基于产品生命周期的企业财务战略选择
基于企业生命周期的财务战略研究
基于企业生命周期的财务战略研究1. 引言1.1 研究背景企业生命周期理论是管理学领域中一个重要的理论，它主要描述了企业在其发展过程中所经历的不同阶段及特征。
随着市场竞争的加剧和经济环境的不断变化，企业在不同的生命周期阶段面临着各种挑战和机遇。
财务战略作为企业管理的重要组成部分，对企业生命周期的不同阶段提出了不同的要求和挑战。
研究基于企业生命周期的财务战略具有重要的实践意义。
在当今经济环境下，企业不仅需要关注短期经营状况，还需要考虑长远发展规划。
而基于企业生命周期的财务战略则能够帮助企业更好地应对市场变化，提高经营绩效，实现持续增长。
深入研究企业生命周期与财务战略之间的关系，探讨不同生命周期阶段的财务战略特点及优化路径，将有助于企业更好地把握市场机遇，提升竞争力，实现可持续发展。
1.2 研究目的研究目的是通过对基于企业生命周期的财务战略进行深入研究和分析，探讨不同阶段企业在财务方面应采取的策略，以帮助企业更好地应对不同生命周期阶段的挑战和机遇。
通过深入分析企业在不同生命周期阶段所面临的财务问题，可以为企业提供更具针对性和有效性的财务决策支持，提高企业在市场竞争中的核心竞争力。
通过案例分析和实证研究，可以进一步验证基于企业生命周期的财务战略的有效性和实用性，为企业提供更为可靠的策略参考。
通过本研究，旨在为企业提供有针对性的财务管理建议，提高企业的财务绩效，促进企业的持续发展和成长。
1.3 研究意义企业生命周期的财务战略研究对于企业的发展具有重要的意义。
通过研究不同生命周期阶段的企业财务策略，可以帮助企业更好地应对不同阶段的挑战和机遇，提高企业的竞争力和持续发展能力。
深入研究基于企业生命周期的财务战略可以帮助企业更有效地规划和管理财务资源，优化财务结构，提高利润和资产回报率，从而实现长期稳定的盈利能力。
对企业生命周期的财务战略进行研究还可以为投资者和股东提供更为准确的评估和预测，帮助他们更好地了解企业的财务状况和发展前景，从而更加理性地进行投资和经营决策。
基于企业生命周期的财务战略选择
的整个 时期 。企业 的生命周 期一般 可分为 初创期 、 成长期 、 成熟 期与衰退 期 四个 不 同
阶段。
中国农业会计２０＿ ６ 固 ０６－
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财务战略。
股本扩张 、 收益 、 低 少现金分红 ” 的快速 扩 张型财务 战略。 在成长 阶段 ， 企业 财务 战略的任务 是谋 求市场 中的领先地位 ， 争取 成为拥 有 巨大市场实力的强势企业 。从筹资战 略上看 ， 银行 和其他金 融机构都愿 意提 供 资金 ，企业 举 债 的资信 条件 得 到满 足， 通常能贷 到数 额大 、 成本低 、 附有优
有高 风险和高 收益的特点 ， 术研发风 技 险、 品推广受阻 、 产 同业竞争 剧烈 、 融资 不利 以及资金 回收难等经常发生 。财务 上 一般体 现 为集 权模 式 ，创业 者 对筹 资、 投资 以及 日常财务 管理工作都 要过 问 ，财 务大权完全 掌控在创业 者手 中。 因此 ，该 阶段 企业 财 务管 理 的 目标 是 “ 现金 流量最 大化 ”， 采取 以 “ 负债 、 低 低 收益 、 不分 配”为特 征的稳 步成长 型
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基于企业生命周期的
财 务 战 略
二 年 来 ，关 于财务 与战略结合 的研 究 已不断深入 ， ． 一 究 重 点 从 财 务 战略 的 阐释 、 何 制 定 财 务 战略 １ ， ‘三 研 如 等理论 问题 ， 向企业的 实际应 用转变 ， 并在企业 的实践
检 验 中 不 断修 正 和 调 整 。 由 于 企 业 所 处 经 营 环 境 的动
态变化 以及企 业 固有的 生命 体特征 ，财务 战略的 实施
基于生命周期的企业财务战略定位及预算管理模式选择
不会像其他股权融资方式那样造成股本极具扩张 ，从而可以缓解
对业绩 的稀释 ；发行可转换债券 可以获得 比直接发行股票更高的 股票发行价格 。 因此相 比较配股和增发来说 ， 在扩张相 同股本的情 况下可以募集更多资金 ；而且这种方式 获取投资不需要对公 司估
一
收款力度 ， 提高销售的质量 ； 同时有步骤地推进外 延式 扩张方式 ，
如并购。 体现在预算管理 的模式选择 上 ， 主要 以销售 为导向 ， 即预 算以营销管理为 中心 ，在市场预测的基础上确定各营销网点 的销 售预算 。
三 、 熟 期 财 务 战略 实 施 及预 算 管理 模 式 成
化成本控制 ， 保持成本领先 ； 规范制度 ， 强化风 险监测与危机 预警 。 体现在预算管理 的模式选择上 ， 主要以成本控制为导向。 即以企业
抚投资者。体现在预算管理的模式选择上 ，主要 以资本支 出为导 向。 对于投资项 目的总预算 、 目预算 以及支 出时间甚 至资金筹集 项 数量及时间等进行统一规划。财务管理 以生产开发与市场为导 向
、
初 创期 财 务 战 略 实 施 及 预算 管理 模 式
初创期的企业面 临着较 大的经营风险 ， 表现为 ： １产品产繁 （） 规模不大 ， 规模 效应 尚未形成 ， 成本较高 ； 导致 市场对产品 的认知
