利用资产时间价值理论建立某项资产空间价值理论
《财务管理》综合练习题及参考答案
《财务管理》综合练习题及参考答案一、单项选择题1.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。
A.递延年金现值系数 B．后付年金现值系数 C.即付年金现值系数 D．永续年金现值系数2．某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。
A.该项目的获利指数小于1 B．该项目的内部收益率小于8％C.该项目的风险报酬率为7％ D．该企业不应进行此项投资3．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。
已知发行时资金市场的年利率为12％，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／F，12％，5)=0．5674。
则该公司债券的发行价格为( )元。
A．851．10 B．907．84 C. 931．35 D．993．444．相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。
A.筹资风险小 B．限制条款少 C.筹资额度大 D．资金成本低5．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。
A.限制条款多 B．筹资速度慢 C.资金成本高 D．财务风险大6，企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。
A.资金成本 B．企业类型 C.资金期限 D.偿还方式7．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )A.经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D．风险杠杆效应8．公司财务管理的核心问题是（）A. 公司价值的创造B. 资金的来源C. 资金的运用D. 股利决策9．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10％，5年期、折现率为10％的年金现值系数为3．791，则该项目的年等额净回收额约为( )万元。
《工程财务管理》复习题库
《工程财务管理》复习题库南京工业大学继续教育学院南京工业大学继续教育学院南京高等职业技术学校函授站工程管理专业《工程财务管理》课程复习题库一、填空题1、财务管理是研究企业的获得和管理，具体是研究企业对资金的、、、，以及与以上活动有关的企业财务关系。
P1 2、公司价值是指公司的市场价值，不仅包含了新创造的价值，还包含了公司的或的获利能力，公司负债水平一定情况下，公司价值主要体现在，公司价值最大化可表述为最大化。
P53、现金净流量指一定期间与的差额，现金净流量来自两部分：和。
Pxx年的进行折现，使未来的总现值等于的折现率。
P2xx年支付数额的正常股利额，当公司可用于支付股利的盈余时，再根据实际情况向股东增发一定金额的红利，即能保持股利的又能实现股利与盈余之间，且一定程度弥补了政策、政策、政策的缺点。
P31836、投资组合指投资者为提高水平，弱化，将各种性质不同的有机结合在一起的过程，投资组合的目的是实现的收益和风险关系的重组，以达成提高，分散和弱化的目的。
P23337、商业信用指商品交易中的延期或延期所形成的关系，是企业3南京工业大学继续教育学院之间的一种关系，是企业资金的最大的单一来源，是企业商品交换中自然形成的，又称。
Pxx年利率%向银行借款xx年未分配利润11、上市公司按照剩余政策发放股利的好处是。
A、有利于公司合理安排资金结构B、有利于投资者安排收入与支出C、有利于公司稳定股票的市场价格D、有利于公司树立良好的形象12、全面预算管理中，不属于总预算内容的是。
A、现金预算B、生产预算C、预计利润表D、预计资产负债表13、以预算期正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为。
A、零基预算B、定期预算C、静态预算D、滚动预算14、某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A 产品的单位变动成本从乙收取价款。
据此可以为该项内部交易采用的内部转移价格是。
财务管理期末考试题库(附答案)
财务管理学作业第一、二章财务管理总论+环境一、单选题1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。
A.劳动要素的管理B.物质设备的管理C.资金的管理D.使用价值的管理2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。
A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。
