模块三流动资产管理-资料
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2022年财务管理知识点-整理
（1）理论假设。①人们对未来短期利率具有确定的预期；②不同期限的债券可以完全替代，投资者对不同期限的债券没有偏好，资金在长期资金市场和短期资金市场之间流动完全自由。
2.市场分割理论（保守）
（1）理论假设。①类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分；②市场以期限为划分标志被分为相互独立的细分市场，不同期限的债券完全不可替代。
管理者在有效资本市场中，无法通过改变会计方法提升股价，但企业的财务政策（包括资本结构政策和股利分配政策等）会影响财务风险，进而影响企业价值。
在一个达到弱式有效的资本市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资者的每次交易都不会获利或亏损。因此，需注意区分：①无法取得超额收益，不代表无法取得正常收益；②无法取得超额收益，是平均而言的，不排除个别投资者在个别交易中获利或亏损；③无法取得超额收益，是长期而言的，不排除短期个别情况下的获利或亏损。
变异系数越大，则风险越大；反之，则风险越小。
总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬率
资本市场线与有效边界集的切点称为市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组
合，是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，即市场组合。
分离定理——最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。它取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差。投资者的风险偏好仅影响他们在无风险资产和市场组合之间的投资比重，即只影响投资者的投资组合最终落在资本市场线上的什么位置，但并不影响M点本身的位置。
1.到期收益率法
（1）如果债券按年付息：
到期收益率是使“债券未来现金流量（本金+利息）现值=债券当前市价”的折现率。
3.风险调整法
公司既没有上市债券，也找不到合适的可比公司，但有企业的信用评级资料。
2.市场分割理论（保守）
（1）理论假设。①类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分；②市场以期限为划分标志被分为相互独立的细分市场，不同期限的债券完全不可替代。
管理者在有效资本市场中，无法通过改变会计方法提升股价，但企业的财务政策（包括资本结构政策和股利分配政策等）会影响财务风险，进而影响企业价值。
在一个达到弱式有效的资本市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资者的每次交易都不会获利或亏损。因此，需注意区分：①无法取得超额收益，不代表无法取得正常收益；②无法取得超额收益，是平均而言的，不排除个别投资者在个别交易中获利或亏损；③无法取得超额收益，是长期而言的，不排除短期个别情况下的获利或亏损。
变异系数越大，则风险越大；反之，则风险越小。
总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬率
资本市场线与有效边界集的切点称为市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组
合，是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，即市场组合。
分离定理——最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。它取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差。投资者的风险偏好仅影响他们在无风险资产和市场组合之间的投资比重，即只影响投资者的投资组合最终落在资本市场线上的什么位置，但并不影响M点本身的位置。
1.到期收益率法
（1）如果债券按年付息：
到期收益率是使“债券未来现金流量（本金+利息）现值=债券当前市价”的折现率。
3.风险调整法
公司既没有上市债券，也找不到合适的可比公司，但有企业的信用评级资料。
流动资产管理ppt课件
二、流动资产的分类
1、按流动资产在再生产过程中的作用分类 （1）生产领域的流动资产 是指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。 包括材料、燃料、低值易耗品、包装物、在产品、 待加工的自制半成品、协作件等等。 （2）流通领域的流动资产 这是指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。 包括产成品、外购商品、债权资产、货币资金等。
3
流动资金是流动资产的货币表现，它有两层含 义：
（1）广义的流动资金，它表现为流动资产总额 （2）狭义的流动资金，指流动资产减去流动负 债后的余额，也称为营运资金。
4
2、流动资产的特点
（1）流动资产占用形态具有变动性 （2）流动资产占用数量具有波动性 （3）流动资产周转与生产经营周期具有一致性
5
例题
信用期 销售量（件） 销售额（元）（单价5元） 销售成本（元） 变动成本（每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的收账费用（元） 可能发生的坏账损失（元）
30天 100，000 500，000
