投资学模拟试题第九套
博迪《投资学》(第9版)名校考研真题-选择题(圣才出品)
第一部分名校考研真题一、选择题1．境内上市外资股是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票，该股票称为（）。
[东北财大2012研]A．H股B．N股C．A股D．B股【答案】D【解析】A项，H股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票；B项，N股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票；C项，A股又称为人民币普通股票；它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者（QFII）以人民币认购和交易的普通股股票；D项，B股也称人民币特种股票，是指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票，以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
2．投资者在证券市场上下达了一个以当前市场价格买入股票的指令，该指令是（）。
[北京航空航天大学2013研]A．市价指令B．限价指令C．止损指令D．买入指令【答案】D【解析】A项，市价指令是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券；B项，限价指令是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券；C项，止损指令是一种限制性的市价委托，是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。
3．在深圳证券交易所，假设某股票当前的市场报价为最高买入价12.52元，最低卖出价为12.54元，如希望立即成交应选择（）方式报出买单。
[上海财大2013研] A．限价12.52元申报B．限价12.53元申报C．本方最优市价申报D．对手方最优市价申报【答案】D【解析】对手方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格。
本方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。
4．股票交易中，限价委托方式的优点是（）。
[中山大学2012研；南京大学2012研]A．成交迅速B．没有价格上的限制，成交率高C．在委托执行后才知道实际的执行价格D．股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交【答案】D【解析】限价委托是指客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。
《投资学》考试题库及答案
《投资学》考试题库及答案投资学考试题库及答案1. 什么是投资学？投资学是研究投资行为和投资决策的学科。
它涉及到资金的配置和管理，以及分析市场和资产的风险与回报。
2. 请列举投资学中常见的投资工具和资产类别。
- 投资工具：股票、债券、期货合约、期权合约等。
- 资产类别：股票、债券、商品、房地产等。
3. 什么是现金流量？为什么它在投资决策中很重要？- 现金流量指的是某一时间段内产生或支出的现金金额。
- 它在投资决策中很重要，因为投资决策的目的是为了获得更多现金流入。
分析现金流量可以帮助投资者评估投资项目的盈利能力和风险。
4. 请解释什么是投资回报率（ROI）？如何计算ROI？- 投资回报率是用于衡量投资项目的收益率的指标。
- 计算ROI的公式是（投资收益 - 投资成本）/ 投资成本 ×100%。
5. 什么是资本资产定价模型（CAPM）？它有什么作用？- 资本资产定价模型是一种用于估计资产预期回报的模型。
- 它的作用是帮助投资者确定资产的合理价格，并衡量资产的系统风险。
6. 请解释什么是分散投资？为什么分散投资可以降低投资风险？- 分散投资指的是将投资分散到不同的资产或资产类别中。
- 分散投资可以降低投资风险，因为不同资产之间的回报通常是不相关的。
当一个资产表现不佳时，其他资产的回报可能会抵消这种损失。
7. 请说明什么是投资组合？如何构建一个优化的投资组合？- 投资组合是指将多个不同的资产组合在一起形成的投资策略。
- 构建一个优化的投资组合需要考虑资产的回报和风险，以及投资者的目标和偏好。
通过有效的资产分配和风险调整，可以最大化投资组合的回报并降低风险。
8. 请解释什么是市场效率假设？它对投资者有什么影响？- 市场效率假设认为市场价格已经反映了所有可获得的信息，投资者无法通过分析市场信息获得超额收益。
- 对投资者而言，市场效率假设表明他们需要依赖其他策略来获取超越市场平均水平的收益，如选择合适的资产配置和分散投资。
投资学-精要版-第九版-第6章-资本资产定价模
第6章资本资产定价模型一、单项选择题1、资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。
A、个别风险B、贝塔C、收益的标准差D、收益的方差2、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券A的期望收益率是（）。
A、0.06B、0.144C、0.12D、0.1323、就市场资产组合而言，下列哪种说法不正确？（）A、它包括所有证券B、它在有效边界上C、市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D、它是资本市场线和无差异曲线的切点4、根据阿尔法的性质，下列说法正确的是（）。
