可贷资金理论的分析
复习思考题：利率变动及其决定因素
复习思考题：利率变动及其决定因素1、中央银行通过在公开市场上出售债券减少货币供给。
运用可贷资金理论分析这一行为对利率的影响。
你得出的答案与流动性偏好理论的结论是否一致？央行出售债券使得债券供给量增加，可贷资金的需求增加，从而利率上升。
而根据流动性偏好理论，货币供给量减少导致利率上升，二者是一致的。
2、同时使用可贷资金理论和流动性偏好理论分析利率变动与经济周期之间的关系，二者的结论是否一致？可贷资金理论：经济周期扩展阶段财富量增长，债券预期回报率增加，风险性降低，流动性增强，因而在任一给定的债券价格水平上，债券的需求增加，可贷资金的供给量增加。
同时，由于经济扩张时期机会增多，投资的盈利性增强，预期收益扩大，借款动因增强，因而债券供给上升，可贷资金的需求上升。
因此利率的变化取决于可贷资金的供给与需求变化的幅度大小。
流动性偏好理论经济扩张时期国民收入增加，根据收入效应，货币需求增加，利率上升。
所以二者结论不一致。
3、如果名义货币供给量保持不变，物价水平上升对利率有什么影响？名义货币供给量保持不变，物价上升使得实际货币余额下降，货币需求量上升，利率上升。
4、如果人们预期房地产价格将会提高，他们的行为对利率有什么影响？人们预期房地产价格提高，因此实物资本的预期收益率提高，债券需求下降，可贷资金供给下降，根据可贷资金理论，利率上升，同时房地产价格提高将会导致实际货币余额减少，货币需求增加，根据流动性偏好理论，利率增加。
5、如果本年度政府出现了巨额的财政赤字，这对利率有什么影响？财政赤字，为了弥补赤字政府将发行债券，债券的供给量增加，供给曲线右移，价格下降，利率上升。
6、同时使用可贷资金理论和流动性偏好理论分析债券风险上升对利率有什么影响，二者的结论是否一致？根据可贷资金利率，债券的风险上升使得人们对债券的需求减少，债券价格下降，利率上升。
根据流动性偏好利率，债券作为货币的替代资产风险上升，使得货币的需求量增加，利率上升。
古典利率,可贷资金利率理论的比较
古典理论、凯恩斯理论，可贷资金理论的比较在资本主义发展的早期, 经济学家围绕利息来源、性质等关于利息本质的内容进行了讨论，形成了丰富的利率理论。
利率决定理论先后经历了古典学派时期、凯恩斯学派时期和可贷资金理论时期等几个大的发展阶段。
现就此三大利率理论的特点和区别作进一步的解释和分析。
古典利率理论古典理论仅从实物因素考察利率的决定。
十九世纪八九十年代，利率由借贷资本供求所决定的实物利率理论已为大多数经济学家所认可,并已初步形成了一个较完整的理论体系。
利率为资本供求所决定,资本的供求又表现为储蓄和投资,基于支配和影响资本供给和需求因素的考虑，古典学派提出，利率应由储蓄与投资的均衡点所决定，资本的供给来自于储蓄，资本的需求来自于投资，从而建立了储蓄与投资决定利率的理论。
古典学派认为，利息是“等待”“延期消费”的补偿，利率越高，意味着补偿越大，人们越愿意延迟其消费，即增加储蓄。
因此他们认为储蓄是利率的增函数。
而对于投资，投资量的大小取决于投资预期的报酬率和利率的比较，当投资回报率大于利率时投资才是可行的，因此，投资是利率的减函数。
利率灵活变动，使得经济不会出现长期供求失衡，最终使储蓄和投资趋于一致，达到充分就业水平。
马歇尔将利率、储蓄和投资三者结合起来,通过均衡的分析方法,得出利率决定于储蓄与投资均衡点的结论。
因此古典利率决定理论的核心是，单就实物因素而言，利率由投资和储蓄的均衡价格所决定。
凯恩斯理论利率古典利率理论强调储蓄与投资等实物因素对利率的决定作用,但忽视了货币因素的影响。
凯恩斯基于对实际收入水平的考虑，他认为储蓄和投资并不能得出均衡的利率水平。
凯恩斯认为，利息是牺牲流动性的报酬，是一种纯粹的货币现象，利率的高低由货币的供求关系决定。
货币的供给完全由一国货币当局决定，货币的需求则取决于人们对货币流动性的偏好。
因而他认为,货币数量和流动性偏好是决定利率的两大因素。
而货币需求主要起因于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。
《货币银行学讲义》利率原理2
参考阅读
• 米什金第5章。
• 关于利率决定可贷资金理论及其与流动偏好利 率决定理论的比较可参见哈里斯《货币理论》 （梁小民译）第15-16章，中国金融出版社1989 年；或饶余庆《现代货币银行学》第197-204页， 中国社会科学出版社1983年。
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Bd
• 从债券供给方面看：
– 投资机会的预期盈利性，同向变化 – 预期通货膨胀率，同向变化 – 财政赤字，同向变化
P
Bs
r
P*
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Bd
• 以上是分别从需求和供给方面进行分析的， 再看一例，同时考虑供求两个方面。
• 预期通货膨胀率的上升，会导致债券需求 下降，债券供给增加。
• 亦即，可贷资金的供给下降，可贷资金的 需求增加。见下图。
