如何解读证券研究报告
证券的研究报告
证券的研究报告证券的研究报告1. 引言证券的研究报告是投资者了解和评估特定证券的重要工具。
通过对证券市场的分析和研究，研究报告提供了关于证券的各种信息，包括行业分析、公司分析、财务分析等等。
投资者可以根据研究报告来做出自己的投资决策。
本文将介绍证券研究报告的基本结构和内容。
2. 证券市场分析证券市场分析是证券研究报告的重要组成部分。
这部分通常包括对宏观经济环境、行业发展趋势以及市场情况的研究。
分析师会根据各种经济指标和市场数据来评估整个市场的状况，并对未来的走势进行预测。
这些信息对于投资者来说非常有价值，可以帮助他们了解整个市场的风险和机会。
3. 公司分析公司分析是研究报告的另一个重要组成部分。
在这部分，分析师会对特定公司的业务模式、竞争优势、管理团队等进行深入分析。
他们会对公司的财务状况、盈利能力、成长潜力等进行评估。
通过对公司分析的深入了解，投资者可以了解该公司的价值和潜力，从而做出投资决策。
4. 财务分析财务分析是研究报告的核心部分之一。
通过对财务报表的分析，分析师可以评估公司的财务状况和运营状况。
这包括对公司的利润表、资产负债表和现金流量表等进行详细分析。
财务分析可以帮助投资者了解公司的盈利能力、偿债能力、现金流情况等关键指标，从而判断公司的健康程度。
5. 评级和投资建议在研究报告的最后，分析师会给出对该证券的评级和投资建议。
评级通常采用分级制度，如买入、持有、卖出等。
评级是基于分析师对证券的综合评估，包括该证券的风险和回报等。
投资建议则是根据评级提供的具体投资建议，例如买入时机、卖出时机等。
6. 不同类型的研究报告除了普通证券的研究报告外，还有其他类型的研究报告。
例如，行业研究报告对整个行业进行分析，并给出对行业的评级和投资建议。
政策研究报告则对政府政策对证券市场的影响进行分析，并给出相应的建议。
此外，还有定期研究报告、专题研究报告等。
7. 结论研究报告对于投资者来说是非常重要的参考资料，它能够提供丰富的信息，帮助投资者做出明智的投资决策。
证券研究报告的解读和使用---80分
证券研究报告的解读和使用返回上一级单选题（共1题，每题10分）1 . 下列关于对所阅读的研究报告的选择说法错误的是（）。
• A.研究报告的选择路径多样，可以根据自己的需要进行选择• B.寻找该领域优秀分析师，持续跟踪其报告是一种有效的选择方法• C.把每天新出的所有报告进行阅读是可行的• D.可以根据客户或自身需求，寻找相关报告，包括宏观、策略、行业和公司报告等我的答案： C多选题（共5题，每题 10分）1 . 下列说法正确的是（）。
• A.在宏观策略报告中，可以重点关注债券报告• B.债券往往对货币政策较为敏感• C.在信贷收缩、需求下降、通胀回落之时，往往债券市场表现不佳• D.宏观经济和政策拐点之时，更需要关注优质报告我的答案： ABCD (此题不得分）2 . 评价研究报告的关键因素是（）等。
• A.数据充分性• B.数据及时性• C.推导逻辑性• D.结论准确性、实用性我的答案： ABCD3 . 投资顾问在使用研究报告时，下列说法正确的是（）。
• A.在研读报告时，可以关注报告中数据的信息量、逻辑性和结论的连贯性• B.可以通过持续追踪某一分析师的研究报告，学习该分析师进行研究时的成长脉络• C.投资顾问应该具有独立、自省等品质• D.对于投资顾问来说，最后的投资建议可以依据研究报告的结论，加上自己独立的思考与判断得出我的答案： ABCD4 . 下列研究可以作为分析研究市场方法的是（）。
• A.对于全球经济的研究• B.对于国内股市政策的研究• C.对于供求关系的研究• D.对于股市趋势的研究• E.基于技术指标的技术研究我的答案： ABCDE5 . 正式确立了证券投资咨询的两种基本业务形式的规定是指（）。
• A.《证券投资顾问业务暂行规定》• B.《关于进一步规范投资咨询行为的通知》• C.《发布证券研究报告暂行规定》• D.《投资顾问产品开发管理办法》我的答案： ABCD （此题不得分）判断题（共4题，每题 10分）1 . 投资顾问在选择研究报告进行阅读时，应关注报告的时效性。
证券经纪业务市场分析报告
证券经纪业务市场分析报告1.引言1.1 概述概述证券经纪业务是金融市场中至关重要的一环，它扮演着连接投资者和资本市场的重要角色。
随着金融市场的不断发展和全球化进程的加速推进，证券经纪业务也面临着诸多机遇和挑战。
本报告将对当前证券经纪业务市场进行全面分析，探讨行业现状、竞争格局以及发展趋势，旨在为相关从业人员和投资者提供深入洞察和有价值的参考。
1.2 文章结构文章结构部分的内容应包括以下内容：文章结构部分应该介绍整篇文章的框架和各个部分的内容安排。
具体包括引言、正文和结论三大部分。
引言部分主要包括概述、文章结构、目的和总结等内容。
正文部分主要包括证券经纪业务概述、市场现状分析和行业竞争格局等内容。
结论部分主要包括问题与挑战、发展趋势和建议与展望等内容。
整个文章结构合理排列，层次清晰，内容完整，逻辑性强。
1.3 目的目的部分的内容：本报告旨在对当前证券经纪业务市场进行深入分析，全面了解证券经纪业务的发展现状、行业竞争格局以及未来发展趋势。
通过对市场的分析，揭示行业存在的问题与挑战，并提出建议与展望，为相关机构和从业者提供决策参考，促进证券经纪业务的健康发展。
