高速公路经营权期权估价方法探讨
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究【摘要】本文主要围绕着高速公路资产的价值评估方法展开研究。
在我们分析了研究背景、研究目的和研究意义，明确了研究的重要性和必要性。
在我们对现有的评估方法进行了综述，包括基于市场法、基于成本法以及基于收益法的评估方法，并对各种方法的优缺点进行了比较和分析。
我们还提出了一种综合评估方法，并进行了深入探讨和研究。
在我们对整个研究进行了总结和分析，展望了未来的研究方向，并讨论了该研究在实际应用中的情况。
通过本文的研究，我们旨在为高速公路资产的价值评估提供更科学和有效的方法，为相关领域的研究和实践提供有益的参考。
【关键词】高速公路、资产价值、评估方法、研究背景、研究目的、研究意义、现有评估方法、市场法、成本法、收益法、综合评估方法、总结分析、展望未来、实际应用情况。
1. 引言1.1 研究背景高速公路作为国家重要的基础设施建设之一，在国家经济社会发展中扮演着重要角色。
随着高速公路网络的不断扩张和完善，对高速公路资产的评估也变得越来越重要。
高速公路资产的价值评估不仅关系到国家财政收入和支出，还直接影响到资产管理的效益和决策的科学性。
在过去的研究中，虽然对于高速公路资产的评估方法已经有了一定的积累，但是由于高速公路资产的特殊性和复杂性，现有方法还存在一些局限性和不足之处。
有必要对高速公路资产价值评估方法进行深入研究和探讨，以提高评估的准确性和科学性。
1.2 研究目的研究目的是为了探索高速公路资产的价值评估方法，帮助相关部门和机构更准确、更科学地确定高速公路资产的实际价值。
通过研究不同的评估方法，可以更好地了解高速公路资产在市场上的定位，为决策者提供决策依据。
研究目的还在于将不同的评估方法进行比较和分析，找出各自的优缺点，为实际运用提供参考。
通过本研究，还可以对高速公路资产的发展趋势和规划提供一定的指导，促进高速公路建设和管理水平的提升。
研究目的是为了更好地了解和评估高速公路资产的价值，为相关部门和机构提供科学依据，推动高速公路行业的健康发展。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究随着我国高速公路建设的规模不断扩大，高速公路的资产价值评估越来越受到关注。
由于高速公路的特殊性质和复杂性，对其价值评估存在一定的难度和挑战。
本文将就高速公路资产价值评估的方法进行研究和探讨。
1.资产评估方法（1）比较法比较法是高速公路资产评估中常用的一种方法。
该方法是通过将要评估的资产与已知的相似资产做比较，进而确定其市场价值。
这种方法可以增加评估的目标的市场透明度和减少评估中的人为偏见。
但是，比较法需要已知的相似资产，若已知资产的获得难度越高，所得到的市场价值也就越不准确。
（2）收益法收益法主要通过预测资产未来的收益来确定其价值。
通过对高速公路的未来交通量、收费标准、维护费用等进行预测，可以推断出高速公路的未来收益。
这种方法对于高速公路资产的长期价值评估和投资分析有重要作用。
（3）成本法成本法是通过以资产购买成本、修建成本、保养成本等费用为基础，计算其本身资产价值。
该方法适用范围广泛，且可行性较高。
但是，该方法仅仅只是预测出资产的成本，而不能包含市场需求等其他因素。
（1）公正性原则高速公路的价值评估需要仔细考虑公正性，避免存在任何不公正的因素。
高速公路的价值评估需要尽可能精确。
对于不确定因素，评估报告应注明改变预测和评估结论的可能性。
高速公路的价值评估应涵盖尽可能多的因素，包括资产的潜在收益、风险等。
二、高速公路资产评估的实施步骤1.评估目标确定确定评估目标，明确评估的范围及深度，制定具体的评估方案。
2.数据收集通过多种途径收集数据，包括政府信息公开、高速公路管理部门提供的技术规范及样本数据等，以及通过游客等方式获取实际数据。
同时，需要对数据进行质量分析，以确保数据的真实性和可信度。
3.资产价值估算利用收益法、比较法和成本法等方法，对高速公路进行资产价值估算。
在考虑高速公路未来收益的时候，应考虑交通量、收费率、通行成本、维护费用、市场需求等多种因素。
4.价值结论表述根据所收集到的数据及分析处理过的数据，推断出现在高速公路的市场价值。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究高速公路是国家重要的交通基础设施之一，其资产价值评估是对其进行经济性、可行性和投资价值的评估，对于制定合理的运营管理和发展规划具有重要的意义。
本文将介绍高速公路资产价值评估的方法。
高速公路资产价值评估方法主要包括三个层次：基础信息收集、评估指标体系建立和价值评估模型建立。
基础信息收集是高速公路资产价值评估的第一步，主要包括工程造价、土地使用权、交通量及车辆构成、运营成本等信息的收集。
工程造价是评估的基础，包括土地征收、建设规模、建设工程费用等因素。
土地使用权是高速公路的重要资产，其评估可以采用土地市场价格、土地出让金等方法。
交通量及车辆构成是评估高速公路运营状况的重要指标，可以通过交通统计数据和调查等方法进行获取。
运营成本是评估高速公路经营状况的关键指标，包括路面维护费用、服务设施费用、管理费用等。
评估指标体系建立是高速公路资产价值评估的第二步，通过对基础信息进行分类整理，建立一套完整的指标体系，用于评估高速公路各个方面的价值。
常用的评估指标包括投资回报率、资产净收益率、资产运营效率、资产负债比率、资本成本等。
