债券逆回购业务基础知识(ppt38张)
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《债券回购交易》课件
流动性管理
债券回购市场有助于提高 市场的流动性，使得投资 者可以随时将持有的债券 变现。
风险管理
债券回购市场为投资者提 供了风险管理的工具，可 以通过回购交易来调整持 仓规模和风险敞口。
债券回购市场的参与者
投资者
包括个人、机构投资者等 ，他们通过购买债券并抵 押给回购市场来获得短期 融资。
借款者
包括金融机构、企业等， 他们通过在回购市场融资 来满足短期资金需求。
准备交易资料
准备好相关的交易资料，如债 券质押券清单、回购协议等。
交易过程
询价与报价
与交易对手进行询价与报价， 确定回购利率和交易规模。
签署回购协议
根据协商结果，签署正式的回 购协议，明确双方权利义务。
债券质押
将选定的债券质押给交易对手 ，获得资金。
资金结算
按照协议规定的结算方式，完 成资金交割。
区块链技术
区块链技术的应用将为债券回购交 易提供更安全、透明和高效的解决 方案。
市场发展的趋势
市场规模扩大
随着全球经济的发展和金融市场 的开放，债券回购市场规模将继
续扩大。
参与者多样化
更多的机构投资者和个人投资者 将参与债券回购交易，推动市场
更加活跃和竞争。
监管环境变化
随着金融监管环境的变化，债券 回购交易将面临新的挑战和机遇
感谢观看
债券回购的风险管理
市场风险
利率风险
债券价格受利率变动影响，利率 上升时债券价格下跌，导致债券 回购交易亏损。
汇率风险
跨境债券回购涉及不同货币，汇 率波动可能导致交易成本增加或 收益减少。
信用风险
违约风险
债券发行人可能因各种原因无法按时 支付本金或利息，导致回购交易违约 。
债券逆回购业务基础知识
2023-11-07CATALOGUE目录•债券逆回购简介•债券逆回购市场•债券逆回购操作策略•债券逆回购的定价与估值•债券逆回购的监管与法规•债券逆回购业务展望01债券逆回购简介定义与概念债券逆回购是一种金融衍生品，是投资者将债券质押给融资方，并从融资方处获得一定利息收入的一种投资方式。
在债券逆回购交易中，投资者将持有的债券作为质押物，向融资方出质，获得一定数量的资金，并在约定的时间内按照约定的利率收回本金和利息。
债券逆回购的核心是“逆”，即与债券正回购相反，逆回购方（投资者）将债券出质给正回购方（融资方），获取一定的利息收入。
债券逆回购的收益率通常高于银行存款，且资金流动性更强，可以随时赎回。
逆回购与其他金融工具的比较与银行存款相比债券逆回购的风险相对较低，投资者可以获得稳定的利息收入，而不像股票投资那样面临较大的价格波动风险。
与股票投资相比债券逆回购的收益率通常高于单纯持有债券的收益，因为债券逆回购提供了额外的流动性。
与债券投资相比债券逆回购的主要风险包括利率风险和流动性风险。
利率风险是指市场利率上升时，逆回购的利息收入会下降；流动性风险是指投资者在需要资金时可能无法及时赎回债券。
风险债券逆回购的收益主要由利率决定，市场利率越高，逆回购的利息收入就越高。
此外，债券逆回购的收益还受到债券剩余期限的影响，剩余期限越长，收益通常越高。
收益特性逆回购的风险与收益特性02债券逆回购市场中国逆回购市场中国债券逆回购市场发展迅速，成为重要的短期融资场所。
国外逆回购市场美国、欧洲、日本等发达经济体也拥有成熟的逆回购市场，与中国的市场结构存在一定差异。
国内外逆回购市场概况投资者包括商业银行、保险公司、基金公司、证券公司等，是逆回购市场的需求方。
融资者主要是需要短期融资的企业、政府和金融机构等，是逆回购市场的供应方。
逆回购市场的参与者逆回购交易的流程与规则交易流程交易双方通过交易所或场外交易平台进行报价和交易。
债券回购课件(债券逆回购基础知识)
5页
债券逆回购交易规则
标准券：由不同债券品种按相应折算比率折算形成的， 标准券：由不同债券品种按相应折算比率折算形成的，用以确定可通过质押 式回购交易进行融资的额度 交易方向：一般投资者（散户）交易方向为： 交易方向：一般投资者（散户）交易方向为：卖出 交易价格：每百元资金到期年收益（年化收益率）； 交易价格：每百元资金到期年收益（年化收益率）； 申报单位：沪市申报单位为“手”（1000元面值 手），深市申报单位为“张 元面值/手 深市申报单位为“ 申报单位：沪市申报单位为“ 元面值 ），深市申报单位为 元面值/张 ”（100元面值 张）； 元面值 申报数量：沪市申报数量为 手或其整数倍， 申报数量：沪市申报数量为100手或其整数倍，深市申报数量为 张或其整 手或其整数倍 深市申报数量为10张或其整 数倍；（沪市资金需10万起 深市资金需1000元起） ；（沪市资金需 万起， 元起） 数倍；（沪市资金需 万起，深市资金需 元起 交易时间：集合竞价 连续竞价: 交易时间：集合竞价: 9:15—9:25连续竞价 9:30—11:3013:00—15:00； 连续竞价 ；
6页
债券逆回购注意事项