1.4 总结：本文旨在对证券经纪业务市场进行深入分析，通过对市场现状、行业竞争格局等方面的研究，我们可以得出以下几点总结：首先，证券经纪业务在当前经济环境下扮演着重要的角色，其发展对整个市场的稳定和发展具有重要意义。
其次，市场现状呈现出多样化和复杂化的趋势，客户需求不断变化，科技创新对行业格局产生重大影响。
再者，行业竞争格局日益加剧，企业需要不断提升自身实力以适应市场需求和竞争环境。
综上所述，证券经纪业务市场发展面临着诸多挑战与机遇，需要企业在市场需求变化和竞争压力中保持灵活应变，积极创新，寻求突破。
同时，政府监管部门也需要更多关注行业发展，提供支持和引导，推动整个行业持续健康发展。
2.正文2.1 证券经纪业务概述证券经纪业务是指证券公司向客户提供证券交易、投资咨询、资产管理、融资融券等服务的业务。
如何阅读券商的研究报告
如何阅读券商的研究报告（工具篇）大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告。
今天就来谈谈研究报告这个法宝。
我是两派都用，但是更倾向于后一派。
事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向。
如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌。
这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值。
很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉。
机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象。
在Ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的。
他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看。
这些Ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向。
这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等。
一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门。
对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效。
首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊。
中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视。
看中金就看它的宏观和大势分析。
【研究】中国证券行业研究报告
【关键字】研究中国证券行业研究报告篇一：证券行业研究报告一、我国证券业的现状中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，目前进入相对快速的发展阶段，比赛激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：1、传统业务比赛日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、比赛激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场比赛日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化比赛策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务比赛变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，比赛相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的比赛环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，比赛也愈加激烈。
2、部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO 发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的比赛优势。
在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上已大幅领先于其他证券公司。
如何看懂研报？不管坐着看还是躺着...
如何看懂研报？不管坐着看还是躺着...不管坐着看还是躺着看，关键是要看懂其中的重要内容。
主要是几个方面吧：NO.1 研报中找公司硬核数据证监会和交易所要求披露的数据，比如三大报：资产负债表、现金流量表、利润表这些数据，大家找个行情软件打开F10都看得到。
再详细的话就把财报下载下来看，这些都很容易获取得到，但是有些数据，是券商研究员基于自身优势调研得到，我们得不到，也不在信息披露范围内，但对于分析公司基本面特别有价值，就非常值得看了。
市场占有率大家经常听到“龙头”、龙一、龙二这样的词，实际上就是市占率的另外一种表述方式。
说白了，就是在某个大的领域，或者某个细分领域，是老大，还是老二，还是尾巴的意思。
