企业并购的财务效应分析_卢双娥
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指一个企业通过购买或者合并其他企业的股权或者资产来扩大规模、提高竞争力的行为。
在进行企业并购之前，对其财务效应进行分析是至关重要的。
本文将对企业并购的财务效应进行详细的分析和解读。
二、并购的财务效应1. 增加收入和利润通过并购其他企业，可以将其业务和市场份额纳入到自身的经营范围之内，从而实现收入和利润的增长。
并购可以带来新的销售渠道、客户群体和产品线，进一步拓展企业的市场份额和销售规模。
2. 实现成本节约通过并购，企业可以实现规模经济效应，降低采购成本和生产成本。
并购后，企业可以通过整合供应链、共享资源和优化生产流程等方式，实现成本的降低，并提升企业的竞争力。
3. 提高资产利用率并购可以带来更多的资产和资源，进一步提高企业的资产利用率。
通过充分利用并购所获得的资产，企业可以实现生产能力的提升，进一步提高企业的产出和效益。
4. 扩大市场份额和品牌影响力通过并购其他企业，可以迅速扩大企业的市场份额和品牌影响力。
并购可以带来新的市场渠道和客户群体，进一步提高企业的市场占有率和品牌知名度，从而增强企业的竞争力。
5. 降低财务风险通过并购其他企业，可以实现业务的多元化，降低财务风险。
当一个业务面临困境时，其他业务可以起到稳定收入的作用，从而减轻企业的财务压力。
6. 提高股东价值并购可以提高企业的盈利能力和市值，进而提高股东的价值。
通过并购，企业可以实现收入和利润的增长，提高企业的市场地位和竞争力，从而提高股东的投资回报率。
三、并购的财务风险1. 高昂的并购成本并购涉及到大量的资金投入，包括购买股权或者资产的费用、整合和重组的成本等。
如果并购后无法实现预期的效益，企业可能面临巨大的财务风险。
2. 整合难点并购后，企业需要进行资源整合和业务重组，这可能面临一些难点和挑战。
如果整合不当，可能会导致业务冲突、人材流失等问题，进而影响企业的财务状况。
3. 不确定的市场环境并购涉及到市场环境的变化和风险。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并、收购等方式实现资源整合和业务扩张的行为。
并购对于企业来说是一项重大的决策，需要进行全面的财务效应分析。
本文将针对企业并购的财务效应进行详细分析，包括并购前后的财务指标变化、财务风险评估以及财务绩效评价等方面。
二、并购前后的财务指标变化1. 资产负债表变化分析并购前后的资产负债表变化是评估并购财务效应的重要指标之一。
可以对比并购前后的资产总额、负债总额以及净资产总额等指标的变化情况。
如果并购后的资产总额增加，负债总额减少，并且净资产总额增加，说明并购对企业的资产负债结构产生了积极的影响。
2. 利润表变化分析利润表变化是评估并购财务效应的另一个重要指标。
可以对比并购前后的营业收入、净利润以及毛利率等指标的变化情况。
如果并购后的营业收入增加，净利润增加，并且毛利率保持稳定或提高，说明并购对企业的盈利能力产生了积极的影响。
3. 现金流量表变化分析现金流量表变化也是评估并购财务效应的重要指标之一。
可以对比并购前后的经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量等指标的变化情况。
如果并购后的经营活动现金流量增加，投资活动现金流量减少，并且筹资活动现金流量保持稳定或增加，说明并购对企业的现金流状况产生了积极的影响。
三、财务风险评估并购对企业的财务风险有一定的影响，需要进行全面的评估。
以下是常见的财务风险评估指标及其分析方法：1. 杠杆比率分析杠杆比率是评估企业财务风险的重要指标之一。
可以计算并购后的资产负债比率、长期债务比率以及利息保障倍数等指标。
如果并购后的资产负债比率和长期债务比率增加，而利息保障倍数减少，说明并购增加了企业的财务风险。
2. 偿债能力分析偿债能力是评估企业财务风险的另一个重要指标。
可以计算并购后的流动比率、速动比率以及现金比率等指标。
如果并购后的流动比率和速动比率下降，现金比率减少，说明并购对企业的偿债能力产生了负面影响。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购等方式，将各自的业务、资源和资产整合在一起，形成一个新的企业实体。
企业并购在当前全球化竞争激烈的商业环境中越来越普遍，对企业的财务状况和业绩产生重要影响。
本文将对企业并购的财务效应进行详细分析，包括并购前后的财务指标变化、并购对企业价值的影响以及并购后的财务风险。
二、并购前后的财务指标变化1. 资产负债表变化：企业并购后，合并双方的资产和负债将发生变化。
合并后的资产规模通常会增加，包括固定资产、无形资产和流动资产等。
同时，负债也会相应增加，包括短期借款、长期借款和应付账款等。
并购后的资产负债表反映了企业规模的扩大和财务风险的增加。
2. 利润表变化：企业并购后，合并双方的销售收入、成本和费用等会发生变化。
合并后的销售收入通常会增加，因为企业规模扩大，市场份额增加。
同时，成本和费用也会相应增加，包括原材料成本、人力资源成本和营销费用等。
并购后的利润表反映了企业盈利能力的变化。
3. 现金流量表变化：企业并购后，合并双方的现金流量也会发生变化。
合并后的现金流入通常会增加，因为企业规模扩大，销售收入增加。
同时，现金流出也会相应增加，包括支付原材料费用、支付人力资源费用和支付利息等。
并购后的现金流量表反映了企业现金流的变动情况。
三、并购对企业价值的影响1. 市场价值变化：企业并购后，合并双方的市场价值通常会发生变化。
如果并购成功，市场对企业的认可度会提高，股价可能上涨。
反之，如果并购失败或者市场对并购持怀疑态度，股价可能下跌。
并购对企业市值的影响取决于并购的战略合理性、整合效果以及市场预期等。
2. 财务指标变化：企业并购后，财务指标会发生变化，如市盈率、市净率、每股收益等。
如果并购成功，财务指标有可能改善，反之则可能恶化。
并购对企业财务指标的影响取决于并购的战略目标、运营效率以及财务结构等。
3. 品牌价值变化：企业并购后，合并双方的品牌价值也会发生变化。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指通过购买或合并其他企业的股权或资产，以实现企业扩张、资源整合和市场竞争力提升的战略行为。
