政府在风险投资中的作用和定位
风险投资中政府的角色定位
增长首要动力的今天 ．如此捉搽见肘的资金来 源 ， 难 以赶 上发达 国家经济发展 步伐 的 。由此 是 可见 ， 如何 建立 和发展 风险投 资 ． 已成为 我 国转
换经 济增长 方式 、 现经 济可持 续发展亟 待解决 实 的重 大课题 。 风险投 资 的兴 起 和发展受众 多 因素影 响 ， 其 中政府 的作用 功不 可投 。根据发达 国家 的经验 ，
护航的作用 ，是对高科技风险企业提供 亏损补 贴 。如新加 坡政府规 定 ， 投资 于高科 技产 业 的 凡
企业 ， 连续 亏损三 年者 ， 获得 ５ ％的 补贴 。这 可 ０
些政策． 为风险投资起到 了保驾护航的作用 ， 极 大地减少了风险投资的风险。我国许多地 方政 府 为了鼓励风 险投 资业发 展 ， 出台 不 少援 助风
立的高科技风险投资企业 提供 ２０万元 的无偿 ０
援助 。
由于 银行 在 积 聚社 会 闲散 资金 方 面 的独 特
一
、
政府是 风险投 资 的辅助 者
地位 ． 鉴于银行 风险 承受 能力不足 的现 实 ． 且 世
政府作 为风险投资的辅助者， 一是提供无偿 援助 ， 成为风险投资的资金辅助者 ； 二是提供信 用担保 ， 成为风险投资的信用辅助者 ； 三是直接 参股 ， 为风险投 资 的参股辅 助者 。 成
的《 小企业发展法》 规定政府对风险企业提供种 子资金 ， 加拿大安 大 略省为鼓 励私人 风 险投 资的 发展， 对向高科技风险企业投资的个人人股者给
予投 资总 额 的 ３％ 的辅 助金 ；政 府对 风 险企业 ０ 提供辅 助 的另一 方式 是财政 补贴 。《 企业发 展 小
浅谈政府在风险投资中发挥怎样的作用
浅谈政府在风险投资中发挥怎样的作用摘要：经济的运行不仅需要自身的调整，而且需要政府的宏观调控与支持。
现在的投资环境不是很严格，因为有的投资市场是近几年才逐渐在我国发展起来的，有的还处于发展探索时期，投资受的影响因素较多，因此不成熟的投资更需要政府发挥智慧来保证投资市场的合理有效运行。
关键词：政府；投资；风险政府的支持是经济正常运行的保障，但是政府也不能全权干涉。
在投资中政府人员及其机构也要克制自己的欲望，应以投资的正常运行为主要目的。
那么，政府在投资中发挥怎样的作用呢？1.政府财政缺乏单独长期支撑风险投资发展的能力我国处于转型发展时期,基础建设需求强烈,而政府财政收入在国民生产总值中所占的比例却不断减小。
因此,在目前的财政收支状况下,不可能也不应该再指望完全靠政府来聚集资金,发展风险投资。
如果我们还将资金来源的希望寄托在政府财政上而不是充分利用市场的力量汇集民间资金,那么风险投资事业是毫无希望的。
2.政府相对较弱的信息传递和处理能力决定了它无法跟上风险投资的微观运行高新技术险投资虽然涉及的资金规模巨大,但却是一种极具专业性的投资,风险资本能否取得投资收益很大程度上取决于资金管理者的个人能力而不是资金本身。
政府风险投资公司的反应能力、运用效率却远不如民间机构。
这样投资决策过程就要么比较粗糙,缺乏对技术项目市场前景深入研究,要么过于谨慎,保守,从而导致风险资金积压。
要么过于急功近利,导致投资失败。
3.财政资金的直接介入将直接威胁国家资金的安全当前,我国国有资本所有权代表缺位及其派生的预算软约束问题仍普遍存在。
与其他传统国有企业一样,由各地政府设立的国有风险投资公司同样可能远离商业压力和监督约束,在管理运作上缺乏多元化投资主体的制约,经营者不必对其投资结果负责,在风险投资这样一个经营者与所有者之间的信息非对称程度天然就极高的领域,这些问题所产生的人为风险隐蔽性更强,规模更大,容易滋生出新型的寻租行为。
创业投资中的政府角色定位
级 ， 成对农 户 的综合 信 用评 估报 告 ， 生 实现 对农 户信 息资 源 的有 效 开发和 利用 。 ２建立城 乡一体 化 的支付结算 网络 ．
进 一 步 加 大 资 金 投 入 力 度 ． 断 优 化 以 现 代 支 付 系 统 为 主 的 不 农 村 金 融 基 础 设 施 。 大 、 额 支 付 系 统 向 乡 镇 延 伸 ， 现 城 乡 支 将 小 实 付 清 算 服 务 对 接 。 化 结 算 功 能 ， 而 提 高 资 金 的使 用 效 率 。 极 强 进 积 借 助 现 代 科 技 手 段 ， 力 拓 展 以 电 子 化 服 务 为 代 表 的 新 兴 服 务 渠 大 道 ． 广 网 上 银 行 、 话 银 行 和 手 机 银 行 ， 升 县 域 自助 服 务 机 具 推 电 提 的 布 设 密 度 ． 伸 服 务 “ 农 ” 贫 困 地 区 经 济 发 展 的 触 角 ， 发 延 三 及 如
创 业 投 资 是 一 种 向 极 具 发 展 潜 力 的
在风 险投 资的起 步 阶段 ， 府 应扮 演什 么 政
角色 ． 以促 进 风 险 投 资 在 我 国 的 健 康 发 展
及推 动创新 企业 的成长 。
新 建 企 业 或 中 小 企 业 提 供 股 权 资 本 的 投 资 行 为 。其 实 质 就 是 通 过 投 资 于 一 个 高 风 险 、 回报 的项 目群 ． 其 中成 功 的 项 目 高 将
创业投 资中的政府 角色定位
口 丛海 涛 李 秀成
摘 要 ：０ ８年 国 家 出 台 的 《 于创 业 ２０ 关 投 资 引 导 基 金 规 范 设 立 与 运 作 的 指 导 意 有政 府 背 景 的 引导 基 金在 风 险 投 资 中 的 创业投 资是 一种市场 行为。 我 国正处 于经 济转 轨 时期 。 家 的 目 国
政府在风险投资中的角色定位：交易成本视角的探讨
政 府 主 导 风 险 投 资 ， 于 财 力 限 制 ， 法 满 由 无 足） Ｘ 投 资 发 展 的 资 金 需 求 ， 至 对 民 间 资 本 产 ｌ险 甚 生 挤 出效 应 。相 对 而 言 ， 府 资 金 比 较 大 ， 信 能 政 资 力 强 ， 实 力 投 向有 较 大 发 展 潜 力 且 资 金 需 求 量 有
方 面 ， 营 经 济 力 量 比较 薄 弱 ， 间 风 险 投 资 民 民
