第十四章利率理论

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利率理论

2、实际利率与名义利率、
若 r 表示名义利率，i 表示实际利率，P’ 表示通货膨胀率： r = i + P’ 名义货币利率=实际货币利率+通货膨胀率通货膨胀率为零，则通货膨胀率为正，则通货膨胀率为负，则 r ＝ i r ＞ i r ＜ i
3、按计息的方式、
（1）单利：
只按本金计算利息而利息部分不再计息的计息方式。是假定利息不再投入资金周转过程。 • 单利计算公式: F = P•（1＋i•n） F：单利终值(本利和) P: 现值（本金） I ：利率 n：计息期数。
基于货币政策的利率
2、利率与投资高利率，投资成本大，投资规模会缩小；低利率，会减少投资成本，使投资量增加。
基于货币政策的利率
3降低利率，可防止过度紧缩。
基于货币政策的利率
4、利率与对外经济活动对进出口的影响：对进出口的影响：提高利率，出口产品价格会提高，出口竞争力下降，形成国际收支逆差；降低利率，则相反。对资本输出入的影响：高利率会吸引外国资对资本输出入的影响：本大量流入；低利率则会导致资本外逃。（利率套利）
利率的种类
1、基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。 • 2、名义利率和实际利率：
• 名义利率,借贷契约或有价证券上载明的利率。 • 实际利率,名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。
• • • •
3、固定利率和浮动利率 4、市场利率、官定利率 5、一般利率与优惠利率 6、长期利率与短期利率
从微观角度讲，利率杠杆功能主要表现在： 1.激励企业提高资金使用效率的功能； 2.影响家庭和个人的金融资产投资的功能； 3.作为租金计算基础的功能。
• 讨论： • 提高利率:一般背景，以及对消费、投资的影响。

凯恩斯利率决定理论

凯恩斯利率决定理论
凯恩斯流动性偏好理论是利率决定理论中的一种，凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。

凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。

流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。

凯恩斯认为，人们在选择其财富的持有形式时，大多数倾向于选择货币，因为货币具有完全的流动性和最小的风险性，而通常情况下，货币供应量是有限的。

人们为了取得货币就必须支付代价。

所以，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬，而利率就是人们对流动性偏好，即不愿将货币贷放出去的程度的衡量。

利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。

当公众的流动性偏好强，愿意持有货币的数量大于货币的供给量时，利率就上升；反之，公众的流动性偏好较弱，愿意持有的货币量小于货币供给量时，利率就下降。

凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的
需求量起因于三种动机。

即交易动机，预防动机和投机动机。

前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为
M1=L1（y），投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2（r）。

货币总需求Md=L1（y）+ L2（r），货币总供给为为Ms，当Md=Ms 时可以求均衡利率re（如图）/zsb/zgs/zgs02/image/p023 0303.gif
当利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无限大，即流动性偏好是绝对的。

这就是所谓的“流动性陷阱”。

如图中的MS2，MS3 。

第十四章国民收入的决定：IS—LM模型

m h
y
h k
LM曲线的水平移动
三、LM曲线的区域
ky m r h h
LM的斜率为k/h。 1.凯恩斯（萧条）区域 h无穷大时，斜率为0， LM呈水平状。 r1利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯陷阱。此时，货币政策无效。政府增加货币供给，不能降低利率和增加收入。
r％
r1
凯恩斯区域
货币需求曲线
加工后的总货币需求曲线
r％
总的货币需求曲线 L=L1+L2
凯恩斯陷阱 L(m)
r％
不同收入的货币需求曲线
L(m)
五、货币供求均衡和利率的决定
货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。货币供给是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。
2
三、流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）证券价格＝红利/利率利率越高，证券价格越低，货币投机需求越少；利率极高时，货币投机需求量为零。流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能再降低，或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备进行投机，在证券价格下跌后买进。
LM曲线 E1 A
r1 L＜m E2
L＞m B
同样收入，利率过低
r2
y1
y2
y
二、LM曲线的移动水平移动有何特征？斜率不变，截距变化。截距大小取决于什么？
m M 即 h P h
k m r y h h
r％左移
h m y r k k
右移
其他因素不变，M增加，纵轴截距增大，亦即LM曲线向右平移；P上升，LM曲线向左移动。

