中信证券投资分析ppt
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中信证券宣讲会PPT课件( 31页)
特点
平平
无
无
少
低调
代表公司
中金公司、中信证券、 国信证券、招商证券
中金公司、中信证券
中金公司、中信证券
中金公司、中
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我们的共识
1、衡量公司成功最重要的三大标志是客户服务、员工发展和股东回报。这三者的组合构成了 公司的声誉。
2、公司正处于一个关键的十字路口，要么跃升为全球一流公司，要么沦落为国内二三流公司 。我们要盯住高盛这样的全球顶级投资银行，奋斗5-10年，缩小与他们的差距，并勇于赶超 他们。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
•
14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。
•
15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。
中信证券宣讲会
如皋营业部 2011年3月
证券行业简介
行业背景
国际证券市场起源与现状
新中国证券市场诞生
1. 80年代初，第一股诞生——飞乐音响； 2. 90年，上海交易所成立——老八股； 3. 92年，小平同志南巡讲话——扩容加快； 4. “证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义
证券投资行业分析PPT课件
技术创新和新兴产业的发展为 投资者提供了新的投资领域和 机会。
多元化投资组合
通过多元化投资组合，投资者 可以分散风险，提高投资回报 的稳定性。
政策支持与市场准入
政府政策支持和市场准入条件 的放宽为投资者提供了更多的
投资机会和空间。
04 证券投资行业的未来发展趋势
CHAPTER
金融科技在证券投资行业的应用
证券投资行业分析ppt课件
目录
CONTENTS
• 证券投资行业概述 • 证券投资行业现状分析 • 证券投资行业的风险与机遇 • 证券投资行业的未来发展趋势 • 结论与建议
01 证券投资行业概述
CHAPTER
证券投资的定义与特点
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获 取收益的行为。其特点包括风险性、收益性、流通性和分散 性。
详细描述
证券投资是一种间接投资方式，投资者通过购买有价证券， 参与到企业的生产经营活动中，并从中获取收益。与直接投 资相比，证券投资具有风险性、收益性、流通性和分散性的 特点。
证券投资行业的历史与发展
要点一
总结词
要点二
详细描述
证券投资行业经历了从无到有、从小到大的发展历程，随 着市场规模的不断扩大和金融创新的不断涌现，证券投资 行业逐渐成为金融市场的重要组成部分。
金融科技的发展
金融科技的发展前景
多元化投资组合
通过多元化投资组合，投资者 可以分散风险，提高投资回报 的稳定性。
政策支持与市场准入
政府政策支持和市场准入条件 的放宽为投资者提供了更多的
投资机会和空间。
04 证券投资行业的未来发展趋势
CHAPTER
金融科技在证券投资行业的应用
证券投资行业分析ppt课件
目录
CONTENTS
• 证券投资行业概述 • 证券投资行业现状分析 • 证券投资行业的风险与机遇 • 证券投资行业的未来发展趋势 • 结论与建议
01 证券投资行业概述
CHAPTER
证券投资的定义与特点
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获 取收益的行为。其特点包括风险性、收益性、流通性和分散 性。
详细描述
证券投资是一种间接投资方式，投资者通过购买有价证券， 参与到企业的生产经营活动中，并从中获取收益。与直接投 资相比，证券投资具有风险性、收益性、流通性和分散性的 特点。
证券投资行业的历史与发展
要点一
总结词
要点二
详细描述
证券投资行业经历了从无到有、从小到大的发展历程，随 着市场规模的不断扩大和金融创新的不断涌现，证券投资 行业逐渐成为金融市场的重要组成部分。
金融科技的发展
金融科技的发展前景
证券投资分析(ppt53张)
（三）切线理论 1、特点：对趋势的判断 2、三种趋势（的方向） 上升 下降 水平 （1）水平及突破 ①箱体 ②突破 ③支持与压力 （2）上升和下降
P220-P224图2-16 zt8-46 --zt8-49. zt6060,zt6070
,
（四）形态理论
1、出现非常频繁、技术手段（技术定势）
2、常见的形态
证券投资分析
第一章 证券投资工具（股票）
一、股票及种类 （一）股票 1、定义：股票是一种有价证券，它是股份有限
公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和 权益，并据以获得权息和红利的凭证 。 2、特征 : （1）收益性；（2）风险性；（3）稳定性； （4）流通性； （5）伸缩性； （6）价格的波动性；（7）参与性
3、
股票 预 市 市 期 价 场 股 利 息 率 收益
.
