2020年海尔智家专题研究：若推进私有化H股海尔电器,有望全面理顺AH平台管理架构
海尔智家营收结构及股权架构分析
海尔智家：桃实千年非易待，私有化带来效率拐点成立于1989年的海尔，如今已迈过风雨40年。
作为较早上市的一批企业，海尔通过自身的持续耕耘与行业内的整合并购，已经成为国内家电行业的龙头企业 从业务布局上看，公司已覆盖三大白电、厨房小家电、水家电等多种品类，加之旗下拥有物联网研发团队，因此公司具备成为成套化智慧家庭解决方案服务商的软硬件实力。
凭借海尔电器私有化带来的效率改善，并购品牌在海外的强大推力，以及中高端品牌的持续放量，公司净利表现在中长期时间维度上具备明显改善空间。
“增收不增利”，海尔估值为何止步不前？复盘海尔过去十年公司的规模增长，不难发现，“增收不增利”是海尔智家报表端表现出的最大特征，和其他两大白电龙头对比时尤为明显。
2019年公司营收体量与格力电器相当，分别达到2007.62、2005.08亿元，但公司净利润达到123.34亿元，仅为格力电器的二分之一，2020年，海尔在营收超过格力电器的情况下，净利润仅为其一半。
业绩表现的不尽如人意成为导致公司估值折价的核心原因之一。
那海尔为何会出现近年来营收规模稳步扩大但归母净利润停滞不前的状况呢？我们主要从股权和业务层面分析其原因。
1 复杂的股权与业务结构成公司桎梏，治理效率亟待提升 1.1 早期激励机制难以开展，催生复杂股权机构股权分置改革开展前，公司成立内部高管持股会，通过海尔投资间接持有港股上市公司以实现管理层激励目的，H股上市平台实为公司资本运作的重心。
1993年，青岛海尔以冰箱业务在A股上市，但彼时股权分置改革尚未开展，因此管理层即使持有公司股权，也无法享受到上市后的市场化激励。
之后，公司进行市场化激励的探索转向H股平台，1997年公司成立内部高管持股会（现已更迭为海创客）并于2000年持股新注册的海尔投资98.6%股份，后者于2001年持有境外借壳上市的海尔中建（后更名为海尔电器，上市之初仅注入手机业务，之后将手机业务置出并分次置入洗衣机和热水器资产），从而达到市场化激励管理层的目的。
消费品召回规定2020年1月实行
消费品召回规定2020年1月实行作者：来源：《家用电器》2020年第01期消费品召回规定2020年1月实行近日，国家市场监管总局正式审议通过了《消费品召回管理暂行规定》（以下简称《规定》），自1月1日正式实行。
据了解，该规定将消费品定义为“消费者为生活需要购买、使用的产品”，意味着冰箱、洗衣机、空调、彩电等大家电产品，抽油烟机、烟灶等厨电产品以及各类小家电产品都将受到《规定》的制约。
《规定》要求生产制造企业对于有缺陷的产品进行召回，短期来看会提高部分企业的成本，但长期来看能够倒逼企业提高对自身产品质量的把控，提高行业门槛和技术门槛，进一步促进对生产低价、低质量产品的企业进行清洗，推动家电产业的良性发展，有利于各个家电品类，特别是新兴品类的整体发展，反过来可能会在一定程度上限制盲目追风口的企业进入市场。
中国家用电器研究院计量中心起草轻工家电领域《冷媒检漏仪校准规范》正式颁布实施近期，中华人民共和国工业和信息化部2019年第48号公告发布，批准了311项行业标准、1项汽车行业标准修改通知单、88项行业计量技术规范，并于2019年12月1日正式实施。
其中，由中国家用电器研究院计量中心技术专家团队主导编写的轻工行业校准规范——《冷媒检漏仪校准规范》颁布实施。
中国家用电器研究院计量中心承接中华人民共和国工业和信息化部任务，于2018年12月1日通过并颁布实施了JJF（轻工）103-2018 《洗衣机洗净率检测装置校准规范》和JJF（轻工）102-2018 《空气净化器性能试验舱校准规范》。
计量中心在规范和提升家用电器产品质量中，一直不懈努力，通过计量校准服务和标准规范制定修订，来为家电企业、檢测认证机构、消费者提供有力的质量保证。
中家院（北京）检测认证有限公司获批成为强制性产品认证实施机构2019年12月20日，国家认证认可监督管理委员会正式发布《认监委关于发布强制性产品认证实施机构和2019年第三批日常指定决定的公告》（[2019]25号），公告中，中家院被指定为强制性产品认证实施机构，指定业务范围为：CNCA-C07-01：家用和类似用途设备。
海尔组织平台化研究 ppt课件
信息 集成
平台
外部 开放
价值
交易 平台
技术
支持
“产+X”支持
信息对 称
交易 撮合
其他支撑
服务 选择
成本 管理
内部业务孵化平台的核心特征是总部与创业团队灵活又紧密的平台合作关系 外部开放交易平台的核心特征是面向全行业开放资源，部分企业只将自身产品做了O2O化，并非平台化企业
组织平台化标杆——海尔模式
1、改造公司分配模式，化整为零，拆分小业务经营单元，从营销到生产、研发设计，全面实现内部各营运环节的独
立结算，由为公司干到为自己干
2、公司实现由“重资产、重人力”向“轻资产、轻人力”转变，降低公司的投资运营风险，能更灵活地应对市
场变化
3、重塑企业价值体系，有效整合外部散、小、乱、弱的个体资源，通过合伙人机制形成联盟，收益方式由“经营的