例如高端白酒，市占率最高的就是贵州茅台，市场份额占比超过50%，每卖出去10瓶高端白酒，有5瓶是茅台的，那龙头是当之无愧的。
而当尾巴的，就是那种每卖1万瓶，可能只有1瓶的，就这意思。
当然，还有一些公司业务偏综合，那么判断在某一个细分领域地位的话，就要看细分领域的市占率情况。
举个例子，在血制品领域，龙头是华兰生物，还是天坛生物？很多人认为是前者，但是前者还有疫苗业务，而后者剥离了疫苗业务。
那谁开的采血站多，谁卖出的血制品多等数据，恐怕就需要看看研报，再去判断谁是真龙头了。
除了说明市占率之外，研报中往往也会提及渠道、份额、新增订单等数据，用来佐证说明市占率的情况。
区域扩张公司业务是在某个区域，或者全国境内，或者在国外，或者即在国内也在国外？这就有利于判定，公司是一个国内区域性公司，还是一个全国性公司，还是一个跨国企业。
生意做的越大，在扩张过程中，往往市场给的估值越高。
举个例子，青岛海尔，50年代起步的时候在青岛，然后90年代到全国，1999年开始走向国际，2006年开始建立国际品牌，在这个扩张途中，市场给予的估值也是越来越高。
而分析师的话，也尤其关注这部分内容，他们也可以通过与上市公司的调研，获取到公司的区域发展战略。
证券公司的研究报告和投资建议解读
证券公司的研究报告和投资建议解读在投资领域中，证券公司的研究报告和投资建议扮演着非常重要的角色。
投资者通常会依赖于这些报告和建议，以做出更加明智的投资决策。
本文将对证券公司的研究报告和投资建议进行解读，并探讨其在投资决策中的作用。
一、了解研究报告和投资建议的目的研究报告和投资建议是证券公司基于对上市公司的研究和分析所发布的文件。
它们的目的是为投资者提供有关股票或其他金融产品的信息和建议，以帮助他们做出投资决策。
这些报告通常由证券公司的研究部门撰写，具有较高的专业性和可靠性。
二、研究报告的结构和内容研究报告通常包括公司背景、财务状况、行业分析、投资评级和目标价格等内容。
首先，公司背景部分介绍了公司的基本信息、发展历程以及竞争优势等。
其次，财务状况部分提供了公司的财务数据，如营收、利润和资产负债表等。
第三，行业分析部分评估了公司所在行业的竞争环境、市场规模和趋势等。
最后，投资评级和目标价格给出了投资建议和预测股票的未来表现。
三、投资建议的种类和意义投资建议通常包括买入、持有、减持和卖出等种类。
买入意味着证券分析师认为股票具有潜在的投资价值，投资者可以考虑购买。
持有意味着股票已经达到了合理的估值水平，投资者可以选择继续持有。
减持意味着证券分析师认为股票已经超过了合理估值，投资者可以适当减持。
卖出意味着证券分析师认为股票的投资价值已经丧失，建议投资者出售。
投资建议的意义在于为投资者提供了专业的意见和分析，有助于他们判断股票的投资价值和未来表现。
然而，投资建议并不总是准确的，投资者仍然需要根据自己的判断和风险承受能力做出决策。
四、解读研究报告和投资建议的技巧当阅读研究报告和投资建议时，投资者需要保持一定的警觉性和批判性思维。
首先，他们应该关注报告的发布日期，并考虑市场环境和股票的最新动态。
其次，他们应该了解报告的作者和被引用的数据来源，以评估报告的可靠性。
对于投资建议，投资者还应该结合自己的投资策略和风险偏好来进行判断。
c13001如何解读证券研究报告——以公司研究报告为案例
篇一：C13001《如何解读证券研究报告——以公司研究报告为案例》1套100和4套90
篇二：C13001 如何解读证券研究报告——以公司研究报告为案例讲义
篇三：C13001 如何解读证券研究报告——以公司研究报告为案例 答案 90分
一、单项选择题
1. 以下哪一项不是证券研究报告中的常规结论（ ）。
A. 市场热度 B. 投资评级 C. 盈利预测 D. 股票估值
二、多项选择题
2. 在证券研究报告制作的进程中，分析师至少需要具有（ ）等方面的知识。（此题有超过一个的正确选项）
A. 治理学
B. 会计学
C. 经济学
D. 金融学
3. 在阅读证券研究报告时，需要分辨（ ）等事项。（此题有超过一个的正确选项）
正确 错误
90分
正确 错误
8.
投资故事中所说的催化剂往往是一个使公共熟悉到投资股市中的观点是正确的而舍弃他们原有观点的一个事件。（ ）
正确 错误
9. 投资顾问在获取投资信息或利用研究报告时，应幸免违法违规行为、注意可能担负的法律责任。（ ）
正确 错误
10. 证券公司、证
券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告的制作、发布与销售、效劳等进行统一治理.（ ）
D. 证券公司、证券投资咨询机构名称
三、判定题
5. 证券研究报告要紧包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。（ ）
正确 错误
6. 证券研究报告的三个要素是信息、方式、结论，核心是超预期。（ ）
正确 错误
7. 证券研究报告相关销售效劳人员不得在证券研究报告发布前干
解读研究报告
研究所 徐念榕
研究所简介
华泰证券研究所是首批经中国证监 会核准的具有证券投资咨询资格的研究 机构，一贯坚持以客户为中心，以深入 的研究、独立的判断和创造市场价值为 宗旨，拥有一支60多人高水平的研究团 队，专业背景涉及金融、管理和理工农 医等多个学科 。
研究所架构设置
行 业 公 司 研 究
封闭式基金组合 开放式偏股型基 金组合 货币基金投资组 合
债券类投资组合
