第十四讲 产品市场和货币市场的一般均衡
14-产品市场和货币市场的一般均衡
3
2
IS曲线是反映利率和均衡收入 之间反方向变动关系的曲线， 曲线上每一点都表示i=s，即产 品市场实现了均衡。
问题1：
为什么y 随着 利率r 的上升而减少？
1
y=y(r)
o 1500 2000 2500 3000
y
i = e - dr
利率r ↑
投资i ↓
总需求（c+i）↓
均衡收入y ↓
问题2：d 大小与均衡收入 y 变动幅度的关系？
y = a + i + g – bt 1-b
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第二节 IS曲线
一、IS曲线及其推导
1.代数推导
IS曲线表示的是在产品市场上，当投资等 于储蓄时，国民收入与利率之间的关系。
i = e - dr s = -a + (1-b)y i=s
y = a + e - dr 1-b
资本边际效率 10％ 8％ 6％ 4％
投资i 100万 50万 150万 100万
MEC
10% 8% 6% 4%
➢各个长方形顶端所 形成的折线就是该企 业的MEC曲线
0
100 200 300 400
i
对某一企业来说，市场利率越低，投资需求量越大。(P412)
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定
而利率又是货币供求关系确定的，从而引入了货 币市场； （3）消费 c 仅仅受收入水平的影响； （4）总支出（或总需求）决定均衡收入，且价格 水平不变； （5）不考虑外贸部门。
本章主要内容
➢ 投资的决定 ➢ IS 曲线 ➢ 货币市场分析---利率的决定 ➢ 货币市场的均衡：LM曲线 ➢ IS－LM模型分析
第14章 产品市场和货币市场的一般均衡
二、货币需求动机
货币的需求：人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。 （一）交易动机 交易动机：个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。 出于交易动机的货币需求量主要取决于收入，收入越高，交易需 求量越大。 （二）预防动机（谨慎动机） 指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。 大体上也和收入成正比 L1——交易动机和预防动机所产生的全部实际货币需求 Y——实际收入 则这种货币需求量和收入的关系可表示为： L1 =L1(Y) =kY k——货币需求的收入弹性
三部门的经济中，IS曲线：
r
e G (TR T0 ) 1 (1 t )
d d
Y
斜率取决于β 、d和t的值，当β和d一定时，t越小，IS曲 线越平坦。因为，t越小，乘数会越大，从而当r变动引发I 变动时，Y会以较大幅度变动。
西方学者认为: β是比较稳定的值；t是政府制定的，也不会轻易变动；因 此，d是影响IS曲线斜率大小的主要因素。
11 12.1 13.31 R0 10 10 10 30 2 3 (1 10%) (1 10%) (1 10%)
由于这一贴现率使3年的全部预期收益（36.41万元）的现值（30 万元）正好等于这项资本品（1台机器）的供给价格（30万元）， 因此，这一贴现率就是资本边际效率 表明:一个投资项目的收益应该按何种比例增长才能达到预期的收 益，因此，它也代表该投资项目的预期利润率 。
2、三部门经济的IS曲线
Y C I G C Y d Yd Y T TR T T tY 0 I e dr
e G (TR T0 ) dr Y 1 (1 t )
第14章 产品市场和货币市场的一般均衡(宏观经济学)
e dr y 1
i= e-dr 代入即可,在此是换了个 角度研究国民收入的决定问题
15
举例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y。即储蓄函数为 s=y-c=-500+0.5y，则 均衡国民收入为？
e dr 500 1250 250r 3500 500r y 1 0.5 1 当r 1时，y 3000
12
第二节
一、IS曲线及其推导 二、IS曲线的斜率
IS曲线
三、IS曲线的移动
13
一、IS曲线及其推导
产品市场均衡: 指产品市场上总供给与总需求相等 即 总供给（国民收入）=总需求（支出） 二部门：c+s = c+i 得， i=s
14
对于两部门经济： 均衡收入的公式是：
i y 1
现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均 衡收入的公式就要变为：
41
第二，谨慎动机或预防动机。
谨慎动机是人们为了预防意外支出而持有一 定数量货币。 它产生于未来收入和支出的不确定性。这种 需求量也大致与收入成正比。 结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币需 求量与收入成正比。
42
货币需求量也和收入成正比，是收入的函数。 L1：表示交易动机和预防动机所产生货币需求量， 用y表示实际收入， L1=L1（y）= ky 其中，k：交易需求系数 例如：实际收入y=1000万美元，交易和谨慎需 要的货币量占实际收入的20%，则L1？ L1=1000×0.2=200万美元
MEI即是投资函数曲线 资本边际效率曲线
11
四.托宾的“q”说