• 先看流动偏好利率决定理论的说明：
r
Ms
Md M
• 再从可贷资金利率决定理论看
• 经济周期处于高涨阶段，可贷资金需求和 供给都会增加，对均衡利率的影响需要具 体分析。
r Ls
Ld L
• 如果可贷资金需求增加更多，那么均衡利 率上升，表现为顺周期性；
• 如果可贷资金供给增加更多，那么均衡利 率也有可能下降——从而，理论上不排除 “逆周期”而动的可能性。
• 凯恩斯只考虑两类资产：货币与债券，经济中的 财富总量应该等于货币供给量和债券供给量，人 们愿意持有的货币量和债券量，应该等于经济中 的财富总量。所以，
Ms+Bs=Md+Bd Ms-Md=Bd-Bs
• 所以，当债券市场均衡时，货币市场也是均衡的。 这意味着，两种利率理论有可能等价。
可贷资金模型
可贷资金模型（一）债券市场及其均衡可贷资金模型根据债券市场的供求分析利率水平的决定。
我们知道，按照一般的供求分析方法，在其他经济变量保持不变的前提下，当债券价格上升时，债券需求量减少而债券供给量增加；当债券价格下降时，债券需求量增加而债券供给量减少。
在图1中，债券需求曲线向下倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券需求量随着债券价格的上升而减少；债券供给曲线向上倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券供给量随着债券价格的上升而增加；债券市场在需求曲线和供给曲线的交点实现均衡，E点为均衡点，P0为均衡价格，Q0为均衡债券数量。
如果债券价格定得偏高，即P1>P0的情形，此时A 点的债券需求量为OQ1，而B点的债券供给量为OQ2，在这一价格水平上，OQ1>OQ2，即存在债券的超额供给，人们希望抛售的债券数量多于人们愿意购买的债券数量，因此债券价格将会下跌；反之，如果债券价格定得偏低，即P2<P0的情形，此时C点的债券供给量为OQ3，而D 点的债券需求量为OQ4，在这一价格水平上，OQ4>OQ3，即存在债券的超额需求，人们愿意购买的债券数量多于人们希望抛售的债券数量，因此债券价格将会上升。
无论在哪种情形下，随着债券价格从P1（或P2）趋向P0，债券的超额供给（或超额需求）将会逐步减少，直至债券价格回到均衡水平P0，债券供给量与债券需求量相等，债券市场实现均衡。
图1 债券价格与债券市场均衡由于债券价格与按照到期收益率衡量的利率水平负相关，因此，我们可以建立债券需求量和债券供给量与利率水平之间的关系，进而描述出债券市场的供求曲线及其均衡。
在图2中，债券需求曲线向上倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券需求量随着利率水平的上升而增加；债券供给曲线向下倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券供给量随着利率水平的上升而减少；债券市场在需求曲线和供给曲线的交点实现均衡，E 点为均衡点，0r 为均衡利率，0Q 为均衡债券数量。
可贷资金利率理论
可贷资金利率理论可贷资金利率理论概述•这种理论认为，无风险利率由两方面力量决定：即信贷资金（可贷资金）的需求与信贷资金（可贷资金）的供给。
•其中，可贷资金的需求来自国内企业、消费者、政府和国外需求者。
•可贷资金的供给主要来自国内储蓄、货币反窖藏、银行体系的货币创造、国外贷款者。
可贷资金的需求•国内企业：对利率敏感。
•消费者：对利率相对不敏感，更关注首付、期限、分期付款额等。
•政府：区分中央政府和地方政府。
•国外借款人：对国内外利差敏感。
可贷资金的需求•可贷资金的总需求：是国内企业、消费者、政府和外国借款需求之和。
•该总需求与利率负相关。
可贷资金的供给•国内储蓄：来自家庭、企业和政府储蓄•货币反储藏：•国内银行体系的货币创造：•国外贷款人：可贷资金的供给——国内储蓄✓收入效应：利率上升引起收入增加，反而导致储蓄减少✓替代效应：利率上升使当期储蓄（未来消费）替代了当期消费✓财富效应：利率上升引起居民金融资产价值下降，财富减少迫使储蓄增加•收入效应、替代效应、财富效应的综合效果降低了储蓄对利率变化的弹性可贷资金的供给——货币反储藏•公众货币需求（现金余额）与货币供给之差；•当公众对货币的需求>货币供给时，反映为货币储藏；•当公众对货币的需求<货币供给时，为货币反储藏；•货币正储藏与货币反储藏影响可贷资金的供给与需求；•货币正储藏与利率负相关；货币反储藏与利率正相关。
可贷资金的供给——银行体系信用创造•商业银行和非银行储蓄机构利用支付帐户，通过贷款和投资可以创造信用，从而增加可贷资金。
可贷资金的供给——国外贷款者•国外贷款者对国内和国外利率变化较为敏感。
•国外贷款者的可贷资金供给净额与国内外利差正相关。
可贷资金理论下的均衡利率•可贷资金的供给和需求不但决定了总体经济中的借贷规模，而且决定了利率。
可贷资金理论下的均衡利率•只有当总体经济、货币市场、可贷资金市场、外汇市场同时实现均衡，利率才会保持稳定。
金融学 论述题
三．论述题1.试论金融系统的主要功能。
