医药行业CDMO子行业深度报告：资本政策共振,2020投资CDMO正当时-中信证券
医药CDMO研究报告-中国医药CDMO行业发展趋势及投资预测报告(2024年)
企业应根据自身发展需要和市场需求 ，制定明确的改进方向和目标，如提 高产品质量、缩短研发周期、降低生 产成本等。
为实现设定的改进目标，企业应制定 具体的改进计划并付诸实施。计划应 包括改进措施、责任人、完成时限等 内容，确保改进活动的有效推进和目 标的顺利实现。
06 投资前景预测与风险防范
行业发展趋势分析
02
03
药物设计与优化
临床前研究
利用计算机辅助药物设计等手段 ，提高药物设计的针对性和有效 性。
加强药理毒理研究、药代动力学 研究等临床前研究工作，为临床 试验提供充分的数据支持。
国际化合作与交流动态
国际合作
01
国内CDMO企业积极与国际制药企业开展合作，共同推进新药
研发和生产。
技术交流
02
通过参加国际学术会议、技术研讨会等活动，加强与国际同行
市场规模持续扩大
随着全球医药市场的不断增长和医药研发外包的逐渐普及 ，中国医药CDMO行业市场规模将持续扩大。
01
技术创新推动发展
新技术的不断涌现和应用将推动医药 CDMO行业的技术创新，提高研发效率 和质量。
02
03
国际化趋势加速
随着中国医药企业国际化进程的加速 ，医药CDMO行业的国际化趋势也将 更加明显。
医药CDMO定义及产业链结构
医药CDMO定义
医药CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）即医药合 同定制研发生产组织，是一种新兴的研发生产外包模式。通过提供从药物发现、临床前 研究、临床试验到商业化生产的一站式服务，医药CDMO企业助力医药创新企业加速
处理与改进措施
针对客户反馈的问题，企业应制定相应的处理和改进措施 ，包括原因分析、责任追究、流程优化、产品改进等，以 确保问题得到及时解决并防止类似问题再次发生。
2020年CDMO医药企业发展战略和经营计划
2020年CDMO医药企业发展战略和经营计划2020年4月目录一、2019年公司经营情况回顾 (4)1、有序预增产能，提升运营效率，配比未来发展 (4)2、成长型业务加速拓展，构筑未来业绩增长点 (6)3、持续推进战略型业务布局，升级多维度战略方向 (7)4、公司雄厚的竞争力与强劲的增长力受到业界广泛认可，载誉累累 (8)5、保持高研发投入，打造绿色制药关键技术核心平台，技术价值持续输出9（1）专利申请再创新高 (9)（2）学术论文发表再次更新 (10)（3）加强全球顶尖技术研讨交流 (10)6、严守质量生命线，继续保持优秀的合规记录 (11)7、人才梯队持续扩容，不断完善长效激励机制 (11)8、“VC+IP+CXO”发展模式持续蓄能 (12)二、行业格局和趋势 (13)三、公司核心竞争力 (15)1、行业领先的一站式综合解决方案提供商，具备可持续的增长潜力 (15)2、以技术革新作为核心驱动力，打造前沿技术服务平台 (16)3、盯准客户需求，成为创新药公司值得信赖的新药研发优选合作伙伴 (17)4、经过实践证明的质量保证能力、履行最高行业标准和法规的能力 (17)5、卓越的管理团队与人才梯队，在业内富有建树，具备远见 (18)6、前瞻性的战略布局与不断创新，培添持续发展增长点 (19)四、公司发展战略 (20)五、公司经营计划 (20)1、积极开拓市场，提升公司服务的深度和广度 (21)2、持续加大研发投入，进一步加大新技术的应用比例 (21)3、做好产能建设，为承接更多项目奠定基础 (22)4、开拓新业务、新布局，打造未来业绩增长点 (22)5、借力资本市场，为公司发展赓续赋能 (23)6、全面提升人才战略 (23)一、2019年公司经营情况回顾随着全球医药市场持续稳健增长，医药产业链专业化分工的格局日趋加速，以公司为代表的拥有多年行业经验的CDMO公司持续受益于全球CMO/CDMO行业增长及区域性转移等趋势的正向影响以及国内医药产业多项政策出台的机遇叠加，迎来更大的发展空间，也面临更多的机遇和挑战。
医药CDMO研究预测报告-中国医药CDMO行业发展趋势及投资预测报告(2024-2028年)
投资回报率预测
1
预计未来四年内，随着医药CDMO行业的快速发 展和市场规模的扩大，行业的投资回报率将保持 稳定增长。
2
在政策支持和市场需求增长的推动下，医药 CDMO企业的盈利能力和投资回报率有望进一步 提升。
3
然而，随着行业竞争的加剧和成本的上升，部分 企业的投资回报率可能会受到一定影响。
风险因素分析
企业三：凯莱英
