论我国商业银行不良资产证券化的对策措施

些 不 良资产 得 到剥 离 ，但是 由于我 国 商业 银行 不 良资 产在 整个 银 行
１ ． 金融 中介 机 构 的服务 质量 不高 ，信 用评 级机 构 运作 不规范
由 于 我 国 商业 银 行 不 良 资产 的 证 券 化 过 程 是 一项 涉 及 到 银 行
风险 与收 益 的重 大 系统 工程 ，所 以 ，对 商业 银行 不 良资产 进 行信 用 的评 估与 定级 就 显得 尤 为重 要 了。 然而 ，就 我 国当前 金融 中介 机 构
逐 渐重 视 。
项 亟待 解 决 的重要 课 题 。但是 ，我 国商业 银 行不 良资 产证 券化 过
程 中还 存在 的一 系列 的问题 ，笔者 认 为 ，这 些 问题 主要 有 以下几 个
方面 ：
就 我 国 目前 的现 实状 况来 看 ，由于我 国 的商 业银 行存 在 着大 量 的不 良资产 ，使 得 我 国以 商业 银行 作 为主 要组 成部 分 的 间接融 资 系 统 正在 遭遇 着一 场 越来 越严 峻 的挑 战 ，导 致我 国商 业 银行 的盈 利 能 力逐 渐 降低 。一 些 资产 管理 公 司 的运作 虽 然能 够使 得 商业 银行 的 一
『 关键词 １ 商业银 行 不 良资产证 券化 对策措 施 银 行 不 良资产 的长 期 存 在 在 整 个 国际 金 融 领 域 都是 比较 常见 重 ，从 而促 进我 国 商业 银行 金融 资产 结构 的科 学 化 以及合理 化 。
的现 象 ，尤 其是 进入 到 新世 纪 以来 ，不 管是 西 方发 达 国家 ，还 是～
作 用 ， 已经成 为 当前 商 业银行 管理 不 良资产 的一种 新 型的 手段 与 方式 。 因此 ，本文 就我 国商业银 行 不 良资产证 券 化 的 问题 进行 论述 ，文章
首 先论 述 了我 国商 业银行 开展 不 良资产证 券化 处理 的 必要 性 ，继 而分 析 了我 国商业银 行 不 良资 产证 券化过 程 中存 在 的一 些 问题 ，然后 提 出 了完善 我 国商 业银 行 不 良资 产证 券化 的几 点对 策措 施 ， 以期能 够对 我 国 当前商 业银 行 不 良资产 的证券 化 问题提 供 一点 可借 鉴之 处 。
因此 ，对 我 国商 业银 行开 展 不 良资产 的证 券 化处 理 ，不仅 仅预
些发 展 中 的国家 ，都 为银 行 不 良资 产的 问题 所 深深 困扰 。 资产 证券 示 着 我 国金融 领域 融 资手 段 与机 制 的创新 ，而 且还 能 够起 到降 低商 化作 为一 种 新兴 的金 融创 新 工具 在 当前 金融 领域 发 挥着 极 为重 要 的 业 银 行运 营风 险 、提 高社 会信 用 、推 动我 国现 代企 业 制度 尽快 建立 作用 ，已经成 为 当前 商业 银 行 管理不 良资产 的 一种 新型 的 手段 与方 的 积极 作 用 ，为我 国 构建稳 定 、健 康 的金 融市 场秩 序 提供 坚实 的体 式。 因此 ，本 文就 我 国商业 银 行不 良资产 证 券化 的 问题进 行论 述 。
一
制 基础 。
、
我国商业银行开展不 良资产证券化处理 的必要性
二 、我 国商业银行不 良资产证券化过 程中存 在的一些
问题
将 我 国商业 银 行 的不 良资 产进 行 证券 化处 理在 当前看 来 已经是 困扰 ，世界 各 地 的商 业银 行都 在 积极 探 求一条 解决 不 良资 产 的有效 道 路 ，各 国政 府也 在进 行 着一 定 的探 索 以实现 商业 银行 资 产状 况 的改善 ，不 良资产 的证 券 化 由于 具有 成 本 较低 的优 势 ，现 在 越来 越被 各 国商 业银 行 以及各 国政府 所 接 受并
