我国货币政策的就业效应研究
我国货币政策行业效应存在性分析
变量可 能同时出现在方 程 的两 边 ， 得估 计和 推论 问 使 题 会变得 更加 复 杂 化 。为 解决 这 些 问题 产 生 了许 多 建模 的非结构 方法 ， 向量 自回归 模 型就是 非结 构化 的 多方程模 型 的典 型代 表 之一 。本 文依 据 一般 性 的 无
收 稿 日期 ：０ ８—１ ２０ ０—１ ５ 作者简介 ： 马一（ ９ ５一） 男 ， １８ ， 四川 乐山人 ， 硕士研 究生， 主要研 究方 向为货 币政策 ； 缪海斌（ ９０一） 男 ， １８ ， 湖北武汉人 ， 士 硕 研究生 ， 主要研 究方向为资本市场 。
在一般 的经 济文献 中 ， 构模 型建立 方法 常常 利 结
用经济理 论来 描 述 变量 之 间 的关 系 。而经 济理 论 往 往不能 为变量间动态关 系提供 严格 的定 义 ， 且 内生 并
变化进 行 了研究 ， 果也表 明不 同的行 业对 货 币政策 结 的反应 不 同。Ｔｎ ｅａ和 Ｔｅ ａｎ （０６ 对 英 国 国 内各 ｒｍ ｙｅ２０ ） 部 门的经济资料做 了一番梳 理 ， 现利 率政 策对 不 同 发 部 门影 响力大小各 不相 同。Ｉｒｈ ２０ ） ｂａｉ ０５ 以及 Ａａ ｍ（ ｌ ｍ 和 Ｗａｅｄ ２０ ） 别对亚洲 国家 马来 西亚 和 巴基斯 ｈｅ （０６ 分 坦等做 了相关研究 ， 得到 了类 似的结论 。 也
货币政策的传导机制与效应分析
•缺点：结构模型分析的准确取决于结构模型本身 的优劣。
喝咖啡能减肥吗？ ——用结构模型实证进行分析
1、可以促进分解隐藏的脂肪
2、可排水（利尿作用） 3、助排宿便减体重（温和的导泻剂）
2、简单形式 实证分析 ——通过直接观察两个变量之间的关系，来
考察一个变量是否会对另一个变量产生影响
用简单形式实证如何研究“喝咖啡能减肥”
货币政策目的是什么？ 公众和政策制定者们都希望能够用有效的政策组合 来减小未来产出和通货膨胀的波动。
怎么实现？
前提是“准确估计政策对经济的影响及 发生作用的时间” ，换而言之是必须深 刻理解货币政策对经济影响机制。
第一节 货币政策传导机制理论与影响因素 一、货币政策传导机制的含义
“中央银行通过运用货币政策工具，引起货 币中介指标的变动，从而实现货币政策最 终目标的全过程。
- Direct Controls
Tactics Strategy
（二）货币政策传导机制
——微观主体
货币政策 中央银行
金融机构 金融市场
企业投资 个人消费
理性预期的概念： “理性预期是指人们在预期未来经济的变化
趋势时，利用了一切可以获得的有关信息，并 按照合理性的原则处理这些信息，从而使预期 与经济变化趋势相一致。”
1、作出经济决策的经济主体是具有理性的。 2、经济主体在作出预期时可以得到有关的 一切信息。 3、经济主体在预期时不会犯系统的错误。
所想（预期）即所得：预期的预测误差平均为 0且不能事先预知
理论假设： 1、工资价格弹性： 2、信息完全对称：
P
P2
P1
AD2
AD1 Y
Y*
古典的货币中性理论
货币政策对居民就业影响实证分析
货 币 政 策 通 过 利 率 、货 币 供 应 量 等 渠 道 会 对 居 民 就 业 产 生 重 要 影 响 。 国外 学 者 的研 究 已经 证 实 了 这 一 点 ，
他们大致从货币的储藏职能和货币 的交易 职能两个 角度
研 究 货 币政 策 对 居 民就 业 的影 响 。前 一 方 面 ，一 般 认 为 货 币 政 策 对 居 民就 业 的 影 响 呈 现 出 中 性 特 征 ， ｉｍ ｎ Ｄａ ｏｄ 模 型 （ ｖｒ ｐ ｉｇＧ ｎ ｒ ｉ ｓＭｏｅ） 认 为 货 币 的 回 报 Ｏ ｅｌ ｐｎ ｅｅａ ｏ ｄ１， ａ ｔｎ 可 能 自愿 持 有 无 支 持 的 法 定 货 币 ． 句 话 说 ， 府 试 图通 换 政 过 扩 张 性 的 货 币 政 策 来 改 善 经 济 状 况 是 无 效 的 。【】 一 ｌ进 Ｉ ２ 步 考 虑 到货 币 本 身 具 有 的 交 易 功 能 ，ｉ ａｓｉ（９ ７ 通 Ｓ ｒｕｋ １ ６ ） ｄ
过将货 币直接引入效 用 函数 ， 内生框架 下讨论 了货 币 在
供 应量 变 动 与 经 济增 长 的关 系 ，一 个 重 要 的结 论 是 货 币 币 是 超 中性 的 。［ 如 果 同时 将 劳 动 供 给 引 入 货 币 效 用 ３ １ 但
供给增 长率的变化在长期内对实体经济没有影响 ，即货 没有直 接分析货币供应量变动对劳动供给 的影响 ，也没 模 型 中， 时个 体对实 际货币余额 的持有可 能影 响到其 较为详 细地论证 了在 带有劳动供给的货币效用模型 中可 此 劳动供 给决策 ， 币也可能就不再 是超中性的了。 货
最 早 将 劳 动供 给 引人 个 体 效 用 函数 来 分 析 居 民就 业 是 由 Ｌ ｃｓ Ｒ ｐ ｉ （９ ９ 提 出并 检 验 ， 果 发 现 跨 期 ｕ ａ 和 ａ ｐｎ １６ ） ｇ 结
经济走势和政策调整的就业效应分析
５ ． ８８ ２ ． ５１
１ ． ６ １
４ ． １２ ５ ． １１
７７ ．