公 司 发 展 缓 慢 ， 致 民 间 资 本 在 风 险 投 资 中 的 作 导
用有 限 。
资 金来 源 的调 查 ， 外 资 风 险投 资 基 金 外 ， 险 除 风 资 本 大 多 由 政 府 、 业 银 行 和 国有 大 企 业 出 资 组 商 成 ， 中 ， 府 和 国有 商 业 银 行 占 ７ ％以 上 ， 人 其 政 ０ 私 资 本 所 占 比 重 比较 低 。 由于 资 金 来 源 有 限 ， 资 投 基 金 规 模 普 遍 较 小 ， 多 在 ３亿 元 以 下 ， 以 达 大 难 到 分 散 风 险 和 建 立 投 资组 合 的 目的
基金项 目： 国家社会科学基金项 目“ 促进中小企业发展对策研究”Ｏ ＢＹ ９ ）南京师范大学跨学科 重大项 目“ （ ８ Ｊ ０ｏ ； 江苏创新经济 中的政 府作用 ”０ ０ ０６ ； （８ ９０ ） 江苏省软科学基金 “ 吸引社会 资本参与创业风险投资的激励机制研究 ” Ｒ ０ ７ ２ ） （ ２００ １ Ｂ 。
周 春 平 ， 州 大 学 经 济 学 院 副 教 授 扬
２５０ ２０９
蒋 伏 心 ， 京 师 范 大 学 商 学 院 教 授 南
我国风险投资业的健康发展与政府定位
符 合 风 险 投 资 的 特 点 。 府 只能 在尊 重 “ 不 以 直接 设 立 种 子 基 金 ，提 供 优 惠 贷 款 等 举 措 ， 政 看
励 和３ 政 府 的 一 项基 本 职 能 在 于 建 立 和 完 善 限 增 加 对 高 新 技 术 产 业 扶 持 资 金 的 投 入 ， 其 ．
风 险投 资 的 法 律 制 度 环 境 。 险投 资相 对 于 传 在 风 险 投 资 发 展 初 期 。 风 统 工 业 时 代 的资 本 运 作 ， 资 本 流 动 的 制 度 环 对
一
时 期 借 鉴 国 外 经 验 ， 建 我 国 风 险投 资 模 式 到 银 行 贷 款 ； 入 成 熟 阶 段 的 企 业 资 金 回报 率 创 进 的过 程 进 行调 整 成 为 必要 。 文着 力 就 这 一过 虽 然 降 低 ， 已趋 于 稳 定 ， 成 为 银 行 追 逐 的 本 但 才 相 对 较 低 ， 险投 资 企业 也不 得 不 选 择 另 一 种 风
色 定 位 。 一 方 面 ， 要 在 借 鉴 与 调 整 的 基 础 上 继 续 加 大 政 府 对 风 险 投 资 的 扶 持 和 引 导 力 度 ； 另一 方 面 ， 要 在 借 鉴 与 调 整 的 基 础 上 ，重 新 考 虑 和 安 排 政 府 的 风 险 投 资 行 为 。 关 键 词 ： 府 ；风 险 投 资 ；角 色定 位 政
中 图 分 类 号 ：Ｆ ２ ． ３ １ ３ １
文 献 标 识 码 ：Ａ
文 章 编 号 ： １ ０ — ８ ４ ２ ０ ） ５０ ３ —６ ０ ０２ ０ （０ ２ ０ — １ ３ ０
风险投资与地方政府财政的作用定位
（ 东 大学 经济 学院 ， 东 济南 ２ ００ ） 资 是 推 动 高 新 技 术 产 业 加 快 发 展 、 现 产 业 结 构 优 化 升 级 的 重 要 途 径 。 鉴 发 实
于 风 险投 资 业 在 我 国 刚 刚 起 步 的 现 实 ， 调 地 方 政 府 介 入 风 险 投 资 意 义 重 大 。近 期 地 方 政 府 强
２ ３
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Ｊ
山 东 大 学 学 报 ２ ０ ． ・经 济 学 研 究 ０ ２５
量进 人风 险投 资 领域 是 不 现 实 的。另 外 ， 我 国 从
一
、
地 方 政 府 介 入 风 险 投 资
的 理 论 依 据
所 处 的 发 展 阶 段 来 看 ， 国 正 处 于 计 划 经 济 体 制 我
介 入 风 险 投 资 应 在 资 本 配 置 中发 挥 重 要 作 用 ； 长 远 来 讲 ， 方 政 府 应 致 力 于 相 关 制 度 环 境 从 地 建 设 ， 方 面 的 内 容 包括 政 策 引 导 、 度 环 境 支持 以及 法 律 保 障 等 ， 这 制 以此 创 造 有 利 于 风 险 投 资
Ａ ｂ ｔ ａ ｔ： ｈｅ ｒｓ ｎｖ ｓｔ ｅ ｐ ａ ｍ ｐ ｔ ｎｔ ｏｌ ｎ ｔ ｎｅ ｓ ｒ ｃ Ｔ ｉｋｙ ｉ ｅ ｍ ｎｔ ｌ ｙ ａｎ ｉ ｏｒ ａ ｒ ｅ ｉ ｈｅ ｗ ｔ ｃ ｏｌ ｇｙ ｄｖ ｃ ｎｄ ｄ— ｅ ｈｎ ｏ ａ ａｎ ｅ ａ ａ
ｐ ｔ ｃ ｏｒ ａｎ ｅ ｏｎ ａｐｉａｌｌ ａ ｉ ｃ ｔ ｏｃ ｔｏｎ， ｒ ｏｎｇ ｔ ｒ ，ｏｃ ｌｇｏｖ ｒ ｆｏｍ ｌ ｅ ｍ ｌ ａ ｅ ｎｍ ｅ ｓ ｏｕ ｄ ｐｅ ｆ ｍ ｓ ｎｔ ｈ ｌ ｒｏｒ ｈｉ ｄｕｔ ｈｅ ｙ ｏｎ ｔ ｐ ｉ ｏｌｃｙ． ｙｓ ｅ ｎｄ ｔ ａｗ． ｓ ｔ ｍ ａ ｈｅ ｌ Ｋｅ ｒ ｙ ｗｏ ｄｓ：Ｔ ｈｅ ｒｓ ｉ ｉｋｙ ｎｖｅ ｔ ｅ ； ｓ ｍ ｎｔ Ｌｏｃ ｌｇｏｖ ｒ ａ ｅ ｎｍ ｅ ｉ ｎｃ ｎｔ ｆｎａ ｅ； Ｃａｐ ｔ ｌ ｏｃ ｔｏｎ； Ｓｙｓ ｅ ｖｉ ｉａ ｌ ａ ｉ ｔ ｍ ｅｎ —
政府在大学生自主创业中角色定位新策略——基于风险投资的角色定位思考
摘 要： 大学 的扩 招 累加 效应 的初步显现 ， 力 资本市场 的不健全 ， 人 加之金 融风 暴 来袭 ， 三者的叠加效应 引发 了目前 中国大学生就业 困难 的问题 。 府必需创新 自身 政 的角 色定位 ， 新 公共服务” 企业 家政府” 以“ 和“ 的思维 ， 引入大学生 自主创 业风险投 资
的理念 ， 实现政府 、 风险投 资运 营者和 大学生创 业三者 的有效结合 ， 引导 大学生相对
低 风 险 创 业 ， 缓 解 其 就 业难 的 问 题 。 以
４均 衡 分 析 ． 从 博 弈 双 方 策 略 选 择 分 析 ，若 征 税 人 受 贿 的 概 率 大 于 Ｑ。 Ａ ／２ ＋Ｇ ， ＿ （Ｋ ）则 检 查 人 的 最 优 策 略 是 检 查 ； 征 税 人 的 若
