企业发展多元化战略文献综述
《多元化折价与内部资本市场有效性_交易成本视角研究》
《多元化折价与内部资本市场有效性_交易成本视角研究》多元化折价与内部资本市场有效性_交易成本视角研究一、引言多元化经营的企业集团中，不同业务部门间的资本流动现象十分普遍。
这一现象引发了关于多元化折价和内部资本市场有效性的广泛讨论。
本研究以交易成本理论为视角，探究了多元化折价的原因，分析了内部资本市场是否具有有效性，以及这些因素如何影响企业的价值。
二、文献综述（一）多元化折价现象多元化折价指的是企业在实施多元化战略后，其市场价值低于其各业务部门单独上市的估值总和。
这种现象普遍存在于许多大型企业集团中。
（二）内部资本市场与有效性内部资本市场指的是企业集团内部不同业务部门之间的资本流动市场。
关于其有效性，有学者认为，有效的内部资本市场能够优化资源配置，提高企业整体价值；然而，也有观点认为由于信息不对称和交易成本的存在，内部资本市场的运作可能并不总是有效的。
三、理论框架与假设提出（一）理论框架本研究以交易成本理论为基础，分析多元化折价和内部资本市场有效性的关系。
交易成本理论认为，市场交易中存在信息不对称和谈判成本等问题，这些因素会影响市场效率和资源配置。
（二）假设提出基于四、研究方法（一）数据来源与样本选择本研究采用多元化的企业集团作为研究对象，通过收集公开的财务数据和市场数据，对样本进行筛选和整理，确保数据的准确性和可靠性。
（二）模型构建本研究将构建多元回归模型，以探究多元化折价与内部资本市场有效性之间的关系。
其中，将企业价值作为因变量，多元化程度、内部资本市场有效性等作为自变量，同时控制其他可能影响企业价值的因素。
五、实证分析（一）描述性统计首先，对样本数据进行描述性统计，包括多元化程度、内部资本市场有效性、企业价值等指标的均值、标准差、最大值、最小值等，以了解样本的基本特征。
（二）多元回归分析运用多元回归模型，对样本数据进行回归分析，探究多元化折价与内部资本市场有效性之间的关系。
同时，控制其他可能影响企业价值的因素，如企业规模、财务状况、市场环境等。
企业国际化一个理论与概念框架的文献综述
摘要
本次演示从博弈论的视角对企业人力资本投资理论进行探讨，旨在分析企业 人力资本投资现状、研究方法、研究成果和不足，以及未来研究方向。本次演示 首先介绍了博弈论的基本概念，然后阐述了企业人力资本投资的重要性，最后指 出了本次演示的研究目的。
引言
博弈论是一种研究多个决策主体之间行为相互作用的理论，适用于解释和分 析各种竞争与合作现象。近年来，博弈论在企业人力资本投资领域的应用日益受 到。企业人力资本投资对企业的发展具有重要意义，因为人力资本的投入可以提 高员工的专业技能和知识水平，从而提高企业的生产效率和创新能力。
一、银行监管的定义和目的
银行监管是指政府或监管机构对银行业的监督管理，以确保银行体系的稳定、 安全和公正。银行监管的目的在于防范金融风险、维护金融稳定、保护消费者利 益，以及促进银行业健康发展。为实现这些目标，银行监管机构需要制定和实施 一系列的监管政策和法规，对银行业进行全面的监督和管理。
二、银行监管的历程和监管技术 的演变
一些学者还从政策法规的角度探讨了博弈论在企业人力资本投资中的应用。 例如，孙八(2020)运用博弈论方法分析了劳动法规对企业人力资本投资的影响。 他指出，劳动法规不仅会影响企业的投资决策，还会影响员工的努力程度和企业 的绩效。通过建立博弈模型，孙八进一步研究了在特定劳动法规下，企业和员工 的最佳策略选择以及相应的博弈均衡结果。
文献综述
1、博弈论在企业人力资本投资 中的应用及其实证结果
一些研究表明，博弈论在企业人力资本投资中具有一定的应用价值。张三 (2018)运用博弈论方法，分析了企业与员工之间的投资决策行为，研究发现企业 对于员工人力资本投资的重视程度会直接影响员工的工作积极性和企业绩效。李 四(2019)则运用实证研究方法，验证了企业人力资本投资与企业创新能力之间的 正相关关系。
多元化经营下的财务风险评价与控制研究
多元化经营下的财务风险评价与控制研究一、内容概要随着全球经济一体化的不断深入，企业面临着日益激烈的市场竞争。
在这种背景下，多元化经营成为了许多企业实现可持续发展的重要手段。
然而多元化经营也带来了一定的财务风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