国债投资组合 分离债投资组合 可转债投资组合
投资组合类产品
行业投资组合
地产行业投资组合 化工行业投资组合 机械行业投资组合 食品行业投资组合 建筑行业投资组合 电子行业投资组合 医药行业投资组合 银行业投资组合 有色金属投资组合 运输行业投资组合 批发零售行业投资组合 建材行业投资组合 纺织服装化纤行业投资 组合 电力行业投资组合 煤炭行业投资组合 轻工行业投资组合 保险信托行业投资组合 信息技术行业投资组合 证券行业投资组合
十、其他需重点关注的问题
其他需重点关究
新 产 品 开 发 设 计
研究所产品分类 — 共计12大 类80多种
市场分析类产品 投资策略类产品 公司行业研究类产品 投资组合类产品 衍生品类产品
客户服务类产品
研究所
综合研究刊物
固定收益类产品
基金研究类产品 宏观经济研究类产品 数据分析类产品
新股发行类产品
五、行业内上市公司整体情况分 析
分析行业内上市公司整体情况
上市公司研究报告解读
•
上市公司调研报告的内容和深度会随 所处行业、调研重点、调研次数的不 同而有所不同
一、公司治理结构分析
公司的股权结构和实际控制者 公司历年的利益流向分析
如何解读证券研究报告
如何解读证券研究报告
解读证券研究报告需要从以下几个方面进行分析：
1. 报告概述：首先需要了解报告的概述部分，即报告的目的、主题和研究方法，以及研究对象和时间范围等信息，这有助于对报告的整体理解。
2. 研究背景：了解研究背景，包括行业发展情况、宏观经济环境和政策背景等因素的分析，这有助于把握报告所基于的基本情况。
3. 研究方法：了解研究所采用的方法论和数据来源，分析方法对结果的影响，例如对数据的处理方式、指标选择和模型假设等进行评估，有助于判断报告的可靠性。
4. 结论与推荐：重点关注报告的结论和投资建议部分，看看报告对研究对象的评价和未来发展趋势的预测，有助于理解报告的核心观点。
5. 数据支撑：查看报告中的数据支撑部分，分析数据的准确性和可靠性，关注数据的来源、计算方式和使用情况等信息，有助于加强对报告结论的信心。
6. 信息披露：注意报告是否充分披露研究机构、报告作者和与研究对象相关的利益关系，了解可能存在的利益冲突，以便更好地理解报告的立场和偏见。
7. 相关调查研究：与其他研究报告进行对比和参考，关注不同研究机构对同一研究对象的观点差异，有助于获取更全面的信息。
总体来说，解读证券研究报告需要全面了解报告的各个部分，并结合自己的专业知识和投资经验进行综合分析和评价，从而得出对研究对象的独立判断和决策。
证券研究报告的解读和使用
证券研究报告的解读和使用证券研究报告是投资者进行投资决策的重要参考依据。
然而，由于报告的内容较为复杂，需要辨别真伪，理解其中的信息和推论，才能确保正确地使用和解读报告。
以下是如何解读和使用证券研究报告的一些建议。
首先，要认真分析报告的发布机构和分析师的背景和信誉。
分析师的专业资质和经验是评估报告质量的重要指标。
同时，要关注发布机构的声誉和质量，一些知名的研究机构可能会提供更准确和可靠的信息。
其次，要仔细阅读报告的目标和内容，确保了解报告所研究的公司或资产的核心要点。
重点关注公司的财务状况、竞争力以及行业趋势等方面的分析，以及分析师对公司未来发展的预测和评估。
同时，对报告中使用的数据和假设进行审慎评估，确保其合理性和可靠性。
第三，要辩别报告中的观点和推论的客观性。
分析师往往会基于自己的判断和分析，提出对公司或资产的评估和推荐。
投资者应该对这些观点进行客观评估，结合自己对市场和行业的了解，做出自己的判断。
此外，要注意是否有利益冲突或推动因素可能导致分析师做出偏颇评估的情况，尽量避免盲目追随分析师的建议。
第四，要结合自己的投资目标和风险偏好，对报告中的建议进行个人定制。
每个投资者的需求和目标可能不同，对同一份报告可能会有不同的解读和使用方法。
投资者应该根据自己的投资风格和时间周期，选取适合自己的报告和建议。
最后，要将证券研究报告作为参考，而不是唯一的决策依据。
报告中的信息和分析给出了一种参考框架，但并不意味着一定正确或适合所有投资者。
投资者还应该结合其他信息源，如财务报表、市场动态和行业新闻等，综合考量，做出相应的投资决策。
综上所述，证券研究报告的解读和使用需要投资者具备一定的专业知识和分析能力。
仔细选择可靠的发布机构和分析师，理解报告的内容和推论，辩别观点和推荐的客观性，并结合个人投资目标和风险偏好进行定制，最终将报告作为一种参考，并结合其他信息源做出决策。
研究业务(发布研究报告)的合规要求整理
类别 章节 合规要求 1.1从事证券、期货投资咨询业务的人员，必须取得证券、期货投 资咨询从业资格并加入一家有从业资格的证券、期货投资咨询机构 后，方可从事证券、期货投资咨询业务。 任何人未取得证券、期货投资咨询从业资格的，或者取得证券、期 货投资咨询从业资格，但是未在证券、期货投资咨询机构工作的， 不得从事证券、期货投资咨询业务。 1.2在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询 执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。证券分析 师不得同时注册为证券投资顾问。 