问题 上 做 出 了很 多 细 致 的 工 作 ， 分 彰 充 显 了 政府 在 解 决 大 学 生 就 业 问题 上 的 决 心 和 信 心 。 然 而 ， 者 的 叠 加 效 应 使 问 三
业 问题 的政 策 压 力 ， 使 政 府 更 好 的强 化 社 会 资源 的宏 观 性 分 配 。然 而 ，大 学 生 自主 创 业 受 到 大 学 生 自身 经 验 和 资 本 、 管 理 等 内外 两种 因 素 的 制 约 ，面 临着 诸
（ Ｋ ｝ ２ ）
政府在大学生自主饲业中角色定位新策略
— —
基 于 风 险 投 资 的 角色 定位 思考
口 张 波
给 定 Ｑ， 税 人 选 择 受 贿 （ ＝ ） ２ 征 Ｑ。１和
不 受 贿 （ ｏ 的 期 望 收 益 分 别 为 ： Ｑ＝ ）
政府在风险投资中的地位和作用
政府在风险投资中的地位和作用李永宁风险投资，是高科技产生发展的孵化器，是金融创新与技术创新融合的产物，也是市场和政府结合共同推进的新的投融资方式。
风险投资一方面对促进科技进步产生“外部正效应”，被认为是“准公共产品”；另一方面，容易产生“市场失灵”，则要求政府积极参与增加风险投资的供给。
政府在风险投资体系建设中要很好处理与市场的关系，主要依靠市场，依靠民间资本。
因为风险投资的产生和发展都是市场自发促成的，而发展风险投资效果不理想的国家都是过度依赖政府资金，缺少市场环境和条件。
政府在参与风险投资时，在路径选择上，政府应提供引导性和示范性的资金，即种子基金，在完成引导民间资本，提高风险投资基金的信誉，调动社会参与的积极性后，政府资金必须撤出，防止传统的投融资体制在风险投资上移植，将重点放在体制和法律建设上。
在扮演的角色上，政府不仅在风险投资领域担当投资者、管理者，更要做为制度设计者、主体培育者，利用其他经济体不具备的稀缺政策资源和管理权力资源，从3个方面参与风险投资：第一步是直接参与风险投资；第二步是制定指导政策；第三步是立法和监督。
美国政府现在侧重从扶持风险投资者的角度支持风险投资；欧洲各国侧重以税收、金融等支持扶持风险企业从而支持风险投资；日本是在改造传统金融体系的基础上支持风险投资公司。
比较各国的做法，笔者认为，美国抓住了根本，从市场微观基础着手，保证政府指导不干扰自由市场体系，政策引导市场，市场信号指导投资者，让市场发挥基础性的资源配置作用。
但是因为美国是发达的市场经济国家，而风险投资本身就是金融创新的产物，他是建立在一个成熟、发达、高效的资本市场基础上，美国健全的资本市场，多样化的投资工具，先进的投资理念及投资者对风险的应变能力也很强。
而我国尚处在转轨时期，完善的市场体系尚没有建立，资本市场还很残缺，“市场残缺”和“市场失灵”同时存在，“看不见的手”发挥作用受到很大非市场因素限制，资本市场的信号不能很好的传导，所以我国现阶段不可以照搬美国的做法。
地方政府投资项目的风险评估与控制
地方政府投资项目的风险评估与控制地方政府投资项目在促进经济发展、改善民生福祉方面发挥着重要作用。
然而，由于项目规模庞大、风险因素众多，地方政府在投资项目中面临着风险评估与控制的挑战。
本文将探讨地方政府投资项目的风险评估与控制方法，旨在为地方政府提供一定的借鉴和指导。
首先，风险评估是地方政府投资项目的重要环节。
风险评估旨在识别潜在的风险因素，并评估其对项目实施的影响程度。
在风险评估过程中，地方政府需要从多个角度全面考虑可能的风险因素，例如财务风险、政策风险、技术风险和市场风险等。
通过定量和定性分析，地方政府可以准确评估风险，并为决策者提供科学依据。
其次，合理的风险控制措施是防范地方政府投资项目风险的关键。
地方政府应利用风险评估的结果，采取一系列措施来控制风险。
首先，地方政府应建立完善的风险管理体系，明确职责分工和制度程序，确保风险管理工作的有序进行。
其次，地方政府应加强合同管理，明确各方的权责，防范合同风险造成的损失。
此外，地方政府还可以通过引入第三方审计、保险等方式来降低风险，并建立风险应对预案以应对突发风险事件。
在风险评估与控制过程中，地方政府需要注意以下几个方面。
首先，要高度重视项目前期的风险评估工作。
项目前期风险评估的科学性和准确性直接影响项目后期的实施效果。
因此，地方政府应投入足够的人力、物力和财力，确保风险评估的全面性和深入性。
其次，要关注项目实施过程中的风险监控和控制。
地方政府应建立健全的监控机制，及时掌握项目进展情况并采取相应措施，避免项目风险的扩大和蔓延。
同时，地方政府应加强沟通与协调，保持与各相关方的密切合作，共同应对风险挑战。
最后，地方政府在风险评估与控制中应注意的是平衡经济效益与社会效益。
地方政府投资项目旨在促进经济发展和改善民生福祉，但并不意味着追求经济效益的最大化就可以忽视风险。
地方政府应在综合考虑各方利益的基础上，寻求风险与收益的平衡点，确保项目的长期可持续发展。
综上所述，地方政府投资项目的风险评估与控制是一项复杂而重要的任务。
产业集群发展中的政府作用分析
产业集群发展中的政府作用分析随着市场竞争的日益激烈，以及全球经济的发展和新兴技术的不断涌现，制造业发展已经成为许多国家政策的重心之一。
而产业集群作为现代化制造业发展的关键，不仅体现了产业升级优化，同时也成为了提高企业竞争力和国家经济实力的重要途径之一。
然而，在一个民主社会中，政府作为公共权力机构必须要承担先导和监管的角色，同时必须要在市场和社会力量的影响下加强政府对产业集群的管理和引导。
因此，本文将对产业集群发展中政府的作用进行分析。
一、政府作为整体产业集群的规划者和管理者政府对产业集群的作用首先是规划和管理，这也是政府在整个产业集群的决策和管理当中扮演的角色所决定的。
政府需要制定适当的政策规划和管理措施，以引导和维护产业链条的发展，同时对产业发展进行长期的规划和指导。
例如，政府可以制定一揽子的政策和措施来促进产业专业化和国际化的发展，其中包括鼓励技术转移、促进营销和品牌发展，以及发展人力资源和知识产权等。
政府还可以加强对企业的产业研究和监督，以及对企业在合法水平上的引导和支持，以确保产业发展的稳定性和健康性。
二、政府作为产业集群的协调者和沟通者作为协调者和沟通者，政府需要通过协调和沟通来促进产业集群的协同发展。