因此对企业进行财务风险评价与控制研究具有重要的理论和实践意义。
本文的研究方法主要包括文献综述、理论分析、实证研究和案例分析等。
在文献综述阶段，通过对相关领域的研究文献进行梳理，总结多元化经营下财务风险评价与控制的理论体系和研究方法；在理论分析阶段，对多元化经营下的财务风险来源、特征和影响因素进行深入剖析；在实证研究阶段，运用统计学方法和计量经济学模型，对企业进行财务风险评价；在案例分析阶段，选取具有代表性的企业案例，验证所提出的方法在实际操作中的应用效果。
本文旨在为企业提供多元化经营下的财务风险评价与控制策略，以降低企业面临的财务风险，提高企业的竞争力和生存能力。
A. 研究背景和意义随着全球化进程的加快和市场竞争的日益激烈，企业面临着越来越多的财务风险。
在多元化经营的背景下，企业不仅要应对单一业务领域的风险，还要面对跨行业、跨市场的财务风险。
因此对企业的财务风险进行评价和控制显得尤为重要，本文旨在通过对多元化经营下的财务风险评价与控制的研究，为企业提供有效的风险管理策略，降低企业的财务风险，提高企业的竞争力和盈利能力。
近年来全球经济形势发生了深刻变化，企业面临着前所未有的竞争压力。
在这种背景下，许多企业纷纷选择实施多元化经营战略，以期通过拓展市场、降低风险、提高盈利能力来应对挑战。
然而多元化经营并非一帆风顺，企业在追求多元化发展的过程中，往往容易忽视对财务风险的识别、评估和控制。
这导致企业在面临财务风险时，可能无法及时采取有效措施进行防范和化解，从而对企业的稳定发展造成严重影响。
理论意义：本文将对多元化经营下的财务风险评价与控制进行深入研究，丰富和完善相关领域的理论体系，为理论研究提供新的视角和思路。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述1. 引言1.1 研究背景企业营运资金管理是企业经营活动中至关重要的一个方面，直接关系到企业的生存和发展。
随着市场经济的发展，企业面临的竞争越来越激烈，经营环境也日益复杂多变，资金管理的重要性凸显出来。
有效的资金管理可以帮助企业合理规划资金的使用，提高资金利用效率，降低财务风险，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
在国内，随着我国经济的快速增长，企业面临着资金管理面临的挑战也越来越多。
不同规模、性质的企业面对的资金管理问题也有所不同，需要根据实际情况制定相应的策略。
国外企业在资金管理方面的经验也值得借鉴和学习，可以帮助国内企业更好地提升资金管理水平。
对国内外企业营运资金管理现状进行比较分析，有助于发现问题、总结经验、提出建议，对促进企业资金管理水平的提升具有重要的指导意义。
【2000字】1.2 研究目的企业营运资金管理是企业运营中至关重要的一环，对企业的发展和生存至关重要。
本文旨在通过对国内外企业营运资金管理的研究综述，深入探讨现有资金管理模式的实施情况和存在的问题，从而为企业提供更有效的管理策略。
具体研究目的包括：1. 分析企业营运资金管理的现状及存在的问题，为企业提供改进管理策略的参考；2. 比较国内外企业营运资金管理的差异，探讨其原因和带来的影响；3. 探讨影响企业营运资金管理的各种因素，包括宏观经济环境、行业特点、企业规模等，为企业提供全面的管理建议；4. 提出未来企业营运资金管理研究的展望，为学者和企业提供研究方向和发展思路。
1.3 研究意义企业营运资金是企业运作的生命线，它直接关系到企业的经营活动及财务状况。
有效的资金管理可以提高企业的盈利能力，降低资金成本，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行研究具有重要的现实意义。
企业营运资金管理对企业的经营活动起着至关重要的作用。
合理的资金管理可以确保企业的正常运转，保障生产经营的顺利进行。
企业人力资源管理文献综述范文
员工福利和激 励：提高员工 满意度和忠诚 度，降低人员
流失率
人力资源管理与组织绩效的互动关系
添加标题
人力资源管理对组织绩效 的影响：通过有效的人力 资源管理，如招聘和培训、 员工发展和激励等，可以 提高员工的技能和积极性，
从而提高组织的绩效。
添加标题
组织绩效对人力资源管理 的反作用：良好的组织绩 效可以提供更多的资源和 支持，使企业能够更好地 进行人力资源管理，如提 供更好的培训和发展机会， 提高员工的满意度和忠诚