美国的詹姆· 托宾（ Jamas Tobin 1918-
14、产品市场和货币市场的一般均衡
（4）如果某一点位处于IS曲线右边，表示i＜s，即现行的利 率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。 如果某一点位处于IS曲线的左边，表示i＞s，即现行的利率 水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。
（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内 对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增 加投资。 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。
经国济世
3.投资函数
投资函数：投资与利率之间的函数关系。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0） 。
假定只有利率发 生变化，其他因 素都不变
投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。
投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资。
经国济世
2.决定投资的经济因素
（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。
（2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 利率与利润率反方向变动。
（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设 备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。
线性投资函数：i＝e-dr
r%
e：自主投资，是即使r=0 时也会有的投资量。
d：投资系数，是投资需 求对于利率变动的反应程 度。表示利率每增减一个 百分点，投资增加的量。
i= e － dr
e
i
投资函数
经国济世
4.资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital
资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现 值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。
宏观14 产品市场和货币市场的一般均衡
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二、资本边际效率
凯 恩 斯 提 出 资 本 边 际 效 率 （ Marginal Efficiency of Capital，MEC）的概念。
按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一 种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品 的使用期内各预期收益的现值之和等于这项 资本品的供给价格（重置资本）。
1
简单国民收入决定模型将投资简单地设定为外生变 量，此处我们进一步认为投资是利率的函数，这样， 我们就增加了一个变量，增加了一个市场 ……
核心内容：国民收入（y）与利率（r）之间的关系
（1）投资的决定 （2）IS 曲线 （3）利率的决定 （4）LM 曲线
（5）IS - LM 分析
（6）凯恩斯的基本 理论框架
28
六、风险对投资的影响
• 投资与收益在时间上不一致； • 投资有风险，高收益伴随着高风险； • 一般而言，繁荣时，企业对未来看好，会认为投 资风险较小；而经济呈下降趋势时，企业对未来看 法会悲观，从而会感觉投资风险较大。 • 凯恩斯认为投资需求与投资者的乐观和悲观情绪 大有关系，亦即指投资需求会随人们承担风险的意 愿和能力变化而变化。
R0 = R2 /(1+r)2
Rn = R0 (1+r)n
R0= Rn /(1+r)n
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贴现率、本金与现值
第 n 年的本利和： Rn R0 (1 r)n
第 n 年后Rn的现值：
R0
Rn (1 r)n
n 1,2,, n
资本的边际效率（MEC)表明一个投资项 目的收益至少应当按照何种比例增长才能达 到预期收益，也代表投资项目的预期利润率
产品成本显著影响投资的预期收益，尤其是工资成本。 在其他条件不变时，工资上涨会降低企业利润，减少投 资预期收益，尤其会降低劳动密集型产品的投资需求
14第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
业精于勤而荒于嬉
江西农业大学经管学院
宏观经济学
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
三、资本边际效率的意义
⑴定义：资本边际效率（MEC ）是一种贴现率， 这种贴现率（也代表投资的预期收益率）使一项资 本品的使用期内各个预期收益的现值之和正好等于 该资本品的供给价格或重置成本。
业精于勤而荒于嬉