1.资金融通：在时间和空间上的优化资源配置2.期限转换和流动性创造3.风险分摊与风险管理4.监督与激励5、清算支付2. 分析金融中介机构参与资金融通为何能降低交易成本。
假设甲公司想为他的一个项目借入5000万元的资金。
有1000个互不认识的人直接向他提供贷款，他们各自在想该公司贷出5万元之前，要对该公司及其投资的项目进行评估，收集相关的信息。
如果每一次的评估和信息收集的成本都是50元，那么，这1000个贷款者总共要花掉5万元的费用。
相反，如果有一个金融中介机构将这1000个投资者各自手中的5万元集中起来，然后由这家金融中介机构去对该公司进行评估和收集相关的信息，这些活动的成本仍然只有50元，这就节省了4.995万元的相关费用。
3.资金供求双方的信息不对称会导致什么问题？阐述金融体系中解决信息不对称问题的机制。
问题：逆向选择和道德风险①信息的私人生产和销售②金融中介③抵押、担保和净值④合约中的激励机制⑤外部监管4.试比较实际利率理论、凯恩斯的利率理论和可贷资金利率理论。
1、实际利率理论该理论是古典经济学家马歇尔提出，强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，认为投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。
利率决定于储蓄与投资相均衡之点。
2、凯恩斯的利率理论：流动性偏好利率理论该理论是由凯恩斯提出的，他完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，他认为利率的高低应该由货币的供求关系决定。
货币的供给基本上为一国的货币当局所控制，货币的需求取决于人们对货币流动性的偏好，主要起因于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。
流动性陷阱当货币供给曲线与货币需求曲线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论再怎样增加货币供给，不会对利率产生任何影响。
3、可贷资金利率理论该理论由英国的罗伯特和瑞典的俄林提出，一方面反对古典学派对货币因素的忽视，同时也抨击了凯恩斯完全否认非货币因素在利率决定中的作用。
《现代货币金融学说》综合测试题及答
现代货币金融学说练兵习题参考答案一、填空题1、货币的出现，节省了“物物交换”的交易成本，它包括寻求成本、机会成本和直接成本。
2、弗里德曼认为，货币最主要的功能是购买力暂栖所，这是比交换媒介更重要的功能和基本特性，故货币包括活期存款、定期存款和储蓄存款3、货币的三大功能是交易媒介、价值贮藏和计算单位。
4、商品货币指由贵金属或高价值物品充当的货币。
5、划分货币层次的一个主要依据是金融资产的流动性大小。
6、古典利率的理论认为，利率由储蓄和投资所决定。
当储蓄大于投资时，利率下降；当储蓄小于投资时，利率上升。
7、古典利率理论主要包括庞巴维克的时差论、马歇尔的等待说、维克塞尔的自然利率学说、费雪的时间偏好与投资机会说。
8、可贷资金理论认为，利率由供给和需求决定，其它条件不变，借贷资金需求增加，则利率上升；反之，其它条件不变，借贷资金需求减少，则利率下降。
9、费雪效应指出，当通货膨胀预期上升时，利率将上升。
所以，降低利率的重要条件是降低通货膨胀预期。
10、关于货币供应量变动与利率之间的关系，弗里德曼的“三效应”学说是指流动性效应效应、收入与物价水平效应和通货膨胀预期效应效应。
11、同样期限的债券可能其利率水平不同，其主要原因是违约风险、流动性和税收因素。
12、有违约风险债券的利率与无违约风险债券利率的差额，常被称为风险升水。
13、收益率曲线是用来说明长短期利率之间相互关系及变动趋势的曲线。
14、传统利率理论包括预期假说、市场分割理论、期限选择和流动性升水等理论。
15、向上倾斜的收益率曲线说明长期利率高于短期利率。
16、期限选择和流动性升水理论认为，长期利率等于该债券到期之前短期利率预期平均值加上该债券由供求条件变化决定的流动性升水。
17、剑桥学派同意货币具有两种职能即_交易媒介_和_财富贮藏_。
18、凯恩斯认为，人们持有货币的动机有交易动机、预防动机和投机动机。
19、鲍莫尔模型第一次分析了交易性货币需求与利率之间的关系，得出了著名的平方根公式。
利率理论
利率理论三种利率决定理论古典利率理论凯恩斯利率理论可贷资金利率理论古典利率理论古典利率理论是最早关注无风险利率决定的理论之一，它与18世纪和19世纪由数位英国经济学家提出，并由爱润·费雪（Irving Fisher）于20世纪初发展。
古典利率理论认为利率由两方面力量决定：①储蓄供给，主要来自家庭；②投资资本需求，主要来自商业部门。
储蓄与利率之间的替代效应利率降低，人们的储蓄报酬减少，就会导致储蓄减少；相反，利率提高，则会刺激人们增加储蓄。
古典利率理论的投资需求投资是利率的减函数，利率降低，投资的成本降低，投资增加；相反，利率提高，则会减少投资。
