第九章 货币理论(下)

性通货膨胀。
第九章22
第二节 通货膨胀的成因
第九章23
第二节 通货膨胀的成因
一．需求拉上型通货膨胀
定义：由于总需求增加引起的通货膨胀，称之为需求拉上
型通货膨胀。 表现为社会总需求超过社会总供给，从而导致物价上涨。 即：＂太多的货币追逐太少的商品＂（弗里德曼语） 成因 ： ①政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠透支来弥补； ②国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和； ③国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成 所谓的“消费膨胀”。 第九章24
第九章 货币理论（下）
通货膨胀inflation
第九章1
通货膨胀 通货膨胀的成因 通货膨胀的效应 通货膨胀的治理 通货紧缩理论第九Fra bibliotek2导入案例
20世纪20年代的德国经历了一场历史上最为严重的
通货膨胀。1923初，1马克能兑换2.38美元，而到 夏天的时候，1美元能换4万亿马克！早上能买一栋 房子的钱，傍晚只能买一个面包。在1923年，德国 街头的一些儿童在用大捆大捆的纸币马克玩堆积木 的游戏；一位妇人用手推车载着满满一车的马克， 一个小偷趁她不注意，掀翻那一车纸币，推着手推 车狂奔而逃；一位家庭主妇正在煮饭，她宁愿不去 买煤，而是烧那些可以用来买煤的纸币。到了发工 资的时候，领到工资就以百米冲刺的速度冲到商店， 跑得稍微慢一点，东西就涨一大截。
必须说明的是，在凯恩斯的理论模式里，充分 就业是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此， 他实际上是认为，增加货币数量只会出现利多弊少 的半通货膨胀，而不会出现真正的通货膨胀，这成 为他提倡膨胀性货币政策的理论基础。
第九章29
（二）货币学派的“需求拉上论”
弗里德曼认为，长期持续的通货膨胀随时随地都是一种货币 现象，是由于货币数量的增加超过总产量的增长所引起的。他 认为，承认并正视通货膨胀是货币量过多所引发的货币现象这 个命题的重要性，可以指导我们去寻找通货膨胀的基本原因和 治疗方案，因此它是正确认识通货膨胀和有效防治通货膨胀的 开端。 为什么会有货币量的过度增长?弗里德曼认为有三个原因： 第一是政府开支的增加。当政府增加名目繁多的开支时，弥 补支出的来源有两种方式：一是采取增税或向公众借债的方式； 二是增加货币数量。第一种方式虽然因政府支出增加被私人消 费和投资减少所抵消而不会产生通货膨胀，但在政治上不得民 心，因而被绝大多效政府会弃而采用后一种方式。其结果就必 然导致通货膨胀。 第九章30
产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常 作为观察通货膨胀水平的重要指标；即我们吃的、 喝的、用的，与人民生活密切相关的消费品价格 参考指标。
例句：你可以跑不过刘翔，但你不能跑不赢CPI。
关联词：猪肉、新高
第九章9
2) 零售物价指数(RPI)
反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。
Retail Price Index
第九章21
二、通货膨胀的分类
3.按照预期划分有预期性通货膨胀和非预期性通
货膨胀：
预期性通货膨胀：通货膨胀过程被经济主体预期 到了，以及由于这种预期而采取各种补偿性行动 引发的物价上升运动。 非预期性通货膨胀：未被经济主体预见的，不知 不觉出现的物价上升。
4.按照成因划分：需求拉上型、成本推进型、机构
零售物价的调整变动直接影响到城乡居民的生活支出和国
家的财政收入，影响居民购买力和市场供需平衡，影响消 费与积累的比例。
采用分层抽样调查方法取得的， 以样本推断总体 即在全国选择不同经济区域和分布合理的地区、以及有代
表性的商品作为样本，
对市场价格进行经常性的调查。
第九章10
我国的零售物价指数主要有：零售商品牌价
第九章3
第一节 通货膨胀概述
定义 度量 分类
第九章4

通货膨胀这一概念虽然经常出现,并被人们 广泛谈及,但迄今为止,经济学家们尚未形 成一个完全统一的、全面的定义。 西方对通货膨胀的一般定义：通货膨胀是 商品和服务的货币价格总水平的持续上涨 现象。

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一、含义 1、通货膨胀： 物价水平普遍而持续的上 升。
第九章13
5）国民生产总值价格折算数（平减指数） IPD
GNP Implicit Price Deflator 将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格
计算的国民生产总值的比率乘以100。 国民生产总值价格平减指数的优缺点： 优点：涵盖面广，能够全面地反映价格变动。 缺点：数据不易搜集，难以经常性地统计公布。
指数、零售商品议价指数、集市贸易价格指 数和全社会零售物价总指数。零售物价指数 主要用来观察研究零售物价变动对城乡居民 生活的影响，为平衡市场供求、加强市场管 理、控制货币发行量提供参考。 零售物价指数是编制财政计划、价格计划、 制定物价政策、工资政策的重要依据。目前， 统计工作中按月、季、年编制零售物价指数， 计算工作量和采价工作量非常大。