３ ２ ９． ４ ． １３
１ ５ ９．
需求构 成 （
最 终 消费 资本形 成
净出口
６ ． ５４ ３ ． ４４
Ｏ２ ．
改 善 劳 动 者 的 保 护 ，从 而 实 现 充分 就 业 的政 策 目标 。
［ 关键词］ 济增 长 通货膨胀 劳动 力成本 劳动合 同 经 就业增 长
［ 中图分类号］ ２９２ ［ Ｆ４． 文献标识码］ ［ Ａ 文章编号］０４ ６２（０８０— ０５０ １０— ６３２０ ）２００—６
调整对 劳动 力市场未来供求形势 可能产生的影响 。
国经济快速增 长的两个车轮 ，国 内消 费需求仍显乏力 。 表１ 显示 ，投 资拉动成为驱 动经济 高速增长的最重要力 量 ， ＧＰ 对 Ｄ 贡献 由 “ 九五计划 ”时期 的 ２ ．％ ５ １ 上升到 “ 十 五计 划”时期的 ５ ．％ １ １ ，提高 了将近 ２ ６个百分点 。 ０ ６ ２ ０
经 济 走 势 和 政 策 调 整 的 就 业 效 应 分 析
王 德 文
（ 中国社会科学院人 口与劳动经济研究所 ，北京 １ ０ ３ ） ０ ７ ２
［ 摘要］ 国经济增 长正 处在新一轮经 济周期 的波峰 。 着今后 采取从 紧货 币政 策措 施 ，加上人 民币持 续升 我 随
值的压 力，经济增 长和就业 受到的冲击不容忽视 。 在工资高增 长阶段 ，劳动 力市场的结构性 矛盾会更加 突出。 在 就业优先的原则下，一 系列经济政 策既要保持 经济在 高位上平稳运行 ， 又要提 高劳动者的素质和技 能，并逐 步
（ ６ ０ ０ １ ９ ￣２ ０ ）时期的经济增长率 。 ０ ６ ９ ２ ０ 年经济增长继 续加快 ，增长率上升到 ¨ ．（。 ０ ７ １ ２ ０ 年经济增长 比上年 ： ） 进一步加快 ，达到 ¨ ．％ ４。 在这一轮强劲经济增长 中，投资和净 出口是推动我
我国货币政策的有效性分析
我国货币政策的有效性分析摘要最近几年是我国政府对国民经济进行宏观调控最多的时期，尤其以货币政策的使用最为频繁。
错综复杂的国内外经济形势和变数日益增加的不确定性因素，正在考验着我国政府的宏观调控能力。
文章认为货币政策是把“双刃剑”，对其使用要特别谨慎。
而在使用过程中，更要注重其政策效应。
文献表明，对货币政策效应的分析可谓“八仙过海，各显其能”；但笔者认为这些分析有些缺失，分析效果并不理想，因此，笔者从一个新的视角――行为经济学――对货币政策有效性进行分析。
关键词生存质量；危险因素；调查；对策目录摘要 (I)1. 引言及简单的文献综述 ......................................................................................... I II2. 研究货币政策有效性的新视角：行为经济学 ..................................................... I II2.1. 营养和心理因素.......................................................................................... I II2.2. 货币理论的演进与行为经济学在货币理论的发展中，对微观主体的主观假设在不断地演化................................................................................................ I V2.2.1. 风险态度 ............................................................................................. I V2.2.2. 心理账户 ............................................................................................. I V2.2.3. 过于自信的心理 ................................................................................. I V2.2.4. 人们的后悔心理与奇幻思维以及准奇幻思维 (V)2.3. 行为经济学的货币政策有效性分析 (V)2.3.1. 货币政策有效性解释 (V)2.3.2. 货币政策效力的非对称性解释 ......................................................... V I2.3.3. 货币政策敏感性的解释 ..................................................................... V I2.3.4. 货币政策中介目标效力的解释 ......................................................... V I3. 行为经济学的我国货币政策有效性分析 ............................................................ V II3.1. 央行不能做到减少货币供应量 .................................................................. V II3.2. 随着加息次数的增多，人们对货币政策的敏感性呈递减趋势 .............. V II3.3. 在国有商业银行没有进行产权改革的条件下，货币政策的效力会更低VII4. 评论总结 ............................................................................................................... V III5. 参考文献................................................................................................................. I X1.引言及简单的文献综述经过30年的改革开放，我国经济已完全融入全球分工和市场体系之中。
财政政策效应与货币政策效应
财政政策与货币政策的互补性
政策效果的协同
财政政策和货币政策在某些方面具有协同效应，例如在刺激经济增长方面，财政政策可以 通过增加政府支出刺激需求，而货币政策可以通过降低利率刺激投资和消费。
应对经济周期的调整
在经济衰退期，财政政策可以通过增加政府支出和减税等手段刺激经济，而货币政策可以 通过降低利率刺激需求；在经济过热期，财政政策可以通过增加税收和控制政府支出等手 段抑制经济过热，而货币政策可以通过提高利率抑制通货膨胀。
社会福利
通过增加社会保障、教育、 医疗等方面的支出，提高 人民生活水平，促进社会 公平和稳定。
财政政策的不确定性和风险
债务风险
政策时滞
大规模的财政刺激可能导致政府债务 累积，增加未来的偿债压力和风险。
财政政策从制定到实施存在时滞，可 能影响政策效果，甚至导致经济波动。
挤出效应
财政政策可能导致私人部门投资被挤 出，降低经济增长的可持续性。
财政政策效应与货币政 策效应
目录
• 财政政策概述 • 货币政策概述 • 财政政策与货币政策的关系 • 财政政策效应分析 • 货币政策效应分析 • 财政政策与货币政策的实践应用
财政政策概述
01
财政政策的定义
财政政策是指政府通过财政支出和税 收政策的变动来影响和调节总需求， 以达到促进经济增长、增加就业、稳 定物价等宏观经济目标的政策。
公开市场操作
中央银行在公开市场买卖政府债券，调节市 场上的货币供应量。
汇率政策
通过干预外汇市场，影响本国货币汇率，促 进国际收支平衡。
财政政策与货币政策
03
的关系
财政政策与货币政策的协调
宏观经济调控
财政政策和货币政策是国家进行宏观经济调控的重要工具，两者 需要相互配合，共同实现经济稳定和发展的目标。
中央银行学ppt课件第九章 货币政策效应
第三节 我国货币政策效应分析
三、货币政策操作变量选择影响 我国以利率为操作目标，长期看来是可能的、必要的， 但是近期很难做到： 1.各经济主体对利率变动的反应很弱； 2.利率本身还处于比较严格的管制之中。 选择存款准备金和基础货币的技术困难： 1.存款准备金往往取决于商业银行的意愿和财务状况， 不宜为货币当局控制； 2.基础货币投放渠道不畅； 3.基础货币M1和M2之间关系不稳定等等。
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第二节 货币政策效应
（二）凯恩斯学派——货币非中性
凯恩斯学派认为非充分就业是常态，在这种情况下货币 是非中性的。但在两种极端情形下，货币政策变得无效：
情形一：凯恩斯陷阱
货币的利率弹性无限大，以至于公众在既定的利率水平 下愿意持有任何数量的货币，货币供应量的变动不会应 起利率的变动。
1.合理预期：经济单位预期形成过程中不会发生系列性 的错误，也可以说，有理性的经济行为者虽然也会发生 错误，但是这些错误是随机的、偶然的，平均值为零。
2.合理预期的情况下，经济行为者以将政府的变动趋势 和规律纳入其预期之中，都设想了相应的经济措施，所 以货币政策的预期效果被经济者的合理预期抵消。
（见教材198页）
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第三节 我国货币政策效应分析
货币政策最终目标 货币政策操作变量 货币政策中介变量 货币政策工具 货币政策传导机制
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第三节 我国货币政策效应分析
一、货币政策最终目标的选择影响
“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经 济增长”——《中国人民银行法》。
制度尚未健全。 2.存款准备金影响货币政策的有效性 存款准备金政策对金融运行的冲击力强，同时准备金率还受
我国央行货币政策目标及有效性
我国央行货币政策有效性摘要:货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分,它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。