A、阿尔法为正则证券价格被高估B、阿尔法为零应买入C、阿尔法为负应买入D、阿尔法为正则证券价格被低估5、无风险收益率为0 . 0 7，市场期望收益率为0 . 1 5。
证券A期望收益率为0 . 1 2，贝塔值为1 . 3。
那么你应该（）。
A、买入A，因为它被高估了B、卖空A，因为它被高估了C、卖空A，因为它被低估了D、买入A，因为它被低估了6、证券A 期望收益率为0 . 1 0，贝塔值为1 . 1。
无风险收益率为0 . 0 5，市场期望收益率为0 . 0 8。
这个证券的阿尔法是（）。
A、1.7%B、-1 . 7%C、8.3%D、5.5%7、零贝塔值证券的期望收益率为（）。
A、市场收益率B、零收益率C、负收益率D、无风险收益率8、标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于（）。
A、贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险B、贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度C、贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度D、贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险9、资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用（）来解释。
A、经济因素B、个别风险C、系统风险D、分散化10、一个被低估的证券将（）。
A、在证券市场线上B、在证券市场线下方C、在证券市场线上方D、随着它与市场资产组合协方差的不同，或在证券市场线下方或在上方二、多项选择题1、下列说法正确的有（）。
证券投资基金总10套第9套
（据说上期命中率80%）2011年9月证券从业资格考试考前押题证券投资基金总10套第9套证券投资基金总10套第9套一．单选题01：如果基金募集失败，基金管理人要在基金募集期限届满后（）日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。
A：5B：10C：15D：3002：管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前（）日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。
A：5B：10C：15D：3003：债券的价格与市场利率变动关系是（）。
A：正方向变动B：反方向变动C：无关D：随机04：如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略可能优于（）。
A：投资组合保险策略B：买入并持有策略C：动态资产配置D：投资组合策略05：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成（），由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
A：联合财产B：集合财产C：独立财产D：共有财产06：（）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
A：强势有效市场B：有效市场C：半强势有效市场D：弱势有效市场07：（）具有法人资格。
A：契约型基金B：公司型基金C：开放式基金D：封闭式基金08：（）是指基金托管人按规定为基金资产设立独立的账户，保证基金全部财产的安全完整。
A：资产保管B：资金清算C：资产核算D：投资运作监督09：基金销售机构是受（）委托从事基金代理销售的机构。
A：中国证监会B：基金托管人C：基金机构投资者D：基金管理公司10：以下不属于资产配置基本步骤的是（）。
A：明确投资月标和限制因素B：确定有效资产组合的边界C：明确资本市场的方差值D：寻找最佳的资产组合11：托管银行要（）由托管人撰写内部监察稽核报告，向监管机构报告。
A：每星期B：每月C：每季度D：每年12：（）的基金产品线，即基金管理公司在自身的能力专长基础上，既在一定的产品类型上作重点发展，也在更广泛的范围内构建自身的产品线。
完整word版投资学练习题及标准答案
、基本概念1、 资本资产定价模型的前提假设是什么？2、 什么是资本配置线？其斜率是多少？3、 存在无风险资产的情况下， n 种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明） ；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、 什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？6、 什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、 什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8 P 的含义二、单选1、根据 CAPM ，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ AA •市场风险B •非系统风险C .个别风险D •再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（A •个别风险B •贝塔系数3、市场组合的贝塔系数为（ BA 、0B 、1C 、-14、无风险收益率和市场期望收益率分别是 0.06 和 0.12。