A.筹资活动B.投资活动C.收益分配活动D.资金营运活动4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。
A．对企业销售收入和销售成本分配B．利润分配C．工资分配D．各种收入的分摊、分割过程5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。
A.经济往来关系B.经济协作关系C.经济责任关系D.经济利益关系6.企业与政府间的财务关系体现为( )。
A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系7.对企业净资产的分配权是( )。
A．国家的基本权利B．所有者的基本权利C．债务人的基本权利D．经营者的基本权利8.财务管理的核心工作环节为( )。
A．财务预测B．财务决策C．财务预算D．财务控制9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。
A.预期资本利润率B.社会资源的合理配置C.资金使用的风险D.企业净资产的账面价值10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。
A.实际利润额B.实际投资利润率C. 预期获利能力D．实际投入资金13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。
20秋电科《财务管理学(专升本)》期末考试
1.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本参考答案：C2.在某一单位的权责范围以内，能够直接控制并影响其发生数额的费用属于（）A.固定费用B.变动费用C.不可控费用D.可控费用参考答案：D3.下列方法中，可以适用于原始投资额不相同、特别是项目计算期不相等的多方案的比较决策的有（）。
A.净现值法B.净现值率法C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法参考答案：D4.某企业现在将2000元存入银行，年利率为10％，按复利计算，3年后企业可从银行取出的本利和为（）。
A.2200元B.2662元C.2010元D.2400元参考答案：B5.在某一单位的权责范围以内，能够直接控制并影响其发生数额的费用属于（）A.固定费用B.变动费用C.不可控费用D.可控费用参考答案：D6.某企业的流动资产由现金、应收账款和存货构成。
如果流动比率等于2，速动比率等于1，应收账款占流动资产的30％，则现金在流动资产中的比重为（）。
A.10％B.20％C.30％D.50％参考答案：B7.比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是（）。
A.期望值B.平方差C.标准差D.标准离差率参考答案：D8.某公司准备建立一项奖学金，要求每年以提取利息100000元作为奖学金，如果年利率为5％，则该公司应一次性存入的款项是（）元。
A.1000000B.2000000C.3000000D.1628846参考答案：B9.从项目投资的角度看，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营投入的全部现实资金称为（）。
A.投资总额B.现金流量C.原始总投资D.项目总投参考答案：C10.表示资金时间价值的利息率通常被认为是（）A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利息C.没有风险和通货膨胀条件下的社会资金平均利润率D.加权资本成本率参考答案：C11.年偿债基金是（）。
A.复利终值的逆运算B.年金现值的逆运算C.年金终值的逆运算D.利现值的逆运算参考答案：C12.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。
资产评估的基础理论知识
7
第一节 货币时间价值理论
设有一项普通年金,它的期限为n,金额为A,利率为i,则可用图2-4表示。
图2-4 普通年金终值计算图
8
第一节 货币时间价值理论
分别计算每一年收付款的终值,则：
第1年收付款终值FV1=A(1+i)n-1 第2年收付款终值FV2=A(1+i)n-2 …… 第n年收付款终值FVn=A(1+i)n-n 年金终值FVA=FV1+FV2+…+FVn
FVA(1+i)-FVA=iFVA =A[(1+i)n+(1+i)n-1+…+(1+i)2+(1+i)]-A[(1+i)n-1+(1+i)n-2+…+(1+i)+1] =A[(1+i)n-1]
FVA=A[(1+i)n-1]/i
10
第一节 货币时间价值理论
上式中,[(1+i)n-1]/i被称为普通年金终值系数,用 (F/A,i,n)表示,由于计算比较复杂,人们一般用电子计算机 编制程序计算。
内还清,每年应该等额归还( )元。
A.4 003.17 B.4 803.81 C.4 367.10 D.5 204.13