投资回报率是评估高速公路投资效益的重要指标，可以通过总资产收益率和总资产周转率来计算。
资产净收益率是评估高速公路经营效益的核心指标，可以通过净利润和资产总额来计算。
资产运营效率是评估高速公路资产利用率的关键指标，可以通过各项成本和总营业额来计算。
价值评估模型建立是高速公路资产价值评估的第三步，根据评估指标体系，建立相关的数学模型，对高速公路的资产价值进行计算和评估。
常用的价值评估模型包括资本资产定价模型、现金流折现模型和市场比较法等。
资本资产定价模型是根据高速公路资产的现金流量和风险水平来确定其资产价值的模型。
现金流折现模型是将未来的现金流量按折现率进行折现，计算出高速公路资产的现值，进而评估其价值。
市场比较法是通过比较高速公路与同类项目或相似资产的价格来评估其价值。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究高速公路资产价值评估是对高速公路系统资产进行全面评估的过程，确定其实际价值和投资回报。
对于广大高速公路投资者和管理者来说，资产价值评估是非常重要的，因为它可以帮助他们确定投资策略和进行决策。
但是，如何进行高效和准确的高速公路资产价值评估是一个具有挑战性和重要性的问题。
在高速公路资产评估中，有几种常用的方法。
其中，成本法，市场法和收益法是最为常用的方法。
这些方法各有利弊，可以根据需要选择。
下面我们就来具体介绍一下这些方法。
首先，成本法是一种评估高速公路系统资产价值的常用方法。
成本法的主要思想是，基于资产的购买或建设成本来计算其价值。
具体而言，成本法的评估过程包括以下几个步骤:首先，确定资产的建造或购买成本，包括物资、人力、土地，以及其他相关的成本。
其次，考虑到资产的使用寿命和折旧程度，降低其价值。
总体而言，成本法可以提供一种相对准确的估价，并可以在掌握必要知识的情况下减少评估成本。
但是，由于成本法仅考虑资产的成本，因此无法考虑到市场价格波动等因素。
其次，市场法是另一种评估资产价值的方法。
市场法的核心是评估类似资产的市场价格。
这需要对市场进行深入研究，找到市场上最接近的相似资产，以确定其价格。
市场法通常适用于大量资产，例如房地产市场。
当然，市场法同样有缺点，例如市场价格可能波动，或者找到与实际资产相似的市场资产存在困难。
最后，收益法是第三种资产价值评估方法。
收益法主要是根据资产的未来收益来估计其价值。
这种方法要求评估者了解资产的潜在收益，以及将来的可能风险等因素。
收益法的主要优点是，它关注未来，可以帮助投资者评估未来投资的实际回报。
但是，这种方法需要有很多假设，因此对于预测未来事件非常困难。
综上所述，高速公路资产的价值评估方法非常重要，评估结果将直接影响到投资者和管理者的决策。
因此，需要选择合适的方法，合理的估算资产的价值，从而最大化投资回报。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路作为重要的基础设施和资产，其资产价值评估对于相关部门和企业具有重要意义。
本文将针对高速公路资产价值评估方法进行研究，介绍常用的评估方法，并分析其适用性和局限性。
高速公路资产价值评估方法的研究主要包括三个方面：市场法、成本法和收益法。
市场法是根据市场上类似资产的交易价格和市场需求，通过比较分析来确定高速公路的价值。
市场法的优点是直观、简单，能够提供与市场相一致的估值。
在高速公路领域，市场交易的数据较少，市场法的适用性有限。
成本法是根据高速公路资产的建设成本和维护成本来确定其价值。
成本法的优点是能够考虑资产的实际成本，适用范围广。
成本法忽略了资产的市场价值和收益潜力，容易导致价值估计的偏差。
收益法是根据高速公路的未来收益来确定其价值。
收益法通过考虑资产的现金流量、收益率和风险等因素，综合评估资产的价值。
收益法的优点是能够综合考虑多个因素，较为准确地评估资产价值。
收益法对于未来收益的预测敏感，需要依赖大量的数据和模型，且存在较高的不确定性。
高速公路资产价值评估方法应综合运用市场法、成本法和收益法，根据具体情况选择合适的方法进行评估。
在实际应用中，可以结合市场法和成本法，参考市场交易价格和资产的实际成本，综合考虑确定资产的价值范围。
然后，再利用收益法进行进一步分析和验证，通过预测未来收益，评估资产的内在价值。
高速公路资产价值评估还需要考虑特定的评估因素，如交通流量、车型组成、收费政策等。
评估过程中应注意数据的准确性和可靠性，避免信息不完整或误导性数据对评估结果的影响。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究随着社会经济的快速发展，高速公路在交通运输中的地位日益重要。
高速公路在运营中所拥有的资产价值与其经济效益密切相关，因此对其进行准确评估十分必要。
本文将探讨高速公路资产价值评估的方法。
高速公路资产价值主要包括土地、路基、路面、桥梁、通行设施、设备、车辆等。
评估高速公路资产价值的方法有很多，常用的方法包括市场法、成本法和收益法。
市场法是根据市场交易价格来评估资产价值的方法。
通过市场法，可以了解高速公路在市场上的实际交易价格，从而判断其价值。
市场法的优点是能够反映出实际市场需求和供应情况，但也存在一定局限性，因为高速公路是公共设施，其交易价格往往受到政府政策的干扰。
成本法是根据高速公路建设和维护的成本来评估其价值的方法。
成本法可以根据高速公路建设、维护和管理的实际成本来计算其资产价值。
