择期、掉期、套汇、套利知识讲解

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外汇掉期,套汇,套利总结

外汇掉期,套汇,套利总结


USD/JPY即期汇率 103.30/40 3个月 58/46 3月远期汇率 102.72/94 而掉期汇率为: 1.即期买入/3个月远期卖出美元的汇率 即期买入美元 103.30 3个月远期卖出美元 102.84(103.3-0.46) 2.即期卖出/3个月远期买入美元的汇率 即期卖出美元 103.40 3个月远期买入美元 102.82(103.4-0.58)

GBP/USD即期汇率 1.9279/89 3个月 30/50 3月远期汇率 1.9309/39 而掉期汇率为: 1.即期买入/3个月远期卖出英镑的汇率 即期买入英镑 1.9279 3个月远期卖出英镑 1.9329(1.9279+0.0050) 2.即期卖出/3个月远期买入英镑的汇率 即期卖出英镑 1.9289 3个月远期买入英镑 1.9319(1.9289+0.0030)
解:(1)做掉期交易的风险情况
买1000万美元现汇需支付 1000万×1.4890=1489万瑞士法郎,
同时卖1000万美元期汇将收进 1000万×1.4650=1465万瑞士法郎, 掉期成本 1465万-1489万=-24万瑞士法郎。
(2)不做掉期交易的风险情况
3个月后,瑞士公司在现汇市场上出售 1000万美元,收进: 1000万×1.4510=1451万瑞士法郎。
3、远期对远期的掉期交易
即同时做两笔交易方向相反,交割期限 不同的某种货币的远期交易。 1.买进较短交割期的远期,卖出较长交割期 的远期; 2.买进期限较长的远期外汇,卖出期限较短 的远期外汇; 假如一个交易者在卖出100万30天远期美 元的同时,又买进100万90天远期美元,这 个交易方式即远期对远期的掉期交易。
一家瑞士投资公司需用1000万美元投资 美国3个月的国库券,为避免3个月后美元汇 率下跌,该公司做了一笔掉期交易,即在买 进1000万美元现汇的同时,卖出1000万美元 的3个月期汇。假设成交时美元/瑞士法郎的 即期汇率为1.4880/90,3个月的远期汇率为 1.4650/60,若3个月后美元/瑞士法郎的即 期汇率为1.4510/20。比较该公司做掉期交 易和不做掉期交易的风险情况(不考虑其他 费用)。

第五章,套汇,套利和掉期

第五章,套汇,套利和掉期

第五章,套汇,套利和掉期第一节套汇(一)套汇交易概念及种类全世界的外汇市场如纽约、伦敦、东京、法兰克福、香港等都有密切的联系。

在一般情况下,由于电讯联系的发达,信息传递的迅速,资金调拨的通畅,各外汇市场的汇率是非常接近的。

但有时,不同外汇市场的汇率,在很短的时间内,会发生较大的差异,从而引起套汇。

1.定义:利用不同市场的汇率差异,在汇率低的市场大量买进,同时在汇率高的市场卖出,利用贱买贵卖,套取投机利润的外汇业务2.套汇交易的种类主要有地点套汇、时间套汇和利息套汇。

时间套汇就是掉期交易;利息套汇又叫套利交易。

通常所说的套汇是指地点套汇,它是利用同一货币在不同外汇市场上汇率差异而进行的一种外汇买卖行为。

(二)地点套汇1.直接套汇:又叫两角(地)套汇,是银行利用两个外汇市场之间货币汇率的差异,在一个市场上卖出货币,又在另一个市场买入同样货币,通过这种买卖赚取差价,规避风险。

假定某一时期纽约外汇市场:1美元=128.40/50日元东京外汇市场:1美元=128.70/90日元2.间接套汇:称三角套汇或多角套汇。

是银行利用三个或三个以上外汇市场之间货币汇率差异,在多个市场间调拨资金,贱买贵卖,赚取汇率差价的一种外汇买卖业务。

例如:纽约外汇市场USD/CAD 1.4985/93伦敦外汇市场GBP/USD 1.6096/05多伦多市场GBP/CAD 2.4074/00问:三个地点之间能否进行套汇?美国银行如何进行套汇呢(不考虑通讯费、手续费等)?间接套汇解析1)确定标价法和买卖价纽约外汇市场USD/CAD 1.4985/93 (卖)间标伦敦外汇市场GBP/USD 1.6096/105 (卖)间标多伦多市场GBP/CAD 2.4074(卖)/100 直标2)套算出伦敦和多伦多市场USD/CAD卖出汇率,与纽约USD/CAD卖出汇率1.4993进行比较: USD/CAD 2.4100÷1.6096=1.4973 < 纽约外汇市场USD/CAD 1.4993,说明美元在纽约市场比在伦敦和多伦多市场更值钱,套汇可进行。