上例中,小王的9年捐款终值计算如下: FVA=A[(1+i)n-1]/i=1 000×(F/A,2%,9) =1 000×[(1+2%)9-1]÷2%=9 754.6(元)
11
第一节 货币时间价值理论
2.普通年金的现值 钱小姐最近准备买房,看了好几家开发商的售房方案。一个方案是A开发商出
期权的定价基本理论及特性
期权的定价基本理论及特性期权是一种金融衍生工具，它赋予持有者在未来某个时间点或期间内以约定价格买入或卖出某个资产的权利，而并非义务。
期权的定价理论是为了确定期权合理的市场价格。
以下是期权定价的基本理论及特性：1. 内在价值和时间价值：期权的价格由内在价值和时间价值组成。
内在价值是期权执行时的实际价值，即与标的资产市场价格的差额。
时间价值是期权存在期限内所具备的可能增值的价值，它会随时间的推移而减少。
2. 标的资产价格的波动性：期权的价格受标的资产价格的波动性影响。
波动性越高，期权价格越高，因为更大的价格波动可能会带来更大的利润机会。
3. 行权价：期权的行权价是购买或出售标的资产的协议价格。
购买期权的持有者希望标的资产价格高于行权价，而卖出期权的持有者希望标的资产价格低于行权价。
4. 期权到期时间：期权的到期时间是期权生效的时间段。
到期时间越长，期权价格越高，因为时间价值越高。
到期时间到达后，期权将失去其价值。
5. 利率：利率对期权的价格也有影响。
高利率会提高购买期权的成本，因为持有者必须支付为期较长时间的利息。
6. 杠杆作用：期权具有较高的杠杆作用。
购买期权相对于购买标的资产的成本较低，但潜在的利润也较高。
相比之下，期权卖方承担的潜在风险较高，但收入较低。
7. 期权类型：期权可以是看涨期权（认购期权）或看跌期权（认沽期权）。
看涨期权赋予持有者以在行权日购买标的资产的权利，而看跌期权赋予持有者以在行权日以行权价格卖出标的资产的权利。
总的来说，期权定价基于标的资产价格的波动性、行权价、期权到期时间、利率等因素。
同时，期权也具有杠杆作用和灵活性，可以用来进行投机或风险管理。
对于投资者来说，理解期权定价基本理论及特性对于正确选择和定价期权合约至关重要。
期权的定价理论及特性对于投资者和交易员而言非常重要，因为它们能够帮助他们进行科学合理的决策和风险管理。
下面将进一步探讨期权定价的相关内容。
期权定价的基本理论依赖于数学建模，最著名的理论之一就是布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）。
浅析资金时间价值原理运用的重要性
浅析资金时间价值原理运用的重要性一、资金时间价值的概念资金时间价值是指同一货币在不同时间点上产生的价值差额，也就是说，随着时间的推移，货币产生的增值。
比如说我现在将100元存入银行，银行的年利率是3%，那么一年后我可以获得103元（1000+1000*3%），那么经过一年的时间所产生的价值差额3元（103-100）就是资金的时间价值。
所以说，不同时点的货币是不同进行直接进行对比的，必须换算到同一个时间点才能进行对比。
资金的时间价值严格来说不能称为货币的时间价值。
因为这里的资金是投入用来增值的货币，而不是用来购买商品自己消费的货币。
对于企业来说用来增值的货币都为资金，比如说购买股票、购买固定资产的资金。
二、资金时间价值的实质资金的时间价值产生的前提是投资，只要将资金做投资，在其资金的运动中获得一定的收益才产生增值。
资金时间价值的实质用马克思的理论来解释，它就是工人创造的剩余价值。
它有两种绝对数和相对数两种表现形式，即资金时间价值额和资金时间价值率。
其中资金时间价值率是不考虑风险和通货膨胀下的社会平均利润率。
所以，资金时间价值来源于投资，资金时间价值率不等同于利率、通货膨胀率、风险回报率等。
三、资金时间价值原理运用的重要性（一）在财务管理中的运用企业的筹资活动、投资活动和经营活动是企业财务活动的重要内容, 而资金的时间价值观念是保障企业进行正确决策的基本要素。
首先，资金的时间价值是进行筹资决策的重要依据。
筹资是一切企业活动的起点，筹资时间和举债的期限的确定要考虑到资金时间价值，不能太早也不能太晚，以免造成资金的闲置和浪费。
另外是确定最佳的资本结构，在进行筹资决策的时候要运用到资金的时间价值，如果获得的利润率大于企业的资金成本，那么就进行筹资；其次，资金时间价值是进行投资决策的重要依据。
投资是筹资后的活动，在这个投资的过程中，主要是利用时间价值原理，能够从动态上比较投资项目的各种方案在不同时期的投资成本、投资报酬，正确使用资金时间价值能够使投资者有意识地加强投资经营管理，降低投资成本，从时间上为项目投产后的经营争取更大的效益；最后，资金时间价值是进行企业进行生产经营决策的重要依据。
浅议资金时间价值概念的实质
二 、资金 时 间价 值产 生 的来源 实质