利率理论

利率的作用
利率与储蓄、消费利率与投资利率与经济核算利率与通货膨胀利率与经济调节
利息理论
马克思的利息理论
资本的所有权和使用权的分离是利息产生的经济基础利息是剩余价值的转化形式利息是借贷资本的价格
利息理论
古均衡说
利息是生产要素的价格供给函数需求函数均衡利率的决定
利息理论
凯恩斯利率学说
利率理论
基本知识与观点
一些基本概念
利息和利息率年利、月利和日利实际利率和名义利率单利和复利市场利率与法定（管理）利率贷款利率与存款利率固定利率与浮动利率短期利率与长期利率一般利率与优惠利率基准利率
利率之决定
社会平均利润率资金供求状况借贷期限和风险国家经济政策银行成本物价水平国际利率水平
流动性偏好利息是货币现象，由货币的供求关系决定
可贷资金利率说
考虑新增货币量和窖藏因素
希克斯-汉森模型
利率市场化至少应该包括的内容
金融交易主体享有利率决定权利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针政府（或中央银行）享有间接影响金融资产利率的权力

利率理论

利率理论文献综述071014041 詹德平加一个“总起”介绍利率理论的研究内容、发展线索，你行文的框架一早期：在资本主义早期的经济理论中,经济学家认为货币就是财富,借贷货币就应该支付利息,因此得出利息是由货币所产生的观点,从而形成货币的利息和利率理论。

这些经济学家主要有配第( Petty) 、洛克( Locke) 、劳( Law) 和孟德斯鸠( Montesquieu) 等。

他们在论及利率的决定问题时认为,利率的决定主要取决于一国货币量的多少。

若一国居民负债额或贸易额增加,货币流通量就会相应减少,这样就会导致利率上升;反之,利率就会下降。

这种货币利率理论尽管盛行的时间不长, 但由于为一些著名的经济学家所倡导,所以影响较大。

1690 年,经济学家巴本( Barbon) 在其著作《贸易论》中首次倡导了实物资本借贷决定利率的理论,之后,诺思( North) 、马西( Massie) 、休谟( Hume) 等经济学家对这一理论作了进一步的发展。

他们认为,人们借贷的不是货币而是资本, 利息应是资本利润的一部分。

于是得出了利率不是由货币供求决定,而是由借贷资本供求决定的结论。

在利率决定理论的发展中,具有重要影响的经济学家是斯密( Smith,1776) ,他综合了巴本等人关于利率决定的一些观点,从产业资本的角度出发,较完整地论述了利润与利息的关系及利率的决定条件。

斯密指出,利息是放弃使用产业资本而获利的出借人应得到的一种报酬,是产业利润的一部分。

而市场真实利率水平则主要取决于市场中借贷资本的供求状况。

应该说,斯密以产业资本作为研究的对象,摒弃了重商主义者和重农主义者对资本认识的片面性,这对利率理论的发展具有十分重要的意义。

二古典利率理论古典利率理论又称实物利率理论，是指从19世纪末到20世纪30年代的西方利率理论，认为利率为储蓄与投资决定的理论。

古典利率理论认为:利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。

利率决定理论

利率决定理论利率决定理论一、马克思的利率决定理论马克思的利率决定理论是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。

马克思指出, 利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。

剩余价值表现为利润, 因此, 利息量的多少取决于利润总额。

利息率取决于平均利润率。

利润率决定利息率, 从而使利息率具有以下特点：( 1) 随着技术发展和资本有机构成的提高, 平均利润率有下降趋势, 因而也影响平均利息率有同方向变化的趋势。

由于还存在某些其他影响利息率的因素, 如社会财富及收入相对于社会资金需求的增长程度, 信用制度的发达程度等, 它们可能会加速这种变化趋势或者抵消该趋势( 2) 平均利润率虽有下降趋势, 但这是一个非常缓慢的过程。

而就一个阶段来考察, 每个国家的平均利润率则是一个相当稳定的量。

相应地, 平均利息率也具有相对的稳定性。

( 3) 由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果, 因而使利息率的决定具有很大的偶然性,平均利息率无法由任何规律决定; 相反, 传统习惯、法律规定、竞争等因素, 在利率的确定上都可直接起作用。

二、古典的利率理论19 世纪八九十年代, 奥地利经济学家庞巴维克、英国经济学家马歇尔、瑞典经济学家维克塞尔和美国经济学家费雪等人对支配和影响资本供给与需求的因素进行了深入的探讨, 终于提出资本的供给来自于储蓄, 资本的需求来自于投资, 从而建立了储蓄与投资决定利率的理论。