根据 CAPM 模型，贝塔值为 1.2 的证券 X 的期望收益率为（ D ）。
A . 0.06B . 0.144C . 0.12 美元D . 0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（ D ） A .它包括所有证券 B •它在有效边界上C 市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D •它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（ C ） A .资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B •资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C .资本市场线也叫证券市场线 D •资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（ D ）。
A 、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系作业 1资产组合理论＆ CAPM）。
B ）进行的。
C .收益的标准差D .收益的方差）。
D 、0.5B 、 也叫资本市场线C 、 与所有风险资产有效边界相切的线D 、 描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线根据 CAPM 模型，进取型证券的贝塔系数（ D ） B 、等于0 C 、等于1 D 、大于19、 A 、 美国“ 911” 系统性风险 事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（ B 、非系统性风险C 、信用风险 A ） D 、流动性风险10 、下列说法正确的是（ C ） A 、 分散化投资使系统风险减少 B 、 分散化投资使因素风险减少 C 、 分散化投资使非系统风险减少 D 、 .分散化投资既降低风险又提高收益 11、现代投资组合理论的创始者是（ A ） A.哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.珐玛 12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（ D ） A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.无差异曲线 13 、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（ A. 无差异曲线向左上方倾斜B. 收益增加的速度快于风险增加的速度C. 无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 B ） 14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ A.单因素模型 B.特征线模型C.资本市场线模型 D.套利定价模型 A ）三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ ABD ）。
博迪《投资学》(第9版)配套题库【章节题库】第1章~第4章 【圣才出品】
第三部分章节题库第1章投资环境简答题1．什么是金融资产？答：金融资产是与实物资产相对应的概念，它是从实物资产产生的收入的索偿权。
金融资产包括股票和债券。
它们对于经济来说并不直接产生生产力。
金融资产出现在资产负债表的两侧。
2．什么是所有权和经营权的分离，为什么它很重要？答：不同于独资企业中所有者就是管理者，公司的股票持有人和所有人是股东。
股东选举董事会，董事会聘用管理层。
因此公司的日常管理是由各方共同执行而非仅仅是所有者执行。
这可以保证公司在所有权发生变化时保持稳定，并且允许投资者在不用承担管理职责的同时拥有部分的公司所有权。
3．什么是代理问题？对于代理问题有无可能的解决方案？答：代理问题是指在公司的所有者（股东）和公司的管理者（经理层）之间可能存在利益冲突。
公司的经理层可能不会做出最有利于股东利益的事情，比如购买奢侈办公用品和外出旅游等支出。
可能的解决方案在于让经理们的工资与公司的业绩挂钩，董事会可以罢免不合格的经理，分析师们需要监测公司的表现并汇报那些不利于公司业绩的表现。
4．什么是风险分配，为什么说它重要？答：风险分配是指公司企业可以发行不同风险的债券，投资者可以根据他们的偏好选择不同风险等级的资产。
由于不同风险收益的特征，可以让公司企业筹集所需资本，也可以让投资者做不同的投资选择。
风险分配方式对于需要筹集资金来支持其投资的公司而言是有利的。
当投资者都能够选择具有适合自身风险偏好的风险一收益特征的证券类型时，每种证券都能以最合适的价格出售，这加速了实物资产股票化的建立过程。
第2章资产类别与金融工具一、选择题1．证券交易所发布的股票价格指数所采用的计算方法通常采用的是（）。
[东北财大2012研]A．算术平均法B．综合平均法C．加权平均法D．加权几何平均法【答案】C【解析】股价指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。
股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。
投资学_博迪_第九版_中文答案_第三章
1、答案可能不一2、交易商公布买入价格和卖出价格。
交易不活跃的股票的买卖价差大。
交易活跃的股票的买卖价差小。
3、 a 原则上，潜在的损失是无限的，随着股票的价格上升而增加。
b 如果止购指令为128，则每股的损失最大为8美元，总共为800美元。
