演示文稿---2-1章财务战略
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《财务战略和预算》幻灯片PPT
19
第三章 练习题参考答案
年末速动资产=年末速动比率×流动负债 =1.2×800=960 〔万元〕
〔4〕计算2021年年末流动比率。 【解答】流动资产=速动资产＋存货
=960＋600=1560〔万元〕 流动比率=流动资产/年末流动负债
=1560/800=1.95
20
第三章 练习题参考答案
4.某公司2021年会计报表的有关资料：
=13.33%/5.56%≈2.4
24
第三章 练习题参考答案
〔2〕分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些 措施？ 净资产收益率=资产净利率×权益乘数 =销售净利率/总资产周转率×权益乘数 由此可以看出，要提高企业的净资产收益率
要从销售、运营和资本构造三方面入手：
25
第三章 练习题参考答案
提高销售净利率，一般主要是提高销售收入， 减少各种费用等。
11
第三章 练习题参考答案
〔1〕计算该公司流动负债年末余额。 【解答】流动负债年末余额=流动资产/流动比率
=270/3=90〔万元〕 〔2〕计算该公司存货年末余额和年平均余额 【解答】速动比率=〔流动资产-存货〕/流动负债 存货年末余额=流动资产-流动负债×速动比率
=270-90×1.5=270-135=135〔万元〕
7
第三章 练习题参考答案
〔1〕计算华威公司2021年流动资产的年初余 额、年末余额和平均余额
【解答】速动资产=流动负债×速动比率 =6000×0.8=4800〔万元〕 流动资产的年初余额=速动资产＋存货 =4800＋7200=12000〔万元〕 流动资产年末余额 =8000×1.5=12000 〔万元〕
资产负债表项目
年初数
资产
8000
第三章 练习题参考答案
年末速动资产=年末速动比率×流动负债 =1.2×800=960 〔万元〕
〔4〕计算2021年年末流动比率。 【解答】流动资产=速动资产＋存货
=960＋600=1560〔万元〕 流动比率=流动资产/年末流动负债
=1560/800=1.95
20
第三章 练习题参考答案
4.某公司2021年会计报表的有关资料：
=13.33%/5.56%≈2.4
24
第三章 练习题参考答案
〔2〕分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些 措施？ 净资产收益率=资产净利率×权益乘数 =销售净利率/总资产周转率×权益乘数 由此可以看出，要提高企业的净资产收益率
要从销售、运营和资本构造三方面入手：
25
第三章 练习题参考答案
提高销售净利率，一般主要是提高销售收入， 减少各种费用等。
11
第三章 练习题参考答案
〔1〕计算该公司流动负债年末余额。 【解答】流动负债年末余额=流动资产/流动比率
=270/3=90〔万元〕 〔2〕计算该公司存货年末余额和年平均余额 【解答】速动比率=〔流动资产-存货〕/流动负债 存货年末余额=流动资产-流动负债×速动比率
=270-90×1.5=270-135=135〔万元〕
7
第三章 练习题参考答案
〔1〕计算华威公司2021年流动资产的年初余 额、年末余额和平均余额
【解答】速动资产=流动负债×速动比率 =6000×0.8=4800〔万元〕 流动资产的年初余额=速动资产＋存货 =4800＋7200=12000〔万元〕 流动资产年末余额 =8000×1.5=12000 〔万元〕
资产负债表项目
年初数
资产
8000
财务战略管理课件
管理过程。
战略型财务管理强调财务管理的战略性 ，将财务管理与企业战略相结合以实
现企业的长期发展目标。
战略型财务管理需要关注企业内外部环 境的变化，制定符合企业实际情况的财 务战略，以应对市场变化和竞争压力。
企业财务战略
企业财务战略：是指企业为实现其长 期发展目标，以财务管理为核心，对 企业财务活动进行全局性、长期性和 创造性的谋划。
财务竞争力
财务竞争力定义
财务竞争力是指企业在财务管理方面的优势和核心竞争力 ，是企业实现可持续发展和长期价值创造的重要保障。
财务竞争力构成要素