成本法的优点是相对容易实施，但也存在一定的问题，因为仅仅依靠成本来评估资产价值无法反映出实际的市场需求和供应情况。
收益法是根据高速公路的收益来评估其价值的方法。
收益法通过分析高速公路运营过程中所产生的经济效益，包括收取的通行费、服务费等，来评估其资产价值。
收益法的优点是较为准确地反映了高速公路的经济效益，但也存在一定的问题，比如受到宏观经济环境的影响。
除了以上常用的方法外，还可以结合多种方法来评估高速公路资产价值。
比如可以先使用市场法来确定资产的市场价格，再结合成本法和收益法来评估其真实价值，从而得到一个相对准确的评估结果。
高速公路资产价值评估是一个综合性的问题，需要考虑市场需求、建设成本和经济效益等因素。
不同的评估方法各有优缺点，可以结合使用来提高评估结果的准确性。
在实际运用中，需要综合考虑各种因素，选择最适合的评估方法来评估高速公路的资产价值。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究随着我国高速公路建设的不断推进，高速公路的资产价值评估越来越重要。
高速公路资产价值评估是指对高速公路在经济、社会经营和管理方面的总体价值进行综合评估的工作。
随着时间的推移，高速公路的资产价值会发生变化，因此进行周期性评估对于高速公路的经营和管理至关重要。
高速公路资产价值评估方法应该是全面、科学、合理和客观的。
以下是几种高速公路资产价值评估方法：1. 取消价值法取消价值法是一种根据高速公路固定资产的价值、经济效益和社会效益以及其他因素确定高速公路资产价值的方法。
该方法采用成本法和市场价值法进行价值评估，同时考虑使用寿命、折旧、维护和更新等因素来计算高速公路资产的价值。
使用该方法可以使评估结果更加准确和可靠。
2. 现金流量折现法现金流量折现法是一种通过预测高速公路未来现金流量并将其现值叠加得到资产总价值的方法。
该方法能够对高速公路未来的现金流量进行预测，并将其转化为当前资产价值。
该方法考虑了未来的时间价值，并且能够较准确地预测高速公路未来的现金流量。
3. 经济效益法经济效益法是一种通过对高速公路的经济效益和社会效益的评估得出资产价值的方法。
该方法通过对高速公路的引导作用、节省时间、节省能源等因素进行评价，得到高速公路的经济价值和社会价值，从而确定高速公路资产的总体价值。
除了以上几种方法外，还有一些其他的高速公路资产价值评估方法，例如可比交易法、收益法等。
但无论采用哪种方法，都应该全面考虑高速公路的外部环境和内部环境，并且对各种因素进行科学合理的预测和分析，以确保评估结果准确可靠。
总之，高速公路资产价值评估方法的选择应根据实际情况和评估目的来确定。
评估结果应该客观、科学、合理，并且具有权威性和可靠性，以提高高速公路经营和管理的水平。
高速公路特许经营权价值评估方法选择探析
胡彩 霞
许 人做 出更 加合理 的价值判断 ， 对特 许双方都不 失为一种 公平 的
选 择。 当然 ， 收益现值法也有不 足之处。 根 据第 二部分可知 ， 运 用收益 现值法 评估公 路特许 经 营权 的
（ 长安大学经济与管理学院 ）
【 关键词 】 高速公路 ； 特许 经营权 ； 评估
只考 虑 到 有 形 资 产 的 价 值补充 ， 不 能 充 分 体 现 公 路特许经 营 的经 济特性 ； 各 因素 的预 测 难 度 大 ， 受 缺 点 会 导 致 对 特 许 经 营 权 的 较 强 的 主 观 判 断 和 未 来 不 高估或低 估 ： 不 同地 区特 可见因素影响 许 经 营 权 的 价 值 差 别 较
“ 、 ， Ｉ １ １
比较 真 实 和 准 确 地 反 映 公 优点 可 以充 分 保 证 公 路 资 产 路 经 营权 本 金 化 的价 格 ； 保值增值 。 更加 符 合 价 值 规 律 ， 对 双 方 都 不 失公 平 。
式为： Ｃ： ∑— —＿ 二 ＿ —
１ （ １＋ｒ ） ‘ 。 ’ １
∑ｌ （ ｆ×Ｑ， ＋Ｍ — Ｐ ）Ｘ —
。 ‘ 。 ’
（ １＋ｒ ） ‘
Ｉ 。
式中： Ｃ一 公路经 营权 收益法 评估 值 ， ｎ一公 路 经 营 权 转 让 期 限， Ｖ一第 ｉ 年公路经 营权 的净 收益额 ， ｆ ． 第ｉ 年收费标准 ， Ｑ．第 ｉ 年公路 收费的交通量 ， Ｍ ．第 ｉ 年 公路 沿线规 定 区域 内服务设 施 的收 益 ， Ｐ．第 ｉ 年税费 （ 包括 营业 税 、 所得税 、 公路运 营成本 ） ， ｒ 一 收益 法下 的折 现 率 。 二、 公路特许经 营权 的两种方法归纳比较 （ 一） 采 用 成 本 法 的原 因及 其 局 限性 １ ． 采 用 重 置成 本 法 可 以 充 分 保 证 公 路 资 产 原 始 投 资 的 回 收 。 重置 成本法是从资 产成 本费 用 的角度 来评 估资 产价 值 的一种 方
BOT模式下高速公路特许经营权价值评估方法研究
BOT模式下高速公路特许经营权价值评估方法研究我国的高速公路建设起步较晚,项目融资方式比如BOT等在高速公路建设中的应用也较晚且不完善,在实际应用中还存在很多问题,需要不断的探讨和学习。
高速公路是关乎民生,关乎国家经济命脉的重要基础设施,因此,国家高度重视高速公路的规模发展和建设运营。
近些年来,很多国家尤其是发达国家都在积极开拓创新,寻求新型融资方式以解决高速公路融资难、监管难、获利低的问题。
于是便产生了BOT,TOT,PPP等项目融资的方式,它们继承了传统经营性高速公路的特点,但又不同于普通意义上的特许经营,尤其是BOT融资,从某种意义上说,它更是一种风险投资。
