投资评估学课件
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《投资项目评估》PPT课件
y(2007年)＝35.22＋3.65×8＝64.42 y(2012年)＝35.22＋3.65×13＝82.67
指数曲线趋势外推法
预测模型(公式)﹕
X
y＝a﹒b
式中：y ～预测值 a 、b ～模型参数 x ～时间变 量 将模型两边取对数变形为直线型趋势模型﹕ ㏒y＝ ㏒ a+㏒b﹒x 按直线趋势外推模型进行预测，求得㏒y，然后 计算 反对数求得y。
(一) 三种分析
3、项目技术方案分析 （1）工艺流程方案分析 （2）设备选型方案分析 （3）项目总平面规划方案分析 （4）生产规模方案分析
(二) 三种评价
1、财务评价 2、经济评价(国民经济评价) 3、社会评价
笫二讲 项目建设必要性(市场)分析
笫一节 项目市场分析的内容和方式 一、项目市场分析的内容 (一)市场需求 (二)市场供及 (三)市场价格 (四)产品市场生命周期 二、项目市பைடு நூலகம்分析的方式 (一)市场调查 (二)市场预测
投资项目评估
笫一讲 导论
笫一节 项目评价的产生和发展 一、项目评价的产生
(一) 时间 (二) 原因
二、项目评价的发展
(一) 三种评价依次发展 (二) 三种评价的含义和运用
三、项目评价在我国的运用
(一) 可行性研究的运用 (二) 项目评估的运用
笫一讲 导论
笫二节 项目评估 一、项目评估的概念 二、项目评估的原则
二、产品市场竞争能力分析的方法
(二)从企业角度分析
1 、从技术角度分析 含：技术人员、技术机构、技术成果 2 、从管理角度分析 含：企业组织制度、企业管理制度 3 、从财务角度分析 含：盈利能力、凊赏能力
笫三讲 项目生产建设条件分析
笫一节项目建设条件分析 一、建设物资供应 1、建筑材料 2、项目设备 二、建设人力资源供应 1、勘查设计 2、建筑施工 3、设备安装
《项目投资评估》课件
《项目投资评估》PPT课 件
本课件将介绍项目投资评估的定义、重要性、过程、方法、指标，以及通过 案例分析来加深理解。最后总结结论和要点。
项目投资评估的定义
项目投资评估是一种分析和评估潜在项目的可行性和价值的方法。它有助于 决策者了解项目的风险和回报，并作出明智的投资决策。
投资评估的重要性
• 确保投资资金的有效使用 • 减少投资风险 • 优化资源配置 • 提高投资回报率
结论和要点
1 项目投资评估是投资决策的重要工具。
通过评估项目的可行性和风险，帮助决策者做出明智的投资决策。
2 不同的评估方法和指标可综合使用。
不同方法和指标的综合分析可以提供更全面的评估结果。
3 案例分析能够加深理解。
通过案例分析，可以将理论应用到实际项目，更好地理解项目投资评估的实际应用。
项目投资评估的过程
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
确定项目目标
明确项目的目标和预期成果，为评估提供基准。
2
收集项目数据
收集项目相关的数据和信息，包括市场调研、财务数据等。
3
分析项目可行性
使用合适的方法和模型分析项目的可行性，评估其风险和回报。
4
制定投资决策
根据评估结果，制定投资决策，确定是否投资、投资金额等。
项目投资评估的方法
财务分析法
通过分析项目的财务指标，如投资回收期、净现值等，评估项目的盈利能力和回报率。
市场分析法
通过研究市场需求、竞争状况等因素，评估项目的市场潜力和可持续性。
风险评估法
通过识别、评估和应对项目风险，评估项目的风险程度和可控性。
项目投资评估的指标
• 投资回收期 (IRR) • 净现值 (NPV) • 内部收益率 (ROI) • 费用效益比 (CER)
本课件将介绍项目投资评估的定义、重要性、过程、方法、指标，以及通过 案例分析来加深理解。最后总结结论和要点。
项目投资评估的定义
项目投资评估是一种分析和评估潜在项目的可行性和价值的方法。它有助于 决策者了解项目的风险和回报，并作出明智的投资决策。
投资评估的重要性
• 确保投资资金的有效使用 • 减少投资风险 • 优化资源配置 • 提高投资回报率
结论和要点
1 项目投资评估是投资决策的重要工具。
通过评估项目的可行性和风险，帮助决策者做出明智的投资决策。
2 不同的评估方法和指标可综合使用。
不同方法和指标的综合分析可以提供更全面的评估结果。
3 案例分析能够加深理解。
通过案例分析，可以将理论应用到实际项目，更好地理解项目投资评估的实际应用。
项目投资评估的过程
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
确定项目目标
明确项目的目标和预期成果，为评估提供基准。
2
收集项目数据
收集项目相关的数据和信息，包括市场调研、财务数据等。
3
分析项目可行性
使用合适的方法和模型分析项目的可行性，评估其风险和回报。
4
制定投资决策
根据评估结果，制定投资决策，确定是否投资、投资金额等。
项目投资评估的方法
财务分析法
通过分析项目的财务指标，如投资回收期、净现值等，评估项目的盈利能力和回报率。
市场分析法
通过研究市场需求、竞争状况等因素，评估项目的市场潜力和可持续性。
风险评估法
通过识别、评估和应对项目风险，评估项目的风险程度和可控性。
项目投资评估的指标
• 投资回收期 (IRR) • 净现值 (NPV) • 内部收益率 (ROI) • 费用效益比 (CER)
项目投资估算培训课件
确定估算对象
明确需要估算的内容，包括建设投资、流动资金、其他投资 等。
收集数据与信息
历史数据收集
收集类似项目的历史数据，包括 投资额、建设周期、收益率等。
市场调研
了解相关市场的价格、供应情况 、竞争情况等信息。
技术经济指标
收集与项目相关的技术经济指标 ，如单位造价、设备价格等。
进行初步估算
估算方法选择
单位成本法
根据单位成本和数量计算 项目投资。
现代估算方法
参数模型法
人工智能方法