第六章外汇掉期、套汇交易全-文档资料

第六章外汇掉期、套汇交易全-文档资料

二、调整外汇交易的交割日期
在国际贸易中,进出口双方为了规避风险会通过远期 外汇交易进行套期保值。但有时因为某些原因需要 更改付款时间,这样就需要相应的更改原来远期交 易的交割日期。 例:美国某出口公司3个月后有一笔800万欧元的货款 收入,为避免欧元贬值,该美国出口公司于4月1日 卖出3个月远期欧元,可是到了7月1日,该笔货款 由于某种原因需要推迟2个月才能收到,请问:美 国公司若想要在接下去的2个月内继续套期保值, 该怎么办?
(1)上述四笔外汇交易,银行外汇买卖在总体数量 上是平衡的,买入和卖出的外汇数量均为2500万美 元。 (2)外汇买卖在各种交割期限上则不平衡,即期出 现空头500万美元,远期出现多头500万美元。 (3)银行可做一笔买入即期美元500万,同时卖出1 月期美元500万的外汇掉期交易,这样可以同时轧 平不同期限上的头寸问题。
第六章 外汇掉期、套汇交易
本章介绍外汇掉期交易的基本原理,以及外汇套 汇交易的类型及其操作过程。
第一节 外汇掉期交易概述
第二节 外汇掉期交易的应用
第三节 套汇交易
第一节 外汇掉期交易概述
一、外汇掉期交易的定义
外汇掉期交易(swap deals)是指在一份掉期合约中 包括了两笔或两笔以上的外汇交易,这些交易中涉 及的货币与金额相同,但方向和交割日期不同。 常见的外汇掉期只包含两笔外汇交易,即在买进某种 货币的同时卖出金额相同的该种货币,但买卖的交 割日期不同。 例如:甲银行在6月2日向乙银行卖出即期美元500万 的同时,从乙银行买入1个月远期美元500万,这是 一笔即期对1个月远期的掉期交易。
该公司只需要在7月1日做一笔掉期交易,约定在买入 即期欧元的同时卖出2个月远期欧元,就可将原来 马上就要交割的远期交易延长2个月。 思考:某进口商买入3个月远期美元,但过了2个月, 由于某些原因该进口商欲将原来的远期交易延长2 个月,请问该如何操作? 该进口商可以做一笔卖出1个月远期美元,同时买入3 个月远期美元的掉期交易。 思考:某进口商买入6个月远期美元,但过了2个月, 由于某些原因该进口商欲将原来的远期交易提前2 个月,请问该如何操作? 卖出4个月远期美元的同时,买入2个月远期美元。

外汇交易的基本种类

外汇交易的基本种类

掉期交易 例1
日本A公司有一项对外投资计划:投资金额为 日本A公司有一项对外投资计划: 500万美元 预期在6个月后收回。 公司预测6 万美元, 500万美元,预期在6个月后收回。A公司预测6 个月后美元相对于日元会贬值, 个月后美元相对于日元会贬值,为了保证投资 收回,同时又能避免汇率变动的风险, 收回,同时又能避免汇率变动的风险,就做买 入即期500万美元对卖出6个月500 500万美元对卖出 500万美元的掉 入即期500万美元对卖出6个月500万美元的掉 期交易。假设当时即期汇率为l美元=110.25/ 期交易。假设当时即期汇率为l美元=110.25/ =110.25 36日元 日元。 个月的远期汇水为152 116, 152/ 36日元。6个月的远期汇水为152/116,投资 收益率为8.5%,6个月后现汇市场汇率为l 8.5%, 收益率为8.5%,6个月后现汇市场汇率为l美 =105.78/85日元 日元。 元=105.78/85日元。 问:分别计算出做与不做掉期交易的获利情 并进行比较。 况,并进行比较。
外汇交易基本种类
即期外汇交易 远期外汇交易 套汇 套利 掉期交易 择期交易
外汇交易的概念
是指各种货币之间的兑换活动, 是指各种货币之间的兑换活动,即外汇买 卖。
外汇头寸: 外汇头寸:
外汇头寸是银行业务术语,银行对营业资金的称谓。 外汇头寸是银行业务术语,银行对营业资金的称谓。 当银行收入款项大于支出款项时,超买= 当银行收入款项大于支出款项时,超买=多头—抛 当银行收入款项小于支出款项时,超卖= 当银行收入款项小于支出款项时,超卖=空头—补; 当银行收入款项小于支出款项时, 当银行收入款项小于支出款项时, 平头
掉期交易的特点
1.买与卖是有意识地同时进行的 1.买与卖是有意识地同时进行的 2.买与卖的货币种类相同, 2.买与卖的货币种类相同,金额相等 买与卖的货币种类相同 3.买卖交割期限不相同 3.买卖交割期限不相同

第七章 套汇、套利和掉期

第七章 套汇、套利和掉期




在掉期交易中,即期汇率与一般即期外汇交易 中的报价方法相同,但是远期汇率的计算方法 与一般的远期外汇交易有所不同。 在掉期业务中,用即期汇率和远期差价求远 期汇率时,也是使用前小后大(+),前大后 小(-)的方法。 但即期汇率和远期差价采用交叉加减的方法: 掉期业务中的远期买入汇率是即期卖出汇率± 第一个远期差价,远期卖出汇率是即期买入汇 率±第二个远期差价。

掉期汇率的报价是报出即期汇率和掉期差价, 而掉期差价与远期差价一样,用点数报价法, 如:50/40,30/40。但不同于远期汇率的报价, 掉期汇率的报价是同时报出两个价格。



即期对远期掉期汇率的计算 在掉期交易中,即期汇率与一般即期外汇交易 中的报价方法相同,但是远期汇率的计算方法 与一般的远期外汇交易有所不同。 在掉期业务中,用即期汇率和远期差价求远 期汇率时,也是使用前小后大(+),前大后 小(-)的方法。 但即期汇率和远期差价采用交叉加减的方法: 掉期业务中的远期买入汇率是即期卖出汇率± 第一个远期差价,远期卖出汇率是即期买入汇 率±第二个远期差价。