不够 ， 市场份额不大 ， 核心竞 争力尚未形成 ， 因此核心产品无法 为
进入成熟期后，企业应变能力和面临的市场环境有了改善 ， 但 市场增长潜力不大 ． 产品均衡价格形成 ， 竞争转向成本效率 ； 企业应
该把延长企业寿命作为财务战略的主要 内容 ， 不断创新 ， 尽量 回避
基于生命周期的企业财务战略选择
基于生命周期的企业财务战略选择企业的生命周期是指企业从创立到消亡的整个发展过程，一般可以分为初始阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。
在不同的生命周期阶段，企业面临的财务挑战和需求也会有所不同，因此在制定企业财务战略时，需要根据企业所处生命周期阶段的不同特点来选择适合企业发展的财务战略。
本文将围绕基于生命周期的企业财务战略选择展开探讨。
一、初始阶段在初始阶段，企业通常处于创业阶段，资金紧张，没有稳定的盈利来源，需要大量的资金用于市场开拓和产品研发。
初始阶段的企业主要财务目标是稳定现金流，确保企业生存和发展。
为了实现这一目标，初始阶段的企业可以采取以下财务战略：1. 多种融资途径：初始阶段的企业需要大量资金支持，可以通过向风险投资机构、天使投资人和银行申请贷款等多种渠道筹集资金，以满足企业发展的资金需求。
2. 控制成本：在初始阶段，企业应该严格控制成本，尽量降低固定成本和运营成本，确保企业盈余可以用于业务扩展和产品研发。
3. 灵活的财务规划：初始阶段的企业市场环境不稳定，需求难以预测，可以采取灵活的财务规划，通过财务杠杆和灵活的资金运作，及时应对市场变化，确保企业稳定运营。
二、成长阶段1. 利用杠杆效应：在经营活动所需的资金不断增加的企业可以适当地利用外部融资，如银行贷款和企业债券融资，以扩大规模和市场份额。
2. 投资回报管理：成长阶段的企业需要注重投资回报率管理，通过对不同项目和资产的投资回报率进行评估和分析，选择高回报的项目进行投资，提高资金的使用效率。
3. 降低财务风险：在成长阶段，企业面临着市场竞争和资金压力，需要注意降低财务风险，避免过度依赖外部融资，确保企业的可持续发展。
4. 提高公司治理水平：建立健全的公司治理机制，提高企业管理效率，确保企业决策的科学性和合理性，保护股东和投资者的利益，提高企业价值。
1. 分红回报：成熟阶段的企业可以通过分红政策回报股东，提高企业的投资回报率，增强股东信心，吸引更多长期投资者。
生命周期视角下的财务战略分析
生命周期视角下的财务战略分析
生命周期视角下的财务战略分析是指根据企业产品或服务的生命周期不同阶段所面临的财务问题，制定出相应的财务策略，以实现企业的战略目标。
生命周期视角下的财务战略分析能够帮助企业在不同的阶段做出合理的财务决策，从而最大化利润、降低风险，提高企业的价值。
产品生命周期分为四个阶段：引入期、成长期、成熟期和衰退期。
在不同的阶段，企业面临的财务问题也不同，因此需要采取不同的财务策略。
下面将分别对每个阶段的财务问题和财务策略进行分析。
1. 引入期：
在产品引入期，企业往往需要大量投入资金进行产品研发、市场推广等活动。
财务问题主要是资金需求大，收入很少或没有，无法覆盖成本。
财务策略应该是降低成本，通过寻找合适的投资者或融资渠道来满足资金需求。
2. 成长期：
在产品成长期，企业的销售额和市场份额逐渐增加，但成本也在增加。
财务问题主要是如何平衡投资和融资，确保盈利能力的增加。
财务策略应该是优化资本结构，合理安排资金流入和流出，同时提高运营效率，降低成本。
4. 衰退期：
在产品衰退期，企业的销售额和市场份额开始下滑，利润大幅缩水。
财务问题主要是如何平稳退出市场，避免过度亏损。
财务策略应该是合理安排资金流出，减少固定成本，削减不必要的支出，同时寻找新的业务机会。
基于生命周期的企业财务战略选择研究
财经纵横259基于生命周期的企业财务战略选择研究武 娟 南京理工大学泰州科技学院摘要：企业财务战略的选择不可避免的受到多种因素的影响。
相比于其他因素，财务战略的选择与企业生命周期存在紧密的关系，在不同的生命时期，企业要不断调整选择适合自身发展的财务战略，实现企业的可持续发展。
本文首先对企业的生命周期和财务战略进行概述，然后分析企业在不同生命周期所应采取的财务战略。
关键词：生命周期；财务战略；财务战略选择中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)036-0259-01一、企业生命周期和财务战略概述最早提出企业生命周期理论的是马森·海瑞尔，他认为企业生命周期就如同一个生命体，企业和世间万物相似，都有一个从出生到死亡的自然过程。
如何划分企业的生命周期，目前各国学者和专家还没有形成一个完全统一的标准，但是国际上公认的企业生命周期主要包括四个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。
财务战略是指企业为实现资金的有效流动最终实现企业价值最大化而对自身的财务资源进行整合配置所进行的谋划。
财务战略主要包括投资战略、筹资战略和利润分配战略三个方面的内容。
投资战略是指企业整合自身资源投入到某一项目中，以期获得经济利益的谋划；筹资战略是指企业对筹集资金的谋划；利润分配战略是指企业对利益分配，股利分配的谋划，以实现企业长远发展。