古典古典利率理论的均衡利率凯恩斯利率理论又称流动性偏好理论，在20世纪30年代，英国经济学家凯恩斯发展了短期利率理论，即流动性偏好理论。
他认为利率是由人们的流动性偏好即货币需求和货币供给共同决定的对货币的总需求货币货币需求曲线有负斜率。
因为利率上升，持有货币的机会成本就上升，对货币的需求就会减少；反之就增加。
流动性偏好理论中的均衡利率当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，利率下降，利率决定于货币市场供求的均衡水平。
可贷资金理论可贷资金利率论认为利率取决于可贷资金供给与需求的均衡点。
当可贷资金的供给与需求达到均衡时，有可贷资金的需求主要有两个方面：(1)总投资；(2)新增的窖藏现金量。
若以表示借贷资金的总需求，以I表示总投资，以△H表示窖藏现金的增量，则投资与利率里反方向变化，窖藏需求取决于窖藏成本。
人们因窖藏现金而丧失的利息收入构成窖藏成本．利息越高，窖藏需求就越少。
因此，借贷资金总需求与利率呈反方向变动关系、利率由借贷资金的总供给曲线又和总需求曲线的均衡点决定。
IS-LM模型对于上述借贷资金论，有许多西方经济学家提出了质疑，主要集中在两点。
借贷资金供求均衡时所决定的利率是不稳定的。
因为商品市场与货币市场不可能同时达到均衡．I与S，△Ms与△Md 的差额恰好相等只是暂时和偶然的情况；上述借贷理论没有考虑收入水平，而收入对于决定利率的因素有很大的影响。
货币金融学论述题
专题一、货币与货币制度1、论述人民币国际化的利弊及条件答：（1）人民币国际化带来的利处A、可以获得高昂的铸币税收益。
铸币税是指拥有货币发行权的主体通过发行货币所获得的收益，是发行本币所具有的购买力减去铸币费用后的差额，它形成了政府的财政收入。
由于纸币的发行成本非常低，使得纸币的发行收益等于纸币的面值。
B、人民币成为世界货币可以减少我国在对外经济活动中的汇率风险，减少我国因试用外国货币而造成的财富流失。
对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债务和债权。
由于外币敞口的风险较大，汇价波动会对企业的经营产生一定的影响。
人民币国际化后，对外贸易和投资可以使本国货币进行结算和计价，企业面临的汇率风险也将随之减少，这可以进一步促进中国对外贸易和投资发展。
同时，也会促进人民币计价的债权及我国金融市场的发展。
C、人民币成为世界货币可以优化世界货币结构，可以提高我国的国际地位，增强我国对世界经济的影响力和话语权，改变目前在国际货币体系中被支配的地位，减少国际货币体系对我国的不利影响。
D、人民币成为世界货币可以优化世界货币结构，改善国家货币储备体系，支持世界货币向多元化方向发展，使得世界货币更好的发挥国际储备资产的作用，消除“特里芬两难”所带来的国际清偿能力不足的问题。
（2）人民币国际化带来的弊端A、人民币国际化讲破坏我国经济的稳定性，使金融市场和宏观经济变得易于波动甚至动荡。
如前所述，当人民币国际化后，资金跨境流动将更加自由。
一旦本外币利差收益丰厚或贬值预期强烈，兑换和流动规模将变得非常庞大。
这种情况将明显加剧经济和金融市场的波动。
B、增加了我国宏观调整的难度，削减国家调控物价和GDP增长速度等经济目标的能力。
人民币国际化后，国际金融市场上将流通数额巨大的人民币，这部分人民币的流动可能削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策的实施效果。
（3）人民币国际化的条件A、储备货币国对世界货币的选择是人民币成为世界货币的条件。
可贷资金利率理论ppt课件
一、可贷资金利率理论的产生 可贷资金利率理论是在综合古典学
派利率理论和凯恩斯利率理论的基础 上建立起来的。
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利率
投资
古典学派代表
储蓄 市场经济会自动达到就业均衡
6
古典学派理论的前提——市场经 济会自动达到就业均衡是不现实， 市场经济中更多的情况是需求不足。
利率
流动性偏好凯恩斯 利率低货币需 Nhomakorabea 弹性大
可贷资金利率理论
---××班××
1
罗伯逊——英国经济学家 剑桥学派 主要从事“经济周期理论 研究” 第一个重视实际经济因素 在工业循环中得到作用的 经济学家
2
可贷资金利率理论是一种认为 利率是由可贷资金的供给和需求所 决定的的理论。
——D.H罗伯逊 1939
3
可贷资金利率 理论
产生 影响 作用
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谢谢观赏！！！
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流动性陷阱
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可贷资金利率理论 支持者
利率是由可贷资金的 供给和需求决定的。
利率
可贷资金供给
中央银行 人们的储蓄 货币反窑藏 商业银行信用创造
可贷资金需求
投资 货币窑藏