当IBM的股价超过128美元，止购指令就会被执行，限制卖空交易的损失。
4、 a 市场委托指令是指按照当前市场价格立即执行的买入或者卖出指令。
市场委托指令强调的是执行的速度（执行不确定性的减少）。
市场委托指令的缺点就是执行价格不能提前确定，因此造成价格的不确定性。
5、 a电子通信网络的优势在于它能够执行大宗订单而不影响公众的报价。
因为证券的流动性较差，大宗交易不太可能发生，因此他不可能通过电子通信网络交易。
电子限价指令市场办理证券的交易量大，这个流动性不足的证券不大可能被电子限价指令市场交易。
中级题6、a 股票购买价格为：300*$40=$12000.借款为$4000，因此投资者权益（保证金）为：$8000 b 股票的价值为：300*$30=$9000。
年末借款变为：$4,000 × 1.08 = $4,320。
因此，投资者账户中的剩余保证金为：$9,000 − $4,320 = $4,680，则保证金比例为：$4,680/$9,000 = 0.52 = 52%，因此投资者不会收到保证金催缴通知。
c投资收益率=（期末权益-期初权益）/期初权益=($4,680 − $8,000)/$8,000 = −0.415 = −41.5%7、 a 期初保证金是：0.50 × 1,000 × $40 = $20,000。
股票价格上涨，则投资者损失为：$10 × 1,000 = $10,000。
此外，投资者必须支付股利：$2 × 1,000 = $2,000，所以，剩余保证金为：$20,000 – $10,000 – $2,000 = $8,000。
证券资格考试《证券投资基金》模拟试题第九套10页word文档
证券资格考试《证券投资基金》模拟试题（第九套）1. 积极的债券组合管理策略？D？D应急免疫和骑乘收益率曲线如果要求债券组合的最低价值为200万元，剩余时间为2年，市场利率8%，则应急免疫的触发点为（）。
1: 16万元 [错]2: 100万元 [错]3: 171.46万元 [对]4: 233.28万元 [错]2. 证券投资基金发展的趋势与特点目前，证券投资基金在世界上的发展表现出以下趋势与特点（）。
1: A：快速发展，市场地位和影响不断提高 [对]2: B：封闭式基金成为主流产品 [错]3: C：基金行业集中趋势突出 [对]4: D：个人投资者成为主要资金来源 [错]3. 封闭式基金的发售目前，我国封闭式基金发行价格的构成主要包括（）。
1: 基金面值 [对]2: 预期分红 [错]3: 发行费用 [对]4: 发起人利润 [错]4. 资产配置基本步骤资产组合管理决策的各项步骤中，最重要的是（）。
1: 资产配置 [对]2: 分散经营 [错]3: 风险与税收定位 [错]4: 收益生成 [错]5. 证券投资基金市场营销的特点、内容及意义证券投资基金市场营销与有形产品营销相比其特殊性体现在（）。
1: 无形性 [对]2: 专业性 [对]3: 多样性 [对]4: 易消失性 [对]6. 在岸基金和离岸基金于在岸基金相比较，离岸基金的不同表现在以下方面（）。
1: A：只在本国以外发行基金份额 [对]2: B：募集资金只投资于第三国证券市场 [错]3: C：募集资金也可投资于本国证券市场 [对]4: D：投资风险更大 [错]7. 我国证券投资基金的发展（）年10月8日，中国证监会颁布了《开放式证券投资基金试点办法》。
1: A：2019 [错]2: B：2019 [错]3: C：2000 [对]4: D：2019 [错]8. 资产配置的主要类型的含义积极型股票投资战略的重要标志之一是（）。
1: 指数化投资 [错]2: 长期持有 [错]3: 时机抉择 [对]4: 以上都不是 [错]9. 詹森指数在下列有关詹森指数所描述中,正确的是().1: A:詹森指数是建立在CAPM测算基础上的绝对收益率测度 [对]2: B:詹森指数是每单位风险的收益率,它是通过标准差来计算的 [错] 3: C:詹森指数是每单位风险的收益率,它是通过贝塔值来计算的 [错] 4: D:衡量基金组合收益率与处于通风险水平的组合期望收益率的差额[对]10. 基金份额持有人大会的决定事项依照《证券投资基金法》的规定，下列应当由基金份额持有人大会审议决定的事项有（）。
博迪《投资学》(第9版)配套题库【章节题库】第5章~ 第8章 【圣才出品】
第5章风险与收益入门及历史回顾计算题1．a．连续复利是7%，那么有效年利率（EAR）是多少？b．如果银行支付给你的有效年利率是8.75%，那么其他银行竞争者需要支付多少连续复利才能吸引到投资？解：a．1+EAR=exp（r cc）=，因此1+EAR=e0.07=107.25%，解得：EAR≈7.25%。
b．1+EAR=exp（r cc）=，整理得ln（1+EAR）=r cc,因此r cc=ln(1+8.75%)≈8.39%。
2．你的公司在270天的商业票据上投资了2500000美元。
在投资期满后（270天之后），公司获得2585000美元。
a．在这项投资中，270天持有期的收益率是多少？b．在一年期限内，有几个270天的投资期？c．在这项投资上获得的年百分比利率（APR）是多少？d．有效年利率（EAR）是多少？e．为什么EAR比APR要高？解：a．持有期收益率：期初价格现金股利期初价格—股票期末价格+=HPR持有其收益率=（2585000－2500000）／2500000=3.40%b．在1年中存在365／270=1.35185个270天的投资期。
c．如果一年分为n期，每个时期的利率为r f（T），那么APR=n×r f（T）APR=3.40%×1.35185=4.60%。
