上课课件 证券投资技术分析

• 20 世纪70 年代以后，计算机技术的 发展为技术指标理论的发展提供了 基础，众多分析师相继发明了对市 场有较大影响的技术指标。
• 二、技术分析与基本分析
• 股价的技术分析，是相对于基本分析而言 的。
• 基本分析方法又叫基本面分析,是证券分析 师根据经济学、金融学、会计学及投资学 等基本原理对决定证券价值和价格的基本 要素进行分析,评估证券的投资价值,判断证 券的合理价位,提出相应的投资建议的一种 分析方法。
• 三、形态理论
• 形态类是根据价格图表中过去一段时间 价格运行的形态来预测股票价格未来变 动趋势的方法。
• 价格运行的主要形态有反转形态和整理 形态，反转形态有M头、W底、头肩顶、 头肩底几种；整理形态有三角形、楔形、 旗型、矩形等形态。
• 四、切线理论
• 切线是按一定方法和原则在由证券价格的 数据所绘制的图表中画出一些直线，然后 根据这些直线的情况推测证券价格的未来 趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主 要是起支撑和压力的作用。
• 关于技术分析概念，我们可以从以下三 方面理解。
• 1、技术分析以市场行为为研究对象
• 技术分析是以证券的市场价格、成交量、 价和量的变化以及完成这些变化所经历 的时间等市场行为作为投资分析对象。
• 2、技术分析的手段是数学模型、图表、数 据规律。
• 技术分析就是对反映价格变化的资料进行 加工整理，应用数学和逻辑的方法，找出 整个市场和个股的价格变动规律，对未来 价格变动趋势和变化幅度进行科学预测， 提高投资决策的科学性。
证券投资技术分析
第一章 证券投资技术分析概述
• 【本章要点提示】 • 证券投资技术分析及其意义 • 证券投资技术分析要素与假设 • 证券投资技术分析的主要理论 • 证券投资技术分析操作指引
• 第一节 证券投资技术分析及其意义
• 一、证券投资技术分析的含义
• （一）技术分析的含义
• 技术分析是以证券市场过去和现在的市 场行为为分析对象，应用数学和逻辑的 方法，探索出一些典型变化规律，并据 此预测证券市场未来变化趋势的技术方 法。
• 证券市场上常见的技术指标有既适用于大盘又适用于 各股的指标，主要有相对强弱指标（RSI）、随机指 标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线 （MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离 率（BIAS）等。
• 有一些只适用于大盘的指标，如滕落指数（ADL）、 涨跌比指标（ADR）和超买超卖指标（OBOS）等。
• 价格、成交量、时间和空间是进行技术分 析的要素。
• 市场行为最基本的表现就是成交价和成交 量。
• 时间体现为证券市场运行及价格波动具有 周期性。
• 空间可以认为是价格波动能够达到的极限。
• 1。
• 2、成交量反映了投资者参与交易活跃程度。 价升量增、价跌量减就是买卖双方这种市 场行为在价、量关系上呈现出的规律。
• （二）价格沿趋势变动
• 价格沿趋势变动，是技术分析最根 本和最核心的因素。它是指是证券 价格的变动是按一定规律进行的， 并且有保持原来运动方向的惯性。
• （三）历史会重演
• 历史会重演是指证券市场在状态和 形态上与某个历史上曾经出现的情 况类似。
• 第三节 证券投资技术分析的主 要理论
• 一般说来，可以将技术分析理论 分为如下五类：K线类、指标类、 形态类、切线类、波浪类。
• 切线主要有趋势线、通道线等，此外还有 黄金分割线、甘氏线、角度线等。
• （一）技术分析要以基本分析为基 础
• （二）技术分析方法具有不可替代 的作用
• 除了技术分析和基本分析外，近年 来比较流行的分析方法还有演化分 析法、价值分析法等。
• 三、证券技术分析意义 • （一）发现股市运行规律 • （二）正确进行投资决策 • （三）规避证券市场波动风险 • （四）提高投资效益
• 1884年，美国的查尔斯·H·道提出了平均股 价思维方式的原形，此后的威廉·P ．哈密 尔顿和R ．雷亚对其给予了发展，形成了道 氏理论。
• 在道氏理论出现以后，相继出现了多位对 技术分析历史产生重大影响的人物。江恩 （W . D . Garm ）、艾略特（R . N , Elliott ）、 爱德华和马吉( R . D . Edward & J . Magee ）、 威尔德（J . W . Wilder ）等。
• 3、技术分析的目的是为了发现证 券市场的变动趋势，寻找买入、卖 出信号，预测股票价格变动的幅度 并通过资金管理而实现在风险市场 中获取稳定的回报。
• （二）技术分析理论发展的历史
• 技术分析理论从产生到发展经历了长期 过程。技术分析理论演进遵循了日趋定 量化、客观化、系统化的发展道路。
• 在17 世纪，K线的技术分析作为技术 分析的早期萌芽就已经在日本运用在最 早的稻米期货市场。
• 四、应用技术分析方法应注意的问题
• 证券市场价格变化受多种因素影响，具 有较强的随机性和复杂性。在进行证券 技术投资分析时，应该注意以下问题。
• （一）技术分析与基本分析相结合 • （二）运用多种技术分析方法综合研判 • （三）注重理论与实践相结合
• 第二节 证券投资技术分析要素与假设 • 一、技术分析要素
• 一、K线理论
• K 线又称阴阳线，它能将每一个单 位交易时间（一天、一周等）的开 盘与收盘的涨跌以阴线和阳线实体 表现出来，并将同一时间内出现的 最高价和最低价以上影线下影线的 形式直观地反映出来。
• 二、技术指标理论
• 根据价、量的历史资料，建立一个数学模型，给出数 学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面 内在实质的指标值。
• 3、时间是技术分析的又一重要因素。技术 分析中的循环周期理论着重关心的就是时 间因素，它强调了时间的重要性。
• 二、技术分析假设
• （一）市场行为涵盖一切信息
• 市场行为涵盖一切信息，是进行技术分 析的基础。这一假设认为，影响股票价 格的每一个因素，包括内在的和外在的， 都反映在市场行为中，不必对影响股票 价格的因素具体是什么作过多的关心。