财务管理笔记

117、销售百分比法步骤：1、分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，计算各敏感项目的销售百分比；2、计算预测期各敏感项目需要增加的资金额；3、确定对外资金需求的数量。

118、某敏感项目资金增加额=预计销售增加额*该项目销售百分比。

119、对外追加筹资额=（敏感资产项目资金增加额-敏感负债项目资金增加额）-企业内部资金来源额。

120、企业内部资金来源额=预计销售额*预计销售净利率*预计收益留存率。

121、留存收益率，指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。

它表明公司的税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营。

122、资金周转次数=销售收入/资金占用额。

123、资金习性预测法包括不变资金、变动资金、半变动资金。

124、不变资金是在一定的产销量范转内，不受产销量变动的影响而保持不变的那部分资金。

125、变动资金随产销量变动而成同比例变动的那部分资金。

126、半变动资金虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。

127、半变动资金最终还是要分解为不变资金和变动资金的。

128、基本预测模型：Y是企业的总资金的需要量，a是不变资金，b单位的变动资金，x是产销业务量。

公式为Y=a+bx.129、基本预测模型的方法主要有回归分析法和高低点法两种。

130、回归分析法的公式如下：y=a+bxb=∑xy－n·∑x∑y/[∑x&sup2－n·(∑x)&sup2];a=∑y－b·∑x/n131、高低点法：b=（历年产销量高点对应的资金占用额-历年产销量低点对应的资金占用额）/（历年产销量高点-历年产销量低点）；a=任意一年的资金占用额-b*当年对应的产销量。

132、回归分析法比高低点法更精确。

133、权益资金的筹集：吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共同风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的筹资方式。

134、吸收国家投资特点：产权归属国家；资金的运用和处置受国家约束较大；在国有企业中采用比较广泛。

135、吸收法人投资特点：发生在法人单位之间；以参与企业利润分配为目的；出资方式灵活多样；136、吸收个人投资特点：参与投资的人员较多；每人投数额相对较少；以参与企业利润分配为目的。

137、吸收投资中的出资方式：以现金出资、以实物出资、以工业产权出资、以土地使用权出资。

138、吸收投资的程序：确定筹资的数量、寻找投资单位、协商投资事项、签署投资协议、共享投资利润。

139、吸收投资的优点：有利于增强企业信誉、有地尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。

140、吸收投资的缺点：资金成本较高、容易分散企业控制权。

141、筹集权益资金的另一种方式：发行普通股。

142、股票的分类：按股东权利和义务分类，以股东享受权利和承担义务的大小为标准，分为普通股和优先股票；按股票是否记名，分为记名股票与无记名股票；按股票票面有无金额，分为面值股票和无面值股票；按发行对象和上市地区，分为A股、B股（国内上市）、H股（香港上市）、N股（纽约上市）。

143、我国企业目前发行的股票主要是普通股、A股。

144、普通股股东的权利：公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认股权、剩余财产要求权。

145、股票发行的目的：设立新的股份公司、扩大经营规模、其他目的。

146、股票发行的条件：生产经营符合国家产业政策；发行普通股限于一种，同股同权、同股同利；在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司拟发行股份总数的35%；发起人在近三年内没有重大违法行为；证监会规定的其他要求。

147、国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除应当符合上述条件外，还应当符合：发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无须资产在净资产中所占比例不高于20%，但证监会另有规定的除外；近三年连续盈利；国有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的，国家拥有的股份在公司拟发行股本总额中所占的比例，由国务院或国务院授权的部门规定；必须采取募集方式。

148、股份有限公司增资申请发行股票，必须满足：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。

149、股票发行方式：公开间接发行与不公开直接发行。

150、股票销售方式：自销（现在较少）、承销（证券交易所等）方式。

151、股票发行价格：等价、时价、中间价。

152、股票上市是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。

153、股票上市的益处：有助于改善财务状况；利用股票收购其他公司；利用股票市场客观评价企业；利用股票可激励员工；提高公司知名度，吸引更多顾客。

154、股票上市的不利影响：使公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；公开上市需要很高的费用。

155、股票上市的条件：经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；股本总额不少于5000万元人民币；开业时间在3年以上，最近3年盈利；持有股票面值人民币1000元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份达股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行的股份比例为15%以上；公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报表无虚假记载；国务院规定的其他条件。

156、股票上市的暂停或中止：公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；公司不按规定公开期财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；公司有重大违法行为；公司最近3年连续亏损。

157、普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到日，不用偿还；筹资风险小；能增加公司信誉；筹资限制少。