凯莱英是中国领先的医药CDMO服务提供商之一，致 力于为全球医药企业提供高质量的医药研发和生产服
务。
输入 标题
业务范围
涵盖化学药、生物药及医疗器械等多个领域，提供从 药物发现、临床前研究、临床试验到商业化生产的全 流程服务。
公司概况
技术实力
在医药CDMO行业中占据重要地位，与多家全球知名 医药企业建立了长期稳定的合作关系，业务遍布全球
VS
报告目的
通过对中国医药CDMO行业的深入研究 ，揭示行业发展的内在规律和未来趋势， 为企业制定发展战略、投资者进行投资决 策以及政府部门制定相关政策提供科学依 据。
报告范围与重点
报告范围
本报告涵盖了中国医药CDMO行业的整体情况、主要企业、市场供需、技术创新、政策法规等方面的内容。同时 ，还对全球医药CDMO行业的发展趋势和竞争格局进行了简要概述。
政策风险
医药CDMO行业的发展受到 政策的影响较大，政策调整 可能会对企业的经营和投资 产生不利影响。
市场风险
随着市场竞争的加剧，部分 医药CDMO企业可能会面临 市场份额减少、盈利能力下 降等风险。
技术风险
技术创新是医药CDMO行业 的核心竞争力，技术更新迭 代速度较快，企业需要持续 投入研发以保持竞争优势。
技术风险
2020年医药CDMO行业市场分析报告【调研】
2020年医药CDMO行业市场分析报告【调研】2020年2月目录1. 医药CDMO行业概况及市场分析 (6)1.1 医药CDMO行业市场规模分析 (6)1.2 医药CDMO行业结构分析 (6)1.3 中国医药CDMO行业市场驱动因素分析 (7)1.4 医药CDMO行业特征分析 (8)1.5 医药CDMO行业PEST分析 (9)2. 医药CDMO行业政策环境 (11)2.1 行业政策体系趋于完善 (11)2.2 一级市场火热，国内专利不断攀升 (12)2.3 宏观环境下医药CDMO行业的定位 (12)2.4 “十三五”期间医药CDMO建设取得显著业绩 (13)3. 医药CDMO产业发展前景 (15)3.1 中国医药CDMO行业市场规模前景预测 (15)3.2 中国医药CDMO行业市场增长点 (15)3.3 医药CDMO进入大面积推广应用阶段 (16)3.4 政策将会持续利好行业发展 (16)3.5 细分化产品将会最具优势 (16)3.6 医药CDMO产业与互联网等产业融合发展机遇 (17)3.7 医药CDMO人才培养市场大、国际合作前景广阔 (18)3.8 巨头合纵连横，行业集中趋势将更加显著 (19)3.9 建设上升空间较大，需不断注入活力 (19)3.10 行业发展需突破创新瓶颈 (20)4. 医药CDMO行业竞争分析 (22)4.1 医药CDMO行业国内外对比分析 (22)4.2 中国医药CDMO行业品牌竞争格局分析 (24)4.3 中国医药CDMO行业竞争强度分析 (24)4.4 初创公司大独角兽领衔 (25)4.5 上市公司双雄深耕多年 (26)4.6 互联网巨头综合优势明显 (27)5. 医药CDMO行业存在的问题分析 (28)5.1 政策体系不健全 (28)5.2 基础工作薄弱 (28)5.3 地方认识不足，激励作用有限 (28)5.4 产业结构调整进展缓慢 (29)5.5 技术相对落后 (29)5.6 隐私安全问题 (29)5.7 与用户的互动需不断增强 (30)5.8 管理效率低 (31)5.9 盈利点单一 (31)5.10 过于依赖政府，缺乏主观能动性 (32)5.11 法律风险 (32)5.12 供给不足，产业化程度较低 (32)5.13 人才问题 (33)5.14 产品质量问题 (33)6. 医药CDMO行业多元化趋势 (35)6.1 宏观机制升级 (35)6.2 服务模式多元化 (35)6.3 新的价格战将不可避免 (35)6.4 社会化特征增强 (35)6.5 信息化实施力度加大 (36)6.6 生态化建设进一步开放 (36)6.7 呈现集群化分布 (37)6.8 各信息化厂商推动"医药CDMO"建设 (38)6.9 政府采购政策加码 (38)6.10 个性化定制受宠 (39)6.11 品牌不断强化 (39)6.12 医药CDMO+互联网已经成为标配“风生水起” (39)6.13 一体式服务为发展趋势 (40)6.14 政策手段的奖惩力度加大 (40)7. 医药CDMO产业投资分析 (42)7.1 中国医药CDMO技术投资趋势分析 (42)7.2 大项目招商时代已过，精准招商愈发时兴 (42)7.3 中国医药CDMO行业投资风险 (43)7.4 中国医药CDMO行业投资收益 (44)1.医药CDMO行业概况及市场分析1.1医药CDMO行业市场规模分析虽然全球医药市场超过70%的份额集中在欧美日等发达国家，但实际上市场已近成熟，发展遭遇瓶颈，2014~2018年复合增速（3~6%）低于全球平均水平（4~7%）。