政府可以通过建立跨行业的关系网络，促进双方的合作和交流，共同探讨产业集群的发展问题。
例如，国家可以制定发展产业集群的计划和指导方针，并向企业提供必要的支持和向投资人提供资金，同时可以通过建立产业集群调查研究机构和联合会等机构，促进产业环境的稳定和发展。
三、政府作为投资者和风险管理者作为投资者和风险管理者，政府需要对产业集群的发展进行投资并规避风险。
例如，政府可以为产业集群提供融资、税收和其他支持，以扶持产业集群成长。
全球化的经济模式下，政府的资金只是其中的一种补救，尤其是当私营部门融资易于获得的情况下。
四、政府对产业集群的监管和监督政府在产业集群中的另一个作用就是监督和监管。
在市场竞争的环境下，政府要确保产业集群的发展在合规范围内进行，以减轻企业负担和降低市场危机。
风险投资者、机构投资者和战略投资者的区别
风险投资者、机构投资者和战略投资者的区别风险投资者、机构投资者和战略投资者的区别风险投资者、机构投资者和战略投资者的区别越来越多的理论研究与经济实践表明，产业风险投资对于激发经济体系的企业家精神、促进宏观经济的发展具有相当重要的影响，对于发展中国家尤其如此，因为大多数发展中国家面临的大致相同的问题，即在促进创新效率提高所需的企业家和技术资源上存在着短缺问题。
正如著名经济学家约瑟夫·E·斯蒂格利茨所指出的，要想让企业家的活力焕发出来，金融体系必须给这些公司提供足够的融资。
如何最好地实现这一目标---如何形成发展中国家的风险投资基金，看来是金融改革应当解决的问题之一。
目前，我国的产业风险投资尽管在推动创新与金融的融合上发挥了一定的作用，但体系相对而言还很不完善，投资主体、市场架构和运作机制都处于建立和完善之中，各个参与者在产业风险投资体系中的角色与定位尚不明晰，这客观上也在一定程度上制约了我国产业风险投资体系运作的效率和有效性。
一、政府在产业风险投资体系中的角色与定位与传统金融投资或工业投资相比，产业风险投资具有一些不同之处。
产业风险投资往往是高技术导向的，这使得产业风险投资在成本和收益上具有相当大的不确定性。
而信息不完全和信息不对称问题，则使得风险投资评价更为困难。
再者，产业风险投资也面临着技术创新活动所具有的外部性问题。
正如一些对产业技术创新的研究成果所表明的，许多重要的产业创新，在市场条件下，其社会收益率水平将普遍高于私人收益率水平。
因而如果没有较高的投资收益率作为支持，产业风险资本的供给方将存在经济动力不足的问题。
产业风险投资所存在的市场失效问题，必然要求政府的适度介入来加以消除。
必须指出的是，在政府作为产业风险投资主体的问题上，许多国内外学者都持否定的态度。
辜胜阻等人认为，政府在发展风险投资中应该发挥重要的引导和扶持作用，但政府不宜成为风险投资主体，否则容易导致效率不高和道德风险问题，并且将会削弱民间资本进入产业风险投资领域的积极性。
论政府在风险投资中的角色定位
经验 以及 强 烈 的风 险锁定 意 识 和创业 精 神 。我 国 由于
的领域 ， 风险投资不能成为政府发号施令 、 直接参 与的 场所。
１ ．风险投 资 的文化 氛 围与政 府 管制 文化 不相 容
美 国硅 谷 的许多 创业 者是 刚 刚从斯 坦 福或麻 省 理 工 学 院毕业 的年 轻人 ， 不具 有 大企 业 的工作 经验 ， 现 对
收 稿 日期 ：０ ８ １－７ ２０ —０２ ． 作者简 介： 汪 波 （９ ８ １４ 一 ）硕 士， 授 ． ， 教
通 讯 作 者 ： 树 亭 ，ｈｏｈ ｔ ｇ ９４ １６ ｃｒ． 赵 ｚａｓｕｉ １５ ＠ ２ ．ｏ ｎ ｎ
风险投 资 （ ｅｔｒ ｖｓ ｎ ） 由职业 金 融 家 投 ｖｎｕｅｉ ｅｔ ｔ 是 ｎ ｍｅ
用各 种技 术 、 章 、 度 和组织 形 式 ， 规 制 而且 没有 家庭 、 亲
入 到新兴 的 、 速发 展 的 、 巨 大竞争 潜力 的企 业 中 的 迅 有
一
友 和社 团 的束缚 。 由此 培养 的硅 谷 创 业 者 反 传 统 、 具
使得 硅谷 成 为美 国以至世 界 高科 技发 展 的领 头羊 。而 对经 济 和社 会活 动具 有 管 制 职 能 、 有公 众 权 力 的政 拥
融 相结 合 ， 资金投 入 到 风 险极 大 的 高新 技 术 开 发 生 将 产中， 使科 技成 果迅 速转 化 为商 品 的新 型 投资 机制 ， 是 高新 技术 产业 化过 程 中的一 个 资金有 效使 用 的支 持 系 统 。为 了发 展 高新技 术产 业 ， 国各 级 政 府 曾花 费 巨 我 资从 事风 险投 资产业 ， 结果 却事 与愿 违 ， 国风 险投 但 我 资 的发展不 仅 大大 落 后 于美 国 ， 落后 于 印度 和 我 国 也 的 台湾地 区 。究 其原 因是 ： 险投 资 的运 作 机 制 与 政 风 府 管 制职 能 不 相 容 ； 府 不 能 成 为 风 险 投 资 的 主 体 。 政 政 府应 该 为 风 险 投 资 的发 展 提 供 适 宜 的政 策 支 持 环
(完整版)政府在风险投资中的作用
政府在风险投资中的作用摘自：《资本市场》在风险资本市场的成长与成熟过程中，政府起到了无可替代的推动作用。
各国风险投资业发展过程中的政府行为证明，政府导向是至关重要的外部动力，对风险投资业会形成强有力的激励。
由于各国市场经济发育状况千差万别，政府干预创业投资的方式也不尽相同，在风险投资领域里，政府不仅是制度的设计者、主体的培育者、市场的管理者，还是直接的投资者。
综合各国风险投资发展的历史与经验教训，把风险投资中政府的作用归纳为以下几方面：政策支持一般来说，政府支持风险投资是通过市场化的方法来促进风险投资业的发展，努力培育风险企业生存的外部环境。
政府支持风险投资业发展的最常见的方法是政策支持，政府的政策支持包括：1．财政补贴主要是以投资亏损津贴、技术开发补助、个人风险投资补贴以及科技基金等支持高技术企业的研究开发活动。
财政补贴是政府扶持风险投资的直接措施，在各国都得到较为普遍的应用。
2．税收优惠税收优惠主要是为风险企业提供税收减免优惠。
税收优惠可以有效地降低高技术投资成本，对小型、新型企业的投资者实行税额减免是各国广泛采用的一种激励方式。