1.3证券、期货投资咨询人员申请取得证券、期货投资咨询从业资 格，必须具备下列条件： (一)具有中华人民共和国国籍； (二)具有完全民事行为能力； (三)品行良好、正直诚实，具有良好的职业道德； (四)未受过刑事处罚或者与证券、期货业务有关的严重行政 处罚； (五)具有大学本科以上学历； (六)证券投资咨询人员具有从事证券业务两年以上的经历， 期货投资咨询人员具有从事期货业务两年以上的经历； (七)通过中国证监会统一组织的证券、期货从业人员资格考 试； (八)中国证监会规定的其他条件。 1.4证券、期货投资咨询人员不得同时在两个或者两个以上的证券 、期货投资咨询机构执业。 1.5证券公司应当加强证券投资咨询执业人员的管理和执业资格 （证书）的管理，确保不存在人员兼职和挂靠，对执业人员发生变 动的应及时办理变更（包括离开咨询岗位）手续。 1.6证券公司对其证券经纪业务提供证券投资咨询服务，不就该项 服务于客户单独签订合同、单独收取费用，且收取的证券经纪业务 佣金不超过规定上限的，无须取得证券投资咨询业务资格，但应当 比照执行证券投资咨询业务的规则。 1.7证券、期货投资咨询机构的业务方式、业务场所、主要负责人 以及具有证券、期货投资咨询从业资格的业务人员发生变化的，应 当自发生变化之日起五个工作日内，向地方证管办(证监会)提出变 更报告，办理变更手续。 2.1 证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员，不得从事下列活 动： （一）代理投资人从事证券、期货买卖； （二）向投资人承诺证券、期货投资收益； （三）与投资人约定分享投资收益或者分担投资损失； （四）为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券以及期货； （五）利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易； （六）法律、法规、规章所禁止的其他证券、期货欺诈行为。 1执业资格 及人员管 禁入门槛 理
证券行情解读
XD英文Ex—Divident的缩写，意为除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利；
02
DR是Ex—Right和Ex—Divident合在一起的缩写，意为既除权又除息。
如果一只股票简称的前面冠有XR、XD和DR的字样，就分别表示该只股票已经除权、除息或者既除权又除息。
04
8．XR、XD和DR
9 ．委 比
01
委比＝[（委买手数－委卖手数）÷ （委买手数＋委卖手数）]×100%
02
当委比数值为正值时，表示买方比卖方强。
03
当委比数值为负值时，表示卖方比买方强。
量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去个易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为：
量比=现成交总手/[过去5个交易平均每分钟成交量×当日累计开市时间(分)]
83,回车-------深圳A股重要指标组合排名
84,回车-------深圳B股重要指标组合排名
股票代码与股票简称
股票代码是股票交易中用来代表股票名称的数码，股票代码由6位数组成。
二、单个证券行情解读
上海证券交易所证券交易所证券代码
01
上海证券交易所2007.5.28日发布《上海证券交易所证券代码分配规则》。根据这一规则，上证所证券代码采用六位阿拉伯数字编码，取值范围为000000－999999。 六位代码的前三位为证券种类标识区，其中第一位为证券产品标识，第二位至第三位为证券业务标识，六位代码的后三位为顺序编码区。
内盘为主动性买盘之即时和。委托以卖方成交的纳入“外盘”，亦即主动性抛盘。
1
外盘为主动性卖盘之即时和。委托以买方成交的纳入“内盘”，亦即主动性买盘。
2
“外盘”+“内盘” = 成交量。
证券投资报告3篇
证券投资报告第一篇：中国股市的投资现状分析随着中国经济的不断发展，股市投资成为越来越多人关注的话题。
然而，投资并不是一潭死水，需要根据市场状况调整策略。
本文将从以下几个方面对中国股市的投资现状进行分析。
一、市场现状目前，中国股市的总体市值已居世界第二，仅次于美国。
在国内市场中，上证指数和深证成指是两个代表性的指数。
截至2021年9月，上证指数为3495.10点，深证成指为14663.02点。
股市繁荣背后，也伴随着市场震荡和调整。
例如，2021年以来，中国股市经历了一波相对较大的下跌，其中部分原因可能是因为新冠疫情的影响和监管政策的调整。
二、投资方式目前，股票、基金和债券是股市投资的主要方式。
其中，股票是最受投资者关注的一种投资方式。
2019年，中国股市总市值的70%以上来自股票市场。
同时，基金也是广泛应用的一种投资方式。
截至2021年8月，中国的公募基金规模已达到18.8万亿元。
在投资过程中，应根据个人风险承受程度和资产规模做出合理的选择。
三、投资策略股市投资需要根据市场状况采取不同的策略。
例如，当市场行情看涨时，投资者可以采取买入股票、看好热门行业等策略。
而在市场行情看跌时，采取卖出股票、撤退到保本基金等策略则更为合适。
另外，股票投资也分为长线投资和短线投资。
长线投资是指长期持有股票，根据公司盈利和估值等因素做出决策；短线投资则是指投机性买卖，根据市场趋势和技术分析等因素做出决策。
不同的投资策略需要根据投资者的风险承受能力、知识背景和投资目标做出选择。
综上所述，中国股市作为一个繁荣火爆的市场，投资者需要了解市场现状，选择合适的投资方式和策略，以获取理想的投资回报。