利用历史数据建立参数模型，对项目 投资进行预测。
利用机器学习、深度学习等技术，对 项目投资进行预测和优化。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟项目风险和不确定性，计算 项目投资的概率分布。
估算工具介绍
Excel
常用的电子表格软件，可用于简 单的投资估算和数据分析。
3
不断改进估算方法
在实践中不断总结经验，对估算方法进行改进和 优化，提高估算的准确性和可靠性。
估算结果偏差问题解决策略
强化估算过程管理
加强估算过程的管理，确保估算过程的规范化和标准化，减少人 为因素对估算结果的影响。
建立偏差分析机制
对估算结果进行定期的偏差分析，找出偏差产生的原因，及时采 取措施进行纠正。
实施的不确定性。
财务风险
由于资金筹措、成本控 制等因素导致项目财务
状况的不确定性。
法律风险
由于法律法规变化、合 同纠纷等因素导致项目 法律责任的不确定性。
风险应对策略制定
市场风险应对策略
加强市场调研，及时了解市场 需求变化，调整项目市场策略
。
技术风险应对策略
加强技术研发，提高技术创新 能力，降低技术更新对项目的 影响。
明确需要估算的内容，包括建设投资、流动资金、其他投资 等。
收集数据与信息
历史数据收集
收集类似项目的历史数据，包括 投资额、建设周期、收益率等。
市场调研
了解相关市场的价格、供应情况 、竞争情况等信息。
技术经济指标
收集与项目相关的技术经济指标 ，如单位造价、设备价格等。
进行初步估算
估算方法选择
单位成本法
根据单位成本和数量计算 项目投资。
现代估算方法
参数模型法
人工智能方法
利用历史数据建立参数模型，对项目 投资进行预测。
利用机器学习、深度学习等技术，对 项目投资进行预测和优化。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟项目风险和不确定性，计算 项目投资的概率分布。
估算工具介绍
Excel
常用的电子表格软件，可用于简 单的投资估算和数据分析。
3
不断改进估算方法
在实践中不断总结经验，对估算方法进行改进和 优化，提高估算的准确性和可靠性。
估算结果偏差问题解决策略
强化估算过程管理
加强估算过程的管理，确保估算过程的规范化和标准化，减少人 为因素对估算结果的影响。
建立偏差分析机制
对估算结果进行定期的偏差分析，找出偏差产生的原因，及时采 取措施进行纠正。
实施的不确定性。
财务风险
由于资金筹措、成本控 制等因素导致项目财务
状况的不确定性。
法律风险
由于法律法规变化、合 同纠纷等因素导致项目 法律责任的不确定性。
风险应对策略制定
市场风险应对策略
加强市场调研，及时了解市场 需求变化，调整项目市场策略
。
技术风险应对策略
加强技术研发，提高技术创新 能力，降低技术更新对项目的 影响。
第八章投资项目可行性研究与项目评估-PPT课件
要求： 投资和成本费用估算精度：±20％； 研究经费占投资总额：0.25～1.25％。
判定项目阶段
3.详细可行性研究阶段
详细可行性研究又称最终可行性研究。 在这一阶段，要全面详细地分析项目的各个 组成部分，并最终形成可行性研究报告。
• 主要工作是对项目进行深入的技术经济分析， 从技术上、财务上、经济上进一步探讨这个项 目的合理性和可能性。要求对该项目的各关键 环节如生产能力、厂区厂址、工艺技术、设备 选型、公用设施等问题进行多方案的比较，统 筹兼顾，综合平衡，从中选出最佳方案，使项 目投资费用和生产成品降到最低限度，以取得 较大经济效益。
二、静态方法与动态方法相结合
静态方法是一种传统的、简单易行的方法，其特点是没
有考虑资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响。 动态方法是一种更为科学、更为复杂的评估方法，其特 点是考虑了资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响， 并考虑了项目整个寿命期的现金流量。
三、多重效益分析相结合的方法
申请 贷款
商业谈判
三、 可行性研究的阶段划分
可行性研究阶段
投资机会研究
初步可行性研究
详细可行性研究
评价和决策
鉴别阶段
1.投资机会研究
亦称投资鉴定，是寻求最佳投资机会的活动。投资机会研究又分 为一般机会研究和具体机会研究。机会研究是可行性研究的第一 阶段，如果机会研究的结论表明投资项目是可行的，则可进入下 一个阶段。
要求： 对投资和成本的估算精度：±30％； 研究经费占投资总额：0.1～1％。
2.初步可行性研究阶段
初选项 目阶段
指在机会研究的基础上，对项目 可行与否所作的较为详细的分析论证。
• 任务： • 目的： 对机会研究的结 判断项目是否有进 论和关键问题进行 行详细可行性研究 广泛收集资料、分 的可能性和必要性。 析论证和方案筛选。
投资项目评估(完整版)ppt课件
*
《项目评估——必要性分析》
21
二、市场调查
（一）市场调查的程序 1．调查前的准备 2．调查计划的实施 3．整理分析资料，编写调查报告 （二）市场调查方法 调查方案 调查方法 普遍调查法 1.直接调查法 典型调查法 2.间接调查法 抽样调查法 3.实验调查法
* 《项目评估——必要性分析》 22
三、市场预测
六、项目评估与可行性研究的关系 共同点： ①处于项目管理周期 的同一时期 ②目的一致 区别：
①服务主体不同
②研究的侧重点不同
③所起的作用不同
④工作的时间不同
③基本原理、方法和 内容相同
*
《项目评估——导论》
19
第二章 项目建设必要性分析
第一节
市场分析的内容和方式
一、市场分析的基本内容 （一）市场需求研究 （二）市场供给研究 （三）产品研究 （四）价格研究 （五）市场行为研究
2．成立评估小组
3．制定工作计划
4．收集整理资料
5．审查分析 6．编写评估报告 7．报送评估报告并归档
* 《项目评估——导论》 17