60天 120，000 600，000
400，000 50，000 50，000 3，000 5，000
(T/C)*F
8667
13000
17333
26000
52000
总成本
38667 33000 32333 36000 57000
25
通过公式计算，设最佳现金持有量为C*，据图可知
本例
(C * / 2) K (T / C*) F C *2 (2T F ) / K C* (2T F ) / K
20
总成本 0
总成本线 机会成本线
交易成本线 现金持有量
21
运用存货模式确定最佳现金持有量时，有如下假 设条件：
SAP各模块介绍
SAP各模块介绍SAP在管理功能上，它共有12个系统模块,下面为你一一介绍, 希望对你了解SAP有所帮助。
（1）SAP MM模块（物料管理模块），主要有采购、库房与库存管理、MRP、供应商评价等管理功能。
（2）SAP SD模块（销售与分销模块)，其中包括销售计划、询价报价、订单管理、运输发货、发票等的管理，同时可对分销网络进行有效的管理。
（3）SAP AM 模块（资产管理模块)，具有固定资产、技术资产、投资控制等管理功能。
（4）SAP CO模块(管理会计模块)，它包括利润及成本中心、产品成本、项目会计、获利分析等功能，它不仅可以控制成本，还可以控制公司的目标，另外还提供信息以帮助高级管理人员作出决策或制定规划。
（5）SAP FI模块（财务会计模块），它可提供应收、应付、总账、合并、投资、基金、现金管理等功能，这些功能可以根据各分支机构的需要来进行调整，并且往往是多语种的。
同时，科目的设置会遵循任何一个特定国家中的有关规定。
（6）SAP PS模块（项目管理模块），具有项目计划、项目预算、能力计划、资源管理、结果分析等功能。
（7）SAP HR模块（人力资源模块），其中包括：薪资、差旅、工时、招聘、发展计划、人事成本等功能。
（8）SAP WF模块（工作流管理模块），可提供工作定义、流程管理、电子邮件、信息传送自动化等功能。
（9）SAP QM模块（质量管理模块)，可提供质量计划、质量检测、质量控制、质量文档等功能。
(10) SAP PP模块（生产计划模块)，可实现对工厂数据、生产计划、MRP、能力计划、成本核算等的管理，使得企业能够有效的降低库存，提高效率。
同时各个原本分散的生产流程的自动连接，也使得生产流程能够前后连贯的进行，而不会出现生产脱节，耽误生产交货时间。
(11) SAP PM模块（工厂维修模块），可提供维护及检测计划、交易所处理、历史数据、报告分析。
(12) SAP IS模块(行业解决方案），可针对不同的行业提供特殊的应用和方案。
第三章流动资产管理
4. 所以，营运资金=长期负债+所有者权益-非流动资产
2. 营运资金作为流动资产的有及组成部分，使企业短期债 务能力的重要标志。
3. 参考标准：流动资产：流动负债=2：1
4.
流动负债：营运资金=1：1
§3.2 现金的管理
一、现金的定义： 1. 现金：指随时可以投入流动的交换媒介，包括库存现金、 银行存款和其它货币资金。
甲方案 （n=60）
1600 A×60%=960
C 信用成本前收益 A-B=480
A-B=640
单位：万元
§3.2 现金的管理
2. 最佳现金持有量
1) 现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本
TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F
2) 最佳现金持有量
Q0= 2TF
K
3) 最佳现金管理总成本 TC0= 2TFK
TC----现金管理总成本 Q------年现金持有量
K------现金机会成本率 T------年现金需要总量
80000 12000 5000
750
总成本
16000 15000 15500 17750
比较上表中各方案总成本可知，B方案的总成本为15000元， 在四个方案中最低，因此企业最佳现金持有量为50000元。
§3.2
（四）随机模式
现金的管理
随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现 金持有量规划与控制的方法。
2) 现金支出
4. 4税. 费归支还出长期借款
3) 现金余缺
5. 5归. 还投应资付有款价证券
4) 现金融通
6. 6利. 息出、售股有利价支证出券
7. 7购. 建发固行定企资业产债、券临时设施和 无形资产支出 8. 收回企业债券
流动资产管理(学生版)PPT课件
流动资产与非流动资产
企业的资产按其流动性可以分为流动资产和非流动资产。非 流动资产是指企业不可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产，如长期投资、固定资产、无形资 产等。
流动资产的重要性
01
02
03
满足日常经营需求
流动资产是企业日常经营 活动中必不可少的一部分， 如现金、存货等，可以满 足企业的短期需求。
04 流动资产管理对企业的影 响
对企业财务状况的影响
流动资产管理直接关系到企业的短期偿债能力，良好的流 动资产管理可以增强企业的短期偿债能力，降低财务风险 。
流动资产管理也影响企业的资金流动性，合理的流动资产 管理有助于提高企业的资金流动性，保证企业的正常运营 。
对企业运营效率的影响
高效的流动资产管理可以降低企业的运营成本，提高企业的运营效率。例如，通 过合理的存货管理，可以减少存货积压和浪费。
维持企业运营
流动资产是企业运营的基 础，如果流动资产不足， 企业可能会面临无法正常 运营的风险。
提高企业竞争力
合理的流动资产管理可以 帮助企业提高资金使用效 率，降低经营成本，从而 提高企业的竞争力。
流动资产与日常生活的联系
购物