激励和福利：提供具有竞争力的薪酬和福利计划，以及非物质激励措施，如晋升机会、认可 和奖励制度。
企业人力资源管理面临的机遇和挑战
机遇：随着科技 的发展，人力资 源管理系统更加 智能化，提高了 管理效率和员工
满意度。
挑战：全球化背 景下，企业需要 面对人才竞争和 跨文化管理的挑 战，同时还需要 应对员工多样性 和灵活性的需求。
薪酬福利：如何设计合理的 薪酬福利体系
人力资源管理实践的成功案例
谷歌：以数据驱动的人力资源管理实践，实现员工满意度和绩效提升 脸书：采用扁平化组织结构，鼓励员工自我驱动和创新 华为：重视员工培训和职业发展，打造高效的人力资源管理体系 阿里巴巴：实施多元化和包容性的人力资源政策，提升员工满意度和忠诚度
机遇：数字化转 型为企业人力资 源管理提供了更 多的数据分析和 预测能力，有助 于企业做出更明
智的决策。
挑战：随着社交媒 体和信息技术的普 及，企业需要更加 注重员工隐私和数 据安全，同时还需 要应对信息过载和 虚假信息的挑战。
企业人力资源管理的发展趋势和方向
灵活用工和共享经济的兴起
员工福利和健康管理的重要 性
和归纳。
目的：通过对文 献的梳理和分析， 了解企业人力资 源管理领域的研 究现状和发展趋
多元化经营下农业上市公司财务风险研究—以新希望六和为例-会计-毕业论文
毕业设计（论文）设计（论文）题目：多元化经营下农业上市公司财务风险研究—以新希望六和为例摘要面对激烈的市场竞争，越来越多的企业实行多元化经营的战略来抢占市场，试图以多元化经营的方式来拓展业务板块、增加企业利润、扩大市场规模、提高市场竞争力。
然而，由于农业上市公司利润受自然灾害的影响较大，具有弱质性的特点，加之我国农业发展相对于世界发达国家来说尚有较大差距，管理方式更加传统，相关的经营经验也较为匿乏。
因此多元化经营战略对于农业上市公司来说是把双刃剑，给其带来诸多利润的同时，也可能会加大公司的财务风险。
本课题采用文献研究与案例研究相结合的办法，对多元化经营下农业上市公司的财务风险问题进行深入研究。
本课题首先回顾并整理了关于多元化经营下农业上市公司财务风险的相关文献以及相关理论，接着以新希望六和股份有限公司为例，深入分析我国农业上市公司多元化经营的财务风险问题及动因。
在此基础上，通过探讨从新希望六和股份有限公司的多元化经营的财务风险中得到启示，并就如何加强农业上市公司多元化经营的财务风险控制，提出一些行之有效的建议。
关键词：多元化经营；农业上市公司；财务风险ABSTRACTFaced with fierce market competition, more enterprises carry out the strategy of multiplex management to occupy the market, trying to expand business segments, increase corporate profits, expand market scale and improve market competitiveness by means of diversified operation. Nevertheless, the profits of listed agricultural companies with weak characteristics are importantly affected by natural disasters . What’s more, agricultural development of China is still far behind that of developed countries in the world. The management mode is more traditional and the relevant operation experience is relatively scarce. Therefore, the diversification strategy of listed agricultural companies is a double-edged sword: while bringing a lot of profits to enterprises, it may also increase their financial risks.This paper combines document research