三、影响股票价格的因素
环境；宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化
股质：产业、区域、公司 市场：供求关系、持股结构、技术形态、运
动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘 或小盘、板块效应。(zt651,zt650)
四、股票价格的概念
第四章 谈经论道
关于假设2：阳卦多阴和阴卦多阳 3 Name and code
（二）正确理确国家的产业政策 公 募
2、第1浪与第4浪不可重叠原则； 1、是指证券发行人进行证券募集， 图表、指标、形态
中信证券SWOT分析ppt课件
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案例分析:中信证券资源优势掩盖竞争 弱势,多元扩张化
从案例中,可以得知中信证券公司面临的现状: 传承中信公司资本运作特长，参控股以多元化扩张，但仍需
进一步做强； 资源优势掩盖部分承销竞争弱势； 自营稳健有余而灵活不足； 买方业务有利收入主动和杠杆配置； 人才获股权激励且资本雄厚； 风险控制制度严密，强调低风险回报； 营业费率较刚性； 在H股上市面临严峻挑战。
9
结合前面的资料，下列各环境因素对中信证券而 言，哪些是（市场）机会？哪些是（市场）威胁？
哪些是优势？哪些是劣势？
招商证券等竞争者的赶超 公司出色的金融营销团队和金融经纪团队 目前来自海外市场的利润较小 当前股票市场的低迷反复不前的状态 公司股价持续走低 拓展所遇到的政治干预 在H股上市面临的市场机遇 ……
1.资本市场扩容带来承销 业务机遇 2.经济结构优化重组促进 财务顾问业务需求增长 3.居民资产结构重置扩大 证券和基金业务. 4.居民和企业财富管理意 识证券加大资产管理业务 需求 5.多层次金融市场构建催 生多样化证券业务 6.国际业务拓展机遇
14
外部 环境
内部 环境
机会（O） 资本市场发展空间广阔,企业融 资需求旺盛 大型企业海外扩张,带来新的国 际业务需求 具有先发优势,将确立业务的市 场份额领先优势. 雄厚的资本实力有利于拓展新 业务
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案例分析:中信证券资源优势掩盖竞争 弱势,多元扩张化
从案例中,可以得知中信证券公司面临的现状: 传承中信公司资本运作特长，参控股以多元化扩张，但仍需
进一步做强； 资源优势掩盖部分承销竞争弱势； 自营稳健有余而灵活不足； 买方业务有利收入主动和杠杆配置； 人才获股权激励且资本雄厚； 风险控制制度严密，强调低风险回报； 营业费率较刚性； 在H股上市面临严峻挑战。
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结合前面的资料，下列各环境因素对中信证券而 言，哪些是（市场）机会？哪些是（市场）威胁？
哪些是优势？哪些是劣势？
招商证券等竞争者的赶超 公司出色的金融营销团队和金融经纪团队 目前来自海外市场的利润较小 当前股票市场的低迷反复不前的状态 公司股价持续走低 拓展所遇到的政治干预 在H股上市面临的市场机遇 ……
1.资本市场扩容带来承销 业务机遇 2.经济结构优化重组促进 财务顾问业务需求增长 3.居民资产结构重置扩大 证券和基金业务. 4.居民和企业财富管理意 识证券加大资产管理业务 需求 5.多层次金融市场构建催 生多样化证券业务 6.国际业务拓展机遇
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外部 环境
内部 环境
机会（O） 资本市场发展空间广阔,企业融 资需求旺盛 大型企业海外扩张,带来新的国 际业务需求 具有先发优势,将确立业务的市 场份额领先优势. 雄厚的资本实力有利于拓展新 业务
中信证券买方培训2策略研究框架V
降低投资风险
策略研究框架强调风险管理，通过对市场和资产 进行深入分析，制定合理的资产配置方案，降低 投资风险。
提高投资收益
通过科学的投资策略和风险管理，策略研究框架 能够帮助投资者实现更好的投资收益。
策略研究框架的应用场景
基金管理
基金经理可以利用策略研 究框架制定投资策略，进 行资产配置和风险管理。
01
策略研究框架是一种系统性的研 究方法，用于指导投资者进行投 资决策，包括投资目标设定、资 产配置、风险控制等方面。
02
它是一种结构化的研究工具，将 投资理念、市场分析、风险管理 等要素整合在一起，形成一个完 整的投资策略体系。
策略研究框架的重要性
1 2 3
提高投资决策的科学性和准确性
策略研究框架通过系统性的分析和研究，帮助投 资者更加科学地制定投资策略，减少盲目性和主 观性。
详细描述
业绩评估模块是策略研究框架的重要组成部分，它负责对投资组合的表现进行定期评估，为投资者提 供决策依据和建议。通过建立科学合理的评估体系，对投资组合的收益、风险和成本进行全面分析， 发现潜在问题并提出改进建议，以提高投资组合的长期表现。
04
案例分析
案例一：某明星基金经理的投资策略分析