五、项目评估应遵循的基本原则 ①科学性原则 ②客观性原则 ③公正性原则 ④面向需求的原则 ⑤投入与产出相匹配的原则 ⑥资金时间价值的原则
* 《项目评估——导论》 18
*
《项目评估——必要性分析》
39
3年平均 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 合计 平均 实际值
*
《项目评估——导论》
8
可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据
第11章 证券价格评估 《证券投资学》PPT课件
V D1 D2 D3 D
1 k1 1 k2 1 k3 1 k
文V 本
t 1
Dt (1 k) t
（二）贴现现金流模型
1.贴现现金流基本模型
对股一票种而资言产，的假内设在投价资值者文本等无于限预期期持现有金股流票的，贴那文现么本 值，股。 利就是投资者所能获取的唯一现金流量，预期现金流 即为预期未来各期所能获得的股息。因此，贴现现金 流模型的一般公式如下：
三、每股净值估价法
许多稳健的投资者在进行股票投资时，常分析股票 的每股净值，即分析每一股股票所代表的公司的净资产 有多少。股票的每股净值是从公司的财务报表中计算出 来的。每股净值的计算，通常是用公司的资产总额减去 公司的负债总额，得到资产净值总额，再除以普通股股 数，即得每股净值——每股账面价值（Bookvalue）。 由于净资产总额是属于股东全体所有的，因此也称为股 东权益。为了充分衡量股价的合理性，一般以每股股票 的市文场本价格与每股文股本 票资产净值文的本 倍数作为衡文量本股票投 资价值的指标。估价公式为：
V=(P-EP)×N
权证的市价不会低于内在价值(底价),否则,市场 上就会出现无风险套利。
文权本证的市场价文格本和内在价值文之本差为时间价文值本。
2 1 k3 1 k
文V 本
t 1
Dt (1 k) t
（二）贴现现金流模型
2、零增长模型
现在我们假定未来每文本期期末支付的股利的增长率
等于0，且持有时间无限长，即D=D=D=…=D，文且本n→。
则由现金流模型的一般公式（11.1）得： V D0 K
为： CV=CR×P
0
（二）可转换证券的市场价格
1.转换底价。可转换债券的转换价值和纯债 券价值中较高者为可转换债券的转换底价。
投资项目评估资料PPT课件
二、类型
1.按实现领域的不同划分为： 生产上的规模经济
合理分工和协作原则形成的规模经济。 经营上的规模经济
由于扩大经营规模，节省了经营费用，使产品和技术 开发能力提高，抵御经营风险的能力增强。 2.按规模发挥作用的性质不同，划分为： 内部经济性
生产装置系统和企业在生产经营要求最佳组合时的生 产能力或产量。 外部经济性
实现规模内部经济性所需的外部条件 3.规模经济的对立概念是规模不经济。
三、规模收益变动与规模经济区间
1.规模收益变动的类型 规模经济与规模收益的变动有关。 三种情况：
➢ 规模收益递减； ➢ 规模收益递增； ➢ 规模收益不变。
2.规模经济区间 规模效果曲线
从 Q 至 Q ，企业的规模收益一直是递增的，受益的增加幅度大于生产成本增加的幅度。
通过研究随着拟定的生产规模不断扩大 时，企业的销售收入与成本曲线的变化情况， 来确定项目的最适宜的生产规模的一种方法。
根据市场预测，某项目产品的销售收入、 总成本和利润如表所示：
根据表，可以画出规模效果曲线（图）：
三、分步法
也叫“逼近法”先确定起始生产规模作为所选规模的下限， 确定最大生产规模作为所选的上限，然后再上、下限之间， 拟定若干个有价值的方案，通过比较，选出最合理的生产 规模。具体步骤： 1.确定起始生产规模
第一节 规模经济理论
一、基本含义
指在一定的规模下或一定的规模区间，企业生产具有效率。 1.生产力因素的不可分割性 各种生产力因素都有其不可分割性的最小单位，只有最小
自然单位整体运行，才能发挥该因素的作用。只要在一定的聚 集程度上和在较大规模的条件下，才能把一定量的固定成本分 摊到大批量的产品之中。
2.生产的专业化 只有实现专业化和协作化生产，并达到一定的生产规模， 才能使单位产品成本降低。 3.设备功效的同等性和同等功效所需费用的差异性 为了满足生产上的需要，使用大功率的设备所需的费用， 通常比产生同等功率的小设备所需的费用小。
投资项目评估ppt课件
真正把“项目”概念予以明确并加以运用，是在20世 纪50年代开始的
世界银行对发展和运用项目概念和理论起了重要作用， 认为是“世界银行对全世界开发过程中最重要的、独 一无二的贡献”
8
项目
前世界银行副行长沃伦.C.鲍姆等：项目是作为包括投 资、政策措施、机构以及其他为在规定期限内达到某 项或某系列发展目标所设计的活动在内的独立的整体
项目投资评估
Project Investment Appraisal
任课教师：林万龙 中国农业大学经济管理学院
linwanlong@; 62732497
1
引言
项目评估课程的性质——应用性课程 本课程所使用的主要分析方法——成本效益分
析方法 本课程在经济生活中的实际应用
2
项目评估 项目谈判：形成贷款协议
项目执行文件PIP (Project Implementation Plan)
项目执行和监测；项目总结和评价
19
形成项目概念文件PCD-确定项目
借款国向世行资金管理部门提交项目计划书 多方审定，包括银行代表团，联合国机构，以及私人
赞助方 确定哪些需要优先考虑，适合银行提供资金，而银行、
第三篇 项目投资效益分析实务
9. 项目投资财务评价 8＋8 10. 项目投资国民经济评价 11.专题报告
4
第一篇 项目概论
5
第1章 项目与项目管理周期
6
1.1 投资项目的概念与分类
7
投资项目管理的起源
20世纪40年代美国田纳西州的开发及其后可行性研究 的开展（1930－1945年）是系统运用项目管理理论和 方法的开始
社会投资项目，包括各类经济主体以社会资本、信贷 资金、外资等投资的项目
世界银行对发展和运用项目概念和理论起了重要作用， 认为是“世界银行对全世界开发过程中最重要的、独 一无二的贡献”