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1.IS曲线的代数表达式
在二部门经济中，均衡收入的代数表达式为：
y e dr 1
可将此式改写为:
r e 1 y dd
故IS曲线斜率为:
1
d
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宏观经济学
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
2.斜率的大小
IS曲线的斜率为负值，表明均衡国民收入与利 率反方向变化；斜率的大小既取决于β，也取决于d。
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
七、托宾的“q”说
美国经济学家詹姆斯·托宾提出了企业股票价格 会影响企业投资的理论。
衡量要不要进行新投资的标准为： q=企业的股票市场价值／新建造企业的成本 当q＜1时，说明买旧的企业比新建设便宜，于 是就不会有投资； 当q＞1时，说明新建设比买旧的企业要便宜， 于是就会有新投资。
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宏观经济学
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
MEC 曲线不能准确代表企业的投资需求曲线。当 利率的下降时，单个企业投资的增加不一定引起资本 品价格的r变化；但所有企业投资的增加时会引起资本 品价格的上涨。资本品价格R增加，在相同的预期收益 情况下，r必然要缩小，导致MEC降低。更精确地反映 投资与利率关系的曲线，叫投资的边际效率曲线，用 MEI 表示。从统计图上看， MEI 比MEC 更为陡峭。
高鸿业宏观第十四章产品市场和货币市场的一般均衡课件
产品市场的均衡模型是用来描 述产品市场上供给和需求关系 的一种数学模型。
该模型通常由一组方程式构成 ，用于描述不同产品的价格、 数量、成本等变量之间的关系 。
通过求解这个模型，可以得到 产品市场的均衡价格和均衡数 量，以及各生产要素的供求状 况。
定义
货币市场是一组金融工具和金融 交易的总和，这些工具和交易涉 及短期债务和货币。
货币政策与利率
货币政策通过调节货币供应量和利率来影响经济。例如，当 中央银行增加货币供应量时，利率可能会下降，这可能会刺 激投资和消费，从而增加总需求。
实际经济中的一般均衡案例
全球经济危机后的复苏
全球经济危机后，许多国家采取了大规模的财政刺激计划和宽松货币政策来促进 经济复苏。这些政策如何影响IS-LM模型中的变量，以及它们对经济复苏的影响 是一个重要的研究课题。
产品市场的一般均衡是宏观经济分析中的重要概念，是理解整个经济运行的基础。
产品市场的均衡条件
均衡条件是指产品市场上供给和 需求相等的条件。
在这个条件下，市场价格达到均 衡水平，即市场出清的价格。
均衡条件是由供需双方的力量对 比决定的，当供给大于需求时， 价格下降；当需求大于供给时，
价格上升。
产品市场的均衡模型
模型应用
一般均衡模型被广泛应用于宏观经济分析和政策制定，帮助人们理解经济系统的运行机制 ，预测经济走势，制定相应的经济政策。
政策与实践
04
货币政策对一般均衡的影响
货币政策通过调节货币供应量和 利率，影响产品市场和货币市场 的供求关系，进而影响一般均衡
。
扩张性货币政策可以增加货币供 应量，降低利率，刺激投资和消
03
场的一般均衡
定义与概念
第14章(新) 产品市场和货币市场的一般均衡新
2.方程推导 • 两部门经济：
• 产品市场均衡：总需求=总供给 • I(r) = S(y) 已知：C(y) = α +β y S(y)= -α +（1-β ）y I(r) = e - d r
e dr Y 1
r
e 1
d d
Y
• 三部门经济: • 产品市场均衡：总需求=总供给 • i + g = s + t 已知：C(y) = α +β y S(y) = -α +（1-β ）y I(r) = e - d r
第十四章
产品市场和货币市场的 一般均衡
• 简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型。它说明 了居民、企业和政府的计划总支出在短期内决定国民 收入的基本原理，但它没有考虑到货币因素对国民收 入决定的影响，从而做出了构成总需求的重要部分— —投资需求外生固定的简化假设。
• 投资取决于利率，而利率又同货币（资产）市场有密 切关系。因此，本章引入货币因素，使投资需求内生 化，从产品市场与货币市场的互动关系出发，提出一 个短期内由总需求决定国民收入的IS-LM模型，使理论 更接近于现实。
• R1 = R0（1 + r） • R2 = R1（1 + r）=R0（1 + r）² • R3 = R2（1 + r）=R0（1 + r）³ • ··· • R n = R0（1 + r）n
设本利和和利率为已知，利用公式可求本金： R1 （1 + r）
R0 =
=
105 1+5%
= 100美元
n年后的Rn现值是： R0 = Rn
二、IS曲线的斜率
1.图形——消费函数和投资函数可求出IS曲线 IS曲线斜率、倾斜程度大小取决于投资函数和储蓄函数 的斜率。 • 从图上可以看出IS曲线的斜率一般为负。这是因为 ，在其他条件不变的情况下，随着利率的下降，投 资需求增加，进而决定国民收入多倍增加，即利率 与均衡国民收入之间呈反向变动，因此，IS曲线向 右下方倾斜，斜率为负。