税收优惠政策是促进风险投资发展的最有效工具，世界多个国家政府为了促进风险投资的发展，都制定了极为优惠的税收政策。
3．政府采购政策政府采购是影响风险投资方向和速度的重要政策工具，它可以有效地降低风险企业的资本回收风险和市场营销风险。
政府采购实施的对象主要是处于产品或产业生命周期早期阶段的项目以及政府是新产品的最终使用者的项目。
政府采购的方式包括预付定购金、以略高于成本和进口货的价格收购等。
4．信用担保政策根据国外风险投资的实践，一般应由国家财政拨出一笔资金，设立信用担保基金并组织专门的经营管理。
担保基金的管理机构与商业银行签订协议，以一定的比例（根据国外的经验，一般为1／10－1／15）对银行发放给高技术企业的贷款提供担保。
银行承担其余部分的风险，这样可以促使银行认真进行项目评估与企业评估工作，降低担保基金风险，将资金投向具有发展前途的企业。
试析政府在风险投资中的作用
ｌ 发展风 险投 资的意 义
风 险投 资 是 一 种 把 资 金 投 向 于蕴 藏 着
２ 我 国风 险 投 资 事 业 发 展 所 面 临 的 困难
面 的法 律 体 系 尚未 完善 。 而且 知 识 产 权 保 护 问题 在 我 国一 直 没 有 得 到很 好 解 决 ． 这
对 于 风 险 投 资 发展 是严 重 障碍 。此 外 政 府
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试析政府在风险投 资 中的作 用
李 晓 涛
（ 武汉 工业 学院 经济与 管理 学院 湖北 武 汉 ４ ０ ２ ） ３０ ３
摘 要 风 险投 资在 企 业 孵 化过 程 中起 着 重 要 作 用 。 通 过 着重 分 析 我 国政 府 在 风 险投 资体 系 中 的作 用 ， 提
阶段 。 这 个 运作 过 程 中 ． 在 企业 成 长 都 离 不
一
开 风 险 资本 的支 持 。而 传 统 的 银 行 业 务 评 的市 场 化 导 向 不 强 ．同 时 也 缺 少 具 有 战 略 管 理 方 式 容 易 产 生 效 率 不 高 和 道 德 风 险 问 估 标 准保 守 ，要 求 贷 款 项 目要 具 有 还 本 付 眼 光 和 创 新 精 神 的 企业 家 。 以 ， 吸 引 风 题 。 所 能 国外 风 险投 资 的历 史 表 明 ， 风 险 资 本 在
很 大失 败 风 险 的 高 技 术 及 其 产 品 的研 究 开
我 国正 在 实 施 可 持 续 发 展 的 战 略 ， 努 现 行 的税 收政 策没 有 对 风 险投 资 行 业 进 一
发 领 域 ， 旨在 促 进 高 新 技 术 成 果 尽快 商 品 力 加 快 经 济增 长方 式 的 转 变 ．切 实 推 动 高 步 优 惠 ，风 险 资 本 投 资 与 高 科 技 企业 所 取 红 化． 以取 得 高 资 本收 益 的 投 资 行 为 。 今 的 技 术 产 业 的发 展 。但 我 国 目前 还 存 在 许 多 得 的股 息 、 利 获 利 润 需 要双 重 征 税 。 当 风 险 投 资项 目绝 大 多 数 是 集 中 于 高科 技 领 制 约 高 新 技术 产 业 发 展 的 因 素 。如 科 研 部 最 后 ．缺 乏 具 有 较 高 专业 素 质 的 风 险 域 。 自形 成 以来 ， 为一 种 新 型 的 投 融 资 门和 应 用 管 理 部 门 分 割 、对 有创 意 和 专 长 投 资 人 才 。 它 作 由于 风 险 投 资 涉及 到公 司 战 略 、 方 式 、企业 成 长 途 径 迎 合 了 新 经 济 发 展 的 的 人 才 价 值未 能充 分认 识 、资 金 投 人 不 足 经 营 管 理 、 资 、 务 金 融及 高科 技 等 多方 投 财 要 求 ， 功 培 育 了 例 如 苹 果 、 特 尔 、 虎 与 融 资 结 构不 合理 等 。 最 主 要 的 是 风 险 投 面知 识 。并 要 在 投 融 资 过 程 中解 决一 系列 成 英 雅 等 世 界 著名 企 业 。 同时 ， 由它 所 推 动 的 高新 资 体 制 不 健全 。我 国 的 风 险 投 资 事业 发 展 实 际 操 作 问 题 。因 而需 要 具备 丰 富 的 专业 技 术 产 业成 为美 国经 济 繁荣 的动 力 。 因此 ． 所 面临 的 主 要 困难 有 ： 知 识 和 实 践 经 验 的 人 才 。 目前 我 们 缺 乏 这
政府在风险投资中的角色定位
●博士硕士论坛
《 经济师｝０２ ２０ 年第 ３ 期
政 府 在 风 险投 资 中的角 色定 位
●刘俊玲
摘 要： 政府在 风险投 资 中的 角色定位和行 为选 择是 否恰 当， 对我国风险投 资的发展 关 系极 走。 文章 分析我 国政府在 风 险投 资中角色定位的弊端 ， 出我 国风 险投 资业 的政 府 角色定 提
险投资机 构 ， 还在于充分发挥政府作用 。我国是一个 从计划 经 济体制向市场经济 体制转型的发展中大 国， 政府 在风险投 资 中 的角色定位和行为选择 是否恰当 ， 对我 国风险投 资的发展 关系
极大。
一
、
我 国政 府在风 险投 资中角色定位的弊端所在
从发达 国家的实践及市场经 济的原 则来看 ， 风险投 资应该 是市场行为而非政府 行为。然而 ， 在我 国却一 直将风险投 资作 为政府行为来操作。政府 建立风险投资基 金 ， 干预风险投 资话 动， 却始终没有 为风险投 资的发展提 供一个 良好 的发展 环境和 运行机制 ＝主要体现在以下几个方面 ： １政府 行为色彩浓 重。 与金 融等行业 一样 ， 险投 资业受 ． 风 政府行为干预过多 ， 多著 名的风险投资公 司都是 由政 府 出面 许 牵头 ， 甚至人员 、 机构 、 目全都 由政府包 办。一些 风险投资基 项 金和公司都 由政府发起和宣传 ， 风险投资 的发展历程 中政府 在 似乎处于 当仁不让的角色 。更有甚者 ， 为体 现政府或官 员的 风 险投 资业绩 ， 政府 可能人 为地 施加影响 ， 动用政 府功 能 ． 强行使 投资企业 功” 成 上市 或不规范 地退 出 ， 转嫁危机 ， 干扰我 国社 会 主义市场经济秩序 ＝ ２ 政府财政拨款是 当前风 险投资 的主要投 资机制 目前 ， ． 我国风险资金 的投人 中， 政府 投入 主导地位 ， 传统 的 政府拨 款型仍随处可见 ， 同时风险投 资公 司的 资金和 银行 贷款 中 ， 相 当一部分也是 由政策驱使而 成 长此下 去， 必会使得 风险投 资 资金来蒲【 一和紧张 ， 累政 府 的财政 ， 民间 投资 的积极 性 单 拖 使 受挫 ． 产权明晰度 降低 ． 风险投 资效 率低下 并 发展 缓慢 。这 种 格 局也可能会使 企 业投资成 为政府 官员 玩票 、 下海的跳板 ， 滋 生腐败 。更 应担 心的是 ， 政府投资 卫会造 就一批 有高度风 险的 国企 ． 这是有违国家发展战略的。