在进行企业并购时，财务效应的分析是非常重要的，它能够帮助企业评估并购对财务状况和经营绩效的影响，为决策提供可靠的依据。
本文将针对企业并购的财务效应进行详细分析。
二、并购前的财务分析在进行企业并购之前，需要对被并购企业进行财务分析，以了解其财务状况和经营状况。
财务分析包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：通过分析被并购企业的资产、负债和所有者权益的结构和变化，可以了解其资产负债状况、资金运作情况以及财务稳定性。
2. 利润表分析：通过分析被并购企业的营业收入、成本、费用和利润等指标，可以了解其盈利能力、经营效益和盈利结构。
3. 现金流量表分析：通过分析被并购企业的经营、投资和筹资活动所产生的现金流量，可以了解其现金流量状况、现金流入流出情况以及现金流量的变动。
4. 财务比率分析：通过计算被并购企业的各种财务比率，如偿债能力、运营能力、盈利能力和成长能力等，可以了解其财务状况和经营绩效。
通过对被并购企业的财务分析，可以评估其价值、风险和潜力，为后续的并购决策提供依据。
三、并购后的财务效应分析企业并购完成后，需要对并购后的财务效应进行分析，以评估并购对企业财务状况和经营绩效的影响。
财务效应分析包括以下几个方面：1. 资产负债表变动分析：比较并购前后企业的资产、负债和所有者权益的变动情况，可以了解并购后企业的资产结构、负债结构和所有者权益结构的变化。
2. 利润表变动分析：比较并购前后企业的营业收入、成本、费用和利润等指标的变动情况，可以了解并购后企业的盈利能力、经营效益和盈利结构的变化。
3. 现金流量表变动分析：比较并购前后企业的经营、投资和筹资活动所产生的现金流量的变动情况，可以了解并购后企业的现金流量状况、现金流入流出情况和现金流量的变动。
4. 财务比率变动分析：比较并购前后企业的各种财务比率的变动情况，可以了解并购后企业的财务状况和经营绩效的变化。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购的方式，合并为一个新的企业或一个企业收购另一个企业的股权。
并购活动在当今商业环境中非常常见，对于参与并购的企业来说，了解并购的财务效应是至关重要的。
本文将详细分析企业并购的财务效应，包括利润、现金流和财务结构等方面的影响。
二、利润效应分析1. 销售额增长：并购可以带来更大的市场份额和更广泛的客户群体，从而增加销售额。
例如，公司A并购了公司B后，可以利用公司B的销售渠道和客户资源，进一步扩大销售规模。
2. 成本节约：并购可以实现规模经济效应，降低生产成本和采购成本。
通过合并后的资源整合和优化，企业可以减少重复投资和运营费用，提高效率。
3. 利润增长：通过并购，企业可以获得合并后的利润增长。
合并后的企业可以通过产品创新、市场拓展和资源整合等方式，实现更高的利润率。
三、现金流效应分析1. 现金流增加：并购可以带来更多的现金流入。
例如，被并购企业的现金流可以用于支付债务、投资新项目或支付股东分红等。
并购也可以带来新的投资者和资金，进一步增加现金流。
2. 现金流减少：并购也可能导致现金流减少。
例如，并购交易需要支付一定的费用，如律师费、顾问费等。
此外，被并购企业的负债和债务也可能对现金流造成一定的压力。
四、财务结构效应分析1. 资产结构变化：并购可以改变企业的资产结构。
例如，通过并购，企业可以增加固定资产或无形资产的比例，提高企业的市场竞争力。
2. 负债结构变化：并购可能会导致企业负债结构的变化。
被并购企业的债务可能会转移到新的企业身上，从而增加企业的负债水平。
此外，新的股东可能会要求更多的债务融资，以满足并购后的资金需求。
五、风险与挑战1. 整合风险：并购后，企业需要进行资源整合和管理，这可能面临一些挑战。
例如，文化差异、组织结构调整和人员流失等问题可能会对并购后的运营产生负面影响。
2. 财务风险：并购可能会增加企业的财务风险。
例如，被并购企业的负债可能会对新企业的财务状况造成压力，尤其是如果被并购企业存在财务困境或高风险项目。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指一个企业通过购买或合并其他企业来实现扩张或提高竞争力的战略行为。
在进行并购决策时，企业需要综合考虑多个因素，包括财务效应。
本文将对企业并购的财务效应进行详细分析，包括并购前后的财务指标变化、并购对企业价值的影响以及并购后的财务整合等方面。
二、并购前后的财务指标变化1. 资产负债表并购前后，企业的资产负债表会发生变化。
例如，资产方面，企业的总资产规模可能会扩大，包括现金、应收账款、存货等项目的增加；负债方面，企业的总负债可能会增加，包括应付账款、短期借款等项目的增加。
通过对资产负债表的比较分析，可以评估并购对企业的资产负债结构产生的影响。
2. 利润表并购前后，企业的利润表也会发生变化。
例如，营业收入可能会增加，因为并购可以带来新的业务机会；营业成本可能会增加，因为并购需要支付一定的费用；净利润可能会有所波动，取决于并购后的运营效果。
通过对利润表的比较分析，可以评估并购对企业盈利能力的影响。
3. 现金流量表并购前后，企业的现金流量表也会有所变化。
例如，经营活动现金流量可能会增加，因为并购可以带来更多的现金流入；投资活动现金流量可能会减少，因为并购需要支付一定的投资款项；筹资活动现金流量可能会增加，因为并购可能需要借款或发行股票等。
通过对现金流量表的比较分析，可以评估并购对企业现金流量的影响。
三、并购对企业价值的影响1. 市场价值并购可以对企业的市场价值产生影响。
例如，如果并购使得企业的规模扩大、竞争力提升，市场对企业的估值可能会提高；反之，如果并购导致企业面临风险或不确定性，市场对企业的估值可能会下降。
通过对市场价值的分析，可以评估并购对企业价值的影响。
2. 企业估值并购可以改变企业的估值。
例如，如果并购后企业的收入、利润等指标有所增长，企业的估值可能会提高；反之，如果并购后企业的业绩下滑，企业的估值可能会下降。
通过对企业估值的分析，可以评估并购对企业价值的影响。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过资产、股权或其他方式合并，形成一个新的企业实体的行为。