• 分布式颠覆了法约尔的“一般管理 理论”，企业要从封闭变得开放， 从为我所有到为我所用。
2014年海尔集团战略推进的主题颠覆为“企业平台化、员工创客化、用户个性化”：企业平台 化对应企业的互联网思维，即企业无边界；员工创客化对应员工的价值体现，员工成为自主创 业创新的创新者；用户个性化对应着企业的互联网宗旨，即创造用户全流程最佳体验。
外部开放交易平台：建立有资源价值的平台，成为面向某个领域的平台服务商，开放平台连接供求双方，通过平台为企 业方提供客户接口及系统服务，为消费者提供系统的一站式选择（代表——阿里巴巴蚂蚁金服）。
创业团队
供应链 创业团队 平台
内部孵 化平台
其他孵 化平台
……
创业团队
研发 平台
创业团队
生产 平台
创业团队
运营管理
短期收益”到“战略的长期收益”过渡
最新海尔智家深度经营分析报告
最新海尔智家深度经营分析报告2020年7月目录1、引言：同为三大白，为何海尔的市值落后了？ (4)2、解析：从海尔复杂的股权和业务架构说起 (6)2.1、为何形成了如今复杂结构：来自于对管理和激励的多次探索 (6)2.2、股权架构：三平台层层控股，利益虽绑定但存一致性隐忧 (8)2.3、业务架构：制造/分销交叉分布在A/H 股，管理效率和统一性有提升空间 (11)3、把脉：利润落后，原因何在？ (14)3.1、结构拆分：内销/冰洗长板不够长，空调/海外是盈利短板 (14)3.2、深层理解：行业优势为何在报表上未有充分体现 (16)4、展望：被低估的消费巨头，本次私有化要约或为拐点信号弹 (21)4.1、海尔的独特标签：强大的品牌+制造、高效零售战略布局 (21)4.2、本次私有化后，有什么值得期待：平台/利益/管理三个层次的逐层递进 (24)4.3、如何看待海尔价值：静态足够安全，盈利修复空间充足 (27)分析建议 (30)市场提示 (33)附录 (34)海尔智家/海尔电器主要资本运作情况梳理 (34)结合业务结构读懂海尔智家/海尔电器的报表口径 (35)1、引言：同为三大白，为何海尔的市值落后了？2016 年后，海尔的市值规模开始落后对手。
长期来看，家电板块的长牛来源于三大白电：格力/美的/海尔股价一路向上的强势支撑。
而三者的股价在2016 年前也确实表现为齐头并进。
但在2016 年后，海尔的表现却开始逐步落后对手。
在美的格力市值已经先后达到4000 亿元左右的情况下，海尔整体市值（含有海尔电器少数股权）却仅为1400-1500 亿（高点也仅为1700 亿元左右），与对手差距逐步拉大。
而从机构对白电板块的配置和关注度来看，海尔也确实落后于对手，为何如此？图1：海尔当前市值与格力/美的落差明显（亿元）资料来源：Wind，市场研究部测算，海尔合计市值合计包含海尔电器少数股东股份，数据截止2020 年7 月24 日其实，海尔并不缺乏自己独特的护城河和价值。
海尔公司投资报告分析
海尔公司投资报告分析1. 简介海尔公司是一家全球领先的家电制造商和服务提供商，总部位于中国青岛。
公司成立于1984年，目前已经发展成为一家多元化的企业集团，涵盖了家电、智能家居、医疗器械等多个领域。
本文将对海尔公司的投资价值进行分析，以帮助投资者做出明智的决策。
2. 公司业绩海尔公司一直以来都保持着稳定的增长势头。
截至2020年底，公司的年度营业额达到了1000亿元人民币，同比增长了20%。
公司的净利润也同比增长了15%，达到了80亿元人民币。
这些数据显示出海尔公司在市场竞争中的优势和韧性。
3. 市场地位海尔公司在中国家电市场拥有强大的市场地位。
根据市场调研数据，海尔公司在中国空调市场的市场份额超过30%，在洗衣机市场的份额超过25%。
此外，海尔公司在全球家电市场中也有一定的竞争优势，特别是在欧洲和北美市场。
4. 技术创新海尔公司一直致力于技术创新，不断推出具有竞争力的产品。
近年来，公司加大了对智能家居领域的投入，推出了一系列智能家电产品，如智能冰箱、智能洗衣机等。
这些产品的推出提高了海尔公司在市场中的竞争力，也为公司带来了更多的市场机会。
5. 国际化战略海尔公司一直积极推进国际化战略，通过收购和合作等方式进入国际市场。
目前，海尔公司已经在全球范围内建立了多个生产基地和销售网络。
公司的国际化战略为其带来了更多的市场机会和利润增长空间。
6. 风险因素尽管海尔公司具有良好的业绩和市场地位，但仍然存在一些风险因素需要考虑。
首先，全球经济不稳定性可能会对公司的销售额和利润造成影响。
其次，行业竞争激烈，公司需要不断提升产品和服务的竞争力。
最后，政策和法律环境的变化也可能对公司的经营产生一定的影响。
7. 投资建议综合考虑海尔公司的业绩、市场地位、技术创新和国际化战略，以及存在的风险因素，我们对投资者提出如下建议： - 长期投资：海尔公司在家电行业有着稳定的增长势头，长期投资有望获得可观的回报。
- 持续关注技术创新：公司不断推出具有竞争力的智能产品，投资者应密切关注其技术创新能力。
海尔集团案例分析
目 录 CONTEN
TS
0 海尔集团的简介