宏观经济学课件第14章产品市场和货币市场的一般均衡
投资动机：生产性投资和投机性投资。
2021/1/12
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3、影响投资的因素
➢影响投资的重要因素包括 ——投资的预期收益率：投资所产生的收益额与投资额的比 率。与投资同向变动，投资是为了获利。 ——资本市场的利率水平：利率是投资的成本，与投资反向 变动，是影响投资的首要因素。 ——折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗， 资本存量越大，折旧也越大，投资也越大。 ——预期通货膨胀率。与投资同向变动。通胀等于实际利率 下降，会刺激投资。
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七、托宾的“q”说
美国的詹姆·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家
ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。
如果ｑ>1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本， 因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便 宜。就会有新投资。
如果ｑ<1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投 资。所以，投资支出将较低。
2021/1/12
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4、利率与投资
利率：借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率， 简称为利率。 投资取决于投资的成本与收益。在假定收益不变时， 投资函数表明投资与利率之间的反比关系。即：
i(r) e dr
e—自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。
r—利率 d—利率对投资需求的影响系数，是投资需求对利率变动的 反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。
(1 ) y e dr
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一、IS曲线的推导（一）
两部门IS方程：
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第二节 IS曲线
1、IS曲线推导 2、IS曲线的经济含义 3、IS曲线移动
宏观经济学第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
图14-9 场是均衡的。
L M曲线
L M曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，亦即货币市
2．LM曲线的推导 （1）公式推导
M 假定m代表实际货币供给量，M代表名义货币供给量，P代表物价水平，货币市场均衡条件为： m L k y h r ， P 推导出 L M 曲线的表达式为：
谨慎动机是指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而
需要事先持有一定数量货币。从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。 用 L 1 表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量，用y表示实际收入，则这种货币需求量和收入的 关系可表示为： L L y。 y k 1 1 （3）投机动机
h r m k m y 或 r y k k h h
（2）四象限法
图14-10 L M曲线推导
（3）从 r L 坐标系到 r y坐标系
图14-11 L M曲线的形成
要实现货币市场的均衡，r与y必须相互配合、一一对应，这种相互配合、一一对应的同方向变动的轨迹，就是 L M曲线。它描述了货币市场实现均衡的道路。
图14-2
资本边际效率曲线和投资边际效率曲线
4．投资边际效率与投资边际效率曲线 资本是存量概念，投资则是流量概念，相当于本期资本对上期资本的改变值。当利率下降时，若每个企业都增 加投资，资本品供给价格或重置成本R就会上涨，在相同预期收益情况下，r就会缩小。这个缩小了的 r就是投资边 际效率（MEI）。由于投资边际效率小于资本边际效率，因此，投资边际效率曲线比资本边际效率曲线陡峭。它更 精确地反映了投资和利率间存在的反方向关系，更符合分析的投资需求函数 i i r 。 【例14.1】请严格陈述“投资边际效率”和“资本边际效率”的含义，并在同一坐标系内画出投资边际效率曲 线和资本边际效率曲线。[东北财经大学2010研]
产品市场和货币市场的一般均衡
产品市场和货币市场的一般均衡引言在经济学中，产品市场和货币市场是相互关联的两个重要市场。
产品市场是指用于交换商品和效劳的市场，而货币市场那么是用于交换货币和金融资产的市场。
产品市场和货币市场的一般均衡是指两个市场之间的长期稳定的均衡状态。