浅析政府在风险投资中的作用和定位
现 代 管 理 科 学 Ｉ‘ １￣ ｎｇ ｍ ｃｅｃ ｕＩ ｌ ｕｅ ｅｎＳ ｉ ｅ ㈣ ｌａ ｎ ｌ ｎ
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２０ ０ ２年 第 ８期
公 共 管 理
浅析政府在风险投资【 ； 】
陈振 权
（ 南 大 学 ，江 苏 南 京 ２１ ０ ６ 东 ９） ０
『 ．
摘要 ： 本文从风险资本的供给和需求入手， 着重分析和探讨 了 政府在风险投资中定位以及所起的作用。风险资本是构成风
． 、
险 的重 素， 给 风险资 的来 道： 求是 风险 得以实 哪些因 所决 。 在这两 方 ： 投资 要因 其供 是指 本 源渠 需 指 投资 施是 素 定的 政府 个
的 发 展 ， 义 重 大 。 历 史 经 验 表 驯 ， 险 投 资 的 发 展 ， 别 是 意 风 特
术 不 断 创 新 到 来 带 来 了 经 济 结 掏 的 巨 大 变 化 。这 种 变 化 表 现 在 两 个 相 互 关 联 的方 面 。一 是 高 新 技 术 产 业 所 占 的 比 重 日益 扩 大 ．逐 渐 成 为 决 定 一 国 社 会 经 济 发 展 的 最 重 要 的 因 素 ；二
面 都 起 到 了关 键 的 作 用 ： 是在 发 展 初 期 阶 段 直 接 提 供 了 风 险 资 本 ． 以 此 带 动 大 量 的 民 问 资 本 参 与 风 险 投 资 ； 是 政 府 的 一 并 二
．
●
角 色定位 ． 提 出了相应 的政 策建议 。 并
ｒ
关 键 词 ： 给 ： 求 ； 险投 资 ； 府 ： 用 供 需 风 政 作
风 险 投 资 是 一 种 由 专 门 的 投 资 公 司 向 具 有 巨 大 发 展 潜 力 的 成 长 型 、 张 型 或 重 组 型 的 未 上 市 企 业 提 供 资 金 支 持 并 扩
设立风险投资基金助推科技成果转化的建议
一、概述近年来，我国科技创新取得了长足的进步，但与之相对应的科技成果转化率却不尽如人意。
这其中一个重要的原因就是缺乏有效的风险投资机制来助推科技成果的转化。
为了进一步提高科技成果转化率，促进科技创新与经济发展的深度融合，笔者特提出设立风险投资基金助推科技成果转化的建议。
二、当前科技成果转化的瓶颈1.缺乏资金支持：科技成果要想实现商业化，必须离不开资金的支持。
但是目前国内的银行贷款往往不愿意对科技成果转化项目予以支持，而企业自身的资金又往往不足以支撑整个转化过程。
2.风险投资市场不成熟：我国的风险投资市场发展相对滞后，机构和个人对科技成果的投资意愿和能力远远不足，导致很多优秀的科技成果无法得到有效的资本推动。
3.科技成果评估不准确：目前科技成果的评估普遍缺乏科学性和客观性，难以吸引投资者的眼球，致使大量优秀的科技成果因此被忽略或者低估。
三、设立风险投资基金的必要性1.促进科技成果的产业化：设立风险投资基金可以为科技成果的转化提供更为灵活和有效的资金支持，推动科技成果快速实现商业化。
2.促进科技创新的发展：风险投资基金将有助于鼓励科研人员进行更多的前沿技术研究和创新尝试，进一步激发科技创新的活力和潜力。
3.促进经济的可持续增长：科技成果转化为产业化可以带动相关产业的发展，提升整体经济发展水平，实现良性循环的经济增长。
四、设立风险投资基金的建议1.建立政府主导的风险投资基金：政府可以通过设立专项基金来对科技成果转化项目进行投资和支持，引导社会资本参与科技成果转化。
2.建立科技成果评估机构：政府可以设立专门机构，对科技成果进行客观、公正的评估，并进行资金分配，确保优质科技成果能够得到更多的资金支持。
3.建立风险分担机制：为了吸引更多的投资者参与风险投资，政府可以建立风险分担机制，承担部分投资的风险，降低投资者的风险压力。
4.建立投资退出机制：针对风险投资项目的不确定性，政府可以探索建立投资退出机制，如并购、上市等方式，吸引更多投资者参与风险投资。
风险投资中的政府定位
浅析风险投资中的政府定位【摘要】风险投资，在社会投资金融领域起着非常重要的作用。
风靡全球的苹果公司当年就是通过风险投资基金而获得支持。
目前我国的风险投资业以政府主导为主要特征，尽管这种方式能够推动我国风险投资业快速发展，但其实质并不符合经济发展规律，不利于我国风险投资业的长远发展?本文将要以我国目前创业资本来源的构成分析当下我国的风险投资模式，并提出一定的改善意见?【关键词】风险投资；政府主导；正确定位从香港创业板于1999年11月开市至今，中国的经济飞速发展，wto规则的熟练运用，综合实力逐步提高。
风险投资为我国企业打开了面向国际的窗口，使其在技术、产品、管理水平、企业文化和国际竞争力方面进一步提高，并与国际惯例接轨。
风险投资一方面为企业融资提供了充分的保障，另一方面为证券市场的繁荣做出了极大的贡献。
一、我国风险投资以政府主导型为主导风险投资，也称为“创业投资”，是指对创业企业进行股权投资，以期所投资的创业企业发展成熟或相对成熟后通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。
①（一）政府参与风险投资的必要性自改革开放后，我国的企业开始逐步走向自由发展，规模小融资难成为制约企业发展的重要因素。
建立风险投资机制，在社会主义市场经济体制下，政府的扶持和引导有着十分重要的作用。
