宝洁公司财务报表分析
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来自持续运营业务的净收入为109亿美元，与上年同期相比增加 了2%，主要由于净销售额的增长和经营利润率的扩大，部分被较高 的实际税率抵销。其中营业利润率上升了30个基点，原因是毛利率 上升，但大部分被SG＆A的上升所抵消。 2010年来自终止经营业务的净收益减少了10亿美元至18亿美元，主 要是由于2009年10月份制药业务和2008年11月咖啡业的剥离，以 及终止经营业务销售方面的低收益。
偿债能力比率（二）
速动比率
速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产-存货
2010年速动比率=（187-63）亿美元÷242亿美元=0.51
2009年速动比率=（219-68）亿美元÷309亿美元=0.49
2010年的速动比率为0.51，与09年相比略增高了两个百分点， 增幅不大，说明宝洁公司拥有较稳定的短期偿债能力。2010年速 动比率比上年略增，主要原因是公司的递延所得税大幅减少；存 货略减，但相对缓慢，而2010年公司偿还了大部分一年内到期的 债务，流动负债大幅减少，远超过流动资产的减少速度，并且速 动资产的减少慢于流动资产。
最大消费品公司的宝座。
横向比较（一）
下图显示了宝洁与同行业公 司的销售额的规模比较。
宝洁 金佰利 高露洁
雅芳 雅诗兰黛
科博 卡尔福公司 露华浓
我们可以看出，同行业中，宝洁在销售业绩方面遥遥 领先，雄据榜首地位，其他公司只能望尘莫及。它的销售 额为 790,290 百万美元，可见公司规模庞大，属于大型 公司（大型公司占全部公司数的16％）。
纵向分析（二）
偿债能力比率 资产营运能力比率 盈利能力比率 成长性比率 现金流量比率
偿债能力比率（一）
流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
2010年流动比率=187亿美元÷242亿美元=0.77
2009年流动比率=219亿美元÷309亿美元=0.71
处于中等水平的流动比率说明宝洁公司短期偿债能力一般， 企业运行稳定。2010年流动比率比上年略增，但增幅不大， 虽然2010年3月出台了医疗保障法案，减少了联邦补贴中的 交付税款一项，使得公司的递延所得税大幅减少，但是2010 年公司偿还了大部分一年内到期的债务，使得流动负债大幅减 少，超过流动资产的减少速度。
之 他们开始共同生产销售肥皂和蜡烛。8月22日，两方各出资3，
初 596.47美元，正式确立合作关系，并于10月31日签订合伙契约，在
辛辛那提市成立宝洁公司(Procter & Gamble，以两个合伙人的名
字命名)。 分公司分布超过80个国家、产品销售超过160个国家、员工数约
如
140，000、品牌约300个、全球技术中心 20个、持有专利数量超过 29，000项。
今 2010《财富》英文网发布了2010年《财富》世界500强企业最新
辉 排名第66位。
煌 宝洁自进入中国的十八年内，对中国各项公益事业捐款的总额已超
过五千四百万元人民币，主要用于教育、卫生及救灾等各个方面。
2005年10月1日，宝洁正式收购消费品生产巨头吉列Gillette，从
此宝洁取代了欧洲的联合利华Anglo-Dutch Unilever，登上了全球
偿债能力比率（三）
现金比率
现金比率=现金类资产÷流动负债
2010年现金比率=28亿美元÷242亿美元=0.12
净销售额分析
2010年宝洁公司的净销售额为789亿美元，比09年同期增长了 3％，说明该公司销售状况良好，已经逐步走出了金融危机的影响。
从不同领域来看，婴儿及家庭护理业务增量最大，美容、时尚 及健康护理领域业务次之，零食和宠物护理业务则呈现负增长。
但是该净销售额低于公司的平均销售额，主要原因是：发展中 国家由于货币贬值导致物价上涨了1％；为吸引消费者，部分产品 采取降价销售策略；沙龙专业，个人保健和宠物护理方面存在相 对较弱的出货量；不利的外汇汇率也导致了净销售额1%的下降。