本文将探讨产品市场和货币市场的相互关系，并分析一般均衡的形成机制。
产品市场的一般均衡在产品市场中，供给和需求的平衡是实现一般均衡的根底。
供给是指厂商愿意向市场提供的商品和效劳的数量，而需求那么代表消费者愿意购置的商品和效劳的数量。
当供求两个方面保持平衡时，产品市场到达一般均衡状态。
供给的决定因素包括产业结构、生产本钱、技术水平等。
需求那么受到消费者收入、人口规模、价格水平等因素的影响。
供给和需求的变化会导致价格和数量的变化，通过价格和数量的变化，市场会自发地向均衡状态调整。
产品市场的一般均衡不仅仅依赖于供给和需求的平衡，还受到货币市场的影响。
货币市场的一般均衡货币市场的一般均衡是指货币供求之间的平衡状态。
货币供给可以通过货币发行和银行贷款来实现，而货币需求那么受到人们对货币的持有动机的影响。
货币持有动机包括交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是指人们为了进行日常交易而持有货币，预防动机是指人们为了防止风险而持有货币，而投机动机那么是指人们为了获得利润而进行的货币交易。
货币市场的一般均衡要求货币供求到达平衡，即货币供给量等于货币需求量。
当货币供给超过需求时，会出现通货膨胀的压力，而当货币供给缺乏时，那么会导致通货紧缩。
产品市场和货币市场的相互关系产品市场和货币市场是相互依存的两个市场。
产品市场的一般均衡受到货币市场的影响，而货币市场的一般均衡也依赖于产品市场的情况。
在产品市场到达一般均衡时，商品和效劳的供求平衡会对货币市场产生影响。
当产品市场供过于求时，会导致价格下降，从而降低货币需求。
而当产品市场需求大于供给时，会导致价格上涨，从而增加货币需求。
与此同时，货币市场的一般均衡也会对产品市场产生影响。
第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡
代入 LM 方程 r = 1/h〔kY - MS/P〕，整理得：
如以下图：投资的需求曲线又称投资的边际效率曲 ——是指由于货币具有使用上的灵敏性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
它是一个存量概念，而不是一个流量概念，它是由一个国家用货币政策来调节的，因此是一个外生变量，其大小与利率上下无关。
13310 （1+10%）³
= 10000 + 10000 + 10000 = 30000
假定资本物品不是在3年中而是在n年中报废，并且在 使用终了时还有残值，那么资本边际效率的公式为：
5000元
4000元
PV =
+
（1 + 0.06） （1 + 0.06）2
+ 2000元
（1 + 0.06）3
= 4717元 + 3560元 + 1679元 = 9956元
由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进展 现值贴现，这笔投资的收益为〔5000元+4000元+2000元〕 =11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所带来 的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时 必须对将来收益进展贴现，换算为现值。
Y 利率不变 L 货币供给不变 r
i AE Y
产品市场上的国民收入和货币市场上的利率程度 正是在这两个市场的互相影响过程中被共同决定的。
本章就来说明产品市场和货币市场一般平衡的 IS—LM模型。
第一节 投资的决定
一、实际利率与投资
经济学所讲的投资，是指资本形成，即社会 实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加， 新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡
第一节 投资的决定
三 资本边际效率曲线
某企业可供选择的投资项目（P483）
图中，横轴表示投资，纵轴表示资本边际效率或利率，MEC 为资本边际效率曲线。资本边际效率曲线向右下方倾斜，表 示投资与利率之间存在反方向变动关系，即利率越高，投资 越小；利率越低，投资越大。
四、投资边际效率曲线MEI： ⑴MEC曲线还不能准确代表企 业的投资需求曲线。因为当利 率的下降时，单个 单个企业投资的 单个 增加不 一定引起资本品价格的 不 变化；但所有 所有企业投资的增加 所有 会 引起资本品价格的上涨。就 是说（15.2）式中的资本品价格 R要增加，在相同的预期收益情 况下，r必然要缩小。导致MEC 降低。 ⑵更精确地反映投资与利率关 系的曲线，叫投资的边际效率 曲线，用MEI表示。从统计图上 看， MEI比MEC更为陡峭。
第一节 投资的决定
投资函数 i = i (r)
第一节 投资的决定
二 投资边际效率的意义
1、概念：投资边际效率（ Marginal Efficiency of Capital ，MEC）
是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期限内各预期 收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 MEC也可理解为厂商增加一笔投资时预期可赚得的按复利方式计算的 利润率。
r r0 r1 MEI：投资的实际收益率 o i0 i MEC：投资的预期收益率