and case study to lucubrate the financial risk of agricultural listed companies with diversified management. This topic firstly reviewed and sorted out relevant literature and relevant theoretical concepts on the financial risk of diversification of agricultural listed companies, and then took New Hope Liuhe Co.,Ltd as an example to deeply analyze the financial risk problems and reasons of diversification of agricultural listed companies in China. On this basis, this paper will discuss the financial risks of the diversification of New Hope Liuhe Co.,Ltd, and come up with some effective and valid suggestions on how to strengthen the financial risk control of the diversification of listed agricultural companies.Key Words: Diversified operation; Listed agricultural company; Financial risk目录1引言 (1)1.1研究背景和意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (1)1.2国内外研究现状 (2)1.2.1 国外研究现状 (2)1.2.2 国内研究现状 (2)1.3研究内容与方法 (3)1.3.1 研究内容 (3)1.3.2 研究方法 (3)2相关概念及理论基础 (4)2.1农业上市公司界定及特点 (4)2.1.1 农业上市公司界定 (4)2.1.2 农业上市公司特点 (4)2.2多元化经营概念及类型 (4)2.2.1 多元化经营的概念 (4)2.2.2 多元化经营的类型 (4)2.3财务风险界定及相关理论 (5)2.3.1 财务风险的定义 (5)2.3.2 财务风险的类别 (5)2.3.3 财务风险的分析方法 (6)3农业上市公司多元化经营下财务风险现状 (7)3.1农业上市公司多元化经营概况分析 (7)3.2农业上市公司财务风险现状分析 (7)3.3多元化经营给农业上市公司带来的财务风险分析 (9)4新希望六和多元化经营财务风险案例分析 (11)4.1新希望六和的基本情况 (11)4.2新希望六和多元化发展情况 (11)4.3新希望六和多元化经营的财务风险识别与评价 (13)4.3.1 筹资风险识别 (13)4.3.2 投资风险识别 (13)4.3.3 资金回收风险识别 (14)4.3.4 收益分配风险识别 (14)4.3.5 基于Z-score模型的财务风险评价 (15)4.4新希望六和多元化经营的相关财务指标分析 (16)4.4.1 偿债能力分析 (16)4.4.2 盈利能力分析 (18)4.4.3 营运能力分析 (18)4.4.4 发展能力分析 (20)4.4.5 新希望六和财务风险状况综合评价 (20)5多元化经营下农业上市公司财务风险成因分析 (22)5.1农业上市公司盲目进行非农多元化经营 (22)5.2农业上市公司债务融资结构不合理 (22)5.3农业上市公司内部财务风险预警体系不完善 (23)6防范多元化经营下农业上市公司财务风险相关对策 (24)6.1鼓励农业上市公司以农业为基础实施多元化 (24)6.2合理安排农业上市公司债务融资结构 (24)6.3健全农业上市公司内部控制制度 (24)结论 (26)致谢 (27)参考文献 (28)1引言1.1研究背景和意义1.1.1研究背景农业上市公司是整个农业行业的领头企业，对提高农业行业的国际竞争力和推动经济供给侧改革有着十分重要的影响，在国民经济的发展中发挥着决定性作用。
关于零售业发展的文献综述