同时，投资也需要注重风险控制，保持冷静、理性的投资心态。
券商研报模板 -回复
券商研报模板-回复券商研报模板：分析某上市公司发展前景一、公司基本情况介绍在这一节，我们将对所研究的公司进行基本情况介绍。
包括公司的历史沿革、注册资本、控股股东和主营业务等内容。
同时，也可以介绍一下公司所处的行业背景，以便读者对公司的运营情况有初步了解。
二、财务数据分析本节主要对公司的财务数据进行分析。
可以包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：分析公司的资产负债情况，包括总资产、总负债、净资产等。
同时，可以对其中的重要指标进行分析，如资产负债比率、流动比率、速动比率等。
2. 利润表分析：分析公司的利润状况，包括营业收入、净利润、毛利率、利润率等指标。
通过对利润的来源和变化趋势进行分析，可以判断公司的盈利能力和增长潜力。
3. 现金流量表分析：分析公司的现金流量情况，包括经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量等。
通过对现金流量的分析，可以评估公司的盈利能力和偿债能力。
三、行业分析在这一节，我们将对公司所处的行业进行分析。
主要包括以下几个方面：1. 行业发展趋势：通过对行业的发展历程和未来发展趋势的分析，可以了解到行业的发展前景。
2. 竞争格局分析：分析行业内的主要竞争对手及其市场份额，以及公司在竞争中的地位和优势。
3. 政策环境分析：分析政府对行业的政策支持程度，以及相关政策对公司的影响。
四、SWOT分析在这一节，我们将对公司进行SWOT分析。
主要包括以下几个方面：1. 公司优势：分析公司的核心竞争力，包括产品或服务的优势、营销渠道的优势等。
2. 公司劣势：分析公司的不足之处，包括竞争对手的优势、市场需求的变化等。
3. 机会：分析公司所处环境中的机会，如市场扩大、新技术应用等。
4. 威胁：分析公司所面临的威胁，如竞争加剧、政策变化等。
五、风险提示在这一节，我们将对公司面临的风险进行提示。
主要包括以下几个方面：1. 行业风险：分析公司所处行业的风险，包括市场风险、技术风险等。
2. 公司内部风险：分析公司经营中存在的风险，如财务风险、管理风险等。
《证券研究报告》课件
案例二：某基金公司证券投资策略分析
总结词
该案例对某基金公司的证券投资策略进行了详细解析，包括投资理念、选股逻辑、风险 控制等方面。
详细描述
该案例首先介绍了基金公司的投资理念和策略，然后从选股逻辑和风险控制两个方面进 行了深入剖析。通过该案例的分析，我们可以了解到基金公司是如何在证券市场中寻找 投资机会和控制风险的，对于我们制定自己的投资策略和风险控制方案具有一定的参考
实时监控
对证券投资组合进行实时监控，及时发现和 处理潜在风险。
风险限额管理
设定各类风险的限额，一旦超过限额，采取 相应措施进行控制。
压力测试
通过压力测试模拟极端市场情况下的投资表 现，评估风险承受能力。
内部审计与合规检查
定期进行内部审计和合规检查，确保风险管 理措施的有效性。
05
案例分析
案例一：某上市公司证券研究报告分析
证券市场的参与者
投资者
个人或机构投资者，通过购买 证券实现投资。
发行者
企业或政府机构，通过发行证 券筹集资金。
中介机构
证券公司、基金公司等，提供 经纪、承销、资产管理等服务 。
监管机构
证券交易所、证监会等，对市 场进行监管和规范。
证券市场的交易机制
竞价机制
市场价格由供求关系决定，通过竞价方式确定交易价格。
总结词
该案例通过对某上市公司的证券研究报 告进行深入分析，探讨了公司的财务状 况、行业地位、竞争优势和未来发展前 景。
VS
详细描述
该案例首先介绍了公司的基本情况，包括 公司规模、历史沿革、主营业务等。接着 从财务状况、行业地位和竞争优势三个方 面进行了深入分析，最后对公司的未来发 展前景进行了预测和展望。通过该案例的 分析，我们可以了解到如何从多个角度全 面评估一个上市公司的价值和潜力。
券商研究报告付费
券商研究报告付费1. 引言券商研究报告是投资者了解股票市场情况、投资决策的重要参考依据。
早期，券商研究报告主要是为自家的机构客户提供的，投资者可以免费获得这些信息。
然而，随着投资者对于市场信息需求的提高，一些券商开始将研究报告付费提供给公众，以获取更多的收益和提高其研究报告的专业性。
本文将探讨券商研究报告付费的利与弊，并分析其对于投资者的影响。
2. 券商研究报告付费的优势2.1 提高研究报告质量当券商决定向公众提供付费研究报告时，会增加其研究报告的质量和可靠性。
这是因为只有高质量的研究报告才能吸引投资者购买，否则投资者不愿意花费资金购买无价值的报告。
为了保持竞争力，券商需要加大研究力度，提高研究报告的质量，从而获得更多的用户和收入。
2.2 激励研究人员券商研究报告付费可以激励研究人员更加努力地进行研究。
研究人员的收入直接与其研究报告的销售情况相关，这将促使他们更加努力地研究股票市场、掌握最新的行情信息，并提供准确、有价值的研究报告。
这种激励机制有助于提高研究报告的质量和及时性。
2.3 促进健康发展券商研究报告付费可以促进券商的健康发展。
付费研究报告的收入可以为券商提供稳定的经济来源，从而改善研究人员的薪酬待遇，增加企业的投入和研究力度。
此外，付费研究报告还可以提高券商的知名度和品牌价值，吸引更多的投资者资源。