高速公路建设是一项庞大的工程,在政府制定并公布招标计划后,一些资金雄厚且经营效益好的企业进行风险估算,综合考虑是否参与竞标。
其投资高,工期长的特点决定了BOT项目融资过程中会有很多不确定因素的出现,比如,国家政策、物价变动等。
一旦双方签订合同,政府将项目委托给项目投资者,就构成了市场交易行为,我们都知道,有交易就’必须进行价值评估,成本法、市场法以及收益法在评估特许经营权价值时都存在一定的缺陷,理论研究和实践评估证明实物期权法是一种较好的评估方法。
发达国家比如美国已经在研究将实物期权法应用到高速公路特许经营权价值评估方面取得了一定成就,而我国由于BOT融资起步晚、资产评估体系不完善,目前对实物期权法的研究还停留在研究国外著作的水平上,很少应用到实际评估中。
本文通过将BOT融资模式和高速公路特许经营权结合,将BOT模式下高速公路建设看成是风险经营,分析其内在的期权特性,将实物期权引入特许经营权的价值评估中,不仅克服了传统方法在诸多方面的不足,也开拓了实物期权的应用领域。
同时应用经典的B-S模型,结合京沪高速公路A服务区特许经营权价值评估的实际案例,对比采用实物期权法与收益法评估得出的结果之间的差异,充分说明了实物期权法是收益法的有效补充,弥补了收益法未考虑未来不确定性的缺陷。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路是现代交通系统中的重要组成部分，对于评估高速公路的资产价值，可以采
用多种方法。
本文将介绍几种常见的高速公路资产价值评估方法，并对其优缺点进行分
析。
一、市场价格法：
市场价格法是一种常用的资产价值评估方法，它通过比较类似高速公路的市场交易价
格来确定具体资产的价值。
该方法的优点是较为直观，能够反映市场对于高速公路的真实
价值。
由于高速公路是一种特殊的资产，其市场交易价格可能受到很多因素的影响，如政
府政策、土地利用规划等，因此市场价格法的适用性有限。
二、收益法：
收益法是一种常用的资产评估方法，它基于资产的未来现金流量来确定其价值。
对于
高速公路来说，可以通过考虑收取的通行费、收费时间的限制、车流量等因素来估计其未
来的现金流量。
收益法的优点是较为科学，能够综合考虑多种因素，但是也存在一些问题，如未来现金流量的不确定性、预测模型的可靠性等。
三、成本法：
成本法是一种基于资产投入的评估方法，它通过估计重建或替代成本来确定资产的价值。
对于高速公路来说，可以考虑建设成本、土地成本、维护成本等因素来估计其价值。
成本法的优点是相对简单，能够提供一个相对准确的资产价值估计，但是也存在不考虑市
场变化、陈旧设备的影响等问题。
高速公路资产价值评估方法有市场价格法、收益法、成本法和折现现金流量法等。
每
种方法都有其优点和限制，选择合适的评估方法需要综合考虑多种因素。
在实际应用中，
还应注意对预测模型的可靠性进行评估，进行敏感性分析和风险评估等工作，以提高评估
结果的准确性和可靠性。
高速公路特许经营权价值评估方法选择探析
高速公路特许经营权价值评估方法选择探析作者：张雅鋆胡彩霞来源：《商情》2014年第24期【摘要】在高速公路飞速发展的今天，其特许经营权的价值评估越来越受到大家的关注，评估结果的准确性又受到评估方法选择的影响。
通过对公路特许经营权的成本法和收益法进行对比，然后根据我国的实际情况得出收益法比较适合我国目前的情况。
【关键词】高速公路；特许经营权；评估一、高速公路特许经营权价值评估（一）公路特许经营权价值评估的重置成本法成本法评估的总体思路是：在社会现有的技术水平和价格水平下，把为形成高速公路经营权而投入的公路实物资产成本重置，然后根据转让期限对重置成本进行时间因素调整，再减去应扣损耗额（如实体性损耗，功能性损耗，经济性损耗），来求得高速公路经营权资产的评估值。
成本法是以成本为基础的资产评估。
其计算公式为：高速公路资产评估值=公路资产重置成本-公路资产的损耗。
（二）高速公路特许经营权价值评估的收益现值法收益现值法是从收益的角度出发，估算高速公路特许权的预期未来收益的现值，以此为基础来确定被评估资产价值的一种评估方法。
收益法是以利润为基础的收益资产评估。
收益法的计算式为： C=ni=1V（1+r）i=ni=1 [（fi×Qi+Mi-Pi）×1（1+r）i]。
式中：C-公路经营权收益法评估值，n-公路经营权转让期限，V-第i年公路经营权的净收益额，f-第i年收费标准，Q-第i年公路收费的交通量，M-第i年公路沿线规定区域内服务设施的收益，P-第i年税费（包括营业税、所得税、公路运营成本），r-收益法下的折现率。
二、公路特许经营权的两种方法归纳比较（一）采用成本法的原因及其局限性1.采用重置成本法可以充分保证公路资产原始投资的回收。
重置成本法是从资产成本费用的角度来评估资产价值的一种方法，可以确保评估结果高于公路原始投资，为执行国有公路资产保值、增值提供保障。
2.采用重置成本法，评估程序明确、过程清晰，在实际操作过程中出于国有资产保值、增值的目的多以公路工程造价为底限，结果明确。
我国高速公路经营权估价方法的探讨