以及 资产 评估 行 业 的发展 现状 来 看 ，我 国 的金融 中介 机构 的服 务 质
资 产总 量 中所 占的 比重 比较 大 ，导 致 商业银 行 资产 的 流动 性较 低 ， 资本 充足 率也 不 高 ，并且 我 国 当前也 没 有采 取 一定 的措 施 来保 证 当 前发 生 的新 增贷 款都 是优 良资产 。 所 以说 ，我 国的 商业 银 行可 以采
银行 的盈 利能 力 。
量不 高 ，信 用评 级机 构运 作 不规 范 ，很难 满 足我 国 当前 商业银 行 不 良资 产证 券化 对他 们 提 出的要 求 。笔 者认 为 ，我 国资 产评 估行 业 的 发展 主要 有 以下 几个 方面 的 问题 需要 进一 步 的改 进 ：首先 ，我 国 的 与尺 度也 不一 致 ；其 次 ，我 国信 用等 级评 价机 构 的组 织体 系 尚不规 范 ，缺乏 独立 性 ，除 此之 外 ，我 国资 产评 估机 构 数量 多而 且乱 ，从
取资 产证 券化 的方式 来提 高 银行 资产 的安全 性 ，从 而提 高 我 国商业 信 用 等级 评价 机 制还 不健 全 ，中介机 构进 行 资产 评估 所采 用 的 口径 由于 我 国 商 业银 行 不 良 资产 数 量 庞 大 ，仅 凭 商 业银 行 自己 的
力量 是难 以从 本 质上 进行 改 善 的。对 于 我 国的 国有企 业 来讲 ，由于 而 加剧 了资产 评估 行 业 内部 的不正 当竞争 ；最 后 ， 由于信 用等 级评 各级 财政 部 门 的财 力十分 有 限 ，很难 再较 短 的 时间 内实 现较 大 规模 价 以及 资 产 评 估机 构在 我 国 尚处 于 初 步 发 展 时期 ， 由于 受 到 多 方 的资 金注 入 。对 于那 些 已经 接 受了 大量 不 良资产 的 资产 管理 企 业来 面 因素的 影响 ，还 存 在着 一 系列 的 问题 ， 目前 还 很难 进行 独立 、公 说 ，倘若 能 够 通 过 采 用 证 券 化 这 一方 式 ，对 不 良资 产 进 行价 格 评 平 、公正 的操 作 。上 述这 些 问题 都导 致 当前我 国资信 评价 机构 所 出 估 ，然后 再使 其 进入 市场 ，从 而 实现 对社 会 资金 甚 至 国际 资金 的吸 具 的评 价 结果 得不 到投 资 者认 同 的普遍 现 象 。通过 上 述分 析可 以看 引来达 到 分散 银 行资 产风 险 的 目的 ，这种 化 解风 险 的方 式是 非 常具 到 ，我 国 当前 具有 较 高社 会认 可 度的 信用 等级 评价 机 构的 缺失 ，是 有前 景 的。对 于 商业 银行 来讲 ，信贷 资产 的证券 化 不单 单包 含 对商 我 们 当前进 行 商业银 行 不 良资产 化 的重要 障碍 。 业银 行不 良资 产 的证 券化 ，而且 还包 括 对商 业银 行 一些优 良资 产 的 证券 化 。就我 国资本 市场 的发展 现状 来 看 ，我 国资 本市 场 上的 产 品 品种 比较 少 ，仅仅 局 限在 股 票 、债券 以及 基金 等 几个 有 限 的品 种。
财 经 论 坛
论我 国 商业银行不 良资产证券化 的对策措施
＿ 王方良 浙江工商大学金 融学 院
［ 要 ］ 银 行不 良资产 的长 期存 在在 整 个 国际金 融领 域都 是 比较 常 见的现 象 ，尤其 是进 入 到新世 纪 以 来 ，不 管是 西 方发达 国家 ，还 摘 是 一 些发展 中的 国家 ，都 为银 行 不 良资 产的 问题 所深 深 困扰 。 资产证 券化 作 为一种 新 兴的金 融 创新 工 具在 当前金 融领 域发 挥 着极 为重要 的