财务管理学导论
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财务管理导论
财务管理导论财务管理是一门涉及组织和管理资金的学科，具有重要的战略意义和实践应用价值。
本文将介绍财务管理的基本概念、原则以及在企业中的应用。
一、财务管理的定义和目标财务管理是指组织企业内部资金的筹措、配置和使用，以最大化股东财富为目标，实现企业的长期稳定发展。
其目标包括利润最大化、流动性管理、风险控制和股东财富最大化。
二、财务管理的基本概念1. 财务规划：财务规划是一种确定财务目标、制定财务手段和计划以实现目标的过程。
通过财务规划，企业可以清晰地了解自身的财务状况和未来的财务需求，为决策提供参考。
2. 资本预算：资本预算是指企业长期投资决策的过程，包括确定投资项目、估计现金流量、评估风险和回报、决策实施等环节。
合理的资本预算可以帮助企业选择最优的投资项目，提高投资回报率。
3. 资本结构：资本结构是企业通过股权和债权融资形成的各种资本比例和资金结构。
合理的资本结构可以降低企业融资成本，提高企业价值。
4. 资金流量表：资金流量表是反映企业现金收入和支付情况的财务报表，可以帮助企业掌握自身的资金状况和流动性情况，为决策提供参考依据。
5. 财务分析：财务分析是通过对企业财务报表和相关数据的分析，评估企业的财务状况、经营业绩和发展潜力。
财务分析可以帮助企业识别问题、制定决策和改进财务绩效。
三、财务管理的原则1. 盈利能力原则：追求利润最大化是企业财务管理的核心目标，企业应通过各种手段和策略提高盈利能力。
2. 资本保值原则：企业应保持良好的资金管理和风险控制，有效防范各种风险，保护资本免受损害。
3. 投资回报原则：企业应基于风险和回报的考虑，选择最优的投资项目，实现资金的最大回报。
4. 资金流动性原则：企业应确保资金的流动性，即能够按时支付各类短期债务和应付款项，保持正常的运营活动。
四、财务管理在企业中的应用1. 资金筹集与运用：财务管理负责筹集资金和合理运用资金，确保经营活动的顺利进行，并为企业的发展提供支持。
第一章 财务管理导论
1.4.1 会计报表解读 1.4.2 企业的偿债能力分析 1.4.3 企业的营运能力分析 1.4.4 企业的盈利能力分析 1.4.5 企业的发展能力分析 1.4.6 企业的综合财务能力分析
1.4.1 会计报表解读
会计报表质量分析就是对财务报表中的重要项目进 行分析。
资产负债表
分析资金运用与资金来源的真实匹配度；资产、负债的流动 性与结构比例；所有者权益的构成状况等。
力指标与财务杠杆指标。
政府部门
包括财政、税务、国有资产管理局和企业主管部门等。 综合分析，了解企业发展状况。
1.2.2 财务分析的目的
企业职工
企业职工通常与企业存在长久、持续的关系。 关注企业的获利能力和偿债能力。
竞争对手
竞争对手可能把企业作为接管目标。 对企业财务状况的各个方面都比较关注。
体现企业营运能力的财务指标有：
利润增长率 销售增长率 现金增长率 净资产增长率 股利增长率等
1.4.6 企业的综合财务能力分析
企业的综合性财务能力分析，也称为全面的财务分 析，是对公司一定期间资金运营及相应财务活动的 方方面面所进行的全方位、全过程的系统分析。
这种分析通常用于对公司年度财务报告的分析上， 利用年度财务报告所披露的公司各方面信息，综合 分析投融资决策与资产资本运营行为，考察公司资 金运用绩效及运用过程中所存在的问题。
公司董事会报告
公司的发展趋势，公司主要经营范围及经营成果，市场经营 环境及宏观政策、法规的变化对公司流动性、资本、经营 成果方面的影响，以及公司投资情况和募集资金使用情况 等
1.3.1 财务报表分析的非会计信息
国家有关经济政策和法律规范
这方面的信息主要包括产业政策、价格政策、信贷政策、分 配政策、税务法规、财务法规、金融法规等。
1.4.1 会计报表解读
会计报表质量分析就是对财务报表中的重要项目进 行分析。
资产负债表
分析资金运用与资金来源的真实匹配度；资产、负债的流动 性与结构比例；所有者权益的构成状况等。
力指标与财务杠杆指标。
政府部门
包括财政、税务、国有资产管理局和企业主管部门等。 综合分析，了解企业发展状况。
1.2.2 财务分析的目的
企业职工
企业职工通常与企业存在长久、持续的关系。 关注企业的获利能力和偿债能力。
竞争对手
竞争对手可能把企业作为接管目标。 对企业财务状况的各个方面都比较关注。
体现企业营运能力的财务指标有：
利润增长率 销售增长率 现金增长率 净资产增长率 股利增长率等
