【中信建投证券】证监会审核动态-2012年10月刊

内容概要发行人基本情况1、历史上存在并执行过对赌协议的关注点（创业板IPO）2、关注控股股东的股东的核查情况（创业板IPO）3、关注发行人股东中存在PE的核查情况（创业板IPO）4、对发行人的海外子公司需详尽核查（创业板IPO）业务与技术1、工程类企业三类业务密切相关却独立报价的关注点（创业板IPO）2、关注发行人核心技术的来源、形成情况及研发实力（创业板IPO）3、直销和经销模式并存的关注点（创业板IPO）同业竞争与关联交易1、关注实际控制人配偶控制的公司与发行人的关联交易及对发行人实际控制人认定的影响（创业板IPO）2、关注实际控制人将其控制的企业转让或注销的相关问题（创业板IPO）3、关注关联方将其专利技术无偿转让给发行人的若干问题（创业板IPO）董事、监事、高级管理人员与核心技术人员1、发行人董监高通过多家公司间接持股的核查要点（创业板IPO）财务会计1、经营性现金流与资产负债表及利润表中相关项目的匹配性分析（创业板IPO）募集资金运用1、关注非公开与公司债组合发行的融资必要性（公司债）其他重要事项1、关注担保人为发行人控股股东的潜在风险（公司债）发行人基本情况1、历史上存在并执行过对赌协议的关注点（创业板IPO）历史上，发行人因存在股份对赌协议，其控股股东将其持有的若干股份无偿转让给PE。

随后，发行人及其法人股东与该PE签署了《增资协议之补充协议》，各方一致同意终止上述条款的约定，且该等无效条款不再恢复。

同时，发行人、控股股东、PE出具确认函，确认PE与发行人的其他各方股东之间不存在有关根据公司业绩调整公司股东持股比例的约定，不存在其他可能影响公司控股股东、实际控制人控股地位或导致公司股权结构变化的约定，亦不存在公司章程规定以外的类似安排”。

①说明曾经签订的对赌协议的主要内容，历史上处罚未达到业绩指标的对赌条款的具体情况；②说明关于业绩的对赌条款解除后，是否还存在根据公司能否上市或上市时间方面的对赌约定，是否存在其他可能影响公司控股股东、实际控制人控股地位或导致公司股权结构变化、影响股权明晰性的约定。

2、关注控股股东的股东的核查情况（创业板IPO）发行人控股股东的股东包括3名法人股东以及30位自然人。

①需核查3名法人股东的基本情况（包括实际从事的主营业务、实际控制人姓名、简介、基本财务状况等），这些股东是否与发行人处于同行业或与发行人存在上下游关系，是否与发行人的供应商、客户存在关联关系或交易、资金往来；② 30位自然人中有20名股东直接持有发行人股份，需说明这20名股东直接、间接合计持有的股份数量和比例，其他10名股东的姓名、是否在发行人或其子公司或控股股东的其他下属企业任职，是否与发行人的客户存在关联关系。

3、关注发行人股东中存在PE的核查情况（创业板IPO）某PE直接持有发行人1,000万股，占发行前总股本的15%，为公司第三大股东。

①需用方框图的形式将该PE的股权结构披露至实际控制人；②需提供该PE及其实际控制人投资的企业名单，说明这些公司是否与发行人发生交易或资金往来，是否与发行人处于同行业，是否为发行人的客户或供应商或与发行人的客户或供应商存在关联关系。

4、对发行人的海外子公司需详尽核查（创业板IPO）发行人拥有一家海外注册的子公司A。

①需详细披露该海外子公司A的相关信息，提供相关文件（包括财务报表），并结合A的实际出资情况及注册地的有关法律法规说明A的设立、出资是否合法有效；②按交货地点划分，发行人部分营业收入来自A的注册地，需做重大事项提示。

并说明母、子公司业务分工和定位，人员、资产分布情况，分别按母、子公司说明主要产品的分布信息；③说明A是否存在向母公司分配利润的相关限制（包括当地法律法规限制分红的规定、A的债权人等限制分红的规定等），说明A的财务管理制度、分红条款能否保证发行人（母公司）未来具备现金分红能力；④发行人合并报表存在外币报表折算差额，需说明A的会计年度、财务报表是否按当地会计法规编制，其会计期间、会计政策与母公司是否存在差异；发行人编制合并报表时是否已调整相关差异，外币报表折算差额的产生原因；同时会计师应说明对A的财务报表是否存在审计、实施的审计程序。

业务与技术1、工程类企业三类业务密切相关却独立报价的关注点（创业板IPO）发行人为工程施工类企业，有三大主营业务，此三类业务密切相关，对应项目工程的不同阶段，但执行此三类业务服务于同一客户的工程项目较少，三类业务分别独立报价，收费相互之间有较大的独立性。

需结合此情况，说明发行人在对主要客户进行其中一项服务时，其他两个阶段的服务的主要实施方（或称合作方）的名称，是否与发行人及控股股东、实际控制人存在关联关系，这些合作方是否在报告期保持相对稳定。

2、关注发行人核心技术的来源、形成情况及研发实力（创业板IPO）发行人目前共获得3项计算机软件著作权、1项发明专利（受让取得）及5项专有技术。

①说明发行人上述技术的来源及其形成情况，说明发行人享有的发明专利转让方的具体情况，与发行人及其实际控制人之间是否存在关联关系，该发明专利的研发过程、资金投入及其来源，是否属于职务发明，发行人使用是否受限，是否存在纠纷或潜在纠纷，上述发明专利与发行人主营业务的关系及发行人的利用情况；②说明报告期内发行人是否具备独立研发核心技术的研发能力、技术人员、制度安排，研发的具体过程、研发投入及其具体构成，发行人在研发、生产、销售等各个环节所采取的质量控制及保密措施，发行人在核心技术、核心竞争力等方面的具体表现，报告期内发行人的核心技术是否存在严重依赖于外部的情形，如存在，需说明对发行人生产经营及持续发展的具体影响，并作“重大事项提示”。