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S（i）+ΔM(i)+DH（i）=I(i)+ΔH（i）
利率取决于可贷资金 供给和需求的均衡点
9
二、可贷资金利率理论的影响
在现代市场经济中，可贷资金利 率理论中的利率因素作为经济杠杆， 对一国经济的发展发挥着至关重要 的作用 。
10
宏观经济中：
调节社会资本供给、调节投资以及 调节社会总供求。
微观经济中：
促进企业加强经济核算，提高经济效益， 诱发和引导人们的储蓄行为，引导人们选择 金融资产。
银行投资学第十,十一章
• 需求变动方向
• （二）债券供给曲线的变动
• 影响内素
预期投资收益 预期通货膨胀
• 因素变动方向
• 供给变动方向
财政赤字
• （三）债券市场均衡的变动
• 1、通货膨胀与市场利率
P
B1s
E1
B2s
P1
P2
B1d E2
B2d
• 2、经济周期与均衡数量
B
对P 经 济 扩 张 的 反 应
B1s B2s B2d
利率需求曲线
Bd=Bd(P(i))=Bd (i)
• （二）债券供给曲线
P
P=P（i）
i
450 线 i
价格供给曲线 BS=BS（P）
BS 利率供给曲线 BS=BS（P（i））= BS(i)
• (三)债券市场均衡 • • 市场价格决定机制 • • • 市场利率决定机制 •
Bd=Bd(P) Bs=Bs(P) Bd= Bs Bd=Bd(i) Bs=Bs(i) Bd= Bs
iT2
PC1
ic1 PT1
It1
PC2
ic2
DC2 DC1
BC 公司债券市场均衡的变动
ST BT
财政债券市场均衡的变动
• 三、所得税因素 • 分析：对国库券利息进行征税的市场效应
P
DC1 DC2
PC2
iP ic2
ST
i
PC1
ic1 PT1
iT1
PT2
DT1 It2
SC
DT2
BC
BT
市政债券市场均衡的变动
•
经济扩张——物价上涨——公开市场上卖
出债券，减少货币供应——债券价格下降，利
率上升——金融市场不确定性因素增加
可贷资金理论(loanable funds theory)
资产需求的决定因素资产(asset)是一种具有价值储藏功能的财产，象货币、债券、股票、艺术品、土地、房屋、机器设备等都属于资产。
资产需求的决定因素包括：◆财富（wealth），正相关◆相对的预期回报率（expected return），正相关◆相对风险(risk，同收益水平相关的不确定性程度)，负相关◆相对流动性(liquidity，一项资产能够兑换为现金的难易程度和速度)，正相关债券市场的需求和供给通过分析债券市场的供求来研究利率的决定，可贷资金理论(loanable funds theory)。
债券需求曲线的移动：◆财富的增加会提高对债券的需求，这一般发生在商业周期的扩张时期。
◆预期利率的变化：较高的预期利率会减少对长期债券的需求，较低的预期利率会增加对长期债券的需求◆预期通货膨胀率：预期通货膨胀率的上升会增加实物资产的回报率而降低金融资产的回报率，所以会降低对债券的需求◆风险：与需求反相关◆流动性：正相关债券供给曲线的移动◆投资机会的预期盈利率：在商业周期的扩张期，债券的供给会增加◆预期退货膨胀率：预期通货膨胀率的上升会降低融资的实际成本，因此会导致债券供给增加。
◆政府活动：较高的政府赤字将会提高债券供给数量费雪效应Fisher Effect预期通货膨胀率的上升会增加对债券供给，降低对债券的需求，因此债券价格下降，利率上升。
所以，当预期通胀率上升时，利率会上升。
此为费雪效应。
在经济周期的扩张时期，财富和收入都会提高，债券的需求和供给都会上升，但一般认为，供给曲线移动幅度更大，因此，债券价格会下降，从而利率上升。
此为利率决定的可贷资金理论(loanable funds theory)，另外一种是Keynes的分析货币供给与需求的流动性偏好理论。
Keynes之前的则是由马歇尔与费雪等人提出的古典利率决定理论，模型是I=S，前者与利率反向相关，后者则正向相关，交点决定均衡利率。
大校货币银行学复习题参考答案
1.货币的职能有哪些？价值尺度；流通手段；贮藏手段；支付手段；世界货币2.试述货币制度的基本内容及其演进货币金属与货币单位：规定货币材料是货币制度最基本的内容。
通货的铸造、发行与流通程序：通货的铸造是指本位币与辅币的铸造。
金准备制度：金准备制度就是黄金储备制度，是货币制度的一项重要内容，也是一国货币稳定的基础。
货币制度的发展变化，经历过银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币本位制四大类型。
3.信用货币的基本特征是什么？（1）信用货币是由中央银行代表国家发行的纸制本位货币，它是一种价值符号，不具有十足的内在价值。
( 2 )信用货币是债务货币。
( 3 )信用货币具有强制性的特征。
( 4 )国家可以通过银行来控制和管理信用货币流通，把货币政策作为实现国家宏观经济目标的重要手段。
4.简述“劣币驱良币”现象（格雷欣法则）。