1.4.6 企业的综合财务能力分析
企业的综合性财务能力分析，也称为全面的财务分 析，是对公司一定期间资金运营及相应财务活动的 方方面面所进行的全方位、全过程的系统分析。
这种分析通常用于对公司年度财务报告的分析上， 利用年度财务报告所披露的公司各方面信息，综合 分析投融资决策与资产资本运营行为，考察公司资 金运用绩效及运用过程中所存在的问题。
公司董事会报告
公司的发展趋势，公司主要经营范围及经营成果，市场经营 环境及宏观政策、法规的变化对公司流动性、资本、经营 成果方面的影响，以及公司投资情况和募集资金使用情况 等
1.3.1 财务报表分析的非会计信息
国家有关经济政策和法律规范
这方面的信息主要包括产业政策、价格政策、信贷政策、分 配政策、税务法规、财务法规、金融法规等。
第一章财务管理导论Corporate Finance Financial Management
3
什么是财务管理?
财务管理解决下述三个问题 :
1.
2.
3.
投资决策：公司应该投资于什么样的长期资产?— —涉及到资本预算 融资决策：公司如何筹资，以支付投资支出所需 要的资金?——涉及到资本结构 营运资本管理：公司应该如何管理它在经营中的 现金流量（ cash flow ）?——涉及到净营运资 本决策
10
融资决策
公司应如何为长期投资筹集所需的长期资金? 这些长期资金将利用股东权益方式还是通过 借入资金方式筹集? 这属于企业的长期筹资决策。 资本结构（ Capital Structure）决策
11
融资决策
公司价值（The value of the firm ）可以被看做一个圆饼. 财务经理的目标是增加圆饼 的大小 资本结构（Capital Structure）决策可以视做 怎样去最佳地分割圆饼 70% 25% 50% 30% 股 Debt Debt权 负债 75% 50% Equity
由于对圆饼的分割（资本结构）将直接影响 到圆饼 大小（公司价值），因此资本结构决 策就非常重要
12
营运资本管理决策
企业应如何管理日常的财务活动，即企业应 如何取得短期资金以及是否要进行赊销?等等 这属于企业由流动资产和流动负债组成的营 运资金管理决策。 净营运资本=流动资产 - 流动负债
净营运资本（Net Working Capital）决策
虽然有限台伙企业的形式在石油天然气租赁和房地产等行业较为普遍但它对于许多其他经营活动并不很适合50有限合伙制企业区别有限合伙人limitedpartnership普通合伙人generalpartnership出资金额大部分95小部分5经营控制权对企业债务的责任仅仅以出资额为限承担有限责任以个人财产承担无限责任专业技术总体上承担无限责任和难以维持持续经营等不利因素使一些规模非常大的企业很难以合伙企业的组织形式进行运作
第一章财务管理导论
第一节 财务管理的概念和基本内 容
概念 财务管理（financial management） 是企业通过运用现代理财技术进行有目 的，有计划和系统性的理财活动，以期 有效地利用资源，实现为企业保值增值 的目标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
第一节 财务管理的概念和基本内 容
财务管理目标主要有以下三种： （一）利润最大化 （二）每股收益（净资产收益率）最大化 （三）企业价值最大化（股东财富最大化）
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润是企业在一定时期内全部收入扣除 全部成本费用后的余额, 是按照权责发 生制原则计量的、衡量企业在一定期间 内经营成果的综合性财务指标。
第二节 企业组织形式与理财特 征
企业组织形式可按不同的类型进行分类 一般按出资构成形式、是否参与管理和 剩余索取形式将企业分为独资企业、合 伙企业和公司制企业(包括有限责任公 司和股份有限公司)。 独资企业是指由单个自然人独自出资， 独自经营的企业，又称个人业主制。
第二节 企业组织形式:合伙企业
对企业来说,利润越大就意味着投资者 的投资回报越高。
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润最大化目标有简单直观、容易理解等优 点 缺点: (1)忽略了报酬的时间价值 (2) 忽视了可供选择方案的风险程度差异 (3) 利润最大化强调了资本的有效利用,但没能反 映资本 投入与利润形成之间的关系。 (4) 利润最大化目标会导致企业经营者和财务决 策者的短期行为,只顾当前的或局部的利润最 大,而不顾甚至伤害企业长远发展的财务实力。
