智力资本及其构成要素探讨
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２ ０ ０ ２ 财 富创造 活 动的
狭 义概 念 ，仅包 括 人具 有的 知识 和技 能 ，代替 人 力资 本使 用 。国 内 外普 遍 认为 ，智 力 资本概 念 的正 式提 出实 在 １ ０ ６ ９ 年 ，提 出者加 尔布 雷 思（ Ｊ ｏ ｈ ｎ Ｋ ｅ ｎ ｎ ｅ ｔ ｈ Ｇ ａ ｌ ｂ ｒ ａ ｉ ｔ ｈ ） 认为 智 力资本 是人 的思 想形态 发 生 变 化 的一种 动态 过 程 ，在这 个过 程 中企业 为 了实 现组 织 目标会 使用 各 种各 样 的方法 和 手段 。２ Ｏ 世纪 ９ ０ 年代 ，从 美 国杂 志 《 财富 》上 与
四 对项 目投 资决策的建议
对 于 单个 项 目，企 业需 要考 察 的是 项 目内部 收 益率 是否 能够 达
值 的 内容 ，根 据企 业资 金 、经营 状 况做 出理性 决 策 ，从 而做 出最 准 确 的投 资判断 。
到要 求 ，相对 于企 业筹 资成 本 ，能 否取 得正 的净 现 金值 ，项 目投 资 五 、结束语 项 目投资 存在 一定 风 险 ，但任何 企 业若 想 长远 发展 ，必 须通 过 性 风 险有 多大 。对 于 多个 项 目的决 策 ，企业 往往 会 根据 投资 项 目的 投 资行 为 获取 收益 ，投 资 决策 因此 成为 左右 投 资成功 与否 的关键 。 所 带 来 的期权 价值 有 多少 ，以及项 目投 资所 带来 的 项 目风 险和系 统 经济 评价 指标 对 项 目进 行排 序 ，以此确 定项 目的投 资次 序 。这种 决 企 业 需要 综合 考虑 自身实力 和 运营情 况 ，全 面考 量投 资 项 目 ，统 筹 策 方法 的问题 在于 忽 略 了项 目之 间风 险的相 关性 ，无法 实现 收益 和 规 划 投资 方 案 ，有 效控 制 投资 风险 ，最 终做 出 正确 的投 资决 策 ，才 风险 的最佳 均 衡 。 因此 ，我们 在多 项 目决策 ，即决 定资 源如 何在 项 能在长期投资中 取得丰厚回 报， 进而实现可持续发展的目 标。田 目间分 配 时 ，不 仅仅 需要 考虑 项 目本 身的 经济 效益 和风 险特 征 ，还 需 要衡 量 各个 项 目以及新 项 目和企 业现 有业 务之 间风 险的相 关性 ， 在 确保 投资 效益 的同时 实现投 资风 险最小 化 。具 体建 议如 下 ：
的 总和 。
企业 利 润和 社 会 效 益 是 知 识 经 过 价 值 创 造 、
李 冬伟
２ ０ １ ０ 实现 、提 升等 阶段 后转 化 而来 的，这整 个过 程就是智力资本。
与 “ 可批性 ” ，认 为 只要有 相 关部 门 的批准 ，就 能有 所 收益 。 ⑤缺 者 应全 面 考虑对 所 要投 资 的项 目是否 会产 生 较大 影响 ，结 合实 际及 少 可 供 参 考 的 决 策信 息 ，企 业 也 没有 项 目的 第一 手资 料 ，盲 目跟 时调整投 资方 案 ，降低投 资风 险。 风 ，置 企业 稳 定发 展于 不顾 ，市 场 上哪 个项 目热 就 投哪 个 ，随波 逐 ④项 目投 资 应 量 力 而行 。企 业 管 理层 应 不 断 完 善 自身 综 合 素 流 的投 资必然 失败 。 质 ，丰富 专业 知识 储备 量 ，从大 量 的项 目信 息 中找 出对企 业最 有价