流动资产是人们购物时使 用的货币和支付工具，如 现金、银行卡等。
投资
流动资产也是人们进行投 资时使用的资金，如股票、 基金等。
流动资产管理的发展趋势
数字化
智能化
随着信息技术的发展，流动资产管理将更 加数字化，实现实时监控和数据分析，提 高管理效率和准确性。
人工智能和大数据技术的应用将推动流动 资产管理向智能化发展，实现自动化决策 和预测。
专业化
绿色化
随着企业规模的扩大和业务复杂性的增加 ，流动资产管理将更加专业化，需要具备 专业知识和技能的管理人员来负责。
企业的资产按其流动性可以分为流动资产和非流动资产。非 流动资产是指企业不可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产，如长期投资、固定资产、无形资 产等。
流动资产的重要性
01
02
03
满足日常经营需求
流动资产是企业日常经营 活动中必不可少的一部分， 如现金、存货等，可以满 足企业的短期需求。
04 流动资产管理对企业的影 响
对企业财务状况的影响
流动资产管理直接关系到企业的短期偿债能力，良好的流 动资产管理可以增强企业的短期偿债能力，降低财务风险 。
流动资产管理也影响企业的资金流动性，合理的流动资产 管理有助于提高企业的资金流动性，保证企业的正常运营 。
对企业运营效率的影响
高效的流动资产管理可以降低企业的运营成本，提高企业的运营效率。例如，通 过合理的存货管理，可以减少存货积压和浪费。
维持企业运营
流动资产是企业运营的基 础，如果流动资产不足， 企业可能会面临无法正常 运营的风险。
提高企业竞争力
合理的流动资产管理可以 帮助企业提高资金使用效 率，降低经营成本，从而 提高企业的竞争力。
流动资产与日常生活的联系
购物
流动资产是人们购物时使 用的货币和支付工具，如 现金、银行卡等。
投资
流动资产也是人们进行投 资时使用的资金，如股票、 基金等。
流动资产管理的发展趋势
数字化
智能化
随着信息技术的发展，流动资产管理将更 加数字化，实现实时监控和数据分析，提 高管理效率和准确性。
人工智能和大数据技术的应用将推动流动 资产管理向智能化发展，实现自动化决策 和预测。
专业化
绿色化
随着企业规模的扩大和业务复杂性的增加 ，流动资产管理将更加专业化，需要具备 专业知识和技能的管理人员来负责。
流动资产管理PPT课件
随着市场竞争的加剧，企业为了 扩大销售和提高市场占有率，往 往需要提供商业信用，导致应收
账款的增加。
企业需要对应收账款进行科学的 管理，控制风险，加速资金回流。
存货
存货是企业持有的产成品、在 产品和原材料等。
存货是满足生产和销售需要的 必备条件，但过多持有存货会 导致资金占用和保管成本的增 加。
企业需要合理控制存货数量， 提高存货周转率，降低库存成 本。
流动资产的重要性
流动资产是企业正常运营和发展的基础，其管理的好坏直接影响到企业的盈利 能力和风险控制能力。
流动资产的特点
01
02
03
流动性强
流动资产具有较强的变现 能力，是企业日常经营活 动中不可或缺的资产。
波动性大
流动资产的价值会随着市 场环境、企业运营状况等 因素的变化而波动。
风险性高
由于流动资产的流动性强， 其管理难度较大，容易发 生损失。
现金管理工具
包括活期存款、通知存款、 定期存款等。
应收账款管理策略
应收账款产生的原因
商业竞争、信用销售的必然结果、减少库存的需要。
应收账款管理目标
在发挥应收账款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低投资的机 会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的收 益。
应收账款管理措施
信用政策制定、应收账款监控、逾期账款的催收等。
存货管理策略
存货的持有原因
满足生产耗用、维持销售稳定、 平衡采购与生产、运输成本与持
有成本。
存货管理目标
在满足生产和销售需要的同时，尽 可能降低库存水平，减少资金占用 和保管费用。
存货管理措施
合理安排进货批量和进货时间、采 用有效的库存分类法、利用现代化 的仓储管理技术等。
第四章 流动资产管理-PPT精品文档
• 现金周转期＝60持有量＝108÷360×54＝16.2 （万元） • 或 最佳现金持有量＝（108÷360）× （360／6＋30－360／10）＝16.2（万元）
（四）随机模式
1.原理：
假定企业货币支出量是随机的，无法事先 准确预测，但企业可根据历史经验和现实 需要，制定一个现金持有量的控制区域【L， H】
（四）随机模式
现金余额
H H
R Z L
L
0 时间
随机模式
•当现金余额达到控制上限H时，用现金购入 短期有价证券，使现金余额下降至最优现金 返回线Z的水平； •当现金余额达到控制下限L以下时，则售出 短期有价证券，使现金回升至最优现金返回 线的水平； • 当现金余额处于上下限之间时，则无须买 卖证券。
短缺成本 管理成本
12000
10000 18000
14000
5000 18000
16000
2500 18000
18000
1000 18000
20000
0 18000
总成本
40000
37000
36500
37000
38000
（二）存货模式
决策标准：以总成本最低的现金持有量作 为最佳现金持有量Q。总成本包括：
存货模式为什么不考虑 现金机会成本 管理成本和短缺成本呢？
现金转换成本
存货模式
假设： TC――总成本； T――一定时期内的现金需求总额； F――现金与有价证券的转换成本； Q――最佳现金持有量； k――短期有价证券利息率。
Q T TC k F 2 Q
Q T TC k F 2 Q
成本 总成本
第四章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述 第二节 现金管理