经济环境，市场环境，内部环境的不同，使得每一个企业在选择自身的财务战略时也是千差万别，具有各自的特点。
财务战略的选择是企业运营发展的关键。
尤其是目前企业处在经济高速发展的时代，互联网技术的日益成熟，大数据的高速发展，中美贸易战等时代背景都对企业的发展带来了新的机遇和挑战，财务战略的选择就变得尤为重要，适合的财务战略才可以减轻企业在经营中遇到的风险。
这也要求企业在选择财务战略时必须着眼实际，根据企业所处的发展阶段选择适合企业实际发展需要的财务战略，实现更好的经济效益。
基于企业生命周期的财务战略选择研究
基于企业生命周期的财务战略选择研究摘要：企业从创办到衰亡，要经历创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
企业要想不断发展、壮大，就必须了解并掌握企业生命周期性规律，及时调整企业战略与方向，并制定与之相适应的财务战略。
关键词：财务战略生命周期由于国内外市场环境、国家政策等因素的影响，企业的生存和发展承受着越来越大的压力。
如何准确地选择正确的财务发展战略，成为降低企业财务风险，实现企业可持续发展的制胜法宝。
一、企业生命周期理论研究概况企业生命周期理论是企业的一种仿生研究，是将企业在一个连续的时间段内，按一定标准人为地将企业的发展划分为若干个阶段。
通过研究每个阶段的特征，总结出各阶段的规律。
我国学者陈佳贵在1998年提出将企业生命周期划分为孕育期、求存期、成长期、成熟期、衰退期和蜕变期六个阶段。
到目前为止，学术界较为公认的企业生命周期理论是将企业的发展一般分为创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
二、企业财务战略的分类在企业的不同发展阶段，存在各自不同的特点，在恰当的时期选择恰当的财务战略，从而提高企业的竞争地位，是企业求得发展的密钥。
财务战略是基于企业的内外环境因素的变化对企业经营活动的影响，企业为谋求长期可持续平稳发展，对企业资金运筹所做的总体性谋划。
财务战略的分类因侧重点的不同有多种方式。
根据资金筹集与使用特征的角度划分，总体上可以划分为扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御性财务战略。
根据企业的基本活动，可分为筹资战略、投资战略和收益分配战略。
根据财务活动所涉及的范围，可分为总体财务战略和分项财务战略。
本文研究的重点是从企业资金筹集和使用特征的角度分析，在企业发展的不同阶段如何选择有效的财务战略。
（一）扩张型财务战略是指为了实现企业资产规模最大化而采用的一种财务战略。
通过这种财务战略，企业会最大限度地积累大部分利润，并通过大量的外部筹资来满足企业资产规模扩大的资金不足，从而使企业保持更长远的发展动力。
生命周期视角下的财务战略分析
生命周期视角下的财务战略分析【引言】财务战略是指公司根据自身目标和市场环境，结合公司的财务状况和资源情况，通过制定和执行一系列财务计划和决策，以实现公司长期发展目标的战略性财务活动。
生命周期视角是一种从产品生命周期的角度对企业进行分析和管理的方法，将企业经历的不同阶段分为市场导入期、增长期、稳定期和衰退期。
本文通过将生命周期视角与财务战略相结合，分析了不同阶段下的财务目标和策略。
【市场导入期】市场导入期是新产品或新业务进入市场的初期阶段。
在这个阶段，企业面临着产品推广、市场开拓和品牌建设等挑战。
财务目标应以企业的长期发展为导向，具体策略包括：1. 控制成本：在刚进入市场的阶段，由于规模效应较小，企业的固定成本相对较高。
控制成本是市场导入期的重要财务战略之一。
企业可以通过提高生产效率、优化生产工艺和降低原材料成本来实现成本控制。
2. 资本投入：在市场导入期，企业需要大量投资于研发、推广和市场开拓等方面，以提高产品的市场认知度和竞争力。
财务策略应聚焦于资本投入的合理规划和利用，以最大程度地提升企业的市场份额和品牌价值。
3. 盈利能力：市场导入期的企业往往面临较长时间的亏损，财务目标主要是在市场开拓的寻求盈利的突破口。
企业可以通过争取补贴和政府支持，降低产品价格以增加销量，提高盈利能力。
【稳定期】稳定期是企业产品或业务在市场上已占有一定份额，面临市场竞争相对稳定的阶段。
在这个阶段，企业需要保持盈利能力和市场份额，寻找新的增长点。
财务目标应以持续稳定增长和长期价值创造为导向，具体策略包括：1. 价值创造：稳定期的企业应注重价值创造，通过提高产品品质、服务质量和品牌形象，提升企业的附加值和竞争力。
财务战略应关注企业的投资回报和股东利益，以实现更高的企业价值。
2. 发掘新增长点：在现有市场份额相对稳定的情况下，企业需要不断发掘新的增长点。
财务策略应注重资本投资的灵活性和多样性，包括对新产品研发和市场拓展的投资，以寻找新的增长机会。
基于生命周期的企业财务战略分析
基于生命周期的企业财务战略分析
企业的生命周期分为起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
针对不同阶段的生命周期特征，企业的财务战略也应采取不同的策略，以达到最大利润和最小风险的目标。
1. 起步期
起步期是企业最脆弱的时期，需要尽可能地减少财务风险。