社 会 文 明的进 步推 动着 社 会经 济 的发展 ，社 会 经济 从农 业 时代 到工 业 时代再 到 知识 时代 ，同时这 也是 从物 质 资本 到人 力资 本再 到
学者 Ｈ ｕ ｄ ｓ ｏ ｎ
表 １ 国 内外 学者 对 智 力资 本 的 定 义
年 份 智 力资 本 定义 １ ９ ９ ３ 智 力资本是 教 育 、经验 、遗 传 基 因和 态度 四种 无 形 资产 的综 合 ，经 组织环境 整 合创 造价 值 。 １ ９ ９ ６ 智 力资本 由 企业对 供 贷商 、 客户、运 作 流程 、创 新 技术 等 的投 资 累积而成 ，用于价 值增 值活 动 。
知 识 资本 的过 程 ，知 识要 素 的生产 地位 不 断上 升 。国 内外学 者纷 纷 探 究 智力 资本 的概 念 及其 构成 要素 ，以期 发现 智力 资本 在企 业 价值 增 值 中的重 要作 。
一
＆Ｎ ｏ ｒ ｔ ｏ ｎ Ｋ ａ ｒ ｌ Ｅ Ｓ ｖ ｄ ｂ ｙ Ｌ 月 Ｓ ｕ ｉ ｖ ａ ｎ ｍ ａ ｓ ｔ ｏ ｇ
智 力资 本有 关 的多 篇文 章可 以看 出 ，美 国的学 者 托马 斯 － 斯 图尔特
王勇
、
许庆瑞
智力资本是企业有效整合利用各种知识元素进行
一
种 能 力，是一 种 组织现 象。
（ Ｔ ｈ ｏ ｍａ ｓ Ｓ ｔ ｅ ｗａ ｒ ｔ ） 给 出了智 力资 本系统 的概 念 ，他 在文 章 中多次 指 出 ：智 力资 本 是企 业所 有成 员所 知 晓的 事物 之和 ，能够促 使企 业 持 续 地获 得市 场 核心 竞争 优势 。从 此 之后 ，各 学者 纷纷 热衷 于研 究 智 力 资本 理论 ，从不 同 的视角 对智 力 资本 的概 念进 行 了研 究和 阐述 ，
、
智力资本的概念及 内涵
智 力资 本 的概 念 最早 出现在 １ ８ ３ ６ 年 ，是 西尼 尔 （ Ｓ ｅ ｎ ｉ ｏ ｒ ） 提 出 的
１ ９ ９ ７ 从 企业核 心 竞 争力 的角度 看 ，智 力资 本是一 种 基 于知识 无限性 的 无形 资产 。 １ ９ ９ ８ 智 力资 本等 于 员工 能 力乘 以 员工 对 组织 的承 诺 。 智 力资 本 包括 显性 和 隐 胜知 识 ，形成 于 企业 获取 ２ ０ ０ ０ 知 识 、建 立 价值 关 系、 实现创 新 等智 力活 动 的过 程 中。 ２ ０ ０ ５ 智 力资 本是 企业 的一 种整 体 能 力， 企业通 过 整合 利 用知 识 实现 价值 创造 的 组织 目标
比较有 代表意 义的 智力资 本概念 如表 １ 所示 。
李 冬琴 郑 美群
２ ０ ０ ４ 智 力资 本是 一种 动 态的 能 力和 知识 ， 由企业控 制 或拥有并能为企业带来价值和竞争优势。 ２ ０ ０ ６ 智 力资 本是 企业拥 有 并 能创 造价 值 的知 识 和 能 力
Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｒ ｅ ｃ ｏ ｕ ｎ ｔ ｉ ｎ ｇ Ｒ ｅ ｓ ｅ ａ Ｆ ｃ ｈ ｌ财会研 究
智 力资本 及其构 成要素探讨
刘 秀 春 湖 南 邮 电 职 业 技 术 学 院 湖 南 长 沙 ４ １ ０ Ｏ１ ５
摘要 ： 智 力 资 本 理 论 在 知 识 经 济 时 代 是 学 术 界 研 究 的 热 点 ， 本 文 对 智 力 资 本 的概 念 、 主 要 构 成 要 素 进 行 总 结 探 讨 ，探 究 智 力 资 本 的 本 质 及 其对 企业 价 值 增 值 的驱 动 因素 。 关键词 ： 智 力 资 本 ；构 成 要 素 ；探 讨