资 金 时 价 值理 论是 技 济 分 析 、 术经 要 深 刻理 解 资 金 Ｎ Ｉ价 值 的概 念 ，必 － ＇ Ｇ ￣ 财务预决策、顶 日评估等学科 及丰 关实践 须 深 入探 究 其 产 ｑ 的来 源 实 质 。 即 为 什么 Ｈ 三 Ｌ 比较 蘑 的 理论 基础 ， ｝ ｌ 明确 资金 时 问价 值 会 仔 在资 金 时 间 价 值？ 或 者 ，资 金 为什 么 的概 念 及其 实 惯 具 有晕 的 理 沦意 义。 有时问价值？现有 的财务管理理沦 中均认 为 资 金时 间价 值十 两 个方 面 ，或 背说 可 以 资金 时 间价值 观 念 、概 念 及其 从 两 个方 面 理 解 资 金时 间价 值 的 来源 ： ｌ 资金 用 做某 项投 资 ， 资 金 的运 、将 在 运 用 （ ） 金 时 间价值 观 念及 资 金时 间价 值 的 动 过 程 中可 获 得一 定 的收 益 ，即 资金 有 一 资 概 念 增值 。 资金 在这 段 时 间 内昕 产生 的增 值 ， 就 资 会 时 问价 值 观 念 足指 资金 在使 用 过 反映 资 金 的 “ 间 价值 ” 时 。 程 中 随时 州的 推 移 发 的增 值 。 巾， 其 资 当 前 获 得 的 资金 能 立 用 于 投 资 ， 并 金 ｉ Ｈ‘ 价值 足 指 一 定量 的 资 金 在不 同时 带 来 收益 ；【 来 才可 获 得 的资 金 则无 法 ￣ｄ Ｏ 问 ， 将 点 价值 话 的 额 ，是 资金 在 使 Ｊ过 程 ｒ ｆ ： １ 】 ｝ 用于 当 前的 投 资 ， 无 法 获 得相 的 收益 。 Ｊ 也 随 时 的推 移 而发 生 的 价值 增 值 。 闻此 ， 当前 获 得 的 资金 能够 产生 资金 的 时 因为 资 金时 间价 值 的存 在 ，存 不 的 问价 值 ， 即资 金 在扩大 再 生产 及其 循环 周转 时 间付 出或 得 到 同 样数 额 的 资 金 在价 值 Ｌ 过程 中 ， 随着 时 间的 推移 而产生 的增 值 。 具 足 不相 等 的 ， 就是 说 资金 的价 值 会随 着时 体 来讲 ， 笔 用 于建 没项 目的 资金 ， 入 后 四 、总结 也 一 投 『 发牛 变 化 。 令 灭可 硐于 投 资 的一・ 资 经过 一定 时间 ， ｒ净 效益 的 产牛 ， 得 原 Ｈ ｊ 一 笔 由 使 综 上所述 ，资金时 问价值 来源十 投 金 即使 不考 虑ｉ 赞 膨胀 冈索 ， 比将 来 叮获 资 金得 到 增 值 ，即 获得 了较 原投 资 额 更 多 资 ， 此 ， 金１ 问 价值 率 不 同于 利率 、 旦 ｌ 也 资 ７ 寸 通 得 的 同样 数 额 的资 金更 有 价 值 。 的资金。 货膨胀串、风险回报率等概念。 困 资金时 间 价值 ｕ以用 两种形 式 表现 ： ・ Ｔ Ⅲ 一 以此解释说 明资 金时间价值 的来源 ， 是相 埘数 表 示 ，可 以刚时 问 价值率 （ 折 门 根 到 底 ，资 金时 问 价 值是 在生 产 经 营过 又称 现率 ） 衷 尔 ， ‘｝ 『 以没 有 风 险和 没 有 程 中产 的 ， 来 ｆｎ以 ｊ ｛ 来源 丁劳 动者 在 牛产 过程 中创 【 考 文 献】 参 通 货 膨 胀 条 件 卜 ｛ 会 均 资 金 利 ｆ 率 、 造 的 新 的 价值 。 的 ｌ ［ １ ＂ ４ １ 王庆 成 、 杨 平 安 ，《 资金 的 时 间 论 通 货膨 胀 率 低时 的政 府 债 务 利率 、或 不 ２ 资 金 用 作某项 投 资 ， 定放 弃 资 金 、 必 价 值 》 财政 研 究》 １８ 年 第 ６ ，《 ； ９５ 期 考 虑 风险 和 通 货膨 胀 条件 下 的 利率 、盈 利 的其 他使 用 权 力 ， 当于 失 去 收益 的机 会 ， 相 ２ 、金式容 ，《 资金成 本与货 币时间价 率 、 觞牢 来眨 请 ； 是 绝 对数 表示 ， 以 也就 相 当 于付 出了 一 的 代价 。 在 一 Ｉ 收 二 可 ‘ 定 定ｔ 寸 值》 ，新 经 济 环 境 下 的 会 计 与 财 务 问 用Ｉ 问 价值额 来 表示 ， 般 ＿以 以价值 增 值 期内的这种代价就是资金的 “ ： ｔ 寸 一 口 Ｊ 时间价值” 。 题 研 讨 会 论 文 集 ，２ ０ ０２ ．年 额 来表 示 ， 考 虑 通 货膨 胀或 险 因 素 “ 会成 本 ”解 释 论 ，亦 是 建 在 “ 机 资 ５ 王 庆成 ，《 资金 时 间价 值 》 四 川 ，《 的 利息 、盈 利或 昔收 益 。 金 刚 作 某 项投 资” 的 前提 下 产 生 的 。 会 计》 １８ 年 第 ４ ５ ， ７ ９ 、 期 （ ）资 金 时 间价 值 的运 用 二 从 以上 两 个 “ 资金 时 间 价值 的 来 源实 ４ 荆新 、王 化 成 、刘 俊 彦 ，《 务 管 财 任何 企 业 的 财务 管 理 活动 都 是 在 一 定 质” 以看 ｝ ， 可 ｛ 资金 时 间 价值 的存 在 是 以 资 Ｊ 理 学》 ，中 国人 民 大 学 出版 社 ， ０ ６ ２ ０ 年 的时空 中进 行的 ， 离开 了资金时 问价值 因 金 的 投 资 作 为大 前 提 的 ，只有 进 入 投 资 领 ７月 筘 ４版 素 ， 无法 正 确 计 算 不 同时 期 的 财 务收 支 ， 域的资金 才有时间价值 。 就