CDMO行业分析报告
CDMO行业分析报告CDMO行业分析报告一、定义CDMO是指合同发制造组织，是当前制药行业中的一种服务模式。
它在集合了原料药、中间体、药品、保健品、医疗器械等产品的生产制造、检验、质控、包装、运输等一系列环节，围绕着客户需求，提供专业化定制服务、技术咨询、质量保障等全方位产业链服务。
CDMO作为一种新兴业态，它的出现对于现代制药行业具有非常重要的推动作用。
二、分类特点根据CDMO服务类型和内容的不同，CDMO可以分为原料药CDMO、制剂CDMO、医疗器械CDMO等多个细分领域。
CDMO 的特点主要有以下几点：1. 面向全球：CDMO的服务市场覆盖全球，可以接受来自各个国家和地区的客户请求，为其提供符合当地法规要求的生产服务。
2. 定制化要求高：CDMO行业的发展主要基于客户需求而建立的，所以对定制化要求十分高，并且对各种不同类型的生产技术有很高的掌握度和应用。
3. 技术含量高：CDMO行业涵盖了许多领域，技术含量十分丰富，涉及到药物研发、质量保障、生产技术等多个领域。
三、产业链CDMO行业的产业链主要分为上游原料及设备、中游生产服务、下游终端客户等。
上游原料及设备：原料药、中间体、配套设备等。
中游生产服务：CDMO企业，公司专注于工艺开发、生产制造、质量控制、经验积累等。
下游终端客户：药厂、生物制药公司、化妆品公司、医疗器械公司等。
四、发展历程随着药品原料药、制剂、药品包装、检验等方面的生产和质量要求越来越高，产品品种涵盖广泛，CDMO产生了原因。
在20世纪90年代，CDMO产业开始兴起。
之后，CDMO市场逐渐发展壮大，CDMO企业也开始出现。
2003年以来，CDMO企业开始成为世界上重要的制药领域。
2015年，全球CDMO市场占有率已达15.2%。
五、行业政策文件我国医药行业的基本政策是加强卫生事业，增加人民健康水平。
2015年2月发布的《国务院关于加快药品和高值医用耗材审评审批改革的意见》中指出，将促进临床试验机构和CDMO等制药服务机构发展，不断优化审评审批流程等。
2020年CDMO医药企业发展战略和经营计划
2020年CDMO医药企业发展战略和经营计划2020年4月目录一、2019年公司经营情况回顾 (4)1、有序预增产能，提升运营效率，配比未来发展 (4)2、成长型业务加速拓展，构筑未来业绩增长点 (6)3、持续推进战略型业务布局，升级多维度战略方向 (7)4、公司雄厚的竞争力与强劲的增长力受到业界广泛认可，载誉累累 (8)5、保持高研发投入，打造绿色制药关键技术核心平台，技术价值持续输出9（1）专利申请再创新高 (9)（2）学术论文发表再次更新 (10)（3）加强全球顶尖技术研讨交流 (10)6、严守质量生命线，继续保持优秀的合规记录 (11)7、人才梯队持续扩容，不断完善长效激励机制 (11)8、“VC+IP+CXO”发展模式持续蓄能 (12)二、行业格局和趋势 (13)三、公司核心竞争力 (15)1、行业领先的一站式综合解决方案提供商，具备可持续的增长潜力 (15)2、以技术革新作为核心驱动力，打造前沿技术服务平台 (16)3、盯准客户需求，成为创新药公司值得信赖的新药研发优选合作伙伴 (17)4、经过实践证明的质量保证能力、履行最高行业标准和法规的能力 (17)5、卓越的管理团队与人才梯队，在业内富有建树，具备远见 (18)6、前瞻性的战略布局与不断创新，培添持续发展增长点 (19)四、公司发展战略 (20)五、公司经营计划 (20)1、积极开拓市场，提升公司服务的深度和广度 (21)2、持续加大研发投入，进一步加大新技术的应用比例 (21)3、做好产能建设，为承接更多项目奠定基础 (22)4、开拓新业务、新布局，打造未来业绩增长点 (22)5、借力资本市场，为公司发展赓续赋能 (23)6、全面提升人才战略 (23)一、2019年公司经营情况回顾随着全球医药市场持续稳健增长，医药产业链专业化分工的格局日趋加速，以公司为代表的拥有多年行业经验的CDMO公司持续受益于全球CMO/CDMO行业增长及区域性转移等趋势的正向影响以及国内医药产业多项政策出台的机遇叠加，迎来更大的发展空间，也面临更多的机遇和挑战。
2024年医药CDMO市场环境分析
2024年医药CDMO市场环境分析1. 引言CDMO (Contract Development and Manufacturing Organization) 是指专门为制药公司提供研发和生产服务的合同开发与制造机构。