基本内容 企业的财务活动表现为企业在生产过程 中循环往复的资金运动。企业财务管理 实际上是关于企业全部资金运动的决策 过程。 包括： 投资决策， 筹资决策， 流动资金管理 股利分配决策。
概念 财务管理（financial management） 是企业通过运用现代理财技术进行有目 的，有计划和系统性的理财活动，以期 有效地利用资源，实现为企业保值增值 的目标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
第一节 财务管理的概念和基本内 容
财务管理目标主要有以下三种： （一）利润最大化 （二）每股收益（净资产收益率）最大化 （三）企业价值最大化（股东财富最大化）
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润是企业在一定时期内全部收入扣除 全部成本费用后的余额, 是按照权责发 生制原则计量的、衡量企业在一定期间 内经营成果的综合性财务指标。
第二节 企业组织形式与理财特 征
企业组织形式可按不同的类型进行分类 一般按出资构成形式、是否参与管理和 剩余索取形式将企业分为独资企业、合 伙企业和公司制企业(包括有限责任公 司和股份有限公司)。 独资企业是指由单个自然人独自出资， 独自经营的企业，又称个人业主制。
第二节 企业组织形式:合伙企业
对企业来说,利润越大就意味着投资者 的投资回报越高。
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润最大化目标有简单直观、容易理解等优 点 缺点: (1)忽略了报酬的时间价值 (2) 忽视了可供选择方案的风险程度差异 (3) 利润最大化强调了资本的有效利用,但没能反 映资本 投入与利润形成之间的关系。 (4) 利润最大化目标会导致企业经营者和财务决 策者的短期行为,只顾当前的或局部的利润最 大,而不顾甚至伤害企业长远发展的财务实力。
基本内容 企业的财务活动表现为企业在生产过程 中循环往复的资金运动。企业财务管理 实际上是关于企业全部资金运动的决策 过程。 包括： 投资决策， 筹资决策， 流动资金管理 股利分配决策。
《财务管理》课件第1章财务管理导论
电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式 ，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
第1章 财务管理导论 《财务管理》PPT课件
第1章 财务管理导论
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
财务管理导论58页
有关创造价值的原则
净增效益原则
含义：净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础 上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净 收益。
要点：
-净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是
在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其
相同的部分 。
-净增效益原则的另一个应用是沉没成本概念，沉没成
事件回 放
道德危机 逆向选择
安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐虚 增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、分红等计 7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万： 公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？
1-19
委托—代理问题与利益冲突 冲突之一：股东与经营者
被拖延或误导性信息
金融市场
无法追踪公司成本
社会
较大的社会成本 信息市场价值不等于真实价值 -波动性过大？ -对信息过度反映-内部人操作
1-29
主要内容
❖ 财务管理的内容 ❖ 财务管理的目标
❖ 财务管理的原则
❖ 金融市场
1-30
财务管理的原则也称 理财原则，指人们对财 务活动的共同的、理性 的认识，是联系理论与 实务的纽带。