在双本位制下，当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即良币）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥市场。
5.什么是金融资产的流动性？货币层次划分的依据及其现实意义是什么？流动性：是指一种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力。
依据：金融资产的流动性意义：货币是引起经济波动的一个因素，货币供求变化对国民经济的运行有重大影响。
调控货币供应量，使其适应经济发展的需要，已成为各国中央银行的主要任务。
对货币供应量层次的划分具有重要的现实意义。
6.利率的作用有哪些?决定和影响利率变化的因素有哪些？从数量上定义，利率就是利息量与带来这个利息量的资本量之间的比率。
从宏观的角度：（1）积累资金（2）调整信用规模（3）调节国民经济结构（4）抑制通货膨胀（5）平衡国际收支；微观角度：（1）激励企业提高资金使用效率（2）影响家庭和个人的金融资产投资（3）作为租金计算基础因素：（一）平均利润率（二）借贷资本的供求关系（三）中央银行的货币政策（四）国际利率水平（五）预期通货膨胀率（六）汇率7.信用的基本形式有哪些？信用工具的特点有哪些？信用的基本形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用、国际信用等。
可贷资金理论
可贷资金理论在经济学中，可贷资金理论是一个关键的概念，它探讨了金融市场中的资金流动和借贷关系。
可贷资金是指那些在金融体系中流动的可用于贷款和投资的资金，在资金流通的过程中，通过银行和其他金融机构实现了融通和配置。
资金流动的特点可贷资金的流动具有以下几个特点：1.流动性：可贷资金通常具有较高的流动性，可以在需要时快速变现。
2.风险性：借贷行为涉及到资金的交换和违约风险，因此在借贷的过程中需要考虑到风险管理。
3.融通性：金融机构作为资金的融通者，起到了连接借贷双方的桥梁作用。
可贷资金理论的应用可贷资金理论在实际的金融市场中具有重要的应用价值，主要体现在以下几个方面：1.资金配置：针对不同的资金需求，金融机构通过借贷、投资等方式将可贷资金有效地配置到不同的领域，促进经济的发展。
2.利率形成：可贷资金理论对利率的形成和浮动提供了理论依据，利率的高低直接影响着资金的流动和市场的供求关系。
3.金融创新：可贷资金理论的研究为金融市场的创新提供了理论支持，推动了金融产品和服务的不断发展和改进。
可贷资金的挑战与前景虽然可贷资金在金融市场中发挥着重要作用，但也面临着一些挑战，如信用风险、市场波动等。
面对这些挑战，金融机构需要加强风险管理和监管，确保资金流动的安全和稳定。
未来，随着金融科技的发展和金融市场全球化的进程，可贷资金理论将继续发展和完善，为金融市场的稳定和健康发展提供理论指导和支持。
结语可贷资金理论作为金融经济学的重要理论之一，对于理解和解决金融市场中的资金流动和借贷问题具有重要意义。
通过深入研究和实践，可以更好地利用可贷资金促进经济的发展和社会的繁荣。
可贷资金模型
可贷资金模型（一）债券市场及其均衡可贷资金模型根据债券市场的供求分析利率水平的决定。
我们知道，按照一般的供求分析方法，在其他经济变量保持不变的前提下，当债券价格上升时，债券需求量减少而债券供给量增加；当债券价格下降时，债券需求量增加而债券供给量减少。
在图1中，债券需求曲线向下倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券需求量随着债券价格的上升而减少；债券供给曲线向上倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券供给量随着债券价格的上升而增加；债券市场在需求曲线和供给曲线的交点实现均衡，E点为均衡点，P0为均衡价格，Q0为均衡债券数量。
如果债券价格定得偏高，即P1>P0的情形，此时A 点的债券需求量为OQ「而B点的债券供给量为OQ2,在这一价格水平上，OQ1>OQ2,即存在债券的超额供给，人们希望抛售的债券数量多于人们愿意购买的债券数量，因此债券价格将会下跌；反之，如果债券价格定得偏低，即P2<P°的情形，此时C点的债券供给量为OQ3，而D 点的债券需求量为OQ4,在这一价格水平上，OQ4>OQ3，即存在债券的超额需求，人们愿意购买的债券数量多于人们希望抛售的债券数量，因此债券价格将会上升。
无论在哪种情形下，随着债券价格从七（或P2）趋向P°，债券的超额供给（或超额需求）将会逐步减少，直至债券价格回到均衡水平P0,债券供给量与债券需求量相等，债券市场实现均衡。
债券价格P图1债券价格与债券市场均衡由于债券价格与按照到期收益率衡量的利率水平负相关，因此，我们可以建立债券需求量和债券供给量与利率水平之间的关系，进而描述出债券市场的供求曲线及其均衡。
在图2 中，债券需求曲线向上倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券需求量随着利率水平的上升而增加；债券供给曲线向下倾斜，表明在其他变量不变的前提下，债券供给量随着利率水平的上升而减少；债券市场在需求曲线和供给曲线的交点实现均衡，E点为均衡点，"为均Q r<r P>P衡利率，Q0为均衡债券数量。