总结词：长期价值投资 总结词：分散投资 总结词：风险管理
风险管理是投资过程中不可或 缺的一环，未来策略研究将进 一步提高风险管理水平，降低 投资风险。
策略研究框架强调风险管理，通过对市场和资产 进行深入分析，制定合理的资产配置方案，降低 投资风险。
提高投资收益
通过科学的投资策略和风险管理，策略研究框架 能够帮助投资者实现更好的投资收益。
策略研究框架的应用场景
基金管理
基金经理可以利用策略研 究框架制定投资策略，进 行资产配置和风险管理。
01
策略研究框架是一种系统性的研 究方法，用于指导投资者进行投 资决策，包括投资目标设定、资 产配置、风险控制等方面。
02
它是一种结构化的研究工具，将 投资理念、市场分析、风险管理 等要素整合在一起，形成一个完 整的投资策略体系。
策略研究框架的重要性
1 2 3
提高投资决策的科学性和准确性
策略研究框架通过系统性的分析和研究，帮助投 资者更加科学地制定投资策略，减少盲目性和主 观性。
详细描述
业绩评估模块是策略研究框架的重要组成部分，它负责对投资组合的表现进行定期评估，为投资者提 供决策依据和建议。通过建立科学合理的评估体系，对投资组合的收益、风险和成本进行全面分析， 发现潜在问题并提出改进建议，以提高投资组合的长期表现。
04
案例分析
案例一：某明星基金经理的投资策略分析
总结词：长期价值投资 总结词：分散投资 总结词：风险管理
风险管理是投资过程中不可或 缺的一环，未来策略研究将进 一步提高风险管理水平，降低 投资风险。
中信证券优势介绍(ppt完整版)
经纪业务
01
02
03
客户基础广泛
中信证券拥有庞大的客户 群体，覆盖高净值个人、 机构投资者和大型企业等。
交易品种齐全
提供股票、债券、基金、 期货等多种金融产品的买 卖服务，满足客户多样化 投资需求。
交易通道高效
采用先进的交易系统和算 法，确保快速、稳定的交 易执行，提高客户交易效 率和满意度。
投资银行业务
拥有一支高素质、专业化的研究团队， 具备丰富的行业经验和研究能力。
独立客观的立场
秉承独立客观的研究原则，为客户提 供客观中立的投资建议和分析报告。
03 投资研究与产品优势
宏观经济研究
宏观经济研究
中信证券拥有一支专业的宏观经 济研究团队，对国内外宏观经济 形势进行深入分析，为客户提供 有价值的宏观经济研究报告和投
数据处理与分析技术
01
大数据处理能力
中信证券具备强大的数据处理与分析技术，能够处理海量数据，为客户
提供准确、全面的市场分析和投资建议。
02
数据挖掘与机器学习
中信证券运用数据挖掘和机器学习技术，对市场数据进行深入分析，发
现潜在的投资机会和风险点，帮助客户做出更加明智的投资决策。
03
数据可视化与交互式分析
资建议。
宏观经济政策分析
研究团队密切关注国内外宏观经 济政策动向，对货币政策、财政 政策、产业政策等进行深入研究， 帮助客户把握政策走向和投资机
中信证券介绍(ppt完整版)
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中信证券整体优势——国际化优势 中信证券整体优势 国际化优势
[客户标识]
2010年中信证券国际投行团队完成16个项目，第一次完成独家保荐承销IPO项目， 2010年中信证券国际投行团队完成16个项目，第一次完成独家保荐承销IPO项目，在全亚太地区股票资本市场集资 年中信证券国际投行团队完成16个项目 IPO项目 排名第8 排名第8位。 2010年与东方汇理银行建立战略合作关系， 中信证券国际有限公司收购里昂证券及盛富证券各19.9%股权， 19.9%股权 2010年与东方汇理银行建立战略合作关系， 中信证券国际有限公司收购里昂证券及盛富证券各19.9%股权，总收购 金额3.74亿美元。 金额3.74亿美元。 3.74亿美元 2011年 22至27日中信证券完成H股招股，国际配售获得4倍超额认购。 2011年9月22至27日中信证券完成H股招股，国际配售获得4倍超额认购。 日中信证券完成
荣获“2010年度金牛分析师”证券公司综合实力奖第一名 荣获“2008年度上市公司金牛奖”百强榜第一名；
上海证券报》 《上海证券报》 荣获“第三届中国最佳投行”的“2008年最佳大型项目团 队”
国际融资评论亚洲》 《国际融资评论亚洲》杂志 2009、2008、2007年度获评”中国最佳债权融资 行” 新财富》 《新财富》杂志 2010年，2009年，2008年， ，2007年，2006年中信 证券研究部五次蝉联“本土最佳研究团队 ”第一名 本土最佳研究团队 2010年获评“大项目业务能力最佳投行 大项目业务能力最佳投行”第一名 2010年获评“最佳销售服务团队 最佳销售服务团队”第一名 2010年获评“本土最佳投行团队 本土最佳投行团队”第二名； 2009年、2008年获评“本土最佳投行团队 本土最佳投行团队”第一名 2009年荣膺“中小企业板优秀保荐机构” 2006年-2008年荣膺 “中小企业板最佳保荐机构 ”及 “中小企业板优秀保荐机构”
中信证券公司投资和价值分析调查报告精品范文
中信证券公司投资和价值分析调查报告精品范文
标题：中信证券公司投资和价值分析调查报告