随着改革开放不断向纵深推进,中国人民银行已逐渐演变成了国民经济的重要宏观调控部门,货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。
本文阐述了货币政策理论及其相关研究,以及对近年来我国货币政策有效性问题进行探讨。
关键词:货币政策通货膨胀有效性2003年以来，我国GDP增长率连续五年超过10%。
但是，在经济高速发展的同时，通货膨胀一直持续急升。
中国政府已经将治理通货膨胀视为宏观经济第一要务。
这次的通货膨胀主要表现在：⑴构成CPI的八大商品类别看，上涨幅度较大的主要是食品类价格。
2006年以来，国际粮食价格全线上涨，大部分农作物的价格、涨幅均达到近十年来的最高水平。
⑵随着次级债危机影响的不断扩散，美元持续贬值，导致以美元计价的国际石油、有色金属等能源和基础产品价格持续上涨。
使中国企业背负了越来越重的成本压力，生产资料价格持续上涨对下游产品的成本推动效应，将带动整体物价水平的上扬。
⑶劳动力市场的紧张推动了劳动力价格的上升、特别是2008年《劳动合同法》的实施，企业的劳动力成本提高，而且就业刚性增强。
针对CPI过高的现象，央行2007年提出适度从紧“防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的货币政策，作为当时宏观调控的首要任务。
到了2008年，年初中国人民银行还在执行从紧的货币政策，进入9月份以后，由于国际金融危机急剧恶化，对我国经济的冲击明显加大，中国人民银行就开始实行适度宽松的货币政策。
而从2010年1月12日至2011年6月14日，为了缓解外汇占款持续上升、经济流动性过剩以及通货膨胀的压力，我国央行连续12次上调存款准备金率。
自2011年12月30日起，为了向市场释放流动性，以增强经济运行活力，央行又三次下调存款准备金率。
这些货币政策的有效性得到挑战。
一、我国货币政策有效性分析货币政策有效性，就是指货币政策能否立足于特定的经济金融环境，运用特定的政策工具与政策手段选择，通过不同的传导机制，影响现实经济金融运行，引导社会资金的合理流动，提高资源配置的有效性，顺利实现其预定的调控目标。
货币政策的长期与短期效应
货币政策的长期与短期效应货币政策是宏观经济政策的重要组成部分，其目标是调整货币供应和利率水平，以实现经济增长、价格稳定和就业等宏观经济目标。
然而，实施货币政策会产生长期和短期的效应，这两者之间存在着一定的差异和联系。
长期效应指的是货币政策对经济结构和经济增长的影响。
货币政策的长期效应主要通过对经济中的生产要素进行调整来实现，这其中包括对投资、创新和技术进步的促进，以及对资源配置的调整等。
货币政策通过调整利率水平来影响市场的资金供求状况，从而影响借贷活动和投资决策。
通过降低利率，货币政策可以刺激企业和个人的投资意愿，积极促进经济的长期增长。
然而，货币政策的长期效应也存在一定的局限性。
首先，货币政策对于经济结构的调整需要较长的时间，可能需要数年或十年的时间才能显现出来。
其次，货币政策的实施要受到经济制度和政策环境的制约，政府的财政政策、产业政策等也会对经济结构产生重要影响，因此货币政策的长期效应不仅仅取决于货币政策本身。
与长期效应相对应的是货币政策的短期效应。
短期效应指的是货币政策对经济短期波动和通货膨胀的影响。
货币政策通过调整利率水平和货币供应量来影响经济中的需求和供给，进而影响价格水平和产出水平。
通过提高利率，在一定程度上可以抑制通货膨胀和资产泡沫的风险；而通过降低利率，可以刺激消费和投资，促进经济增长。
货币政策还可以通过外汇市场的干预来影响汇率水平，调整国际收支状况。
然而，货币政策的短期效应也有其局限性。
首先，货币政策的实施会存在一定的时滞性，政策的实施反应周期可能会延迟，导致政策效果不及预期。
其次，货币政策的实施往往会面临信息滞后、政策目标冲突等挑战，因此实施货币政策需要谨慎权衡，避免产生负面的副作用。
综上所述，货币政策既有长期效应又有短期效应。
长期效应主要通过对经济结构和经济增长的调整来实现，而短期效应则主要体现在对经济波动和通货膨胀的影响上。
货币政策的实施需要充分考虑长期和短期效应之间的平衡，以实现经济的可持续发展和稳定增长。
新常态下财政政策的就业效应分析
节结构性失业就显得尤为重要。调节结构性失业矛 ２００９ ４． ３ ５９５２１． ５９ ７６２９９． ９３ ２２４５９８． ８ １２４４８２． ６
盾，政府需要优化劳动者技能以满足就业市场需要， ２０１０ ４． １ ７３２１０． ７９ ８９８７４． １６ ２５１６８３． ８ １６１３４６． ５
财Hale Waihona Puke 收入政策和财政支出政策的就业效应。
就业效应分析。对于财政收入政策，选取税收作为指
（一）财政收入政策的就业效应
标，因变量为城镇登记失业率。之外，因为影响就业
普遍认为高税负使失业率上升，低税负提高就业 的因素众多，本文依据前面学者的模型，采用社会固
率，税收政策和就业之间存在着良性互动的影响机 定资产投资和去除Ｉ 的ＧＤＰ 作为控制变量。对于财