10 海尔集团的外部环境分析
20 海尔集团的内部环境分析
30 企业使命与战略选择
40 回顾总结
5
0
海尔集团的简
1介
01 海尔集团的简介
海尔集团创业于1984年，是世界白色家电第一品牌、中国最具价 值品牌。目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客 的平台。在互联网时代，海尔致力于成为互联网企业，颠覆传统企业自 成体系的封闭系统，而是变成网络互联中的节点，互联互通各种资源， 打造共创共赢新平台，实现攸关各方的共赢增值。
2.3竞争对手分析：西门子
业内的技术优势，以高技术含量、高附加值、高品质保持产品 的高档形象和价 位优势，尽可能地满足消费者的需要。通过全球统一技术标准 ，西门子已经建 立起了全球研发网络，中国的研发机构与全球研发网络实现了 联网和资源共享 ② 服务优势：西门子家电强调在零售终端建立“一对一”交流 机制。即，更多 的是在销售
2.3竞争对手分析：西门子
02 假设
西门子家电在进入任何业务前，都会思考清楚，自己是否 在该领域具有创新的能力和知识储备能够支持长期的存活，这 块市场又能否提供足够的利润，让自己的经营模式可持续。也 就是说，在西门子家电的产业角色设定中，具有产品的领先性 和合理的利润率是必须优先考虑的，尤其在进入一个新兴市场 时，它可以为此暂时放弃规模的追求，拒绝那些竞争方式不够 成熟的产业。
2.1.4海尔集团的科学技术环 境分析
海尔中心实验室是由海尔集团投资1.5亿元建成，拥有1万平 方米的实验中心，直属于海尔集团公司，是海尔集团的质量控制 、认证、检验中心，是目前国内家电行业最大的综合性检测基地 。该实验室拥有12个整机专业检测实验室与18个零部件专业检测 实验室，可以完成500多项标准2000多个项目的测试，包括黑色 、白色、米色家电的所有整机与零部件测试。
海尔管理模式心得分享
海尔管理模式心得分享海尔埋头做管理模式而不是技术突破，依靠组织改革来驱动转型，而不是产品驱动。
下面是店铺为大家整理的海尔管理模式心得分享，供你参考!海尔管理模式心得分享篇1自从4月9日参观完海尔之后，我就在头脑里浮现了这样一句话“海尔，是海尔人的海尔”。
在海尔，海尔的精、气、神无处不在——不论是海尔园区的门岗守卫，还是静默悉心打扫的卫生的保洁员，不论是接待我们的海尔领导，还是带领我们参观讲解的“宣传员”，不论是整洁安静的办公区工作职员，还是青春激情的厂区员工，我都能够从他们的眼中、身上感受到一股“自豪之气”，他们为他们的工作环境感到自豪，他们为他们的工作价值感到自豪，他们为他们是海尔的一份子而感到自豪。
我们看到这些鲜活的企业生命力身上流淌着相同的精神血脉，那就是海尔的魂——创新。
参观过海尔的人都会有千千万万的感慨，感慨海尔怎么能够想的这么细，怎么能够做的这么精，感慨海尔怎么能想到就做到，感慨海尔世界级的品质是出自这样朴实的环境，感慨海尔能把每一天坚持成为27年，感慨海尔从来没有一刻的倦怠和停留。
在这次的参观中，我感受最深的是海尔的市场链新模式——“人单合一”。
海尔是不断变革的海尔。
“战战兢兢、如履薄冰”的海尔在前行在思考，怎样才能使企业能够满足市场的真实需求，怎样才能实现“零库存、零应收”，怎样才能学到丰田、微软的精髓并超越之?!海尔提出：我们要“人单合一”!唯有让每个员工都面对市场、融入市场、创造市场，才能持续地拥有市场。
就此，我请教了带领我们参观的老师，老师说：“人单合一”就是每个人都有自己的定单，都对定单负责，而每一张定单都有人对它负责。
很多定单之所以变成“孤儿定单”，就是因为没有人对它负责，“库存”、“应收”也都是这样造成的。
所以，我们海尔人认为：定单就是市场，定单在市场创造的价值，体现的是人的价值。
“人单合一”，就是人与市场结合为一体，每人都是市场的经营者。
听了老师的这番介绍，我深刻体会到了“企业兴亡，匹夫有责”的精神，海尔是把海尔人的主人翁精神化作了海尔的战斗力、竞争力。
《2020中国智能家居生态发展》白皮书
人和信息 人和服务
人和银行 人和人
人和周边
互联网
缩小 空间 距离 扩大 用户 视野
物联网
周边与周边
人与万物
万物与万物
空间智能化
地产存量经营
智慧社区
“1公里半径”全平台服务
海量信息交流和 更精准、快速的
社区服务整合
用户需求匹配
嫁接社区“1公里 半径”内外服务
党、政、群众与 智能化同战线
智能家居产业发展动态阐述
2020中国智能家居生态发展白皮书
——从全屋智能到空间智能化
CSHIA Research
前言
2020年，随着5G商业化落地加速，AI+IoT时代全面开启，以及新基建带来的广受益效应，智能家居进 入新的刷新阶段，步入技术重塑、产品重塑、场景重塑、入口重塑、渠道重塑与体验重塑的新征程,赋予新 生态、新特征与新常态的新生命。
AI核心 硬件
2
市场部分痛点已经摸清，大众 化的需求已被释放，更多的智 能家居单品与系统进入到大众 市场是必然趋势，但行业的整 体进程仍在无人区摸索，智能 家居尚不能被判定为全面爆发。
3