并购是企业发展战略的一种重要手段，可以带来多种效益，包括财务效应。
本文将对企业并购的财务效应进行分析，并探讨其对企业价值的影响。
二、并购的财务效应1. 收入增长：通过并购，企业可以获得被并购企业的收入，从而实现收入增长。
例如，企业A并购企业B后，可以将B的收入纳入A的财务报表，从而使A的总收入增加。
2. 成本节约：并购可以实现规模经济效应，通过整合资源和优化业务流程，降低成本。
例如，通过并购，企业可以减少重复的职能部门，合并采购和生产等资源，从而降低总体成本。
3. 市场份额增加：通过并购，企业可以获得被并购企业的市场份额，扩大自身的市场份额。
这将有助于企业在市场竞争中获得更大的优势，并提高市场地位。
4. 品牌价值提升：并购可以带来品牌价值的提升。
如果被并购企业具有良好的品牌形象和口碑，那么并购后，新企业将受益于被并购企业的品牌影响力，从而提升整体品牌价值。
5. 资本结构优化：通过并购，企业可以优化资本结构，实现财务杠杆效应。
例如，如果被并购企业具有较低的债务比率，那么并购后，新企业的债务比率将下降，从而降低财务风险。
6. 税收优势：并购可以带来税收优势。
例如，通过并购，企业可以利用被并购企业的税收抵免或减免，降低整体税负。
三、并购对企业价值的影响1. 增加企业市值：通过并购，企业可以实现收入增长、成本节约和市场份额增加等效应，从而提高企业的盈利能力和市场竞争力，进而增加企业市值。
2. 提高股东回报率：并购可以带来财务效益，从而提高企业的盈利能力和股东回报率。
例如，通过并购实现成本节约，可以提高企业的净利润，从而增加股东的分红收入。
3. 降低风险：通过并购，企业可以实现资本结构优化和税收优势，降低财务风险和税务风险，提高企业的稳定性和抗风险能力。
4. 扩大市场影响力：通过并购，企业可以获得被并购企业的品牌影响力和市场渠道，从而扩大自身的市场影响力，提高市场地位。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或者资产来实现企业规模的扩大和市场的拓展。
并购交易对于企业的财务状况和经营绩效有着重要的影响。
本文将对企业并购的财务效应进行分析，以匡助读者更好地理解并购交易对企业的影响。
二、并购前的财务状况分析在进行并购交易之前，对被收购企业和收购企业的财务状况进行全面的分析是至关重要的。
通过对财务报表的综合分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的情况，为后续的并购决策提供依据。
1. 盈利能力分析通过分析被收购企业和收购企业的盈利能力，可以评估并购交易对企业盈利水平的影响。
常用的盈利能力指标包括净利润率、毛利率和营业利润率等。
对照并分析这些指标可以匡助判断被收购企业的盈利能力是否符合预期，并为后续的并购决策提供参考。
2. 偿债能力分析并购交易涉及到大量的资金，因此对企业的偿债能力进行分析也是十分重要的。
通过分析被收购企业和收购企业的负债比率、流动比率等指标，可以评估企业的偿债能力是否足够强大，能够承担并购交易所带来的负债风险。
3. 运营效率分析运营效率是企业实现盈利的重要因素之一。
通过分析被收购企业和收购企业的库存周转率、应收账款周转率等指标，可以评估企业的运营效率。
并购交易可能会对企业的运营效率产生影响，因此在并购前对运营效率进行分析是必要的。
三、并购后的财务效应分析企业并购完成后，对并购交易的财务效应进行分析可以匡助评估交易的成果和效果。
以下是几个常用的财务效应指标。
1. 增长率分析通过对并购后企业的销售额、净利润等指标进行比较，可以评估并购交易对企业的增长率的影响。
增长率的提升是企业并购的重要目标之一，通过分析可以判断并购交易是否达到了预期的增长效果。
2. 财务杠杆效应分析财务杠杆效应是指企业通过借款进行并购交易，从而提高企业的盈利能力和资本回报率。
通过分析企业的资本结构和资本回报率指标，可以评估并购交易对企业的财务杠杆效应的影响。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、背景介绍企业并购是指两个或者多个企业合并或者收购的过程，旨在通过整合资源、扩大市场份额和提高竞争力来实现经济效益。
本文将对企业并购的财务效应进行分析，以了解并购对企业财务状况的影响。
二、并购前的财务状况分析在进行并购前，需要对参预并购的企业进行财务状况分析。
这包括对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行综合分析，以了解企业的盈利能力、偿债能力和现金流状况。
三、并购的财务效应分析1. 收入增长并购可以通过扩大市场份额和产品线，实现企业收入的增长。
并购后的企业可以通过共享资源和优势互补，提高销售额和市场份额。
2. 成本节约并购可以实现成本的节约。
通过整合生产、采购和物流等方面的资源，可以实现规模经济效应，降低企业的成本。
3. 利润提升并购可以通过提高销售额和降低成本来增加企业的利润。
整合后的企业可以减少冗余部门和岗位，提高运营效率，从而提升利润水平。
4. 资产增值并购可以通过整合企业的资产，提高资产的利用效率。
通过整合生产设备、技术和专利等资源，可以提高企业的生产能力和竞争力。
5. 偿债能力改善并购后，企业规模扩大，盈利能力提升，可以改善企业的偿债能力。
企业可以通过并购获得更多的融资渠道，降低融资成本，提高偿债能力。
6. 现金流改善并购可以通过整合企业的现金流，提高现金流的稳定性和可持续性。
并购后的企业可以通过共享现金流和优化资金使用，提高企业的现金流状况。
四、风险和挑战1. 整合风险并购过程中，可能面临整合团队的构建和文化融合等问题，如果整合不顺利，可能会导致并购失败或者财务效应不达预期。
2. 融资风险并购需要大量的资金支持，如果融资渠道受限或者融资成本过高，可能会增加企业的财务压力。
3. 市场风险并购后的企业可能面临市场需求下降、竞争加剧等风险，如果市场环境不利，可能会影响并购的财务效应。
4. 法律风险并购涉及到法律合规和监管要求，如果不合规或者违反法律规定，可能会面临法律风险和罚款等问题，影响财务状况。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指一家企业通过购买另一家企业的股权或资产，以实现业务扩张、市场份额增加或资源整合等战略目标的行为。