d．1+EAR=（1+每期的利率）n则1+EAR=（1+0.034）1.35185=1.0462解得：EAR=4.62%或者1+EAR=（1+APR／n）n=（1+0.046／1.35185）1.35185=1.0462，解得：EAR=4.62%。
e．EAR之所以比APR高，是因为允许复利计算。
它假设投资可以在一年的剩余时间中重复进行。
3．高树共同基金在过去5年的算术平均收益率是10.95%，几何平均收益率是10.29%。
基金收益的标准差是8.49%。
那么高树基金的夏普比率是多少？假定在此期间无风险利率是5.2%。
投资学模拟试题
投资学模拟试题
1. 假设你有一笔资金，你打算进行投资来获取更多的财富。
请问你会选择哪些投资工具，为什么会选择这些工具？请具体说明你的分析思路。
2. 如果你的投资组合包括股票、债券、房地产和黄金，你将如何分配资金比例？请解释你的理由。
3. 请列举出影响投资决策的因素，并分析这些因素对投资风险和回报的影响。
4. 你认为心理因素对投资决策的影响有多大？请结合实例说明。
5. 对于长期投资和短期投资，你更倾向于哪一种？为什么？
6. 在进行投资决策时，你会如何利用基本面分析和技术分析？它们对你的投资决策有何帮助？
7. 你认为市场情绪对投资的影响有多大？请说明你的看法。
8. 请描述一次成功的投资经验，以及你从中学到的教训。
9. 你觉得投资的关键在于什么？请分享你的看法和经验。
10. 未来几年，你对投资市场的发展有何预测？你将如何应对未来可能的挑战和机遇？
以上是投资学模拟试题，希望你能够认真思考并给出符合自己观点和理念的答案。
祝你在投资学领域取得成功！。
投资学 博迪 第九版 中文答案 第一章
第1章:投资环境问题集1．的确,实际资产决定经济的物质享受。
然而,当金融工程创建新产品时, 个人可以受益，可以让他们更有效地管理金融资产投资组合。
因为对于不同的风险来源，捆绑和拆分创造具有新属性和敏感性的金融产品,能让投资者更有效地对冲特定来源的风险。
2．证券化需要大量的潜在投资者。
为了吸引这些投资者,资本市场需求: 1。
一个安全系统的商业法律和概率低的没收的税收法律/法规;2。
一个成熟的投资银行业;3。
成熟的经纪和金融交易系统,;4。
发达的媒介,尤其是财务报告。
这些特征在一个发达的金融市场中具有。
3．证券化导致金融脱媒;也就是说,证券化为市场参与者提供了一个手段绕过中介。
例如,抵押贷款支持证券是房地产市场获得资金不需要通过银行或储蓄机构发放贷款的投资组合。
随着资产证券化的发展,金融中介机构必须增加其他活动，例如向消费者和小型企业提供短期流动性,金融服务。
4．金融资产使大公司筹集支持实物资产投资的资本变得容易。
如果福特,例如,可以不向公众发行股票或债券,这将更难以筹集资金。
紧缩金融资产的供应将使融资更加困难,从而增加了资本成本。
更高的资本成本导致更少的投资和较低的实际增长。
5．即使公司不需要发行股票，股票市场对于财务经理依然很重要。
股票价格提供关于公司投资项目的市场价值的重要信息。
例如，如果股票价格大幅上涨，经理可能得出结论，认为公司的前景是光明的。
这对于公司继续投资扩大资产业务可能是个有用的信号。
此外，股票可以在二级市场交易是对初始投资者更具吸引力的方面，因为他们知道他们可以出售股票。
反过来这会使得市场投资者更愿意购买初始股票，从而使得公司更容易在股市筹集资金。
6．a、不会，价格的增加不会增加经济的生产能力。
b、是的，股票在这些资产的价值增加了。
c、未来业主作为一个整体更糟，因为抵押贷款债务也增加了。
此外，这个房价泡沫最终会破裂，社会作为一个整体将承受损失。
7．a 银行贷款是兰尼的金融负债，收到的现金是兰尼的金融资产。
投资学第九版中文答案第四章
基础题1、单位投资信托基金的运营费用应该较低。
因为一旦信托设立，信托投资组合是固定的，当市场改变时，它不需要支付投资组合经理不断监控和调整投资者组合的费用。
因为投资组合是固定的，所以单位投资信托基金几乎没有交易成本。
2、a 单位信托基金：大规模投资的多元化，大规模交易的低成本，低管理费用，可预测的投资组合成分，投资组合的低换手率。
b 开放式基金：大规模投资的多元化，大规模交易的低成本，专业的管理可以实现在机会出现时的买入或卖出，记录交易过程。
c 个人自主选择的股票和债券：没有管理费用，在协调个人所得税的情况下实现资本利得或者损失，可以根据个人风险偏好来设计投资组合。
3、开放式基金是有义务以资产净值赎回投资者的股票,因此必须保持手头现金及现金证券以满足潜在的赎回。
封闭式基金不需要现金储备,因为对封闭式基金不能赎回。
封闭式基金的投资者希望套现时，他们会出售股票。
4、平衡基金以相对稳定的比例投资于每个资产类别，供投资者投资整个资产组合时选择使用。
生命周期基金属于平衡基金，其资产配置取决于投资者的年龄构成。
积极的生命周期基金，持有大量的股票，是面向年轻的投资者，而保守的生命周期基金，则持有大量的债券，主要针对年长的投资者。
相比之下，资产配置基金会根据对每一个板块相对业绩的预测而显著改变基金在每一个市场的资产配置比例。
因此资产配置资金更强调市场时机的选择。
5、与开放式基金不同，其基金股份随时准备以资产净值赎回，封闭式基金作为一种证券在交易所中交易，因此，它的价格可以偏离它的净值。
6、交易所交易基金的优势：交易所交易基金持续地交易，并且可以通过保证金来购买和出售当交易所交易基金出售时，没有资本利得税（股票只是从一个投资者转移到了另一个投资者）投资者直接从经纪人处购买，从而基金节省了直接向小投资者销售的成本，这种费用降低了管理费用。
交易所交易基金的劣势：价格可能偏离资产净值（不像开放式基金）在从经纪人手中购买时，必须支付费用（不像免佣基金）中级题7、发行价格包括6%的前端费用，也即销售费用，意味着每一美元的支付，仅能得到$0.94 的股票净值。