8
项目
前世界银行副行长沃伦.C.鲍姆等：项目是作为包括投 资、政策措施、机构以及其他为在规定期限内达到某 项或某系列发展目标所设计的活动在内的独立的整体
项目投资评估
Project Investment Appraisal
任课教师：林万龙 中国农业大学经济管理学院
linwanlong@; 62732497
1
引言
项目评估课程的性质——应用性课程 本课程所使用的主要分析方法——成本效益分
析方法 本课程在经济生活中的实际应用
2
项目评估 项目谈判：形成贷款协议
项目执行文件PIP (Project Implementation Plan)
项目执行和监测；项目总结和评价
19
形成项目概念文件PCD-确定项目
借款国向世行资金管理部门提交项目计划书 多方审定，包括银行代表团，联合国机构，以及私人
赞助方 确定哪些需要优先考虑，适合银行提供资金，而银行、
第三篇 项目投资效益分析实务
9. 项目投资财务评价 8＋8 10. 项目投资国民经济评价 11.专题报告
4
第一篇 项目概论
5
第1章 项目与项目管理周期
6
1.1 投资项目的概念与分类
7
投资项目管理的起源
20世纪40年代美国田纳西州的开发及其后可行性研究 的开展（1930－1945年）是系统运用项目管理理论和 方法的开始
社会投资项目，包括各类经济主体以社会资本、信贷 资金、外资等投资的项目
第八章项目投资估算与评估《投资项目评估》PPT课件
7. 建设期借款利息估算
（1）利息的含义 （2）利息的内容 （3）利率的计算 i=(1+r/m)m -1 式中：i—有效年利率
r—名义年利率 m—每年计息次数
（4）利息的计算
各年应计利息
=
年初借款 本息累计
当年借款额 +2
×
有效年利率
(二）简单估算法（匡算法）
估算的方法有:
1.单位生产能力估算法 2.生产能力指数估算法 3.比例估算法 4.按设备购置费用的百分比估算法 5.资金周转率法 6.朗格系数法
1、分项定额详细估算法
流动资产 = 现金+存货+应收账款+预付账款 流动负债 = 应付账款+预收账款
流动资金本年增加额 =本年流动资金–上年流动资金
(1)现金需要量估算
年其他 制造 管理 销售 [以上三项费用中所含 费用 = 费用 + 费用 + 费用 － 的工资及福利费、折旧费、
摊销费、修理费]
⑴ 设备价值百分比法： 安装工程费=设备原价×安装费率（%）
⑵ 综合吨位指标法：
安装工程费=设备吨重×每吨设备安装费指标 （元/吨）
（3） 按座、台、套、组、根或功率为计量 单位的概算指标计算。 （4）按平方米建筑面积的概算指标计算。
安装工程费=安装工程实物量×安装费用指标
4. 工程建设其他费用估算
在上述鉴定分析过程中如发现问题，应分析原因并采取相 应的措施进行修改调整。
第四节 流动资金的估算与评估
一、流动资金的概念与作用
二、流动资金的构成
三大块
货币资金 应收和预付款项 存货
三、流动资金的估算
流动资产=流动资金+流动负债（应付及预收账款） 则： 流动资金=流动资产 – 流动负债
《投资项目评估》PPT课件
(一) 工作性原则 (二) 方法论原则
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
9
1007
－2
27
－54
4
1998
－1
30
－30
1
1999
0
34
0
0
2000
1
38
38
1
2001
2
42
84
4
2002
3
47
141
9
2003
4
53
212
16
合计
0
317
231
60
直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
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1996
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1998
－1
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3
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合计
0
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直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
《建设项目投资估算》课件
项目决策的关键因素之一。
本课程旨在帮助学生掌握建设项 目投资估算的基本原理和方法， 提高估算精度和效率，为项目顺
利实施提供保障。
课程目标
Байду номын сангаас01
掌握建设项目投资估算 的基本概念、原则和方 法。
02
熟悉投资估算中各项费 用的构成及计算方法。
03
了解投资估算的步骤和 注意事项，提高估算精 度和效率。
04
培养学生的实际操作能 力和解决实际问题的能 力。
建筑成本
根据设计方案和工程量清单， 估算建筑工程、安装工程等费 用，包括材料费、人工费等。
配套设施
考虑小区内的绿化、道路、照 明、安防等配套设施的建设成
本。
案例二：商业中心建设项目投资估算
01
02
03
04
总结词
商业中心建设项目投资估算需 要考虑商业地产的市场价值、 商业设施的运营成本等因素。
商业地产市场价值
概率分析
利用历史数据或专家评估，分析 各种不确定性因素发生的概率及 其对项目投资的影响程度。
04
建设项目投资估算的案例分析
案例一：住宅小区建设项目投资估算
总结词
住宅小区是常见的建设项目， 投资估算需要考虑土地成本、 建筑成本、配套设施等多个方
面。
土地成本
根据地段、面积、土地性质等 因素确定土地成本，包括土地 出让金、拆迁补偿等费用。
《建设项目投资估算》 ppt课件