客户交易前需要开立资金账户和证券账号（ 客户交易前需要开立资金账户和证券账号（沪深 股东账户）； 股东账户）； 交易成功后，到期日资金可用， 交易成功后，到期日资金可用，T+1资金可取同 资金可取同 时利息到账； 时利息到账； 利息计算公式：利息=本金×回购天数×成交价格 本金× 利息计算公式：利息 本金 回购天数× /360（365）上海规定一年为 （ ）上海规定一年为360天，深圳规定一 天 年为365天； 年为 天
10页
谢
谢！
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债券逆回购优势点评
《债券回购交易》PPT课件
7
上海证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分别为：1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天9个品种。
深圳证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分为：国债有1天、2天、3天、4 天、7天、14天、28天、63天、91天、182 天、273天11个品种；实行标准券制度的质 押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个 品种。
，融券方向融资方返回原出质债券的融资
行为。
1
在债券质押式回购交易中，融资方是指在 债券回购交易中融入资金、出质债券的一 方；融券方是指在债券回购交易中融出资 金、享有债券质权的一方。
2
质押式回购的实质是一种短期抵押融资行为。 开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证
券交易所及全国银行间同业拆借中心。
17
（四）全国银行间市场质押式回购询价交易 方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行， 自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交 易方式，包括自主报价、格式化询价、确认 成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一 个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、 确认成交。
4
二、证券交易所债券质押式回购交易Байду номын сангаас
（一）证券交易所质押式回购制度和回购 品种
证券交易所质押式回购实行质押库制度， 融资方应在回购申报前，通过交易所交易 系统申报提交相应的债券作质押。用于质 押的债券，按照证券登记结算机构的相关 规定，转移至专用的质押账户。
5
当日购买的债券，当日可用于质押券申报， 并可进行相应的债券回购交易业务。质押 券对应的标准券数量有剩余的，可以通过 交易所交易系统，将相应的质押券申报转 回原证券账户。当日申报转回的债券，当 日可以卖出。
上海证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分别为：1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天9个品种。
深圳证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分为：国债有1天、2天、3天、4 天、7天、14天、28天、63天、91天、182 天、273天11个品种；实行标准券制度的质 押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个 品种。
，融券方向融资方返回原出质债券的融资
行为。
1
在债券质押式回购交易中，融资方是指在 债券回购交易中融入资金、出质债券的一 方；融券方是指在债券回购交易中融出资 金、享有债券质权的一方。
2
质押式回购的实质是一种短期抵押融资行为。 开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证
券交易所及全国银行间同业拆借中心。
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（四）全国银行间市场质押式回购询价交易 方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行， 自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交 易方式，包括自主报价、格式化询价、确认 成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一 个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、 确认成交。
4
二、证券交易所债券质押式回购交易Байду номын сангаас
（一）证券交易所质押式回购制度和回购 品种