财务竞争力包括资本运作能力、成本控制能力、预算管理 能力、风险管理能力等多个方面，这些要素相互关联、相 互促进。
提升财务竞争力的途径
企业可以通过多种途径提升财务竞争力，如加强财务管理 制度建设、提高财务管理人员的素质和能力、推进财务管 理信息化等。
THANKS
。
03
战略决策审计的方法
采用定性和定量的方法，包括调查研究、数据分析、对比分析和专家咨
询等，以确保审计结果的客观性和准确性。
战术性资产配置
战术性资产配置的概念
战术性资产配置是指根据市场环境和企业的具体情况，对企业的资产进行动态的调整和配 置，以实现企业的财务目标和风险控制。
战术性资产配置的步骤
包括确定企业的财务目标、分析市场环境和企业的内部条件、制定资产配置方案、实施资 产配置方案、监控和调整资产配置方案等。
股利政策等。
现金流战略
现金流管理目标
企业应通过现金流管理实现资金 的高效运作，提高企业的盈利能 力和偿债能力，以满足企业的经
营和发展需求。
现金流管理措施
企业可以采取多种措施进行现金流 管理，如加强应收账款管理、优化 存货管理、合理安排投资和融资等 。
战略型财务管理强调财务管理的战略性 ，将财务管理与企业战略相结合以实
现企业的长期发展目标。
战略型财务管理需要关注企业内外部环 境的变化，制定符合企业实际情况的财 务战略，以应对市场变化和竞争压力。
企业财务战略
企业财务战略：是指企业为实现其长 期发展目标，以财务管理为核心，对 企业财务活动进行全局性、长期性和 创造性的谋划。
财务竞争力
财务竞争力定义
财务竞争力是指企业在财务管理方面的优势和核心竞争力 ，是企业实现可持续发展和长期价值创造的重要保障。
财务竞争力构成要素
财务竞争力包括资本运作能力、成本控制能力、预算管理 能力、风险管理能力等多个方面，这些要素相互关联、相 互促进。
提升财务竞争力的途径
企业可以通过多种途径提升财务竞争力，如加强财务管理 制度建设、提高财务管理人员的素质和能力、推进财务管 理信息化等。
THANKS
。
03
战略决策审计的方法
采用定性和定量的方法，包括调查研究、数据分析、对比分析和专家咨
询等，以确保审计结果的客观性和准确性。
战术性资产配置
战术性资产配置的概念
战术性资产配置是指根据市场环境和企业的具体情况，对企业的资产进行动态的调整和配 置，以实现企业的财务目标和风险控制。
战术性资产配置的步骤
包括确定企业的财务目标、分析市场环境和企业的内部条件、制定资产配置方案、实施资 产配置方案、监控和调整资产配置方案等。
股利政策等。
现金流战略
现金流管理目标
企业应通过现金流管理实现资金 的高效运作，提高企业的盈利能 力和偿债能力，以满足企业的经
营和发展需求。
现金流管理措施
企业可以采取多种措施进行现金流 管理，如加强应收账款管理、优化 存货管理、合理安排投资和融资等 。
财务战略与财务分析幻灯片
44
知识产业卫生间厨房
新进入的行业
电冰箱
1984….. 单一家电
彩电小家电 微波炉 洗衣机热水器 冰柜空调
1992 93 94 95 96 97 98 年份
经营领域
制冷类家电 白色家用电器 白色、黑色家用电器
以家电为主的家居设备
金融业０１年以后
45
我们的观点
其实专业化与多元化无所谓孰对孰错，都是 企业适应环境变迁，追求资本利益最大化的 一种产业结构形式。
加：其他业务利润（亏损以“－”号表示）
减：营业费用
管理费用
财务费用
三、营业利润（亏损以“—”号表示）
加：投资收益（损失以“—”号表示）
补贴收入
营业外收入
减：营业外支出
四、利润总额（亏损以“—”号表示）
减：所得税
五、净利润
单位： 本月数 本年累计数
33
现金流量表
项 一、经营活动产生的现金流量
经营活动现金流入 经营活动现金流出 经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额
资产收益率 资金管理
竞争优势生命周期 产品组合的实力
商业设计的充分性
37
财务战略
核心产业
产业
投
筛选
增长产业
资
模型
战
种子产业
略
收缩产业
筹
融资战略
资
战
略
分配战略
运
营
现金流规划
战
略 预算控制
知识产业卫生间厨房
新进入的行业
电冰箱
1984….. 单一家电