通货膨胀是纸币流通条件下特有的经济现象吗？
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2、通货膨胀的度量
1）消费物价指数（cpi）： Comsumer Price Index 根据家庭消费的代表性商品和劳务的价
格变动状况而编制的。
局限性： 不包括资本品、中间品的价格变
动。
第九章8
消费物价指数（CPI）是反映与居民生活有关的
第九章26
需求拉上说
第九章27
（一）凯恩斯的“半通货膨胀”理论
凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充分就业这个最后分 界点的前后，其膨胀效果的程度不同。一般有两种情况： (1)在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量随 有效需求的增加而增加。其作用，一部分在提高成本单位， 一部分在增加产量。他认为原因是因为存在着闲置的劳动力， 工人被迫接受低于工资品价格上涨比例的货币工资，尚有剩 余生产资源，供给有弹性，故增加有效需求有刺激产量增加 的作用。此时货币数量的增加不具有十足的通货膨胀性，而 是一方面增加就业量和产量，另—方面也使物价逐渐上涨， 但其幅度小于货币量的增加。这种情况，他称之为“半通货 膨胀”。

三个含义： 1）总体价格水平。 2）价格水平持续上升。 3）明显价格上涨。
Pt Pt 1 t Pt 1
通货紧缩：物价水平
普遍而持续的下降。
第九章6
思考问题

某沿海地区由于强台风登陆，养殖的鱼、虾大量被冲 走，大片蔬菜地被淹，导致这些产品的价格骤然上涨 50％。由于当地政府及时组织灾后重建，并对短缺物 品进行调拨，半个月后，物价逐渐回落，与灾前基本 持平。该地区的物价上涨是否属于通货膨胀？ 我国“文化大革命”期间，由于生产被破坏，国民经 济总量失衡，各种经济比例失调，市场短缺，商品长 期供应不足。但是，这个时期的物价水平并不上涨— —这是否意味着这期间币值稳定、无通货膨胀？
第九章17
PMI计算出来之后，可以与上月进行比较。如果PMI大于
50%，表示经济上升，反之则趋向下降。一般来说，汇总后 的制造业综合指数高于50%，表示整个制造业经济在增长， 低于50%表示制造业经济下降。 PMI指数体系无论对于政府部门、金融机构、投资公司，还 是企业来说，在经济预测和商业分析方面都有重要的意义。 首先，是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依 据。它是一个先行的指标。根据美国专家的分析，PMI指数 与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个 月。在过去40多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业高 潮六个月以上，领先商业低潮也有数月。另外可以用它来分 析产业信息。可以根据产业与GDP的关系，分析各产业发展 趋势及其变化。 第二，企业应用PMI可及时判断行业供应及整体走势，从而 更好的进行决策。企业可利用PMI评估当前或未来经济走势， 判断其对企业目标实现的潜在影响。同时，企业也可根据整 体经济状况对市场的影响，从而确定采购与价格策略。 第九章18
第九章19
二、通货膨胀的分类
1.按照价格水平上升的速度区分：
温和的通货膨胀，年物价水平上升速率在10%以 内，包括爬行（5％）、步行（5－10％）的。 严重的通货膨胀，年物价水平上升速率在10%100%，小跑式通货膨胀；100－1000％是飞跑 式、奔腾式的通货膨胀。 恶性通货膨胀，年物价水平上升速率超过1000%， 亦称超级通货膨胀、飞行的通货膨胀。
第九章15
第九章16
6）PMI指数——采购经理指数
PMI指数英文全称Purchase Management
Index PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测 指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI， 也有一些国家建立了建筑业PMI。目前，全 球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制 造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对 采购经理的月度调查汇总出来的指数，反 映了经济的变化趋势。
第九章20
二、通货膨胀的分类
2.按照市场机制的作用区分：
公开型通货膨胀：市场功能完全发挥，价格对供 求反应灵敏，过度需求通过价格的变动得以消除， 价格总水平明显直接的上涨。 隐蔽型通货膨胀：表面上货币工资没有下降，物 价总水平也未提高，但居民实际消费水准却下降。 商品供不应求通过准价格形式表现出来，如黑市、 排队、凭证购买、有价无货等。
两条途径
①经济运行对货币需求大大减少，于是，
即使货币供应无异常增长，原有货币存量 也会相对过多； ②在货币需求量不变时，货币供应增加过 多。是主要因素。
第九章25
需求拉上说
这样的分析是以总供给给定为假定前提的。 如果投资的增加引起总供给同等规模的增 加，物价水平可以不动； 如果总供给不能以同等规模增加，物价水 平上升较缓； 如果丝毫引不起总供给增加，需求的拉动 将完全作用到物价上。
第二是政府推行的充分就业的政策。政府为了讨好公众， 一方面制定了不恰当的过高的充分就业目标，另一方面采取了 增加货币量，扩大政府支出的办法来提高就业水平。于是一旦 有经济衰退的迹象时，政府就立即实行通货膨胀刺激经济；当 制止通货膨胀的措施在短期内不能增加就业时，政府又会立即 放弃制止手段而采用更高的通货膨胀来换取就业的微量增加， 以致形成通货膨胀与失业率轮番上涨的恶性循环。 第三是中央银行实行了错误的货币政策。首先是货币政策 的目标偏移。例如把维持充分就业作为货币政策的目标，而扩 大就业的唯一手段就是增加货币供应量，使商业银行有能力进 行更大规模的贷款。其次是把控制指标定在它不能控制的利率 上。他们认为中央银行应该而且有能力控制的是货币供应量， 而不是利率。 总之，弗里德曼认为。通货膨胀的真正原因在于货币供应 增长率大于经济增长率，而货币量过多的原因都出自政府的错 误政策。 第九章31