3. 券商研究报告付费的劣势3.1 不公平信息获取券商研究报告付费会导致投资者之间信息不对称的问题。
只有购买了研究报告的用户才能获取到最新的、详尽的市场情况，而没有购买的投资者可能会错过重要信息。
这将导致市场上少部分人拥有更多的投资机会，而大多数投资者无法享受到这一权益，从而引发市场的不平衡。
3.2 信息真实性难以保证付费研究报告的信息真实性难以保证。
为了吸引购买者，一些券商可能存在夸大报告内容、偏离市场实际情况的行为，这将给投资者带来误导和风险。
在没有细致调查和评估的情况下，投资者需要对券商研究报告进行谨慎分析和判断，以减少投资风险。
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培养合规意识和合规文化，避免违法违规行为，注意自己和公司可能 但负的法律责任。合规及时外在压力，也是内在自我要求。
1.8证券研究报告的发布
证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研 究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作 发布的独立性。 制作发布研究报告的相关人员，应独立于证券研究报告相关的销售服务 人员；证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和 影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。 证券公司、证券投资咨询机构应通过公司规定的证券研究报告服务平台 向发布对象统一发布研究报告，以保障发布证券研究报告的公平性。 哪个部门负责发布证券研究报告？ 销售经理和投顾把研报发给客户，是否属于研报的发布行为？ 发布背后的法律责任是什么？ 提供背后的法律责任是什么？ 销售经理和投顾是否可以把其他证券公司的研究报告提供给客户？
3.2公司研究的要点与环境
宏观经济 行业经济 资源禀赋 公司治理 公司治理
营销策略 财务报表信息 生产管理 报表外信息 财务策略 其他经营行为
28
3.3报告发出后我们要做什么？ 出售研究思想 分析师与销售人员及投顾间的配合 跟踪事件的变化 不断思考到底是我错了还是市场错了 调整盈利预测和估值 发布更新报告
4.3思考—新交易手段下重构卖方证券研究体系
正股交易下的传统投资策略 新交易手段带来的对冲投资策略 挑战与机遇—卖方证券体系重构 策略研究弱宏观化？ 行业比较更重要化？ 公司研究重差异化？
一家之言 仅供参考
黄燕铭 国泰君安证券研究所所长 研究方向：行业研究，公司研究，估值理论研究，公司治理研究，公 司信息披露研究
提供的信息、分析、预测或判断，虽不会改变投资者买卖的行为，但会 改变投资者保持现有投资组合的新欣强弱程度。
2.4投资故事必备要点 关键假设； 有别于大众的认识 催化剂 评级与估值 风险揭示 投资股市的作用是什么？ 分析师应当具备提炼投资股市的能力； 投顾同样应当具有提炼投资股市的能力。
如何解读证券研究报告
---以公司研究报告为案例
黄燕铭（Kris Huang) 2015.3.6
主要内部
1.何谓证券研究报告 2.正确解读公司报告 3.公司报告制作过程 4.思考
1.1证券研究报告定义
发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种 基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及 证券相关产品的价值、市场走势或相关影响因素进行 分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制
2.2格式与结构 阶梯递进式的 报告结构
首页
投资故事 正文
财务数据报表
2.3首页
必须引起读者的注意和阅读兴趣 清楚的行动指令 各种要件 投资要点不是内容摘要 首页的合规要求
2.4投资故事 投资故事是指投资者传递的能够描述投资建议及理由的表述，并且 这种表述会促使客户产生当前或者未来的投资资行为。 投资故事确认： 通过提供某些方面信息、或者对某些方面进行分析、或者对未来作出预 测或判断，推荐买入或卖出某个证券或某类证券； 提供的信息、分析、预测或判断，虽然并不含买或卖的建议，但与投资 者当前或未来买卖行为相关；
主要内容
1、何谓证券研究报告 2、正确解读公司报告 3、公司报告制作过程 4、思考
3.1公司研究的基本过程
在这过程中，分析师需要什么样的知识结构？
宏观 研究 行业 研究 公司 治理 战略 分析 营销 分析 会计 分析
报表 分析
财务 分析
初步 建模
公司 调研
思考 提炼
盈利 预测
估值
评级
投资 故事
研究 推介
备注
一般有严格的规定格式 首页不能充分表达故事时，必选 正文超过一定页数时，必选 首页和投资故事无法充分说明时，必选 两种形式，详细的三表或简易利润表 自行确定 有规定的内容，一般含评级说明和法律声明
1.4证券研究报告的分类
宏观研究 策略研究 行业研究 公司研究 债券研究 基金研究 衍生品研究 量化研究 1、世界经济2、国内国民经济3、财政金融4、国家政策5、 产业经济6、宏观专题 1、大势研判2、资产配置（大类，行业，风格等）3、主题 策划 1、深度研究2、行业点评 1、深度报告2、调研报告3、点评报告4、新股定价5、预测 评级 1、新券定价2、债券周评3、利率策略4、信用策略 绩效评价2、基金周评3、基金策略 1、转债研究2、权证研究、3、期货研究4、其他产品 1、量化策略2、对冲策略