15-3资本边际效益曲线(MEC)和 投资边际效益曲线(MEI)
第一节 投资的决定
五、预期收益与投资
影响预期收益率的因素主要有三个： 1、对投资项目的产出的需求预期。市场对该项目的产品 未来的需求量有多大？其价格走势如何？企业的预期收益 有多大？这些都对投资会产生影响。 加速数：产出增量与投资之间的关系 2、产品成本。工资成本变动对投资需求的影响具有不确 不确 定性。 定性。一方面，工资成本上升在其它条件不变时会降低企 业利润，尤其是劳动密集型行业，更会减少预期投资收益， 降低投资需求。另一方面，工资成本上升会使企业更多地 考虑采用新的机器设备，从而使投资需求增加。 3、投资税抵免。有的国家的政府为鼓励企业投资，作出 规定：投资的厂商可以从它们的所得税单中扣出其投资总 值的一定的百分比。这一政策称之为投资抵免 投资抵免政策。 投资抵免
第14章 产品市场和货币市场的一般均衡
入
利率
投机动机
投资
货币供给 预期收益
资本边际效率
重置成本
“有效需求不足”不足的原因
有效需求不足是“三大基本心理规律”造成的：
边际消费倾向递减 资本边际效率递减 对货币的流动偏好
消费需求 不足
＋ 投资需求 不足
有效需求 不足
国家干预经济生活的必要性
凯恩斯认为，心理规律是无法克服的，所以， 要解决有效需求不足的问题，只有依靠政府 运用财政政策和货币政策来增加总需求，以 消灭经济危机和实现充分就业。
￥100.00
资本边际效率
[Marginal Efficiency of Capital, MEC]
是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本 物品的使用期内各预期收益的现值之和等于 这项资本品的供给价格或者重置成本。
资本边际效率公式 P482
R 1 R 1 r(R 1 2 r2) (1R r n)n( 1 Jrn)
v.youku/v_show/id_XMTk3 NDQ5ODky.html
不同收入的货币需求曲线
五、货币市场的均衡与利率的决定
现金[Cash] = 纸币[Paper Money] + 铸币[Mint] 存款货币= 商业银行活期存款[Demand Deposit]
企业定期存款[Time Deposit]和储蓄存款[Saving] 近似货币或准货币[Near Money]
项目总投资约800亿元，由中国石油天然气股份有 限公司、卡塔尔国际石油公司、荷兰皇家壳牌石油 公司合资建设，各占51%、24.5%、24.5%股份
企业可供选择的投资项目
MEC （％）
10 8 6 4 2 0
项目1 项目2 项目3 项目4
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第十四讲产品市场和货币市场的一般均衡
（1）重要概念
货币中性（货币供给量的变动并不影响实际变量，02年西经）
自主投资
交易动机，谨慎动机，投机动机
有效需求（02年）
加速原理（重要）
资本的边际效率（99年，02年，指投资者心理上对资本未来收益之预期；凯恩斯认为，消费倾向在短期内是比较稳定的，不会很快增加，所以投资问题就显得格外重要，如果利息率不变，资本边际效率越高，则越能鼓励人们进行投资；可是在凯恩斯看来，对于资本边际效率递减规律的作用，资本主义经济中的投资需求也是不足的）
IS曲线（02年西经），LM曲线
流动偏好陷阱（00年国经和思想史，重要,再次提醒,对这样的题目,要画图）货币供给（包括狭义的货币供给和广义的货币供给）
（2）其他知识点：
掌握IS曲线的推导过程，代数表达式以及IS曲线移动产生的影响
掌握LM曲线的推导过程，代数表达式以及LM曲线移动产生的影响
货币需求函数L=ky-hr以及货币需求曲线
IS-LM曲线分析产品市场和货币市场的一般均衡，非均衡情况（包括i>s时有超额产品需求； i<s时有超额产品供给, L>M有超额货币需求,L<M有超额货币供给等各种情况，需要掌握在图中分析实现均衡的过程）
问题解答
货币中性
所谓货币中性问题，实际上就是货币是否对经济产生实质性影响的问题。
也就是说，货币是否仅仅是罩在实物经济上的一层面纱，而并不使消费、投资、产量、收入等实际经济变量发生实质性变化。
因此，关于货币中性的争论只能放到货币经济模型框架中进行。
按照货币理论界对货币中性的一般解释，“如果名义货币供给变动引起初始均衡的破坏，新的均衡与所有实际变量数值和货币供给变动同时达到，货币就是中性的。
否则，货币就是非中性的”。
因此，判断一个特定模型中货币是不是中性的标准是，确定名义货币供给的变化会不会引起均衡的相对价格和利率的变动，或者，仅仅引起绝对价格水平的同比例变化。
因为相对价格或利率的变动包括了消费或投资方式的变动，货币就不是中性的；如果名义货币余额变化仅仅引起绝对价格水平的同比例变动，那么，所有的实际变量，包括货币余额的实际价值在内，都不会改变。
如名义货币供给的倍增只引起了绝对价格水平的相应提高，那么，货币就是中性的。
由于在新古典理论家的头脑中，存在货币经济与实物经济的两分，这样在理论上人为地创造了货币理论（总量理论）和价值理论（相对价格理论），以分别解释货币总量问题和商品交换的相对价格问题；前者以费雪的数量论和剑桥方程为基础，现代版本是弗里德曼的现代货币数量论，而后者以马歇尔局部均衡和瓦尔拉斯一般均衡的价值理论为核心，现代版是阿罗－德布鲁模型。
而凯恩斯主义货币会影响实际变量(凯恩斯认为是货币市场决定了利率,从而通过利率来影响实践国民收入).