套汇者利用三个不同外汇市场在同一时刻 存在的汇率差异,同事在三地市场上贱买 贵卖以赚取会差利润的外汇交易活动。 三角套汇(三点套汇、三地套汇)

如,同一时刻,在纽约、东京、法兰克福 外汇市场上的汇率如下: 纽约: USD/JPY=109.14-间接标价法 东京: EUR/JPY=135.10-直接标价法 法兰克福: EUR/USD=1.2336-间接标价法 分析是否有套汇机会。 方法:统一标价法(P191)或交叉汇率法。
外汇市场上做纯粹掉期的比较多,做制造掉期的 比较少。
2、按掉期的期限划分
(1)一日掉期(one-day swap)。指两笔数额相同、交 割日相差一天、方向相反的外汇掉期交易。 包括:今日对次日掉期 明日对后日掉期 即期对次日掉期

第七章套汇、套利和掉期交易

第七章套汇、套利和掉期交易



解:
(1) h=0.0040/1.6530×12/3=0.97% ∵0.97%<12%-6%=6% ∴存在抵补套利机会 (2)套利净收益: 100×1.6530 ×(1+12%×3/12) ÷1.6610- 100 × (1+6%× 3/12) = 102.50 -101.5=1万£
纽约外汇市场 GBP1=USD1.9650/55 1、此两地是否存在套汇机会,为什么? 2、若你手上有100万英镑,如何套汇获利?
解: 1、存在套汇机会,因为存在汇率差异 2、在伦敦外汇市场卖出100万英镑,获得 100×1.9675=196.75万美元 在纽约外汇市场买进100万英镑,支付 100×1.9655=196.55万美元 获利:196.75-196.55=0.2万美元
(2)汇价乘积判断法



步骤: 第一步,判断是否存在套汇机会。 1、将汇率换成统一标价法,如直接标价法 2、将银行的卖价连乘,视连乘积是否等于1 若等于1,则不存在套汇机会;若不等于1,则存在套汇机会。 第二步,确定套汇线路 1、若乘积>1 从你手中的货币作为基础货币的那个市场套起 2、若连乘积<1 从你手中的货币作为计价货币的那个市场套起 第三步,计算套汇收益。
第一节 套汇交易
一、套汇交易的概念 二、套汇交易的种类

一、 套汇交易的概念
指外汇交易者利用不同外汇市场在同一时刻 的汇率差异,在汇率低的市场上买进,同 时在汇率高的市场上卖出,赚取汇差收益 的行为
思考:任何情况下都能通过套汇赚到钱吗? 进行套汇需具备以下条件: 1、套汇者必须拥有一定数量的资金

司便会迅速投入大量资金到利率较高的国家。套利活动将外汇市场与

第五章 择期外汇交易与掉落期外汇交易

第五章  择期外汇交易与掉落期外汇交易

美元升水 其他货币贴水 从将来 从即期 某一天 开始 开始
银行买入美元 卖出其他货币 最后一天 最后一天 即期汇价 第一天 银行卖出美元 买入其他货币 即期汇价 第一天 最后一天 最后一天

三、银行的计算步骤 1、首先列出选择行使期限的首天及 尾天日期; 2、计算该两天的远期汇率(如首天 是即期,则采用即期汇率); 3、比较第一天和最后一天的远期汇 率,选择一个对银行最有利的汇率作为

第二节

外汇掉期交易
一、含义 外汇掉期交易指将货币相同、金额相同 而方向相反,交割期限不同的两笔或两笔以 上的外汇交易结合起来进行,也就是在买进 某种外汇的同时卖出金额相同的这种货币, 但买进和卖出的交割日期不同。 二、特点 1、改变的只是交割期限,而非交易金 额;



三、分类
1、按交易对象分 (1)纯掉期交易:两笔外汇买卖与同一交易 者进行的交易。 (2)制造掉期交易:两笔外汇买卖与不同的 交易者进行的交易。 2、按掉期期限分 (1)短期交易:期限不超过一个月的交易。 (2)中期交易:在一个月到一年之间的交易 。 (3)长期交易:期限超过一年的交易。



六、应用 1、用于套期保值的操作——避免外汇风险
在掉期交易中,同一笔外汇在一个交 割日被买进(或卖出)的同时又在另一个交割 日被卖出(或买入) ,交易者最终所持有的外 汇头寸不变。因此,掉期交易可以被用来轧 平不同期限的外汇头寸、调整外汇交易的交 割日,从而起到套期保值的作用。