行为金融学7个经典理论
行为金融学7个经典理论一、折现准则折现准则即现值准则，是狄利克雷发现的简单有效的管理财务决策的规律。
它结果来自基本折现计算公式：F/(1+r)^N，F表示一次性收益，r表示折现率，N表示延迟发生，即未来时刻。
那么，这个公式提出一个有趣的结论，即越早的收益，现值即使折现及大，而越晚的收益，其现值便折现得越小。
折现准则可以说是财务计算中最重要的决策规律之一。
二、资产定价理论资产定价理论指所有已发行资产的价值定位，即资产的定价。
它出发点是资产收益的未来预期和折现率之间的关系，即只有未来收益能大于折现率时，资产才会持续发展，而资产价格也会上涨。
从另一个角度说，当未来收益小于折现率时，该资产的价格就会下跌。
资产定价理论有助于了解投资者如何使用未来收益来决定当前资产价格，从而定价资产。
三、时间价值理论时间价值理论认为，时间价值是投资决策的基础。
它把投资回报归结为两个部分：投资收益和时间价值。
投资收益是收益的流动，时间价值是收益的延期，用时间换来的价值。
因此，投资者应该合理分配资金使未来收益最大化，并充分利用时间来提高收益，从而把流动的收益更加合理地转变为延期的收益。
四、有效市场假说有效市场假说是美国金融学家墨瑟（Muth）提出的一个假说，该假说认为，所有股票市场可以被视为有效市场，也就是说，在股票市场交易中，信息是完全公开的。
股票市场其实是由不同投资者构成的，他们在市场中追求利润，根据市场情况购买和出售股票，他们很难同时便宜地购买任何股票，而且很难把一只股票轻松有价值地出售给别人。
这表明在有效市场的情境下，股票的价格比较合理，而且很难出现单一投资者从市场中获取大量暴利的情况。
五、现金流量折现法现金流量折现法是一种财务决策的经典方法，基于一项财务决策是否有效，要根据其在支付前后的现金流量进行比较，判断它是否对公司有利可图。
它强调对那些可以确定现金流量的投资，现金流量要高于原始投资数额才能支付这笔投资，并且它必须创造足够的现金流量来抵消折现率的影响，否则将无法获得正的内部收益率。
大学财务管理课程资金时间价值练习题及答案
大学财务管理课程资金时间价值练习题及答案一、单项选择题1.下列表述中，正确的是（）。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和投资回收系数互为倒数D.普通年金现值系数和偿债基金系数互为倒数2.在利息率和现值相同的情况下，若期限为一期，则复利终值和单利终值会（）。
A.前者大于后者B.不相等C.后者大于前者D.相等3.某公司向银行借入3000元，借款期为9年，每年的还本付息额为600元，则借款利率为（）。
A.15.63%B.13.72%C.16.78%D.12.85%4.假设企业按10%的年利率取得贷款500万元，要求在5年内每年年初等额偿还，每年的偿付额应为（）万元。
A.131.90B.119.91C.100D.157.735.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入50万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A.199.46B.156.64C.181.35D.142.326.某人每半年末存入银行800元，假定年利息率为6%，每年复利两次。
已知（F/A，3%，5）=5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。
A.4247.8B.4509.68C.10544.8D.9171.27.某企业拟建立一项基金，每年年初投入100万元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）万元。
A.671.56B.564.10C.871.60D.610.508.根据资金时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果应当等于（）。
A.预付年金终值系数B.普通年金终值系数C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数9.一项50万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际年利率会高出名义利率（）。
A.0.16%B.0.25%C.0.06%D.0.041%二、多项选择题1.影响资金时间价值大小的因素主要有（）。
2022年上海财经大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年上海财经大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、当美元指数下降时，（）。