管理费用与09年相差无几：生产力的提高和降低重组费用抵消了为 支持业务增长而增加的额外开支。
其他经营费用增加了70个基点：主要是由于与委内瑞拉有关的外汇 4.92亿美元，其汇兑成本增加；潜在竞争2.83亿美元的法律罚款收 费。
盈利情况分析
2010年净收益（即净利润）约为127亿美元，比上年的134亿美 元减少5%，主要是由终止经营业务净收益的减少所致。
公司简介（一）
董事长-麦睿博 中国总裁-李佳怡
公司简介（二）
英格兰移民威廉•波克特(WILLIAM PROCTER源自文库在美国辛辛那
历 史
提市(Cincinnati)从事制造蜡烛的生意。与此同时，爱尔兰移民詹姆 斯•甘保(JAMES GAMBLE)也在该市学习制造蜡烛。后来他们凑巧娶 了两姐妹，他们的岳父说服两个女婿成为合伙人。1837年4月12日，
营业成本分析
销售、一般及行政开支
由图可知，2010年该项目占净销售额的比重增至31.7%，比 2009年增加了将近10个百分点，远高于营业收入的增加幅度，达到 250亿美元。
这种现象主要是由比往年更高的销售费用，管理费用和其他经营 费用导致的。
销售费用增加了150个基点：市场投资的增加，主要用于提高媒体 曝光率；增加广告投放力度，以支持业务增长。
工商0901 郑双双
Beauty & Grooming 美容时尚
Health & Well-being 家庭健康
Household Care 家居护理
IN CHINA
目录
公司简介 横向比较 纵向分析 展望目标
注：在此提供所有财 务报表，均是依据美 国一般公认会计原则 （美国通用会计准则） 编制的。报表中的数 据是根据2010年上半 年的情况以及由公司 管理层作出的估计数 组成的，这些估计数 是管理层基于对当前 事件和公司在未来有 可能采取的行动所作 出的结论。所有内容 仅供参考。
横向比较（二） 下图显示了宝洁与同行业其 他公司净利润率的对比。
较高的净利润率是一家超级公司的最主要的特征。 显然，17.00%的高利润率使得宝洁无愧于全球最大日用 消费品公司的宝座，也在一定程度上证明以品牌管理享誉 全球的宝洁，在管理绩效上的确有过人之处。
纵向分析
纵向分析（一）
净销售额分析 营业成本分析 盈利情况分析
偿债能力比率（二）
速动比率
速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产-存货
2010年速动比率=（187-63）亿美元÷242亿美元=0.51
2009年速动比率=（219-68）亿美元÷309亿美元=0.49
2010年的速动比率为0.51，与09年相比略增高了两个百分点， 增幅不大，说明宝洁公司拥有较稳定的短期偿债能力。2010年速 动比率比上年略增，主要原因是公司的递延所得税大幅减少；存 货略减，但相对缓慢，而2010年公司偿还了大部分一年内到期的 债务，流动负债大幅减少，远超过流动资产的减少速度，并且速 动资产的减少慢于流动资产。
最大消费品公司的宝座。
横向比较（一）
下图显示了宝洁与同行业公 司的销售额的规模比较。
宝洁 金佰利 高露洁
雅芳 雅诗兰黛
科博 卡尔福公司 露华浓
我们可以看出，同行业中，宝洁在销售业绩方面遥遥 领先，雄据榜首地位，其他公司只能望尘莫及。它的销售 额为 790,290 百万美元，可见公司规模庞大，属于大型 公司（大型公司占全部公司数的16％）。
纵向分析（二）
偿债能力比率 资产营运能力比率 盈利能力比率 成长性比率 现金流量比率
偿债能力比率（一）
流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
2010年流动比率=187亿美元÷242亿美元=0.77
2009年流动比率=219亿美元÷309亿美元=0.71