四、报价 1、双向报价方式 同时报买入价和卖出 价 2、常用基本点报价

五、掉期率的计算 1、规则天数掉期率的计算 掉期率=即期汇率×两种货币的利率差( %)×远期天数/360天

套汇与掉期

套汇与掉期

总结:如果不在即期市场卖出, 其实只是一份普通的远期合约。
2、卖出一个月远期合约,汇率1.5868美元
获利0.0102美元
在即期市场买入1.5970美元的英镑。 即期对远期的掉期 总结
担心哪种货币升值,就提前买,最终低买高卖。 担心哪种货币贬值,就提前卖,最终高卖低买。
总结:远期合约可以规避风险,当你担心某 种货币升值时,你可以提早买入。当你担心 某种货币贬值时,可以提早卖出。这就是远 期。 但是如果在短期内不使用该货币,可以采取 掉期。掉期再将你持有或卖出的的货币卖出 去或买回来。进一步防范风险。
先统一标价法(直接标价法)
算中间价后相乘
数值大于1, 有套利机会。
给你1千英镑套汇,你该怎么办?
如果伦敦、纽约、苏黎世?或苏黎 世、纽约、伦敦?
后者
1000* 2.2600* / 1.1830 / 1.8680 = 1022.70 (英镑)
如果判别式小于1,一般情况市场路线相反。 如果大于1,市场路线正方向。
三个月后支付100万英镑
一个月后得到100万英镑 即期汇率:1英镑=1.5960---1.5970美元 1个月远期:1英镑=1.5868—1.5880美元 三个月远期:1英镑=1.5729—1.5742美元
1、买入三个月远期,汇率锁定1.5742美元
在远期市场规避风险,因为害怕英镑升值。
在即期市场卖出英镑,1.5960美元价格 掉期,获利0.0218美元 即期对远期
1)即期对次日
交割日对下一营业日
外汇银行间的资金调度 2)即期对一周 3)即期对整数月
2、即期对即期
(一天掉期)
交易日
第一营业日
第二营业日(标准交割日) 隔日交割

套汇和套利交易名词解释

套汇和套利交易名词解释

套汇和套利交易名词解释套汇和套利是金融市场中常用的交易策略,用于获利或对冲风险。

本文将对套汇和套利交易进行详细的解释,包括套汇的概念、类型和影响因素,以及套利的含义、分类和实施方法。

第一部分:套汇套汇是利用不同货币汇率之间的差异进行交易的过程。

它可以通过先兑换一种货币,然后再以更有利的汇率兑换回原货币来实现利润。

1. 套汇的概念与目的套汇是指投资者利用不同汇率之间的差异,通过买入高汇率货币和卖出低汇率货币来获取利润的交易策略。

其目的是获得由汇率波动带来的收益,尽可能地减少汇率风险。

2. 套汇的类型套汇可以分为三种类型:正向套汇、逆向套汇和利率套汇。

- 正向套汇:正向套汇是指利用期货市场来套汇,即通过购买期货合约在未来以固定的价格进行外汇交易,在汇率波动时获取利润。

- 逆向套汇:逆向套汇是指通过卖出期货合约来套汇,即在未来按固定价格卖出外汇,从而在汇率波动时获利。

- 利率套汇:利率套汇是指利用不同利率之间的差异进行套汇,即通过借入低利率货币来购买高利率货币,从而获得利息差异带来的收益。

3. 套汇的影响因素套汇的成功与否受多种因素的影响,包括汇率波动、利率差异和交易成本等。

- 汇率波动:汇率波动是套汇交易中最重要的因素之一。

投资者需要准确预测汇率的变化方向和幅度,以获得利润。

- 利率差异:利率差异是套汇交易中的另一个重要因素。

较高的利率意味着更大的利差,从而吸引投资者进行套汇交易。

- 交易成本:套汇交易涉及到货币兑换和交易过程中的手续费等成本。

交易者需要考虑这些成本因素,以确定是否值得进行套汇交易。

第二部分:套利套利是利用不同市场或产品之间的价差进行交易或投资的策略。

它通过同时买入和卖出相关资产或合约,以获得无风险的利润。

1. 套利的含义与目的套利是指在不同市场或产品之间利用价格差异进行交易以获取风险无效利润的策略。

其目的是通过快速买入和卖出相关资产或合约,在市场调整之前获取利润。

2. 套利的分类套利可以分为几种不同的类型,包括套利交易、空头套利、跨市场套利和统计套利。

套汇和套利交易名词解释

套汇和套利交易名词解释

套汇和套利交易名词解释
套汇(Arbitrage)是指通过利用不同市场之间的价格差异进行交易,以获得风险无风险或低风险利润的行为。

套汇交易通常涉及同时进行多种金融工具和市场的交易,以获得较小的价格差异所带来的利润,而不承担实质性风险。

套利交易(Hedging)指的是一种通过在不同的市场上或使用不同的金融工具进行相反方向的交易来降低风险的行为。

套利交易的目标是通过对冲或保护对冲风险损失,从而确保收益的最大化。

在套汇交易中,交易者利用不同市场之间的汇率差异来获利,通常涉及不同货币之间的兑换。

例如,如果一种货币在一个国家的市场上的价格低于另一个国家的市场上的价格,交易者可以通过在第一个市场买入该货币,然后在第二个市场上卖出来获得利润。

套汇交易通常需要快速的决策和执行能力,因为价格差异可能是瞬息万变的。

在套利交易中,交易者通过同时进行相反方向的交易,利用不同金融工具之间的价格差异或相关性来降低风险。

例如,一个交易者可能购买一种金融资产,并在另一个市场上同时卖出同等价值的资产来对冲风险。

这样,无论市场如何变动,交易者的损失将被其对冲交易的盈利所抵消,从而实现风险无风险或低风险的投资。

总的来说,套汇和套利交易都是利用市场之间的价格差异或相关性来获得利润或
降低风险的行为,但二者的重点略有不同。

套汇交易注重利用价格差异获得利润,而套利交易则注重通过对冲或保护对冲风险损失来降低风险。

金融市场外汇交易的主要方式有哪些?