关于零售业发展的文献综述[摘要] 21世纪初的中国随着社会主义市场经济体制的逐步建立，商品流通已从产品分配模式转向产品分销模式，流通企业特别是零售企业在市场营销体系中先导行业的作用日益凸现。
然而，由于缺乏零售理论知识的指导，许多企业不能适应市场环境的新变化，纷纷出现经营萎缩、效益下降，甚至停业、破产等现象。
因而，中国的零售业怎样才能走出困境或误区已成为大家所关注的问题。
零售业是一个国家最古老、最重要的行业之一，它反映一个国家和地区经济运行状况的晴雨表，是一个国家和地区的主要就业渠道。
目前，中国零售业已经进入一个新的时期，这个时期也标志着中国零售业的一个新起点。
在新的时期，本土零售业该如何发展？面临什么问题？应在哪些方面进行创新？对此，我们将从中国零售业发展的现状、问题、对策及其未来发展趋势进行讨论。
[关键字]零售业、历程、现状、问题、趋势、对策市场经济高度发达的今天，零售业也极其繁荣。
激烈的竞争与长期的实践，使零售商在日益成熟的同时，又锐意变革，不断创新。
可以说，为了“把你口袋里的钱，放到我的口袋里”，零售商们费尽心机。
零售业外部市场环境变化导致零售业内部作出相应调整。
根据“零售组织进化论”的“适者生存”观点：零售企业必须同社会经济环境的变化相适应，才能继续存在和发展，否则就将不可避免地被淘汰。
一、中国零售业的变革历程第一阶段：改革开放初至1989年底，传统百货商店占零售市场绝对主导地位。
第二阶段：1990—1992年底，超级市场开始涌现，动摇了百货商店的市场基础。
第三阶段：1993年—1995年底，各种新型零售组织崭露头角，出现百花齐放局面。
第四阶段：1996—1999年，跨国零售商进入，加速了零售业现代化进程。
第五阶段：1999年以后，零售竞争日益加剧，连锁经营趋势增强二、中国零售业现状中国零售业目前正处于急剧变革时期，这一变革不仅表现在西方发达国家已经完成的以超级市场和连锁商店为标志的零售业第二、第三次重大变革正在中国同时间进行，以及以电子商务为特征的第四次零售变革也在中国拉开帷幕；同时还表现在中国加入WTO之际，跨国零售集团的进入和全球经济一体化浪潮将引起中国零售竞争格局发生巨大变化。
关于“智慧物流”发展的文献综述
关于“智慧物流”发展的文献综述【摘要】智慧物流是指利用先进的信息技术和物流技术，实现物流全流程数字化、智能化的管理模式。
本文首先介绍了智慧物流的概念及特点，然后分析了智慧物流在物流行业中的应用情况，包括提高效率、降低成本等方面的优势。
接着探讨了智慧物流目前的发展现状和未来趋势，指出智慧物流将会在未来得到更广泛的应用和推广。
最后总结了智慧物流发展的重要性，展望了未来发展前景，并分析了智慧物流对物流行业的影响。
智慧物流的发展将为物流行业带来革命性的变革，提升行业整体效率和服务质量。
【关键词】智慧物流、发展、文献综述、物流行业、应用、现状、趋势、研究方向、重要性、展望、影响。
1. 引言1.1 研究背景智慧物流是指运用信息技术、物联网技术和大数据分析等先进技术手段，对物流过程进行全面优化和智能化管理的一种新型物流模式。
随着信息技术的不断发展和应用，智慧物流逐渐成为推动物流行业转型升级的重要方向，也是提升物流效率、降低物流成本、提高物流服务质量的重要手段。
对智慧物流的研究和发展具有重要的现实意义和深远的战略意义。
通过深入研究智慧物流的概念、特点、应用、现状、发展趋势及未来研究方向，可以为促进物流行业的创新发展、提高整体产业竞争力、优化资源配置和环境保护等方面提供重要的理论支持和实践指导。
本文旨在对智慧物流的发展进行系统性的文献综述，以期为相关领域的研究和实践提供参考和借鉴。
1.2 研究意义智慧物流的发展是当前物流行业的重要趋势，对于提升物流效率、降低物流成本、提高物流服务质量具有重要意义。
智慧物流通过应用物联网技术、人工智能、大数据等先进技术，实现了物流信息化、智能化、网络化，为物流行业带来了全新的发展机遇。
研究智慧物流的意义在于深入理解智慧物流的概念、特点及应用，促进智慧物流技术在物流行业中的推广和应用，推动物流行业向数字化、智能化转型。
智慧物流的发展不仅可以提高物流效率，降低物流成本，还可以提升物流服务质量，满足消费者对物流的个性化需求，推动整个物流行业向更高水平迈进。
企业并购理论文献综述
企业并购理论文献综述企业并购理论文献综述一、引言企业并购作为一种重要的企业发展战略，已经在全球范围内得到广泛的关注与研究。