一、引言
二、公司概况
三、财务分析
1.营业收入
2.净利润
在过去三年中，中信证券公司的净利润呈现了明显的增长趋势。2024年的净利润为10亿元，2024年为15亿元，2024年为20亿元。公司通过提高交易业务的效率和降低成本，实现了净利润的快速增长。
3.资产负债比率
四、行业分析
1.证券行业发展态势
中国证券市场的发展持续向好，投资者人数逐年增长，交易量和市值也在不断扩大。新的市场政策和金融措施将为证券公司带来新的机遇和挑战。
2.竞争情况
证券行业竞争激烈，公司面临来自其他知名证券公司的竞争压力。但中信证券公司凭借良好的业绩和强大的科研实力，在市场上仍占据一定的竞争优势。
五、投资价值分析
1.市场地位
2.业务拓展
3.盈利能力
4.风险分析
证券行业存在着市场波动性和监管风险等因素。投资者在考虑投资中
信证券公司时，需要注意风险的存在，并合理分散投资。
六、结论
综合以上分析，中信证券公司具备较高的投资价值。公司在证券行业
拥有较好的市场地位和业务拓展能力，盈利能力稳定增长，财务状况良好。但投资者需要注意证券行业的风险和不确定性，做好风险管理和投资分散。
七、投资建议
基于以上分析，建议投资者可以考虑将适量资金投资于中信证券公司
股票或其他相关金融产品，以获得长期的投资回报。但在投资前应进行详
尽的风险评估和信息收集，并充分了解自身的风险承受能力。
中信证券投资分析ppt
对于中信证券的投资分析
investment analysis Members of our group
CONTENT
01
02 03 04
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
基本分析
Fundamental Analysis
技术分析
Technical Analysis
投资建议
Capital Proposals
01
PART ONE
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
中信证券介绍
• 中信证券股份有限公司是 中国证监会核准的第一批 综合类证券公司之一，前 身是中信证券有限责任公 司，于1995年10月25日在 北京成立，注册资本 6,630,467,600元。2002年12 月13日，经中国证券监督 管理委员会核准，中信证 券向社会公开发行4亿股普 通A股股票，2003年1月6日 在上海证券交易所挂牌上 市交易，股票简称"中信证 券"，股票代码"600030"。
益
2014年三季公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 2014三季 0.57773 盈 利 每股净资产(元) 8.4193 能 力 净资产收益率—加权平均(%) 扣除后每股收益(元) 7.05 0.4259 经 营 能 力 资 本 应收帐款周转率(次) 构 成 资产负债比率(%) 74.82 固定资产比率(%) 0.23 存货周转率 固定资产周转率 总资产报酬率(%) 1.97 项目 / 报告期 净利润率(%) 2014三季 38.83
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CONTENT
01
02 03 04
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
基本分析
Fundamental Analysis
技术分析
Technical Analysis
投资建议
Capital Proposals
01
PART ONE
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
中信证券介绍
• 中信证券股份有限公司是 中国证监会核准的第一批 综合类证券公司之一，前 身是中信证券有限责任公 司，于1995年10月25日在 北京成立，注册资本 6,630,467,600元。2002年12 月13日，经中国证券监督 管理委员会核准，中信证 券向社会公开发行4亿股普 通A股股票，2003年1月6日 在上海证券交易所挂牌上 市交易，股票简称"中信证 券"，股票代码"600030"。
益
2014年三季公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 2014三季 0.57773 盈 利 每股净资产(元) 8.4193 能 力 净资产收益率—加权平均(%) 扣除后每股收益(元) 7.05 0.4259 经 营 能 力 资 本 应收帐款周转率(次) 构 成 资产负债比率(%) 74.82 固定资产比率(%) 0.23 存货周转率 固定资产周转率 总资产报酬率(%) 1.97 项目 / 报告期 净利润率(%) 2014三季 38.83
投资分析演示PPT模板(完美版)
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Leabharlann Baidu
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中信证券投资管理部PE投资介绍