（四）随机模式
1.原理：
假定企业货币支出量是随机的，无法事先 准确预测，但企业可根据历史经验和现实 需要，制定一个现金持有量的控制区域【L， H】
（四）随机模式
现金余额
H H
R Z L
L
0 时间
随机模式
•当现金余额达到控制上限H时，用现金购入 短期有价证券，使现金余额下降至最优现金 返回线Z的水平； •当现金余额达到控制下限L以下时，则售出 短期有价证券，使现金回升至最优现金返回 线的水平； • 当现金余额处于上下限之间时，则无须买 卖证券。
短缺成本 管理成本
12000
10000 18000
14000
5000 18000
16000
2500 18000
18000
1000 18000
20000
0 18000
总成本
40000
37000
36500
37000
38000
（二）存货模式
决策标准：以总成本最低的现金持有量作 为最佳现金持有量Q。总成本包括：
存货模式为什么不考虑 现金机会成本 管理成本和短缺成本呢？
现金转换成本
存货模式
假设： TC――总成本； T――一定时期内的现金需求总额； F――现金与有价证券的转换成本； Q――最佳现金持有量； k――短期有价证券利息率。
Q T TC k F 2 Q
Q T TC k F 2 Q
成本 总成本
第四章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述 第二节 现金管理
财务管理流动资产管理课件
定期盘点
定期对库存进行盘点，确保库存信息的准确性， 及时发现并处理盘亏、盘盈问题。
不良品处理
对损坏、过期等不良存货进行处理，降低库存成 本，避免资源浪费。
库存优化
根据盘点结果和市场变化，调整库存结构，优化 库存管理，降低库存成本。
05
流动资产管理绩效评价
流动资产管理绩效评价的方法与指标
1 2
财务分析法
02
现金管理
现金管理的目标与原则
目标
保持足够的现金以支持企业的日常运营和投资需求，同时将闲置资金最小化，以 实现收益最大化。
原则
安全性、流动性、收益性。
现金流入与流出的管理
现金流入管理
通过加强销售管理和应收账款管理，确保及时回笼资金。
现金流出管理
合理安排采购、支付等支出，控制成本，降低不必要的浪费 。
通过分析企业的财务报表，评估流动资产的管理 效果，主要指标包括流动比率、速动比率、存货 周转率等。
平衡计分卡法
从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个 维度出发，制定具体的绩效评价指标。
3
经济增加值法
通过计算企业创造的经济增加值来评价流动资产 的管理绩效，有助于企业实现股东价值最大化。
流动资产管理绩效评价的实施与改进
应收账款的信用政策
信用标准
企业应制定明确的信用标 准，作为客户信用评估的 依据。
信用条件
根据信用标准，企业应设 定相应的信用条件，如信 用期限、折扣期限和折扣 率等。
信用审批
建立完善的信用审批流程 ，确保客户信用申请经过 严格的审核和评估。
应收账款的日常管理
定期对账
催收措施
与客户定期进行对账，确保应收账款 余额的准确性。
定期对库存进行盘点，确保库存信息的准确性， 及时发现并处理盘亏、盘盈问题。
不良品处理
对损坏、过期等不良存货进行处理，降低库存成 本，避免资源浪费。
库存优化
根据盘点结果和市场变化，调整库存结构，优化 库存管理，降低库存成本。
05
流动资产管理绩效评价
流动资产管理绩效评价的方法与指标
1 2
财务分析法
02
现金管理
现金管理的目标与原则
目标
保持足够的现金以支持企业的日常运营和投资需求，同时将闲置资金最小化，以 实现收益最大化。
原则
安全性、流动性、收益性。
现金流入与流出的管理
现金流入管理
通过加强销售管理和应收账款管理，确保及时回笼资金。
现金流出管理
合理安排采购、支付等支出，控制成本，降低不必要的浪费 。
通过分析企业的财务报表，评估流动资产的管理 效果，主要指标包括流动比率、速动比率、存货 周转率等。
平衡计分卡法
从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个 维度出发，制定具体的绩效评价指标。
3
经济增加值法
通过计算企业创造的经济增加值来评价流动资产 的管理绩效，有助于企业实现股东价值最大化。
流动资产管理绩效评价的实施与改进
应收账款的信用政策
信用标准
企业应制定明确的信用标 准，作为客户信用评估的 依据。
信用条件
根据信用标准，企业应设 定相应的信用条件，如信 用期限、折扣期限和折扣 率等。
信用审批
建立完善的信用审批流程 ，确保客户信用申请经过 严格的审核和评估。
应收账款的日常管理
定期对账
催收措施
与客户定期进行对账，确保应收账款 余额的准确性。
《模块三流动资产》课件
存货
总结词
流动性中等、需合理管理
详细描述
存货是指企业持有的以备出售的商品或者在生产过程中耗用 的原材料。存货的流动性介于现金及现金等价物和应收账款 之间，需要合理的管理和控制，以避免过多的存货积压导致 资金占用和减值风险。
短期投资
总结词
高风险、高收益、短期持有
详细描述
短期投资是指企业持有的在一年内可 收回的投资，如短期债券、股票等。 短期投资具有高风险和高收益的特点 ，需要谨慎管理，避免因市场波动导 致投资损失。
应收账款
总结词
风险较高、需管理
详细描述
应收账款是公司因销售商品或提供劳务而形成的债权。虽然应收账款可以增加企业的销售收入，但其 存在较高的坏账风险，因此对应收账款的管理至关重要。
存货
总结词
流动性中等、需合理管理
详细描述
存货是指企业持有的以备出售的商品或者在生产过程中耗用 的原材料。存货的流动性介于现金及现金等价物和应收账款 之间，需要合理的管理和控制，以避免过多的存货积压导致 资金占用和减值风险。