并购活动对企业的财务状况和经营绩效产生重要影响，因此对并购的财务效应进行分析至关重要。
本文将从财务角度探讨企业并购的财务效应，并提供详细的数据和案例来支持分析。
二、并购后的财务效应分析1. 资产规模扩大：企业并购通常会导致资产规模的扩大，通过收购其他企业的股权或资产，企业可以快速获得更多的资产。
例如，A公司收购B公司的股权后，A公司的总资产将增加，从而提高企业的市场竞争力。
2. 收入增加：并购活动有助于企业拓展市场份额和增加销售收入。
通过并购，企业可以进一步整合供应链、扩大销售渠道，从而实现销售收入的增加。
以A公司收购B公司为例，A公司可以利用B公司的销售网络和客户资源，提高销售额。
3. 成本优化：并购可以帮助企业实现成本的优化和效率的提高。
通过整合重复的业务部门和职能部门，企业可以减少重复投入，降低成本。
此外，通过规模经济效应的实现，企业可以降低采购成本和生产成本，提高利润率。
4. 管理效能提升：并购可以带来管理效能的提升。
通过并购，企业可以吸收被收购企业的管理经验和人才，提高整体管理水平。
此外，合并后的企业可以共享资源和知识，提高创新能力和竞争力。
5. 财务杠杆效应：企业并购通常需要融资来支付收购成本。
融资可以通过债务融资或股权融资来实现。
债务融资可以利用财务杠杆效应，通过借入资金来增加投资回报率。
股权融资可以增加企业的股东权益，提高企业的信誉度和市场地位。
三、案例分析以汽车制造公司A收购汽车零部件公司B为例，分析并购的财务效应。
1. 资产规模扩大：A公司收购B公司后，A公司的总资产从10亿元增加到15亿元，资产规模扩大50%。
2. 收入增加：B公司作为汽车零部件供应商，拥有一定的市场份额和客户资源。
A公司通过收购B公司，可以获得B公司的销售渠道和客户资源，预计销售收入将增加20%。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指一个企业通过购买或合并其他企业的股权或资产来扩大规模、增强竞争力的行为。
并购对企业的财务状况和经营绩效有着重要的影响。
本文将对企业并购的财务效应进行分析，包括并购前后的财务指标变化、并购对企业价值的影响以及并购的风险与挑战。
二、并购前后的财务指标变化1. 资产规模：企业并购通常会导致资产规模的扩大。
例如，通过收购其他企业的股权或资产，企业可以获得更多的生产设备、厂房和知识产权等。
这些新增资产将有助于提高企业的生产能力和市场份额。
2. 负债水平：并购可能会导致企业的负债水平增加。
一方面，企业需要借款来支付并购的费用；另一方面，被收购企业的债务也会转移到收购方企业的负债表上。
因此，企业在并购后需要注意债务风险的管理。
3. 营业收入：并购通常会带来营业收入的增加。
通过并购，企业可以获得新的销售渠道、客户资源和市场份额，从而提高销售额和市场份额。
4. 净利润：并购对企业的净利润有着不同的影响。
一方面，通过并购可以实现规模经济，降低成本，提高利润率；另一方面，并购可能会导致一些整合成本和风险，影响净利润的增长。
5. 现金流量：并购可能会对企业的现金流量产生影响。
一方面，企业在并购过程中需要支付一定的现金；另一方面，通过并购可以获得新的现金流入来源。
因此，企业在并购后需要合理管理现金流量，避免资金短缺。
三、并购对企业价值的影响1. 市场价值：并购可能会对企业的市场价值产生积极或消极的影响。
一方面，通过并购，企业可以获得更多的资源和市场份额，提高市场竞争力，进而提升市场价值；另一方面，如果并购过程中出现问题，如整合失败、业绩下滑等，可能会导致市场对企业价值的负面评价。
2. 财务价值：并购可能会对企业的财务价值产生影响。
一方面，通过并购可以实现规模经济、降低成本、提高利润率等，从而提高财务价值；另一方面，如果并购导致负债水平过高或者整合失败，可能会对财务价值造成负面影响。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析企业并购指两个或多个企业之间合并或收购，通过整合资源、提高经济规模和效益，最终增强企业核心竞争力和长期价值创造能力。
本文将重点分析企业并购所带来的财务效应，探讨其对企业财务状况的影响。
1.资产规模增大企业并购可以通过资产收购或合并扩大企业的规模，提高企业在同业中的竞争力和市场占有率。
通过并购，企业增加了固定资产和无形资产、股权、债权等各种财务资产，从而增加企业总资产规模。
这种规模的扩大有助于实现规模效应，增加企业收入和利润，并进一步提高企业的市场价值。
2.成本控制优化并购可以帮助企业在生产、销售、研发等方面实现资源共享和优化，从而增加了企业的生产效率，提高成本效益。
此外，企业并购还可以减少重复性工作和不必要的支出，优化企业的人力资源和运营管理，降低企业的整体成本。
3.财务杠杆效应加强企业并购的过程中，通常需要进行大量的融资活动，从而增加了企业的财务杠杆，这种财务杠杆效应可以通过债务和股权的结构调整来实现利益最大化。
债务融资可以帮助企业降低融资成本，股权融资则有助于减少负债压力和股东财务风险。
通过上述方式，企业可以在财务结构上实现杠杆效益，提高企业盈利能力和长远发展。
4.企业风险多元化企业并购可以实现多元化经营，降低企业经营风险。
通过收购、合并等方式，企业可以拥有持续的现金流和多样化的业务，降低了对单一行业或产品的依赖性，分散了风险。
此外，多样化经营还能带来领域的互补效应，增加企业产品的竞争力和市场份额。
5.企业价值提升企业并购通过整合资源优势和提高经济规模效益，进一步强化企业核心竞争力，增加企业的价值。
在并购过程中，企业可以通过资产与负债的优化，对企业进行重新估值，提高企业财务价值，进而增加企业的市场价值和股东回报。
总结：企业并购对企业的财务状况有着显著的影响，通过资产规模扩大、成本控制优化、财务杠杆效应加强等方式，增强了企业的财务状况和核心竞争力，实现了企业价值的提升和长期可持续发展的目标。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购作为一种重要的战略选择，对于企业的发展具有重要的影响。
在进行并购决策之前，对并购后的财务效应进行分析是至关重要的。