中信证券股份有限公司投资管理部PE业务介绍
2010年4月
中信证券股份有限公司投资管理部PE业务介绍
第一部分投资管理部PE业务介绍
1.1 中信证券直接投资业务架构
1.2 中信证券直接投资业务范围及投资主体
1.3 中信证券投资理念与投资标准
1.4 投资管理部投资流程
1.5 尽职调查流程
1.6 投资管理部投资业绩
1.7 引入中信作为投资者的价值
第二部分金石投资有限公司简介
1.1 中信证券直接投资业务架构
中信证券股份有限公司
投资管理部
企业发展融资业务线
投资银行委员会
金石投资
中信产业基金中信建投证券中信金通证券中信万通证券华夏基金中信基金中信证券国际
中证期货
……
中信证券直接投资业务架构：投资管理部负责中信证券长期股权投资的管理和直接投资业务，自2001年以来，中信证券一直以中信联创为平台开展直接投资业务尝试。2007年，中国证监会正式核准中信证券成为首批直接投资试点券商，以全资子公司金石投资为投资主体开展直接投资业务。中信证券投资银行委员会和企业发展融资业务线为被投资企业提供上市融资支持。
直接投资业务长期股权投资管理业务
中信联创为被投资企业提供上市融资支持
其他业务线
1.2中信证券直接投资业务范围及投资主体
中信证券直接投资业务范围：处于扩张期和成熟期的未上市企业
种子期起步期成长期⏹扩张期成熟（增长）期
⏹未上市阶段公开发行上市
直接投资
自2001年以来，中信证券一直以中信联创为平台开展直接投资业务尝试。2007年，中国证监会正式核准中信证券成为首批直接投资试点券商，以全资子公司金石投资为投资主体开展直接投资业务。金石投资于2007年底注册成立，目前注册资本30亿元人民币。总投资规模为中信证券净资本的15%，按照目前中信证券规模推算，最大注册资本可以达到50亿元。
证券投资PPT课件
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券的行为，以
期获取收益。
高收益与高风险并存
证券投资具有较高的收益潜力 ，但同时也伴随着较大的风险 。
流动性强
证券市场通常具有较高的流动 性，投资者可以随时买卖证券 。
多样化投资组合
投资者可以通过购买不同种类 的证券，构建多样化的投资组
合，以降低风险。
证券投资的重要性
促进资本市场的完善
提高投资意识
证券投资有助于扩大市场规模，提高 市场流动性，促进资本市场的健康发 展。
证券投资有助于培养投资者的风险意 识和理财观念，提高国民金融素养。
优化资源配置
通过证券市场，资金可以流向有发展 潜力的企业，优化资源配置，推动经 济发展。
证券投资的重要性
促进资本市场的完善
定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券的行为，以
中信证券分析报告.doc
一、公司简介（包括前五大股东、实际控制人、主要子公司、所在行业及其地位、主营业务等）与近三年主要财务数据
（一）公司简介：
1、前五大股东：
2、实际控制人：中国中信集团有限公司
图1
3、主要子公司
表2 中信证券主要子公司
主要参股公司
表3 中信证券主要参股公司
4、所在行业及其地位：
（1）所在行业：I 金融、保险业I21证券、期货业I2121综合类证券公司
（2）行业地位：
中信证券是中国证券行业的龙头企业之一，在资本实力、业务竞争力和创新业务等领域享有领先优势。2002年至2005年中信证券连续被《亚洲货币》杂志评为“中国最佳债权融资行”。2003年至2005、2008年连续荣获《亚洲货币》杂志“中国最佳股权融资行”，2006及2007年被《亚洲货币》杂志评为“中国内地最佳股票承销机构”。2008年被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳经纪行”和“中国最佳债权融资行”。2011年被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳股权融资行”和“中国最佳经纪行”；被《新财富》“第九届最佳分析师”评为本土最佳研究团队第一名、“第五届最佳投行”评为本土最佳团队第二名；被《证券市场周刊》“第五届卖方分析师‘水晶球奖’”评为最具影响力研究机构第一名。
根据证券业协会公布的2010年财务指标排名：
总资产，第一；净资产，第一；净资本，第一；营业收入，第一；净利润，第一；客户交易结算资金余额，第十二；代理买卖证券业务净收入（合并），第七；承销与保荐、并购重组等财务顾问业务的净收入（合并），第三；净资本收益率（合并），第八；受托客户资产管理业务净收入（合并），第三。
中信证券-090928-行业配置与行业轮动方法探讨(ppt)
对风险度量的修正
下半方差/下半绝对偏差 VAR 高阶矩（MVS均值-方差-偏度）
对输入变量的讨论
历史数据抽样/模拟 未来市场主观判断 两种结合：B-L
1 模型修正 2 3
从静态向动态扩展
再平衡 CPPI/TIPP
4
1.3 资产配置：科学与艺术的结合
市场预测
战略配置 历史数据参考 收益预测模型 周期 因子 风格 动量 驱动因素分析 战术配置