狭 义概 念 ，仅包 括 人具 有的 知识 和技 能 ，代替 人 力资 本使 用 。国 内 外普 遍 认为 ，智 力 资本概 念 的正 式提 出实 在 １ ０ ６ ９ 年 ，提 出者加 尔布 雷 思（ Ｊ ｏ ｈ ｎ Ｋ ｅ ｎ ｎ ｅ ｔ ｈ Ｇ ａ ｌ ｂ ｒ ａ ｉ ｔ ｈ ） 认为 智 力资本 是人 的思 想形态 发 生 变 化 的一种 动态 过 程 ，在这 个过 程 中企业 为 了实 现组 织 目标会 使用 各 种各 样 的方法 和 手段 。２ Ｏ 世纪 ９ ０ 年代 ，从 美 国杂 志 《 财富 》上 与
四 对项 目投 资决策的建议
对 于 单个 项 目，企 业需 要考 察 的是 项 目内部 收 益率 是否 能够 达
值 的 内容 ，根 据企 业资 金 、经营 状 况做 出理性 决 策 ，从 而做 出最 准 确 的投 资判断 。
到要 求 ，相对 于企 业筹 资成 本 ，能 否取 得正 的净 现 金值 ，项 目投 资 五 、结束语 项 目投资 存在 一定 风 险 ，但任何 企 业若 想 长远 发展 ，必 须通 过 性 风 险有 多大 。对 于 多个 项 目的决 策 ，企业 往往 会 根据 投资 项 目的 投 资行 为 获取 收益 ，投 资 决策 因此 成为 左右 投 资成功 与否 的关键 。 所 带 来 的期权 价值 有 多少 ，以及项 目投 资所 带来 的 项 目风 险和系 统 经济 评价 指标 对 项 目进 行排 序 ，以此确 定项 目的投 资次 序 。这种 决 企 业 需要 综合 考虑 自身实力 和 运营情 况 ，全 面考 量投 资 项 目 ，统 筹 策 方法 的问题 在于 忽 略 了项 目之 间风 险的相 关性 ，无法 实现 收益 和 规 划 投资 方 案 ，有 效控 制 投资 风险 ，最 终做 出 正确 的投 资决 策 ，才 风险 的最佳 均 衡 。 因此 ，我们 在多 项 目决策 ，即决 定资 源如 何在 项 能在长期投资中 取得丰厚回 报， 进而实现可持续发展的目 标。田 目间分 配 时 ，不 仅仅 需要 考虑 项 目本 身的 经济 效益 和风 险特 征 ，还 需 要衡 量 各个 项 目以及新 项 目和企 业现 有业 务之 间风 险的相 关性 ， 在 确保 投资 效益 的同时 实现投 资风 险最小 化 。具 体建 议如 下 ：
的 总和 。
企业 利 润和 社 会 效 益 是 知 识 经 过 价 值 创 造 、
李 冬伟
２ ０ １ ０ 实现 、提 升等 阶段 后转 化 而来 的，这整 个过 程就是智力资本。
与 “ 可批性 ” ，认 为 只要有 相 关部 门 的批准 ，就 能有 所 收益 。 ⑤缺 者 应全 面 考虑对 所 要投 资 的项 目是否 会产 生 较大 影响 ，结 合实 际及 少 可 供 参 考 的 决 策信 息 ，企 业 也 没有 项 目的 第一 手资 料 ，盲 目跟 时调整投 资方 案 ，降低投 资风 险。 风 ，置 企业 稳 定发 展于 不顾 ，市 场 上哪 个项 目热 就 投哪 个 ，随波 逐 ④项 目投 资 应 量 力 而行 。企 业 管 理层 应 不 断 完 善 自身 综 合 素 流 的投 资必然 失败 。 质 ，丰富 专业 知识 储备 量 ，从大 量 的项 目信 息 中找 出对企 业最 有价
社 会 文 明的进 步推 动着 社 会经 济 的发展 ，社 会 经济 从农 业 时代 到工 业 时代再 到 知识 时代 ，同时这 也是 从物 质 资本 到人 力资 本再 到
