套汇与套利的外汇项目业务分析

1、套汇交易的概念
套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场 上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币， 以赚取利润。
概念
墨西哥人宝钱的秘密
墨西哥 小镇
嘿，我什么时候才能 遇到这样的好事？
啤酒：0.1比索/杯 汇率：0.9比索/1美元
美国小镇
啤酒：0.1美元/杯 汇率：0.9美元/1比索
（1）案例分析
例如：假定纽约市场美元兑德国马克汇价为1:1.78，在法兰克福市场马克对法 国法郎汇价为1:3.70，即1法郎兑0.27马克,而在巴黎市场美元与法国法郎汇价
为1:6.11。
三种汇率乘积是:(1/1.78)×0.27×6.11=0.93，其积小于1，这表明汇率不平衡 ，可以进行套汇。
6、套汇交易的条件
一般来说，要进行套汇必须具备以下三个 条件：
(1)存在不同的外汇市场和汇率差价； (2)套汇者必须拥有一定数量的资金，且在
主要外汇市场拥有分支机构或代理行； (3)套汇者必须具备一定的技术和经验，能
够判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并 根据预 测迅速采取行动。
模块二 套汇交易类型与操作
又称两角套汇(Bilateral/Two-point Arbitrage)是利用两地间的汇 率差价，在一个外汇市场上以低价买入一种货币，同时在另一个 外汇市场以高价卖出该种货币，以赚取利润。
比如在2001年2月15日纽约时间10：25分30秒的外汇报价如下：
伦敦市场：£1=$1.7545~1.7500 用美元买进英镑
3
会设计外汇套汇与套利方案
项目设计
三、项目设计
1 认识套汇交易
2 掌握套汇交易类型与操作
掌握外汇远期交易的一般操作程序
3
能利用远期外汇交易进行套期保值
4
能利用远期外汇交易进行投机套
5利
模块一 认识套汇交易
套汇交易市场是全球最大的金融交易市场 ，日均交易量达到1.5万亿。套汇是指同时 买入一对货币组合中的一种货币而卖出另 外一种货币的外汇交易行为。国际市场上 各种货币相互间的汇率波动频繁，且以货 币对形式交易，比如欧元/美元或者美元/日 元。
纽约市场：£1=$1.7600~1.7605 用英镑买进美元
交易操作：
步骤一 套汇者在伦敦用175万美元买入100万即期英镑；
步骤二 立即通知在纽约的分行或代理行出售100万英镑，收 入176万美元,
分析计算：买入即期英镑成本175万美元；
卖出英镑收入176万美元。
获利： 176万美元-175万美元=1万美元
其次，判断各地行市的差异。本例中，纽约外汇市场1美元兑1.78马克,而这 1.78马克在法兰克福市场上可兑6.59法郎,即美元与法郎汇价为1美元兑6.59法 郎，而在巴黎市场1美元兑6.11法郎。显然,在纽约市场上美元较贵。
类型： 直接套汇：两个外汇市场上套汇 间接套汇：在三个以上外汇市场套汇
例1：某日纽约外汇市场汇率为：USD1=GBP0.4295
伦敦外汇市场汇率为：GBP1=USD2.3215
则：
纽约
伦敦
USD GBP
USD GBP
可获利：1/2.3215—0.4295=0.00125英镑
1、直接套汇(Direct Arbitrage)
2、间接套汇
指利用三个外汇市场上外汇的差价，在三个外汇市场同时进行 贱买贵卖，以赚取利润的活动。
外汇市场报价情况如下：
纽约市场：
$1 = DM 1.9100~1.9110
法兰源自文库福市场：
£1 = DM 3.7790~3.7800
伦敦市场：
£1 = USD 2.0040~2.0050
如何判断有汇率差价？
$ 2.0040~2.0050 = DM 3.7790~3.7800
$ 2.0045 = DM 3.7795
$ 1 = DM 1.8855
比较
£1 = $ 1.9783
比较
判断：纽约市场马克便宜；伦敦市场美元便宜。
（1）间接套汇案例分析
例2：某日欧洲货币市场汇率如下：
纽约：
USD1=DEM1.9105
4、套汇交易的场所
套汇交易不象股票和期货那样集中在 某一个交易所里进行交易。事实上， 交易双方只要通过一个电话或者一个 电子交易网络就可以成交一笔交易,因 此，套汇交易市场被称作是超柜台（ OTC）或“银行间”交易市场。
5、套汇交易市场的参与者
套汇交易市场之所以被称作是“银行间”交易 市场，是因为长期以来，该交易都是被银 行所控制，包括中央银行，商业银行和投 资银行。然而，如今的交易主体正迅速扩 大，一些跨国公司，国际货币经理人，注 册交易商，国际货币经纪人，期货和期权 交易商和私人投机商也参与其中。
法兰克福： GBP1=DEM3.7795
伦敦：
GBP1=USD2.0045
某人有100万美元暂时闲置，可否套汇获利？间接套汇的判断：
（1）换算为同一种标价方法
（2）汇率相乘，结果若为1，套汇不可行；否则，可行。率换算如下：
纽约：
USD1=DEM1.9105
法兰克福： DEM1=GBP0.2646
伦敦：
GBP1=USD2.0045
汇率乘积：1.9105 × 0.2646 × 2.0045= 1.0133
3、多角套汇
又称间接套汇，是在三地及三地以上转移资金， 利用各地市场汇率差异贱买 贵卖，赚取汇率差 价。
套汇者首先要确定各地货币汇价之间是否存在差 异。
方法：将一单位外国货币相当于本币的数额连乘 ，如乘积小于1,则表明存在差异。
思考：美国与墨西哥边境是开放的，会 发生什么现象？
2、套汇交易的时间
事实上，套汇交易市场是一个即时的 24 小 时交易市场，交易每天从悉尼开始, 并且随 着地球的转动, 全球各金融中心的营业日将 依次开始, 首先是东京，然后是伦敦，和纽 约。
3、套汇交易货币种类
套汇交易中，主要交易货币是指政局稳定 的国家发行的，由中央银行认可的，汇率 较稳定的，通常用来交易的或者流通性强 的货币。如今,大约日交易量的 85%是这些 主要货币, 包括美元，日元，欧元，英镑， 瑞士法郎，加拿大元和澳大利亚元。
套汇与套利的外汇项目 业务分析
2020年4月23日星期四
一 教学目标 二 工作任务 三 项目设计
一、教学目标
最终目标：
会使用外汇套汇与套利交易
促成目标 :
1.熟悉套汇与套利交易的概念、报价方式及报价计算 2.熟悉套汇交易操作程序
3.熟悉套利交易的操作
二、工作任务
1 认识套汇与套利交易
2 掌握套回与套利交易的一般操作程序