智能化安全需求首当其冲，智 能锁、智能摄像机、智能传感 器等爆款产品都是基于安全的 需求。智能安防不仅是单品购 买与全宅智能的标配场景，也 是空间智能化阵营的必争之地。
智能家居3.0的定义： 智能家居可以感知用户在家中做的任何 事情，随时能够通过智能化的功能，给予用户生活上的支持， 同时，针对用户的及时性需求，提供智能化的服务。智能家居 的价值本质，是一切都是围绕人的需求，而非围绕联动控制与 空间场景而生。
脱离人性的根本需求， 较为呆板、机械化 围绕设备控制与场景体验 构建空间智能化
2000—2005年 概念形成蓄势期
600690海尔智家股份有限公司关于增选公司董事及改组高级管理人员的公2021-02-08
股票简称：海尔智家股票代码：600690 编号：临2020-005海尔智家股份有限公司关于增选公司董事及改组高级管理人员的公告一、主要内容海尔智家股份有限公司（以下简称“公司”）第十届董事会第十五次会议（会议情况详见《海尔智家股份有限公司第十届董事会第十五次会议决议公告》，编号：临2021-003）审议通过了公司增选董事及改组高级管理人员的议案，内容如下：（一）审议通过《海尔智家股份有限公司关于增选公司董事的议案》（表决结果：同意8票、反对0票、弃权0票）鉴于公司已完成H股介绍上市并私有化海尔电器（01169.HK）的交易，为进一步提升公司治理，充分实现协同效应，增进董事会多元化，公司拟增选解居志先生为公司执行董事，增选俞汉度先生、李锦芬女士为公司非执行董事（候选董事简历附后）。
上述董事候选人已经公司第十届董事会提名委员会第二次会议审议通过。
任职期间为本议案经公司股东大会通过之日起至本届董事会届满之日止。
任期届满后，可连选连任。
若获委任，本公司将与各获委任董事订立服务合约。
董事津贴与第十届董事会现任董事津贴一致（每人每年20万元人民币）。
本议案尚需提交公司2021年第一次临时股东大会审议。
（二）审议通过《海尔智家股份有限公司关于增选独立非执行董事的议案》（表决结果：同意8票、反对0票、弃权0票）为推动公司物联网战略，增进公司董事会多元化，公司拟增选李世鹏先生为独立非执行董事，任期与公司第十届董事会任期一致。
其独立非执行董事资格已报上海证券交易所备案无异议（候选独立董事简历附后）。
李先生在物联网技术、人工智能等领域，拥有丰富的经验，能够促进董事会成员的多元化，促进公司物联网生态品牌战略的规划实施。
李先生的提名经本公司从多个方面考虑董事会成员多元化情况，其中特别包括了文化及教育背景、专业经验、技能及知识，人选的价值及可为董事会提供的贡献，以客观条件充分顾及董事会成员多元化的裨益，并按照法律、法规和证券监管机构的相关规定执行。
黑海战略：海尔如何构建平台生态系统
“用户至上”是海尔平台生态系统的核心理念。在海尔的观念中，用户的需 求是不断变化的，只有持续创新，才能满足用户的需求。因此，海尔鼓励员工贴 近用户，听取用户的反馈和建议，然后迅速将这些反馈转化为产品和服务。这种 以用户为中心的战略，使得海尔始终保持在市场的前沿。
书中还提到了海尔如何通过组织变革来适应和推动平台生态系统的发展。海 尔打破了传统的科层制结构，取而代之的是一种灵活、扁平的组织形式。这种组 织结构使得信息流动更加顺畅，决策更加迅速，从而提高了整个生态系统的响应 速度。
内容摘要
其中包括如何平衡企业内部创新与外部合作的关系、如何构建健康的平台生态、如何应对数据安 全与隐私保护的挑战等。这些内容为其他企业提供了宝贵的经验和启示。 《黑海战略：海尔如何构建平台生态系统》这本书的摘要概括了海尔在平台生态系统建设方面的 卓越实践和深远影响。它不仅揭示了海尔在全球化与数字化转型中的成功秘诀，也为企业界提供 了宝贵的战略参考和启示。
对于其他企业来说，《黑海战略：海尔如何构建平台生态系统》无疑是一本 极具参考价值的教科书。它不仅提供了理论上的指导，更通过海尔的案例提供了 实践上的借鉴。在当今这个充满挑战和机遇的时代，企业需要不断地自我革新和 进化，而黑海战略正是这样一种引领变革的战略选择。
《黑海战略：海尔如何构建平台生态系统》是一本深入剖析海尔转型背后的 战略逻辑与实现路径的著作。它不仅为我们提供了一个全面了解海尔的平台生态 系统构建的视角，更为企业在物联网时代的转型与发展提供了宝贵的经验和启示。 这是一本值得所有企业家和管理者深入阅读的书，它必将对我们未来的商业实践 产生深远的影响。
作者简介
作者简介
这是《黑海战略：海尔如何构建平台生态系统》的读书笔记，暂无该书作者的介绍。
私有化海尔电器,海尔智家将实现“A+D+H”的资本市场布局
电器 2020/865本刊记者 陈莉私有化海尔电器，海尔智家将实现“A+D+H”的资本市场布局2020年7月31日，海尔智家股份有限公司与海尔电器集团有限公司联合发布公告称，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，向计划股东提出私有化海尔电器的交易方案。
根据交易方案，参与此次交易的海尔电器股东（除海尔智家或其附属公司外，以下简称计划股东），在协议安排生效后，将就每股计划股份获得1.60股海尔智家新发行的H 股股份，以及每股计划股份1.95港元的现金付款。