• 引言 • 建设项目投资估算概述 • 建设项目投资估算的方法 • 建设项目投资估算的案例分析 • 总结与展望
01
引言
课程背景
建设项目投资估算作为项目前期 工作的重要环节，对于项目的经 济评价、资金筹措和初步设计等
本课程旨在帮助学生掌握建设项 目投资估算的基本原理和方法， 提高估算精度和效率，为项目顺
利实施提供保障。
课程目标
Байду номын сангаас01
掌握建设项目投资估算 的基本概念、原则和方 法。
02
熟悉投资估算中各项费 用的构成及计算方法。
03
了解投资估算的步骤和 注意事项，提高估算精 度和效率。
04
培养学生的实际操作能 力和解决实际问题的能 力。
建筑成本
根据设计方案和工程量清单， 估算建筑工程、安装工程等费 用，包括材料费、人工费等。
配套设施
考虑小区内的绿化、道路、照 明、安防等配套设施的建设成
本。
案例二：商业中心建设项目投资估算
01
02
03
04
总结词
商业中心建设项目投资估算需 要考虑商业地产的市场价值、 商业设施的运营成本等因素。
商业地产市场价值
概率分析
利用历史数据或专家评估，分析 各种不确定性因素发生的概率及 其对项目投资的影响程度。
04
建设项目投资估算的案例分析
案例一：住宅小区建设项目投资估算
总结词
住宅小区是常见的建设项目， 投资估算需要考虑土地成本、 建筑成本、配套设施等多个方
面。
土地成本
根据地段、面积、土地性质等 因素确定土地成本，包括土地 出让金、拆迁补偿等费用。
《建设项目投资估算》 ppt课件
• 引言 • 建设项目投资估算概述 • 建设项目投资估算的方法 • 建设项目投资估算的案例分析 • 总结与展望
01
引言
课程背景
建设项目投资估算作为项目前期 工作的重要环节，对于项目的经 济评价、资金筹措和初步设计等
证券投资学之普通股价值评估63页PPT
Et Et 1 rI E0 rI t E rI Dt Et I D E rI Dt D0 rI t
walter模型:股价以固定增加额增长
p0
D0 R
D(1 R) R2
pt
Dt R
D(1 R) R2
p D rI
R
R
两阶段模型(two-stage DDM)
若某公司目前处于成长期,高速增长,并可预期 今后一段时间仍将保持这一较高的增长率.但 随着竞争者的加入,支持高速增长的因素消失, 公司进入成熟期，将维持一个正常的增长率。
Dt Dt1 D, D固定
Dt Dt1 D D0 t D
p0
t 1
Dt (1 R)t
t 1
D0 (1 R)t
t D t1 (1 R)t
D0 R
D(1 R2
R)
walter模型的假设条件
1.股利或收益以固定增长额增长;
2.再投资收益率保持不变,通常可以ROE来代替.
普通股估值的主要方法
1.内在价值法 2.相对价值法 3.收购价值法 4.期权定价法
§1 红利现值模型(DDM)
Dividend discount models
股票的内在价值是对投资于股票的未来所得的资 本化,而从长期看(买入-持有),这个未来所得就是 红利.
本小节讨论主要的红利现值模型及其适用条件.
p E1(1 b) R b ROE
PVGO p E1 E1 b (ROE R) R R (R b ROE)
1.ROE R, PVGO 0,b与p无关; 2.ROE R, PVGO 0,b越大，PVGO越大
这时增加投资可以带来股价的提升； 3.ROE R, PVGO 0,b越大，PVGO越小 这时增加投资反而促使股价下跌，明智的 选择是把赢利作为股利分配掉。
walter模型:股价以固定增加额增长
p0
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D(1 R) R2
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R
两阶段模型(two-stage DDM)
若某公司目前处于成长期,高速增长,并可预期 今后一段时间仍将保持这一较高的增长率.但 随着竞争者的加入,支持高速增长的因素消失, 公司进入成熟期，将维持一个正常的增长率。
Dt Dt1 D, D固定
Dt Dt1 D D0 t D
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R)
walter模型的假设条件
1.股利或收益以固定增长额增长;
2.再投资收益率保持不变,通常可以ROE来代替.
普通股估值的主要方法
1.内在价值法 2.相对价值法 3.收购价值法 4.期权定价法
§1 红利现值模型(DDM)
Dividend discount models
股票的内在价值是对投资于股票的未来所得的资 本化,而从长期看(买入-持有),这个未来所得就是 红利.
本小节讨论主要的红利现值模型及其适用条件.
p E1(1 b) R b ROE
PVGO p E1 E1 b (ROE R) R R (R b ROE)
1.ROE R, PVGO 0,b与p无关; 2.ROE R, PVGO 0,b越大，PVGO越大
这时增加投资可以带来股价的提升； 3.ROE R, PVGO 0,b越大，PVGO越小 这时增加投资反而促使股价下跌，明智的 选择是把赢利作为股利分配掉。
《投资项目评估》PPT课件
.
26
第四节 投资项目建设的程序
一、投资建设程序的概念 投资建设程序是指投资建设全过程中各阶段、 各步骤、各工作之间必须遵守的先后次序及其内 在联系。
二、我国投资建设程序的内容
根据我国现行规定，一般项目的建设程序主要包 括以下内容：
1．根据国民经济和社会发展的长远规划，结合
行业和地区发展规划的要求，提出项目建议书。
（7）初步的财务效益分析
（8）关键技术的论证和必要的公式结论
（9）对供应商的考察
初步可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估 算精度（误差要求）：+（-）20%
研究经费占投资总额：0.25%—1.25%
时间：4—6个月
.