高速公路 经营权的价值评估是 高速公路经营权 的转让核心 问题 ， 高 过估算 被评 估资产 未来 预期收 益 ， 并将其 按 照一 定的 折现率折 算成现 速公路 经营权价值 的确定是高速公路 经营权转让能 否成功 的关键 ， 是转 值 ， 以确定被评 估资产 评估价值 的过程 。 借 高速公路 经营 权指 经省 级人 让价 格 的依据 。 因此 ， 有必要 对公路 经营权 估价 方法进 行深入 探讨 。 民政府 批准 ， 已建成 通车 公路设 施允许 收取 通行费 的收 费权 和 由交 对 通部 门投资建 成的 公路沿 线规 定区 域 内服 务设施 的经 营权 。 价值一 共 １我国高速公路经 营权 特点 般 按第 一种思 路进 行评估 ， 这种 评估思 路表示成 数学 计算式 ， 将 则有 ： 经 营权 主要 包括 财产 的使 用 权以 及 部 分依 法处 分权 和 占 有权 。 公路 是 国 家所 有 的 基 础设 施 ， 有社 会 公 益 性 ， 于 公 路 的 这种 特 具 鉴 性 ， 种分 离就 形成 了所 有制 度 的两 大结 构 ， 这 即所 有权 权 益和 所有 权 ／ － ２ ｖｂ 权 能 。 有 权权 益是 以利 益为 核 心 ， 过 法律 形式 予以 确认 的分 配关 权收益法 评估值 ， 为公路 经营权转让期限 ； ＃ 第库 公路经营权的净收 所 通 伪 Ｍ＃第均 公路沿 系， 它是 所有 权制 度 的基础 ； 所有 权权 能是 指 所有 者主 体为 实现 其 益额 ； 第珲 收费标准 ， 第绰 公路收 费的交通量 ， ｂ 而 Ｊ白 口 ｊ 税费 ； 收益 法下 的折 现率 。 所有 物 的 独 占利 益而 在法 律 范 国 内实 施 的行 为 ， 它包 括对 所 有物 的 线规定 区域 内服务设施 的收益 ， ＝ 第琦 （） ３ 实物 期 权法 。 高速 公路 经 营权 是 依托 在 公路 实 物资 产上 的无 使用 、 更 、 变 转让 和收 益 。 所有 权 的权 益结构 反映 的是 财产 归属关 系 ， 经营 权 体现 在 一定 时 期 内对 公路 及 其相 关 设施 按 规定 收 费 而权 能结 构 反映 的是实 际利 用关 系。 速公 路 经营权 与商 品性很 强 ， 形 资产 ， 高 经营 权的 转让 属于 一种 “ 利 ” 权 的买 卖 ， 政府 特许 投资 是 它是 公 共产 品 ， 有 鲜 明的社 会 公 益性 ， 了有 限度 的 经营 权 外 ， 具 除 不 经营 的权 利 ， 投 就具 有 能将 处 分 权 予 以转 让 ， 即使 转 让 其 经 营 权 ， 要 在 一 些 方面 受 到 限 者 在 一定 期限 内对 高速 公 路的 使用权 ， 资者 获得 经营 权后 ， 也 鉴于 高速 经 营 权给 投 资者 提供 制 ， 如不 能超 过 政 府规 定 的转 让 期 限 ， 转让 期满 后 ， 例 在 要保 证 公路 在 经 营期 限 内 经营 高 速 公路 的权 利 。 并 这 的技 术状 况 不低 于 转让 时 的标 准 ， 受让 人 不 得在 转 让期 限 内 自行 处 了未来 经 营高 速公 路的 权利 ， 且 经营权 可 以依法 转让 ， 与期权 相 实物 期权 的定价 方法 使用 的是 Ｂ ａ ｋ ｃ ｏ ｃ定价模 型 ， ： ｌｃ －Ｓ ｈ ｌ ｓ 即 分公路 财产 ， 转让期 间公路 的通 行费 标准 调 整要 得到 政府 的批 准等 。 同 。
【精品】浅议高速公路不动产及其权益评估
浅议高速公路不动产及其权益评估--两种方法的测算摘要：本文按照国家资产评估的有关规定,对高速公路不动产及其权益的价值采用成本法及收益法进行了测算；成本法主要采用概算调整的方法进行测算，根据实际情况对现实情况与概算编制时影响造价因素中变化较大的情况进行了调整，同时评估中也考虑到了高速公路不动产的特许经营权益的价值因素；收益法中的折现率采用资本资产定价模型进行取定。
1.项目的背景年初我们接受一家高速公路经营公司的委托，对其初投入运营的高速公路不动产及其权益进行了价值咨询，现就此次咨询过程中的一些具体操作过程及方法中一些主要的参数的取定总结一下，与大家共同学习探讨。
评估目的为评估其高速公路不动产及其权益的价值，为转让时提供相关的参考。
评估基准日为**年*月*日。
评估对象范围为高速公路不动产及其权益。
评估假设为持续经营及国家的政策、法规、经济未发生大的变化。
评估价值类型选择为市场价值。
根据《公路经营权有偿转让管理办法》（交通部令1996年第9号）第十六条“确定公路经营权资产的重置全价，应参照国际通用的评估方法，即：采用收益现值法与重置成本法相结合的方法进行”。
本次咨询方法选用成本法及收益现值法。
2.方法的具体应用2.1重置成本法重置成本的确定因为此高速公路不动产为刚投入运营,也刚作过造价审计及财务决算,审计后造价与概算比减少7%。
所以本次重置成本的技术思路为:根据评估基准日的市场条件相对于编制概算时的市场条件的变化情况，对变化较大的因素进行调整以反映其因市场条件的变化导致资产价值的变化情况。
经对其分析，具体应有如下因素：征地成本，资金成本，材料价格，人工成本等。
2.1.1征地成本：征用土地的成本构成一般包括，土地补偿费、安置补助费、青苗补偿费、附属物补偿费、耕地占用税、耕地开垦费、管理费等。
其情况分别如下：2.1.1.1原执行土地补偿费、安置补助费及青苗补偿费为每亩12000元，菜地为14000元；参照**市政[2007]**号《**市人民政府关于**至**高速公路建设用地及附着物拆迁补偿有关问题有通知》中的补偿标准，其耕地征地、安置费用为每亩20000元，菜地为每亩24000元；2.1.1.2原执行的附属物补偿标准为每亩2000元；参照上述文件，现在的标准为每亩3500元（包含三线一缆的费用）；2.1.1.3原执行的耕地开垦费为每亩4000元；根据2007年4月豫政办（2007）33号文件《河南省政府办公厅关于加强土地调控严格土地管理的通知》中规定，现在的标准为非农业建设项目占用耕地的，耕地开垦费按10－14元／平方米收取。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究高速公路作为国家基础设施的重要组成部分，对于经济社会发展起到了重要的推动作用。
