证券投资分析实验报告

福建农林大学经济与管理学院
旅游学院实验报告
课程名称：证券投资分析
专业班级：金融双学位
学号：
学生姓名:
指导教师：
成绩:
11年12月5日
一、实验目的及要求：
(一)目的
通过实验使学生掌握证券资讯的获得渠道，学会阅读分析证券资讯，正确使用证券投资分析软件。

登陆有关证券网站（、、等），熟悉通过股票代码查询有关上市公司基本面情况的方法。

学会利用互联网资源了解宏观经济情况、行业情况及上市公司经营状况、财务报表等基本面情况。

运用宏观经济分析、行业分析和公司分析的基本分析法来选择投资对象。

通过分析股票的K线图、切线、形态、有关技术指标，学会识别、熟悉主要技术图形、技术指标，掌握看盘技巧，能对个股及大盘行情作出基本判断。

能够运用趋势分析（周、日K线图和移动平均线判断趋势）、形态分析（典型的反转形态、中继形态）、技术指标分析（主要是移动平均线、RSI、KD）等技术分析工具决定买卖品种和时机。

通过周K线和移动平均线判断价格变动的趋势，通过分析典型形态和有关技术指标确定价格变动的方向以及预测变动的幅度，并作出投资决策。

(二)内容及要求
二、仪器用具
计算机、投影仪等实验设备。

windows操作系统、网络设备、证券交易分析软件等。

三、实验原理
（一）证券资讯阅读分析
1、熟悉“通达信”证券分析软件的系统功能架构主要有大盘分析、报价分析、当日个股即时分析、技术分析、多股同列、特别报道、公告信息、系统工具、进入系统及错误信息提示和退出系统。

2、熟悉获取证券信息的渠道和手段。

3、了解证券交易的相关名词，如分时、内外盘、换手率等。

（二）上市公司基本分析
1、对宏观经济的分析
从国家经济政策、货币供应量、利率、通货膨胀率对投资的影响、人民币汇率制度、人民币升值等因素对上市公司的影响。

2、个股所处行业进行分析
从经济结构、行业的生命周期、政府的产业政策、行业的定量对个股所处行业进行分析。

3、个股公司分析
对公司的基本分析（行业地位分析、产品分析、成长性分析等）、公司的财务分析（公司经营管理能力分析、主营业务等）、公司的重大事项分析（公司的资产重组、公司的关联交易等）对自己所选的个股进行公司分析。

（三）证券投资技术分析
1、K线理论分析
从不同的单根K线所表示的含义、不同的K组合对所选的股票进行分析和判断。

2、形态理论分析
从反转形态、双底反转、V形反转等形态理论对所选的股票进行分析。

3、技术指标分析
利用移动平均线、平滑异同移动平均线、随机指标（KDJ）等技术指标对所选的股票进行分析。

四、实验结果
所选股票及代码：格力电器000651
（一）当前及未来宏观经济分析
2011年我国宏观经济形势将是最有变化的一年，也是最有生机的一年。

中国经济保增长历来问题不大，调结构问题很大。

主要是两个方面的原因，一个是结构矛盾沉淀得太深。

简单概括一下，内需和外需结构严重失衡。

再看投资领域，投资里面中国产业结构矛盾存在一系列的失衡。

再看消费，消费结构里面存在一系列的矛盾。

再进一步看收入分配，其实收入分配里面不仅是水平问题，GDP的增长速度快于居民的收入增长，城市快于农村，这里面真正的消费者是居民，显然内需不足。

再说政府收入，中央财政收入占总财政收入大概超过50%，地方财政收入占收入总盘的45%。

但是财政支出里，地方财政支出将近80%，中央是20%。

这是严重的财政收入支出不匹配。

在2009年预计今年的时候，大家说今年的膨胀压力会比较大。

从今年三月份，一系列调控政策就出台了。

包括限制房价的政策。

到了5月份，当时在人民银行开会的时候，很多学者又担心中国也会出现通货紧缩，那个时候觉得中国经济的复苏强于任何国家的程度。

3月份，又开始发生变化，美国开始货币放量政策。

中国通货膨胀成为比较大的解决。

今年9月份以前，控制通胀预期还是有成效的，但是9月份以后，为什么突然全国的价格在上升，很重要的一个原因，就是通胀预期发生了变化，这和美国的放量货币政策分不开的导致，全球通胀预期上升，引发了中国9月份物价上升。