证券交易所质押式回购实行质押库制度， 融资方应在回购申报前，通过交易所交易 系统申报提交相应的债券作质押。用于质 押的债券，按照证券登记结算机构的相关 规定，转移至专用的质押账户。
5
当日购买的债券，当日可用于质押券申报， 并可进行相应的债券回购交易业务。质押 券对应的标准券数量有剩余的，可以通过 交易所交易系统，将相应的质押券申报转 回原证券账户。当日申报转回的债券，当 日可以卖出。
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债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用
来获取收益的最大化，又不影响运营之需，不失
为上乘的投资选择。
•
• 2、逆回购买卖的平安性高
• 与股票买卖不同的是，逆回购在在初始买卖 时收益的大小早即已确定，成交之后不再承当价
国债逆回购买卖规那么
• 1、报价 • ＊债券回购买卖是以年收益率报价的。在回购买
国债逆回购简介
Date： 2021-9-28
国债逆回购简介
1
释义
2
国债逆回购的特点
3
买卖操作规那么简介
4
实例引见
国债逆回购涵义
• ＊国债回购买卖是买卖双方在成交的同时商定于 未来某一时间以某一价钱双方再行反向成交。亦 即债券持有者(融资方)与融券方在签署的合约中 规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的 时间,以商定的价钱再买回该笔债券, 并支付原商 定的利率利息。
卖报价时，根据他期望的收益率，结合当日收益 率走势报价。直接输入资金的年收益率的数值。 • ＊申报方向：卖出。 • ＊上海证券买卖所债券回购买卖最小报价变动为 0.005或其整数倍；深圳证券买卖所债券回购买 卖的最小报价变动为0.01或其整数倍。
国债逆回购买卖规那么
• 2、数量 • ＊上海证券买卖所买卖数量必需是100手〔1手
、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182 天，企业债1天、3天、7天共11个回购种类。
• ＊深圳证券买卖所现有质押式国债回购种类有1 天、2天、3天、4天、7天、l4天、28天、63 天、91天、l82天、273天，企业债1天、3天 、4天、7天共15个回购种类。
国债逆回购买卖规那么
• 上海证券买卖所新质押式国债回购买卖种类、称 号、代码及买卖费用
《债券回购业务》课件
06 未来展望与总结
债券回购市场的发展趋势
市场规模持续扩大
01
随着经济的复苏和金融市场的深化，债券回购市场规模预计将
继续扩大。
参与主体多样化
02
未来将有更多机构和个人参与债券回购交易，市场主体将呈现
多样化趋势。
交易品种创新
03
为满足市场需求，债券回购交易品种将不断创新，包括但不限
于高收益债券、绿色债券等。
05 债券回购的监管与法规
监管机构与监管政策
监管机构
中国人民银行、中国证券监督管理委员会等。
监管政策
对债券回购业务进行规范和监督，确保市场公平、透明和稳定。
监管政策的主要内容
规定参与债券回购的机构和人员资质、交易规则、信息披露等。
相关法律法规
《中华人民 共和国证券 法》
《中华人民 共和国合同 法》
确定回购利率
根据市场利率水平和债券风险 情况，确定合理的回购利率。
准备交易资料
准备相关的交易协议、授权委 托书等必要资料。
交易过程
交易确认
买卖双方就交易条件达成一致 ，签署交易协议。
债券质押
卖方将债券质押给买方，并办 理相关手续。
资金结算
买方支付相应的资金给卖方， 完成资金结算。
债券过户
在交易完成时，债券的所有权 由卖方转移至买方。
本课程的总结与回顾
1 2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
债券回购业务的基本概念和原理
介绍了债券回购的定义、分类、交易流程和市场 参与者等。
债券回购市场的监管和风险管理
分析了债券回购市场的监管政策、风险管理策略 和市场风险等。
3
债券回购业务的发展和创新
探讨了债券回购业务的发展历程、创新方向和未 来趋势等。
《债券逆回购》PPT课件
与银行通知存款相比
➢ 若客户用100万元用于此项交易，收益如下：
代码
回购 天数
佣金
当前 回购利率
收益
佣 金
实际收益 (扣除佣金)
204001
1
十万分之一
4.80%
131.51
10
121.51
204007
7
十万分之五
7.00%
1342.47 50
1292.47
实际收益率 4.43% 6.74%
➢ 经计算7天回购利率达到6.74%，客户除去佣金后收益强于7天通 知存款接近5倍（利率1.49%）。
给哪些个人客户推荐债券逆回购
1、建议仅给资金量较大，比如上千万的客户和只做固定收益品种的 客户推荐：
2、此产品最主要的作用在于留住客户的资产，这些客户的资金是专 门做无风险收益的，资金量较大，都是上千万的，专门打新股，如 果没有新股就把钱划走去做7天通知存款，所以可以给这类客户推 荐做国债回购让客户把资产留在天源。