12
3、 可行性研究阶段（详细可行性研究）[投资决策的重 要基础]
根据联合国工业发展组织（UNIDO）编写的《工业可行 性研究编制手册》，研究内容为：
30
6．设备、材料订货和施工准备
（1） 设计依据和指导思想
（2） 项目范围和占地面积
（3） 建设规模和产品方案
（4） 主要投入物的数量和来源
（5）工艺流程
（6）主要设备的选型和配置
.
15
（7）主要建筑物、构筑物及共用辅助设施的设计
（8） 环境保护、防灾设施、项目组织机构和人力 资源配备
（9） 各项技术经济指标
（10）项目建设进度计划和完工期限
初步设计是研究拟建项目在技术上的可靠性和经济上 的合理性，对设计的项目作出基本技术规定，并通过编 制总概算确定项目总的建设费用和主要技术经济指标。
技术设计是根据项目的初步设计进行编制的，只是
其内容较初步设计更为详细。其任务是对初步设计中的
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在产品=(年工资福利费+年其他费用+年外购原材料、 燃料及动费+年修理费用）/年周转次数
•
•
=(1800+720+18000+1980)/(360/40)
=2500(万元）
• 产成品=年经营成本/年周转次数
•
• • • • • • • •
=19800/(360/40)=2200（万元）
存货=2000+2500+2200=6700(万元） 流动资产=应收账款+现金+存货 =2500+280+6700=9480（万元） 应付账款=年外购原材料、燃料及动力费/年周转次数 =18000/（360/30）=1500（万元） 流动负债=应付账款=1500（万元） 流动资金=流动资产－流动负债 =9480－1500=7980(万元）
• [例]某公司拟投资建设一个化工厂。该项目的基础数据如下： • 1、项目实施计划 • 该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全 部投资的20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成 项目全部投资的25%，第四年全部投产，投产当年项目的生 产负荷达到设计生产能力的70%，第五年项目的生产负荷达 到设计生产能力的90%，第六年项目的生产负荷达到设计生 产能力的100%，项目的运营期总计为15年。 • 2、建设投资估算 • 该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元， 预备费为5000万元。投资方向调节税税率为5%。 • 3、建设资金来源 • 本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为4亿元。
• 其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1美元兑换 8.3元人民币。人民币贷款的年利率为12.48%（按季计 息）。外汇贷款年利率为8%（按年计息）。 • 4、生产经营费用估算 • 建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1100人， 工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他 费用为860万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为 1.92亿元。年经营成本为2.1亿元，年维修费占年经营 成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收 帐款30天，现金40天，应付帐款30天，存货40天。 • 问题 • 1、估算建设期利息 • 2、用分项详细估算法估算项目的流动资金。 • 3、估算项目的总投资。
[例] 某新建项目，建设期为三年，在建设期第一 年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万 元，年利率为12%，用复利法计算建设期贷款 利息。 建设期各年利息计算：
1 1 q1 A1 i 300 12% 18万元 2 2 1 1 q2 P1 A2 i 318 600 12% 74.16万元 2 2 1 1 q3 P2 A3 i 318 600 74.16 400 12% 143.06万元 2 2
•
• •
应收账款=年销售收入/年周转次数
=100×300/(360/30)=2 500(万元) 现金=(年工资福利费+年其他费用)/周转次数
•
•
=(1 000×1.8)+720/(360/40)＝280(万元)
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料及动力费/年 周转次数
•
•
=18000/(360/40)=2 000(万元)
• [例] 某拟建项目计划从日本引进某型号数控 机床若干台，每台机床重量为82吨，FOB价 (FOB为离岸价）为8.6万美元，人民币外汇价1： 8.3元人民币，数控机床运费率为103美元/吨，
运输保险费率按2.66‰计算，进口关税执行最
低优惠税率，优惠税率为10%，增值税率为17%， 银行财务费为5‰，外贸手续费1.5%，设备运 杂费率2%，试对设备进行估价。
问题2
用分项详细估算法估算流动资金:
• (1)应收账款=年经营成本÷年周转次数 =21000÷(360÷30)=1750(万元) • (2)现金=(年工资福利费+年其他费) ÷年周转次数 =(1100×0.72+860) ÷(360÷40)=183.60(万元) • (3)存货 • 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19200÷(360÷40)=2133.33(万元) • 在产品=(年工资福利费+年其他费+年外购原材料燃料动力费+年 修理费) ÷年周转次数=(1100×0.72+860+19200+21000×10%) ÷(360÷40)=2550.22(万元)
• 第三年为:2300×25%=575(万美元)
• • • • • • • • • • • • •
(3)每年应计利息计算 每年应计利息=(年初借款本利累计额+本年借款额÷2) ×年实际利率 人民币建设期贷款利息计算 第一年贷款利息=(0+4182÷2) ×13.08%=273.50(万元) 第二年贷款利息=[(4182+273.50)+11500.50÷2] ×13.08%=1334.91(万 元) 第三年贷款利息=[(4182+273.50+11500.5+1334.91)+5227.5÷2] ×13.08%=2603.53(万元) 人民币贷款利息合计=273.5+1334.91+2603.53=4211.94(万元) 外币贷款利息计算 第一年外币贷款利息=(0+460÷2) ×8%=18.40(万美元) 第二年外币贷款利息=[(460+18.40)+1265÷2] ×8%=88.87(万美元) 第三年外币贷款利息=[(460+18.40+1265+88.87)+575÷2] ×8%=169.58(万美元) 外币贷款利息合计=18.40+88.87+169.58=276.85(万美元) 建设期利息总计=4211.94+276.85×8.3%=6509.8(万元)