计划生效后，海尔电器将成为海尔智家的全资附属公司，海尔智家H 股将以介绍的方式于香港联交所上市，实现“A+D+H”的资本市场布局。
共享“1+1>2”潜在收益海尔智家此举将实现“1+1＞2”的双赢局面。
公告显示，此次交易完成后，计划股东将成为未来海尔智家的股东，仍将继续持有白电上市公司的股份，并将持续分享整合后的海尔智家未来战略落地及协同效应释放带来的股东回报。
根据百德能证券的估值报告，每股海尔智家H 股的价值中值为18.47港元。
加上每股计划可得的现金付款，预计每股计划股份的总价值约为31.51港元，较2019年12月16日潜在私有化要约公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价22.09港元溢价约42.65%、较2020年7月31日私有化公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价24.55港元溢价约28.34%。
据海尔智家方面透露，交易完成后，随着资金管理及运营效率的提高，海尔智家计划于3年内以归属于母公司普通股股东的净利润为基础，将股息支付率增加至40%，较之前的30%有显著提升，以提高股东回报。
深度协同，整合后共创智慧家庭新图景此前，由于两家上市公司的股权和组织架构，一定程度上降低了资源的有效利用，导致二者均无法发挥至最佳的效率水平。
此次拟定交易完成后，将进一步优化海尔智家的组织管理架构、简化公司内部决策流程、提升公司运营效率，有助于释放协同效应并增强竞争力。
海尔智家半年报：筹划“A+D+H”资本布局
海尔智家半年报：筹划“A+D+H”资本布局海尔智家上半年业绩增速受到瘦情影响，但是二季度增速迅速回暖，迎来业绩拐点，6月收入和归母净利润同比增速分别达到20.6%和21.4%，趋势向好。
8月28日，海尔集团旗下的海尔智家发布2020半年报。
半年报显示，上半年海尔智家实现收入957.3亿元，归母净利润27.8亿元。
虽然海尔智家上半年业绩增速受到疫情影响，但是二季度增速迅速回暖，迎来业绩拐点，6月收入和归母净利润同比增速分别达到20.6%和21.4%，趋势向好。
据《2020年中国家电行业半年度报告》显示，上半年国内家电市场零售额同比下降近两成。
海尔智家通过产品与场景方案驱动、高端品牌引领、零售转型、全球化运营、生态能力打造，深挖用户需求，着力扩大内需，紧抓双循环新发展格局下的市场机遇，仍然交出了逆势增长的出色答卷。
双循环之下，二季度增速强势回归在新冠疫情和行业下滑背景下，海尔智家以国内大循环为主，国内国际双循环为辅，对内通过数字化转型提升运营效率、对外通过智家场景方案提升用户体验，实现二季度增速强势回归。
从国内市场看，在以海尔智家体验云平台基础上，通过将产品、营销、客户、用户、物流、服务的纳入数字化平台，构建差异化竞争力，提升市场份额、优化运营效率。
二季度，中国区实现收入同比增长14%，国内费用得到优化，整体表现优于行业。
2020年上半年，海尔智家冰箱、洗衣.机、家用空调、热水器、厨电的线下、线上市场零售份额均持续提升0其中冰箱、洗衣机持续扩大行业领先优势，线下市场份额分别是第二名的2.98、1 52倍，线上市场分别是第二名的220、1.26倍。
国际高端品牌卡萨帝持续迭代，2020年二季度摆脱一季度疫情带来的不利影响，重回高速增长轨道。
白电厨卫产品同比增速高达21%，其中明、6月单月收入同比增长30%，卡萨帝冰箱、空调、洗衣机高端份额遥遥领先。
2020年上半年，海尔智家对空调业务发展策略进行了调整，通过建触点、提效率和调结构等改革手段极大地提振了业务表现。
海尔智家数字化转型业务流程
海尔智家数字化转型业务流程Haier Smart Home's digital transformation business process is essential for the company's success in the rapidly evolving digital age. 海尔智家的数字化转型业务流程对于公司在快速发展的数字时代取得成功至关重要。
As the world becomes increasingly digital, traditional business processes are being disrupted and companies must adapt in order to remain competitive. 随着世界日益数字化，传统业务流程正被打破，公司必须适应以保持竞争力。
Haier Smart Home's commitment to digital transformation is a reflection of its dedication to innovation and staying ahead of the curve in the market. 海尔智家对数字化转型的承诺反映了其对创新的执着以及在市场中保持领先地位的决心。