货币 债券 股票 另类
组合优化
风险目标
中长期均衡分析： 收益，风险、相关性 均值方差
Market Exposure Currency exposure Sector Allocation BL模型 效用最大化 Style Allocation Size Allocation Factor Allocation
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1.5 资产配置：科学与艺术的结合
国内市场（红色）与美国市场（蓝色）有效前沿面对比
数据来源：中信证券数量化投资分析系统
9
目 录
行业配置在投资中的地位 我们理解行业配置的精髓 历史实证分析与最新观点
10
2.1 国内行业具有自己独特的运行规律
按GICS分类10大行业相关系数矩阵
能源 能源 材料 工业 可选 消费 医药 金融 信息 电信 公用 1.00 0.82 0.79 0.79 0.71 0.70 0.67 0.68 0.70 0.79 材料 1.00 0.96 0.95 0.81 0.87 0.78 0.84 0.70 0.92 工业 1.00 0.96 0.85 0.88 0.81 0.86 0.72 0.95 可选 1.00 0.88 0.93 0.70 0.92 0.77 0.93 消费 1.00 0.87 0.57 0.83 0.67 0.83 医药 1.00 0.51 0.91 0.70 0.84 金融 1.00 0.53 0.53 0.74 信息 1.00 0.69 0.89 电信 1.00 0.68 公用 1.00 行业间的高度联动 行业轮动快速切换
投资分析(PPT25页)
2933 2490 2933
867 316
316
2648 2549 428 4
2258 428
二、财务数据预测（续）
– 项目销售收入与税金预测
▪ 各年销售量＝正常年份设计生产能力产量×当年生产 负荷(%)
▪ 预测产品销售价格 ▪ 年销售收入＝年销售量×产品销售价格
– 项目利润预测：年销售利润＝年销售收入－年总 成本费用－年销售税金
4 修理费
4800
5 折旧费
22005
6 摊销费
43995
7 财务费用
2430
7. 其中：利息支出 20121
1 其他费用
10848
8 总成本费用
13005
9 (1+2+…+6+7+8) 36623
经营成本(9-5-6-7.1) 2
投产期
4
5
70 90
1102 1417
4
3
1436 1847
320 320
四、项目财务效益分析指标
– 流动比率＝流动资产总额/流动负债总额
▪ 注：一般标准比率取2.0-1.2较宜。因为如果比
率过低，表明企业对到期负债难以偿清；如果 比率过高说明大量流动资产没有得到从分利用， 造成浪费。同时该指标还应与同行业平均水平 相比才能分辩高低。不同行业、不同生产、不 同销售季节所需流动比率是不同的。
中信证券pest分析
中信证券pest分析
PEST分析法是对企业所处宏观环境进行分析模型，所谓PEST即Political(政治)，Economic(经济), Social(社会) and Technological(科技)。通过PEST分析法研究证券公司所处的宏观经济环境，并以此为依据，分析其对公司战略的影响。
Politic:证券公司所处地域的国家制度、政治体制和政策法规对其有重要的影响。若政府对证券公司持积极的态度，那么证券公司在政策扶持下将能实现快速的增长。同时，政府相关政策发生变更时，证券公司的经营战略也需做出相应调整以适应政策的变化。所以，应对中信证券公司所处的政治环境进行分析。
A：国家“十三五规划”中有关证券行业内容
“建议”提出：加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率。积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。“建议”指出：加强宏观经济政策国际协调，促进全球经济平衡、金融安全、经济稳定增长。积极参与网络、深海、极地、空天等新领域国际规则制定。
结合上述目标，中信证券提出了新的发展愿景和“十三五”发展目标→“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”
实施路径
中信证券基于其业务优势、客户基础、渠道资源、人才队伍等禀赋，进一步夯实传统优势业务的领先基础，继续引领创新业务和产品合规发展，打造国内国际一流的投资银行。提出五个坚持战略“坚持专业化服务、坚持综合化经营、坚持国际化发展、坚持市场化管理、坚持核心价值观”以适合、配合国家的“十三五规划。”
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技术指标--MACD
从DIF和MACD判断走势： 1.若两者都大于零，且DIF向上突破MACD时，投资者应买入股 票。 2.若两者都小于零，且DIF向下突破MACD，则应卖出股票。
技术指标--KDJ