我国加入wto以来，企业的发展机遇与挑战并存。
政府作为国家发展的掌舵者，大量的资金支持对企业的前期投入提供着巨大的帮助，另一方面，由国家掌管的税收政策的优惠可以加快创业企业的资金运转效率以及吸引更多的资本投向创业企业。
（二）我国政府扶持风险投资的措施我国的风险投资业是从20世纪80年代起步的。
到2005年11月15日，国家发改委、科技部等十部委联合发布了《创业投资企业暂行管理办法》，至此我国风险投资业有了较为完善的行政规章。
二、政府主导型的弊端经过近二十年的努力，我国的风险投资业发展过程中政府投资发挥了很重要的作用。
例如，上海先后成立的带有政策性引导基金性质的上海科技公司、上海创业投资公司等风险投资机构，政府累计投入资金12亿元，它们带动的社会投资已近60亿元，投资项目超过100个。
政府角色定位与风险投资
Ｓ Ｉ Ｎ Ｅ Ｉ Ｆ ＭＡ Ｉ Ｎ Ｃ Ｅ Ｃ Ｎ ｏＲ Ｔ ｏ
２０ ０ ６年
第２ 期
政府角色定位与风险投资
孙 婧 （ 东北 财经 大学 研究 生 部 ２ ０ ０ ４级硕研 ３班 １６２ ） １ ０ ３
摘 要 ： 府 在 风 险投 资 中的 角 色定 位 与 我 国 风 险 投 资 的 发展 有 着 紧 密的 关 系 。风 险 投 资 的发 展 离 不 开 政 府 的 主持 ， 是政 府 不 宜 直接 参 政 但 与 风 险担 资 的运 作 。我 国政 府 应 主要 对 风 险 投 资 进 行 引导 和 扶 持 ， 风 险 投 资 的发 展 营造 一 个健 康 良好 的 外部 环 境 为 关键 词 ： 府 ； 政 风险 投 资 ； 色 定位 角 盘政 府有 选择 性 的鼓 励具 有 前瞻性 科 学研 究 。 ｌ Ｊ 芷持 、 进 “ 促 战略性 ”“ 用 、通 性” 的技 术扦 发 、 护 等 ， 对风 险 投资 的 发展广： 一定 影 响 保 会 ２ 资本供给 、 （）政府直接投资 在风险投资发展的初期 ，由于存在着很大的风 １ 险， 一般的 间资金很难冒如此之大的风险进行投资 ， 政府直接投资一方 面可以弥补资金的缺Ｌ ， ｊ 另一方面可以引 导 间资金参与风险投资活动， 起到示范作用。但是政府的这种投入必须谨慎。 首先， 政府直接投资应主 望用于加大种子基金投入。 其次。 严格限制规模和领域。 再次， 起到预期作 用 后 适时 地退 出 。此 外 府 的 资金运 作 必须 按 市场 规则 来进 行 。 政 （） ２财政 刺 激 首 先 是税 收 优 惠。 收对 风 险投 资发 展所 产生 的作 用 税 较为 随接。备同政府为鼓励风险投资发展 ， 普遍采取给予优惠税收政策。 我国Ｈ 以通过对风险投资实行较低的所得税税率；对各类参 与风险投资 』 的机 构给 予适 当 的减 免税 等优 惠 的税 收措施 来 刺激 风 险投 资的发 展 。 其 次 是贷 款担 保 。 险投 资 主要投 资于 中小 型高科 技 企业 ， 资风 险 风 投 大， 所能 提供 的 信州 担保 能 力 是非 常有 限 的 。 商业银 行 向风 险投 资机 构 在 提供贷款时， 政府可对金融机构所发放的合格贷款提供一定比例的担保。 受 到政 府的 影响 。 冉 次 是歧 府 补助 。政 府 补 助是 西 力发 达 国家在 支持 风 险投 资发展 方 （ ） 府 能提供 风 险投 资发 展所 需 的 一系列 法律 制 度 风险 投 资 断的通行做法。 兰政 补助的形式钉 一是投资 亏损补助。 Ｅ： 二是配套资金补助， 涉及 向社会公众筹 资和Ｉ风险企业投资州１阶段的行为 ，牵涉到较为复 二是 技术 开发 补 助 。 ｈ ］ 、 杂 的 契约 奖 系 ， 之 它本 身 的 高风 险性 ， 此 ， 险投 资 需 要 一 系列 规 范 加 蹦 风 ３ 、人才 培 养 大 量 优 秀 的风 险投 资人 才 是发 展 风 险投 资 的 必要 条 投 资 ， 障 必璺 的社 会 支撑 条仆 和保 护知 识产 权 的法 律 制度 来保 障运 行 件 。 为此 ， 府 要加 快 教 育体 制 改革 ， 快建 立 起一 个适 应需 要 的 人才 培 保 政 尽 （ ） 险投 资需 要 良好 的 『场 环 境 、 正 的 中 介机 构 和高 索 质 人才 养体系。改革人事制度 ， 四 风 ｉ 丁 公 建立职业人才ｉ 场， 订 造就一批高索质的风险投资 风 险投 资是 一种 商、 为 ，需 要 有一 套 良好 的 市场环 境 和健 全 的 ｆ场 机 专 家 此 外 ， 要创 造 鼓励 刨 新 的 ｌ化 氛 围 ， 倡有 关创 新 的教育 。 行 ｌ ｉ 还 文 提 制。 风险投资过程中进需要多种『介机构 ， 这螋 中介机十 是甭公 和规 ｆ ｌ 句 Ｆ （ ） 二 中介组 织 培 育 与建 相 对完 善 的资 本市 场 范， 严重影响着风险投资业的发展 删时， 风险投资还具有极强的专业性 ， １培 育 中介 市场 风 险投 资 的 中 介 市场 ， 为风 险 投资 项 目提供 市 、 能 对 人 才的激 励是 风险 投 资成 功 的ｌ键 府在 刨 建 良好 的 ｆ场 环境 、 父 政 ｝ 』 公 场研究 、 财务分析 、 资金筹集 、 经营管理等 一系列服务。 我国政府 目前除了 的中介机构和人才的培养激励 方 都能起到重要的作， Ｈ 开拓一般性中介机构进行风险投资的服务外， 还应培育风险投资协会 、 风 风险 总之 ， 风险投资的发展离不Ｉ政府的有效支持和调控 ， 『 １ 应充分发挥政 险企 业认 定机 构 、 企 业评 级机 构 等 专门 的风 险投 资 巾介 机构 。同 时 ， 府的作用推动我国风险投资的发展。 耍规范与风险投资有关的中介机构的行为 ，提高中介机构的公正性及效 二 、 府不 赢 参与风 险 投资 的直 接运 作 政 率。 （ ） 直接 参 与运 作的 风险 投资 企业 难 以按 市场 机 制运 行 任 市 一 政府 ２、 建立相对完善的资本市场 加大对 资本Ｉ 场的建设和管理是风险 场经济条件下 。 市场机制能解决的 题 。 