One of the key aspects of Haier Smart Home's digital transformation business process is the integration of smart technology into its products and services. 海尔智家数字化转型业务流程的关键方面之一是将智能技术整合到其产品和服务中。
This not only enhances the overall customer experience but also allows for greater connectivity and data analysis, which in turn leads to improved efficiency and performance. 这不仅增强了整体客户体验，还允许更广泛的连接和数据分析，进而提高了效率和性能。
《2024年组织—员工目标融合的策略——基于海尔自主经营体管理的案例研究》范文
《组织—员工目标融合的策略——基于海尔自主经营体管理的案例研究》篇一一、引言随着全球化与市场竞争的不断加剧，企业的管理模式正逐渐向自主经营、团队自治转变。
在此背景下，海尔的自主经营体管理成为一种值得研究的模式。
本文将通过分析海尔的自主经营体管理，探讨组织与员工目标融合的策略，以期为其他企业提供借鉴。
二、海尔自主经营体管理概述海尔的自主经营体管理是一种以市场为导向，以员工为主体的管理模式。
该模式将企业的整体目标分解为各个部门、团队乃至每个员工的小目标，通过构建自主经营体，实现组织与员工目标的深度融合。
这种管理模式强调员工的自主性、创新性和协作性，以达成企业的整体战略目标。
三、组织与员工目标融合的策略1. 目标设定：海尔的自主经营体管理在目标设定上，注重整体与局部的协调。
企业的大目标需要被分解为具体、可衡量的小目标，这些小目标与员工的日常工作紧密相关，使员工能够明确自己的工作方向和努力目标。
2. 授权与自治：在海尔的自主经营体管理中，员工被赋予了一定的决策权和执行权。
这种授权与自治使得员工能够在工作中发挥主观能动性，积极参与到组织的决策与执行过程中，从而实现组织目标与个人目标的融合。
3. 激励机制：海尔通过建立完善的激励机制，激发员工的工作热情和创造力。
这种激励机制包括物质激励和精神激励两个方面，使员工在实现个人目标的同时，也能为组织的整体目标做出贡献。
4. 团队协作与沟通：海尔强调团队协作与沟通的重要性。
通过加强团队内部的沟通与协作，使员工能够更好地理解组织的目标，同时也能更好地实现个人目标。
此外，团队协作还能提高工作效率，降低沟通成本，有利于组织的长期发展。
5. 培训与发展：海尔重视员工的培训与发展，通过提供各种培训机会和职业发展路径，帮助员工提升技能和素质，实现个人价值的提升。
这也有助于员工更好地理解组织的目标，为实现组织目标做出更大贡献。
四、案例分析——海尔自主经营体管理的实践以海尔的一个生产部门为例，该部门采用自主经营体管理方式，将生产任务分解为若干个小目标，每个团队或员工都承担一定的责任和任务。
《2024年组织—员工目标融合的策略——基于海尔自主经营体管理的案例研究》范文
《组织—员工目标融合的策略——基于海尔自主经营体管理的案例研究》篇一一、引言在当今快速发展的商业环境中，组织与员工的目标融合已成为企业成功的关键因素之一。
企业如何将员工的个人目标与组织整体目标相结合，以实现共同的发展和成功，是每个组织都需要面对的挑战。
本文以海尔集团的自主经营体管理模式为例，探讨组织—员工目标融合的策略，分析其成功因素及对其他企业的启示。
二、海尔自主经营体管理概述海尔集团作为中国家电行业的领军企业，其自主经营体管理模式在业界享有盛誉。
该模式以员工自主经营为核心，通过组建跨部门、跨层级的经营体，使员工在共同的目标下开展工作，实现个人价值与组织目标的融合。
这种管理模式有效激发了员工的积极性和创造力，提高了企业的整体绩效。
三、组织—员工目标融合的策略1. 明确共同目标：海尔在实施自主经营体管理时，首先明确组织的整体目标，并将这一目标传递给每个员工。
通过与员工共同讨论和制定目标，使员工深刻理解组织的发展方向和期望成果，从而将个人目标与组织目标相结合。
2. 赋予员工决策权：在自主经营体管理模式下，海尔注重赋予员工决策权和参与权。
员工在经营体中可以参与决策过程，共同制定工作计划和解决方案。
这种参与式管理使员工感到自己的工作被重视，从而更加积极地为实现组织目标努力。
3. 建立激励机制：为了促进组织与员工目标的融合，海尔建立了完善的激励机制。
通过设立合理的薪酬福利、晋升机制、培训计划等，激发员工的工作动力和创造力。
同时，海尔还注重员工的职业发展，为员工提供多元化的职业发展路径和机会。
4. 加强沟通与协作：良好的沟通与协作是组织—员工目标融合的关键。
海尔通过定期的团队会议、交流活动、培训等方式，加强员工之间的沟通与协作。