总结词
流动资产具有变现能力强、周转速度快、形态多样化等特点。
详细描述
流动资产的一个重要特点是变现能力强，能够迅速转化为现金，以满足企业日常经营和应对突发事件的需要。此 外，流动资产的周转速度快，能够在较短时间内完成从采购到销售的整个循环过程。同时，流动资产的形态多样 化，包括现金、存货、应收账款等多种形式，能够满足企业不同经营活动的需求。
短期投资
总结词
高风险、高收益、短期持有
详细描述
短期投资是指企业持有的在一年内可 收回的投资，如短期债券、股票等。 短期投资具有高风险和高收益的特点 ，需要谨慎管理，避免因市场波动导 致投资损失。
流动资产管理PowerPointPresentati
第一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二页，编辑于星期二：十一分。
第四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第六页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第八页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十六页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十八页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十九页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十六页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十八页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第九页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二页，编辑于星期二：十一分。
第四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
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第七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第八页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十六页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第三十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十八页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第十九页，编辑于星期二：九点 四十一分。
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第二十一页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第二十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十二页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十四页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十五页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十六页，编辑于星期二：九点 四十一分。
第五十七页，编辑于星期二：九点 四十一分。
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第十三页，编辑于星期二：九点 四十一分。
企业流动资产管理(PPT51页)
=收益的增加－应收账款占用资金的应计利息增加－ 收账费用和坏账损失的增加
改变折扣条件政策分析
例6：接例5，假定公司在放宽信用期的同时，为了吸 引顾客尽早付款，提出了0.8/30,N/60的现金折扣条 件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现 的销售量计）将享受现金折扣优惠。
问题：该公司是否在放宽信用期的同时提供现金折扣
400,000
480,000
固定成本
50,000
50,000
毛利（元）
50,000
70,000
预计发生的收账费用(元)
3,000
4,000
预计发生的坏账损失（元） 5,000
9,000
问题：该公司是否要放宽信用期？
计算步骤及公式： （1）收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 （2）应收账款占用资金的应计利息（机会成本）增加 （3）收账费用和坏账损失的增加 （4）改变信用期后的税前利润 税前利润的增加
4. 最佳订货周期
5. 经济订货量占用资金
六、订货提前期：一般情况下，企业的订货不能 做到随用随时补充，因此企业需在本批存货尚未 用完之前就开始订货。这样，当企业再次发出订 货单时，企业事实上尚持有一定数量的存货。这 时的库存量称为再订货点。 R=L*d R——再订货点 L——交货时间（从订货日至到货日的时间） d——平均每日需用量 在订货提前期，有关存货的经济订货批量、 订货次数、订货周期等并无变化。
用作抵押的资产
2. 信用条件（即现金折扣条款） 是指企业要求客户支付赊销款项的条件。