企业在此阶段应该把握好资金来源和使用，避免过多的借债和投资。
采取以下财务战略：
- 谨慎的投资计划，避免过分扩张
- 确保资金充裕的同时，控制资金成本
- 寻求对企业最佳的融资方式
2. 成长期
成长期是企业发展最快的时期，但也最容易出现财务风险。
企业需要把握机遇，加强内部管理，提高效率，增强财务控制能力。
采取以下财务战略：
- 加速投资，提高市场占有率
- 优化现金流管理，确保资金充足
- 加强内部控制，防范财务风险
3. 成熟期
成熟期是企业成长之后进入的阶段，稳健发展是企业的主要目标。
企业需要采取合理的财务战略来维护其在市场上的地位。
采取以下财务战略：
- 维持合理的资本结构，降低成本
- 管理好现金流，进行长期规划
- 加强财务控制，控制成本
4. 衰退期
衰退期是企业生命周期的最后一个阶段，企业面临着市场份额和利润下降的困境。
企业需要采取适当的财务战略来延缓衰退，恢复健康发展。
采取以下财务战略：
- 优化资产结构，减少成本
- 减少资金占用，提高现金流效率
- 寻求新的增长点和市场机遇
总之，企业的生命周期特征决定了其财务战略的选择和实施。
企业需要根据不同阶段的特点，制定相应的财务战略，实现稳健的发展和最大利润。
企业生命周期视角下财务战略选择分析
（ ） 二 投资战略
企业宜采取一体化投资战略。 成长期 ， 虽然企
要靠权益资金 ， 多的吸引资本投资 。 更 这样 既防止企业在初创期 由 于筹资而背负沉重的债 务负担 ，也避免使企业刚起步就 出现财务
速增长 ， 经营活动现金流入量增加 ， 企业树立了 良好 的形象。 此时 ，
企业有 了进一步扩张的实力和 条件 ，企业会 充分把握 良好机会快
段其 财务特征表现不一样 ，对财务战略的具体选择 也相应地有所
侧重 。 因此 ， 企业只有掌握 自身生命周期 的规 律 ， 针对性 的分析企 业不 同阶段 的财务特征 ， 此做 出具体 的财务 战略选择 。 据
产品相关 的有发展前途的产品 ，在原培育 了核心业务和稳步成长 的基础上 ， 中资金在拳头产 品上进行扩大投资 ， 集 拓展拳头产品深
度， 即一体化投资 。 同时 ， 企业也应注 意对 快速扩张业务所需要 的
相关人 力资本 的大量投入。 如格兰仕的一体 化投 资战略就是如此 ， 先做专单一产 品微波炉 。０ ９ 国内市场 占有 率达７ ％， ２０年 ０ 然后再扩 展 到空调 、 电风扇 、 电饭煲等多种家电产 品， 结果 ， 格兰仕做得非常 成功。 兰仕充分利用 自己在产品 、 格 技术和市场上的优势 ， 首先集 中投资 于拳头产 品微波炉 ，再 投资于不离开 自身专业技术优势的 其他家 电产 品， 在现有业务基础上不断向深度拓展 ， 获取一体化投 资战略利益 ， 实现企业快速扩张 。
（ ） 益 分 配 战略 三 收 企业 虽 然 现 金 流 人 量 增 加 ， 为 了 把 握 但
基于企业生命周期的财务战略选择
３． 御 收缩 型 财 务 战 略 防
规 模 后 保 持 相 对 稳 定 ． 术 成 熟 、 源 结 构 合 理 ， 业 在 市 场 技 资 企 中地 位 稳 定 ． 利 水 平 稳 定 ． 始 进 入 回报 期 ， 业 有 持 续 不 盈 开 企
断 的净 现 金 流 人
（ ） 熟期 的经 营风 险 会 再 次 降 低 。 业 的战 略 重 点 是 保 ２成 企 持 现有 的市 场 份 额 和 提 高 效 率 ． 低 成 本 。 同时 ， 业 为 了 保 降 企 持 现 有 份 额 ． 须 对 固定 资 产 进 行 更 新 重 置 ： 且 ． 业 为 了 必 而 企 寻 找新 的经 济 增 长 点 ． 业 开 始 把 资 金 投 向 其他 领域 企
可 能 分 配给 股 东 实 施 防御 收缩 型 财 务 的企 业 ． 般 会 表 现 出 一
“ 负债 ， 收益 ． 分配” 特征 。 低 低 高 的
’ 二、 企业生命周期各阶段的财务特征
１创 业 期 的 财 务特 征 ．
’ 三、 企业生命周期各阶段 财务 战略 的选择
我 选 取 了 汽 车板 块八 家 企 业 作 为 分 析 对 象 ． Ｐ Ｅ Ｓ数 据 分 析 如下 ：
（ ） 于 创 业期 的企 业 ． 金 不 足 是 它 的 一 大 难 题 由于 １处 资 创业 时期 企 业 的资 信 水 平 低 ．偿 债 能 力 差 ．资 产 抵 押 能 力 有
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辫 霰 鹾 鍪 甏 鬻 ｇ ｇ 蠹 蘩 蠹 ｉ 嚣 嚣 嚣 纛 鬻 琵 蠹 臻 藏 鬣 ｓ
基于企业生命周期的财务战略分析
的短期行 为。
理 和管理财务数据 ，不分析企业财务数 据报告能否给企业经营管
理财研究ｌＩＡ ＩＬＭＡ Ａ Ｅ ＮＴ Ｎ ＮＣＡ Ｎ Ｇ ＭＥ Ｆ
基于企业生命周期的财务战略分析
怀化 医学高等专科 学校 杨海平
企业 的生命周期是指企业经历的初 创、 成长 、 成熟 和衰退 的整 个时期 。 企业处于不 同的发展时期 ， 其财务特征 和风险也 随之发生
崔 荣芳
（） １ 资金需 求巨大。由于新增项 目的增加及各子公司对项 目 投资的冲动 ， 大量的营销费用 （ 广告费 ） 以及 如 的增加 ， 形成较 大 的资本需求。 但从供应角度来看 ， 由于此时企业集 团可能处于产品