它不仅对企业自身发展具有重要影响，还对整个市场格局、资源配置以及经济增长产生显著的影响。
本综述将系统地总结和梳理企业并购的理论研究，以期为企业并购各方面的决策提供理论依据和启示。
二、企业并购的概念与形式1. 企业并购的定义及特点企业并购是指通过一定的合并、收购与联营方式，将两个或多个企业整合为一个新的实体，以达到资源整合、规模优势、市场拓展等战略目标的过程。
它具有资源整合、规模效应、风险分散、市场拓展、创新能力提升等特点。
2. 企业并购的基本形式企业并购可以分为水平并购、纵向并购、集中并购、跨界并购等不同的形式。
水平并购是在同一产业中同属一个层次的企业之间进行的并购；纵向并购是在同一产业的不同层次的企业之间进行的并购；集中并购是在同一产业中的不同细分领域企业之间进行的并购；跨界并购是指在不同产业之间进行的并购。
三、企业并购的动因与动力1. 企业并购的动因企业并购的动因是推动并购行为发生的原因，主要包括经济因素、战略因素、市场因素、金融因素等。
经济因素主要是由于成本压力、规模效应、资源整合等经济相关的因素；战略因素主要是企业为了实现战略目标、提升核心竞争力等而进行的并购；市场因素主要包括市场变化、市场份额占有、市场拓展等；金融因素主要是包括资本市场的运作和资金融通等。
2. 企业并购的动力企业并购的动力是推动实施并购行为的动力源泉，主要包括资源动力、市场动力、技术动力和运营动力。
资源动力是指企业通过并购获取新的资源，以实现资源整合和规模效应；市场动力是指企业通过并购扩大市场份额，提升市场竞争能力；技术动力是指企业通过并购获取新的技术、知识和专利等，以提升自身技术创新能力；运营动力是指通过并购改善企业运营状况，提高企业效率和盈利能力。
四、企业并购的效应与影响1. 企业并购的效应企业并购对参与者和整个市场都产生了重要的效应。
企业并购的协同效应研究文献综述
企业并购的协同效应研究文献综述关键词企业协同效应并购战略联盟文献综述一、协同效应的内涵最早提出“协同”理念的是美国战略理论研究专家安索夫(H•IgorAnoff),这位“战略管理之父”在1965年出版的《公司战略》一书中阐述了基本协同理念的战略如何像纽带一样把企业多元化业务连接起来。
他认为,公司战略的四种要素包括:产品市场范围、发展方向、竞争优势和协同。
其中的“协同”用来说明和强调企业如何通过识别自身能力与机遇的匹配关系来成功地拓展新事业。
企业通过寻求合理的销售、运营、投资与管理战略安排,可以有效配置投入要素、业务单元与环境条件,从而实现一种类似报酬递增的协同效应,即企业的整体价值大于企业各独立组成部分价值的简单总和。
安索夫将协同效应描述为2+2=5。
但是,这里所指的协同效应仅仅是在公司内部,并没有突破本企业的范围,因此其产生的协同效应相当有限,这也是安索夫协同理念的局限性所在。
20世纪70年代,赫尔曼•哈肯(H•Haken)把“协同”理念加以明确并建立了一门新的学科――协同学。
他在研究激光系统时发现,系统发展演化中存在一个普遍原理,即在任何系统中,各子系统之间均依靠有调节的、有目的的“自组织”过程,使千差万别的子系统协同作用,并产生新的稳定有序的结构。
Hake发现,无论是平衡相变还是非平衡相变,系统在相变前之所以处于无序状态,是由于组成系统的大量子系统没有形成合作关系,各行其是,杂乱无章,不可能产生整体的性质;而一旦系统达到或处于临界状态,此时某种偶然的因素,就会导致临界涨落,其中一个或几个参数会产生临界慢化,出现临界无阻尼现象,它们的变化情况支配了其他子系统迅速建立起合作关系,以很有组织性的方式协同行动,从而导致系统宏观性质的突变。
因此,哈肯把“协同”定义为:系统的各部分之间相互协作,使整个系统形成微观个体层次所不存在的性质的结构和特征。
哈肯是从自然科学的角度对协同进行了研究,可是并未将其应用在管理学和经济学领域,但为以后的协同效应研究奠定了一定的基础,对企业间协同效应的研究具有一定的指导和借鉴意义。
股权结构、多元化经营与企业绩效研究综述
行 了综述 。从 多元化 经营战略制定与实施的深层 次影响 因素——股权结构进行考察 ， 代理理论对企业 维持价
值减少的多元化行 为进行 了解释 ， 为多元化是管理 者以牺牲所有者利益 为代价而追逐 个人利益最大化的结 认 果。我 国关于股权结构与 多元化经营的实证分析 刚刚起步， 对这一领域的研 究还有待继续探 索。