彩电小家电 微波炉 洗衣机热水器 冰柜空调
1992 93 94 95 96 97 98 年份
经营领域
制冷类家电 白色家用电器 白色、黑色家用电器
以家电为主的家居设备
金融业０１年以后
45
我们的观点
其实专业化与多元化无所谓孰对孰错，都是 企业适应环境变迁，追求资本利益最大化的 一种产业结构形式。
加：其他业务利润（亏损以“－”号表示）
减：营业费用
管理费用
财务费用
三、营业利润（亏损以“—”号表示）
加：投资收益（损失以“—”号表示）
补贴收入
营业外收入
减：营业外支出
四、利润总额（亏损以“—”号表示）
减：所得税
五、净利润
单位： 本月数 本年累计数
33
现金流量表
项 一、经营活动产生的现金流量
经营活动现金流入 经营活动现金流出 经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额
资产收益率 资金管理
竞争优势生命周期 产品组合的实力
商业设计的充分性
37
财务战略
核心产业
产业
投
筛选
增长产业
资
模型
战
种子产业
略
收缩产业
筹
融资战略
资
战
略
分配战略
运
营
现金流规划
战
略 预算控制
企业财务战略PPT课件
——资源开发；技术开发；销售开发
• 外延发展型战略：以扩大企业生产规模、提高生产 能力的投资为重点。
——一体化发展；多-元化发展
14
二、企业资金投放战略
3. 企业资金投放战略的类型
➢ 稳定型投资战略
• 适用于稳定或下降行业的企业。
• 企业在投资方向上不再将本企业的老产品作为重点， 不再追加设备投资，而是努力寻找新的投资机会。
4. 筹资结构决策类型
➢ 华润集团相对稳健的财务战略
净银行的负债相比股东资金不超过50%。 银行负债对总资产不超过30%。 总负债对总资产不大于40%。
-
26
三、企业资金筹措战略
4. 资本结构的决策依据
可选择的资本结构 企业内外部环境因素
与企业战略的一致性
资金成本与财务风险 选定的资本结构
-
资本结 构理论
问题、产品滞销、财务状况恶化、企业规模不当等造 成企业无法占领一个有利的市场利基。 • 从现经营领域抽回投资，减少产量、削减研究和销售 人员，出售专利和业务以收回投资。
案例：格兰特公司的投资战略
-
16
二、企业资金投放战略
4. 企业投资项目评价——评价方法
战略分析法
选择权定价模型
贴现现金流法
• 战略分析可以指导企业选好一片投资的“花园”
• 采用贴现现金流法对每种“花朵”进行财务研究
• 选择权定价模型研究每种“花朵”的战略选择权价
值
-
17
二、企业资金投放战略
4. 企业投资项目评价——深层次的考虑
➢ 该项目所应用的折现率或肯定当量系数能否被证明 是合理的？
➢ 除了按实际假设进行计算分析外，对于“最好”或 “最坏”的情景是否进行了定量计算与分析？
财务战略(PPT 50页)
1.2 财务战略与组织目标
私营公司的财务目标 非财务目标 利益相关者的目标 非盈利性组织的目标
1.2 财务战略与组织目标
1. 私营公司的财务目标
➢ 股东财富最大化（企业价值最大化）/利润最 大化/代理问题（所有权和经营权分离导致管 理层追求自身而非股东利益最大化）
➢ 股东财富的衡量：资产负债表衡量法（历史 成本法）/在解散的基础上衡量（清算价格法） /市场价值法（未来股利期望值的现值+股票 转让时市场价值的现值）（股东投资的回报： 股利+资本利得）
2.5 会计回报率（ARR）法
➢ ARR=预期平均利润/预期总投资
预期总投资=期初固定资产投资+流动资产投 资
➢ ARR=预期总利润/预期总投资
预期总利润=投资期内各期预期利润之和
3. 决策标准
➢ 独立项目：项目ARR超过目标ARR，接受 ➢ 互斥项目：接受ARR高的项目
2.5 会计回报率（ARR）法
2. 项目评估的步骤：审查（项目报告的初 步调查/详细评估/分析风险/考察融资渠 道/）、批准、（落实）、监控、项目 完成后审计
2.3 项目评估的方法（财务评估方法）
1. 静态评估法
➢ 会计回报率法 ➢ 回收期法
2. 动态评估法（折现现金流法）
➢ 净现值法 ➢ 内部收益率法 ➢ 折现回收期法
2.4 资本投资决策中的非财务因素
1. 投资概述
➢ 涵义：旨在获取未来收益和回报的支出 ➢ 资本性支出和收益性支出