由于这些理论严格遵循着古典经济学重视实物因素的传统, 强调非货币的实际因素在利率决定中的作用, 因此被西方经济学者称为古典利率理论, 也被后人称为实际利率理论。

古典的利率理论认为, 利率决定于储蓄与投资的均衡点。

投资是利率的递减函数, 即利率提高, 投资额下降; 利率降低, 投资额上升; 储蓄是利率的递增函数, 即储蓄额与利率成正相关关系。

三、凯恩斯利率理论凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。

利率理论

理论基础西方早期利率理论一、利率决定理论作为利率理论核心的利率决定理论拥有颇多学派，而利率水平的决定因素通常是他们争论的焦点。

通常表现为以下两种观点：其一，认为借贷资金的供求决定利率水平；其二，认为货币的供求决定利率水平。

在此基础上便形成了对立的两派理论，即新古典学派的借贷资金理论和凯恩斯学派的流动性偏好理论。

在讨论这两个学派的理论之前需要先对新古典学派理论的基础理论古典学派的储蓄投资理论进行介绍。

1.古典学派的储蓄投资理论古典理论是指开始于18世纪中期经历了19世纪的发展甚至还包括20世纪30年代相关内容的各经济学家综合理论。

其中古典学派利率理论是从萨伊法则和货币数量论的基础上发展而来的并且该理论认为为使社会达到充分就业状态可采取让工资和价格自由伸缩的办法，而该状态通常会导致储蓄和投资的真实数量成为关于利率的一个函数。

该理论认为社会上存在一个不被任何货币数量的变动影响且能使经济体系处于充分就业均衡状态的单一利率水平，故该理论又被认为是直接由储蓄和投资相互作用而得到的“真实的利率理论”（real interest rate theory）。

维克塞尔被认为是将储蓄与投资相联系的第一人，他将洛桑学派瓦尔拉斯的一般均衡论结合奥地利学派庞巴维克的资本理论，同时用储蓄代表借贷资本供给而用投资代表借贷资本需求而提出储蓄等于投资且货币利率等于自然利率的货币均衡方法。

该方法将货币利率和自然利率区分开来，认为货币利率即实际或市场利率，它出于资本家或银行自身利益最大化的目的由银行部门决定，市场来实现，以货币的形式来表现的借贷资本利率。

而自然利率实际上就是资本边际生产力或预期收益率，产生于生产过程但随市场储蓄与投资即资本供求变动而变化。

货币利率和自然利率相等时资本处于供求相等的均衡状态，此时生产和价格均保持不变，同时货币中性。

该理论认为储蓄s是关于利率的增函数s(r),投资I则是关于利率的减函数I(r)。

他们之间存在储蓄和投资相等的利率。

利率决定理论

2
课程铸就品质服务感动学员图 1-2货币需求函数
3．流动偏好陷阱流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。此时，货币政策无效。根据流动性陷阱理论，当经济陷入流动性陷阱后，扩张性货币政策由于无法导致利率进一步下降因此政策无效。然而当次贷危机之后，美国市场名义利率接近零下限（名义利率不能为负）的情况下，美联储采取了以大量购买资产为主要特征的非常规货币政策，并取得了较好的效果。（1）你认为在零利率下限处，非常规货币政策是如何发生作用的？（2）非常规货币政策是否意味着流动性陷阱理论是错误的？[中国人民大学 802 经济学综合 2015 研] 答：（1）非常规货币政策是与常规货币政策相对应而言。非常规货币政策是在没有降息空间或利率的市场传递机制严重受阻的情形下，中央银行通过调整资产负债表的结构或膨胀资产负债表的规模直接向市场注入流动性的行为，以保证在利率极低的情况下继续维持市场的流动性。将非常规货币政策的类型进行如下划分：承诺效应、数量宽松、性质宽松、特别贷款和外汇宽松。在零利率下限处，非常规货币政策是通过以下途径发生作用的： ①引导理论预期。根据利率期限结构的预期假说，长期利率取决于短期利率的预期，因此长期金融资产的价格一部分取决于对短期利率的预期，利用这一点，美联储可以改变投资者对短期利率的预期来影响资产价格和经济走势。在实践上，主要是货币当局做出政策承诺，比如承诺将长期维持低利率政策，增强投资者信心，刺激经济。 ②改变中央银行资产负债表的资产结构。例如中央银行从主要购买短期国债转而购买长期债券甚至股票，这些在市场上的买卖会影响资产的相对价格，提高长期债券的价格，降低长期理论，而购买股票则是中央银行直接向投资者提供流动性。 ③扩大中央银行资产负债表的规模。中央银行通过大量购买债券甚至股票直接向市场注入超额资金，维持低利率和创造新的流动性。（2）否。流动性陷阱又称凯恩斯陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。当利率极低时，人们对货币的需求量趋于无限大，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，常规的货币政策无效。