金融市场外汇交易的主要方式有哪些?

金融市场外汇交易的主要方式有哪些?外汇交易的主要方式外汇交易有多种方式,包括即期交易、远期交易、套汇交易、套利交易、掉期交易、外汇期货和外汇期权交易等。

在进行交易之前,我们需要了解这些交易方式之间的区别。

首先,即期交易和远期交易是两种常见的交易方式。

即期交易是指交易双方在成交后的两个交易日内办理交割的外汇交易方式,而远期交易则是根据合同的约定,在未来的某一时间办理交割的外汇交易方式。

其次,套汇交易和套利交易也是常见的交易方式。

套汇交易是利用不同的外汇市场、不同货币种类和交割时间的差异,低价卖出高价买入,从中赚取利润。

而套利交易则是利用不同国家货币市场利率差异,从一个市场转移到另一个市场,以此赚取利润。

此外,还有掉期交易、外汇期货和外汇期权交易等方式。

掉期交易是指用相同币种但交易方向相反的交易来获取收益,外汇期货则是使用汇率为标的的期货合同来规避风险,外汇期权交易则是在约定时间内进行的交易。

银行和互联网投资公司也提供外汇交易平台,也是一种降低成本的方式。

在选择交易方式时,需要考虑自己的实际情况和风险承受能力。

外汇交易的方式有什么即期又称为现货交易或现期交易,是指外汇买卖成交后,交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。

即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式,即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。

主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要,也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例,以避免外汇汇率风险。

远期跟即期外汇交易相区别的是指市场交易主体在成交后,按照远期合同规定,在未来(一般在成交日后的3个营业日之后)按规定的日期交易的外汇交易。

远期外汇交易是有效的外汇市场中必不可少的组成部分。

70年代初期,国际范围内的汇率体制从固定汇率为主导向转以浮动汇率为主,汇率波动加剧,金融市场蓬勃发展,从而推动了远期外汇市场的发展。

期货交易随着期货交易市场的发展,原来作为商品交易媒体的货币(外汇)也成为期货交易的对象。

第四章套汇与套利

第四章套汇与套利

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二、间接套汇(三角套汇)
利用同一种货币,同一时间在三个不同 外汇市场上的汇率差异进行资金调拨,贱 买贵卖,赚取差额利润的套汇交易。
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例1:已知某日三个外汇市场的汇率分别如下: 纽约外汇市场 1英镑=1.4205-1.4215美元 香港外汇市场 1美元=7.7804-7.7814港元 伦敦外汇市场 1英镑=11.0945-11.0947港元 判断的办法是: 将三种货币的汇率采用相同的标价法; 采用相同的单位; 将其标价数连乘, 若乘积=1,则三个市场三种货币间的汇率无差异, 只要乘积≠ 1,则三个市场三种货币间的汇率有差异,可 以进行套汇交易。
2
一、直接套汇(两角套汇)
利用两个不同地点外汇市场之间某 种货币汇率差异,同时在这两个外汇市 场上,一面卖出一面买进这种货币,以 赚取汇率差额的套汇交易。
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如:某日纽约外汇市场即期汇率 (卖出英镑) 1英镑=1.6350美元 伦敦外汇市场即期汇率 (买进英镑) 1英镑=1.6340美元 套汇者可用美元在伦敦市场买进英镑,并同时 在纽约市场卖出,不考虑交易费用,每一英镑 买卖赚取的套汇利润为0.0010美元
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习题一
套汇者以100万英镑利用下面三个市 场套汇,结果如何? 纽约 USD1=JPY121.00 ~ 129.00 东京 GBP1=JPY230.50 ~ 238.60 伦敦 GBP1=USD1.5310~ 1.5320
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解: 先求出三个市场的中间汇率: 纽约外汇市场 1美元=125.00日元 东京外汇市场 1英镑=234.55日元 伦敦外汇市场 1英镑=1.5315美元 均以间接标价法来表示: 1美元=125.00日元 1日元=0.0043英镑 1英镑=1.5315美元 1.6155 ×0.0043×1.5315=0.8232,故可进行套汇

外汇交易的主要方式?

外汇交易的主要方式?

外汇交易的主要方式?外汇交易的主要方式1、即期交易,又称现汇交易,是指买卖双方以当天外汇市场的现汇价格成交以后,在当天或第二个营业日办理收付的外汇交易;2、远期交易,是指买卖双方先行签订合同,成交以后,根据合同规定的数额、汇率和将来交割的时间,到约定的交割日期办理收付交割的外汇交易;3、掉期交易,又称换期交易,是指买进或卖出现汇的同时,以相反的方向卖出或买进远期外汇交易;4、套汇交易,是指外汇交易者利用不同地点、不同货币种类、不同的交割期限现在的汇率差异,进行低买高卖的外汇交易。