我国进入新常态的宏观经济环境，供给侧结构改 收会增加劳动力成本，从而降低劳动需求。Ｄｅｓｔｅｆａ
革面临着人口红利消失、财政收入下降、政府债务压 ｎｉｓ、Ｓｅｎａ（２００９）分析意大利公共投资对地区不同部门
力增加、结构性失业等新问题，就业问题是社会基本 就业的影响，发现不同部门的公共投资就业效应具有
问题，失业率一直是政府乃至社会关注的焦点，这关 明显差异，可贸易部门的公共投资对就业促进效应明
系到民生根本，影响着经济的运行和社会的稳定。 显。国内以定性分析为主，包括局部均衡与一般均衡
２００２ 年国务院再就业工作会议首次提出“积极的就 分析，实证分析较少，尤其缺乏微观方面的计量研究。
业政策”。十六大再次强调就业是民生之本，应实行 朱翠萍、蒋智华（２０１０）认为财政支出的不同政策会对
２８７７８． ５４ ３４８０４． ３５ ４５６２１． ９７
３３９３０． ２８ ４０４２２． ７３ ４９７８１． ３５
我国货币政策的产业就业结构效应分析
稳定 汇率保 持国际收支的平衡 是货币政策的宏观 经济 目标 ， 因此 货币政策通过货币一 汇率一 出一 产 就 业 产 生 就业 结 构效 应 。另一 方 面 ， 率影 响投 资变 利 动， 改变产业 的要素投人 ， 影响产 出结构。信贷量 和 Ｆ Ｉ 主要 的传 导 中介 。不 同产 业对 于利 率 的反 Ｄ是
钢 （ ０）等 国 内学 者 指 出 ， 突 发性 、 规 模 ” ２ ４ｎ ０ “ 大 的结
构 性 失 业 已经严 重 影 响 到 了经 济 的 持续 增 长 、 革 改
从 理论 上 推 导 和证 明 ， 币 政 策产 业 就业 结 构 货 效 应 是 存 在 的 。根 据西 方 经 济学 的生 产理 论 ， 资 投 的 增 加 会 促 进 技 术 进 步 以及 产 出 的增 加 进 而 对 就 业 产生 影 响 。 因此 ， 论 是产 出渠道 还 是 技术 进 步 无 渠 道 ， 币政 策 产业 就 业 结构 效 应最 终 都是 通 过 投 货 资 中介 进行 传 导 的。
效应是存在的。无论是产 出渠道还是技 术进步渠道 ， 币政策产业就业结构效应 最终都是通过投 货
资 中介进 行 传 导 的。 本 文通 过 分 析 货 币政 策 中介 目标 贷款 基 准利 率 Ｒ 以及 货 币供 给 量 的增 长 率 Ｒ２ Ｍ 与产 业 固定 资产投 资和 就 业量 之 间的 关 系进 行 货 币政 策对 不 同产 业就 业 的影 响研 究发 现 ， 我
汇率 表 示 的是 进 出 口产 品 的相对 价 格 ， 直 接 会 影 响不 同产 业 产 品价 格 变 化 ， 而 影 响 需 求 结 构 。 从
财政政策和货币政策效应分析
中央银行影响货币供给量的政策工具 主要是：
（1）公开市场业务 （2）调整再贴现率 （3）调整法定准备金率
一些次要的货币政策工具：
（1）道义上的劝告。这是指一国的中央银 行通过口头或书面谈话或声明的形式对商业 银行在放款、投资等方面应采取的措施给以 指导或告诫，以取得商行银行的配合。这种 措施虽不具有法律或行政的强制性，但通常 是有效的，具有一定约束作用
第一节 财政政策与货币政策的影响
一、财政政策的运用及其内在稳定器作用
财政政策是政府变动支出和税收以便影响 总需求进而影响国民收入的政策。具体包括 扩张性财政政策和紧缩性财政政策
第一，扩张性财政政策。这种政策的 目的在于消除或减轻经济萧条，扩大社 会就业量。它可以通过扩大政府购买支 出来实行，也可以通过减税的办法来实 行，还可以“双管齐下”。这些政策的 实施既可以直接扩大社会总需求，也可 以间接扩大私人消费和投资
但是，如果实行货币政策，增加货币供给 量，则可以取得很好的效果。因为在货币 投机需求等于零的情况下，货币供给量的 增加将会引起利率最大程度的下降，从而 促进私人投资和消费的增加
另一方面，当IS曲线成为一条水平线时， 即使LM曲线不是垂直的，财政政策也是 无效的。因为IS曲线为一条水平线表明投 资函数的利率弹性无穷大，利率稍有变动， 就会引起投资的大幅度变动。所以，当政 府因为支出增加或减税而需要从私人部门 那里筹措资金时，利率只要稍有上升，就 会引起私人投资大幅度减少，使挤出效应 达到最大
但是，如果政府用增加支出或减税的 办法来增加总需求，则可以取得很好的 效果，因为它不会引起利率的提高，从 而不会对私人投资和消费产生挤出效应。 实际上，即使IS曲线此时不是垂直线，而 是向右下方倾斜的，财政政策也能充分 发挥作用
浅析财政、货币、产业政策与就业的关系
C A I SH I G U A N C H A1人事纵横才市观察浅蚯财弦』缸匦一主业亟策与就业的关系经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡．是宏观经济调控的四大目标．充分就业作为宏观经济调控的目标之一．不仅仅意味着物质要素的高效率配置．更包含着劳动力资源的合理使用．即劳动者充分就业。
财政、货币、产业政策作为宏观调控的三大政策性工具．本身就负有促进劳动者充分就业的使命。
不同政策导向下的目标优先选择会产生不同的政策效应：实施以就业优先的财政、货币、产业政策会有效增加就业；反之，对就业扩张作用就会相对较小．甚至会造成原有就业岗位的流失。