准确评估高速公路的资产价值对于资源配置、投资决策以及运营管理具有重要意义。
本文将探讨高速公路资产价值评估的几种主要方法。
传统的静态评估方法是高速公路资产价值评估的基础。
该方法主要通过对道路、桥梁、隧道等基础设施进行逐项计算，并结合土地价值、规模和技术状况等因素，来估算公路资产总值。
这种方法简单直接，适用于评估单个段和单个资产的价值，但在评估大规模、复杂的高速公路网络时，其计算量巨大且易受到主观因素的影响。
基于收益的动态评估方法是目前常用的高速公路资产价值评估方法之一。
该方法通过估算高速公路在一定时期内的收入和支出，进而计算出高速公路的净现值、内部收益率或年均收益率等指标，来评估高速公路的价值。
这种方法更加综合全面，能够考虑到公路的收入来源、成本支出、经济效益等多个因素，能够更准确地反映出高速公路的财务状况和潜在价值。
基于市场的评估方法也是常用的高速公路资产价值评估方法之一。
该方法主要通过市场调研和比较分析，寻找类似高速公路项目的交易数据和市场价格，以此推断高速公路的市场价值。
这种方法比较客观，能够反映出市场对高速公路的认可和参考价值，但在实际应用中会受到数据获取难度和市场波动等因素的限制。
基于效用的评估方法是对高速公路资产价值评估进行创新的方法之一。
该方法主要从利益相关者的角度出发，考虑高速公路对交通运输效率、环境保护、社会效益等方面的影响，通过构建效用函数和权重分析，来评估高速公路的综合效益和社会价值。
这种方法能够充分考虑到交通系统的整体性和可持续发展的要求，但在具体操作和数据处理上存在一定的难度。
高速公路资产价值评估方法应根据不同的目标和需求来选择合适的方法。
传统的静态评估方法适用于简单和局部的评估，基于收益和基于市场的评估方法能够反映出高速公路的经济和市场价值，基于效用的评估方法则能够更全面地考虑到高速公路的社会效益和可持续发展要求。
高速公路特许经营期资产价值评估理论及其方法研究
高速公路特许经营期资产价值评估理论及其方法研究
随着高速公路建设快速发展,高速公路经济正成为人们关注的焦点。
我国理论界对于公路经济学的研究比较多,但对于高速公路经济的研究尚处于起步阶段。
本篇论文在对我国高速公路建设发展现状分析的基础上,运用项目融资及资产评估的相关理论知识,充分考虑到高速公路具有自然垄断的准公共物品的经济属性,对高速公路资产的价值评估方法作了初步的研究和探讨。
论文首先阐述了高速公路独特的经济属性及高速公路特许经营的相关问题,明确高速公路特许经营的概念及发展方式。
在对高速公路在经营期与经营期末的经济特性进行了比较分析,运用资产评估理论对高速公路特许经营期与经营期末的资产价值评估方法进行研究。
其次,确定了在特许经营的不同时期应选用不同的资产评估方法。
在特许经营期间,应采用收益现值法评估高速公路的经营权价值;而在特许经营期末,重置成本法则
是理想的资产评估方法。
通过对价值评估理论的研究形成了一个较完整的高速公路资产评估的理论基础;结合相关经济学科及高速公路资产的业务特点,给出了
特许经营期末运用重置成本法评估资产价值的计算模型、相关要素确定方法及实际操作步骤,并通过长潭高速工程资产价值的评估实例,对所提方法进行了实践
应用,从而形成了较完整的高速公路资产评估理论及方法体系。
最后,文章重点针对高速公路特许经营期末,使用重置成本法评估资产价值时,需要注意的问题进行了总结探讨,为今后特许经营期末的高速公路资产价值
评估提供了参考依据。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究随着交通领域的发展，高速公路作为重要的交通基础设施，其资产价值评估越来越受到人们的关注。
高速公路的资产价值评估不仅关乎投资者的利益，也关系到政府的交通规划和管理。
对高速公路资产价值评估方法进行研究具有重要的实践意义和理论价值。
一、高速公路资产价值评估的背景和意义高速公路是一个国家或地区重要的交通基础设施，对城市化进程和经济社会的发展具有重要的推动作用。
高速公路资产的规模、结构、状况和价值一直是相关部门和投资者关注的焦点。
高速公路资产价值评估不仅对于高速公路建设、维护和改建具有重要的意义，也是高速公路公司、金融机构和投资者进行投资决策的重要依据。
高速公路资产价值评估也是国家进行交通规划和管理的重要依据。
传统的高速公路资产价值评估方法主要是基于固定资产的成本法，即通过计算高速公路建设和改建的成本来评估其价值。
这种方法存在着忽视高速公路现实市场价值、难以反映资产变动和市场变化等问题，对于高速公路资产的真实价值存在一定程度的偏差。
需要对高速公路资产价值评估方法进行深入的研究和探讨，寻求更加科学、合理的评估方法，以提高资产评估的准确性和有效性。
为了更准确地评估高速公路的资产价值，需要结合不同的方法，综合考虑高速公路的实际情况和市场变化因素。
下面将介绍一些常用的高速公路资产价值评估方法：1. 市场法市场法是一种比较常用的资产评估方法，其基本原理是通过比较市场上具有类似性质和功能的资产来确定被评估资产的价值。
对于高速公路资产价值评估来说，可以通过比较类似规模、功能和地理位置的高速公路资产，结合市场交易和交易价格来确定其价值。