货币金融学笔记-利率理论

一、利率基础(一)利息1、利息是资本所有者由于贷出资本所取得的报酬(二)利率及其分类1、利率：指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率2、年利率/月利率/日利率3、实际利率/名义利率1)实际利率=名义利率—通货膨胀率4、固定利率与浮动利率1)固定利率适用于物价稳定以及短期借贷2)浮动利率适用于市场变动大，长期借贷5、市场利率/官方利率/行业利率6、长期利率/短期利率7、一般利率/优惠利率1)优惠利率一般银行授予政策扶持项目(三)利率的作用1、微观1)激励企业提高资金使用效率2)影响家庭和个人2、宏观1)调节信用规模2)积累资金3)？4)？？二、利率的计算(一)单利/复利1、单利：本金×（1+r×n）n2、复利：本金×（1+r）(二)现值/终值1、终值：本息和(三)收益率计算1、票面收益率——名义1)票面利息与债券面值的比率2、当期收益率1)票面利息/市场价格3、到期收益率1)使某种信用工具所有未来收益的现值总和与当前价值相等的利率三、利率的决定(一)古典利率决定理论1、利率取决于储蓄与投资2、从储蓄上看，储蓄取决于人们对消费的时间偏好3、从投资上看，投资取决于资本的边际效益（收益）和利率（成本），当利率=边际效益时，利润最大化4、储蓄是资本的供给，投资的资本的需求，利率是资本的租金价格，储蓄与投资不等时，利率会自动调节来平衡(二)凯恩斯流动性偏好理论1、利率在货币市场由货币供应和货币需求决定2、(三)可贷资金利率理论1、？(四)IS-LM模型1、？四、利率的期限结构(一)利率的期限结构：在其他条件相同的情况下固定收益金融工具期限与其利率之间的关系(二)预期理论1、(三)市场分割理论1、五、利率的风险结构(一)相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映了这种金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响(二)违约风险(三)流动性风险1、指金融主题由于资产流动性的不确定性而遭受损失的可能性2、指债券持有人在需要资金时不能把债券迅速变现的风险(一)税收1、利息收入对应的税率越高，利率也越高。

利率理论专业知识讲座

违约风险越大，则投资者所要求旳利率酬劳就越大;反之就越少。
利率理论
市场利率旳构成要素
任何资产若能在短期内卖掉并转换成现金，那么我们就以为该资产有较高旳变现力或流动力。例如，政府债券、大企业旳股票和债券、金融债券等。
变现力风险
而对于那些变现力不够高旳证券，投资者会向借款人要求变现力溢酬作为
利率理论
至今为止用来解释收益线形状旳期限构造理论有三种：
利率期限构造
市场区隔理论
流动性偏好理论
预期理论
利率期限构造
利率理论
市场区隔理论以为，资金借贷双方对于借款或贷款旳到期期间各有所好，所以，收益线斜率取决于长短期资金市场旳资金供给情况。
市场区隔理论
例如，对扩建发电厂旳电力企业而言，它们希望取得旳是长久资金，但对于只想下月时贷款补充春节销售旳零售商而言，他们希望得到旳都是短期借贷。
纯粹利率（ K*）是指在预期通货膨胀率为零时，无风险证券旳利率。所以，纯粹利率代表真实旳无风险酬劳率。
下列两个原因也将影响纯粹利率旳高下：（1）借款者投资于实体资产所能取得旳酬劳率；（2）消费者对目前与将来消费旳时间偏好。
一般以为，美国近些年来旳纯粹利率介于 2%-4%之间。
市场利率旳构成要素
因为通货膨胀旳存在，它会使货币贬值和投资者旳真实酬劳率下降，所以这会对利率产生重大影响。
当投资者将资金贷给借款人时，他们会在所乐意接受旳利率水平上再加上通货膨胀溢酬以补偿使购置力降低而带来旳损失。所以，对无风险旳短期美国国库券而言，它旳实际利率（或名义利率）K等于纯粹利率K*再加上通货膨胀溢酬IP，即:K= K*+IP
预期理论
最终能够这么结论，任何时候收益线旳形状都会受到下列原因旳影响：（1）长久和短期市场旳供需情况；（2）流动性偏好；（3）对将来通货膨胀旳预期。