1-36
有关创造价值的原则
有价值的创意原则 含义：有价值的创意原则，是指新创意能获得额外报酬。 要点： -有价值的创意原则主要应用于直接投资项目 。 -有价值的创意原则还可应用于经营和销售。
1-37
有关创造价值的原则
比较优势原则
含义：比较优势原则是指专长能创造价值。在市场上要 想赚钱，必须发挥你的专长。
其他参考教材
❖ 荆新 王化成 刘俊彦. 财务管理学. 北京：中国人民大学出版
第一章财务管理导论课件
• 联系： 都属于工商管理学科分支，研究对象都是社会生产 和再生产过程中的资金运动。
• 区别： 会计学：管理信息系统 财务管理学：管理方法、技能
教材与参考书
• 教材：《财务管理》ห้องสมุดไป่ตู้012版，全国会计专业技术资 格考试辅导教材, 中国财政经济出版社
• 参考书： 《财务管理学》 荆新、王化成、刘俊彦主编，中 国人民大学出版社 《财务成本管理》 注册会计师全国统一考试辅导教 材，经济科学出版社 《公司理财》（美）斯蒂芬 A.罗斯等著，机械工业 出版社
按用途分
• 为筹资和投资而用—股票、债券、基金、票据、
借款合同、可转让大额定期存单等 • 为保值和投机用— 期货合同、期权合同
3、金融市场
（1）金融市场的含义 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方
通过金融工具进行交易的场所。
（2）金融市场的分类 金融市场按组织方式的不同可划分为两部分：
• 一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易 所，它是证券市场的主体和核心；
• 二是非组织化的、分散的场外交易市场它是证券 交易所的必要补充。
4.利率
利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金 借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
• 种类： （1）按利率之间的变动关系 基准利率：多种利率并存的情况下起决定作用的利率。
西方用中央银行再贴现率，我国用中国人民银行对商业银行贷款利率。
折旧
收
产成品
应收账款、 现金
益
供应
生产
销售
流动资金的循环和周转
二.财务活动
资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列活动。 包括四个方面：
筹资活动 投资活动 资金营运活动 收益分配活动
• 区别： 会计学：管理信息系统 财务管理学：管理方法、技能
教材与参考书
• 教材：《财务管理》ห้องสมุดไป่ตู้012版，全国会计专业技术资 格考试辅导教材, 中国财政经济出版社
• 参考书： 《财务管理学》 荆新、王化成、刘俊彦主编，中 国人民大学出版社 《财务成本管理》 注册会计师全国统一考试辅导教 材，经济科学出版社 《公司理财》（美）斯蒂芬 A.罗斯等著，机械工业 出版社
按用途分
• 为筹资和投资而用—股票、债券、基金、票据、
借款合同、可转让大额定期存单等 • 为保值和投机用— 期货合同、期权合同
3、金融市场
（1）金融市场的含义 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方
通过金融工具进行交易的场所。
（2）金融市场的分类 金融市场按组织方式的不同可划分为两部分：
• 一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易 所，它是证券市场的主体和核心；
• 二是非组织化的、分散的场外交易市场它是证券 交易所的必要补充。
4.利率
利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金 借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
• 种类： （1）按利率之间的变动关系 基准利率：多种利率并存的情况下起决定作用的利率。
西方用中央银行再贴现率，我国用中国人民银行对商业银行贷款利率。
折旧
收
产成品
应收账款、 现金
益
供应
生产
销售
流动资金的循环和周转
二.财务活动
资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列活动。 包括四个方面：
筹资活动 投资活动 资金营运活动 收益分配活动
第一章财务管理导论