158、普通股筹资的缺点：资金成本高；容易分散控制权。

159、优先股种类：累积和非累积优先股；可转换和不可转换优先股；参加和不参加优先股；可赎回和不可赎回优先股。

160、优先股股东的权利：优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权。

161、优先股的性质：是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。

162、发行优先股的动因：防止企业股权的稀释；调节企业现金流量余缺；维持企业举债融资能力；调整企业资本结构。

163、优先股筹资的优点：没固定的到期日，无需偿还本金；股利的支付固定，且有一定的弹性；可适当增加公司信誉，加强公司借款能力。

164、优先股筹资的缺点：筹资成本高；筹资限制较多；财务负担较重。

165、负债资金的筹集-银行借款、发行债券、融资租赁、利用商业。

166、发行公司债券：债券种类：1）按有无抵押担保：信用债券、抵押债券、担保债券；2）按债券是否记名：记名债券、无记名债券；3）其他分类：可转换债券、无息债券、浮动利率债券、收益债券。

167、发行债券必须符合的条件：1）股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产额不低于6000万元；2）累计债券总额不超过公司资产的40%；3）近3年平均疔分配利润足以支付公司债券1年的利息；4）短信资金投向符合国家产业政策；5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；国务院规定的其他条件。

168、债券的发行价格：等价发行、折价发行、溢价发行。

169、当票面利率=市场利率时：等价发行。

170、当票面利率>市场利率时：溢价发行。

171、当票面利率<市场利率时：折价发行。

172、债券发行价格=各期利息的现值与到期本金（面值）的现值之和。

173、债券偿还的时间：提前偿还、分批偿还、一次偿还。

174、目前多半企业采用一次偿还债券的方式。

175、债券偿还形式：1）现金（常用方式）；2）以新债券换旧债券；3）用普通股偿还债券。

176、债券筹资的优点：1）资金成本较低；2）保障控制权；3）可利用财务杠杆作用。

177、债券筹资的缺点：1）筹资风险高；2）限制条件严格；3）筹资数量有限。

178、融资租赁：经营租赁与融资租赁。

179、经营租赁的特点：可随时提出资产要求；租赁期短；租赁合同灵活；租赁期满后，租赁的资产一般归还给出租人；由出租人提供设备保养、维修、保险等专门服务。

180、融资租赁又称财务租赁，通常为长期租赁，可解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。

181、融资租赁的特点：要提出正式申请；租期较长；租赁合同稳定；租约期满后，一般设备作价转让给承租人；在租赁期内，出租人一般不提供维修和设备保养服务。

182、融资租赁的形式：售后租回、直接租赁、杠杆租赁。

183、租金包括设备价款和租息。

184、设备价款：设备买价、运费、保险费等。

185、租息：租赁公司的融资成本、租赁手续费等。

186、租金的计算方法：后付租金的计算:A=P/(P/A,I,n)。

187、租金的计算公式与普通年金现值计算方式相同。

188、融资租赁的优点：筹资速度快；限制条款较少；减少设备陈旧过时遭淘汰的风险；租金在整个租期内分摊可适当减轻到期还本负担；租金可以在所得税前扣除，税收负担轻；可提供一种新的资金来源。

189、融资租赁的缺点：资金成本较高；固定的租金支付构成较重的负担；不能享有设备残值。

190、商业信用筹资是在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。

191、商业信用的形式：应付账款、应付票据、预收货款。

192、放弃现金折扣的资金成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信用期-折扣期）。

193、若丧失现金折扣的资金成本率大于短期贷款利率，应选择享受折扣；若丧失现金折扣的资金成本率小于短期贷款利率，应选择享受折扣。

194、商业信用融资的优点：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。

195、商业信用融资的缺点：期限较短；若放弃现金折扣则资金成本很高。

196、一般不轻易放弃现金折扣，一旦放弃现金折扣，则尽量延长信用期。

197、资金成本与资金结构：资金成本：资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。

198、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分。

199、资金成本的作用：是影响企业筹资总额的重要因素；是企业选择资金来源的基本依据；是企业选择筹资方式的参考标准；是确定最优资金结构的主要参数。

200、资金成本是以相对指标的形式，即资金成本率。

201、资金成本率=资金成本额/资金总额。

202、资金成本的试算形式为个别资金成本、加权资金成本、资金边际成本的计算。

203、个别资金成本的计算分为五种长期资金的计算：银行贷款资金成本=用资费用/净额；长期债券资本成本=长期债券的用资费用/长期债券的用资净额；优先股资金成本=优先股的股利/（优先股和筹资总额-优先股的筹资费用）、普通股资金成本=普通股的股利/（普通股和筹资总额-普通股的筹资费用）、留存收益资金成本率与普通股资金成本率计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。