市场法的优点是能够较为准确地反映资产的市场价值，但其局限性在于高速公路资产的特殊性和稀缺性，使得市场法在实际应用中存在一定的困难。
2. 收益法收益法是另一种常用的资产评估方法，其基本原理是通过对资产未来收益的估算来确定其当前价值。
对于高速公路资产来说，可以通过对其未来收费收益、交通量、日常维护和管理成本等进行估算，结合资产的折现率来确定其价值。
我国高速公路特许经营权价值评估研究
我国高速公路特许经营权价值评估研究
交通基础设施与国民经济的协调增长对社会和城市的发展至关重要，改革开放以来，我国已投入大量资金进行公路建设，但仍无法满足经济高速发展的需要。
高速公路作为资金密集型的公共基础设施,资金不足的矛盾日渐突出。
引入市场机制,开拓新的融资渠道和融资方式,吸引外国资金和民间资金进入高速公路建设领域已成为一种趋势。
引入特许经营，有偿转让经营权，是我国高速公路行业在融资方面的有益尝试，并且现实中已具雏形，这种运作模式对缓解我国高速公路建设资金紧张现象起到重要的作用，但同时也暴露出技术、政策等方面存在的问题，其中较为核心的一点就是如何正确评估高速公路特许经营权价值的问题。
本文以公路经济学、财务管理、资产评估、马克思主义政治经济学等学科理论为研究基础，针对我国高速公路特点及高速公路特许经营项目的现状，分析了高速公路经济属性和特许经营发展概况及方式；依据高速公路特许经营权价值特性、类型，研究了其价值评估应满足的假设前提和应坚持的具体原则；根据《收费公路权益转让办法》规定收费权价值评估应采用的收益现值法，对收费标准、交通量、折现率、经营期限等关键评估因素给出科学的取得方法，特别是在净现金流量的计算中全面考虑了各种税费以及经营权摊销的抵税作用；针对实物期权在项目不确定性较强情况下的价值评估的优势，本文决定采用收益现值法结合实物期权的新方法建立修正模型来弥补传统方法的不足，计算出较为准确的经营权价值，最后分析评价新方法体系的优势。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究随着我国高速公路的不断发展，其资产价值评估变得越来越重要。
高速公路的资产价值评估是指对高速公路所拥有的各种权益、财产、设备、技术和专利等进行评估和估值，目的在于确定高速公路在市场经济条件下的真实价值，为公路投资者提供参考和决策依据。
本文将介绍高速公路资产价值评估方法的研究。
一、资产价值评估方法的分类高速公路资产价值评估方法通常可以分为三大类：市场比较法、收益法和成本法。
1.市场比较法：以其他已经出售或评估过的高速公路为基准，通过比较数据和参考价格来确定高速公路的价值。
2.收益法：通过高速公路未来的现金流入扣除现金流出，以及减去一个合理的折现率，来确定高速公路的价值。
3.成本法：通过估算高速公路的替代成本来确定其价值。
替代成本是指在相同条件下建设一条新的高速公路所需要的成本。
二、各种方法的优劣势比较1.市场比较法：这种方法的优势在于它直接依据市场价格进行决策，使决策过程较为简单。
然而，这种方法的缺点在于，找到可比较的市场参考数据是非常困难的，因为每条高速公路的情况都有所不同。
2.收益法：这种方法的优点在于它更加准确地反映出高速公路的未来现金流入。
然而，需要注意的是，这种方法所需要的财务信息非常多，且预测未来现金流是非常困难的。
3.成本法：这种方法的优点在于它可以给出一种统一的指导性资产价值，并且可以避免在市场比较法和收益法中所涉及的大量预测工作。
然而，这种方法的缺点在于，假设和估算的成本通常都是一些预测值，并不一定能反映市场的真实价值。
三、结论由于各种方法各自存在不同的优缺点，因此在高速公路资产价值的评估过程中，不能仅凭一种方法，而是需要综合考虑所有的方法，并根据实际情况进行应用，以达到最准确的评估结果。
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路资产价值评估方法研究
高速公路的资产价值评估方法可以分为三个方面：收益法评估、成本法评估和市场法
评估。
其次是成本法评估。
该方法主要适用于高速公路的投资建设阶段，即在项目还未建成
投入使用前进行评估。
成本法评估的重点是确定高速公路的建设成本，并进行适当的折现
计算。
具体的评估方法包括建设成本法、再生产成本法等。
最后是市场法评估。
该方法主要适用于高速公路已有市场交易的情况下进行评估。
市
场法评估是基于市场交易价格来确定高速公路的价值。
具体的评估方法包括市场比较法、
收益资本化法等。
在实际应用中，结合以上三种评估方法进行综合评估是更为常见的做法。
具体操作可
以根据实际情况选择合适的权重来进行加权平均。
高速公路资产价值评估方法研究中还需要考虑以下几个因素。
首先是实际数据的采集
和分析，包括高速公路的收入、运营成本、建设成本等。
其次是评估方法的准确性和可靠性，需要充分考虑各种不确定因素对评估结果的影响。
最后是评估报告的编制，需要将评
估结果清晰地呈现给相关利益方，以便于决策和分析。
高速公路资产价值评估方法研究是一个复杂而重要的课题。
通过选择合适的评估方法，并结合实际情况进行分析，可以更准确地评估高速公路的资产价值，为政府和企业提供决
策支持。
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（） １ 离散条件 下实物期 权的定价 方法 ， 通常采 用
二 叉树期 权定价方 法 ；
（） ２ 连续条件 下实物期 权的定价方 法 ， 最广泛 使