148,176 0 0
163,116 $ 318,865 $ 910,096
1 ,3 2 6 133,479 1 ,4 8 2 ,7 5 0 $ 2,527,651 -$ 2 ,4 1 2 ,3 9 7 $ 66,088 -$ 2 ,4 7 8 ,4 8 5
-$ 4 5 ,8 3 3 ,4 8 6
D e c -8 7 $ 4,315,306
的價值最大化，牽涉到資本結構有關論和無關論。
• 另一個財務管理的重要活動是股利政策，公司可選擇將資 金發放給股東成為股利或者為了公司成長的需要將資本保 留在公司內。有無關論和有關論兩種看法。
投資活動
• 資產負債表左方資產所呈現的是公司的投資活動結果。公 司必須考量是否採取某一投資計畫，如購買新設備，蓋新 廠房等。
3 ,4 0 3 ,3 5 7 $ 911,949 $ 716,737 $ 195,212 $ 167,030
0 0 0 0 1 ,6 5 8 113,792 $ 282,480 $ 359,066 1 0 ,2 5 2 ,5 2 1 431,173 299,981 $ 11,342,741 -$ 1 0 ,8 6 5 , 0 4 9 $ 49,465 -$ 1 0 ,9 1 4 , 5 1 4
• 由於大部分商業相關決策均大量涉及財務概念，因此整合 財務決策過程是重要的，所有的公司決策都與財務有關聯， 企業裡的各項決策都有財務上的涵義，因此一般重要的決 策都需要由會計、財務、法令、行銷、人事，及生產部門 共同來制定。 第一章财务管理导论
第一節 何謂財務管理
二、財務管理中的三大領域
財務管理（finance）其實是融合了經濟、會計、法律以及其他相 關的商業理論、實務所形成的綜合性科學，成為學術專業領域當中， 一門風格獨特的科學。在財務管理的學科裡，可以大略分為三大領 域：
163,116 $ 318,865 $ 910,096
1 ,3 2 6 133,479 1 ,4 8 2 ,7 5 0 $ 2,527,651 -$ 2 ,4 1 2 ,3 9 7 $ 66,088 -$ 2 ,4 7 8 ,4 8 5
-$ 4 5 ,8 3 3 ,4 8 6
D e c -8 7 $ 4,315,306
的價值最大化，牽涉到資本結構有關論和無關論。
• 另一個財務管理的重要活動是股利政策，公司可選擇將資 金發放給股東成為股利或者為了公司成長的需要將資本保 留在公司內。有無關論和有關論兩種看法。
投資活動
• 資產負債表左方資產所呈現的是公司的投資活動結果。公 司必須考量是否採取某一投資計畫，如購買新設備，蓋新 廠房等。
3 ,4 0 3 ,3 5 7 $ 911,949 $ 716,737 $ 195,212 $ 167,030
0 0 0 0 1 ,6 5 8 113,792 $ 282,480 $ 359,066 1 0 ,2 5 2 ,5 2 1 431,173 299,981 $ 11,342,741 -$ 1 0 ,8 6 5 , 0 4 9 $ 49,465 -$ 1 0 ,9 1 4 , 5 1 4
• 由於大部分商業相關決策均大量涉及財務概念，因此整合 財務決策過程是重要的，所有的公司決策都與財務有關聯， 企業裡的各項決策都有財務上的涵義，因此一般重要的決 策都需要由會計、財務、法令、行銷、人事，及生產部門 共同來制定。 第一章财务管理导论
第一節 何謂財務管理
二、財務管理中的三大領域
財務管理（finance）其實是融合了經濟、會計、法律以及其他相 關的商業理論、實務所形成的綜合性科學，成為學術專業領域當中， 一門風格獨特的科學。在財務管理的學科裡，可以大略分為三大領 域：
第一章财务管理导论
一、财务管理目标理论观点
（三） 股东财富最大化观点 1. 股东财富的确定
股东财富=股票数量×股票价格
当股票数量一 定的前提下，股票 价格达到最高时， 股东财富达到最大
2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点 ◎ 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 ◎ 能够克服企业在追求利润上的短期行为 ◎ 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的优点： ◎ 有利于企业资源的合理有效配置； ◎ 有利于企业整体经济效益的提高。