➢ 资本性支出：资产及其增置支出/涉及金额大，能 在长期内带来收益/形成资产负债表中的资产
➢ 收益性支出：出于商业目的或维持固定资产现有 盈利能力目的发生的支出/金额不大，支出的效益 仅涉及一个会计年度/计作损益表中的费用
财务战略.ppt课件
财务分析
财务分析架构
盈利能力与成长性
产品战略
财务战略
管理(效率)
经营(效果)
融资策略
债务和权益 结构管理
投资策略
资产结构 管理
收入与费用 管理
营运资本与 固定资产管理
五个“三件事”的内在联系（1）
企业经营活动 三件事 财务管理 三件事
企业财务战略要点
7. 强调预算控制 公司内部的高度计划与集权控制 8. 提高风险的防范能力 清晰把握风险何在，成为风险的把关人 9. 财务相对独立观 财务管理不是一般的附庸，应当具有一定 的独立性；独立并不孤立 10. 跳出传统会计的局限性 会计工作是财务管理（广义）的重要部分，但决非是后 者之全部。市场经济环境下，财务管理（狭义）比会计 更重要，任务更艰巨，工作难度更大
小
初创期
发展期
成熟期
更新调整期
财务战略
财务战略目标—在保证实现总体经营战略目标的前提下
实现所需资金总量和动态需求平衡
实现资金成本较低 资金结构合理 资金使用效果好
5
投资战略
投资战略—资金物化为资产
通过对资金筹措与运用，以协调或平衡企业战略 体系中的各项战略活动的职能战略。 目标：节约流动资金使用和占用。 关键看流动资产能否在生产经营活动中发挥作用 存货：过多—资金闲置—流动资金使用效益差； 过少—经营连续性差。 市场导向投资策略：要变，不能老变，看时机。 最低标准收益率策略：行业基准收益率高于资金 成本。
股东财富之价值=公司价值－负债 公司价值=未来自由现金流量÷加权平均资本成本率 未来自由现金流量=经营活动现金净流量－资本性支出
企业财务战略要点
财务战略幻灯片PPT
• 企业追求的财务战略应考虑所有相关的 环境因素、利益相关者的观点以及对账户 和现金流的影响。选择的财务战略应该是 可承受的。在制定财务战略的时候，管理 层需要了解一些股东价值最大化的限制性 因素：
• 1.企业的内部约束
• 2.政府的影响
• 3.法律法规的约束
(1)通货膨胀
主要通过以下几种方式影响资产价值、成本和收 入：
目录
第一节
财务战略的确立及其考虑因素
第二节
财务战略的选择（重点）
第一节 财务战略确实立反其考虑因素
一、财务战略与财务管理的概念 二、确立财务战略的阻力
三、财务战略的确立
• 一、财务战略与财务管理的概念
• 财务战略是主要涉及财务性质的战略， 因此是属于财务管理范畴的战略。财务战 略主要考虑资金的使用和管理的战略问题， 并以此与其他性质的战略相区别。财务战 略主要考虑财务领域全局的、长期开展方 向问题，并以此与传统的财务管理相区别。
2.权益增加值与债务增加值 企业市场增加值 =(权益市场价值+债务市场价值) -(占用 权益资本+占用债务资本) =(权益市场价值-占用权益资本) + (债 务市场价值-占用债务资本)=权益增加 值+债务增加值
3.影响企业市场增加值的因素
市场增加值
=
（投资资本回报率 资本成本）投资资本 资本成本 增长率
波士顿矩阵的缺点 ：
〔1〕该模型不可以在两个时机之间进展比 较；
〔2〕企业急于向投资者提供较高的投资回 报率和每股收益，评估时机吸引力的时候 使用受会计操纵并忽略了货币时间价值的 投资回报，问号产品和明星产品可能被看 作不好的企业；
〔3〕该模型假设行业和市场能够为了计算 份额和增长率而定义；
• 1.企业的内部约束
• 2.政府的影响
• 3.法律法规的约束
(1)通货膨胀
主要通过以下几种方式影响资产价值、成本和收 入：
目录
第一节
财务战略的确立及其考虑因素
第二节
财务战略的选择（重点）
第一节 财务战略确实立反其考虑因素
一、财务战略与财务管理的概念 二、确立财务战略的阻力
三、财务战略的确立
• 一、财务战略与财务管理的概念
• 财务战略是主要涉及财务性质的战略， 因此是属于财务管理范畴的战略。财务战 略主要考虑资金的使用和管理的战略问题， 并以此与其他性质的战略相区别。财务战 略主要考虑财务领域全局的、长期开展方 向问题，并以此与传统的财务管理相区别。