医药CDMO市场是近年来迅速发展的一个领域，本文将对该市场的环境进行分析，探讨其发展趋势与潜在机遇。
2. 市场规模和增长趋势根据市场调研，医药CDMO市场在过去几年内呈现出快速增长的趋势。
预计在未来几年，市场规模将继续保持增长。
造成这一增长的主要因素包括医药研发外包需求的增加、制药公司的战略调整以及新技术的应用。
3. 市场竞争格局目前，医药CDMO市场竞争激烈，行业内存在多个重要参与者。
这些参与者包括全球知名的制药公司、专门从事CDMO服务的公司以及独立的研发机构。
市场竞争主要体现在技术实力、服务质量、成本效益和合作伙伴关系等方面。
4. 市场驱动因素医药CDMO市场的发展受到多个驱动因素的影响。
首先，制药公司为了降低研发和生产成本，愿意将一部分工作外包给CDMO机构。
其次，医药技术的快速发展导致制药公司需要更多的专业知识和技术支持，CDMO机构能够提供这方面的服务。
此外，政府对制药行业的监管力度增加也促进了CDMO市场的发展。
5. 市场挑战与机遇医药CDMO市场面临一些挑战，如竞争加剧、技术发展的不确定性和法规的变化。
然而，市场中仍存在着许多机遇。
一方面，随着新药研发的不断推进，医药CDMO市场将得到更多的机会。
另一方面，新兴市场对医药CDMO服务的需求不断增加，为行业发展带来了新的机遇。
6. 市场趋势与展望未来，医药CDMO市场将继续保持快速发展的趋势。
预计市场竞争将更加激烈，技术水平将不断提高。
同时，随着全球医药市场的不断扩大，CDMO市场也将面临更多的机遇和挑战。
7. 结论医药CDMO市场是一个充满机遇和挑战的领域。
通过对市场环境的分析，我们可以看到，该市场的发展势头强劲，并且具有良好的前景。
最新CDMO行业分析报告
最新CDMO行业分析报告CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization，合同研发生产组织）行业作为医药领域的重要组成部分，近年来发展迅速，为全球医药产业的创新和发展提供了有力支持。
本文将对最新的CDMO 行业进行深入分析，涵盖市场规模、发展趋势、竞争格局以及面临的挑战和机遇等方面。
一、市场规模近年来，全球 CDMO 市场规模持续增长。
据市场研究机构的数据显示，20XX 年全球 CDMO 市场规模达到了 XXXX 亿美元，预计到20XX 年将突破 XXXX 亿美元。
这一增长主要得益于以下几个因素：1、医药研发投入的不断增加：随着人们对健康的重视和医疗技术的进步，全球医药研发投入持续攀升。
制药企业为了降低研发成本、提高效率，越来越倾向于将研发和生产环节外包给专业的CDMO 企业。
2、生物技术药物的崛起：生物技术药物具有高疗效、低副作用等优点，市场需求不断增长。
然而，生物技术药物的研发和生产工艺复杂，需要专业的技术和设备支持，这为 CDMO 企业提供了广阔的市场空间。
3、新兴市场的需求增长：以中国、印度为代表的新兴市场，医药产业发展迅速，对 CDMO 服务的需求也日益增加。
二、发展趋势1、技术创新驱动：CDMO 行业正不断加大在技术创新方面的投入，如连续生产技术、细胞和基因治疗技术等。
这些新技术的应用不仅能够提高生产效率和产品质量，还能降低成本，为客户提供更具竞争力的解决方案。
2、一体化服务：为了满足客户多样化的需求，越来越多的 CDMO 企业开始提供从药物研发、临床前研究、临床试验到商业化生产的一体化服务。
这种一站式服务模式能够减少沟通成本，提高项目的推进速度。
3、绿色可持续发展：随着环保意识的增强，CDMO 企业也在积极探索绿色生产工艺，减少废弃物的排放，提高能源利用效率，以满足日益严格的环保要求。
三、竞争格局目前，全球 CDMO 市场竞争激烈，主要参与者包括欧美地区的大型 CDMO 企业以及亚洲地区的新兴企业。
2024年医药CDMO市场需求分析
医药CDMO市场需求分析引言医药CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）是指专门从事医药产品的研发和生产的组织，为制药公司提供一站式的研发和生产服务。
随着医药行业的不断发展，CDMO市场需求也逐渐增加。
本文将分析医药CDMO市场的需求情况，以提供参考和指导。
市场概述CDMO市场是一个竞争激烈且不断增长的市场，其主要服务对象是制药公司。
随着制药行业的发展，制药公司在新药研发和生产的过程中面临着很多挑战，如技术要求越来越高、研发周期越来越长、生产成本越来越高等。