∑:143.15
第三年利息: Q2 =766.5 ×10%=76.65
[例]某项目预测达到设计生产能力后，年产
量为100万件，单位产品售价为300元，项 目定员为l000人，工资及福利费按每人每 年18000元估算。项目每年的其他费用为 720万元。年外购原材料、燃料及动力费估 算值为18000万元。年经营成本为19 800万 元，年修理费占年经营成本的l0％。各项 流动资金的最低周转天数分别为：应收账 款、应付账款各为30天，现金及货币资金 为40天，存货为40天。计算项目的流动资 金需要量。
• 产成品=年经营成本÷年周转次数=21000÷(360÷40)=2333.33(万 元) • 存货=2133.33+2550.22+2333.33=7016.88(万元) • (4)流动资产=应收账款+现金+存货 =1750+183.56+7016.88=8950.44(万元) • (5)应付账款=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19200÷(360÷30)=1600(万元)
[例]某家电科技产业公司拟投资9500万元，新建微型磁
记录设备和磁疗器项目。经主管部门批准，企业采用 股份制形式，除发行企业债券集资外，还向社会公开 发行人民币个人股。项目长期投资资金构成情况是， (1)向银行申请固定资产贷款2500万元，年贷款利率为 10.8%，并采取担保方式，担保费总额100万元，担保 期限为4年；(2)发行一次还本 元，5年期，年利率15．5%；(3)向社会发行个人普通 股3000万股，每股发行价格12元，每股股利为0.9元， 每年预期增长5%；(4)接受海外某慈善机构捐赠现金 100万美元，折合成人民币总额500万元；(5)企业保留 盈余资金1000万元。企业建成投产后的所得税税率为 25%；问该项目的综合资金成本是多少?
• [例] 某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实 施进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用 比例为第一年20%，第二年55％，第三年25%，建设期内 年平均价格变动率预测为6%，求该项目建设期的涨价预 备费。
• • • • • • • • • • 第一年的年度投资使用计则额： K1=22 310×20％ =4462(万元) 第一年不考虑价格变动因素。 第二年的年度投资使用计划额： K2=22310×55% =12270.5(万元) 第二年的涨价预备费=12270.5×[(1+0.06)2－1－1]=736．2(万元) 第三年的年度投资使用计划额： K3=22310×25%=5 577．5(万元) 第三年的涨价预备费=5 577．5×[（1+ 0.06)3－1－1]=689.4(万元) 所以，建设期的涨价预备费=736.2+689.4=1425.6(万元)
• (6)流动负债=应付账款=1600(万元)
• (7)流动资金=流动资产－流动负债=8950.44－1600=7350.44(万元) • 问题3 根据建设项目总投资的构成内容,计算拟建项目的总投资 • 项目总投资估算额=固定资产投资总额+流动资金 =(工程费+工程建设其他费+预备费+ 投资方向调节税+贷款利息)+流动资金 =[(52180+5000) ×(1+5%)+276.85×8.3+4211.94]+7350.44 =73899.24(万元)
建设期贷款利息总和为235.22万元
例:某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款 300万元，第二年400万元，贷款年利率为10％，各年贷 款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。
解:
0
1
300 315
2
3
400 766.5
Q1 = 1 ×300×10%=15 第一年利息: 2 第一年末本利和: P1 =300+15=315 Q2 =(315+ 1 ×400)×10%=51.5 第二年利息: 2 第二年末本利和: P2 =315+400+51.5=766.5
•
•
=(1800+720+18000+1980)/(360/40)
=2500(万元）
• 产成品=年经营成本/年周转次数
•
• • • • • • • •
=19800/(360/40)=2200（万元）
存货=2000+2500+2200=6700(万元） 流动资产=应收账款+现金+存货 =2500+280+6700=9480（万元） 应付账款=年外购原材料、燃料及动力费/年周转次数 =18000/（360/30）=1500（万元） 流动负债=应付账款=1500（万元） 流动资金=流动资产－流动负债 =9480－1500=7980(万元）
• [例]某公司拟投资建设一个化工厂。该项目的基础数据如下： • 1、项目实施计划 • 该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全 部投资的20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成 项目全部投资的25%，第四年全部投产，投产当年项目的生 产负荷达到设计生产能力的70%，第五年项目的生产负荷达 到设计生产能力的90%，第六年项目的生产负荷达到设计生 产能力的100%，项目的运营期总计为15年。 • 2、建设投资估算 • 该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元， 预备费为5000万元。投资方向调节税税率为5%。 • 3、建设资金来源 • 本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为4亿元。
• 其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1美元兑换 8.3元人民币。人民币贷款的年利率为12.48%（按季计 息）。外汇贷款年利率为8%（按年计息）。 • 4、生产经营费用估算 • 建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1100人， 工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他 费用为860万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为 1.92亿元。年经营成本为2.1亿元，年维修费占年经营 成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收 帐款30天，现金40天，应付帐款30天，存货40天。 • 问题 • 1、估算建设期利息 • 2、用分项详细估算法估算项目的流动资金。 • 3、估算项目的总投资。
[例] 某新建项目，建设期为三年，在建设期第一 年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万 元，年利率为12%，用复利法计算建设期贷款 利息。 建设期各年利息计算：