20
国债1天逆回购走势图
21
国债7天逆回购走势图22客户答回购交易是否有风险？
与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定 。因此，基本无价格波动风险。
客户问答
放假期间回购资金如何计息？
回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算 。若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。周六周日只 是计活期利息。
交易手续费较低：比如做1天期的逆回购交易，10万元才收1元手续费，7天期的也只有5元手续费，与股 票交易的手续费相比低多了。
上交所回购品种
债券逆回购知识介绍
债券逆回购知识介绍逆回购知识介绍债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。
资金融入方（正回购方）在将债券卖给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。
债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。
由于当前市场资金面极度紧张，债券回购利率维持高位运行。
活期利率0.36%，一、什么是逆回购？简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。
二、回购交易是否有风险？与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。
因此，基本无价格波动风险。
三、客户为什么要做逆回购？客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率均为0.36%，银行七天通知存款利率为1.35%，但回购利率一般远高于这些利率，进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。
因此，只要相同期限的回购利率高于1.35%，对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。
四、逆回购如何操作？客户可在交易时间通过长江证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托方式自行下单。
交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。
委托数量单位为张。
例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元，年利率3%操作方法：委托方向：卖出证券代码：204001委托价格：3（回购价格，及行情系统中看到的数字）委托数量：1000五、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？上交所回购品种代码简称品种佣金费率204001 GC001 1 天国债回购成交金额的0.001%204002 GC002 2 天国债回购成交金额的0.002%204003 GC003 3 天国债回购成交金额的0.003%204004 GC004 4 天国债回购成交金额的0.004%204007 GC007 7 天国债回购成交金额的0.005%204014 GC01 14 天国债回购成交金额的0.010%204028 GC028 28 天国债回购成交金额的0.020%204091 GC091 91 天国债回购成交金额的0.030%204182 GC182 182 天国债回购成交金额的0.030%深交所回购品种代码简称品种佣金费率131810 R－001 1 天国债回购成交金额的0.001%131811 R－002 2 天国债回购成交金额的0.002%131800 R－003 3 天国债回购成交金额的0.003%131809 R－004 4 天国债回购成交金额的0.004%131801 R－007 7 天国债回购成交金额的0.005%131802 R－014 14天国债回购成交金额的0.010%131803 R－028 28 天国债回购成交金额的0.020%131804 R－063 63天国债回购成交金额的0.030%131805 R－091 91 天国债回购成交金额的0.030%131806 R－182 182 天国债回购成交金额的0.030%131807 R－273 273 天国债回购成交金额的0.030%131910 RC－001 1 天企债回购成交金额的0.001%131911 RC－002 2 天企债回购成交金额的0.002%131900 RC－003 3 天企债回购成交金额的0.003%131901 RC－007 7 天企债回购成交金额的0.005%六、回购交易申报规则上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。