的市场开拓期 ， 大量的营销费用并 没有 带来 大量 的现款 ， 收账款 应 被 他人 占用 ， 从而形成巨大的资金 缺 口。 （ 盲 目扩 大规模 。企业在其创业 阶段能够生存 与发展就在 ２）
张 问题 。
二、 企业成长期的财务战略 （ ） 一 企业成 长期 的财 务特征 企业 渡过 了创业 阶段就会 迎 来企业 的快速发展 ， 在这个 阶段新产品已经成功地推向了市场 ， 销 售规模开始扩大 ， 主导产品 已经形成 ， 有一定 的销售收入和现金流
量， 相对于初创阶段企业 的筹 资变得容易 了 ， 于研发 、 但用 扩大生 产能力 以及市场 占有率等的资本性支 出较多 ， 企业仍然需要较多 的现金投入 。 在成长期企业 的经营风险虽然比初 创企业有所减少 ， 但是其绝对数值仍然很高。 （ ） 二 企业成 长期的风 险分析 在成 长期企业 的经营风 险虽 然 比初创期 有所 减少 ， 但是其绝对数值 仍然很 高 ， 这种高经营风险
基于企业生命周期的财务战略选择
基于企业生命周期的财务战略选择摘要：企业在不同的发展阶段，均面临着不同的复杂多变的环境，需要实施不同的经营战略，而财务战略是企业经营战略的重要组成部分，研究企业不同发展阶段的财务战略对企业应对市场的不确定性和在激烈的竞争中立于不败之地具有重要意义。
关键词：企业生命周期；财务战略；筹资战略；投资战略；收益分配战略一、引言人类从事企业经营活动的历史已逾千年，每年新成立的企业成千上万，但经营超过百年的企业却寥寥无几。
财务战略的制定与实施是企业整体发展战略的重要组成部分，在激烈的市场竞争中，企业的经营环境复杂多变。
并且企业处在不同的发展阶段，面临的内外环境各有差异，所以财务战略选择在企业的生存发展中变得十分重要。
财务战略的主要内容是从战略高度对企业资金运动进行谋划。
企业资金运动由资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列活动组成，也就是筹资、投资及分配三个环节，所以企业在实施自己的财务战略时，应具体分析行业和企业现状，根据企业的生命周期，从财务活动的各项职能出发，企业应着重研究企业所处生命周期的筹资战略、投资战略、利润分配战略。
二、理论概述马森·海尔瑞（1959）最早提出“企业生命周期”的概念。
随后，爱迪斯（1989）在他的《企业生命周期》一书中，明确了企业生命周期的概念，描述了企业生命周期各个阶段的行为特征，并指出企业的生命周期要经历成长阶段（包括孕育期、婴儿期、学步期、青春期与盛年期）和老化阶段（包括稳定期、贵族期、官僚前期、官僚期与死亡期）。
阎达五、陆正飞（2000）认为，财务战略管理的逻辑起点是企业目标和财务目标的确立，其重心是环境分析。
孔宁宁（2004）将企业的生命周期与财务战略相结合，分析企业生命周期不同阶段的风险特征，进而提出各阶段适宜的财务战略选择。
但目前尚未有经广泛认可的基于企业在不同的发展阶段的财务战略，本文希望在已有文献的基础上作进一步的探讨。
三、企业在不同生命周期阶段的财务战略选择（一）初创期的财务战略选择在初创期，产品的用户很少，为了说服客户购买，营销成本较大。
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节基础练习(第三章 战略选择四》
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节基础练习第三章战略选择四产品生命周期不同阶段的财务战略单项选择题J公司是一家财税管理咨询公司，在为W企业提供咨询项目期间，为其讲解了企业在不同发展阶段的不同财务战略。
下列说法中，不正确的是（）。
A.在导入期，采用权益融资是最合适的B.在衰退期，企业面临的财务风险最高C.在成长期，企业的资本结构主要是权益融资D.在成熟期，企业采取分配率很低的股利分红政策正确答案：D答案解析：本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。
导入期的资金来源是风险资本，采用权益融资，选项A正确。
相比其他阶段，衰退期时经营风险最低，财务风险最高，选项B正确。
成长期时资本结构主要是权益融资，最具吸引力的资金来源通常来自公开发行的股票，选项C正确。
在成熟阶段，企业应该采取分配率高的股利分配政策，选项D错误。
多项选择题百纯是一家巧克力饼干加工企业，目前主要通过发债或借款等债务融资方式来扩大企业生产规模。
在企业发展的四个阶段中，适合利用债务进行融资的有（）。
A.导入期B.成长期C.成熟期D.衰退期正确答案：BCD答案解析：本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。
导入期通过权益融资来筹集所需资金，其他阶段都或多或少涉及债务融资，因此选项BCD符合题意。
多项选择题R公司是一家大数据数据管理企业。
目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。
根据产品生命周期，该阶段采用的财务战略错误的有（）。
A.主要使用权益融资B.财务风险非常低C.股利分配率很低D.股价呈波动性增长趋势正确答案：ACD答案解析：“目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。