1 1 q1 A1 i 300 12% 18万元 2 2 1 1 q2 P1 A2 i 318 600 12% 74.16万元 2 2 1 1 q3 P2 A3 i 318 600 74.16 400 12% 143.06万元 2 2
•
• •
应收账款=年销售收入/年周转次数
=100×300/(360/30)=2 500(万元) 现金=(年工资福利费+年其他费用)/周转次数
•
•
=(1 000×1.8)+720/(360/40)＝280(万元)
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料及动力费/年 周转次数
•
•
=18000/(360/40)=2 000(万元)
• [例] 某拟建项目计划从日本引进某型号数控 机床若干台，每台机床重量为82吨，FOB价 (FOB为离岸价）为8.6万美元，人民币外汇价1： 8.3元人民币，数控机床运费率为103美元/吨，
运输保险费率按2.66‰计算，进口关税执行最
低优惠税率，优惠税率为10%，增值税率为17%， 银行财务费为5‰，外贸手续费1.5%，设备运 杂费率2%，试对设备进行估价。
问题2
用分项详细估算法估算流动资金:
• (1)应收账款=年经营成本÷年周转次数 =21000÷(360÷30)=1750(万元) • (2)现金=(年工资福利费+年其他费) ÷年周转次数 =(1100×0.72+860) ÷(360÷40)=183.60(万元) • (3)存货 • 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19200÷(360÷40)=2133.33(万元) • 在产品=(年工资福利费+年其他费+年外购原材料燃料动力费+年 修理费) ÷年周转次数=(1100×0.72+860+19200+21000×10%) ÷(360÷40)=2550.22(万元)
• 第三年为:2300×25%=575(万美元)
• • • • • • • • • • • • •
(3)每年应计利息计算 每年应计利息=(年初借款本利累计额+本年借款额÷2) ×年实际利率 人民币建设期贷款利息计算 第一年贷款利息=(0+4182÷2) ×13.08%=273.50(万元) 第二年贷款利息=[(4182+273.50)+11500.50÷2] ×13.08%=1334.91(万 元) 第三年贷款利息=[(4182+273.50+11500.5+1334.91)+5227.5÷2] ×13.08%=2603.53(万元) 人民币贷款利息合计=273.5+1334.91+2603.53=4211.94(万元) 外币贷款利息计算 第一年外币贷款利息=(0+460÷2) ×8%=18.40(万美元) 第二年外币贷款利息=[(460+18.40)+1265÷2] ×8%=88.87(万美元) 第三年外币贷款利息=[(460+18.40+1265+88.87)+575÷2] ×8%=169.58(万美元) 外币贷款利息合计=18.40+88.87+169.58=276.85(万美元) 建设期利息总计=4211.94+276.85×8.3%=6509.8(万元)
∑:143.15
第三年利息: Q2 =766.5 ×10%=76.65
[例]某项目预测达到设计生产能力后，年产
量为100万件，单位产品售价为300元，项 目定员为l000人，工资及福利费按每人每 年18000元估算。项目每年的其他费用为 720万元。年外购原材料、燃料及动力费估 算值为18000万元。年经营成本为19 800万 元，年修理费占年经营成本的l0％。各项 流动资金的最低周转天数分别为：应收账 款、应付账款各为30天，现金及货币资金 为40天，存货为40天。计算项目的流动资 金需要量。
• 产成品=年经营成本÷年周转次数=21000÷(360÷40)=2333.33(万 元) • 存货=2133.33+2550.22+2333.33=7016.88(万元) • (4)流动资产=应收账款+现金+存货 =1750+183.56+7016.88=8950.44(万元) • (5)应付账款=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19200÷(360÷30)=1600(万元)
[例]某家电科技产业公司拟投资9500万元，新建微型磁
记录设备和磁疗器项目。经主管部门批准，企业采用 股份制形式，除发行企业债券集资外，还向社会公开 发行人民币个人股。项目长期投资资金构成情况是， (1)向银行申请固定资产贷款2500万元，年贷款利率为 10.8%，并采取担保方式，担保费总额100万元，担保 期限为4年；(2)发行一次还本 元，5年期，年利率15．5%；(3)向社会发行个人普通 股3000万股，每股发行价格12元，每股股利为0.9元， 每年预期增长5%；(4)接受海外某慈善机构捐赠现金 100万美元，折合成人民币总额500万元；(5)企业保留 盈余资金1000万元。企业建成投产后的所得税税率为 25%；问该项目的综合资金成本是多少?
• [例] 某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实 施进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用 比例为第一年20%，第二年55％，第三年25%，建设期内 年平均价格变动率预测为6%，求该项目建设期的涨价预 备费。
• • • • • • • • • • 第一年的年度投资使用计则额： K1=22 310×20％ =4462(万元) 第一年不考虑价格变动因素。 第二年的年度投资使用计划额： K2=22310×55% =12270.5(万元) 第二年的涨价预备费=12270.5×[(1+0.06)2－1－1]=736．2(万元) 第三年的年度投资使用计划额： K3=22310×25%=5 577．5(万元) 第三年的涨价预备费=5 577．5×[（1+ 0.06)3－1－1]=689.4(万元) 所以，建设期的涨价预备费=736.2+689.4=1425.6(万元)
• (6)流动负债=应付账款=1600(万元)
• (7)流动资金=流动资产－流动负债=8950.44－1600=7350.44(万元) • 问题3 根据建设项目总投资的构成内容,计算拟建项目的总投资 • 项目总投资估算额=固定资产投资总额+流动资金 =(工程费+工程建设其他费+预备费+ 投资方向调节税+贷款利息)+流动资金 =[(52180+5000) ×(1+5%)+276.85×8.3+4211.94]+7350.44 =73899.24(万元)
建设期贷款利息总和为235.22万元
例:某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款 300万元，第二年400万元，贷款年利率为10％，各年贷 款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。
解:
0
1
300 315
2
3
400 766.5
Q1 = 1 ×300×10%=15 第一年利息: 2 第一年末本利和: P1 =300+15=315 Q2 =(315+ 1 ×400)×10%=51.5 第二年利息: 2 第二年末本利和: P2 =315+400+51.5=766.5