西方理论理论及我国利率市场化
西方理论理论及我国利率市场化西方理论理论及我国利率市场化一，西方三种利率理论（1）古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。
利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的减函数，投资是利率的增函数，均衡利率取决于投资流量和储蓄流量的均衡。
即储蓄等于投资为均衡利率条件。
由于古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率，同时该理论还是一种流量和长期分析，所以，又被称为长期实际利率理论。
（2）凯恩斯的流动性偏好利率理论，由货币供求解释利率决定。
他认为货币是一种最具有流动性的特殊资产，利息是人们放弃流动性取得的报酬，而不是储蓄的报酬。
因此，利息是货币现象，利率决定于货币供求，由交易需求和投机需求决定的流动性偏好，和由（5）金需求不变的情况下，利率将随可贷资金供给量的增加或下降而下降或上升；反之，在可贷资金需求量不变的情况下，利率随可贷资金的需求的增加或下降而上升或下降。
均衡利率取决于可贷资金供求的平衡。
由此可见，可贷资金论与凯恩斯流动偏好利率理论的区别，在于可贷资金理论注重流量和货币供求的变化量的分析，并强调了长期实际经济变量对利率的决定作用。
但可贷资金论与凯恩斯流动偏好利率理论之间并不矛盾，流动偏好利率理论中货币供求构成了可贷资金理论的一部分。
二，关于我国利率市场化（一）市场利率化的特征1．利率市场化是一个动态过程。
所谓动态，从时间上看，在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上，但从长期来看，其变动由市场货币供求决定。
作为一个过程，它包括三方面的内容：一是利率市场化有范围之分，即某种利率市场化和全部利率市场化，从前者过渡到后者需要一个过程；二是利率市场化有程度之分，如较低程度的利率市场化和较高程度的利率市场化，从前者过渡到后者也需要一个过程；三是利率市场化有阶段之分，完整的利率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。
《金融学》名词解释-简答
《⾦融学》名词解释-简答⼀．名词解释1、货币制度：国家法律规定的国币流通的规则、结构和组织机构体系的总称。
2、⾦银复本位制：同时以⾦币和银币作为本位币，两种货币同时流通的货币制度。
3、⾦本位制：以黄⾦为本位币的货币制度。
4、铸币税：指发⾏货币的组织或国家，在发⾏货币并吸纳等值黄⾦等财富后，货币贬值，使持币⽅财富减少，发⾏⽅财富增加的经济现象。
（政府发⾏货币所得收⼊往往⾼于发⾏的成本）5、直接融资：资⾦需求者和资⾦供给者之间不与⾦融中介机构发⽣债权债务关系⽽直接融通资⾦。
（公司、企业在⾦融市场上通过发⾏股票或债券取得货币资⾦。
）6、间接融资：资⾦需求者和资⾦供给者之间通过与⾦融中介机构发⽣债权债务关系间接地发⽣⾦融联系。
7、系统风险：是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增⼤，从⽽给投资者带来损失的可能性。
8、⾮系统风险：指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他⾦融衍⽣品种下跌，从⽽给有价证券持有⼈带来损失的可能性。
9、信⽤风险：是指交易对⼿未能履⾏约定契约中的义务⽽造成经济损失的风险，即受信⼈不能履⾏还本付息的责任⽽使授信⼈的预期收益与实际收益发⽣偏离的可能性10、市场风险：指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动⽽导致价值未预料到的潜在损失的风险。
11、资本市场：期限在⼀年以上各种资⾦借贷和证券交易的场所。
12、货币市场：，是指融资期限在⼀年以下的⾦融市场13、汇票：是由出票⼈签发的，要求付款⼈在见票时或在⼀定期限内，向收款⼈或持票⼈⽆条件⽀付⼀定款项的票据。
14、本票：指出票⼈签发的，承诺⾃⼰在见票时⽆条件⽀付确定⾦额给收款⼈或者持票⼈的票据。
15、承兑：付款⼈在汇票上签章标识承诺将来在汇票到期时承担付款义务的⼀种⾏为。
16、票据贴现：收款⼈或持票⼈在资⾦不⾜时，将为到期的银⾏承兑汇票向银⾏申请贴现，银⾏按票⾯⾦额扣除贴现利息将余额⽀付给收款⼈的⼀项银⾏授信业务。
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可贷资金理论的分析
可贷资金理论（Loanable—FundsTheoryofInterest）是二十世纪三十年代提出来的其主要代表人物是剑桥学派的罗伯逊和瑞典学派的俄林该理论试图在利率决定问题上把货币因素和实质因素结合起来考虑完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论为了更好的理解可贷资金理论先来了解一下储蓄投资理论和流动性偏好理论