本文将从财务角度对企业并购的财务效应进行详细分析。
二、并购前的财务分析在进行并购前，需要对两个企业的财务状况进行全面的分析。
主要包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：对两个企业的资产负债表进行比较，分析各项资产和负债的规模、结构和质量，判断企业的财务风险。
2. 利润表分析：对两个企业的利润表进行比较，分析企业的盈利能力和盈利质量，判断企业的盈利能力和成长潜力。
3. 现金流量表分析：对两个企业的现金流量表进行比较，分析企业的现金流入流出情况，判断企业的现金流量状况和偿债能力。
4. 财务比率分析：通过计算各项财务比率，如偿债能力比率、运营能力比率、盈利能力比率等，对两个企业的财务状况进行综合评价。
通过以上分析，可以对两个企业的财务状况有一个全面的了解，为后续的并购决策提供依据。
三、并购后的财务效应分析并购完成后，需要对并购后的财务效应进行分析，主要包括以下几个方面：1. 资产负债表变化分析：对并购后的资产负债表进行比较，分析资产和负债的变化情况，判断并购后的企业规模和财务风险变化。
2. 利润表变化分析：对并购后的利润表进行比较，分析盈利能力和盈利质量的变化情况，判断并购后的企业盈利能力和成长潜力变化。
3. 现金流量表变化分析：对并购后的现金流量表进行比较，分析现金流入流出的变化情况，判断并购后的企业现金流量状况和偿债能力变化。
4. 财务比率变化分析：通过计算并购前后的财务比率，比较并购前后的财务状况变化，评估并购对企业整体财务状况的影响。
通过以上分析，可以得出并购对企业财务状况的影响，包括企业规模的变化、盈利能力的变化、现金流量状况的变化等。
四、并购的财务效应评估在对并购的财务效应进行分析的基础上，需要对并购的财务效应进行评估，主要包括以下几个方面：1. 综合评价：综合考虑并购前后的财务指标变化，对并购的财务效应进行综合评价，判断并购是否对企业产生正面的财务效应。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析为了实现企业目标，企业并购已成为现代企业重要的战略手段。
企业并购产生多面效应，正面效应会给企业带来收益，相应的负面效应则会影响企业的健康发展。
所以，进行企业并购前企业一定尽职调查，并购后要进行充分的整合。
本文以近几年我国汽车企业并购业务为例，并采用正向效应和负向效应相结合的方法分析企业并购产生的财务效应，并就负向效应提出建议。
并购包括兼并和收购，是企业为实现战略目标，利用自有资产去购买目标公司控制权，从而达到控制目标公司的生产经营以达到一定目的的行为。
并购也不是完美无缺的，其给并购企业带来利益的同时也会带来危害，也即有正向和负向效应之分。
一、并购的正向效应分为：经营效应、税收效应、股票预期效应和财务杠杆效应1.经营效应（1）规模效应，降低成本。
波特的《竞争战略》里的“五力模型”中提到规模经济对提高生产经营效率的影响。
并购可以使企业获得规模经济，降低产品的成本，增加收益。
（2）资源优化配置，降低费用。
企业并购能促进实现并购双方的优势互补，优化资源配置，提高利用率，从而达到降低费用的目标。
（3）克服负外部性，减少竞争。
“个体理性导致机体非理性”是负外部性的一大变现。
独立企业的竞争体现了负外部性，而且还会导致两败俱伤，企业并购可以减少残酷的竞争，同时还能增强对其他竞争对手的的竞争优势。
2.税收效应并购企业利用目标企业亏损避税。
我国税法规定，企业年度未弥补亏损可以用未来五年的税前利润补亏。
当并购亏损企业时，就可以利用目标企业的巨额亏损，获得亏损抵税效应。
或者是换股收购避税。
假如企业采用互换股票的方式进行并购，收购企业即未收到现金也未受到资本收益，对比直接获得资本收益需要纳税，而这一过程则是免税的，由此产生税收效应。
3.股票预期效应在股票市场上，当一公司被并购，往往代表该公司的股价被低估，所以并购后企业股价将会上涨，股价上涨就以为意味资金的流入、财富的增加。
放眼我国前几次并购高峰期，股票预期效应都有所变现。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购来达到共同发展的目的。
在并购过程中，除了考虑战略和商业价值外，财务效应也是一个重要的考量因素。
本文将对企业并购的财务效应进行详细分析。
二、并购前的财务状况分析在进行并购前，需要对参与并购的企业进行财务状况分析，以了解其财务健康状况和潜在风险。
以下是一些常见的财务指标和分析方法：1. 财务报表分析：对参与并购的企业的财务报表进行细致的分析，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过分析财务报表，可以了解企业的盈利能力、偿债能力和现金流状况。
2. 财务比率分析：通过计算一系列财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等，来评估企业的财务状况。
这些比率可以帮助判断企业的偿债能力、经营效率和盈利能力。
3. 资产质量分析：对企业的资产进行评估，包括固定资产、无形资产和存货等。
通过评估资产质量，可以判断企业的资产是否有潜在的风险和贬值风险。
三、并购后的财务效应分析并购完成后，需要对并购后的企业进行财务效应分析，以评估并购是否产生了预期的效益。
以下是一些常见的财务效应分析方法：1. 利润增长分析：对并购后企业的利润进行比较，以评估并购是否能够带来利润的增长。
可以通过计算并购后的净利润增长率和销售收入增长率来评估。
2. 成本节约分析：并购可能通过整合资源和优化运营，实现成本的节约。
可以通过比较并购前后的成本结构和成本效益来评估成本的节约效果。
3. 现金流分析：并购后的企业的现金流状况对企业的健康和可持续发展至关重要。
可以通过比较并购前后的现金流量表来评估并购对企业现金流的影响。
4. 资产负债表分析：并购可能会对企业的资产负债表产生影响，包括资产的增加或减少、负债的增加或减少等。
可以通过比较并购前后的资产负债表来评估并购对企业资产负债状况的影响。
四、风险评估在进行企业并购的财务效应分析时，也需要对潜在的风险进行评估。