投资学第九章习题集及答案
第九章股票定价分析习题集一、判断题（40）1.投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。
（）2.企业价值为股权价值与债券价值之和。
（）3.控制权是存在溢价的。
（）4.公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。
（）5.在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。
（）6.所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性等)，具有理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。
（）7.股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。
（）8.由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存在，使得现时市场价格偏离公平市场价格。
（）9.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。
（）10.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越高。
（）11.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。
（）12.在进行股票定价分析时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。
（）13.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。
（）14.公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后，可以用来自由向公司债权人和股东发放的现金流。
（）15.由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现金流量模型代替股权现金流量模型进行股票定价分析。
（）16.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。
（）17.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。
因此，可以用增长率修正实际的净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。
（）18.根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现模型、股权现金流量模型等。
（）19.与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。
（）20.与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。
21.绝对定价模型由于具有较强的理论逻辑性，故具有很好的客观性。
证券投资分析 总10套第9套
证券投资分析总10套第9套（据说上期命中率80%）2011年9月证券从业资格考试考前押题证券投资分析总10套第9套证券投资分析总10套第9套一．单选题01：中国证券业协会证券分析师专业委员会于（）在北京成立。
A：2000年5月B：2000年7月C：2001年1月D：2001年8月02：MACD指标出现顶背离时应（）。
A：买入B：观望C：卖出D：无参考价值03：分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于（）。
A：成熟、稳定B：针对性和固定性C：灵活、多变和应用面广D：步骤的科学性04：某投资者将10000元投资于票面利率10%，5年期的债券，则此项投资的终值按复利计息是（）元。
A：16105.1B：15000C：17823D：1902305：通过电子化交易系统，进行实时、自动买卖的程序交易，以调整仓位，这种做法称（）。
A：静态套期保值策略B：动态套期保值策略C：主动套期保值策略D：被动套期保值策略06：某公司按票面价值发行一笔5年期债券，票面利率为8%，债券按国际惯例计息贴现，到期一次还本付息，则债券到期收益是（）。
A：9%B：7%C：8%D：10%07：从利率角度分析，（）形成了利率下调的稳定预期。
A：温和的通货膨胀B：严重的通货膨胀C：恶性通货膨胀D：通货紧缩08：下列关于债券流通性的描述，错误的是（）。
A：流通性是指债券可以随时变现的性质B：流通性使债券具有可规避由市场价格波动而导致实际价格损失的能力C：流通性好的债券与流通性差的债券相比，具有较高的内在价值D：流通性风险没有在债券的定价中得到补偿09：作为信息发布主体，（）所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。
A：证券交易所B：政府部门C：上市公司D：证券中介机构10：《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定会员制机构实收资本不得低于（），每设立一家分支机构，应追加不低于（）的实收资本。
A：300万元，150万元B：500万元，300万元C：500万元，250万元D：500万元，150万元11：我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按（）天计算，利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。