图中根据KDJ指标显示了近期2015年3月以来的一个卖出和买入信号，卖出信号时 当Ｋ值在20以下，Ｄ值在30以下时，并且其中有一个是当Ｄ值大于Ｋ值，表明当 前的趋势向下跌落，因而3月12日Ｋ线从上向下跌破Ｄ线时，而出现的一个卖出信 号。买入信号是指在3月26日式当Ｋ值在80以上，Ｄ值在80以上的标准表示出来的。 由于在3月26日时，出现了K和D的股价处于上涨趋势中，K线自下向上穿越D线故 而可以买入
感谢各位聆听
组员
Thanks for Listening Members of our group
技术指标--OBV
从14年9月到15年5月，中信证券的股价呈波动上升趋势，同时OBV线也在同步 上升，说明整体多方力量大于空方，价格可能继续上升。
04
PART FOUR
投资建议
Capital Proposals
投资建议
1、建议投资者进行长期投资 （1）从行业地位来看，中信证券股份有限公司是我国第一大证券公司。2014年， 公司各项主营业务（证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券资产管理、融资融 券等）排名继续位居中国证券行业前列。传统中介业务保持和巩固了市场领先地位。 创新业务上同时与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之 综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。无论 是在传统还是创新业务上，中信证券都走在了行业的前端。 (2)、从财务分析的结果来看，三大财务报表的质量较高，财务指标表明中信证券盈 利能力，偿债能力，分红能力较强，财务状况，经营成果呈现良好的态势。因此具 有较高的长期投资价值，建议投资者可以长期持有来获取收益。 2、建议短期投资者提高警惕，理性投资近几个月来，证券行业股市大盘呈现出欣欣向 荣的一面，中信证券也是如此。但是在持续上升，买方力量超买的境况下，出现了 疲软，略有下滑的趋势，局势并不明朗，同时机构参与度达到47%，达到完全操盘， 因此加大了个股的风险，因此在近期内的短期投资要谨慎操作，买卖迅速，速战速 决。
能
力 经 营 能 力 资 本 构 成
总资产报酬率(%)
0.73
存货周转率 固定资产周转率 总资产周转率 净资产比率(%) 0.02 18.29
固定资产比率(%)
Βιβλιοθήκη Baidu
0.16
2014年第一季度公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期
基本每股收益(元) 投 资 与 收 益 扣除后每股收益(元) 流动比率(倍) 偿 债 能 力 资产负债比率(%) 71.79 应收帐款周转率(次) 速动比率 (倍) 0.1185 净资产收益率—加权平均(%) 1.48 每股净资产(元) 8.0147
对于中信证券的投资分析
investment analysis Members of our group
CONTENT
01
02 03 04
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
基本分析
Fundamental Analysis
技术分析
Technical Analysis
二
该公司资产负债比率逐渐增大，表明该公司偿债能力增强。
三
总资产报酬率在2014年之间上升而在2015年第一季度略有下降 ，说明总体上该公司盈利能力逐步在上涨。
中信证券与行业对比指标：
由上图可以看出，中 信证券盈利能力逐年 上升；与行业相比， 与行业水平由低于行 业水平到相持平，说 明中信证券发展态势 良好。 运营能力焦行业略 低，需要加强企业运 营管理能力。 应收账款周转率低于 水平太多，说明该公 司应收账款管理能力 存在极大问题，账款 收回期限太长，应加 强应收账款管理，减 少坏账损失。
投
资 与 收 益
流动比率(倍)
偿 债 能 力 速动比率 (倍)
总资产周转率
净资产比率(%)
0.05
24.69
分析 一
通过2014年前三个季度中信证券财务指标与2015年第一季度相 比，可以发现每股净资产正在上升。每股净资产反映了每股普通股票代
表队公司净资产价值，是支撑股票市场价格的物质基础；它也是公司倾 力时的股票账面价值，通常认为是股份下跌的最低值。因此，可以看出 ，中信证券每股净资产价值上升，代表公司价值上升，投资于该公司可 以获得较大收益。
行业分析
证券行业竞争格局： • 证券公司数量众多，但整体规模较小 • 业务种类相对单一，同质化竞争比较 严重 • 行业出现分化，部分证券公司确立了市场领先地 位 • 证券行业内部环境变化催生新的竞争格局
行业前景 的明朗化
金融服务 的升级化
业务发展 的规模化 收入结构 的多元化
证券行业 发展趋势
经营管理 的规范化
投资建议
Capital Proposals
01
PART ONE
企业介绍
Introduction of CITIC Securities
中信证券介绍