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 3. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺点： ◎ 没有考虑利润实现时间和货币时间价值； ◎ 没有考虑投入资本和利润之间的关系； ◎ 没有考虑风险问题； ◎ 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下五种观点：
（一）利润最大化观点 （二）每股盈余最大化观点 （三）股东财富最大化观点 （四）企业价值最大化观点 （五）相关者利益最大化观点
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
第一章 财务管理导论
第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环节 第四节 财务管理环境
学习目的与要求
1.了解现代企业财务管理包括筹资、投资、营运资金及收益分配 等财务活动
2.理解现代财务管理目标观点存在利润最大化、每股盈余最大化、 股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化等主要观 点
第一章财务管理导论 第二章 财务管理环境
盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。 （2）亏损企业的现金流转。
从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。 从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业， 在固定资产重置以前可以维持下去；另一类是亏损额大于折 旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。 （3）扩充企业的现金流转。
风险，使企业能长期、稳定地生存下去 筹集企业发展所需的资金 通过合理、有效地使用资金使企业获利
二、企业财务管理的目标
问题：什么样的财务管理目标能够满足企业目标提出的要求？ 相关表述的优缺点:
主张 利润最大化
理由
利润代表企业新创造的财 富，利润越多企业财富增加 越多，越接近企业的目标。
每股盈余最大（权益 把利润和股东投入的资本联 资本净利率最大） 系起来。
❖ 资金融通机理（方式）
金融机构
间接融资
资金供给者
资金流向 信用工具流向
资金需求者
直接融资
❖
每一次的加油，每一次的努力都是为 了下一 次更好 的自己 。21.2.1321.2.13Satur day, February 13, 2021
❖
天生我材必有用，千金散尽还复来。02:07:3502:07:3502:072/13/2021 2:07:35 AM
税务经理
成本经理
资本预算经理 财务计划经理 财务会计经理
数据处理经理
总财务师的职责
❖ 现金与有价证券管理； ❖ 资本预算； ❖ 财务预算； ❖ 信用分析； ❖ 与投资者、信贷者、信用评估机构等的关系； ❖ 风险管理与保险分析； ❖ 养老基金管理。
总会计师的职责
❖ 财务会计，主要指向外披露财务报告； ❖ 成本与管理会计，为各种决策提供成本资料； ❖ 税务会计； ❖ 应付帐款的控制，比如付款凭单制度，借以保
从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。 从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业， 在固定资产重置以前可以维持下去；另一类是亏损额大于折 旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。 （3）扩充企业的现金流转。
风险，使企业能长期、稳定地生存下去 筹集企业发展所需的资金 通过合理、有效地使用资金使企业获利
二、企业财务管理的目标
问题：什么样的财务管理目标能够满足企业目标提出的要求？ 相关表述的优缺点:
主张 利润最大化
理由
利润代表企业新创造的财 富，利润越多企业财富增加 越多，越接近企业的目标。
每股盈余最大（权益 把利润和股东投入的资本联 资本净利率最大） 系起来。
❖ 资金融通机理（方式）
金融机构
间接融资
资金供给者
资金流向 信用工具流向
资金需求者
直接融资
❖
每一次的加油，每一次的努力都是为 了下一 次更好 的自己 。21.2.1321.2.13Satur day, February 13, 2021
❖