2.权益增加值与债务增加值 企业市场增加值 =(权益市场价值+债务市场价值) -(占用 权益资本+占用债务资本) =(权益市场价值-占用权益资本) + (债 务市场价值-占用债务资本)=权益增加 值+债务增加值
3.影响企业市场增加值的因素
市场增加值
=
（投资资本回报率 资本成本）投资资本 资本成本 增长率
波士顿矩阵的缺点 ：
〔1〕该模型不可以在两个时机之间进展比 较；
〔2〕企业急于向投资者提供较高的投资回 报率和每股收益，评估时机吸引力的时候 使用受会计操纵并忽略了货币时间价值的 投资回报，问号产品和明星产品可能被看 作不好的企业；
〔3〕该模型假设行业和市场能够为了计算 份额和增长率而定义；
财务战略pptPPT学习教案
第2页/共61页
财务战略随企业集团发展周期的不同 其侧重点也不尽相同
大
股权资本型筹资战略 一体化集权型投资战略 零股利分配政策
规 模
集团目前处于 哪个发展阶段 ？ 财务战略定位 是否准确？ 财务战略的侧 重点是哪方面 ？
高负债率筹资战略 一体化集权式投资战略 高支付率股利政策
激进型筹资战略 一元核心下多样性投资战略 高比率现金股利政策
通过对资金筹措与运用，以协调或平衡企业战 略体系中的各项战略活动的职能战略。
流动资产投资策略
目标：节约流动资金使用和占用。 关键看流动资产能否在生产经营活动中发挥作
用 存货：过多—资金闲置—流动资金使用效益差；
过少—经营连续性差。
固定资产投资策略
市场导向投资策略：要变，不能老变，看时机。 最低标准收益率策略：行业基准收益率高于资
投资战略：长期投资期间如何分配资金，发展最具 潜力的产品，同时为发挥资金效益合理运用流动资 金。
财务结构战略：拟定既有利于企业长远发展的资本 结构，又能保证企业经营活动对资金的需要。
第1页/共61页
2
集团业务战略不明晰，使得财务战略概念模糊
决定和指导 公司战略
业务战略
支持和促进
财务战略（职能战略）
如果该企业税后净营业利润为1200万元， EVA=1200－1000=200（万元），股东财富增加了 200万元。
如果该企业税后净营业利润为500万元，EVA=500 －1000=－500（万元），虽然该企业尚有利润存在 ，但是股东财富却减少了500万元，损害了企业价 值500万元。 第26页/共61页
领袖型老板（凭的是管理思想)：以管理思想为中 心，寻找并提炼出自己理论体系支撑企业的生存 发展，驰骋于资本市场赚取资本利润。
财务战略随企业集团发展周期的不同 其侧重点也不尽相同
大
股权资本型筹资战略 一体化集权型投资战略 零股利分配政策
规 模
集团目前处于 哪个发展阶段 ？ 财务战略定位 是否准确？ 财务战略的侧 重点是哪方面 ？
高负债率筹资战略 一体化集权式投资战略 高支付率股利政策
激进型筹资战略 一元核心下多样性投资战略 高比率现金股利政策
通过对资金筹措与运用，以协调或平衡企业战 略体系中的各项战略活动的职能战略。
流动资产投资策略
目标：节约流动资金使用和占用。 关键看流动资产能否在生产经营活动中发挥作
用 存货：过多—资金闲置—流动资金使用效益差；
过少—经营连续性差。
固定资产投资策略
市场导向投资策略：要变，不能老变，看时机。 最低标准收益率策略：行业基准收益率高于资
投资战略：长期投资期间如何分配资金，发展最具 潜力的产品，同时为发挥资金效益合理运用流动资 金。
财务结构战略：拟定既有利于企业长远发展的资本 结构，又能保证企业经营活动对资金的需要。
第1页/共61页
2
集团业务战略不明晰，使得财务战略概念模糊
决定和指导 公司战略
业务战略
支持和促进
财务战略（职能战略）
如果该企业税后净营业利润为1200万元， EVA=1200－1000=200（万元），股东财富增加了 200万元。
如果该企业税后净营业利润为500万元，EVA=500 －1000=－500（万元），虽然该企业尚有利润存在 ，但是股东财富却减少了500万元，损害了企业价 值500万元。 第26页/共61页
领袖型老板（凭的是管理思想)：以管理思想为中 心，寻找并提炼出自己理论体系支撑企业的生存 发展，驰骋于资本市场赚取资本利润。
第二章财务战略管理
• 外部环境和内部环境 SWOT