古典学派的储蓄投资理论也称为“真实的利率理论”该理论认为投资来源于储蓄储蓄是当期放弃的消费利率在本质上是由于人们放弃了当期的消费而得到的报酬投资者以投资于资本所得的资本边际生产力来支付利息储蓄者因为牺牲当期的消费而获得利息该理论从储蓄和投资这两个实质因素来讨论利率的决定认为通过社会存在的一个单一的利率的变动就能使储蓄和投资自动到达一致从而使经济体系维持在充分就业的均衡状态；在这种状态下储蓄和投资的真实数量都是利率的函数利率决定于储蓄和投资的相互作用为了清楚的说明这种均衡机制不妨设储蓄S=S(r)投资I=I(r)其中S表示意愿的储蓄I表示意愿的投资显然储蓄是利率的增函数投资是利率的减函数当S=I时利率达到均衡水平；当SI时资金供给
多余资金需求这就促使利率下降；反之当S小于I时利率水平上升其机理如图一所示需要说明的是因为古典学派基本上是货币中性论者即他们认为货币供给的变动只有一种影响－价格水平的同比例变动因此货币供给的变动并不影响利率利率只是由生产率和节约的实际力量所决定的即由投资和储蓄等实质因素决定的于货币因素无关
凯恩斯的流动性偏好理论将心理因素分析引入了利率决定中凯恩斯首先认为将利率认为是对当期放弃的消费的报酬是根本错误的因为延期的消费并不一定能够带来收入他认为人们普遍都有一种流动性偏好利率是对人们牺牲流动性的报酬；其次他还认为储蓄和投资都和实际的收入相关不可能独立的变动从而不能决定利率的高低凯恩斯认为利率是使公众愿意以货币形式持有的财富量（货币需求量）等于现有货币存量（货币供给）的价格因此利率是由货币供给和货币需求共同决定的货币供给是由银行体系决定的外生变量（由基础货币和存款准备金率决定）与利率没有关系货币需求由消费性需求、预防性需求和投机需求组成其中消费性需求和预防性需求是外生的投机性需求与利率相关其机理如图二所示凯恩斯认为利率是由货币供求决定的在本质上是一种货币现象
与实质性因素无关
针对上述两个理论可贷资金理论认为它们都有其不足之处可贷资金理论认为在利率决定问题上肯定储蓄和投资的交互作用是对的但完全忽视货币因素是不当的尤其在目前金融资产量相当庞大的今天；凯恩斯指出了货币因素对利率决定的影响是可取的但完全否定实质性因素是错误的可贷资金理论试图在古典利率理论的框架内将货币供求变动等货币因素考虑进去在利率决定问题上同时考虑货币因素和实质因素以完善利率决定理论其基本主张是利率是借贷资金的价格借贷资金的价格取决于金融市场上的资金供求关系假定我们考察的是一个封闭经济体并且在这个封闭经济体中不存在政府在这样假定下可借贷资金的供给（如图三所示）包括（1）家庭、企业的实际储蓄它随利率的上升而上升；（2）实际货币供给量的增加量可借贷资金的需求（如图四所示）包括（1）购买实物资产的投资者的实际资金需求它随着利率的上升而下降；（2）家庭和企业对货币需求量的增加即为了增加其实际货币持有量而借款或少存款需要注意的是可贷资金理论中的可借贷资金的供给和可借贷资金的需求均是流量概念而不是存量概念这里所谓家庭、企业的实际储蓄类似于古典学派储
蓄投资理论中的储蓄的含义指的是他们手中计划不用于消费部分的货币量即计划储蓄实际货币供给量的增加额类似于凯恩斯利率决定理论中的货币供给量的含义指的是银行体系决定的通过信用创造的当期新增的货币供给量这是一个外生变量可贷资金理论所谓同时考虑实质因素和货币因素的思想充分的体现在了其将整个社会的可借贷资金的供给划分为两个部分即家庭、企业当期愿意储蓄的部分（实质部分）和银行体系决定的当期实际货币供给量的增加部分（货币因素）因此可贷资金理论比较完整的描述了社会经济中可借贷资金的来源购买实物资产的投资者的实际资金需求类似于储蓄投资理论中的投资指的是实际的计划投资（实质因素）；家庭和企业对货币需求量的增加类似于凯恩斯利率决定理论中的货币需求含义（货币因素）同样这种划分也体现出可贷资金理论力图把古典学派利率决定理论和凯恩斯的相统一的思想
为了进一步说明可贷资金理论我们用一个简化的模型不妨设（利率为r）
(1)当期可借贷资金供给为Ls家庭和企业的实际储蓄为S(r)实际货币供给量的增加部分为显然S(r)是利率的函数与利率无关是外生变量那么有Ls=S(r)+
(2)当期可借贷资金需求为Ld购买实物资产的投资需求为I(r)家庭和企业的货币需求量为显然I和都是利率的函数那么有
Ld=I(r)+
(3)在当期处于均衡状态时可借贷资金的供给等于可借贷资金的需求因此有
Ls=Ld
即S(r)+＝I(r)+
此时即可以求出均衡利率r0如图五所示
方程式Ls=Ld或S(r)+＝I(r)+说明了可贷资金理论的利率决定过程当LsLd时利率就会下降同时Ld也会增加并在一个较低的利率水平达到均衡；反之当LsLd时利率就会上升同时Ld也会减少并在一个较高的水平达到均衡
本文从一个较浅的层次上分析了可贷资金理论的思想方法总的来说可贷资金理论综合考虑了实质因素和货币因素对利率决定的影响将社会经济的实体层面和金融层面有机的结合了起来合理的解释了利率的决定过程是当今比较有影响的利率决定理论。