金融市场基础知识-第一章-金融市场体系.

交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票 和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实 现短期资金融通的市场。 • 票据市场按照票据的种类，可以分为商业票据市场、银行 承兑票据市场和大额可转让存单市场。 • 以商业票据进行支付是商业中很普遍的现象，但如果企业 需要灵活的资金周转，往往需要通过票据贴现的形式使手 中的“死钱”变成“活钱”。票据贴现可以看作是银行以 购买未到期银行承兑汇票的方式向企业发放贷款。贴现者 可预先得到银行垫付的融资款项，加速公司资金周转，提 高资金利用效率。票据贴现无需担保、不受资产规模限制， 利率低。是受广大中小企业欢迎的一项银行业务。
• (3)回购市场。指通过回购协议进行短期资金融通交易的
市场。回购是指资金融入方在出售证券时，与证券的购买 商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证 券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。
• (4)货币市场基金市场(简称“MMF”)。是指投资于货币
市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投 资基金。
大额可转让定期存单
• 亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有 一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定 利率提取全部本利，逾期存款不计息。大额可转让定期存单可流通转让， 自由买卖。 • 认购起点金额及期限：个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万 元，机构投资人则不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、 6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。 • 试点范围：目前只有工行、农行、中行、建行、交行、国开行、中信银 行、招行、兴业银行、浦发银行这10家自律机制核心成员能发行大额存 单。 • 流通方式：可通过第三方平台转让，通过发行人营业网点、电子银行等 自有渠道发行的大额存单可办理提前支取和赎回。 • 与定期存款和理财产品相比，大额存单最大的亮点就是可以转让和质押。 中国银行在同业首家获批发售大额定期存单，1期限年利率4.2％，高出 正常利率30％。
第一章 金融市场体系
第一节 全球金融体系
一、 金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供 给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。 这个概念包括如下三层含义： 一是金融市场是进行金融资产交易的场所（金融资产是 指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融 工具）。 二是金融市场反映了金融资产的供应者和需求者之间所 形成的供求关系。 三是金融市场包含了金融资产交易过程中所产生的运行 机制，其中最主要的是价格机制，表现为金融产品的价格和 资金借贷的利率。
二、金融市场的分类 (一)按交易标的物划分 按照金融市场交易标的物划分是金融市场最常见的划分方法。 按这一划分标准，金融市场分为货币市场、资本市场、外汇 市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品 市场。 1．货币市场 • 货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指 融资期限在一年及一年以下的金融市场。货币市场一般没 有确定的交易场所，交易一般通过计算机网络进行。以机 构投资人为主。该市场的主要功能是保持金融资产的流动 性，以便随时转换成可以流通的货币。市场交易量大是货 币市场区别于其他市场的重要特征之一。货币市场主要包 括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金市 场及短期借贷市场等。
(1)同业拆借市场 • 亦称“同业拆放市场”，是指 金融机构之间以货币借贷方式 进行短期资金融通活动的市场。 同业拆借市场最早出现于美国， 其形成的根本原因在于法定存 款准备金制度的实施。 • 存款准备金是指银行不能将其 吸收的存款全部用于发放贷款， 必须保留一定的资金即存款准 备金，以备客户提款的需要。 为保证这笔钱不被挪用，往往 有中央银行保管。存款准备金 占其存款总额的比例就是存款 准备金率。
• 三是风险程度不同。货币市场的信用工具由于期限短，因此 流动性高，价格变动相对较小，风险也较低；资本市场的信 用工具由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险 也相对较高。
• 3．外汇市场。外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据 等有价证券买卖的市场。 • 4．金融衍生品市场。金融衍生品是指以杠杆或信用交易为 特征，在传统金融产品(货币、债券、股票等)的基础上派生 出来的，具有新价值的金融工具，如期货、期权、互换及 远期等。 • 5．保险市场。保险市场是指保险商品交换关系的总和，或 是保险商品供给与需求关系的总和。它既可以是固定的交 易场所，如保险交易所，也可以是所有实现保险商品让渡 的交换关系的总和。 • 6．黄金市场。黄金市场是指专门经营黄金买卖的金融市场。 目前，世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、 芝加哥、中国香港等地。
• (5)短期政府债券。是一国政府部门为满足短期资金需求
而发行的一种期限在1年以内的债务凭证。在政府遇有资金 困难时，可通过发行政府债券来筹集社会闲散资金，以弥 补资金缺口。
2．资本市场
• 资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，是指 期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。资本 市场主要包括股票市场、债券市场和基金市场等。 • 资本市场的主要作用是为企业创建、扩充设备等长期项目 以及政府筹集长期资金用于公用事业投资和保持财政收支 平衡。其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因 此称为资本市场。由于它的期限比较长、金融工具的流动 性比较低，因此该市场的风险相对较大。 • 作为资本市场重要组成部分的证券市场，具有通过发行股 票和债券的形式吸收中长期资金的巨大能力，公开发行的 股票和债券还可在二级市场自由买卖和流通，有着很强的 灵活性。
资本市场与货币市场的主要区别：
• 一是期限差别。资本市场上交易的金融工具其期限均为一年 以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限，如股票等。而 货币市场一般交易的是一年以内的金融工具。
• 二是作用不同。货币市场融通的资金大多用于工商企业的短 期周转资金。而在资本市场上融通的资金，大多用于企业的 创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集 长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。