信用期限 信用条件 折扣期限
折扣率 注： 1）信用条件的确定同样面临着收益和成本的权衡问题。 2）影响信用期限的因素：客户购买量、客户业务差别、
改变折扣条件政策分析
例6：接例5，假定公司在放宽信用期的同时，为了吸 引顾客尽早付款，提出了0.8/30,N/60的现金折扣条 件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现 的销售量计）将享受现金折扣优惠。
问题：该公司是否在放宽信用期的同时提供现金折扣
400,000
480,000
固定成本
50,000
50,000
毛利（元）
50,000
70,000
预计发生的收账费用(元)
3,000
4,000
预计发生的坏账损失（元） 5,000
9,000
问题：该公司是否要放宽信用期？
计算步骤及公式： （1）收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 （2）应收账款占用资金的应计利息（机会成本）增加 （3）收账费用和坏账损失的增加 （4）改变信用期后的税前利润 税前利润的增加
4. 最佳订货周期
5. 经济订货量占用资金
六、订货提前期：一般情况下，企业的订货不能 做到随用随时补充，因此企业需在本批存货尚未 用完之前就开始订货。这样，当企业再次发出订 货单时，企业事实上尚持有一定数量的存货。这 时的库存量称为再订货点。 R=L*d R——再订货点 L——交货时间（从订货日至到货日的时间） d——平均每日需用量 在订货提前期，有关存货的经济订货批量、 订货次数、订货周期等并无变化。
用作抵押的资产
2. 信用条件（即现金折扣条款） 是指企业要求客户支付赊销款项的条件。
信用期限 信用条件 折扣期限
折扣率 注： 1）信用条件的确定同样面临着收益和成本的权衡问题。 2）影响信用期限的因素：客户购买量、客户业务差别、
模块三流动资产管理
10
最佳现金余额的确定（持有量）
（一）现金的持有成本
（1）管理成本——即公司因保持一定的现金余额 而发生的管理费用。
（2）机会成本——即公司因持有大量现金，不去投资有价证券而发生
的机会成本。可用证券投资的利息收入来代替。
（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加
以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。一般不 作考虑。
现在你能说清楚现金和利润的关系了吗？
2019/10/30
模块三:流动资产管理
8
• 现金和有价证券的范围 • 狭义的现金是指库存现金，广义的现金则还包括现金和现金等价物，
如有价证券、银行存款和在途资金等，也就是货币资产。现金是一种 流动性最强但无法产生盈余的资产。
• （一）根据国际惯例，现金范围包括： • 1.库存现金，公司现时拥有的现钞，含人民币现钞和外币现钞。 • 2.活期存款，公司存在银行，随时可以支取的各种款项，含人民币存
——现金回收和支付管理方法
症状：营销网络铺得太广，造成库存增加，资金沉淀，回收、 支付不及时，财务调控能力减弱。
诊断：在资金周转方面遭遇“心脑供血不足”
请你开处方！
1、不论对银行和进货商、客户，严格建立公司信用体系， 按期支付到期商票 。
2、实施供应商按需供货，按投料结算，大幅度降低存货、 仓储面积和仓储费用。
• (2)实现材料销售1 000元，款已收到并存入银行； • (3)采购材料20000元，其中10000元为赊购； • (4)支付前期应付账款5000元： • (5)解缴税款6000元； • (6)收回上年应收账款8 000元。 • 试用收支预算法计算本季度预计现金余缺。
2019/10/30
流动资产管理(ppt 45页)
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.1620.10.16F riday, October 16, 2020 人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。08:56:1608:56: 1608:5610/16/2020 8:56:16 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.1608:56:1608:56O ct-2016-Oct-20 加强交通建设管理，确保工程建设质 量。08: 56:1608:56:1608:56F riday, October 16, 2020 安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.1620.10.1608: 56:1608:56:16October 16, 2020 踏实肯干，努力奋斗。2020年10月16日上午8时56分 20.10.1620.10.16 追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月16日星期 五上午8时56分 16秒08:56:1620.10.16 严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020年10月 上午8时 56分20.10.1608:56O ctober 16, 2020 作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月16日星期 五8时56分16秒 08:56: 1616 October 2020 好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午8时56分16秒 上午8时56分08:56:1620.10.16 一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10.1620.10.1608: 5608:56:1608: 56:16Oct-20 牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年10月16日 星期五8时56分 16秒Fr iday, October 16, 2020 相信相信得力量。20.10.162020年10月 16日星 期五8时56分16秒20.10.16