外汇掉期和货币互换的区别区别一、交易期限外汇掉期:一般为1年以内的交易,也有1年以上的交易。

货币互换:一般为1年以上的交易。

区别二、本金外汇掉期:通常前后交换的本金金额不变,换算成相应的外汇金额不一致,由约定汇率决定。

货币互换:期初、期末各交换一次本金,金额不变。

区别三、交换本金金额外汇掉期:前期交换和后期收回的本金金额通常不一致。

货币互换:前期交换和后期收回的本金金额通常一致。

区别四、汇率外汇掉期:前后交换货币通常使用不同汇率。

货币互换:前后交换货币通常使用相同汇率。

区别五、利息外汇掉期:不进行利息交换。

货币互换:通常进行利息互换,交易双方需向对方支付换进货币的利息。

什么叫做外汇的亏损点外汇的亏损点:亏损点是指投资者在交易中价格反向移动时出现的亏损程度。

例如,如果一个投资者在某个货币对上买入并持有头寸,但市场价格下跌,那么当价格下跌到投资者所持头寸的买入价以下时,就会产生亏损点。

亏损点的数量取决于头寸的大小和价格的变动。

外汇怎么操作赚钱1、了解外汇市场外汇市场是一个全球性的金融市场,它提供了一个机会,让投资者从中获得收益。

要想在外汇市场上获得收益,首先要了解外汇市场的运作方式。

并且掌握一定的技术。

外汇市场的运作方式是投资者可以通过买卖外汇来获得收益。

外汇交易是指投资者以一种货币的价值来购买另一种货币,以获得收益。

外汇交易的收益取决于投资者买卖外汇的技术,以及外汇市场的变化等。

第七章 套汇、套利和掉期

第七章 套汇、套利和掉期
1个月期 USD1=SGD1.8213/43 3个月期 USD1=SGD1.8123/63
该商人做以下掉期操作: 1、买进1个月期远期美元10万,支付18.243万新加坡元 2、卖出3个月期远期美元10万,收取18.123万新加坡元 付出掉期成本18.243-18.123=0.12万新加坡元
卖GBP,买USD
1、按交易对象划分
(1)纯粹掉期。交易者与另一交易对手同时进行两笔 数额相同、方向相反、交易目的不同的外汇交易。
它使交易双方同时避免了汇率波动的风险。
(2)制造掉期。又称分散掉期,它是由两笔分别单独 进行的交易组成的,每笔交易分别与不同交易对手进行。
如:A向B卖出即期美元的同时,向C买进远期美元。
某公司2个月后将收到100万英镑的应收款,同时4个月后
应向外支付100万英镑。该公司为了固定成本,避免外汇
风险,并利用有利的汇率Biblioteka 会套期图利,而从事掉期业务。
买GBP,卖USD
假定市场汇率行市如下:2个月期 GBP/USD 1.6500/50 4个月期 GBP/USD 1.6000/50
该公司做以下掉期业务:买远卖近。买入4个月远期英镑 100万,付出160.5万美元;卖出2个月远期英镑100万,获 得165.00万美元,盈利4.5万美元。通过掉期业务,该公 司既盈利,又避免了英镑的汇率风险。
(2)即期对远期掉期 这是最常见的掉期交易形式。主要用于避免 外汇风险、货币的转换、外汇资金头寸的 调整。
(3)远期对远期掉期 它既可以用于套期保值,也可以用于投机。
在掉期交易中,银行在买入和卖出某种货币的两 笔交易中使用的汇率差额,被称为掉期率。
在即期对远期的掉期中,大部分银行直接把远期 差价作为掉期差价对外报价。

(推荐)掉期交易与套期保值的区别

(推荐)掉期交易与套期保值的区别

掉期交易与套期保值的区别掉期交易基本概念掉期交易(Swap Transaction)是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

更为准确的说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流(Cash Flow)的交易。

主要特点(1)买与卖是有意识地同时进行的(2)买与卖的货币种类相同,金额相等(3)买卖交割期限不相同掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。

即期与远期交易是单一的,要么做即期交易,要么做远期交易,并不同时进行,因此,通常也把它叫做单一的外汇买卖,主要用于银行与客户的外汇交易之中。

掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行,故称之为复合的外汇买卖,主要用于银行同业之间的外汇交易。

一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。

掉期交易的目的包括两个方面,一是轧平外汇头寸,避免汇率变动引发的风险;二是利用不同交割期限汇率的差异,通过贱买贵卖,牟取利润。

套期保值基本概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

主要特点(1)套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式,目的是为了锁定利润和控制风险(2)套期保值者只承担基差变动带来的风险,相对风险较小(3)套保者的头寸需要根据现货头寸来制定,套保头寸与现货头寸操作方向相反,种类和数量相同或相似掉期交易的作用由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的,可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险,对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。