A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升2、实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。
A.2%B.3%C.9%D.6%3、广义货币M：不包括以下哪一选项？（）A.商业银行活期存款B.商业银行储蓄存款C.商业银行定期存款D.商业银行股票市值4、转贴现的票据行为发生在（）。
A.企业与商业银行之间B.商业银行之间C.企业之间D.商业银行与中央银行之间5、波浪理论考虑的因素主要包括三个方面，其中最重要的是股价的（）。
A.相对位置B.比例C.形态D.时间6、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同7、美式期权是指期权的执行时间（）。
A.只能在到期日B.可以在到期日之前的任何时候C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.不能随意改变8、剑桥方程式重视的是货币的（）。
A.媒介功能B.交易功能C.避险功能D.资产功能9、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同10、下列属于直接金融工具的是（）。
企业价值评估八大核心方法
企业价值评估八大核心方法在企业价值评估中，贴现现金流量法（DCF）是最常用的方法之一。
其基本原理是通过将被评估企业未来的现金流折现至当前时点，以确定其价值。
这种方法的优势在于能够全面考虑企业未来的盈利潜力和风险，注重货币时间价值，因此被广泛应用于成长期或成熟期并具有稳定持久收益的企业的评估中。
2、内部收益率法（IRR）内部收益率法（IRR）是另一种基于现金流的评估方法，其基本原理是通过计算投资项目的内部收益率来确定其价值。
该方法的优势在于能够全面考虑投资项目的现金流和时间价值，适用于评估长期投资项目或不同期限的投资项目。
3、重置成本法重置成本法是基于企业资产负债表的评估方法，其基本原理是通过评估企业各项资产和负债的价值来确定其价值。
这种方法的优势在于能够全面考虑企业现有的资产和负债，适用于评估仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业或非持续经营企业。
4、参考企业比较法参考企业比较法是一种基于市场法的评估方法，其基本原理是通过参考同行业企业的市场价格和财务指标来确定被评估企业的价值。
该方法的优势在于能够通过横向比较寻找合适的标杆，适用于评估处于发展潜力型且未来收益难以确定的企业。
5、并购案例比较法并购案例比较法是一种基于市场法的评估方法，其基本原理是通过参考过去的并购案例来确定被评估企业的价值。
该方法的优势在于能够通过纵向比较寻找合适的标杆，适用于评估处于发展潜力型且未来收益难以确定的企业。
6、市盈率法市盈率法是一种基于市场法的评估方法，其基本原理是通过参考同行业企业的市盈率来确定被评估企业的价值。
该方法的优势在于简单易懂，适用于评估处于成熟期且收益相对稳定的企业。
7、CAPM模型CAPM模型是一种基于收益法的评估方法，其基本原理是通过计算企业的风险溢价和市场风险溢价来确定企业的资本成本和价值。
该方法的优势在于能够全面考虑企业的风险和市场情况，适用于评估处于成长期或高风险企业的价值。
8、EVA估价法EVA估价法是一种基于收益法的评估方法，其基本原理是通过计算企业的经济附加值来确定企业的价值。
谈资产空间价值的运用
等 自然资源几乎不计价值 ， 现在 ， 了加 强 就 有所 区别 。如 ： 块 长 １０米 ， ５ 为 一 ． ５ 宽 ｏ米 的 资产管理 ， 防止流失和浪 费， 要求 准确计 量 土地， Ａ端靠 近商业 街 ， 其 属最佳空 间 ， 该
２ ４
维普资讯
地政 府 将 临商 业 街 ５ ０米 以 内 的 土地 （ 区） Ａ
另外 一 种情 况 ， 如果 我 们 首先 确定 最 差
然 按 每平 方 米 １０元 标 准 价 计 量 ，Ｏ米 以 后 空 间 的 资产价 值 ， 后 在 最 差空 间资产 价 值 ０ ５ 每超 过 ５ ‘ 土地 价 格降 低 ５ 。 ０米 ％
思的劳动价值理论说 明任何资产 自身都具 其 影 响 因素 是 多元 的 ， 如某 一 地 区经 济发 展
有价 值 （ 础价 值 ）之 所 以资产 所 处 位置 不 状 况 、 源 丰 缺情 况 、 业 政 策 、 求 关 系 、 基 ， 资 产 供 同而导 致 其表 现 的价 值 不 同 ， 因为 有空 间 社 会 文 化 等等 。 是 价 值 的存 在 ， 即增 量 价值 。 我们 这 里 所构 建 的模 型 ， 其适 用 前提 是
接受 的金融 工具 的公允 市 场价 格 ， 而且 ， 当风 泛运 用 资 产 的空 间价 值理 论 ， 社会 经 济 发 是
险投 资理论 出现 以后 ， 时间价值模 型与 风险价 展 的的计价 有章可 使风
资产的空间价值 与资产的用途具 有直