”说明产业处于产品生命周期的导入期，经营风险非常高，财务风险非常低。
选项B的说法是对的，但是不能选。
选项A表述主要使用权益融资，错在主要，因此A当选。
C的说法股利分配率很低不完全正确，应该是几乎不分配的，所以C错误,应当选。
导入期的股价迅速增长，不是波动性增长趋势，选项D 说法错误，应当选。
企业生命周期环境中的财务战略选择
２企业在成长的每 一个时期，都 面临不同的生存 问题 ，都有不利于 ．
企业发展的风险和障碍 ，所 以在企业发展 的不 同阶段 、不 同时期其战略
（ 】 １ 成长期企业投资 战略。通 过创业期的经营后 ，企业在行业 内
的重点 、经营管理的内容都应该 有所 不同。 开始 占有一定 的市场份额 ，并不断扩大 ，步入 了成长阶段。但企业在成 ３组 织体 系随着生命周期不 断演变 的时候 ，将会展现 出可 以预测的 长期的发展基础仍很薄弱 ，不宜进行多元化投资。该 阶段的首要任务应 ． 行 为模 式。企业 在迈 向新 生命阶段 的时候 ，组织体 系都将面临某 种阵 该是把主营业务做大 ，边投资 ，边回收。 以增大现金流 ，、扩 大市场 占 痛。此时企业若 能通过有效 的决策来促成转型的成功 ，则所面临的问题 有率为投资战略的主导思想。因此 ，对于传统 行业在成长期投资战略倾 均属过渡性的正 常现象 。反之 ，如果企业一味地走老路 ，那么更多的异 向于 以扩大生产规模为主的投资模式—— 规模投 资。
常 问题 将 随之 而来 ，妨
碍 企 业 的 发 展 ，使 企 业
。 贵睦 期
（ 成长 期企 业筹资战略。在成长期 ，企 业逐渐 被市场认可 ，效 ２） 益逐渐提高 。这也使金融 机构开始放 宽对企业贷款 的政策和条件 ，使企 业大规 模负债 成为可能。因此该阶段企业 筹资战略 由创业期的 以内部筹 资为主转为以负债 筹资为主、内部 筹资 为辅 。但是 ，企业在负债筹资的 同时 ，应注意 负债 的度的问题 。
・ 富瓣辫
、
、
姐
Ｉ ｆ
理
（１】 成熟期企业投资 战略。在成熟期 ，企业主营业务销售额增长
关系最 为密切 、作 用最
基于产品生命周期的企业财务战略管理
经营管理
基 于产 品生命 周期 的企业 财务战略 管理
上 的功能扩展 ， 从而形成 了战略成本 管理 。从加强 战略 成本管 导高度重视 ， 业务 部 门密切配合 ， 齐抓 共管 ， 持之 以恒 ， 才能不 理 出发 ， 企业在产品开发、 设计阶段要加大科技含量投入 ， 过 断增 强企 业的竞争力 ， 市场 竞争 中保 持优势 ， 通 在 促进企业经 济 重组生产流程来避 免不必要 的生产环节 ， 对产 品全 生命 周期成 效 益 的 可持 续发 展 。 本进行管理， 实现成本的持续性降低 ， 达到成本控制 的 目的。 ４ ．成本 管理 手段 现代 化。随着社会主义市场经济 体制的 参 考 文 献 １陈胜群．企业成本管理战略 ［ ．上海 ： Ｉ 立信会计 出版社 ，０ ９４ ２ ０ （） 逐渐完善和发展 ， 企业的管理越来越复杂 ， 对信息的准确性 、 时 ［】
１６ ９ ６年在其所著 的《 产品周期 中的国际投 资与国际贸易》 一文 阶段 。 在该阶段 ， 品的性能和质 量不够稳定 ， 产 还需逐步予 以改
中首次提 出来的 。 品生命周期是指产 品从进 入市场到最后被 进 ； 产 消费者对 新产 品比较 陌生， 缺乏全面 的认知和信任 ， 销售 量 淘汰退 出市 场的全部过程 。典型 的产 品生命周期包括 四个阶 非 常少； 品生产者为 了扩大市场销路 ， 得不投入大 量的促 产 不 有指标 ， 人人工作有 目标 。企业承担的经营风险通过指标分解 的前提 下 ， 成本核算全 面实行会计 电算化 ， 将 利用这些会计 软
基于生命周期的企业财务战略选择
基于生命周期的企业财务战略选择随着市场竞争日益激烈，企业在面对不同的生命周期阶段时需要考虑不同的财务战略选择。
企业的生命周期通常包括初创期、成长期、成熟期和衰退期。
在每个阶段，企业都需要根据情况制定相应的财务战略，以满足不断变化的需求和挑战。
本文将针对不同生命周期阶段的企业，分别探讨适合的财务战略选择。
**初创期**初创期是企业发展的最初阶段，通常伴随着高风险和不确定性。
在这个阶段，企业需要确保能够生存下去并实现盈利。
初创期企业的财务战略选择应当注重资本的有效利用和风险管理。
初创期企业可以选择寻求天使投资和风险投资。
这些投资不仅能够提供资金支持，还能够为企业提供战略指导和资源整合。
初创期企业还可以考虑通过债务融资来获取所需资金，但需要谨慎处理债务风险。
初创期企业还需关注财务管控和成本管理。
在资源有限的情况下，企业需要精打细算，合理规划资金运作，确保资金用途合理，最大限度地提高资金周转效率。
也需注重风险管理，尽量减少不必要的风险，确保企业长期稳定的发展。
随着企业逐渐步入成长期，面临的挑战也在不断增加。
企业需要加强财务管理，迅速适应市场变化，实现成本控制和盈利增长。
在成长期，企业可选择通过股票发行和上市融资来获取更多资金，并且提高企业的知名度和信誉度。
企业还可以考虑通过收购、并购来拓展业务规模，扩大市场份额。
在融资和收购过程中，企业也需要充分考虑企业财务杠杆比率、资产负债率等指标，确保财务风险可控。