为了应对这些挑战，制药公司需要将一部分工作外包给专业的CDMO机构，以提高效率和降低成本。
需求分析技术能力需求制药公司在选择CDMO合作伙伴时，首要考虑的是其技术能力。
CDMO机构需要具备先进的设备和技术，能够承接一系列复杂的研发和生产任务。
同时，CDMO机构还需要有丰富的经验和专业的团队，能够解决各类技术问题，保证项目的顺利进行。
生产能力需求制药公司通常会将生产任务交给CDMO机构进行，因此CDMO机构的生产能力也成为需求的一个重要方面。
CDMO机构需要有足够的产能和灵活性，能够根据制药公司的需求进行生产安排。
此外，CDMO机构还需要有良好的质量管理体系，确保生产出的产品质量符合相关标准和要求。
服务需求除技术能力和生产能力外，制药公司还对CDMO机构的服务提出了一些需求。
首先，CDMO机构需要提供及时的沟通和报告，与制药公司保持良好的合作关系。
其次，CDMO机构需要能够提供灵活的解决方案，根据制药公司的需求进行个性化的服务。
此外，CDMO机构还需要与制药公司保持高效的信息交流，以便及时调整项目计划和进展。
发展趋势随着医药行业的发展，医药CDMO市场也面临着一些新的发展趋势。
首先，CDMO机构需要不断提升技术水平，适应制药公司对技术能力的不断提高的需求。
其次，CDMO机构需要拓展业务范围，进一步提供丰富和全面的服务，以满足制药公司日益增长的需求。
2024年中国CDMO行业深度分析报告
一、行业背景随着全球科技的不断发展和中国医药市场的日益庞大，中国的药品生产行业正面临巨大的发展机遇。
作为一种集药品研发、试验、生产和销售为一体的综合性产业，CDMO(Contract Development and Manufacturing Organization)在整个药品生产链中具有重要的作用。
CDMO行业针对医药企业的研究和开发、制造和包装等环节提供外包服务，以满足医药企业在研发成本和产能等方面的需求。
二、市场现状1.市场规模不断扩大CDMO行业近年来呈现出高速增长的态势，中国开始逐渐成为世界最重要的CDMO市场之一、根据统计数据显示，2024年中国的CDMO市场规模已超过1000亿元，预计年均增长率将在未来五年内保持在15%以上。
2.行业竞争加剧随着市场规模的扩大，CDMO行业的竞争日益激烈。
国内外众多企业纷纷进入该行业，既有大型跨国企业，也有本土的中小型企业。
产能的提升和技术实力的不断提高是企业竞争的核心要素。
3.产业链发展提速CDMO行业的发展促进了整个药品产业链的升级。
传统的制药企业逐渐向上游转型，加强与CDMO企业的合作，共同提高产品质量和研发能力。
同时，CDMO企业也在积极发展研发能力和创新能力，不断拓宽服务范围，提供更专业化的解决方案。
三、市场前景1.政策环境的持续优化随着政府对医药行业的支持力度逐渐加强，CDMO行业将得到更多的政策支持。
政策的推动将进一步推动行业的发展步伐，有助于提高企业的盈利能力和核心竞争力。
2.产业协同效应的逐渐显现CDMO行业与药品生产链中的其他环节密不可分，包括原料药供应、药品研发和市场销售等。
各环节之间的协同互动将提高整个行业的效率和竞争力，进一步推动CDMO行业的发展。
3.创新能力的提升CDMO行业将逐渐从传统的代工模式转向创新驱动型发展。
企业将加大对研发能力的投入，不断提高技术水平和创新能力，以满足医药企业不断提高的需求。
四、发展策略1.提升技术实力企业应加大对技术研发的投入，提升自身的技术实力和创新能力。
2023年CDMO行业市场研究报告
2023年CDMO行业市场研究报告CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）即合同研发与制造组织，是指为制药公司提供研发和生产服务的外包机构。
CDMO行业是近年来快速发展的行业之一，市场规模逐渐扩大。
本文将对CDMO行业的市场进行研究和分析。
一、CDMO行业概述CDMO行业是制药行业的重要组成部分，其主要服务包括药物研发、临床试验、生产制造、质量控制等。
CDMO企业通过与制药公司合作，提供专业的技术和设备，帮助制药公司提高研发和生产效率，降低成本，缩短研发周期。
CDMO行业的优势在于专业化、灵活性和可靠性。
CDMO企业拥有先进的设备和技术，能够满足制药公司的多样化需求。
同时，CDMO企业具有灵活的服务模式，在项目周期内能够根据客户需求进行调整。
此外，CDMO企业的专业化和可靠性也使其成为制药公司外包的首选。
二、CDMO行业市场规模CDMO行业是一个快速发展的市场，全球范围内的CDMO服务市场规模逐年增长。