天生我材必有用，千金散尽还复来。02:07:3502:07:3502:072/13/2021 2:07:35 AM
税务经理
成本经理
资本预算经理 财务计划经理 财务会计经理
数据处理经理
总财务师的职责
❖ 现金与有价证券管理； ❖ 资本预算； ❖ 财务预算； ❖ 信用分析； ❖ 与投资者、信贷者、信用评估机构等的关系； ❖ 风险管理与保险分析； ❖ 养老基金管理。
总会计师的职责
❖ 财务会计，主要指向外披露财务报告； ❖ 成本与管理会计，为各种决策提供成本资料； ❖ 税务会计； ❖ 应付帐款的控制，比如付款凭单制度，借以保
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矛盾
股东
协调
1.解聘 1.在借款合同中 加以限制 2.接收(并购) 3.激励(期权\现金) 2.提前收回借款
企业社会责任（Corporate Social Responsibility CSR）
●企业社会责任的由来
履行社会和环境责任是否能够提升公司的长期业绩？
（资料来源：《财富》（中文版）2010年3月）
3.工作步骤
⑴确定控制目标； ⑵建立控制系统；
⑶信息传递与反馈； ⑷纠正实际偏差。
财务管理的方法
五、财务分析的方法 根据有关信息资料，运用特定方法， 对企业财务活动过程及其结果进行 分析和评价的一项工作。
1.定义
对比分析法 2.常用的方法 比率分析法 综合分析法
财务管理目标
●企业的目标及其对财务管理的要求 企业是营利性组织，其出发点和归宿是获利。企业一旦成立,就会面 临竞争，并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必 须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。
• 长期亏损 • 不能偿还到期 债务
发展
• 集中表现为扩 大收入
• 盈利就是使资 产获得超过其 投资的回报。
生存
获利
几种有代表性的财务管理目标
1
利润最大化
2
股东财富 最大化
3
企业价值 最大化
一、利润最大化 利：可操作性强； 一定程度上体现了新增价值; 没有重复计算。 弊: 理论基础的不足（资本雇佣劳动); 以投资者为中心而忽视其他利益相关者； 容易导致外部不经济（生态影响和社会影响) 未考虑风险； 容易导致短期行为。
财务 分析 财务 预算
财务 控制
财务管理的方法
一、财务预测的方法 根据历史资料，依据现实条件，运用特 定的方法对企业未来的财务活动和财务 成果作出科学预计和测算。 流动资产需要量预测
1.定义
2.财务预测的内容
固定资产需要量预测 成本费用预测 销售收入预测 利润总额与分配预测
3.常用的方法
定性预测法 定量预测法
财务管理的内容
企业财务管理的最终 目标是企业价值最大 化，提高企业价值的 主要途径是提高收益 率和减少风险。企业 收益率的高低和风险 的大小又决定于投资 项目、资本结构和股 利分配政策。
投资决 策
融资决 策 财务危 机预警 决策
股利分 配决策
财务管理的方法
一、含义 二、内容
为实现财务管理目标， 完成财务管理任务， 在进行理财活动时所 采用的各种技术和手 段。 财务 财务 预测 决策
企业目标与社会责任
• 一致: 企业发展 —— 社会发展
• 不一致：劣质产品、环境污染
• 协调：法律、舆论、商业道德 • 共生理论
企业内部环境
企业类型及其组织形式
企业的理财能力
企业文化
企业外部环境
经济政 策 经济发 境
经济环境
繁荣 1.扩充厂房设备 2.继续增加存货 3.提高价格 4.开展营销规划 5.增加劳动力
• 首先，要依法纳税 • 其次，要用来弥补亏 损，提取公积金； • 最后要向投资者分配 利润。
• 发行股票 • 发行债券 • 吸收直接投资 等
收益分 配活动
资金营 运活动
• 资金营运活动 是企业经营而 引起的财务活 动。
融资
活动
投资
活动
• 对内 • 对外
2.财务关系 ⑴含义 ⑵内容
政府有 关部门
指企业在组织财 务活动过程中与 各方面发生的经 济关系。 投资者
2．李延喜等：《财务管理》. 大连理工大学出版社 3．斯蒂芬·Ａ·罗斯、威斯特菲尔特等：《公司理财》.机 械工业出版社 4．迈克尔·波特 ：《竞争战略》. 华夏出版社
5．徐光华：《西方财务会计》.高等教育出版社
6．徐光华、柳世平等：《财务管理——理论与应用》. 清华 大学出版社
……………
课程学习方略
财务管理
南京理工大学 经济管理学院
任课教师：张生杰 联系方式：zhangshengjie1@