最佳 空 间及 与其 相 临 的土 地 面 积 均 为 Ａ， 土 地 价 值递 减率 统 一 为 ｉ最 佳 空 间土 地 的单 ， 位 面积 价 值为 Ｓ 则 任 一 块 相 连 接 土地 的价 ， 值 Ｖ都 适 用 于 以下 模 型 ：
第2章_财务管理的价值观念第1节__资金时间价值原理(简)
P
=20万元
（i =2.6%,n=3）
I=+1.34万元
F
=21.34万元
5
●1.定义： 资金在周转使用过程中随 时间的推移而产生的增值。
6
2.资金时间价值的来源（质的规定性）
（1）按照西方经济学中的机会成本理论，资金时间价值 的存在是由于资金使用的机会成本，它是机会成本的变体。 资金一旦用于投资，就不能消费。从消费者角度看，资金 的时间价值体现为放弃现期消费的损失所得到的必要补偿。 由于现代金融业的出现，投资者或资金持有者可以通过资 金成本等方式参与社会平均利润的分配，资金最低限度可 以按照无风险利率即银行存款利率来实现增值，从而使货 币资金在静止状态下也具有价值增值的条件。
12%
15%
1.12 1.254 1.405 1.574 1.762 1.974 2.211 2.476 2.773 3.106 3.479 3.896 4.887 5.474
6.13 7.69 8.613 9.646
1.15 1.3225
1.521 1.749 2.011 2.313
2.66 3.059 3.518 4.0456 4.652
2.复 利
复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生 的利息在下期也要加入本金一起计算利息， 即通常所说的“利滚利”。复利是将上期的 利息看作本期的本金，一起计算利息的方法。
27
（1）复利终值（已知现值，求终值）
复利终值，也称“本利和”，复利现值即本金。 复利终值（本利和）＝复利现值（本金）＋利息
问：现在的1元钱，年利率10%，1-5各年年末的终 值是多少？
所以严格来说资金时间价值是指无风险和通胀条件 下的社会平均资金利润率，实务中，在风险和通胀不高 的情况下，也可以近似的把利率看成是资金的时间价值。
资金的时间价值是指资金在扩大再生产及循环过程中随时间
资金的时间价值是指资金在扩大再生产及循环过程中随时间1.时机价值：资金在经济活动中的不同时间点上具有不同的价值。
由于投资和借贷的风险和回报的差异，同样数量的资金在不同时间点进行投资或借贷会产生不同的收益。
例如，投资项目可能因为市场波动或者市场需求变化而获得更高的回报，而借款人可能因为利息、贷款成本或者市场变化而支付更高的费用。
资金的时机价值可以通过贴现和复利等方法进行计算，在决策中需要考虑到这种价值。
2.风险价值：资金在经济活动中具有风险，不同时间点的风险也有所不同。
由于不确定性和风险因素的存在，投资和借贷的风险会导致资金价值的波动。
风险价值是指在扩大再生产和循环过程中，由于市场变动、政策调整或其他不可预测的因素，资金可能遭受损失的价值。
因此，在资金的时间价值计算中，需要综合考虑投资或借贷的回报和风险，以相应的风险溢价来衡量资金的时间价值。
3.机会成本：资金在经济活动中的使用会产生机会成本。
即使用资金进行项活动时，意味着必须放弃其他可能的投资或借贷机会。
由于投资和借贷的选择具有互斥性，资金的使用会导致其他机会的失去。
这种机会成本也是资金的时间价值的一部分，需要在决策中进行权衡。
为了充分利用资金的时间价值，投资者和借贷者需要考虑到资金的时机价值、风险价值和机会成本。
在投资决策中，应该选择时间价值最高的投资机会，即潜在回报最高、风险可控并且机会成本最低的项目。
而在借贷决策中，应该选择时间价值最低的借贷方式，即贷款成本和利息最低的方案。
总之，资金的时间价值是指资金在扩大再生产和循环过程中，随着时间的推移，其价值会发生变化的现象。
在决策中，需要考虑到资金的时机价值、风险价值和机会成本，以便做出正确的投资和借贷决策。
通过充分利用资金的时间价值，可以最大化资金的收益和效用。
资金的空间价值及计量探讨
ｎ ｍｉｓ ｇｏ ａ ｉｉ ｏ ｉ ｓ ｔ ｅｖ ｕ ｈ ｉ ｆ ｃ ｏ ｔ ｇ ｎ ｅ ｓ ｔ ｕ ｉ ｅ ｐ ｃ ｉ ｗ． ｈ ｓｐ ｐ ｒｈ ｓ ｄｄ ｓ ｍｅ ｒ ｓ ａ ｃ ｏ ｃ ｌ ｂ ｓｔ ｎ ｔ ｌ ｉ ｍｅ ，ｈ ａ ｅ ｃ ａ ｎ ｏ ｃ ｕ ｉ ｅ ｄ ｏ ｂ ｌ ｎ ｗ ｓ ａ ｅ ｖｅ Ｔ ｉ ａ ｅ ａ ｉ ｏ ｅ ｅ ｒ ｈ ｌ ａ ｎ ｄ ｏ ｈ ａ ｕ ｆｓ ａ ｅ，ｈ ｎ ｌｅ ｃ ｎ ａ ｔ ｒ ｎ ｏ ｏ ｍｅ ｓ ｒ ｈ ｐ ｃ ａｕ ｆｃ ｐ ｔ１ ｎ ｔ ｅ ｖ ｅ ｏ ｐ ｃ ｔ ｅ ｉｆｕ ｎ ｉ ｇ ｆ ｃｏ ｓａ ｄ ｈ ｗ ｔ ａ ｕ ｅ ｔ ｅ ｓ ａ ｅ ｖ ｅ ｏ ａ ｉ ． ｌ ｌ ａ Ｋｅ ｒ ｓ Ｃ ｐ ｔ ； ｌｕ ｆｓ ａ ｅ；ｎ ｕ ｎ ｉ ｇ ｆｃ ｏｓ ｙ ｗｏ ｄ ： ａ ｉ Ｖａ ｅ ｏ ｐ ｃ Ｉ ｆ ｅ ｃｎ ａ ｔ ｒ ；Ｍｅ ｓ ｒ ｍｅ ｔｍｏ ｅ ｌ ａ ｌ ａ ｕ ｅ ｎ ｄ ｌ
受利息和利润动力的推动， 资金总是在一定空