《利率理论》课件

利率与预期通胀
利率水平影响市场对未来通胀的预期，进而影响消费者和企业的经济行为。
利率与就业
利率与劳动力市场
利率水平可能影响企业的雇佣决策，从而影响劳动力市场的供求关系和就业率。
利率与工资水平
利率水平可能影响工资水平和劳动生产率，从而影响企业的成本和盈利能力。
01
利率政策
利率政策工具
调整基准利率
利率计算
01
单利计息
指只计算本金产生的利息，不计算利息产生的利息。计算公式为：利息
= 本金 × 利率 × 时间。
02
复利计息
指不仅计算本金产生的利息，还要计算利息产生的利息。计算公式为：
本息和 = 本金 × (1 + 利率)^时间。
03
现值与终值
现值是指未来某一时点的货币量折合成现在的价值；终值则是指现在的
01
利率与经济
利率与经济增长
利率与投资
利率水平影响企业的投资决策，高利率可能抑制投资，从而减缓经济增长。
利率与储蓄
利率高低影响个人和家庭的储蓄意愿，进而影响经济中的资本积累和长期增长。
利率与通货膨胀
利率与物价水平
利率水平可以影响货币供应和需求，从而影响物价水平，高利率可能抑制通货膨胀。
《利率理论》课件
THE FIRST LESSON OF THE SCHOOL YEAR
目录CONTENTS
• 利率基本概念 • 利率决定理论 • 利率与经济 • 利率政策 • 利率风险与防范
01
利率基本概念
利率定义
01
02
03
利率
是一定期限内利息额与本金的比率，通常用百分比表示。
计算公式

利率理论与市场实践例题和知识点总结

利率理论与市场实践例题和知识点总结一、利率的基本概念利率，简单来说，就是借款的成本或者资金的回报。

它反映了资金的时间价值，即在不同的时间点，相同数量的资金具有不同的价值。

利率可以分为名义利率和实际利率。

名义利率是没有考虑通货膨胀因素的利率，而实际利率则是扣除了通货膨胀影响后的真实利率。

比如说，你在银行存了一笔钱，年利率是 5%，但如果当年的通货膨胀率是 3%，那么你的实际利率就只有 2%。

二、利率理论（一）古典利率理论古典利率理论认为，利率由储蓄和投资的供求关系决定。

当储蓄增加，资金供给增加，利率下降；当投资增加，资金需求增加，利率上升。

（二）流动性偏好理论凯恩斯的流动性偏好理论指出，利率是由货币的供求关系决定的。

人们持有货币是出于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。

当人们的流动性偏好增强，即更愿意持有货币时，货币需求增加，利率上升；反之，利率下降。

（三）可贷资金理论可贷资金理论综合了储蓄投资理论和流动性偏好理论，认为利率由可贷资金的供求关系决定。

可贷资金的供给包括储蓄、货币供应量的增加等；需求包括投资、货币需求量的增加等。

三、市场利率的影响因素（一）经济周期在经济繁荣时期，投资需求旺盛，利率往往上升；而在经济衰退时期，投资需求减少，利率通常下降。

（二）通货膨胀预期如果人们预期未来通货膨胀率上升，那么会要求更高的利率来补偿，从而导致市场利率上升。

（三）货币政策央行通过调整货币政策工具，如调整基准利率、公开市场操作等，来影响市场利率水平。

（四）国际利率水平国际资本的流动会使得各国利率相互影响，当国际利率上升时，国内利率也可能随之上升。

四、利率市场实践例题假设某企业计划投资一个项目，需要借入资金 100 万元，借款期限为 1 年。

银行给出了两种借款方案：方案 A 年利率为 8%；方案 B 年利率为 7%，但需要支付 1 万元的手续费。

我们来分析一下哪种方案更合算。

方案 A 的利息成本为 100 万元 × 8% ＝ 8 万元。

利率定价理论

利率定价理论利率决定理论我按时间顺序整理，赠与有缘人，如果您发现了错误或者有更好的心得请联系我（****************），希望大家能天天学习，天天快乐，分享心得，共同进步，希望大家多多帮助生活中需要的帮助的人，发扬自己的善心。