根据市场研究数据，2019年全球CDMO市场规模达到1500亿美元，预计到2025年将达到2200亿美元。
CDMO行业的市场增长主要受到几个因素的影响。
首先，制药行业的快速发展和创新推动了CDMO行业的需求增长，制药公司需要专业的研发和生产服务来快速推出新药。
其次，CDMO行业的多样化服务模式和灵活性也吸引了越来越多的制药公司选择外包，进一步推动了市场的增长。
此外，全球范围内对制药行业的监管力度加大，对药物生产质量和安全要求提高，使得制药公司更倾向于将研发和生产环节外包给专业的CDMO企业。
三、CDMO行业市场主要分布区域CDMO行业在全球范围内分布广泛，主要集中在美国、欧洲和亚洲地区。
在美国，CDMO行业发展较早，拥有一大批经验丰富的CDMO企业。
美国CDMO市场规模居全球之首，市场份额超过30%。
美国的CDMO企业主要集中在医药研究中心和制药集群地区，如马萨诸塞州、加利福尼亚州等。
cdmo行业现状与发展趋势研究报告 pdf
CDMO行业现状与发展趋势研究报告一、行业概述CDMO，全称Contract Development and Manufacturing Organization，即合同研发与生产组织，是一种新兴的医药领域服务模式。
CDMO行业专注于为制药企业提供从药物研发到生产的全方位服务，旨在帮助制药企业提高生产效率、降低成本并加速新药上市。
二、行业现状1.市场规模：随着全球医药市场的持续增长，CDMO行业规模也在不断扩大。
据统计，全球CDMO市场规模已达到数百亿美元，并以每年约10%的速度持续增长。
2.竞争格局：CDMO行业竞争激烈，主要集中在欧美地区。
但近年来，随着新兴市场的崛起，亚洲地区的CDMO企业也逐渐崭露头角。
3.发展趋势：CDMO行业的发展趋势与医药行业密切相关。
在药品研发日益复杂、生产成本不断上升的背景下，CDMO行业凭借其高效、低成本的服务模式获得了越来越多的关注。
三、发展趋势1.技术创新：随着生物技术的不断发展，CDMO行业将更多地涉及基因治疗、细胞治疗等领域。
技术创新将成为CDMO企业保持竞争力的关键。
2.国际化发展：随着全球医药市场的不断开放，CDMO企业将有更多机会参与国际竞争。
国际化发展将成为CDMO企业未来的重要方向。
3.个性化生产：随着个性化医疗的发展，CDMO企业将更多地涉及个性化药品的生产。
个性化生产将成为CDMO行业的一个重要发展方向。
4.产业整合：随着市场竞争的加剧，CDMO行业将出现更多的兼并与收购。
产业整合将有助于提高CDMO企业的竞争力。
四、总结CDMO行业作为医药领域的一种新兴服务模式，具有广阔的市场前景和发展空间。
未来，CDMO企业应加强技术创新、国际化发展、个性化生产等方面的能力建设，以适应不断变化的市场环境，实现可持续发展。
CDMO行业分析
CDMO行业分析CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）指代合同开发与制造组织，也被称为药物开发和制造服务提供商。
CDMO 行业已经成为制药行业中重要的一部分，其主要业务是为制药企业提供从新药研发到临床试验阶段再到商业化生产的一系列服务。
1.增长的创新药物市场：随着人们对健康意识的提高和医疗技术的不断进步，对新药物的需求也在增加。
为了降低研发成本和加快上市速度，制药企业倾向将新药草案外包给CDMO公司进行研发和制造。
2.专注核心业务：制药企业将RD和制造等非核心业务外包给CDMO公司，以便更专注于研发创新新药。
这不仅可以减轻企业的负担，还可以提高研发效率和产品质量。
3.降低成本：CDMO公司通常在全球范围内设有生产基地，可以利用低成本的劳动力和资源，从而降低生产成本。
此外，CDMO公司还可以通过规模经济效应和专业化的运营来进一步降低成本。
4.提供灵活的解决方案：CDMO公司可以根据客户的需求提供灵活的解决方案，包括快速反应能力、定制化的服务和弹性生产能力。
因此，制药企业可以更好地满足市场需求，同时降低供应链风险。
但是，CDMO行业也面临着一些挑战和机遇。
挑战：1.高度监管：制药行业的监管要求非常严格，CDMO公司需要投入大量的人力和财力来满足各种法规和标准。
此外，监管机构对CDMO公司的质量管理和审核制度提出了更高的要求，以确保产品的质量和安全性。
2.异质性需求：不同的制药企业在药物开发和制造方面有不同的需求。
CDMO公司需要灵活应对不同客户的需求，包括制造能力、质量标准和技术实力等方面。
机遇：1.亚洲地区的增长：亚洲地区拥有庞大的人口和快速发展的经济，使其成为全球最大的药物市场之一、CDMO公司可以通过在亚洲地区建立生产基地来降低成本并满足当地市场的需求。