增值 。 ¨ 我们知道 ， 同样 一项用来 投资 的资产 ， 它 的价值会因为其所处 的位置 的不 同而不 同。如一 块土地的 自然条件与其周 围的经济、 社会 、 行政 、 技 术等 因素相结合 ， 就形成了它所处空间独特的位置 环境 ， 这一位置环境直接影响着土地的价值 。再如 人力资源 ， 员工之所 以“ 跳槽” 是为 了实现 自身 的 价值 ， 由于所处的工作环境、 管理机制、 企业文化、 组织机构 、 员工素质等等 的不 同， 员工 的价值得到
Ａｂ ｔａ ｔ Ｔ ｅ ｃ ｐ ｔｌｈ ｄ ｖ ｕ ｓｏ ｐ ｃ ，ｔ ｒｎ ｓｄ ｆ ｒ ｎ ｒ ｆ ｓｔ ｎ ｅ ｔ ｒ ｙｆ ｗ ｎ ｉ ｅ ｅ ｅ ｐ ｃ ｓ Ｉ ｅ ｅ ｏ ｓ ｒ ｃ ： ｈ ａ ｉ ａ ａ ｅ ｆ ａ ｅ ｉ ｂ ｉ ｇ ｉ ｅ ｅ ｔｐ ｉ ｏｉ ｖ ｓｏ ｏ ｉ ｇ ｉ ｄｆ ｒ ｎ ｔｓ ａ ｅ ． ｎ ｔ ｃ — ａ ｌ ｓ ｏ ｔ ｂ ｌ ｎ ｆ ｈ
2016年中级财务管理东奥课后练习题(第二章)
2016年中级财务管理东奥课后练习题(第二章)第二章财务管理基础一、单选题1. 某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。
A.115B.115.93C.114D.114.932. 某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年期8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为3.9927，则5年后公司能得到（）元。
A.16379.97B.26378.97C.379086.09D.117332.003.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等于（）。
A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.预付年金终值系数D.永续年金现值系数4.（A/F，i，n）表示（）。
A.资本回收系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.普通年金终值系数5.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。
A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）6.6年分期付款购物，每年年初付款800元，设银行年利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为（）元。
（P/A，10%，6）=4.3553A.3832.66B.3484.24C.3032.64D.3335.907.已知某企业预计每年存入银行1万元，以供n年后偿还债务，该笔存款的年利率为i，则该笔债务为（）万元。
A.[1-（1+i）n]/iB. [1-（1+i）-n]/iC.[（1+i）n-1]/iD.[（1+i）-n-1]/i8.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。
A.66910B.88115C.89540D.1552909.下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
利用资产时间价值理论建立某项资产空间价值理论
模型：某公司在A、B两地的投资方案，期限为4年，初始投资均为10000元，实现收益的总数相同，但每年的数值不同，如下表所示。
A、B两地方案每年的现金流量单位：元
资金随着时间的推移，其价值会增加，增加的原因是由于资金的投资和再投资。
先到手的资金可以用来投资产生新的价值。
资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了在将来能得到更多的消费。
从消费者角度看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。
资金时间价值在银行的利息中可以得到体现。
若年利为10%，今年的1元钱，存入银行，到明年可以得到1.10元。
无论是技术方案所发挥的经济效益，还是所消耗的人力、物力和自然资源，最后基本上都是一货币形态，即以资金的形式表现出来的。
当把资金投入到生产或流通领域后，经过物化劳动和，会产生一个增值，这个过程就是资金随时间运动的过程。
相同的一项资金由于在不同的地点，其气变化状态也不尽相同。
因此在进行财务分析时，不仅要着眼于方案资金量的大小，而且要考虑资金所发生的时点和地点。
由资金的时间价值的实质是指资金作为生产的一个基本要素，在扩大再生产及资金流通过程中，随着时间的变换而产生的增值。
资金的时间价值理论表明，一定的资金在不同的时点和地点具有不同的价值（今年的1元与明年的1元，A地的1元和B地得1元），资金必须与时间和空间结合才能表示出真正的价值。