以下是一些常见的风险评估方法：1. 市场风险评估：并购后企业所处的市场环境可能发生变化，包括竞争格局、市场需求和行业发展趋势等。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析在当今全球化的经济环境下，企业并购已成为企业发展的重要战略选择。
企业并购不仅能够帮助企业扩大规模、增强市场竞争力，还能够实现资源整合、降低成本、提高效益。
然而，企业并购也存在一定的风险和挑战。
本文将从财务效应的角度对企业并购进行分析，探讨企业并购对财务状况的影响。
一、资产负债表的影响1.1 资产增值：企业并购后，合并企业的总资产规模将扩大，资产负债表中的资产项也会相应增加。
1.2 负债增加：企业并购通常需要借款或发行债券来支付收购成本，这将导致企业的负债水平增加。
1.3 资本结构调整：企业并购可能会改变企业的资本结构，影响企业的偿债能力和融资成本。
二、利润表的影响2.1 收入增加：企业并购后，合并企业的营业收入可能会增加，从而提高企业的盈利能力。
2.2 成本降低：通过企业并购，企业可以实现规模经济效应，降低生产成本和经营成本。
2.3 利润增长：企业并购有望提高企业的盈利水平，增加企业的利润。
三、现金流量表的影响3.1 现金流量增加：企业并购后，合并企业的现金流量可能会增加，提高企业的现金流量水平。
3.2 资本支出增加：企业并购可能需要进行资本支出，如购买新设备、扩建厂房等，这将影响企业的现金流量。
3.3 融资活动变化：企业并购可能会改变企业的融资活动，影响企业的融资结构和融资成本。
四、财务比率的影响4.1 负债比率变化：企业并购可能会改变企业的负债比率，影响企业的偿债能力和财务稳定性。
4.2 盈利能力变化：企业并购有望提高企业的盈利能力，影响企业的盈利水平和盈利增长率。
4.3 资产效率变化：企业并购可能会改变企业的资产效率，影响企业的资产周转率和资产利润率。
五、风险管理的影响5.1 财务风险：企业并购可能会增加企业的财务风险，如偿债风险、流动性风险等。
5.2 经营风险：企业并购可能会增加企业的经营风险，如市场风险、竞争风险等。
5.3 风险控制：企业在进行并购时需要做好风险管理，采取有效的措施控制并购过程中的各种风险，确保并购的顺利实施。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购等方式，将各自的资产、业务和运营整合在一起，以实现经济规模的扩大、市场份额的增加、资源优化配置等目标。
并购交易不仅涉及战略层面的决策，也对企业的财务状况产生重大影响。
本文将对企业并购的财务效应进行详细分析，包括并购前后的财务指标变化、财务风险评估以及并购对企业价值的影响等方面。
二、并购前后财务指标变化分析1. 资产负债表指标变化企业并购后，资产负债表是最直观的反映财务状况的指标之一。
通常情况下，被收购方的资产负债表会合并到收购方的资产负债表中。
并购后，企业的总资产、负债总额、净资产等指标会发生变化。
通过分析资产负债表的变化，可以了解并购对企业财务状况的影响。
2. 利润表指标变化并购对企业的利润表指标同样产生重要影响。
合并后的企业可能会面临业务整合、重组和重组成本等挑战，因此，净利润、营业收入、毛利率等指标可能会发生变化。
通过对利润表指标的变化进行分析，可以评估并购对企业盈利能力的影响。
3. 现金流量表指标变化并购交易对企业的现金流量表同样有着重要影响。
并购后，企业的经营、投资和筹资活动可能会发生变化，从而影响现金流量的生成和运用。
通过分析现金流量表的变化，可以评估并购对企业的现金流量状况的影响。
三、财务风险评估企业并购不仅带来机遇，也伴随着一定的风险。
在进行并购交易时，需要对财务风险进行评估，以确保并购交易的可行性和稳定性。
1. 市场风险评估并购交易可能受到市场波动的影响，市场风险评估是评估并购交易的市场环境和竞争风险。
通过对市场风险的评估，可以预测并购后企业的市场地位和竞争力。
2. 财务风险评估并购交易可能引发财务风险，包括资金流动性风险、债务风险、盈利能力风险等。
财务风险评估可以评估并购后企业的财务健康状况，以及可能面临的风险和挑战。
3. 法律风险评估并购交易需要遵守相关法律法规，法律风险评估是评估并购交易的合规性和合法性。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指企业通过收购、合并等方式，将两个或多个独立的企业合并为一个整体。
并购作为一种重要的战略举措，对企业的财务状况和经营绩效产生重大影响。
本文将对企业并购的财务效应进行深入分析，包括并购前后的财务指标变化、财务风险评估以及并购后的财务绩效评价等。
二、并购前后的财务指标变化1. 资产规模变化：企业并购通常会导致资产规模的扩大，通过收购或合并其他企业，企业的总资产规模将得到增加。
2. 负债结构变化：并购可能会导致企业负债结构的变化，包括债务比例的增加或减少、债务种类的变化等。
3. 资本结构变化：并购可能会对企业的资本结构产生影响，包括股权结构的改变、资本成本的调整等。
4. 经营效益变化：并购后，企业的经营效益可能会发生变化，包括销售额、利润率、市场份额等指标的变化。
三、财务风险评估1. 市场风险评估：并购可能会面临市场风险的增加，如市场需求的下降、竞争加剧等。
2. 财务风险评估：并购可能会导致企业的财务风险增加，如债务风险、流动性风险等。
3. 法律风险评估：并购过程中可能存在法律风险，如合规性问题、合同纠纷等。
4. 经营风险评估：并购可能会带来经营风险的变化，如管理团队的变动、业务整合的困难等。
四、并购后的财务绩效评价1. 收入增长：并购后，企业的收入可能会出现增长，通过整合资源和市场，实现销售额的增加。
2. 成本节约：并购后，企业可以通过规模效应实现成本的节约，如采购成本的降低、生产效率的提高等。
3. 利润改善：并购后，企业的利润可能会得到改善，通过降低成本、提高销售额等方式实现利润的增加。
4. 市场竞争力提升：并购后，企业可能会通过整合资源和市场，提升自身的市场竞争力，如扩大市场份额、提高品牌影响力等。
五、案例分析以某电子科技公司收购另一家电子器件制造公司为例，通过并购，该公司实现了以下效应：1. 资产规模增加：并购后，该公司的总资产规模从10亿元增加到15亿元。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、背景介绍企业并购是指一家公司通过购买另一家公司的股分或者资产，从而实现企业规模的扩大和市场份额的增加。