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2019/12/15
模块三:流动资产管理
25
最佳现金持有量
Q
2预算期现金需要 平总均量每次证券变定 现费 的用 固 有价证券利率或报酬率
2AF 24000010.5120
R
10%
3794.37（ 3 元）
证券变现次数
预算期现金需要总量 最佳现金持有量
A 4000001.5 15.（ 8 次） Q 37947.33
10
最佳现金余额的确定（持有量）
（一）现金的持有成本
（1）管理成本——即公司因保持一定的现金余额 而发生的管理费用。
（2）机会成本——即公司因持有大量现金，不去投资有价证券而发生
的机会成本。可用证券投资的利息收入来代替。
（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加
以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。一般不 作考虑。
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模块三:流动资产管理
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流动资产管理
第二讲 应收账款管理
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模块三:流动资产管理
27
能力目标 能够结合应收账款日常管理的具体 方法对企业理财的不足之处提出自 己的建议。
流动资产管理
第一讲 第二讲 第三讲
现金管理 应收账款管理 存货管理
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模块三:流动资产管理
1
流动资产管理
第一讲 现金管理
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模块三:流动资产管理
2
能力目标
能够结合现金管理的具体方法对 企业理财的不足之处提出自己的 建议。
知识目标 掌握和了解现金管理的具体方法。
2019/12/15
18
某企业2019年1季度末现金预算表
摘
要
预算期期初余额
其中：
现金余额
银行存款
其他货币
加：预算期现金收入额
其中：
销售收入
材料销售
收回上年应收账款
减：预算期现金支出
其中：
采购材料
支付前期应付账款
解缴税款 减：2019年1季度末现金必要余额
收支相抵现金余额
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模块三:流动资产管理
单位：元
高。
可以看出：这两种成本的变化是反方向的。
• 假设K公司第0周
期初现金量 C=120
现金余额120万， 每周现金流出比流
入多60万，公司现
金余额第2周末降
C/2=60
为0。
期末现金量 0
2
4
6周
2019/12/15
模块三:流动资产管理
13
最佳现金余额的确定
成本
持有现金的总成本 持有成本
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P148例题4-1
2、现金周转期模式：根据现金周转期乘以每日现金需求量得出。
到货
存货周期
销售产成品 收账周期
收回现金
收到发票
付款周期
付款
现金周转期
经营周期
P158例题4-3
3、库存模式：类似于存货管理中最佳进货批量的计算方法。（见下页）
库存模式的原理：从“货币资金”总成本的角度来考虑现金最佳持有量。
4、随机模式：克服库存模式的缺点，对现金余额规定上下限。
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模块三:流动资产管理
12
3、库存模式（鲍莫模型）：
现金管理总成本=持有成本 + 交易成本，如：
1、平时持有大量现金，而少量投资于有价证券，则持有成本高，交易成
本低。
2、平时持有少量现金，而经常变现有价证券，则持有成本低，交易成本
模块三:流动资产管理
3
教学重点与难点：
【重点】 1、公司持有现金的动机 2、现金的收支预算法
【难点】 1、最佳现金余额的确定方法
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模块三:流动资产管理
4
案例分析：
某国际航空公司持有大量现金的原因
某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是 87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大 的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元 的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为 什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价 证券多好？
2019/12/15
模块三:流动资产管理