债券回购业务知识交流(PPT 47张)
国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部 14
二、债券回购的交易程序
以券融资（卖出回购）的程序
以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为抵押品以取得一 定资金的行为。在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为买 入（B）。这是因其在回购到期时反向交易中处于买入债券的地 位而确定的。回购交易申报操作类似股票交易。成交后由登记 结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到期反向成 交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成 交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。 通常客户不需要也不具备条件进行这种交易。
成交日 清算日 资金划 回购到 到期清 资金划 电脑记 财务记 出日 期日 算日 入日 账占款 账占款 周四 周四 周五 周五 周五 周一 一天 三天
23
国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
八、债券回购的市场规律
短期品种最活跃，价格起伏大，市场占比高
交易品种 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC014 GC028 RC-001 RC-007 最高价 4.730 4.550 5.500 5.500 5.310 5.300 5.400 4.540 5.300 收盘价 1.250 2.400 3.000 3.000 4.800 4.000 5.300 3.000 5.050 成交量(亿元) 658.35 2.25 46.76 2.35 159.33 12.87 13.76 12.23 3.66
国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
7
三、债券回购的类型
按交易方式分为质押式回购（封闭式回 购）和买断式回购（开放式回购） 按质押物的品种分为国债回购和企业债 回购
《债券回购交易》课件2
《债券回购交易》 ppt课件
• 债券回购交易概述 • 债券回购市场 • 债券回购交易流程 • 债券回购的风险管理 • 债券回购的收益与成本 • 债券回购的未来发展
目录
01
债券回购交易概述
债券回购的定义
债券回购是指债券持有人（正回购方）将债券抵押给另一方 （逆回购方），并从对方获得资金，同时承诺在未来的某个 时间点以约定的价格回购这些债券。
加强对债券回购市场的信息披露和透明度监管， 提高市场公信力。
完善风险管理机制
加强对债券回购市场的风险管理，建立完善的风 险监测、预警和处置机制。
3
鼓励市场创新和保护投资者权益
鼓励市场创新，同时加强对投资者权益的保护， 维护市场公平、公正、透明。
感谢观看
THANKS
06
债券回购的未来发展
债券回购市场的未来发展趋势
市场规模持续扩大
随着经济的复苏和金融市场的深化，债券回购市场规模将继续扩 大，参与主体将更加多元化。
交易品种多样化
未来债券回购市场将推出更多期限、更多种类的债券回购交易，满 足不同投资者的需求。
电子化交易占比提升
随着科技的发展，电子化交易将逐渐成为债券回购市场的主流交易 方式，提高市场效率和透明度。
债券回购市场的利率由市场供 求关系决定，通常采用浮动利
率。
抵押品管理
债券回购市场要求抵押品管理 规范，确保交易双方的权益得
到保障。
03
债券回购交易流程
交易前的准备
确定回购品种
根据市场情况和自身需求，选 择适合的债券回购品种。
确定回购期限
确定回购期限，即回购交易的 时长。
确定回购利率
根据市场利率水平和供求关系 ，确定合理的回购利率。
• 债券回购交易概述 • 债券回购市场 • 债券回购交易流程 • 债券回购的风险管理 • 债券回购的收益与成本 • 债券回购的未来发展
目录
01
债券回购交易概述
债券回购的定义
债券回购是指债券持有人（正回购方）将债券抵押给另一方 （逆回购方），并从对方获得资金，同时承诺在未来的某个 时间点以约定的价格回购这些债券。
加强对债券回购市场的信息披露和透明度监管， 提高市场公信力。
完善风险管理机制
加强对债券回购市场的风险管理，建立完善的风 险监测、预警和处置机制。
3
鼓励市场创新和保护投资者权益
鼓励市场创新，同时加强对投资者权益的保护， 维护市场公平、公正、透明。
感谢观看
THANKS
06
债券回购的未来发展
债券回购市场的未来发展趋势
市场规模持续扩大
随着经济的复苏和金融市场的深化，债券回购市场规模将继续扩 大，参与主体将更加多元化。
交易品种多样化
未来债券回购市场将推出更多期限、更多种类的债券回购交易，满 足不同投资者的需求。
电子化交易占比提升