课程考核方法
• 平时考核 (30%) –课堂考勤 • 期末考试 (70%) –闭卷笔试
–课堂测试
–课堂发言
–课后作业
名人视野
懂得一些会计（财务）学知识，对 于充分了解经济学和企业行为是很
二、股东财富最大化 利：考虑了风险因素 克服企业经营的短期行为 容易量化 弊：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票价格受多种因素影响
三、企业价值最大化
利：综合考虑了企业收益和风 险。 弊：企业价值是一个比较模糊 的概念； 企业价值难以衡量； 缺乏指导性和可考核性。
经营者、股东和债权人三者矛盾及协调 经营者 1.道德风险 2.逆向选择 3.享受成本 债权人 1.改变资金用途 2.发行新债
衰退 1.停止扩张 2.出售多余设备 3.停止不利产品 4.停止长期采购 5.削减存货 6．停止扩招雇员
复苏 1.增加厂房设备 2.实行长期租赁 3.增加存货 4.引入新产品 5.增加劳动力
萧条 1.建立投资标准 2.保持市场份额 3.缩减管理费用 4.放弃次要利益 5.削减存货 6.裁减雇员
二、法律环境
有必要的。
——保罗〃萨缪尔森
• 一个企业所做的每一个决定都有其财务 上的含义……从广义上讲，一个企业所 做的任何事情都属于财务管理的范畴。
—— 阿斯瓦斯·达摩达 兰
CCTV感动中国十大人物之一：刘姝威 《应立即停止对蓝田 股份发放贷款》
600字粉碎蓝田神话
VS
零负债
高负债
参考书目
1．王建华：《现代财务管理》.安徽人民出版社
第一讲
1
导论
财务管理的产生与演进
2 财务管理的内容与方法 3 财务管理的目标与企业的社会责任
4 财务管理的内外部环境
5 财务管理与相关学科的关系
1 财务管理的产生与演进
一、财务(Finance)与财务管理的概念
通俗地讲， ㈠财务（Finance）的概念 财务就是 指有关钱 Public Finance：财政或公共财政财的事务。 财 Family Finance：家政或家庭财政 务 Business (Corporate) Finance：企业(公司)财务
债务人
企业
职工
债权人
内部 各部门
社会中 介机构
财务管理的历史演进
西方企业财务管理
以筹资为中 心的管理时 期
以内部控制 为中心的管 理时期
以内部决策 为中心的管 理时期
以投资为中 心的管理时 期
多元化管理 时期
财务管理的历史演进
我国企业财务管理
会计与财务 合二为一
现代财务管 理学的确立
会计与财务 一分为二
流动资产及其周转计划 利润及利润分配计划 对外投资计划 平衡法 因素法（也称因素推算法） 比例法（也称比例计算法） 定额法（也称预算包干法）
2.财务预算的内容 3.常用的方法
财务管理的方法
四、财务控制的方法 指在财务管理过程中，利用有关 信息和特定手段，对企业的财务 1.定义 活动施加影响或调节，以便实现 计划所规定的财务目标。 防护性控制 2.财务控制的内容 前馈性控制 反馈性控制
指企业（公司）再生产过程中的 资金运动（财务活动）及其所体 现的经济关系（财务关系）。
财务管理的含义
筹资 投资
财务管理是运用专门的方法，组织资金融通、资产购置 、和经营收益处置等财务活动，同时处理财务活动过程 中所发生的各种财务关系，以期达到企业财务管理目标 乃至企业目标的管理活动。
分配
财务活动
（一）企业组织法规 （二）税务法规 （三）财务法规
三、金融环境
（一）金融市场
外汇市场 货币市场 短期借贷市场 短期证券市场
金融 市场
资金市场 长期证券市场 资本市场 黄金市场 长期借贷市场
一级市场 二级市场
（二）金融机构
１
２
中国人民银行（中央银行）
政策性银行（不以盈利为目的）
如国家开发银行、中国进出口银行等
３ 商业银行（以盈利为目的）
４
非银行金融结构（以盈利为目的）
如信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券机构、 财务公司
Thank you!
财务管理的方法
二、财务决策的方法
1.定义
根据总体目标的要求，对若干个可 供选择的财务活动方案择优。
筹资决策 投资决策 股利决策 其他决策
优选对比法 数学微分法 线性规划法 概率决策法 损益决策法等
2.财务决策的内容
3.常用的方法
财务管理的方法
三、财务预算的方法
1.定义
在一定的计划期内以货币的形式 反映生产经营活动所需要的资金 及其来源、财务收入和支出、财 筹资计划 务成果及其分配的计划。 固定资产增减和折旧计划