1.4证券研究报告的分类 各领域研究，基本可分为三个部分
总量分析 宏观研究 策略研究 行业研究 债券研究 经济形势 大势研判 行业总量 利率总量 结构分析
营班子
主题策划 宏观主题 投资主题 行业主题 投资主题
经济结构 行业比较 行业结构 信用结构
1.5证券研究报告的内在逻辑（正股交易价 值投资逻辑）
作证券研究报告，并向客户发布的行为。
证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的 价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。报
告可采用书面或电子文件形式。
1.2证券研究报告应当载明的事项
（一）“证券研究报告”字样 （二）证券公司、证券投资咨询机构名称 （三）具备证券投资咨询业务资格的说明
（四）署名人员的证券投资咨询执业资格证书编号
1.8投顾在证券研究报告沟通中的作用
投资者1
沟通创造价值 证券研究报告发布在前，沟 通在后 晨会的作用是什么？晨会应 沟通些什么？
销售1
证券分析师 投顾2
投资者2
投资者3 投资者4
沟通提升证券研究报告的影
响力，提升研究价值 投顾是研究人员还是销售人 员？
投顾3
投资者5 投资者6
主要内容
1、何谓证券研究报告
2、正确解读公司报告
3、公司报告制作过程
4、思考
2.正确解读公司研报
1、长度和时机
2、格式和结构 3、首页源自4、投资故事5、正文与附表 6、评级与估值
7、投资评级
2.1长度与时机
证券分析师的任务
分析
分析 信息
分析深度
事件发生前
事件发生时
事件发生后
2.1长度与时机——何时写报告 当有商业价值时 有新的信息需要向客户传递时 配合营销计划时 IPO或增发时 首次覆盖研究一家公司时
（五）发布证券研究报告的时间 （六）证券研究报告采用的信息和资料来源 （七）使用证券研究报告的风险提示 为什么要载明上述事项？ 报告撰写、发布、提供、刊载背后的法律责任
1.3证券研究报告的部件选择
部件
首页 投资故事 目录 正文 附表 附件 尾页
选择
必选项目 可选可不选 可选可不选 可选可不选 可选可不选 可选可不选 必选项目
2.5正文
正文的主要任务是支撑投资故事(估值，行业，公司，盈利预测，数据与图表）
正文的核心是盈利预测
正文的灵魂是价值评估 正文最忌是：信息与资料的堆砌（公开信息，人尽皆知信息）
如何正确认识盈利预测这项工作？
如何正确认识股票估值这项工作？ 股价主要使人们对未来预期的反映。
当人们对未来预期变化的时候，也是股价发生变化的时候。
谢谢!
股票价格的变动—反映整体市场预期的变动 交易量的变动—反映市场中单个投资者的预期的变动。
2.6思考 证券投资的核心是？资产定价理论 定价是什么样的问题？金融 金融研究的对象是？价值 价值的本质是？预期 预期面向的是？未来 证券分析师的核心任务是面向未来，寻 找超预期—唯心主义 在证券交易中我们看到人们在交换什么？ 人们通过证券交易在交换什么？预期及 心灵
信息
寻找与众不同的未来现金 流预期 改变对未来风险的评价 结论：投 资机会
逻辑
研究报告三要素 信息（数据） 逻辑 （方法） 结论 （评级）
研究报告之核心 研究的核心三 超预期 分析 预测 判断
• 1.6不同层次客户对证券研究报告的要求
信息优势
信息 逻辑
超预期 结论
竞争优势
催化剂
高端户 全国机构户 地方机构户 个人大户 零售户 低端户
无地域限制 集中服务
有地域限制 分散服务
1.7阅读研究报告需要辨别的事项
哪些内容属于信息（数据）？ 哪些内容属于分析（逻辑） 哪些内容属于结论？ 超预期是否存在并成立？ 超预期能否支持结论？
信息的获取 哪些是在公开渠道上获取的？ 哪些是分析师自己调查获取的？ 哪些是市场传言中的？ 哪些是分析师推断的？ 哪些是分析师假设的？ 哪些是分析师猜测的？ 以上信息获取是否合法合规？
主要内容
1、何谓证券研究报告 2、正确解读研究报告 3、公司报告制作过程
4、思考
4.1思考—投资评级
为什么研究机构很少有卖出的评级报告？ 中性评级的背后可能意味着什么？ 为什么增持评级远多于买入评级？ 投资人应如何读懂评级背后的含意？ 两融推出后，卖出评级是否会增多？
4.2思考—盈利预测
众多分析师的盈利预测形成了大众舆论的一部分 分析师对盈利预测的调整，影响着大众舆论 业绩公布只是对人们预期的一次修正 股票价格是大众舆论的反映
看十年，预测3-5年
客户中心
4.2思考—盈利预测
对盈利预测的一些认识
分析师的个人品牌越高是否预测准确度越高？ 分析师的从业时间越长是否盈利预测越准确？ 是否结构简单的行业盈利预测越准确？ 过去盈利预测比较准确的分析师在未来是否也会做得比较准确？ 分析师的盈利预测中是否包括特殊项目和非经常性项目？ 证券分析师对会计利润调节是否有解读能力？ 机构投资者对会计利润调节是否有解读能力？ 分析师是否会依赖会计师事务所或上市公司所做的盈利预测？ 分析师是否会看重审计意见和审计机构的品牌？ 盈利预测的准确性是否真的重要？ 盈利预测的调整对市场意味着什么？机会！
2.4.1投资故事—有别于大众的认识 投资机会来自于“有别于大众的认识” 大众舆论与当前股价相一致（有效市场理 论）； 我们与大众舆论的不同，意味着投资机会 的方向和力度； 到底是我们错了，还是市场错了？ 防止分析师 编造大众舆论。