随着科技的发展，电子化交易将逐渐成为债券回购市场的主流交易 方式，提高市场效率和透明度。
债券回购市场的利率由市场供 求关系决定，通常采用浮动利
率。
抵押品管理
债券回购市场要求抵押品管理 规范，确保交易双方的权益得
到保障。
03
债券回购交易流程
交易前的准备
确定回购品种
根据市场情况和自身需求，选 择适合的债券回购品种。
确定回购期限
确定回购期限，即回购交易的 时长。
确定回购利率
根据市场利率水平和供求关系 ，确定合理的回购利率。
《国债逆回购业务》课件
,A CLICK TO UNLIMITED POSSIBILITES
汇报人：
目录
CONTENTS
国债逆回购定义：指持有国债的金融机构通过卖出国债获得资金，并在约定的时间内以 约定的价格买回国债，从而获得利息收益的一种金融交易。
国债逆回购概念：国债逆回购业务是金融机构利用国债作为抵押物，向投资者借入资金 的一种短期融资方式。
技术创新：随着金融技术的不断创新，国债逆回购业务的技术手段也将不断更新和完 善，为投资者提供更加便捷、高效的投资服务。
单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情 增减文字，以便观者准确地理解您传达的思想。单击此处添加文本具体内 容，简明扼要地阐述您的观点
国债逆回购业务的技术创新：随着科技的发展，国债逆回购业务将不断引 入新技术，如大数据、人工智能等，提高业务处理效率和准确性。
信息披露要求： 包括披露时间、 披露内容、披露 方式等
报告制度：定期 向监管机构报告 业务情况，包括 交易情况、风险 情况等
信息保密义务： 对涉及客户信息、 交易信息等保密 信息负有保密义 务
违规处罚：违反 信息披露和报告 制度将受到监管 机构的处罚
市场需求：随着国内金融市场的不断发展和投资者的投资需求日益多样化，国债逆回 购业务的市场需求不断增长。
国债逆回购特点：具有高安全性、高流动性、高收益性等特点，是投资者进行短期理财 的一种重要工具。
国债逆回购市场：是指由金融机构和投资者参与的国债逆回购交易市场，市场规模庞大， 对金融市场的影响也较大。
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定义不同：逆回购为 资金融出方将资金融 给资金融入方，收取 有价证券作为质押； 正回购为资金融入方 将资金融给资金融出 方，支付款项，获得
回购方将资金交付给融出方
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目录
CONTENTS
国债逆回购定义：指持有国债的金融机构通过卖出国债获得资金，并在约定的时间内以 约定的价格买回国债，从而获得利息收益的一种金融交易。
国债逆回购概念：国债逆回购业务是金融机构利用国债作为抵押物，向投资者借入资金 的一种短期融资方式。
技术创新：随着金融技术的不断创新，国债逆回购业务的技术手段也将不断更新和完 善，为投资者提供更加便捷、高效的投资服务。
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国债逆回购业务的技术创新：随着科技的发展，国债逆回购业务将不断引 入新技术，如大数据、人工智能等，提高业务处理效率和准确性。
信息披露要求： 包括披露时间、 披露内容、披露 方式等
报告制度：定期 向监管机构报告 业务情况，包括 交易情况、风险 情况等
信息保密义务： 对涉及客户信息、 交易信息等保密 信息负有保密义 务
违规处罚：违反 信息披露和报告 制度将受到监管 机构的处罚
市场需求：随着国内金融市场的不断发展和投资者的投资需求日益多样化，国债逆回 购业务的市场需求不断增长。
国债逆回购特点：具有高安全性、高流动性、高收益性等特点，是投资者进行短期理财 的一种重要工具。
国债逆回购市场：是指由金融机构和投资者参与的国债逆回购交易市场，市场规模庞大， 对金融市场的影响也较大。
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定义不同：逆回购为 资金融出方将资金融 给资金融入方，收取 有价证券作为质押； 正回购为资金融入方 将资金融给资金融出 方，支付款项，获得
回购方将资金交付给融出方
短期理财产品大额闲置资金债券逆回购PPT课件
• 2.假如一家公司拥有一笔债券，需一笔资金用于短期周转，但又不想放弃债券，就可以通过回购市场以债券 做抵押，以较低的利率融入资金。相反，如果一家公司拥有一笔一段时间内闲余的资金，可以在回购市场 中以高于银行存款利息的利率融出资金，得到债券的抵押权，从而获得较高的利息收益。
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第12页/共17页
131910
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第13页/共17页
交易系统内—上海
2021/5/17
第14页/共17页
交易系统-深圳