3、直销和经销模式并存的关注点（创业板IPO）发行人的销售模式分为直销模式和经销模式两种。

①结合产品的差异化程度说明经销模式销售产品是否符合产品特点、行业规律；经销商的基本情况，报告期内购买发行人产品的情况；说明经销商采购发行人产品的去向；②分别披露直销模式下、经销模式下前五名客户（同一控制下合并计算）的名称，销售金额及比例（同一控制下需披露各主体明细情况）、交货地点、是否为关联方、最终产品名称及型号；分别说明直销模式下、经销模式下收入构成情况；分别说明直销模式下、经销模式下前五名客户的基本情况，股权结构、主营业务、主要财务数据情况，主要产品名称，采购发行人产品是否符合业务正常需求，采购发行人产品应用于最终产品的名称及型号；说明客户的稳定程度，最近一年及一期新增客户的合理性，补充说明发行人是否存在客户集中风险；保荐机构需核查发行人直销模式下、经销模式下前五名客户之间，与发行人及其关联方之间，以及与前五名供应商之间是否存在关联关系或重叠情况。

同业竞争与关联交易1、关注实际控制人配偶控制的公司与发行人的关联交易及对发行人实际控制人认定的影响（创业板IPO）发行人实际控制人为自然人甲，其配偶乙共控股9家公司，其中有一家公司报告期内一直是发行人前五大客户，存在经常性关联采购及销售往来；同时，发行人与实际控制人甲的其他亲属控制的公司也存在关联交易。

①结合自发行人成立以来，甲、乙对发行人的经营方针和决策、组织结构运作、股东大会和董事会决议的实质影响、对董事和高级管理人员的提名及任免所起的作用等因素，以及目前甲、乙对有关公司的实际控制情况，说明发行人实际控制人仅认定为甲的合理性，甲、乙之间有关控制权安排及其原因、合理性，目前双方是否对各自控制的公司相互施加重大影响，说明甲、乙在发行人及其亲属控制或施加重大影响的企业（包括已转让或注销的企业）领取薪酬情况；②说明发行人实际控制人甲及其亲属控制或施加重大影响的企业（包括已转让或注销的企业）的相关情况，包括但不限于设立时间、注册资本、股权结构及其演变情况、实际控制人、实际从事的主要业务及其与发行人主要业务的关系、主要资产、核心技术的形成及演变情况，最近三年的主要财务数据，最近三年经营的合法合规性，自发行人设立后上述企业在业务、资产、技术、人员等方面与发行人的往来情况，报告期内及目前上述企业是否与发行人从事相同或相近业务、是否于发行人存在同业竞争或潜在同业竞争，是否存在为发行人承担成本费用或利益输送的情形，报告期内发行人是否独立于实际控制人甲及其亲属控制的企业，说明报告期内及目前发行人的关联关系结构图以及报告期内发行人关联交易的汇总表；③对上述企业已经转让或注销的，说明转让或注销的原因，所履行的法律程序，注销或转让前与发行人应收应付情况，注销前的主要财务状况及资产、业务、人员的处置情况，是否存在纠纷或潜在纠纷；④说明发行人与其关联方发生关联交易的原因、必要性、定价依据及其公允性、交易款项支付情况，所履行的决策程序，提供与上述交易相关的可供参考的第三方交易价格或同期市场价格，上述关联交易对发行人独立性的影响，结合上述关联交易情况说明发行人对控股股东及其亲属控制或施加重要影响的企业是否存在重大依赖，发行人是否具备独立的运营能力，是否存在非关联化处理，上述关联企业是否存在为发行人分担成本费用、调节利润收入等情况；⑤说明发行人向关联方采购产品明细、主要功能、与发行人主营业务关系及其利用情况，发行人向关联方销售产品明细、最终销售实现情况，上述关联交易是否仍将继续，如继续，需说明原因及必要性，发行人保证关联交易公允性的措施；⑥说明发行人的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员和实际控制人的亲属（包括上述各方直接或间接控制、共同控制或施加重大影响的企业）是否与发行人的客户、供应商存在关联关系或发生交易往来，前述企业中采购发行人产品的企业的客户、供应商与发行人及其相关人员是否存在关联关系及交易情况。

2、关注实际控制人将其控制的企业转让或注销的相关问题（创业板IPO）发行人控股股东及实际控制人自然人甲曾持有若干BVI公司股权，并担任董事等职务，报告期内，甲已将所持有的所有BVI公司股份转让给无关联第三方，并辞去在上述公司所担任的董事等职务；同时，甲所控制的另外两家公司也已于报告期内注销。

①说明甲转让曾持有的若干BVI公司股权的时间、价格、定价依据，是否曾存在境外上市安排及有关情况；②说明报告期内上述公司与发行人在主要客户、供应商等方面是否存在重合，是否为发行人承担成本、费用，报告期内上述公司在人员、机构、财务、场所、设备等方面是否与发行人分开、独立；③说明所有BVI公司的股权受让方是否与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员存在关联关系或发生交易、资金往来，是否存在信托持股、委托持股或其他利益安排，该等股权受让方除持有上述公司的股权外，是否还控制其他公司，这些公司是否与发行人发生交易或资金往来，是否与发行人存在（潜在）竞争或合作关系，是否为发行人的客户或处于发行人的下游行业；④甲控制的两家公司注销的原因，报告期内是否存在大额债务纠纷、未决诉讼或重大违法违规行为；⑤上述公司在报告期内的经营情况、转让前后的经营业绩、财务状况是否发生重大变化。