财政．货币政策从总需求的角度影响经济发展．进而影响就业：产业政策作为财政、货币政策的结合点．从总供给的角度影响经济发展．进而影响就业。
一、财政政策对就业的影响1．财政支出直接影响有效需求．为增加就业提供动力。
政府不仅可以通过增加支出和政府购买．对企业生产、增加总需求产生直接的刺激．还可以通过补贴、提离社保水平等转移支付手段．直接提高居民收入．从『fi i有效扩大消费、振兴经济和增加就业。
2．财政支出通过投资来数效应带动社会投资．直接或间接增加就业岗位。
一是直接效应．1财政支出直接形成产业(项目)资本．创造就业口李治岗位。
由于不同产业吸纳劳动力的能力不间．财政投资劳动密集型项目或采购劳动密集型产品比技术密集型产6^更自．利于扩大就业总墁．另外，提高城乡低保补助水平．提高优抚对象的生活补助标准．其产生的边际支I叶J效应较强．能够产生较大的就业效应。
二是间接效应。
财政支】}I{的增加会闪乘数效应使国民收入成倍增加．并促使就业人数的增长。
由于财政政策在扩张过程中具有短、平、快的优势．各闺政府纷纷将财政政策作为应对金融危机的主要政策丁=具．赋予其应急救援和刺激经济增长的使命。
我国当前积极的财政政策既有效地推动了经济平稳回升．又增加了就业岗位。
据测算．4万亿投资将能带动2416万个就业岗位。
基于市场预期的我国货币政策效应研究
率 背道 而驰 。例如 ，如 果 中央银行 卖 出债券 ，市场 主体 可
间 、宣布 改变法 定准备 金率 、超额 准备金 利率 的 日期 、宣 布 改变商业 银行存 贷款 利率 的 日期 以及人 民银行领 导进行
与 美 国 、加拿 大等 西方发达 国家不 同，我 国中央银行
Ｄ 之间 的偏 差 ，就 此而言 ， Ｉ ＡＤ Ｄ～－一） 与 ＡＤ ｌ（ ＂。 ＝ ｂ
的值就 可以作为货 币政 策效应 的一个近似度量 。
并不 向市场 宣布 隔夜拆 借利率 目标 ，因此 ，此处 的事件选 取 在原则上 尽可 能重点 考虑对 市场拆 借利 率有较大 影响 的 事件 ，在 这一指 导原则 下 ，我 国人 民银行货 币政策 例会 时
目标 完 全 理 解 。
（ 期 国债 ） 短
在此 情况 下 ，当经济 过热 时 ，中央银 行为 达到 紧缩经 济避免 通货膨 胀 的 目的 ，就会 向市场 公布新 的利 率 目标 ，
利 率 图１
并且 中央银 行可 以通 过在 时间ｔ 进行短期 债券 买卖来减 少市
场流动 性 ，从 而使得 商业 银行 来自经济 主体 在 同业 市场 上竞
其持 有 的债券或 其他 流动 资产 以获得 流动性 ，从 而使得 债 券价格 也有 了进 一步 下降 的压力 ，而 市场参 与者抛 出债 券
以有 效市 场理论 为基 础 ，建 立基 于 时间序列 的 动态研
究指数 ，选 取货币 政策 制定 者可能会 对市 场利 率产 生影 响
中国财政政策的经济效应研究
中国财政政策的经济效应研究一、内容概括本研究致力于深入探究中国财政政策在经济领域所产生的广泛影响。
通过系统性的实证研究和分析，本文详细评价了各类财政政策工具（如赤字支出、税收优惠、政府投资等）在中国经济发展中的具体作用。
研究首先回顾了近年来中国财政政策的演变过程，并分析了其与经济增长、通货膨胀、就业水平以及贫富差距等方面的复杂关系。
在宏观经济层面，论文通过建立计量经济学模型，评估了财政政策对国内生产总值（GDP）、消费、投资和国际贸易等经济指标的短期和长期效应。
研究还探讨了财政政策在应对经济周期波动、促进经济结构优化以及实现可持续发展等方面的政策效果。
在微观经济层面，论文着重分析了财政政策对企业和个人的影响。
通过调查和访谈等研究方法，本文揭示了税收政策和补贴政策如何影响企业的生产成本、投资决策和创新能力，进而对就业、工资水平和产业发展产生深远影响。
研究还探讨了财政政策如何通过改善居民收入分配、提高社会保障水平和促进消费等手段，提升居民的生活质量和福祉水平。
在评估财政政策的经济效应时，本文不仅考虑了政策实施的直接效果，还关注了潜在的间接效应和溢出效应。
论文分析了财政政策如何通过影响金融市场、资产价格和汇率等变量，对经济产生更加深远和复杂的影响。
本研究为中国财政政策的制定和实施提供了有力的理论支持和实证依据。
通过深入剖析财政政策在各个层面的经济效应，本文旨在为政策制定者提供有益的参考和建议，以更好地应对当前和未来中国经济面临的挑战和机遇。
1. 背景和意义随着中国经济进入新常态，财政政策作为宏观调控的重要手段，其在促进经济增长、优化资源配置、调节收入分配以及保障社会稳定等方面的作用愈发凸显。
面对国内外复杂多变的经济环境，中国财政政策在保持经济平稳增长、推动结构性改革和实现可持续发展等方面扮演了关键角色。
系统研究中国财政政策的经济效应，对于进一步完善财政政策、提高政策效果具有重要的理论和实践意义。
从国际视角来看，2008年国际金融危机以来，世界主要经济体纷纷出台了一系列财政刺激政策以应对经济衰退。
第七章 货币政策效应分析
第七章货币政策效应分析一、如何评价货币政策的有效性？答：货币政策的有效性的含义：既能快速达到预期的货币政策目标，又能使货币政策的负面效应最小，避免货币政策目标间的磨擦。