成长期企业还需加强财务规划和预测，合理制定财务预算和计划，并建立健全的财务体系和内部控制，确保企业运作的透明和有效。
还要加强成本管理和投资决策，确保投资能够获得良好的回报。
当企业逐渐步入成熟期，市场已相对饱和，企业面临的是如何保持市场份额和提高盈利水平的挑战。
在这个阶段，企业需要考虑更加稳健的财务战略选择，注重资金运作和资产配置。
成熟期企业可以选择实施股息政策来回报股东，提高企业的股东满意度。
企业也可以通过股票回购来调整资本结构，提高每股股利水平。
基于生命周期的企业财务战略分析
基于生命周期的企业财务战略分析摘要：企业财务战略是指企业根据自身目标和资源，制定并实施财务计划以达到长期发展的战略。
而生命周期理论是企业管理中常用的工具，用于描述产品或企业在不同阶段的发展过程。
本文将基于生命周期理论，分析企业财务战略在不同阶段的特点，并提出相应的应对策略。
第一部分：引言1.1 背景介绍随着市场竞争的加剧，企业财务战略的重要性日益凸显。
企业财务战略的设计和执行，对企业的长期发展和盈利能力起着至关重要的作用。
而生命周期理论则提供了一个良好的框架，帮助企业了解产品或企业在不同阶段的特点，并在不同阶段制定相应的财务战略，以实现盈利和可持续发展。
1.2 目的和意义本文旨在通过基于生命周期的分析，探讨企业财务战略在不同阶段的变化和策略，以及企业在不同阶段应该关注的重点。
这将有助于企业理解财务战略的长远规划，并为企业管理者提供指导，以实现企业在不同阶段的成功和可持续发展。
第二部分：生命周期理论概述2.1 生命周期的定义生命周期是指产品或企业从诞生到衰亡的整个发展过程，一般可以分为创业期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
2.2 生命周期的特点不同阶段具有不同的特点，如：创业期具有高风险、高成本的特点；成长期具有高速发展和投资增长的特点；成熟期具有市场饱和和竞争加剧的特点；衰退期则面临市场萎缩和产品淘汰等挑战。
第三部分：基于生命周期的企业财务战略分析3.1 创业期财务战略在创业期，企业面临市场认可和风险投资等挑战。
因此，财务战略应聚焦于资金筹集和控制成本，寻找合适的融资渠道，并注重建立有效的财务管理系统。
3.2 成长期财务战略在成长期，企业需要加大市场推广和销售力度，加大投入和拓展市场份额。
因此，在财务战略上，企业应重点关注资本支出和资金流量管理，保持良好的现金流和稳定的盈利。
3.3 成熟期财务战略在成熟期，企业可能面临市场饱和和竞争加剧。
因此，财务战略应聚焦于提高盈利能力和降低成本。
同时，企业可以考虑寻找新的市场机会和产品创新，以保持竞争优势。
基于产品生命周期的企业财务战略选择
基于产品生命周期的企业财务战略选择财务战略是企业战略的重要组成部分，是企业战略的核心，属于职能战略范畴。
本文从竞争环境、采取的经营战略、导致的经营风险等方面分析了产品生命周期各阶段特征，阐述了经营风险与财务风险搭配及搭配原则，进而分析企业及产品在不同发展阶段应作出的不同的财务战略选择。
关键词：财务战略产品生命周期经营风险财务风险财务战略及产品生命周期理论概述企业财务战略是根据企业战略要求和资金运动规律，在分析企业内外环境因素的变化趋势及其对财务活动影响的基础上，对企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略所作的全局性、长远性、系统性和决定性的谋划。
财务战略是企业战略的的重要组成部分，是企业战略的核心,属于职能战略范畴。
财务战略主要包括筹资战略和资金管理战略及投资战略。
其中筹资战略和投资战略是紧密相连的，是一个问题的两个方面；而资金管理战略涉及的实物资产购置、使用，是由经营战略指导而非财务职能。
因此，本文中的财务战略仅指狭义筹资战略，具体包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策。
财务战略管理包括战略分析、战略制定、战略实施三个核心领域，财务战略选择属于战略制定范畴。
企业产品的生命周期理论假设产品都经过引入期、成长期、成熟期和衰退期，这些阶段的划分是以产品销售额或数量增长曲线的拐点为标志。
在引入期由于是新产品，购买者因此迟疑，销售增长平缓；一旦产品为人们所接受，购买者会大量涌入，开始进入成熟期，此时销售能快速增长；当市场供求基本平缓后，销售增长放慢，产品进入成熟期；当新的替代品出现以后，产品销售逐步衰退，进入衰退期，直至完全退出市场。
产品生命周期理论不仅适用于某种特殊产品或一个战略单元，也适用于相关的一组产品。
如果企业只有一种或一组产品，它也适用于企业。
产品生命周期各阶段的特征在产品生命周期的不同阶段，竞争环境和采取的经营战略不同，导致了不同的经营风险（一）引入期特征产品顾客很少，只有高收入顾客会尝试新产品。
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成熟期开 始的标志是竞争者之 间出现 挑衅 性的价格竞争 。 成熟期虽 然市 场巨大 ，
理战略及投 资战略。其 中筹 资战略和投资
战略是 紧密相 连的 ，是一个 问题 的两个方 面． 而资金管理 战略涉及的实物资产购置 、 使用 ， 由经营战略指导而 非财务职 能。 是 因 此， 本文中的财务战略仅指狭义筹资战略 ，