政府不膻干预， 只在“ 应 市场失 投 资 健康 发展 的 内 要求 政 府 应在 以 Ｆ两方 而 完善 资 本市 场 ： 要规 一是 灵” 的领域发挥作用 风险投资魁一种】『 ｒ ， 矗、 为 需臆， ￡市场经济规律 范风险投资、的融 资渠道 ， Ｉ ｛』 Ｊ Ｉ 引导证券公 司、 银行 、 企业集团 、 个人和家庭 、 车适啦的市场机制ｌ发展。ｌ 订 束 ㈣玫府 “接经营的风险投资公羽一般与政府 国外 资本 进入 风 险投 资 业 ，井 逐步 允 许养 老基 金 和保 险 公 司以其 总 资产 有 着密 切 的联 系 ， “ 易受 行政 ：预 ” 以进行 纯 向 、 运作 。 时也 襻易 通 ｆ 雉 ＝ 世性 删 定比例的金额进入风险投 资。 二 是应 为风阶投 资的退 出提供跳板和 过 寻租 活 动获得 利 益或 优越 条什 ， －定 程度 卜破坏 了竞 争环 境 ， 一 阻碍 市 舞 台。根据我 的现状 ， 政府应在明晰高新技术企业产权的前提下， 我 场机 制 发挥 作用 。 在 ＋ 围 内建 立 风险 企业 的 产权 空 易市 场 ，鼓励 国内 外大 企业 对 风 险 定范 （ ） 府直 接 参与 运作 的风 险投 资公 司效 率 低 下 首先 ， 业 追 求 企业 的并 购 。此 外 。 发展 完 善 主板市 场 的 ｌ 寸， 时 地 推 出和 完善 二板 二 政 企 砌 适 利 润最 大化 的原 始 动机 是发 展风 险投 资 的最 肇本 的动 力 而政 府 主办 的 市场 。 风险投资公司往往缺少有效的竞争Ｊ 力和激励机制，掺杂着政治 ｝的和 ｌ ． Ｉ （ ）提 供 良好 的法 律 环境 创造 良好 的 法制 环 境 足 政府 的 菔 要职 三 日标 ， 完全足 以盈 利 为 川的的 ， 效 牢 下降 使 能。 当前， 我闻政府必须根据我囤风险投资实践的要求和国外肛 险投资立 【 其 次 ， 府缺 少对 技 术 和行 业 变化 的 敏感 性 ， 收集 订场 信息 、 别 法 的经验 ， 政 在 丁 辨 在发 展风 险 投 资 ， 促进 技 术进 步方 面 出 白和 完 善相应 的法 律 法 投 资机 会方 面弱 企 、 叫 时 ． ｊ 政府 官 受 自身有 限 的 专业知 识与 从事 风 险 规 。 例如， 规范风险投资的运僖机制 ； 建立风险投资肇本法律体系 ； 修订有 投 资所 需 的 々业复杂 的 各种 知识 经耳 技』 不 符 ，冉 Ｊ ： 龠 ０ ＪＩ 【 行政 僻 理 中的 舰 关 企 、 制度 的 法规 ； 善 知 识产 权 保 ｒ 度 ，ｕ Ｊ ｌ 完 制 Ｊ 强执 法 力 度 ， 立 国 家认 Ｊ 设 范甚至官僚作风与风险投资广 、 所需的创新和冒险精神不相称 ，造成其 可 的机 构对 知 识产 权 进 行 公 正 ， 威 的评 价 ， 理确 定 技 术 作价 和 股 份 ； 权 合 效 牢低 下 。 健全会融法规等 ， 为风险投资发展营造 良好的法律政策环境， 促进其健康 再 次 ，Ｉ 亩办 ” ｌ“ ＿ ＝ Ｉ 的风 险投 资公 剞 ， 产权 不 明晰 、 自’ 缺位 ， 所 者 缺乏 完 薄 持 续 地发 展 。 ’ 的决策机制和责任承担机制 ，这样的投资 可避免地带有肓 目性和随意 十。 叶 同时， ： 政府在这种情况 Ｆ 不可能对风险 、的经营管理进行有效的监 Ｉ ｋ 参 考文献 督 或者 有较 高 的监僻 成 本 ， 使其 效率 低 下。 ［］ 艳 萍 《 １杨 政府 与 风 险投 资 》《 济师 》０ ４年筇 １ 期 经 ２０ １ 总之 ， 长期米 看 ， 府参 与风险投 资盲接 运作 不 符合 风 险投 资 的性 质 ［］ 政 ２冷宣荣 张怡梅 《 风险投资中政府的作刖》 经济论坛） ０４１ 《 ２ ０．５ 也不符 合市 场经 济发 展规 律 市场 经济 条件 Ｆ， 府 不寅 参与 风 险投 资 ［］ 在 政 ３徐两胜 刘静 《 浅谈政府在推进风险投资发艘 中的作用》《 山东经济战 的 直接 运作 。 略 研 究） ０ ． ２０ ８ ４ 三 、 国风 险投 瓷 中政府 的 角色 定位 我 ［］ ４ 应望江 丹羽 《 论风险投资的政 Ｊ 苻支持》《 上海财经大学学报》Ｏ １ ２ Ｏ 年 我国在风险投资发展过程中
国有风险投资的投资行为和投资成效
国有风险投资的投资行为和投资成效一、本文概述本文旨在全面分析和探讨国有风险投资的行为及其成效。
国有风险投资，作为一种特殊的投资模式，在推动国家经济发展、优化资源配置、引导产业升级等方面发挥着重要作用。
随着国内外经济形势的不断变化，国有风险投资的投资行为和成效也面临着一系列新的挑战和机遇。
本文将首先介绍国有风险投资的定义、特点及其在中国经济发展中的地位。
随后，将详细分析国有风险投资的投资行为，包括投资决策机制、投资策略、投资领域选择等方面。
在此基础上，通过实证研究和案例分析，评估国有风险投资的投资成效，包括经济效益、社会效益以及对国家战略的贡献等方面。
本文还将深入探讨国有风险投资面临的挑战与问题，如投资风险管理、投资效率提升、投资模式创新等。
针对这些问题，本文还将提出相应的政策建议和发展策略，以期推动国有风险投资行业的健康发展，更好地服务于国家经济发展大局。
通过本文的研究，旨在为政策制定者、投资者和研究者提供关于国有风险投资行为和投资成效的深入理解和有益参考，为优化国有风险投资运作、提升投资效益提供理论支持和实践指导。
二、国有风险投资的投资行为国有风险投资，作为我国经济发展中的重要力量，其投资行为具有鲜明的特色和战略意义。
在投资行为上，国有风险投资主要表现出以下几个方面的特点。
国有风险投资在投资决策上往往受到国家宏观政策和产业导向的深刻影响。
由于国有资本的特殊性质，其投资决策不仅仅基于市场机制和商业利益，还需兼顾国家战略目标和社会公共利益。
因此，国有风险投资在选择投资项目时，会优先考虑那些符合国家产业发展方向、有利于提升国家竞争力、促进经济社会发展的项目。
国有风险投资在投资过程中注重长期价值和创新潜力。
相较于追求短期收益的市场化风险投资，国有风险投资更加注重项目的长期回报和对产业创新的推动作用。
在投资过程中，国有风险投资往往会给予被投资企业更多的资源和支持，帮助企业实现技术创新、市场拓展和产业升级。