货币政策有效性问题主要涉及两个方面的内容，一是货币政策能否以及在多大程度上、通过什么途径对产出、就业等实际经济变量产生影响；二是政府能否有效利用货币政策调节经济运行以达到既定的宏观经济目标。
货币政策有效性的评价标准：1、货币政策能否达到预期目标，偏离有多少；2、政策发挥效应的快慢，即能否如期达到目标，政策时滞（产出时滞与价格时滞）有多长；3、政策实施中是否会带来其他不良后果；评价货币政策有效性的具体指标：一是指可计量的宏观经济指标，反映货币政策对经济的作用效果。
二是指货币量的相关指标，反映目标变量对中介变量的影响程度。
1、反映宏观经济状况的指标GDP 指数和GNP 指数；失业率；国际收支状况。
2、反映通货膨胀程度指标GNP 平减指数；商品零售价格指数；消费物价指数；批发物价指数。
3、反映货币供应量及结构变化的指标货币增长率：反映一定时期内货币供应量增量变动情况的相对数指标，考核货币政策操作变量对中介变量的实施效果。
货币结构比率：M0/M2与M1/M24、反映币值情况的指标：货币购买力指数货币购买力——货币的币值，指每单位货币在一定价格水平下能够买到包含多少价值量的商品或劳务。
货币购买力指数，反映不同时期同一货币购买商品、支付劳务费用等能力的相对数指标，即指单位货币的币值。
二、什么是货币政策的动态不一致？举例说明其结果。
答：货币政策动态不一致的含义：如果一项政策在制定阶段(t时)是最优的，但在执行阶段(t+n 时)却不是最优的，这项政策就是动态不一致的。
货币政策动态不一致的举例及结果：货币政策决策与执行过程中的动态不一致会导致通货膨胀目标的偏差。
决策中的最优选择：中央银行预先公布保持低通胀的目标。
执行中的选择：企图利用公众已形成的低通胀预期，执行完全相机抉择的政策。
利率政策的产出就业效应
经济论谈 圆
利 率 政 策Βιβλιοθήκη 的 产 出 就 业 效 应 哈尔滨广播 电视大学
利 率 政 策是 货 币政 策 的核 心 ， 在凯 恩 斯 主 义 宏观调控手段 中占有重要地位 。 二 三十年来 ， 近 由于利 率 工具 的 广 泛 应 用 ， 使利 率 由资 金 市 场 供 求状 况 的指 示 器 变 成 货 币 当局 政 策 的 睛雨 表 。 实 践 中 的失 败 经 验 使 利 率 政 策不 再 被 频 繁 运 用 ， 以 避免 产 生 不 确 定 后 果 ， 其 是 对 通 货 膨 胀 的不 良 尤
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呈 现投 机 资 本 活 跃 的 虚拟 繁荣 景 象 。 随利 率 的 上 升 ， 款 危 机 仍会 到 来 。 时 Ｏ 还 这 Ｒ大 于０ 表 示 抵 销 ， 负 利 率 的 作 用 可 以 稳 定 产 出 ；Ｒ 小 于 ０ 则 会 加 Ｏ ， 剧 这 种 破 坏 作用 ， 管 名 义利 率 Ｒ’ 降 低 。 尽 能 ２ 等 于０ 即 Ｒ’ ｉ为零 利 率 ： 、 ， ：， 当负 利 率 导 致 投 资 过 热 时 ，利 率是 一 个 过 渡 阶段 ， 虽 然 还 ０ 它 但 １Ｄ 的 的 上 升 下 降可 能 相 互 抵 销 ， 通 胀 却 居 高 不 下 。 具 有 投 机 的种 子 ， 会 随 Ｄ 、 ２ 增 加 丽 步 入 正 但 质 这 Ｒ大 于 若 资 金 供 给 不 充 裕 ， 必 须 由 储 蓄来 决 定 ， 么 轨 。 量 低 劣 的投 资 会 很快 被 排斥 。 时 Ｏ 那 当 Ｏ 小 于 零 时 ， 蓄 减 小 使 Ｒ。 升 ， 部 分 抵 ０ 会 帮 助 实 现正 常利 率 ， 底 消 除 投 机 因 素 ：Ｒ Ｒ 储 上 会 ， 彻 Ｏ 消 政 策 的 效 果 ， 这 并 不 严 重 ， 多说 明 货 币 当 小 于０ 会 使 负 利 率 又 产 生 ， 的 投 机 资 本 猖 獗 ， 但 至 ， 新 局 的政 策 实 施 需 要 掌握 充 足 的 货 币 手 段 。 重 新 回到 泡 沫经 济 中 。 这 两 种 情 况 下 ， 都 不 在 Ｒ’ （ ） 际 利 率 与就 业 的相 关 性 ： 然 产 出与 能 反 映 实 际利 率 的 动 向 ， 为 通 货 膨 胀 的 因 素 不 二 实 虽 因 就 业 的变 动并 不 严格 保持 一致 的 幅度 ， 总体 趋 向 仅 仅 在 于 经 济 周 期 前 ， 存 在 于 周 期 内 。 丽 凭 但 还 因 是 一 致 的 。 此 为 了衡 量就 业 的 变 动 ， 以把 新 增 借 Ｒ’ 运 动 来 判 断 产 出情 况 ， 丽 运 用 Ｏ 调 因 可 的 从 Ｒ 加 的产 出以收 入计 量 的部分 作 为指 标 ， 于从 业者 节 ， 产 生 极 大 的 误 差 和 虚 假 现 象 ， 以 对 名 义 对 会 所 而言 是 工资 ， 主则 是 利润 。 货膨 胀 为零 的假 设 利 率 和产 出 的关 系要 除 掉 通 货 膨 胀 因 素后 ， 根 雇 通 再 前 提 下 ， 润 量变 动 对 就业 变 化起 决 定 性 作用 。 利 还 据 实 际利 率 和 产 出 的相 关 性 来 分 析 。 有 一个 辅助 指 标 即追加 投资 ， 的投资 总是 带 来新 新 （ ） 义 利 率 与 就 业 的 相 关 性 ： 为 当存 二 名 因