(简体)投资学模拟试题第九套
投资学模拟试题第九套一、单项选择题（每题1分，共10分）1、若给定一组证券，那么对于一个特定的投资者来说，最佳证券组合应当位于()。
①其无差异曲线族中的任意一条曲线上②其无差异曲线族与该组证券所对应的有效边缘的切点上③无差异曲线族中位置最高的一条曲线上④该组证券所对应的有效边缘上的任意一点2、基本分析法认为股票价格总是围绕()波动的。
①股票面额②股票账面价值③内在价值④发行价格3、某投资者5年后有一笔投资收入10万元，投资的年利率为10%，请分别用单利和复利的方法计算其投资现值。
()①单利：6.7万元，复利：6.2万元②单利：2.4万元，复利：2.2万元③单利：5.4万元，复利：5.2万元④单利：7.8万元，复利：7.6万元4、反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是()。
①每股净收益②每股净资产③股东权益收益率④本利比5、()财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。
①紧缩性②扩张性③中性④弹性6、在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的()。
①一个区域②一条折线③一条直线④一条光滑的曲线7、市场利率变动与股价的变动密切联系，从理论上说，其关系是()。
①利率提高，股价上升②利率提高，股价下跌③利率下降，股价不变④利率下降，股价下跌8、一条下降趋势线是否有效，需要经过（）的确认。
①第三个波谷点②第二个波谷点③第三个波峰点④第二个波峰点9、()的基金证券在证券交易所上市交易。
①开放型②封闭型③公司型④契约型10、某投资者购买90天到期，年利率12%的可转让大额存单100万元，在持有45天后出售，当时市场利率10%，则该存单的转让价格为()。
①110万元②101.7万元③101.5万元④101.3万元二、多项选择题（每题2分，共10分）1、为了量化投资者的预期收益水平和不确定性(风险)，马柯威茨在其模型中所用的两个基本变量是(）。
①α系数②β系数③期望收益率④收益率的标准差⑤证券相关系数2、马柯威茨均值方差模型通过两个假设来简化所研究的问题，它们是(）。
投资学 精要版 第九版 第11章 期权市场
第11章期权市场一、单选题1．以下商品属于金融衍生品的是( )。
A.普通股B.指数基金C.看跌期权D.三个月后的大豆2．某投资者手中持有某股票，为了使三个月后的股票可能的亏损控制在一定范围内，最应该采用的策略是( )。
A.买入一定量的看涨期权B.卖出一定量的看涨期权C.买入一定量的看跌期权D.卖出一定量的看跌期权3．甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为2个月，期权价格为每股1.5元，若A公司股票市场价格在到期日为每股21元，甲应该( )。
A.行使期权，获得盈利B.不行使期权，没有亏损C.不行使期权，亏损等于期权费D.行使期权，但仍然有一定的亏损4．期权的价格是指( )。
A.期货合约的价格B.期权的执行价格C.现货合约的价格D.期权的期权费5．交易者拥有一个执行价格为3.40美分/蒲耳的玉米看跌期权，此时，玉米期货合约价格为3.30美分/蒲耳时，该交易者拥有的是( )期权。
A.实值B.虚值C.极度实值D.极度虚值6．看跌期权的买方期望标的资产的价值（），而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会（）。
A．增加；增加 B.减少；增加C. 增加；减少D.减少；减少7．对于期权的水平套利组合，下列要素中( )是正确的。
A.期权的到期日相同B.期权的买卖方向相同C.期权的执行价格相同D.期权的类型不同8．一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是（）。
A.看跌期权的价格B.执行价格C.股价减去看跌期权价格D.执行价格减去看跌期权价格9．看涨期权的卖方预期该种金融资产的价格在期权有限期内将会( )。
A.上涨B.下跌C.不变D.难以判断10．以下关于期权特点的说法不正确的是( )。
A．交易的对象是抽象的商品--执行或放弃合约的权利B．期权合约不存在交易对手风险C．期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等D．期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称11.一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是_________。
《证券投资学》模拟试卷参考答案(第9套)[3页]
![《证券投资学》模拟试卷参考答案(第9套)[3页]](https://img.taocdn.com/s3/m/e1259664dcccda38376baf1ffc4ffe473368fd5a.png)
《证券投资学》模拟试卷9参考答案一、单项选择题（每题1分，共10分）ADDCB BABADBDCBC ACBDA二、简答题（每题5分，共20分）1.影响债券价值属性的因素主要有:距离到期日的长短，票面利率，附加选择权，税收待 遇，流动性和违约风险。
到期时间：期限越长，债券价格波动幅度越大；票面利率：债券价格与票面利率呈正相关，债券价格的波动同票面利率呈负相关； 附加选择权：可赎回债券价值低于不可赎回债券；可转换债券市场价值通常高于其 债券价值和转换价值；税收待遇：免税或税收优惠债券的内在价值高于高片面利率债券；流动性：流动性与债券的内在价值呈正相关；违约风险：违约风险与债券价值呈正相关。