４ ２０ ３ ０ ０）
差不齐的产 品的质量 ，对于质量的要求不 高。各厂家 的产 品的技术 和性能方面存在 较大的差异 。广告费用较 高 ，但是每单位 销售 收入分担的广告 费用在下降。生产能
力不足 ，需要大批量 生产 转换 ，并建立大
市场供 求基 本平缓后 ，销售增长放慢 ，产 品进入成熟觐 当新 的替代 品出现以后 ， 产 品销售逐步 衰退 ，进入衰退期 ，直至 完全
功， 研制成功的产 品能否 为被顾客接 受 ， 被 顾客 接受 的产 品能 否达 到经济 生产规模 ，
可 以规模生产 的产 品能否取得相应 的市场
价格 战争。既然扩大市场份 额已经变动很 困难 ，经营战略 的重点就会 转向在巩固市
场份额 的同时提高投资报 酬率 。成熟期的 主要 战略 路径是提 高效率降低成本。 经营 风险进一步降低 ， 达到 中等水平 。
基 产 生 周 的 于 品 命 期 企 财务 略 择 业 战 选
■ 田武宗 副教 授 （ 感 学院经济与管理 学院 湖北孝感 孝
◆ 中图分类号 ：Ｆ ７ 文献标 识码 ：Ａ ２０
始进入成 熟期 ，此时销售能快速增长 ；当
内 容 摘 要 ： 财 务 战 略 是 企 业 战 略 的 重 要 组 成 部 分 ，是 企 业 战 略 的 核 心 ，属 于 职 能战 略 范畴 。本 文从 竞 争 环 境 、 采
了说 服 客户 购 买 ， 引入 期 的产 品 营 销 成 本
战略是企 业战略的的重要组成部分 ，是企 业战略的核心 ， 属于职能战略范畴 。 财务 战略 主要 包括筹资战略 和资金管
高 ，广 告费用大而销量小 ，产能过 剩 ，生 产成本 高产品的独特性和客户 的高收入使 得价格 弹性较小 ，可 以采用高价格 高毛利
（ ）成 长期 特 征 二
些阶段的划分是 以产 品销售额或数量增长
曲线 的拐点 为标 志。在引入期 由于是 新产
销售额 和市场份额 、 盈利水平度 比较稳定 ，
并 且 比较 稳 定 。任 何 竞 争 者 想 要 扩 大 市 场
经营风险 非常高。研制的产 品能否成
份额 ，都会遇到对 手的顽强抵抗 ，并引发
具体包括资本结构 决策 、筹资来源决 策和
股利分配决策 。财 务战略管理包括 战略分 析、 战略制定 、 战略实施三个核心领域 ， 财 务战略选择属于战略制定范畴 。
它也适用于企业 。
关键词 ：财务战略
营风险 财务 风 险
产品生命 周期
经
产 品 生 命 周 期 各 阶 段 的特 征
在产品生命周期 的不 同阶段 ，竞争环 境 和采取的经营 战略 不同 ，导致 了不 同的 经营风险
（ ）引入 期 特 征 一
企 业战略 目标是争取最大市场份额 并
退 出市 场 。
取 的 经 营 战 略 、 导 致 的 经 营 风 险 等 方 面分析 了产品 生命 周 期各 阶段 特征 ，
阐述 了经 营 风 险 与 财 务 风 险 －－ 及 搭 Ｎ配
产 品生命周期理 论不仅适用于某种特 殊产 品或一个 战略单 元 ，也造用于相 关的
一
宗分销渠道。由于市场扩大 ，竞争者涌入 ，
企业 之间开始争夺人 才和 资源会 出现兼并 等意 外事件 弓起市场动荡 。由于需求大于 ｌ 供应 ，此 时产 品价 格最高。
配 原 则 ，进 而 分 析 企 业 及 产 品 在 不 同
发 展 阶段 应 作 出 的 不 同 的 财 务 战 略 选 择。
组产 品。 如果企业只 有一 种或一组产品 ，
经营风 险有所下降 ，主要是产 品本 身 的不确定 性在降低。但是 ，经 营风险仍 有
维持较高水平 ，原因是竞争激烈 ，生产地 不确定性增 加。这些风险与产 品的市场份 额以及该份额能否保持到成 熟期 有关。
（ ）成 熟 期 特 征 三
待提 高 ，尤其是可靠性 。由于产 品刚刚出
现 ，前途未 卜，只有很少 的竞 争对手。为
资金运动规律 ，在分析企 业 内外环境 因素 的变化趋势及其对财务活动影响的基础上 ，
对企 业未来财务活动 的发展 方向 、目标 以 及实现 目标的基本途径和策 略所 作的全局
性 、 远 性 、 统 性 和 决 定 性 的谋 划 。 务 长 系 财
产 品顾客很少 ，只有 高收入顾客会尝 试 新产 品。产品虽然 份额进入 成熟期 ，则在开拓市场方面 的投 资很难得 到补偿。成长期 的主要 战略路径 是市场 营销 ，此时是改变价格形 象和质量 形象 的好 时机 。
财 务 战 略 及 产 品 生 命 周 期 理 论 概 述
企业财务 战略是根据企 业战略要求和
的政策 ， 但是销 量小使得净利润较低。 战略 目 标是 扩大生产份额 ，争取成 为
领头羊 。这个 时期主要的战略路径是投 资
于 研 究 与 开 发和 技 术 改进 ， 高 产 品 质 量 。 提
但是已经基本饱 和。新的客户减少 ，毛利
率和净利润率都下 降，利润 空间适中。
整个产业销售额达到前所 未有 的规模 ，
因创 业 期 和成 长 期 的高 风 险 因素 已经 消 失 ，
份 额等 ， 都存在很 多的不确 定性。 通常 ， 新
产 品成功和 失败 两种 可能 ，成功则进入 成
企业产 品的生命 周期理 论假设产 品都
经 过 引入 期 、 长 期 、 熟 期 和 衰 退 期 ， 成 成 这
熟期 ， 失败则无法收 回前期投人 的研 究、 市 场开拓和设备投资成本 。