2.新兴市场的需求增长：随着新兴市场中中产阶级的不断崛起，对药品的需求也在增加。
cdmo行业报告
cdmo行业报告CDMO行业报告。
CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）是指合同开发与制造组织，是一种为制药、生物技术和医疗器械行业提供研发和生产服务的机构。
CDMO行业是一个快速发展的领域，受到了越来越多制药公司和生物技术公司的青睐。
本报告将对CDMO行业的发展现状、趋势和未来进行分析和展望。
一、CDMO行业的发展现状。
1. CDMO行业的定义和范围。
CDMO行业是指一种为制药、生物技术和医疗器械行业提供研发和生产服务的机构。
这些机构通常拥有先进的生产设施和专业的研发团队，可以为客户提供从药物研发到商业化生产的全方位服务。
2. CDMO行业的市场规模。
据统计，全球CDMO行业的市场规模已经超过1000亿美元，而且还在不断增长。
随着制药和生物技术行业的快速发展，CDMO行业也在迅速壮大。
3. CDMO行业的主要参与者。
全球CDMO行业的主要参与者包括Thermo Fisher Scientific、Lonza、Catalent、Patheon、Recipharm等知名公司，它们在全球范围内都拥有广泛的客户群和丰富的经验。
二、CDMO行业的发展趋势。
1. 定制化服务的需求增加。
随着制药和生物技术行业的不断发展，客户对定制化的研发和生产服务的需求也在不断增加。
CDMO行业需要不断提升自身的技术水平和服务质量，以满足客户的个性化需求。
2. 合作伙伴关系的加强。
越来越多的制药和生物技术公司选择与CDMO合作，共同开发和生产新药品和医疗器械。
这种合作伙伴关系有利于资源的共享和风险的分担，可以加快新产品上市的速度。
3. 新技术的应用。
随着生物技术的快速发展，越来越多的新技术被应用到制药和生物技术行业中。
CDMO行业需要不断引进和应用新技术，以提升自身的竞争力。
三、CDMO行业的未来展望。
1. 市场规模将继续扩大。
随着制药和生物技术行业的不断发展，CDMO行业的市场规模也将继续扩大。
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▍行业评级：医药 CDMO 行业类似电子半导体行业，是竞争门槛高，业绩确定性 较强，并存在增长提速潜力的子板块，首次覆盖并给予“强于大市”评级。重 点推荐与诺华深度战略绑定重磅药 API 生产服务，并有数个国内 MAH 项目即 将 报 产 的 九 洲 药 业 以 及 小 分 子 CDMO 项 目 管 线 储 备 最 深 厚 的 一 体 化 CRO/CDMO 外包服务龙头药明康德；建议关注核心技术优势明显、客户结构 优秀、储备品种丰富的 CDMO 龙头凯莱英。推荐战略转型初见成效，有望持续 实现利润增速快于收入的博腾股份。同时建议积极关注高效赋能全球新药研发 的国内生物药 CDMO 龙头药明生物。
争夺全球份额，国内小分子 CDMO 更具比较优势.......................................................... 12 CDMO 行业整体集中度较低，成本和工程师优势驱动产能往亚太转移 .......................... 12 生物药大有可为，但具备全球竞争力的大分子 CDMO 相对稀缺 .................................... 13
▍争夺全球份额，国内小分子 CDMO 更具比较优势。国内明显的供应成本和工 程师比较优势，驱动全球 CDMO 产能需求持续向中国转移。青睐一站式服务的 创新型中小药企外包需求增加，将推动全球 CDMO 行业集中度提升，而一站式 服务的核心竞争要素也是工程师技术团队。相对于生物药产能和技术目前暂 时 主要被少数欧美企业所掌握，国内小分子 CDMO 行业具备成熟的产能管理 和项 目技术能力，料将更明显获益于这一轮行业需求提升和全球产能转移趋 势。
▍创新药投资回报率下降，CDMO 外包渐成药企最优解。CDMO 产业链深度参 与创新药的研发生产，专业化/规模化是其核心价值。在创新药投资回报率下降 的趋势下，无论是因为新产品增量价值而持续高强度投入研发的大型药企，还 是受到资本力捧的创新型中小药企，都能通过 CDMO 的服务实现自己研发生产 的最优解。全球 CDMO 行业也在以成本、效率和创新为核心的客户需求推动下， 外包渗透率不断提升，实现比全球药品市场更快的增长。