处于中等水平的流动比率说明宝洁公司短期偿债能力一般， 企业运行稳定。2010年流动比率比上年略增，但增幅不大， 虽然2010年3月出台了医疗保障法案，减少了联邦补贴中的 交付税款一项，使得公司的递延所得税大幅减少，但是2010 年公司偿还了大部分一年内到期的债务，使得流动负债大幅减 少，超过流动资产的减少速度。
之 他们开始共同生产销售肥皂和蜡烛。8月22日，两方各出资3，
初 596.47美元，正式确立合作关系，并于10月31日签订合伙契约，在
辛辛那提市成立宝洁公司(Procter & Gamble，以两个合伙人的名
字命名)。 分公司分布超过80个国家、产品销售超过160个国家、员工数约
如
140，000、品牌约300个、全球技术中心 20个、持有专利数量超过 29，000项。
今 2010《财富》英文网发布了2010年《财富》世界500强企业最新
辉 排名第66位。
煌 宝洁自进入中国的十八年内，对中国各项公益事业捐款的总额已超
过五千四百万元人民币，主要用于教育、卫生及救灾等各个方面。
2005年10月1日，宝洁正式收购消费品生产巨头吉列Gillette，从
此宝洁取代了欧洲的联合利华Anglo-Dutch Unilever，登上了全球
偿债能力比率（三）
现金比率
现金比率=现金类资产÷流动负债
2010年现金比率=28亿美元÷242亿美元=0.12
净销售额分析
2010年宝洁公司的净销售额为789亿美元，比09年同期增长了 3％，说明该公司销售状况良好，已经逐步走出了金融危机的影响。
从不同领域来看，婴儿及家庭护理业务增量最大，美容、时尚 及健康护理领域业务次之，零食和宠物护理业务则呈现负增长。
但是该净销售额低于公司的平均销售额，主要原因是：发展中 国家由于货币贬值导致物价上涨了1％；为吸引消费者，部分产品 采取降价销售策略；沙龙专业，个人保健和宠物护理方面存在相 对较弱的出货量；不利的外汇汇率也导致了净销售额1%的下降。
管理费用与09年相差无几：生产力的提高和降低重组费用抵消了为 支持业务增长而增加的额外开支。
其他经营费用增加了70个基点：主要是由于与委内瑞拉有关的外汇 4.92亿美元，其汇兑成本增加；潜在竞争2.83亿美元的法律罚款收 费。
盈利情况分析
2010年净收益（即净利润）约为127亿美元，比上年的134亿美 元减少5%，主要是由终止经营业务净收益的减少所致。
公司简介（一）
董事长-麦睿博 中国总裁-李佳怡
公司简介（二）
英格兰移民威廉•波克特(WILLIAM PROCTER源自文库在美国辛辛那
历 史
提市(Cincinnati)从事制造蜡烛的生意。与此同时，爱尔兰移民詹姆 斯•甘保(JAMES GAMBLE)也在该市学习制造蜡烛。后来他们凑巧娶 了两姐妹，他们的岳父说服两个女婿成为合伙人。1837年4月12日，
营业成本分析
销售、一般及行政开支
由图可知，2010年该项目占净销售额的比重增至31.7%，比 2009年增加了将近10个百分点，远高于营业收入的增加幅度，达到 250亿美元。
这种现象主要是由比往年更高的销售费用，管理费用和其他经营 费用导致的。
销售费用增加了150个基点：市场投资的增加，主要用于提高媒体 曝光率；增加广告投放力度，以支持业务增长。
工商0901 郑双双
Beauty & Grooming 美容时尚
Health & Well-being 家庭健康
Household Care 家居护理
IN CHINA
目录
公司简介 横向比较 纵向分析 展望目标
注：在此提供所有财 务报表，均是依据美 国一般公认会计原则 （美国通用会计准则） 编制的。报表中的数 据是根据2010年上半 年的情况以及由公司 管理层作出的估计数 组成的，这些估计数 是管理层基于对当前 事件和公司在未来有 可能采取的行动所作 出的结论。所有内容 仅供参考。
横向比较（二） 下图显示了宝洁与同行业其 他公司净利润率的对比。
较高的净利润率是一家超级公司的最主要的特征。 显然，17.00%的高利润率使得宝洁无愧于全球最大日用 消费品公司的宝座，也在一定程度上证明以品牌管理享誉 全球的宝洁，在管理绩效上的确有过人之处。
纵向分析
纵向分析（一）
净销售额分析 营业成本分析 盈利情况分析