• 中信证券股份有限公司是 中国证监会核准的第一批 综合类证券公司之一，前 身是中信证券有限责任公 司，于1995年10月25日在 北京成立，注册资本 6,630,467,600元。2002年12 月13日，经中国证券监督 管理委员会核准，中信证 券向社会公开发行4亿股普 通A股股票，2003年1月6日 在上海证券交易所挂牌上 市交易，股票简称"中信证 券"，股票代码"600030"。
技术指标--BOLL
当股价波动很小，处于盘整时，股价信道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于 暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价信道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向 上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价信道的下轨时，同样也预示着股价的异常 激烈的向下波动将开始。 如图所示，在3月20日到4月21日上、中、下轨线同时向上运行，表明股价强势特征 非常明显，故投资者应坚决持股待涨或逢低买入，4月21日之后股价信道变窄，股价波 动很小，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期，投资者可以继续保持现有状态。
益
2014年三季公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 2014三季 0.57773 盈 利 每股净资产(元) 8.4193 能 力 净资产收益率—加权平均(%) 扣除后每股收益(元) 7.05 0.4259 经 营 能 力 资 本 应收帐款周转率(次) 构 成 资产负债比率(%) 74.82 固定资产比率(%) 0.23 存货周转率 固定资产周转率 总资产报酬率(%) 1.97 项目 / 报告期 净利润率(%) 2014三季 38.83
2014一季
0.11894 盈
项目 / 报告期
净利润率(%)
2014一季
30.12
利
能 力 经 营 能 力 资 本 构 成 固定资产比率(%) 1.17 存货周转率 固定资产周转率 总资产周转率 净资产比率(%) 0.02 27.68 总资产报酬率(%) 0.44
2014年中期公司综合能力指标 (单位：人民币元)
技术指标--RSI
RSI（7） =[0.42/(0.42+4.49)]×1 00 =8.55 RSI (21) =[8.36/(8.36+8.55)]×1 00 =49.44 短期RSI<长期RSI，属空头 市场。 中信证券的短期RSI<20， 位于超卖区，反弹可能 性和力度较大，适宜买 入股票。 中信证券的短期和长期RSI 均在50以下，表明多方 力量弱于空方，卖方需 求旺盛。
02
PART TWO
基本分析
Fundamental Analysis
宏观经济 分析
证券市场的走向与宏观经济形势有着密不可分 的关系，分析当前我国经济形势有助于我们对 证券市场做出预测，如下为对中国近年来的宏 观经济分析： • 国民经济持续回暖 • 国家外汇储备增长迅速，数额巨大 • 产业结构调整卓有成效 • 我国CPI指数呈现增长趋势 • 人民币汇率逐渐减低，人民币升值过快
行业竞争 的国际化
经营策略 的差异化 市场主体 的集中化
财务分析
中信证券20142015自身对比财务 指标分析
中信证券与行 业对比指标
2015年第一季度公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 投 资 与 收 益 扣除后每股收益(元) 流动比率(倍) 偿 债 能 力 资产负债比率(%) 81.33 应收帐款周转率(次) 速动比率 (倍) 0.3464 净资产收益率—加权平均(%) 3.76 每股净资产(元) 9.4392 2015一季 0.35 盈 利 项目 / 报告期 净利润率(%) 2015一季 39.68
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 投 资 与 收 净资产收益率—加权平均(%) 扣除后每股收益(元) 流动比率(倍) 偿 债 能 力 资产负债比率(%) 73.09 应收帐款周转率(次) 速动比率 (倍) 4.56 0.22 每股净资产(元) 8.1448 2014中期 0.37 盈 利 能 力 经 营 能 力 资 本 构 成 固定资产比率(%) 0.26 存货周转率 固定资产周转率 总资产周转率 净资产比率(%) 0.03 26.41 总资产报酬率(%) 1.33 项目 / 报告期 净利润率(%) 2014中期 41.14
从上图各估值可以看出，中信证券股票市净率低于行业水平， 说明该公司股票投资价值较高； 从各项指标排名来看，该公司发展态势较好，值得投资。
03
PART THREE
技术分析
Technical Analysis
中信证券K线图走势
分析：近两周内缺乏资金关照； 从一天盘面来看，盘中抛压仍大。最近几天股价短线正在下跌，不宜抢反弹； 该股近期的主力成本为33.66元，股价呈强势特征； 本周多空分水岭29.06元，股价如运行之上，中线持仓待涨； 股价仍处于熊途。