17
例：
• 某企业2019年末库存现金余额1 000元，银行存款余额 2000元，其他货币资金l 000元；应收账款余额10000元， 应付账款余额为5000元：预计2019年第一季度末保留现 金余额2 500元，预期2019年第一季度发生以下业务：
• (1)实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款 尚未收回；
3、子公司的销售回笼和大额对外支付统一到集团集中管理， 有效地控制了浮游资金，大幅度降低了资金日存量，强化 了资金管理、降低了贷款余额。
2019/12/15
模块三:流动资产管理
24
练习题
• 1．某企业上年现金需要量40万元，预计今 年需要量增加50％，假定年内收支状况稳 定。每次买卖有价证券发生固定费率为120 元，证券市场平均利率为10％，试用存货 模型确定最佳现金持有量，现金管理总成 本及年内有价证券变卖次数。
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模块三:流动资产管理
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现金预算编制方法
• （一）现金管理的基本策略
• 1.编制现金预算，规划未来的现金流入量和流出量。 • 2.确定适当的现金持有量。通常需要考虑：现金流量预测值发生的概
率，持有过多现金的机会成本，现金不足的损失。 • 3.运用加速现金流入与减缓现金流出的方法，尽量提高现金管理效率。 • 4.进行现金与有价证券持有比例的决策。
款和外币存款。
• 3.即期或到期票据，公司拥有的银行支票、银行汇票和银行本票等。 • （二）从现代理财的角度看，现金具有如下特点： • 现金是流动性最大的资产，具有普遍的可接受性。 • 2.现金是一种无法产生盈余的资产。 • 3.现金是企业的资产中被贪污、行窃觊觎的重点对象。 • 4.现金是具有购买力变动风险的资产。 • （三）现金的管理要求 • 1.钱账和章证分管，确保现金的安全完整。 • 严格遵守现金收支范围和银行结算制度。 • 3.加速现金流入，减缓现金流出。 • 4.加强现金的余额管理，确定最佳现金余额或最佳现金持有量。
1 季度
4000
1000 2000 1000 29000
20000 1000 8000
21000
10000 5000 6000 2500 9500
19
最佳现金余额的确定
• “最佳现金余额”不要理解为剩下多少现金？ 实际上就是指平时持有多少现金才是最合 适的？
• 提问：为什么要确定最佳现金余额呢？
– 现金多余：闲置，相对来说降低公司的效益， 会造成持有现金的机会成本上升。
（4）转换成本——即公司平时持有少量现金而大量投资于有价证券。
一旦急用现金，则需经常变现手中大量的短期有价证券。那么证券变现 （即出售证券）时要发生的交易费用，即证券变现的成本，也就是现金 的转换成本。
2019/12/15
模块三:流动资产管理
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（二）最佳现金余额的确定模式
1、成本分析模式：一般用来在已有的不同方案之间进行选择时用。
——现金回收和支付管理方法
症状：营销网络铺得太广，造成库存增加，资金沉淀，回收、 支付不及时，财务调控能力减弱。
诊断：在资金周转方面遭遇“心脑供血不足”
请你开处方！
1、不论对银行和进货商、客户，严格建立公司信用体系， 按期支付到期商票 。
2、实施供应商按需供货，按投料结算，大幅度降低存货、 仓储面积和仓储费用。
• (2)实现材料销售1 000元，款已收到并存入银行； • (3)采购材料20000元，其中10000元为赊购； • (4)支付前期应付账款5000元： • (5)解缴税款6000元； • (6)收回上年应收账款8 000元。 • 试用收支预算法计算本季度预计现金余缺。
2019/12/15
模块三:流动资产管理
– 现金太少：如全部用于投资，一旦急用，会增 加变现成本。
2019/12/15
模块三:流动资产管理
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现金的日常管理体系
（一）分析影响现金余额水平变化的因素 （二）健全内部控制制度
（三）掌握提高现金营运效率的技巧 P164
客户开出票据 公司收到票据 票据交付银行 公司收回现金
票据邮寄时间 票据停留时间 票据结算时间 （可缩短） （可缩短）
2019/12/15
模块三:流动资产管理
9
公司持有现金的动机 （P146）
交易动机(支付动机) ：指需要有现金支 付日常业务开支。 预防动机：指需要有现金防止意外。 投机动机：目的在于应付不寻常的购买
机会 。 补偿动机：出于银行提出的保持补偿性 余额的要求。
2019/12/15
模块三:流动资产管理
ห้องสมุดไป่ตู้
C
最佳现*金余额量
模块三:流动资产管理
交易成本 现金余额量
14
从上图可以看出什么？ 持有成本和现金持有量成正比， 转换成本和现金持有量成反比。
持有成本=（M +0）/2*K=某一时期的现金平均持有额*有 价证券利率 转换成本=T/ M*F =最佳交易次数*每次交易的固定成本 两种成本公式相加=Tc=TM/F + MK/2,求导，
• （二）现金预算的编制
• 现金预算有下列几种编制方法：现金收支法、调整收益法和预测资产 负债表法等。下面只介绍第一种。
• 1.现金收支法 • 现金收支法是指通过预测所有现金流入项目和现金流出项目，据此计
算预测期内的现金净流量来断定现金需求的一种方法，同时它也是最 为流行最为常见的现金预算编制方法。 • 预算期现金余缺=期初现金余额+本期现金流入-本期现金流出-期末现 金余额