加速原理
加速原理是西方最具有代表性和最具有影响力的有关投资与经济增长的中短期关系的重要理论之一。
它本质上反映了国民经济与投资之间客观存在的一定的比例关系
假设社会上没有闲置的资本设备，则对于消费财需求发生变动时，将会引起对生产该项消费财所需的资本产生倍数的变动，此种现象称为加速原理。
加速系数为投资变动量与消费变动量的比值) 。
加速原理主要在说明国民收入变动量对投资的影响， 当社会有闲置资本设备，则加速现象不会发生。
资本产出率(资本系数)愈大，则加速作用愈大。
1．决定投资的因素
⑴实际利率，资本边际效率（图）
⑵预期收益：加速原理，成本，投资税抵免
⑶风险
⑷托宾的q 说
2．IS 曲线(一定要把定义,推导,意义都答出来) ⑴产品市场的均衡：公式1e dr y αβ
+−=− ⑵含义：IS 曲线是反映利率和收入相互关系的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄是相等的，即i=s ，从而产品市场是均衡的。
⑶四象限图
⑷斜率：k=(1-β)/d 。
d 是投资需求对于利率变动的反应程度，d 越大斜率越小。
β是边际消费倾向，β越大斜率越小。
三部门经济中斜率1(1)t d
β−−，税率t 越小，斜率越小。
⑸移动：扩张性财政政策，IS 曲线右移；紧缩性财政政策，IS 曲线左移。
3．利率的决定
⑴流动性偏好(货币需求)：货币的需求是指人们在手边保存一定数量货币的愿望，它是人们对货币的流动性偏好引起的。
货币需求又被称之为流动性偏好。
⑵三个动机：①交易动机：是指人们为了应付日常交易而在手边留有货币的动机，因此产生的需求称为货币的交易需求。
②预防动机或谨慎动机：是指人们为了防止意外情况发生而在手边留有货币的动机，因此产生的需求称为货币的预防需求。
货币的交易和预防需求的决定因素是国民收入水平。
③投机动机：是指人们为了能够及时把握投机机会而在手边留有货币的动机，因此产生的需求称为货币的投机需求。
货币的投机需求的决定因素是市场利息率。
⑶流动偏好陷阱：流动偏好陷阱又称为凯恩斯陷阱，是凯恩斯在分析人们对货币的流动偏好时提出的。
它是指当利息率极低时，人们不管有多少货币都愿意持在手中，对货币的投机需求趋向于无穷大。
⑷货币需求函数：公式12()()L L y L r ky hr =+=+
⑸货币供给的含义：货币供给是指一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。
货币供给的决定因素：货币供给的数量取决于政府的货币政策。
⑸货币供给与需求均衡：利息率的决定。
p494图
4．LM 曲线
⑴含义：LM 曲线是使得货币市场处于均衡的收入与均衡利息率的不同组合描述出来的一条曲线。
换一句话说，在LM 曲线上，每一点都表示收入与利息率的组合，这些组合点恰好使得货币市场处于均衡。
公式：hr m y k k
=
+ ⑵四象限图
⑶斜率k/h：k货币需求对收入变动的敏感程度越大，LM曲线越陡峭；h货币需求对利率的敏感度越高，LM曲线越平缓。
三个区域。
⑷移动：M变动，P变动。
5．IS-LM模型
⑴论证：总收入取决于有效需求，有效需求取决于消费支出和投资支出。
投资支出取决于资本边际效率和利率，利率取决于货币数量和货币需求。
货币需求又取决于交易需求和投机需求。
其中交易需求取决于收入水平，投机需求取决于利率。
所以，凯恩斯理论陷入了循环。
通过建立IS-LM模型，可以解决循环理论的问题。
⑵公式：IS曲线：i(r)=s(y)
LM曲线：M=L(y)+L(r)
⑶图
⑷变动：财政政策，货币政策
⑸作用：收入决定，解释经济波动，提出政策建议
⑹政策含义：形成资本主义经济萧条的根源就是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。
为解决有效需求不足，政府必须用财政政策和货币政策来实现充分就业。
由于存在流动性陷阱，因此货币政策效果有限，主要应依靠财政政策。