关于国民经济调整问题：第一发展，通过发展解决就业，通过就业解决收入分配。

没有就业，不可能解决收入分配。

我们也提出来，要防中国收入陷井的问题。

第二个层次，怎么样保证就业，除了发展经济，第二块就是加快培训。

中国提出来叫做科教兴国和人才强国战略的概念。

第三个办法，这两个问题肯定解决不了收入
分配问题，提出公共服务均衡化的问题。

其中很重要的问题就是社会保障，包括社会的教育保障、医疗卫生，以及刚才说的新农合、农村的养老保险，这些改革的意义是重大的。

（二）家电行业分析
受经济周期向下及政策效用递减的影响，2011年是家电行业景气度从高点回落的一年。

从月度数据看，空冰洗的内外销增速已有明显回落，液晶电视销量增速较为平稳。

与销量趋势相符，企业收入与利润的增速逐季下降。

分子行业看，白电、小家电、厨卫的景气度都有所下降，而彩电今年的表现平稳，持续的新品推出是彩电企业抵抗周期的利器。

家电板块2011年以来下跌10.65%，相对沪深300超额收益率为1.88%，板块收益位于全市场第五，总体表现尚可。

分子行业看，白电相对于沪深300的超额收益率为0.99%，彩电为10.68%，小家电及厨卫为-6.59%，彩电受益于基本面的平稳，今年取得了较好的相对收益。

中报开始，市场对家电行业的业绩进行了下调，家电板块整体净利润的增长预期从35%下调至29%，市场预期开始逐步回落。

今年家电板块股价调整比较充分，目前市盈率水平已经位于历史底部。

家电企业的盈利能力对成本的变动是比较敏感的。

白电、小家电、厨电产品的主要原材料是铜、铝、钢材、塑料等大宗商品，彩电的主要原材料是液晶面板。

在全球经济不景气的背景下，这些原材料的价格目前已经显现出颓势。

2012年，家电企业的成本压力将有所减小。

价格方面，空调价格持续上涨，反映了行业双寡头垄断的竞争格局。

冰洗今年的价格前低后高，主要是美的系上半年冲规模使得行业竞争加剧，下半年战略转向保利润，行业竞争趋缓，预计宽松的竞争格局仍将延续。

彩电产品的价格今年以来保持平稳，企业经历了去年年初的价格战后，囤货普遍比较谨慎，行业竞争趋缓，同时，LED、3D、智能电视等新品占比的持续提升也对均价维持起到了积极的作用，彩电企业的盈利能力目前处于比较好的水平。

在2012年价格平稳，成本有所下降的
背景下，家电企业的盈利能力预计将稳中有升。

（三）格力电器公司分析
2011年前三季度,公司实现营业收入637.92亿元,同比增长44.97%;营业利润29.54亿元,同比增长70.17%;归属母公司所有者净利润37.73亿元,同比增长30.53%;基本每股收益1.34元/股。

公司毛利率小幅下滑。

2011年1-9月,公司综合毛利率17.4%,同比下降2.8个百分点。

分季度看,公司第三季度毛利率为20.5%,同比下降4.7个百分点。

三季度毛利率下降较为明显,主要是三季度销量疲软导致提价幅度较小所致。

格力电器是全球最大的空调制造企业之一,公司拥有家用空调产能3000万台,2011年上半年家用空调销量超过1900万台,市场占有率超过35%。

政策的退出有利于公司产品份额的提高。

公司经过几年高速发展,具有较强的规模优势,生产成本低于其他中小企业,在充分市场竞争的情况下,公司可以凭借自身的成本优势和品牌价值逐渐侵蚀其他中小企业的市场份额,但随着“家电下乡”等政策的出台,一定程度的缓解了市场的竞争程度,抑制了公司市场份额的提升,未来随着政策的逐步退出,公司产品的市场份额有望继续提高。

公司具有强大的渠道优势。

公司旗下28家经销商在国内已建立1万多家专卖店,2万多个终端。

可以在“家电下乡”退出后仍然保持三四线市场较高的渗透率。

此外,公司依托自身强大的品牌优势建立了“现款后货”的销售模式。

使公司拥有大量无息负债,从而提高现金流转效率。

国内最强的技术研发实力。

公司拥有多个技术研究院和3500名研发人员,2010年研发费用超过30亿元。

公司2009年开始与日本大金展开合作,拓展变频领域,目前已经研发出10赫兹到130赫兹的变频空调。

较强的技术研发实力可以确保公司在空调领域处于领先水平,是未来保持领先的重要保障。

公司增发项目日前获得证监会的核准。

格力电器拟增发不超过2.5亿股,募集资金不超过32.26亿元。

募投项目包括商用空调、家用空调和空调压缩机在内的四个扩产项目和一个技术中心技改项目。

募投项目的投产将缓解公司目前的产能紧张情况,并为增加商用空调投入力度,为公司未来寻找的增长点。

（四）格力电器股票的技术分析。

1、K线理论分析
图-1 截止12月6日格力电器日K线走势
由K线可知在一连串的放量下跌后，出现了小阳线止跌，并且探出了本轮下跌以来的新低点17.20，短线有出现小反弹的可能，K线的信号是以待观望为宜，待出现长阳突破，再进仓也为时不晚。

2、形态理论分析
图-2 截止12月6日格力电器日K线走势
形态分析：从上图K线形态可以清楚地看到K线呈Ｍ头形态，正好是W底形态的倒置，其股价走势犹如英文字母“M”，属于一种头部盘整形态，从另一种角度来看，也可以算作是头部区域的箱形整理态势。

M头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后，股价涨幅已大，一些投资者获利颇丰，产生一种居高思危的觉，因此，当股价在某一阶段，遭突发利空时，大量的获利回吐盘会造成股价暂时
的加速大跌。

股价在经过短期的下跌后，获得支撑又回头向上和缓攀升，在和态势中，股价越过前次的高点，并在随后立即下跌，形成M头形态。

M头形态内成交量的特点是左边高点位置的成交量为最大，而后的下跌，成交量萎缩，待股价回升创新高时，成交量会增加，但无法超越左边高点位置的成交量，呈典型的价量背离，股价回跌的可能性较大。

3、技术指标分析
图-3 截止12月6日格力电器日K和KDJ线走势
5、10、20、60移动异滑平均线：均处于下行，长线不乐观，未打底成型。

趋势: 黄金交叉，短线有反弹的可能
量价模型：未发出信号
箱体模型：箱顶为22.39,箱底为17.2,位于谨慎型投资者注意观察新的支撑，避免被套，激烈型投资者可谨慎买入。

K线模型：近期未发出信号
五、实验心得总结：
通过上机练习学会了应用股票操作软件进行股票分析，加深了对股票的认识。

通过对格力电器股票的基本分析，了解股票分析的基本步骤，学会了如何运用软件提供发热指标来进行股票分析。

通过认真的基本分析，能够更加准确的分析股票。