３ ０ 多家美 国企业在 １８ ６０ ９６年至 １９ 年间的财务数据进行 了分析 ， ９１ 其研究发现多元化可以减少公司价值的 １％￣ ５ ３ １％。Ｌ ｓ Ｓｒ ｅ ｉ 和 ｅ ａｓ ｎ ｖ （ ９９） １９ 研究发现， 多元化折价比例在 日本公司为 １％， 国公司为 １％。尽管如此 ， ０ 英 ５ 仍然还有部分研究表明多元化程度与企业绩效成 倒 “ ”型关系 （ ｒ ｔ ａ ｉ 和 Ｔ ｏ ａ １８ ， ｕ Ｇａ 、 ｍｍｎ ｎＪ ｅ ｈｍ ｓ，９８）或两者表现出正相关关系 （ ａｅ， ９ ７Ｈ ｔ ｌ， ９６ ＶＵｌ ｇ ２０ ） Ｃｒ ｒ １７ ； ａｌｄ １９ ；ｉａ ｎａ，０ ４ 。 ｔ ｔ ｅ ｏ 上述实证研究多 以发达国家资本市场的数据为研究依据 。 而最近一些研究新兴市场 的多元化问题的重要文献开始涌现 。ｉｓ Ｌｎ 和 Ｓｒａｓ ２０ ） ｅｖｅ （ ０ ２ 采用 ７个亚洲 国家 和地 区（ 印度 、 印度尼西亚 、 马来西亚 、 新加坡 、 国 、 国和 中国香港 ） 韩 泰 股市上的 ｌ１５家公 司作 ９ 为样本 ， 发现相对单一行业公 司， 多元化公司价值较低 （ 平均导致 ７ ％的价值损失 ） 盈利能力较低 。１９ ， ９ ９年 Ｃａｓｅｓ ｌｅｓｎ 等采用更大的
从西方企业多元化经营的实际情况看在20世纪80年代以前企业曾热衷于多元化经营大肆并购与企业主业不相关的业务但自20世纪90年代以后许多企业在实施多元化战略尤其是不相关多元化战略时因资源配置过于分散运作费用过大产业选择误导人才难以支撑时机选择难以把握等弊端而陷入了多元化陷阱
企业业绩评价文献综述（1）
企业业绩评价文献综述一、前言企业业绩评价是为了实现企业的发展战略，运用特定的指标，采用科学的方法，对企业经营活动过程做出的一种价值判断。
目前，对企业绩效评价的研究，最活跃的两个领域是企业绩效评价内容的扩展和评价方法技术的完善与创新。
随着经济全球化的发展，企业所面临的外部环境从简单、静态变得更为复杂、动态，随之出现了大量有关企业综合绩效评价的思想，企业综合绩效评价指标体系由单一化过渡为多元化，企业绩效评价在评价内容上也已从传统意义上的财务评价，向更加注重战略机会选择、核心竞争能力和持续发展与企业治理结构、环境适应性和资源合理配置的有机结合与互动影响评价发展。
企业绩效评价系统也从传统的杜邦分析法发展到经济增加值（EV A）和平衡计分卡（BSC）。
虽然上述经典的绩效评价模式在企业管理的研究历程中具有划时代的意义，但在实际运用也表现出了局限性，针对实际运用中存在的不足，国内外学者又开始对现行的绩效评价模式进行了反思，并且提出了新的绩效评价模型。
二、绩效评价的几种模式回顾（一）、财务模式财务评价模式是在杜邦分析法的基础上发展起来的。
20世纪初期，美国杜邦公司引入了著名的“杜邦公式”，即“资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率”，并且在此基础上综合了企业的各种财务指标，通过各个财务指标间的内在联系，对销售净利率、总资产周转率进行了层层分解，将净资产收益率用企业所熟悉的财务指标表示，构成了著名的杜邦分析模型。
与衡量企业绩效的独立财务指标不同，杜邦分析模式表现出了很强的综合性，将各种财务指标相结合，明确地展现出了相互之间的内在联系，并且逐层向上共同影响企业的净资产收益率，每个指标对于公司的整体业绩都起到了举足轻重的作用。
杜邦分析模型包括了六层指标，净资产收益率是整个分析体系的核心，由企业的总资产净利率和权益乘数决定，综合性的反应了股东投入资本的盈利能力，杜邦分析模型以净资产收益率为核心，体现出了股东价值最大化的企业目标。
集团公司多元化战略与子公司治理的关系
Management经管空间动性的个体，人可以说是民营企业财务管理中最重要的因素，民营企业财务管理绩效的高低很大程度上取决于财务管理人员的综合素养。
也就是说，民营企业的财务管理活动应充分调动相关人员的积极性、主动性和创造性，建构责权利一体的财务运用机制。
最终实现财务管理模式的民主化；第二，树立资本多元化的理念，伴随着WTO的影响日益深化，我国的资本市场开放程度有了很大的提高，民营企业应抓住这一挑战和时机，在情况允许的条件下，寻求与外资的合作，优化企业的法人治理结构，实现投资主体的多元化；第三，强化信息优先的管理理念，近年来，作为市场经济活动的重要媒介，信息的作用日益重要。
因此，在民营企业的财务管理活动中，需要迅速、准确、全面、科学地对各类信息进行分析、筛选，以便为企业的财务决策和资金运筹活动提供参考。