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第15页/共17页
携手财富增长
•
谢谢
2021/5/17
第16页/共17页
谢谢您的观看！
2021/5/17
中信证券北京花园东路营业部
• 二、协定存款 1.17
• 三、通知存款 一天0.95 七天1.49
2021/5/17
第6页/共17页
通知存款和逆回购-比较
2021/5/17
第7页/共17页
债券回购的交易流程
• 1.交易时间；与股票交易时间一致，为每个交易日上午9：30——11：30，下午13：00——15：00。 • 2.委托方式；投资者可以通过柜台、电话、网上交易等方式进行债券逆回购委托，委托方向应选择卖出。 • 3.委托数量；债券逆回购最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。 • 4.委托价格；委托价格即为资金的年化收益率，可参考最新成交价或委买价。 • 5. 也即债券逆回购到期后，本息自动到账，不需再次委托。T+N日资金可用，T+N+1日资金可取。
交易所实行制度
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第13页/共17页
交易系统内—上海
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第14页/共17页
交易系统-深圳
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第15页/共17页
携手财富增长
•
谢谢
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谢谢您的观看！
2021/5/17
中信证券北京花园东路营业部
• 二、协定存款 1.17
• 三、通知存款 一天0.95 七天1.49
2021/5/17
第6页/共17页
通知存款和逆回购-比较
2021/5/17
第7页/共17页
债券回购的交易流程
• 1.交易时间；与股票交易时间一致，为每个交易日上午9：30——11：30，下午13：00——15：00。 • 2.委托方式；投资者可以通过柜台、电话、网上交易等方式进行债券逆回购委托，委托方向应选择卖出。 • 3.委托数量；债券逆回购最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。 • 4.委托价格；委托价格即为资金的年化收益率，可参考最新成交价或委买价。 • 5. 也即债券逆回购到期后，本息自动到账，不需再次委托。T+N日资金可用，T+N+1日资金可取。
交易所实行制度
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131805
131806 131807 131910 131911 131900 131901
R－091
R－182 R－273 RC－001 RC－002 RC－003 RC－007
91 天国债回购
182 天国债回购 273 天国债回购 1 天企债回购 2 天企债回购 3 天企债回购 7 天企债回购
债券回购交易：以债券为抵押品拆借资金的信用行为 融资(正回购)：借入资金 融券(逆回购)：放出资金 特点：一笔回购涉及两次交易契约 期初的初始交易和期满的回购交易
债券回购基本知识
流程图
抵押券
资金供给方 以资融券 （卖方）
解冻
冻结
资易
回购交易
债券回购基本知识
现有交易所回购种类
债券回购
国债回购
企业债回购
债券回购基本知识
可用于回购的券种 所有国债 企业债：上海交易所AAA级、且发行规模面值在5亿元（含5亿元）、期 限在三年以上（含三年）的企业债券； 深交所AAA级企业债。
参与者
合格的机构投资者和个人投资者都可以做回购交易
债券回购基本知识
现有品种——上交所，12只
代码 204001 204002 204003 204004 204007 204014 简称 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC01 品种 1 天国债回购 2 天国债回购 3 天国债回购 4 天国债回购 7 天国债回购 14 天国债回购 佣金费率 成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.004% 成交金额的 0.005% 成交金额的 0.010%
债券回购基本知识
标准券折算
可用于回购的债券将被折算为标准券： 标准券分券种，统一按面值计算持券量; 不同券种的折算率是根据相应债券的市场价格加以确定的； 证券登记机构每周三公布下周各现券品种标准券折算比率，每周一实施。
债券回购基本知识
按交易方式分类
买断式回购（开放式回购）： 国债持有人在将一笔国债卖出的同时,与买方约定在未来某一日期,再由 卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。
204028
204091