此外，海尔还借助信息化手段，建立起了高效的沟通平台，方便员工随时了解组织动态和工作进展。
5. 持续改进与创新：海尔鼓励员工在实现目标的过程中不断改进和创新。
通过组建创新团队、开展创新项目等方式，激发员工的创新意识和创造力。
2020年海尔智家分析报告
2020年海尔智家分析报告2020年5月目录一、逆境加码，奋力一跃 (4)二、深入理解海尔智家的盈利能力 (5)1、是模式差异，不是费用低效 (6)2、空调的逻辑，产业链与规模 (12)3、全球化布局，短期盈利冲击 (19)三、高端化红利：卡萨帝的推力 (22)1、内销规模与盈利的支点 (22)2、高端市场护城河构建完毕 (24)3、海外对比看高端市场空间 (28)四、全球化红利：海外经营弹性 (33)1、领衔全球的区域多元化龙头 (33)2、综合竞争优势打开份额空间 (35)3、盈利能力逐渐步入上行通道 (39)五、盈利提升可期 (40)深入理解海尔智家的盈利能力。
海尔“较高毛利率+较高费用率+较低归母净利润率”的组合，往往会被市场解读为费用投入低效。
对于这一问题，我们认为需要从三个方面进行理解：第一，海尔以表内销售公司承担代理级销售职责，这使得毛利率和费用率都偏高，但对整体盈利能力实际是正贡献；第二，业务结构不同，赚钱大户空调收入占比不到15%，相对偏弱的规模效应叠加外部供应链参与利润分配拖累产品盈利表现；第三，海外业务占比高，自有模式初期费用投入较大，需要一个过渡期；此外，海尔电器的少数股东权益也降低归母净利润率1-2pct。
高端化红利：卡萨帝的推力。
卡萨帝是海尔内销的重要突破点，2019年品牌收入74亿元，占内销7%，利润权重或翻倍。
目前卡萨帝已在高端市场建立起竞争壁垒，品牌认可度较高、渠道布局完善、产品储备充分，份额优势突出且持续向上，品类扩张及价格带延伸有序进行，阶段性成果显著。
长期来看，随着消费者收入水平提升及高净值人群规模扩大，国内高端家电市场有望以10%以上的增速持续扩容，且参考欧美成熟区域10%的高端零售量占比，基于此国内高端市场还有3-4倍成长空间，卡萨帝长期受益较为确定，并持续助力海尔内销盈利提升。
全球化红利：海外经营弹性。
2019年海尔海外税前净利润率同比提升0.3pct 至2.8%，主要区域均有改善，随着整合协同深入，海外或已行至投入向产出切换的临界点。
最新海尔智家深度经营分析报告
最新海尔智家深度经营分析报告2020年7月目录1、引言：同为三大白，为何海尔的市值落后了？ (4)2、解析：从海尔复杂的股权和业务架构说起 (6)2.1、为何形成了如今复杂结构：来自于对管理和激励的多次探索 (6)2.2、股权架构：三平台层层控股，利益虽绑定但存一致性隐忧 (8)2.3、业务架构：制造/分销交叉分布在A/H 股，管理效率和统一性有提升空间 (11)3、把脉：利润落后，原因何在？ (14)3.1、结构拆分：内销/冰洗长板不够长，空调/海外是盈利短板 (14)3.2、深层理解：行业优势为何在报表上未有充分体现 (16)4、展望：被低估的消费巨头，本次私有化要约或为拐点信号弹 (21)4.1、海尔的独特标签：强大的品牌+制造、高效零售战略布局 (21)4.2、本次私有化后，有什么值得期待：平台/利益/管理三个层次的逐层递进 (24)4.3、如何看待海尔价值：静态足够安全，盈利修复空间充足 (27)分析建议 (30)市场提示 (33)附录 (34)海尔智家/海尔电器主要资本运作情况梳理 (34)结合业务结构读懂海尔智家/海尔电器的报表口径 (35)1、引言：同为三大白，为何海尔的市值落后了？2016 年后，海尔的市值规模开始落后对手。
长期来看，家电板块的长牛来源于三大白电：格力/美的/海尔股价一路向上的强势支撑。
而三者的股价在2016 年前也确实表现为齐头并进。
但在2016 年后，海尔的表现却开始逐步落后对手。
在美的格力市值已经先后达到4000 亿元左右的情况下，海尔整体市值（含有海尔电器少数股权）却仅为1400-1500 亿（高点也仅为1700 亿元左右），与对手差距逐步拉大。
而从机构对白电板块的配置和关注度来看，海尔也确实落后于对手，为何如此？图1：海尔当前市值与格力/美的落差明显（亿元）资料来源：Wind，市场研究部测算，海尔合计市值合计包含海尔电器少数股东股份，数据截止2020 年7 月24 日其实，海尔并不缺乏自己独特的护城河和价值。
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1）少数股东权益有可能减少。由于海尔智家持有海尔电器股权 45.64%（截至 2019H1）， 导致海尔智家合并报表层面存在较大规模的少数股东权益。但少数股东权益是否减少还取 决于最终换股的股权比例，以及海尔集团是否参与换股（截至 2019H1，集团通过 HCH（HK） Investment Management Co, Limited 持有海尔电器 12.01%股权）。
图表1： 海尔智家业务整合历史
资料来源：公司公告、Wind、华泰证券研究所