– 2．财务战略环境分析的程序
• （1）收集财务战略环境的信息 • （2）分析环境因素对企业资金流动的影响 • （3）归纳环境分析的结果
•SWOT分析
•愿景
•战略目标 •SWOT
•优势
•Strength s
•劣势
•Weaknes s
•机会 •Opportunities
▪ 具有很高的总风险，如初创的 高科技公司-借款取得大部分 资金
▪ 符合风险投资者的要求 ▪ 不符合债权人的要求
•低经营风险与高财务风险
•搭配
▪ 具有中等程度的总风险，如初 创的高科技公司-主要使用权 益资本
▪ 符合权益投资者的要求 ▪ 符合债权人的要求
•低经营风险与低财务风险
▪ 具有中等程度的风险，如成熟 的公用企业-大量使用借款筹 资
•威胁 •Threats
•内部
•外部
•品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局
• （二）确定财务战略 • 1．财务战略目标
– 定义：是在保障企业总体战略目标实现的基础上，努
力谋求企业资金的均衡和有效流动
– 原则：
• （1）时限性 • （2）可分性 • （3）具体性和可评价性
• 2．财务战略的确定程序
课后练习
• 1.P27计算与分析题。
PPT文档演模板
第二章财务战略管理
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
PPT文档演模板
2020/12/10
第二章财务战略管理
▪ 对于权益投资人风险低
▪ 对于债权人风险低
▪ 具有很低的总体风险，如成熟 的公用企业-只是借入很少的 负债
– 2．财务战略环境分析的程序
• （1）收集财务战略环境的信息 • （2）分析环境因素对企业资金流动的影响 • （3）归纳环境分析的结果
•SWOT分析
•愿景
•战略目标 •SWOT
•优势
•Strength s
•劣势
•Weaknes s
•机会 •Opportunities
▪ 具有很高的总风险，如初创的 高科技公司-借款取得大部分 资金
▪ 符合风险投资者的要求 ▪ 不符合债权人的要求
•低经营风险与高财务风险
•搭配
▪ 具有中等程度的总风险，如初 创的高科技公司-主要使用权 益资本
▪ 符合权益投资者的要求 ▪ 符合债权人的要求
•低经营风险与低财务风险
▪ 具有中等程度的风险，如成熟 的公用企业-大量使用借款筹 资
•威胁 •Threats
•内部
•外部
•品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局
• （二）确定财务战略 • 1．财务战略目标
– 定义：是在保障企业总体战略目标实现的基础上，努
力谋求企业资金的均衡和有效流动
– 原则：
• （1）时限性 • （2）可分性 • （3）具体性和可评价性
• 2．财务战略的确定程序
课后练习
• 1.P27计算与分析题。
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第二章财务战略管理
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/12/10
第二章财务战略管理
▪ 对于权益投资人风险低
▪ 对于债权人风险低
▪ 具有很低的总体风险，如成熟 的公用企业-只是借入很少的 负债
财务战略与预算(ppt 77页).ppt
营业收入比例法优缺点：
❖ 优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表， 以适应外部筹资的需要，且易于使用。
❖ 缺点：若有关销售百分比与实际不符，据以进（1）编制预计利润表，预测留用利润。 步骤： 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定
利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定
财务战略的综合类型
1.扩张型财务战略
❖它一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部 或大部分保留利润，大量筹措外部资本。
❖特征: “高负债、高收益、少分配”的.