具体表现在; 1.有利于进出口商进行套期保值。

2.有利于证券投资者进行货币转换,避开汇率变动风险。

掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币,并得以运用,从中获取利益。

3.有利于银行消除与客户单独进行远期交易承受的汇率风险。

择期、掉期、套汇、套利知识讲解共48页

择期、掉期、套汇、套利知识讲解共48页
1、不要轻言放弃,否则对不起自己。
2、要冒一次险!整个生命就是一场冒险。走得最远的人,常是愿意 去做,并愿意去冒险的人。“稳妥”之船,从未能从岸生就像一杯没有加糖的咖啡,喝起来是苦涩的,回味起来却有 久久不会退去的余香。
择期、掉期、套汇、套利知识讲解 4、守业的最好办法就是不断的发展。 5、当爱不能完美,我宁愿选择无悔,不管来生多么美丽,我不愿失 去今生对你的记忆,我不求天长地久的美景,我只要生生世世的轮 回里有你。
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人,越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智,自知者明。胜人者有力,自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
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• 解: • (1) 求三个月的远期汇率。 • GBP1=USD ( 1.6025 + 0.0030 ) - ( 1.6035 + 0.0040) • GBP1=USD l.6055—1.6075 • 远期美元贴水,英镑升水。 • (2) 如果有10万英镑套利,应该先把英镑兑 换为美元,到期再换回英镑,假设汇率不变三 个月套利收益为: • 10*(8%-6%)*3/12=500GBP • 净收益=10【 (1+8%×1/4)-(1+6% ×1/4)】=500GBP
四、套汇和套利交易(arbitrage)
• 1、套汇 • (1)直接套汇也叫双边套汇,只有两个地点。 • 【例题3-15】在纽约外汇市场,1美元=1.6920马 克。在法兰克福外汇市场, 1 美元 =1.7120 马克, 假设你有1美元如何套汇? • 解:在法兰克福卖美元(买马克),在纽约外汇 市场买美元(卖马克)。 • 套汇收益为:1.7120/1.6921-1=0.01176美元