面向未来谋发展，私有化海尔电器提上议程 海尔智家（A 股上市）与海尔电器（H 股上市）同属于集团旗下白电运营主要的平台，海 尔智家属于白电综合运营平台，而海尔电器仅主营洗衣机业务、热水器、净水器及渠道服 务业务，海尔智家与海尔电器属于各自独立的上市体系，但职能存在交叉，海尔智家与海 尔电器两个实体之间就类似的业务存在部分平行管理体系，管理效率和执行效率受到一定 影响。在未来家电大生态的战略背景下，公司已经开始初步讨论私有化海尔电器的可能。
海尔电器关联交易金额较大，需持续披露 ...............................................................13 国内家电销售模式导致记账复杂，收入增长表现也有明显差异 ..............................14
海尔智家与海尔电器业务有重叠，披露方式也存在差异 .................................15
若推进私有化 H 股海尔电器，有望全面理顺 A/H 平台管理架构
海尔智家全球化的产业布局基本形成，过去的 20 年间，海尔全球化战略持续发力，自主 品牌出海、上市公司层面与集团层面陆续成功收购海外重量级企业，2019H1 海外收入规 模达到 463 亿元，占比 46.78%。除海尔智家及海尔电器负责海尔品牌集群下的空冰洗厨 水产品业务外，GEA、Candy、Fisher&Paykel 及 Aqua 等子公司分别负责区域性市场及 各自品牌。 同时大股东海尔集团（以下简称“集团”）家电相关上下游产业不断向上市公司主体注入 （上游配套、下游物流、销售网络等），公司已经构建起多元化产业链，以及产业链上下 游相对完善的一体化布局。2019 年 12 月，集团发布新阶段战略：“生态品牌战略”，或将 强化海尔平台服务用户的能力，并为旗下品牌及产品持续赋能，在海尔全球化布局基本形 成的背景下，优化内部组织结构、提升管理效率或成为下一阶段成长发力点，集团旗下两 个上市平台也有望再次统一在集团的大战略方针下，理顺管理关系，自上而下推动战略执 行。
海尔电器为海尔旗下“现金牛” ............................................................................. 11 海尔电器现金流优秀，但海尔智家难以使用.................................................... 11 与集团进行资产置换，独立物流业务，聚焦核心家电业务 ..............................13
家电多元化程度高，冰洗维持领头地位 ..................................................................... 4 冰箱、洗衣机业务内销成熟度高，公司保持内销领头羊地位 ............................6
海尔电器运营成熟，现金流表现优异 ................................................................................9 海尔智家持股 45.6%左右，集团通过 HCH 持股海尔电器 12.0%左右 ..............9
图表2： 海尔智家业务板块
资料来源：公司公告、华泰证券研究所
公司公告（2019.12.13 海尔智家:关于媒体报道的澄清说明公告），目前正在初步探讨私有 化海尔电器的方案，该等可能的私有化安排将通过换股的方式进行，对价股票为香港联合 交易所主板上市的 H 股股票，如该交易实施完成，海尔电器将在香港联合交易所主板终止 上市。截至公告发布之日，公司尚未向海尔电器提出任何私有化安排，尚未就该等私有化 安排达成任何协议、承诺或其他确定意见（如换股比例及私有化时间表等），该等私有化 安排尚存在重大不确定性。
投资建议：发展进入新阶段，对内求效率，维持买入评级 .............................................18 盈利预测 .................................................................................................................. 18 风险提示 .................................................................................................................. 21
2020年海尔智家专题研究：若推进私有化H股海尔电器，录
若推进私有化 H 股海尔电器，有望全面理顺 A/H 平台管理架构.......................................3 面向未来谋发展，私有化海尔电器提上议程 ...................................................... 3