H公司借壳上市模式及财务绩效研究

H公司借壳上市模式及财务绩效研究

随着我国改革开放以来,市场经济不断完善,民营企业队伍的壮大为国民经

济发展注入新的生机与活力。近几年,许多民营企业纷纷开始走向资本市场,通过上市来争取融资渠道,实现资本扩张和规模经济。相比国有企业,民营企业选择IPO面临更为严格的准入机制。因此,借壳上市成为民营企业融资的另一条出路。

通过有效的借壳上市资本运作,一方面可以解决民营企业融资困境,加快民

营企业优化公司治理结构;另一方面还可以使发展不佳的壳公司避免退市风险,

合理优化市场资源配置。受经济环境影响,服装企业业绩纷纷遇冷,经济增速放缓,在A股通过借壳上市的服装销售公司H公司,成为少数依靠主业盈利的公司,树立了行业改革突破的典范。本文从五个方面剖析H公司借壳上市的典型案例开展论文写作。首先,介绍了研究背景及意义,回顾了国内外有关借壳上市的概况、模式、动因以及财务绩效方面的研究成果,提出本文研究内容及框架。

其次,梳理了并购和财务绩效的相关理论,作为本文的理论基础。接着对借壳上市的相关概念进行界定,结合我国借壳上市的经济、法律背景,对实施借壳上市活动的现状以及借壳上市模式及财务绩效评价方法进行概括。针对H公司借壳上市案例,首先对借壳方与壳公司的基本概况进行介绍,剖析整个资产重组具体操

作过程,然后重点分析了交易模式操作亮点及其选择原因和借壳上市前后H公司的财务绩效。最后通过案例分析得出启示并对全文做概括性总结。

通过案例剖析发现,H公司在壳资源选择和借壳交易模式上面都有可取之处,通过采用事件研究法和财务指标分析法双重结合分析得出,H公司通过选择合适

的壳资源以及借壳交易模式,使得公司无论是短期股东价值还是公司长期财务绩效特别是资本增值能力、资本结构、股权结构、成长能力以及避免关联交易方面都得到有效提升。在案例分析基础上得出启示以期对同行业或其它行业企业借壳上市提供相关建议。本文基于分析H公司借壳上市具体案例,探讨企业借壳上市如何选择壳资源以及设计有效的交易模式,重点剖析了借壳上市对企业财务绩效、业务整合以及市场竞争力的影响。同时,为同行业或其他行业的企业在借壳上市过程中找到适合自身发展的模式提供参考借鉴。