财务战略的综合类型
2.稳健型财务战略
❖它一般表现为长期内稳定增长的投资规模， 保留部分利润，内部留利与外部筹资相结 合。
❖特征:“适度负债、中收益、适度分配”。
（2）基本原理
资金需要量的预测（续1）--定量方法（销售百分比 法）
❖ 06年销售收入 1000万
应收账款 500万
应付账款 700万
存货
600万
07年预计收入1200万 预计资产＞预计负债+预计权益时，这就要
追加资金，
预计资产＜预计负债+预计权益时，剩余 △资产－△负债－△留存收益＝从外部追加 资本
解答（续1）
列示在表中 销售额比率表
资产
占销售收入 负债及所有者权 占销售收入的
的%
益
%
现金 应收账 存货 固定资产
净值
5 15 30 不变动
应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益
10 5 不变动 不变动 不变动 不变动
合计
50
合计
15
解答（续2）
（3）确定需要增加的资金数额：
公司战略与财务-演示课件.ppt
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3
讨论
战略是什么？梦想、
战略、投资
企业和企业战略？
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4
第一章 公司战略管理与财务
概述：确定公司股东价值最大化的途径
公司战略是为股东价值最大化服务，公司会形成以提 供何种产品和服务为核心的战略理念：能有效地配置 公司内的资源、各层面的利益相关者都获益、与提升 质量从而给顾客更多回报一致。
基于价值的战略管理—EVA经济增加值方法（公司的 投资回报减去加权平均资本成本的差额）/MVA市场 增加值（企业的现值减去最初投入到公司的资本价 值）。
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5
第一章 公司战略管理与财务
EVA 衡量了经理为股东创造的财富 比会计利润更科学（不仅考虑了普通的成本费用，还
考虑了资本的机会成本） 全球竞争加剧，获得信息更加容易，资本市场上公司
获得更大的成功 更全面的衡量业绩 有利于提升公司的管理水平，使公司经理在进行战略
思考时考虑了对组织各层次的财务影响。
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6
第一章 公司战略管理与财务
公司战略与投资决策、融资决策 确定公司的战略之前，必须弄清楚自身的比较优势和
竞争优势。避免盲目逐利和追风投资。 案例：民营企业的500强情结 明确的战略后面是实施计划，即一系列行动的组合： 投资机会 投资战略（投资方向、规模和方式） 资 本预算（评估风险和方案） 确定资本支出以及营运 资本 资金到位的具体时间，防止资金连断裂。
析明确机遇和威胁 尽量让各层次的管理者
和员工参与外部分析 收集专门的信息以及渠
道
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（三）集团公司的外部筹资
1、集中对外筹集资金的优点
例，风华集团公司最优的资金结构为：
流动负债∶长期负债∶所有者权益=1 ∶4 ∶2
2、集中对外筹资利益的计算
A子公司投资200万，息税前收益率20%的项目。
因此，在集中决策、分散筹资下
风华公司
（四）集团公司的内部筹资 1、内部筹资的目的和可能性
例.
2、
这个
（五）
第二章 财务战略管理
第一节 企业财务战略管理概述
（三）企业财务战略
（四）企业财务战略管理
（五）企业财务战略管理的环境分析
（六）企业财务战略管理的目标确定
第三节 筹资战略管理
第四节
下面做一个简单复习：
第五节 企业集团的投资和融资管理
一、集团资金管理的具体形式
二、企业集团的投资管理 （一）企业集团的投资政策 1、投资领域 2、投资方式 3、投资质量标准 4、投资财务标准
（二）投资决策和资产管理的主要内容
三ห้องสมุดไป่ตู้企业集团的筹资管理
（一）集团公司风险水平
包括：经营风险、财务风险 、总风险 （二）集团公司集中筹集资金
第一章 思考题
1、企业集团的特征有哪些？企业集团财务管理的特征？ 2、简述企业集团集权与分权的“权”的涵义及其结构层次。 3、企业集团投资的基本原则有哪些？ 4、简述企业集团的筹资手段及其优缺点。 5、集团内部不同层次企业的财务管理模式如何选择？ 6、财务公司的基本功能和业务范围？ 7、企业集团资本运营的主要方式有哪些？ 8、企业集团投资应遵循的原则？ 9、企业集团集权式财务管理模式的特点和优缺点？ 10、企业集团分权式财务管理模式的特点和优缺点？