并购交易在现代经济中越来越常见，对于参预并购的企业来说，了解并购交易的财务效应是至关重要的。
本文将对企业并购的财务效应进行详细分析，以匡助企业做出明智的决策。
二、财务效应分析1. 利润增长企业并购可以通过整合资源和市场份额来实现利润的增长。
并购后，公司可以实现规模经济，降低成本，提高利润率。
此外，并购还可以匡助企业进入新的市场，扩大销售渠道，增加收入来源。
2. 财务风险分散通过并购，企业可以将风险分散到不同的市场和行业中。
当一个市场或者行业遇到难点时，其他市场或者行业的表现可能会弥补亏损，从而降低整体风险。
3. 资本结构优化并购可以改善企业的资本结构。
通过并购，企业可以获得更多的资本，从而降低债务比率，提高偿债能力。
此外，如果并购交易以股分交换的形式进行，企业可以通过发行股票来融资，减少财务负担。
4. 税收优势并购交易还可以带来税收优势。
例如，如果被收购公司处于亏损状态，收购公司可以利用被收购公司的亏损进行税务抵扣，从而减少税务负担。
此外，通过并购，企业还可以利用不同国家或者地区的税收政策，实现税务优化。
5. 品牌价值提升通过并购，企业可以获得被收购公司的品牌价值。
被收购公司的品牌可能具有较高的知名度和美誉度，可以匡助企业提升市场竞争力，增加产品或者服务的销售额。
6. 管理效率提升并购可以匡助企业整合资源和管理团队，提升管理效率。
通过并购，企业可以引入更优秀的管理人材，分享经验和知识，改善运营效率，提高企业绩效。
7. 股东价值增长如果并购交易成功，企业的股东价值有可能增长。
并购可以带来利润增长、市场份额增加等效应，从而提高企业的估值。
此外，如果并购交易以股分交换的形式进行，被收购公司的股东也可以成为收购公司的股东，分享并购带来的增长。
三、案例分析为了更好地理解企业并购的财务效应，以下是一个实际案例的分析：某公司A计划收购公司B，以扩大市场份额和提高利润。
企业并购的财务效应分析 (2)
企业并购的财务效应分析
标题：企业并购的财务效应分析
引言概述：
企业并购是指一家企业通过购买另一家企业的股权或资产，实现企业整合和扩张的过程。
在并购过程中，财务效应是其中一个重要的方面。
本文将从财务角度分析企业并购的财务效应。
一、资产负债表的变化
1.1 资产结构的调整
1.2 负债结构的变化
1.3 资产负债表总额的变化
二、利润表的变化
2.1 销售收入的增加
2.2 成本结构的调整
2.3 利润总额的变化
三、现金流量表的变化
3.1 现金流入的增加
3.2 现金流出的变化
3.3 现金储备的变化
四、财务比率的变化
4.1 资产负债比率的变化
4.2 营运资金比率的变化
4.3 盈利能力比率的变化
五、股东权益的变化
5.1 股东权益结构的调整
5.2 股东回报率的变化
5.3 股东价值的变化
结论：
企业并购对财务效应的影响是复杂的，需要综合考虑资产负债表、利润表、现金流量表、财务比率和股东权益等方面的变化。
只有全面分析并购后的财务状况，企业才能更好地把握机会，实现长期的发展目标。
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"可以获得更强大的财务实力和竞争地位。横
向并购就是并购经营相同业务的企业， 把竞争对手 的企业买过来。从增加的业务内容看， 新增产品或 劳务与企业现有产品和劳务关系极为密切， 甚至相 同。通过并购同业竞争关系的企业或业务， 以减少 竞争对手， 例如， 美国麦道与波音公司的合并， 使原 来的两个竞争对手成为一个市场主体。
整合效果。 横向并购有时是因为彼此专长的互用， 共 同创造竞争力量， 以提高双方的经营效益。例如， 在 资金方面，实现了横向并购的控股公司因为不同工 厂或分公司的产销时间不同，流动资金的运用便更 加均衡， 易于建立统一合理有效的现金储备。其实， 专长的互补不仅是技术方面的相互支援，更是经常 由于一方提供技术之外的其他经营资源，进行互补 性的整合。
!"!
财务劣势分析
!增加了财务风险。如果公司在某一市场购买
一批产品， 那么所有成本都是变动的。如果实现了 纵向并购， 产品由采购变成自产， 这样即使某些原 因降低了产品的需求， 公司也必须承担生产过程中 的固定成本， 使纵向并购成本中增加了并购公司的 固定成本。由于上游公司的销售量影响下游公司的 销售量， 在两项业务中引起波动的因素也在整个整 合链中引起波动。因此， 这种并购增加了公司的经 营风险，也暴露了公司在收入上较大的周期性变 化。 资金运用灵活性差。如果与公 " 资本需求大， 司所提供的资金相比， 上游公司与下游公司对资本 的需求较大， 在并购形成的新公司中重新注资的需 求将暴露其战略风险，即整合可能耗尽公司的资 本。同时， 整合将降低公司分配其投资资金的灵活 性。由于垂直链中每一部分的功能是相互独立的， 因此，可强迫公司在额外部分投资以维护整体， 而 不是分配资本。
"销售经营优势。纵向并购可以利用其他公司
现有的销售网络来销售自己的产品。一般来说， 生 产厂商常常因为担心资金效益， 认为不值得花费大 量的销售费， 即使以自己的品牌销售， 也认为不值 得（ 有时是能力不够） 再支付大量的销售费用， 所以 利用参股或控股的形式向销售网络良好的下游公 司投资， 可以说是较好的策略。在公司追求利润的 经营目标下，应尽量提高固定成本的边际贡献， 也 就是要销售更多的产品， 尽量拓展市场。纵向并购 的自配套效应大大降低了成本， 产生了很大的经济 效益。首先， 由于并购对象不再具有独立法人地位，
8
898
横向并购的财务效应分析
财务优势分析 横向并购具有以下财务优势： 可以迅速提 ! 横向并购谋求财务专业化经营，
高企业及其产品的社会声誉和知名度。企业在产业 发展和产品定位上选择一个或几个小产品市场， 可 以深入了解小市场的需求， 集中力量， 力争在这些 小市场上占有较大的商品份额。
$能实现并购双方专长互补性，提高财务水平