GC028
GC091
28 天国债回购
91 天国债回购
成交金额的 0.020%
成交金额的 0.030%
204182
202001 202003 202007
GC182
RC－001 RC－003 RC－007
182 天国债回购
1 天企债回购 3 天企债回购 7 天企债回购
成交金额的 0.030%
3、上海交易所最小的报价单位：0.005的整数倍，深交所 为0.01。
债券回购基本知识
具体交易
1、交易方式：集合竞价、连续竞价、大宗交易 2、申报方式：按证券账户进行申报,融资方按“买入”予以申报，融券方按 “卖出”予以申报； 3、购回价计算公式为: 购回价=100元＋年收益×100元×回购天数/360(深365) 计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位。 4、债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交 易日。
成交金额的 0.001% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.005%
债券回购基本知识
现有品种——深交所，15只
代码
131810 131811
简称
R－001 R－002
品种
1 天国债回购 2 天国债回购
佣金费率
成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002%
131800
131809 131801 131802 131803 131804
质押式回购: 是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
质押式回购——在交易所内交易，也称场内交易，个人和合格机构投资者都 可参与，门槛比银行间市场低。是中小券商经纪业务的新增长点。
债券回购特点
债券回购清算 一次成交、二次结算
一次成交：一笔回购包括初始交易以及期满时的回购交易，期满时的 回购交易自动产生成交记录，无需再申报。 二次结算： 第一次结算：由融券方向融资方划款（本金），并划付有关的 交易费用（佣金、经手费）。将融资方账户内的标准券冻结。 第二次结算：由融资方向融券方划款（本息和）；将融资方账户 内的标准券解冻。
债券回购业务
债券回购基本知识
定义 常说的债券回购是一个笼统的概念。事实上，它包含了回购（repurchase） 和返售（resell，逆回购）两种交易方式。 债券回购交易指的是，债券交易商或投资者在卖出某种债券的同时，约定于 未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种债券买回的交易；其实质是证券 的卖出者借入资金。 债券的返售交易则指的是，交易商或投资者在买进某种债券的同时，约宇于 未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种债券卖给最初出售者的交易；其 实质是证券的买入者向交易对象贷出资金。
成交金额的 0.030%
成交金额的 0.030% 成交金额的 0.030% 成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.005%
债券回购基本知识
报价
1、计价单位为每百元资金到期年收益；
2、申报单位为手，1000元标准券为1手，上海交易所最小 的申报单位为100手，即10万元面值；深交所为1手，即 1000元面值。每笔申报最大量10000手，即1000万；
R－003
R－004 R－007 R－014 R－028 R－063
3 天国债回购
4 天国债回购 7 天国债回购 14天国债回购 28 天国债回购 63天国债回购
成交金额的 0.003%
成交金额的 0.004% 成交金额的 0.005% 成交金额的 0.010% 成交金额的 0.020% 成交金额的 0.030%
债券回购基本知识
申报技巧
1、集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制 ; 2、连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定： （一）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭 示的 最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且 不低于该平均数的70%； (二）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价 格中较低者视为前项最高买入价格； （三）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价 格中较高者视为前项最低卖出价格。 当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。