2.直接投资离不开间接投资，而间接投资是直接投资发展到一定阶段的产物。
直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别:直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是生产事业，会形成实物资产;而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动。
直接投资以进入外国的实体投资为主，间接投资是以金融市场的间接手段以购买金融证券的形式达到投资行为。
3.金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。
特征：1、跨期性；2、杠杆性；3、联动性；4、不确定性或高风险性。
4.投资者根据主宰法则确定所有有效组合，同预期收益率选风险最小，同投资风险选预期收益率最大。
投资者根据自己的投资收益与风险偏好，依据无差异曲线选出最优投资组合。
三、计算（每题6分，共24分）1.2.答：国库券到期值50*（1+3*8%）=62万元085%0.50(15%)8.9310%5%V ⨯+==-元一年后的现值=62/（1+9%）²=52.18万元一年后的本利和为50*（1+8%）=54万元损失54-52.18=1.82万元3.答：A的夏普比率=（8.9-5）/11.45=0.34B的夏普比率=（9.5-5）/11.7=0.380.34＜0.38，因此B优于A4.答：（1）该组合的预期收益率=0.12*0.25+0.15*0.75=0.14（2）当相关系数=1时，该组合的方差或标准差达到最大。
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投资学模拟试题第九套
一、单项选择题（每题1分，共10分）
1、若给定一组证券，那么对于一个特定的投资者来说，最佳证券组合应当位于()。
①其无差异曲线族中的任意一条曲线上
②其无差异曲线族与该组证券所对应的有效边缘的切点上
③无差异曲线族中位置最高的一条曲线上
④该组证券所对应的有效边缘上的任意一点
2、基本分析法认为股票价格总是围绕()波动的。
①股票面额②股票账面价值③内在价值④发行价格
3、某投资者5年后有一笔投资收入10万元，投资的年利率为10%，请分别用单利和复利的方法计算其投资现值。
()
①单利：6.7万元，复利：6.2万元
②单利：2.4万元，复利：2.2万元
③单利：5.4万元，复利：5.2万元
④单利：7.8万元，复利：7.6万元
4、反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是()。
①每股净收益②每股净资产③股东权益收益率④本利比
5、()财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。
①紧缩性②扩张性③中性④弹性
6、在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的()。
①一个区域②一条折线③一条直线④一条光滑的曲线
7、市场利率变动与股价的变动密切联系，从理论上说，其关系是()。
①利率提高，股价上升②利率提高，股价下跌
③利率下降，股价不变④利率下降，股价下跌
8、一条下降趋势线是否有效，需要经过（）的确认。
①第三个波谷点②第二个波谷点
③第三个波峰点④第二个波峰点
9、()的基金证券在证券交易所上市交易。
①开放型②封闭型③公司型④契约型
10、某投资者购买90天到期，年利率12%的可转让大额存单100万元，在持有45天后出售，当时市场利率10%，则该存单的转让价格为()。
①110万元②101.7万元③101.5万元④101.3万元
二、多项选择题（每题2分，共10分）
1、为了量化投资者的预期收益水平和不确定性(风险)，马柯威茨在其模型中所用的两个基本变量是(）。
①α系数②β系数③期望收益率
④收益率的标准差⑤证券相关系数
2、马柯威茨均值方差模型通过两个假设来简化所研究的问题，它们是(）。
①投资者以期望收益率来衡量未来的实际收益水平，以收益率的方差来衡量未来实际收益的不确定性
②投资者总是希望收益率越高越好，风险越小越好
③资本市场没有摩擦
④投资者的个人偏好不存在差异
⑤投资者都认为收益率应该与风险成正比
3、令σP、αP和βP分别表示证券组合P的标准差、α系数和β系数，σM 表示市场组合的标准差，那么能够反映证券组合P所承担风险程度的有(）。
①αP②σP2③βP④βP2σM2⑤σP
4、在公司分析中，反映公司盈利状况的主要指标有()。
①销售利润率②毛利率
③投资收益率④资产负债率⑤所有者权益收益率
5、一般货币政策工具有()。
①存款准备金政策②再贴现政策③公开市场业务
③再贷款政策⑤窗口指导
三、计算题（每题10分，共20分）
1、假设市场上仅有两种风险证券A和B及无风险证券F。
在均衡状态下，证券A、B的期望收益率和标准差分别为E(rA)＝18%，δA＝6%，E(rB)＝22%，δB＝8%。
试据此确定无风险利率rF。
2、一张五年期国债，票面金额1000元，票面利率10%，每年支付一次利息，甲投资者于发行后第二年年初以960元买入该债券，持有一年后以1020元将其转让给乙投资者，试计算其持有期收益率。
四、简述题（每题8分，共40分）
1、简述债券和股票的异同点。
2、如何辩证看待通货膨胀对证券市场的影响?
3、简述威廉指标的测市法则
4、为什么可以用于测定证券的风险？
5、简述用头肩顶（头肩底）测市的要点
五、论述题（每题20分，共20分）
1、你认为应从哪几个方面对宏观经济运行状况进行分析?。