用 的方法 是 Ｂ ａｋ Ｓ ｈ ｌ 定价模 型 ， ： ｌｃ － ｃ ｏｃ ｓ 即
Ｃ＿ Ｐ ｄ ） Ｃ 一 Ｎ （ ２ － Ｃ（ １ 一 ｅ ｄ）
以期 权估价 法评估高 速公路 经营权 的价值 问题 。
的 累计概率分 布 函数 。
Ｂ ａｋ Ｓ ｈ ｌ 模 型 的 基 本 假 设 ： 标 的资 产 ｌｃ － ｃｏｃ ｓ ① 的价 格服从对 数正态 分布 ， 收益服从标 准正态 分布 ；
２ 高 速公 路 经 营权 期 权 估 价 模 型
形 资产 ， 指经 省级人 民政 府批 准 ， 已建成通车 公路 对 设 施允许 收取 通行费 的收费权 和 由交通 部门投 资建
成的公路 沿线 规定 区域 内服务 设施 的经营权 。高速 公 路经 营权体 现在一定 时期 内对公路 及其相关 设施 按 规定 收费经 营的权利 ， 经营权 的转让属 于一种 “ 权 利” 的买 卖 ， 是政 府特许 投资者 在一定期 限 内对 高速 公 路 的使 用权 ， 投资者 获得经 营权后 ， 就具有在 经营 期 限 内经营高速 公路 的权利 。 鉴 于高速 经营权 给投资者 提供 了未来经 营高速
ｄ ＝ ｄ 一０ ２ ｌ
式中， Ｐ为标 的资产 的 当前价 格 ， 为期 权 的执 Ｖ 行价 格 ， Ｔ为期 权的期 限 ， 为无 风险 利率 ， 为 标 的 ｒ ｅ 资产 价格波 动的方 差 ， ｄ） ｉ １ ２ 为 正 态 分布 Ｎ（ ｉ （ ＝ ， ）
有不 确定投 资结果 的 一种 投 资决 策 工具 ， 文探 讨 本
龙 敏， 严 露 ， 郭 娟
（ 沙 理 工 大学 交 通 运 输 学 院 ， 南 长 沙 ４ ０ ７ ） 长 湖 １０ ６
摘
要 ： 于 高速 公路 经 营权 与 实物期权相 类似的 特征 ， 基 应用期权 定价理论 中的 Ｂ ａｋ Ｓ ｈ ｌ 模 ｌ － ｃ ｏｅ ｃ ｓ
型对经 营权 价值进 行评估 ， 并与收 益现值 法综合使 用 ， 目的在 于提 高评估 结果的科 学性和合 理性 。
２ １ 期 权 估 价 法 ．
期 权是 指在某一 限定 的时期按某 一事先 约定的 价格买 进或卖 出某一 特 定金 融 产 品或期 货 合 约 （ 统 称标 的资产 ） 的权 利 。标 的资产 是 指期 权 合 约作 为
②在期 权 的有 效期 内 ， 标的资产 不涉及 红利支 付 ； ③ 无 风 险利率和 标的资产 价格波 动的方差 在期权 有效
融 资产 的一 种投 资决 策工 具 ， 基 本思 想 方法 是 把 其
分 析集 中在 项 目所 具 有 的不 确 定性 问题 上 ， 即现金
流 的所有 可 能变化 范围 ， 概率 的语 言来表 述 ， 用 就是
项 目未 来现金 流 的概 率分布 状况 。
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关 键 词 ： 速 公 路 的 经 营权 ； 高 实物 期 权 ； 价 估 中 图 分 类 号 ：８ ０ ５ Ｆ ３ ．９
实物期 权 的定价可分 为 以下两 个方 面 ：
ｌ 引 言 高 速公路 经营权是从 高速 公路 所有权 中派生 出 来的一种 对高速 公路 资 源进 行 经 营 、 护及 后 续开 维 发， 同时从 中获 得相 应 收益 的权 利 。转 让 高速 公路
１２ ３
甘 肃
科
技
年份 费用
第 ２ 卷 ２
收入 折现系数 收入现值净现金流 夸现金漉量
（ 万元） 量（ 万元） 现值（ 万元）
公路 的权利 ， 并且 经营权 可 以依 法转让 ， 与期权 相 这 同 。高速公 路经 营权 的价值就应 该是投 资者买进期 权 的价 格 ， 因为这 个 价 格使 投 资者 有经 营 高速 公 路 而获取 利润 的权 利 ， 以将 购 买 的经 营权 看成 是 投 可 资者在将 来 的某一 段 时间 内对 高速公路进 行收 费经 营管理 的一 种实 物期权 。期 权 和高速公路经 营权有
维普资讯
第２卷 ２
第 １ 期 Ｏ
甘 肃科技
Ｇａ ｕ Ｓｃｅ ｅ ａ ｄ Ｔｅ ｈ ｌ ｇｙ ｎｓ ｉｎｃ ｎ ｃ ｎｏ ｏ
Ｖ ． ２ Ｎ ｏ １ Ｚ２ ．０ Ｏｃ ． ２ ０ ｔ ０６
２０ ０ ６年 １ Ｏ月
高 速公 路经 营权 期 权估 价 方法 探讨
经营权筹 集公路 建设 资 金 ， 是解 决 公路 建设 资 金不 足 问题 的重 要途径 ， 营权价 值 的评 估 是转 让 高速 经 公路 经 营权 的核心 问题 ， 转让价格 的依据 ， 是 其评估 方 法一般 主要采用 收 益 现值 法 ， 是这种 方 法 涉及 但 到大 量基本 参数 ， 相关 不 确定 性 因素 都会 影 响经 营 权价 值评 估的准确 性 。而实 物期权则 是处理 一些具
期 内保 持不变 ； ④标 的 资产 价格 不 会 发生 突 然极 大
的波 动 。
买权或 卖权所 对应 的资 产 。本 质 上来 说 ， 期权 就 是
指一种 “ 权利” 的买卖 ， 这种 权 利对 于买 方 而 言是 一
种 权利 ， 而对 于卖方 而言则 是 一种 义务 。
２ ２ 基在 公路实 物资产 上的无
实 物期 权 是指 以实 物 投资 为标 的 资产 的期 权 ， 具 体表现 为在经 营 、 管理 、 投资 等经济活 动中 以各种 形 式获得 的或有决 策 的 权 利 ， 是 将现 代 金 融领 域 它 中的金融期 权定价 理论应 用 于实物 投资决 策分析 的 方法、 技术 ， 是处理 一些具有 不确定 投资结果 的非金