RedRain2013-10-19考虑经济问题，要用运动的、连续的、以及边际(曲线的斜率曲线的变化趋势)的思想实现利率市场化首先要明确利率是如何决定的，以及哪些因素能够对利率的波动产生影响。

利率决定理论内容丰富，在实践中不断得到完善，是利率市场化理论基础的重要组成部分。

以下主要论述古典利率决定理论、马克思的利率决定理论、凯恩斯的利率决定理论、可贷资金理论以及IS-LM模型。

每个理论的假设前提、分析框架、研究方法、政策含义都不同，但是综合上述理论可知，平均利润率、资金的供求关系、通货膨胀率、央行的货币政策、国际金融市场利率等都会对一国利率的高低产生影响。

古典经济利率理论古典利率理论，认为利率是由投资和存储决定的，是投资和储蓄的交点，即投资=储蓄，古典利率理论也被认为是利率的长期理论，该理论认为储蓄是由利率决定的，但是现实世界中影响储蓄最重要的变量是收入，该理论没有考虑货币对利率的影响，而凯恩斯的理论认为利率是纯粹的货币市场产物，而没考虑非货币因素马克思利率理论马克思的利率理论，马克思指出利息是剩余价值的转化形式，是对利润的一种分割，利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润率。

从而回答了利息和利率的本质。

马克思在《资本论》中使用了“HYPERLINK"/i ndex.php?doc-innerlink-%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%88%A9%E6%81%AF% E7%8E%87"\o"平均利息率"平均利息率”和“HYPERLINK"/index.php?doc-innerlink-%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%88%A9%E6%81%AF% E7%8E%87"\o"市场利息率"市场利息率”两个概念对利率进行分析，指出：“一个国家占统治地位的平均利息率——不同于不断变动的市场利息率——不能由任何规律决定。

利率理论

（二）利率
二、资本供给
资本供给是指在各种可能的利率下，人们愿意提供的资本数量。资本供给来自人们为获取利息而进行的储蓄。一般来说，利率越高，人们越愿意进行储蓄，这是因为储蓄需要人们付出某种代价，如资金使用不便、牺牲目前的消费、放弃有可能出现的利用资金的机会等。利息则是对人们的上述牺牲所作出的补偿，因此，资本供给曲线向右上方倾斜。
西方经济学
资本的主要特征有：第一，它的数量是可以改变的，即它可以通过人们的经济活动生产出来；第二，它之所以被生产出来，其目的是为了以此而获得更多的商品和劳务；第三，它是作为投入要素，即通过用于生产过程来得到更多的商品和劳务的。
由于第一个特点，资本便与其他两个生产要素即土地和劳动区别开来了，因为土地和劳动均是“自然”给定的，不能由人们的经济活动生产出来。由于第二及第三个特点，资本便与一切非生产要素的东西区别开来了。例如，由于第二个特点，它不同于普通的消费品，因为消费品不能带来更多的商品和劳务，其价值仅等于自身而不能增值；再例如，由于第三个特点，它甚至也不同于单纯的储蓄，因为在现代社会中，单纯的储蓄本身不能被用于生产过程。
三、资本需求
资本需求是指在各种可能的利率下，企业对资本的需求量。企业在追加投资时，面临一系列可以选择的投资项目，如扩大厂房、购买设备、采购原料等。各投资项目中的单位资本给企业带来的货币收益是不相同的。企业总是优先选择最有利可图的项目，然后选择排序第二的有利项目，依此类推。由于资本增量所带来的货币收益增量递减，所以，资本需求曲线向右下方倾斜。
四、利率的Байду номын сангаас定
我们分别考察短期和长期内的利率决定。假定短期内资本的数量既定，此时短期资本的供给曲线是一条与横轴垂直的曲线，如下图所示。

第十四章 利率理论

利率理论

凯恩斯利率决定理论

第十四章 国民收入的决定：IS—LM模型

利率理论

利率理论

利率决定理论

利率理论

利率决定理论

货币金融学笔记-利率理论

利率理论专业知识讲座

《利率理论》课件

利率理论与市场实践例题和知识点总结

利率定价理论

利 率 理 论

第十四章利率理论

第十四章国民收入的决定：IS—LM模型

利率理论