学者 Ｈ ｕ ｄ ｓ ｏ ｎ
表 １ 国 内外 学者 对 智 力资 本 的 定 义
年 份 智 力资 本 定义 １ ９ ９ ３ 智 力资本是 教 育 、经验 、遗 传 基 因和 态度 四种 无 形 资产 的综 合 ，经 组织环境 整 合创 造价 值 。 １ ９ ９ ６ 智 力资本 由 企业对 供 贷商 、 客户、运 作 流程 、创 新 技术 等 的投 资 累积而成 ，用于价 值增 值活 动 。
知 识 资本 的过 程 ，知 识要 素 的生产 地位 不 断上 升 。国 内外学 者纷 纷 探 究 智力 资本 的概 念 及其 构成 要素 ，以期 发现 智力 资本 在企 业 价值 增 值 中的重 要作 。
一
＆Ｎ ｏ ｒ ｔ ｏ ｎ Ｋ ａ ｒ ｌ Ｅ Ｓ ｖ ｄ ｂ ｙ Ｌ 月 Ｓ ｕ ｉ ｖ ａ ｎ ｍ ａ ｓ ｔ ｏ ｇ
智 力资 本有 关 的多 篇文 章可 以看 出 ，美 国的学 者 托马 斯 － 斯 图尔特
王勇
、
许庆瑞
智力资本是企业有效整合利用各种知识元素进行
一
种 能 力，是一 种 组织现 象。
（ Ｔ ｈ ｏ ｍａ ｓ Ｓ ｔ ｅ ｗａ ｒ ｔ ） 给 出了智 力资 本系统 的概 念 ，他 在文 章 中多次 指 出 ：智 力资 本 是企 业所 有成 员所 知 晓的 事物 之和 ，能够促 使企 业 持 续 地获 得市 场 核心 竞争 优势 。从 此 之后 ，各 学者 纷纷 热衷 于研 究 智 力 资本 理论 ，从不 同 的视角 对智 力 资本 的概 念进 行 了研 究和 阐述 ，
、
智力资本的概念及 内涵
智 力资 本 的概 念 最早 出现在 １ ８ ３ ６ 年 ，是 西尼 尔 （ Ｓ ｅ ｎ ｉ ｏ ｒ ） 提 出 的
１ ９ ９ ７ 从 企业核 心 竞 争力 的角度 看 ，智 力资 本是一 种 基 于知识 无限性 的 无形 资产 。 １ ９ ９ ８ 智 力资 本等 于 员工 能 力乘 以 员工 对 组织 的承 诺 。 智 力资 本 包括 显性 和 隐 胜知 识 ，形成 于 企业 获取 ２ ０ ０ ０ 知 识 、建 立 价值 关 系、 实现创 新 等智 力活 动 的过 程 中。 ２ ０ ０ ５ 智 力资 本是 企业 的一 种整 体 能 力， 企业通 过 整合 利 用知 识 实现 价值 创造 的 组织 目标
比较有 代表意 义的 智力资 本概念 如表 １ 所示 。
李 冬琴 郑 美群
２ ０ ０ ４ 智 力资 本是 一种 动 态的 能 力和 知识 ， 由企业控 制 或拥有并能为企业带来价值和竞争优势。 ２ ０ ０ ６ 智 力资 本是 企业拥 有 并 能创 造价 值 的知 识 和 能 力
Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｒ ｅ ｃ ｏ ｕ ｎ ｔ ｉ ｎ ｇ Ｒ ｅ ｓ ｅ ａ Ｆ ｃ ｈ ｌ财会研 究
智 力资本 及其构 成要素探讨
刘 秀 春 湖 南 邮 电 职 业 技 术 学 院 湖 南 长 沙 ４ １ ０ Ｏ１ ５
摘要 ： 智 力 资 本 理 论 在 知 识 经 济 时 代 是 学 术 界 研 究 的 热 点 ， 本 文 对 智 力 资 本 的概 念 、 主 要 构 成 要 素 进 行 总 结 探 讨 ，探 究 智 力 资 本 的 本 质 及 其对 企业 价 值 增 值 的驱 动 因素 。 关键词 ： 智 力 资 本 ；构 成 要 素 ；探 讨