凯莱英 EPS 为 Wind 一致预期，股价为 2020 年 2 月 21 日收盘价
证券研究报告
目录
医药行业 CDMO 子行业深度报告｜2020.2.25
创新药投资回报率下降，CDMO 外包渐成药企最优解 ..................................................... 1 CDMO 产业链深度参与创新药的研发生产，专业化/规模化是其核心价值........................ 1 创新药投资回报率下降，促使药企增加研发/生产外包寻求最优解.................................... 3
药企研发意愿维持高位，叠加 Biotech 资本热潮，CDMO 发展进入快车道.................... 5 创新持续输入新鲜血液，大型药企研发投入强度维持高位 ............................................... 5 小型制药公司受到资本热捧，助推外包行业发展.............................................................. 7 药品研发和生产的外包渗透率不断提升 ............................................................................ 9 CDMO 行业空间拆分和估算：商业化阶段 CDMO 市场明显大于研发阶段..................... 10
中信证券研究部
资本政策共振，2020 投资 CDMO 正当时
医药行业 CDMO 子行业深度报告｜2020.2.25
核心观点
创新药投资回报率下降，CDMO 外包渐成药企最优解；争夺全球份额，国内 小分子 CDMO 更具比较优势；MAH 新政策下国内 CDMO 商业化阶段爆发性 元年在即，资本政策共振，2020 投资 CDMO 正当时。
资本政策周期共振， MAH 制度推动国内 CDMO 行业进入收获期，2020 投资 CDMO 正当 时……………………. ...................................................................................................... 19 Biotech 资本热潮下 CDMO 获益时间点相对延后，2020 年有望迎来爆发 ..................... 19 国内政策助推 CDMO 业务爆发式增长潜能..................................................................... 20 国内 CDMO 企业有望进入 MAH 品种大量收获期........................................................... 21 国内 CDMO 市场规模估算.............................................................................................. 23
▍资本政策共振，MAH 制度推动国内 CDMO 行业进入收获期。CRO 业务放量 在临床，CDMO 业务放量在商业化。2013 年开始的 Biotech 资本热潮，推动 了 2017-2018 年国内 CRO 的快速增长，根据药品研发的时间特点推算，2020 年可能是这波资本热潮推动国内 CDMO 商业化阶段项目放量的元年。另一方 面，国内 MAH 制度试行至今超过 4 年，众多 CDMO 合作项目进入报产/获批 上市阶段。资本和政策趋势叠加带来的商业化订单机会，给予了国内 CDMO 公 司爆发式加速增长的契机。
重点公司盈利预测、估值及投资评级
股票简称 九洲药业
收019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E
0.32 0.46 0.74
55
38
24
PB 评级 1.9 买入
药明康德 112.7 1.31 1.79 2.24
86
63
50 4.9 买入
博腾股份
20.8 0.33 0.44 0.61
63
47
34 1.7 增持
药明生物 116.8 0.84 1.25 1.82
139
93
64 16.6 —
凯莱英
185.9 2.46 3.25 4.25
75
57
44 6.8 —
资料来源：Wind，中信证券研究部预测
注：药明生物股价及 EPS 单位为港元，药明生物、