财政 货币 产业政策与就业的关系
当前经济形势下，为了更好地发挥财 政、货币和产业三大政策对经济发 展的推动作用，有效地促进就业， 需要三大政策的制定和实施坚持以 就业优先为原则，协同配合，稳步 推进。同时，就业政策也不能“等、 靠、要”，在落实7个政策文件和 六大举措过程中，应主动与三大政 策相互配套，搞好衔接，实现各项 政策多管齐下，发挥最大的政策合 力。
（三） 产业政策对就业的影响
• 1．产业政策通过直接引导目标产业的发展，影 ．产业政策通过直接引导目标产业的发展， 响相关产业的发展和就业。 响相关产业的发展和就业。 • 2．十大产业是国民经济支柱产业，具有较长的 ．十大产业是国民经济支柱产业， 产业链，其振兴计划对促进就业有积极的作用。 产业链，其振兴计划对促进就业有积极的作用。 • 3．当前产业政策尚缺乏针对劳动密集型产业的 ． 政策，难以满足扩大就业和启动内需的需要。 政策，难以满足扩大就业和启动内需的需要。
尤其要强调的是，针对一些地方在应对国际金融危 机贯彻中央一揽子计划措施中，出现的重增长、 轻就业，重投资项目、轻民生问题解决的倾向， 要进一步强化民生为要、就业优先的执政理念， 并将能否保持就业稳定和扩大城乡就业、保持城 乡居民可支配收入稳定和适度增长作为第一位的 考核指标，以此来衡量各地政府应对金融危机的 政绩，以促进各级政府将百姓就业这件天大的事 作为经济发展的出发点和落脚点。
在三大政策的具体实施中，有各自的政策效应， 在三大政策的具体实施中，有各自的政策效应， 经济形势也随之变化， 经济形势也随之变化，其中蕴藏着各种挑战和机 遇。就业政策的制定和完善应及时准确把握形势 变化，紧盯新项目、新产业和新的增长点， 变化，紧盯新项目、新产业和新的增长点，依托 宏观经济政策，主动与财政、 宏观经济政策，主动与财政、货币和产业政策做 好衔接，挖掘潜在的就业机会。 好衔接，挖掘潜在的就业机会。特别是要注意结 合新的经济发展增长点，开发新的就业增长点， 合新的经济发展增长点，开发新的就业增长点， 最大限度地创造新的更多的就业岗位。 最大限度地创造新的更多的就业岗位。要把提高 劳动者素质和适应市场竞争能力作为就业政策解 决推进结构升级和扶持就业创业矛盾的关键环节， 决推进结构升级和扶持就业创业矛盾的关键环节， 通过提升人力资本质量推进产业结构优化升级， 通过提升人力资本质量推进产业结构优化升级， 同时解决结构性失业问题， 同时解决结构性失业问题，有效化解宏观政策执 行对就业可能带来的负面影响。 行对就业可能带来的负面影响。
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我国货币政策的就业效应研究
【摘要】：2007年爆发于美国的金融危机给我国的出口贸易带来了严重的影响,造成大量沿海出口贸易企业倒闭和工人失业,同时随着我国大学招生规模的扩大,大学生就业难问题也一直是我国经济发展需要解决的问题。
本文在这个经济大背景下,考察我国货币政策对我国就业增长的影响。
本文首先对货币政策进行理论分析,通过对国内外关于货币政策和就业研究的文献进行回顾,总结影响货币政策有效性的原因。
其次,对货币政策建立模型,从实证的角度来分析我国货币政策对就业的效应。
本文利用1980~2009年的数据,对货币供给量、利率和投资建立协整方程,得到货币供应量对投资的弹性为0.9031,利率对投资的弹性为-0.2411。
在短期内,利率增量对投资增量的影响变为正效应。
对投资和就业建立协整方程,得到投资对就业的弹性为0.1136,通过建立状态空间模型,发现投资对就业的弹性在0.8261~1.4418之间波动,且有下降的趋势。
本文认为市场经济不完善、货币政策信贷传导渠道不顺畅以及投资结构的不合理等是造成我国货币政策就业效应不明显的原因。
因此,为了提高我国货币政策的就业效应,应该不断推进利率市场化改革、疏通货币政策信贷传导渠道、完善金融市场体系和调整投资结构。
【关键词】：货币政策就业协整状态空间模型【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F224;F822.0;F249.2
【目录】：摘要6-7Abstract7-91绪论9-141.1选题依据91.2研究内容及意义91.3文献回顾9-121.4研究方法121.5基本框架12-142、货币政策影响就业的理论研究14-232.1货币政策的目标和工具14-172.2货币中性与非中性理论17-182.3货币政策影响就业的传导机制18-233、货币政策影响就业的有效性研究23-283.1货币政策的非对称性23-253.2经济运行环境的改变25-273.3货币政策工具的非有效性27-284、我国货币政策的实证研究28-374.1变量选取及数据处理28-304.2货币政策对投资影响的研究30-324.3投资对就业的实证研究32-375、结论与建议37-39参考文献39-41致谢41-42附录42-43攻读硕士学位期间发表的论文43-44 本论文购买请联系页眉网站。