企业并购的形式多种多样， 不同的分类标准可 分为不同的类型。不同并购模式的选择， 对并购后 企业的发展状况和财务效应将产生不同的影响。本 文仅对横向并购、 纵向并购、 混合并购的财务效应 进行讨论。 增加赢利。 导致横向并 #能节省成本费用开支， 购不断产生并成为并购的主要方式的原因是规模经 济的存在。 规模经济的存在有多种原因， 就单一产品 生产而言， 当产量足够大时， 人们可以采用专门化的 设备与工具来提高效率，可以更好地在工人中实行 分工， 从而有利于改善劳动熟练程度与积累经验。 横 向并购产生的规模经济不仅包括单一产品生产中的 规模经济，最重要的是还体现在管理方面的规模经 济。具有多个工厂或分公司的控股公司才有能力使 用专门的会计、 资金、 行销、 研究与开发乃至法律事 务等人才， 公司组织的推销力量和花费的营销、 广告 费用，也只有在公司生产量足够大时才会出现经济 合算。
高， 规模经济效益不一定就越高。虽然由于规模经 济的存在， 单位产品的成本随着产量、 工厂规模和 公司规模的提高而降低， 但各种原因表明， 规模经 济的存在是有限度的。第一， 从工程技术角度看， 规 模提高导致节约的现象一旦超过某种限度， 就会发 生变化。同样， 许多大型加工设备大到一定程度， 就 可能需要专门的强化结构的措施， 因而使单位成本 上升而不是下降。第二， 企业管理者的能力也为规 模经济设置了某种极限。企业规模的选择， 离不开 对管理能力的考虑。实际上， 横向并购也要受到这 种因素的制约。当然， 这种制约因素也可以采用适 宜的方法， 得到一定程度的克服， 例如实行分权管 理等。 所以， 从财务角度来看， 选择横向并购， 需要满 足的条件是： 产品未能充分满足市场需求； 生产能 力未能充分发挥或扩大生产能力的财力不够充裕； 在定价、 促销和销售渠道 $ 方面存在缺口和薄弱环 节等。
#3
企 业 技 术 开 发
!""# 年 $$ 月
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混合并购财务效应分析
关联混合并购 关联混合并购是指企业收购开发和生产与原
术、 防务工业、 原子能以及海洋业等许多领域， 具体 有涡轮机、 汽轮机、 船用推进器、 特种金属、 光源、 马 达、 风机、 电梯、 开关、 教学用品等。除了经营这些产 品外， 西屋公司还并购了广播公司、 电视台等传媒 企业， 但是， 公司始终没有忘记自己的主导产品是 电器设备， 没有电器设备， 也就没有西屋公司。因而 西屋公司始终把开发、 生产、 经营电器设备作为主 干业务来抓，以保持其电器设备在世界上的优势。 国际上将此种并购形象地称为“ 薯蔓式” 并购， 即企 业以自己的技术积累和优势为基础， 向红薯蔓一样 向几个不同方向延伸，连锁式地向不同市场扩展。 采取这种形式可通过分散投资、 多样化经营降低企 业风险， 达到资源互补、 优化组合、 扩大市场活动 范围的目的。 在实践中， 不管选择何种并购方式， 有关的实 际运作要服从和服务于宏观产业政策和企业发展 规划， 通过资本运营， 实现结构优化， 确保资产重组 效率的提高。在不同的发展战略下， 必然要求不同 的并购方式予以支撑。如实施投资规模化、 集约化 经营， 就只能采用横向并购或关联化混合兼并。为 此， 既要有清晰的战略思想， 更要有切合实际的财 务方案与实现措施。 参考文献：
!
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纵向并购的财务效应分析
财务优势分析
#会使激励降低。由于并购后的交易是内部销
售而不是竞争，这种优势对并购企业来说就较小。 相反， 在联合体内部购买与销售产品时， 企业之间 不会像与外部商人做生意时那样激烈地讨价还价。 因此， 导致内部销售可能会降低激励。
! 原材料供应上的优势。从卖方的观点来说，
&$’ 余国杰 1企业并购的财务经济学解释&8’1财务与会计， !""!，
（ %） 1 上海财经大学出版社， &!’ 肖瑜 1 资本经营战略 &2’1 上海： !"""1
有产品存在一定关联的产品的企业。最早出现于第 二次世界大战之后农产品加工的生产领域， 目前已 成为一种世界性潮流， 并且从产品生产一体化向经 济一体化发展， 至今仍呈现加速的趋势。企业采取 关联混合并购，通过扩大与原有市场相关的市场， 获得高协同效益和特殊知识技术经验的优势地位， 可以加快企业的发展。企业在本行业处于上升时 期， 应不失时机地制定和实施此种战略。 关联混合并购有两种形式： 一是各种产品或劳 务都以相同市场为统一核心， 如日本三洋公司生产 电视机、 电冰箱、 收音机等产品都统一于“ 家电” 市 场。二是各种产品或劳务都以原来技术为统一核 心。如机车厂同时生产车厢是为适应同行业顾客， 造船厂生产建筑构件是为可开拓新市场。 总之， 以关联化实现多样化战略， 新产品或劳 务的增加， 既可以通过内部开发， 也可以通过兼并 其他企业来实现。虽然被兼并方或其他合并后公司 与本企业的产品或劳务不大相关， 但不构成直接相 互竞争。
收稿日期： !""#<"%<!$ 作者简介： 卢双娥（ ， 女， 湖南长沙人， 大学本科， 副教授， 主 $=># —） 要研究方向： 财务会计。
89:
财务劣势分析 横向并购存在一定的财务劣势， 包括：
第 !" 卷第 ## 期
卢双娥： 企业并购的财务效应分析
%$
! 财务目标过于集中和暴露，财务风险较大，
第 !& 卷第 $$ 期
企 业 技 术 开 发
’()*!&
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,-./+01023.41企 5-’-1067-+, 业 技 术 开 发 08 -+,-9693:-
!""# 年 $$ 月 年 月 !""# $$$% +(;* !""#
企业并购的财务效应分析
卢双娥
（ 湖南商学院 会计系， 湖南 长沙 &$"!"# ）
一旦市场需求发生突变，就会造成企业经营不稳 定， 甚至导致亏损， 或者引发企业危机。
因此无中间税收。其次， 管理费用降低， 无储运成 本。再次， 降低了检验、 质量成本， 无外配厂商的“ 合 理利润” ， 减少了资金占用及汇兑成本。
"在 现 实 生 活 中 横 向 并 购 、 水 平 整 合 程 度 越
销售上可采取代理关系或委托制造关系。包括卖方 给予买方销售卖方品牌产品的权利（ 代理商） ， 以及 销售卖方品牌产品给买方的委托制造关系。对于买 方来说， 委托制造则是卖方赋予买方制造本身品牌 产品的权利。对生产商来说， 能实现企业物质资源 供应的可靠性和质量以及原材料成本等的有效控 制； 或利用原材料（ 或零部件） 的生产获得额外利润。