【例题3-21】英国某公司进口15万美元商品,三个月 后付款,伦敦市场美元对英镑的即期汇率为1英镑=1.5 美元,预测美元将升值,英国公司为避免汇率风险,从 期货市场买进 3 个月的远期美元合同 3 个 ( 以英镑买美元 期货标准化合同为 5 万美元 ) , 三个月期货合同协议价 格为1英镑=1.45美元。 • (1)三个月后市场汇率变为1英镑=1.2美元,问公司是 否达到保值目标、盈亏如何? • (2) 三个月后市场汇率变为 1 英镑= 1 . 6 美元,问公司 是否达到保值目标、盈亏如何?
• 【例题3-19】抛补套利 • 某一时期,美国金融市场上定期存款利率为年率12%,英 国金融市场上定期存款利率为年率8%。在这种情况下, 资金就会从英国流向美国,牟取高利。英国投资者以 8% 的年利率向银行借人 10 万英镑,购买美元现汇存人美国 银行,作三个月的短期套利。 • (1)假设GBPl=USD2,三个月之间汇率保持不变求套利 净收益。 • ( 2 )假定即期汇率为 GBPl = USD2 ,三个月后汇率变为 GBPl=USD2.1,求套利净收益。 • ( 3 )三个月后,汇率为 GBPl = USDl.95 ,求套利净收益。 • (4)假设三个月的美元期汇贴水10点,计算抛补套利 的净收益。
第二节 择期外汇交易与掉 期外汇交易
一、择期交易
(一)概念 指进行外汇远期交易时,不规 定具体的交割日期,只规定交 割的期限范围。 这就是说客户对交割日在约定 期限内有选择权。
在择期交易中,与固定交割日 远期交易不同的是: 顾客拥有选择交割日期的主动 权,而银行拥有选择交割汇率 的主动权。 这是对银行承担风险的一种补 偿,也是顾客拥有选择交割日 主动权应付的代价。
2、套利
• (1)抛补套利(Covered-Interest Arbitrage,CIA) • 在两国短期利率存在差异的情况下,资金将从低 利率国家流向高利率国家牟取利润,这种行为叫 做套利。为了防止资金在套利期间汇率变动带来 的风险,投资者可以利用即期对远期的掉期交易 规避风险。这种在进行套利交易的同时进行外汇 抛补以防范汇率风险的行为,称为抛补套利,以 保证所赚取的是无风险的收益。
• ( 3 ) 三 个 月 后 , 美 元 汇 率 上 升 为 GBPl = USDl.95, • 英国投资者收进的美元投资本息 206000 美元就 可以兑换成105641英镑,毛利5641英镑。 • 扣除成本2000英镑后净收益额 3641英镑,其中 2641 英镑为汇率差价收益。因此,纯粹的套利 行为具有外汇投机的性质,为现汇投机的主要 形式。 • 三个月美元汇率升值2.5%,而利差只有1%。
• (1 )如果从银行以年率 8 %借入 10 万英镑, 不考虑汇率变化该投资者套利净利润: • 10×4%×3/12=1000英镑。 • 这是假定三个月内美元与英镑之间的汇率 保持不变前提下的结果。三个月以后,如 果美元贬值,不仅可能使英国投资者无利 可图,甚至还可能亏损。
• (2)第一步:即期汇率为GBPl=USD2,10万英镑按照 即期汇率换为美元: • 10×2=20万美元 • 第二步:三个月后投资者可获得的投资本息: • 10×2(1+12%× 3/12)=206000美元 • 第三步:把美元再换回英镑 • 206000 /2.1=98095英镑, • 第四步:亏损10- 98095 =1905英镑。 • 扣除支付的利息:10×8%× 3/12 = 2000英镑 • 投资者亏损总额:1905+2000=3905英镑。 • 注意:三个月美元贬值率=(2.1-2)/ 2=5%,而三 个月利差只有1%,货币贬值带来的损失大于套利的收 益。
• ( 4 )三个月的美元期汇贴水 10 点,也就是远 期汇率为GBPl=USD2.0010 • 英国投资者在买人美元现汇存人美国银行的同 时,卖出三个月期的美元期汇,不论以后美元 汇率如何变动,他都可以确保赚取一定的利息 收益。(即期买入美元,远期卖出美元) • 三个月后,他将投资的本息 206000 美元按GBPl =USD2.0010换回英镑。 • 206000/2.0010=10.2949(毛利2948英镑) • 扣除 2000 英镑利息,仍可净赚 949 英镑(实现 真正的无风险套利)
• • • • • • • • • • • • •
解:第一步:算出伦敦/纽约外汇市场上的套汇汇率为: GBP/CHF=2.5080/192 GBP/CHF=GBP/USD×USD/CHF 1.6340×1.5349=2.5080 1.6370×L 5389=2.5192 第 二 步 : 苏 黎 世 GBP/CHF = 2.5028/48 和 套 算 汇 率 GBP/CHF = 2.5080/192比较 ,发现苏黎世英镑便宜。瑞士商人用100万法郎 在苏黎世买进英镑39.9233万(银行卖出英镑) 即100万÷2.5048=39.9233万 第三步:该商人用这笔英镑在伦敦买美元65.2347万 39.9233万×1.6340=65.2347万 第四步:该商人用该美元在纽约买回100.1288万瑞士法郎 65.2347×1.5349=100.1288万瑞士法郎 第五步:100.1288一100=01288万瑞士法郎 若不考虑其他费用,三点套汇可给瑞士商人带来0.1288万瑞士法 郎的套汇利润
银行关于择期交易的定价原则 银行买入单位货币, 若单位货币升水,按择期第一天 的远期汇率计算,反之,按最后一 天的计算。 银行卖出单位货币, 若单位货币升水,按择期最后一 天远期汇率,反之,反是
三、掉期交易 (swap)
• 1、掉期交易的概念(Swap) • 是指将货币相同、金额相同,而方向相反、 交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交 易结合起来进行,也就是在买进某种外汇 时,同时卖出金额相同的这种货币,但买 进和卖出的交割日期不同。进行掉期交易 的目的也在于避免汇率变动的风险。
• 【例题3 - 16】在香港和新加坡等地有一个境外的 人民币市场,由于对人民币升值的预期,该市场 2004 年到2005 年期间美元对人民币汇率一般在 1 美 元= 7.8 人民币左右,假设我国外汇市场 1 美元= 8.4 人民币,你有 100 万美元如何套汇?获利多少? • 先把 100 万美元换成 840 万人民币,然后到境外市 场换成107.69万美元,获利7.69万美元。 • NDF(non-deliverable forward.)无本金交割远 期外汇交易,主要针对有外汇管制的国家,从事 国际贸易的企业为规避汇率风险,在境外某个市 场从事远期外汇交易规避汇率风险的工具。
• 3、掉期交易与一般套期保值的区别(hedge)。 掉期交易实质上是一种特殊的套期保值的做法。 但与一般的套期保值不同: • ( 1 )一般的套期保值是用期货合约,而掉期 交易必须用远期合约进行保值; • ( 2 )掉期的第二笔交易须与第一笔交易同时 进行,而一般套期保值发生于第一笔交易之后; • (3)掉期的两笔交易金额完全相同,而一般 套期保值交易金额却可以小于第一笔,即做不 完全的套期保值。
• 【例题3-20】如果纽约市场上年利率为 8%, 伦敦市场的年利率为 6 %。伦敦外汇市场的即 期汇率为 GBPl=USDl.6025/35,3个月掉期率为 30/40 • (1) 求3个月的远期汇率,并说明升贴水情况。 • (2) 若某投资者拥有 10 万英镑,他应投放在哪 个市场上有利?假定汇率不变说明投资过程及 获利情况(不考虑买入价和卖出价)。 • (3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险,应 如何操作? 套利的净收益为多少?
第三节 金融衍生品市场
• 一、外国货币期货(future) • 1、外国货币期货定义 • 外国货币期货交易很像外汇市场上的远期 交易,签订货币期货交易合同的买卖双方 约定在ห้องสมุดไป่ตู้来某时刻,按既定的汇率,相互 交割若干标准单位数额的货币。
2、货币期货交易和外汇远期交易区 别
• • • • (1)期货交易具有标准化的合同规模。 (2)期货交易具有固定的到期日。 (3)两种交易的定价方式不同。 (4)远期合约没有保证金交易,期货合 约属于保证金的信用交易。 • (5)期货交易都有固定的交易场所,是 在交易所大厅内的交易。 • (6)从事期货交易需支付佣金。
例:某日市场汇率如下:
GBP/USD 即期汇率 1.7320/30 USD/JPY 119.10/20 起算日 4月 6 日
1个月
2个月 3个月
20/10
40/30 70/60
40/30
70/60 100/90
5月 6 日
6月 6 日 7月 6 日
问: 1.客户用英镑向银行购买期限为5 月6日-6月6日的择期远期美元, 银行用哪个汇率? 2.客户向银行出售期限为5月6日 -7月6日的择期远期日元,买 入远期美元,银行采用哪个价 格?
• 【例题3-18】假定某日下列市场报价为: • 纽 约 外 汇 市 场 即 期 汇 率 为 USD/CHF = 1.5349/89, • 伦敦外汇市场GBP/USD:1.6340/70, • 苏黎世外汇市场 GBP/CHF=2.5028/48。 • 如果不考虑其他费用,某瑞士商人以100 万瑞士法郎进行套汇,可获多少套汇利润?
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