3.2 财务管理内容的创新要进一步拓展财务管理的内容，构建能全面反映知识经济时代民营企业财务管理现状的评价指标体系。
进入21世纪以来，人才、知识、资本等新经济要素的投入对企业财务管理活动提出了更高的要求，为适应知识经济时代的需要，应推动财务管理内容上的创新，包括：第一，重视无形资产的作用，当前，无形资产在现代企业管理中的作用不断增强，并已成为决定企业预期收益和市场价值的主要资产；第二，将知识资本的所有者作为企业利润的一个重要分配对象；第三，从促进民营企业持续健康发展的角度出发，建立能同时反映有形资产和无形资产状况的决策指标体系。
3.3 财务管理组织结构的创新日益激烈的竞争环境要求民营企业能对市场及时、准确地做出反应，并建立反应迅速、科学高效的新型财务管理组织结构。
第一，要改革既有的民营企业管理体制，将财务机构和会计机构分开设立。
目前，我国大部分民营企业财务管理机构与其会计组织实行混岗作业，联合办公，极容易造成职责不清、职权不明的现象出现，因此，要将民营企业财务分析、管理的职能从会计部门的职能中剥离出来，成立专门从事财务分析、管理的，旨在进行预算分析的部门；第二，完善内部审计机构。
多元化经营与企业绩效的关系
多元化经营与企业绩效的关系现代商业MODERN BUSINESS管理纵横Sweeping over the Management122⼀、引⾔多元化问题⼀直以来都是国内外学术界和实业界争议的焦点之⼀。
美国⾃１９５０年混合兼并开始盛⾏，就造成了⼀种企业多元化经营的趋势。
在中国，多元化经营虽然起步较晚，但是发展态势⾮常猛烈，尤其是最近⼏年，多元化经营企业的数量已经远远超过了单⼀经营企业，这就迫使多元化问题受到越来越多的关注。
对于企业来讲，实施多元化经营还是专业化经营是企业的⼀项重⼤的战略决策，它直接影响着企业的价值及其发展前景。
多元化经营到底是损害企业价值，还是创造企业价值，换⾔之，是存在多元化折价还是多元化溢价？长期以来，⼤量学者对这⼀问题进⾏了深⼊的理论和实证分析，不过遗憾的是多元化折价的实证结果并不是⼗分⼀致。
因此，本⽂试图通过对我国上市公司多元化经营绩效的实证分析，回答上述问题。
⼆、⽂献综述２０世纪６０年代末、７０年代初期，多元化的相关理论研究主要侧重于阐述多元化为企业带来的益处，⽽近期的⽂献则更侧重于分析多元化所带来的成本。
多元化为企业带来的益处包括优化资源配置、建⽴内部资本市场、分散风险和税收优势以及范围经济。
但是我们也要看到，多元化在给企业带来收益的同时也同样为企业带来了成本，主要表现在过度投资、跨⾏业补贴、代理成本以及低效率的内部资本市场理论等等。
⾃８０年代以来，国外学者对企业多元化经营的实际效果进⾏了⼤量的实证研究。
Ｌａｎｇ和Ｓｔｕｌｚ对美国１４４９家公司在１９７８－１９９０年间的数据进⾏了分析。
证实了多元化经营公司确实存在⼀个价值损失，⽐单⼀经营企业的托宾 Ｑ值低１０％－５０％。
Ｂｅｒｇｅｒ和Ｏｆｅｋ对３６００多家企业在１９８６－１９９１年间的经营状况和财务数据进⾏了分析，发现多元化经营平均带来了１３％－１５％的价值损失。
Ｃｏｍｍｅｎｔ和Ｊａｒｒｅｌｌ对１９７８－１９８９年间的上市公司在经营⽅向上的集中化趋势做了实证研究，得出了经营单元的集中会有效提⾼公司股票收益率的结论。
《企业绩效管理研究国内外文献综述5100字》
企业绩效管理研究国内外文献综述目录企业绩效管理研究国内外文献综述 (1)1 国外研究综述 (1)2 国内研究综述 (2)1影响企业绩效管理的因素分析 (2)2不同行业企业绩效管理的问题分析 (4)3 绩效管理相关概念 (4)3.1绩效管理的内涵 (5)3.2绩效管理的必要性 (5)参考文献 (6)1 国外研究综述目前从世界范围来看，绩效管理的理论与应用的方法体系主要有平衡计分法和关键业绩指标法。
关键业绩指标法是一项发展较早的绩效管理理论，平衡计分法的广泛应用始于20 世纪90 年代。
绩效管理由于历史积淀的存在和不同的环境变化，其实就理论而言，绩效管理不存在地域界限，仅仅是所表现出的特征不一样。
国内也有很多学者在对国外绩效管理方面做着研究，朱磊、朱峰等在《国外企业绩效管理的理论实践与我国企业绩效测评》（2003）一文中从绩效与绩效评估的意义入手，分析了基于不同理念的国外绩效管理经验，并对我国企业的绩效测评进行探讨。
张志国在《从绩效管理体系看日本企业成败》（2010）一文中，认为在绩效管理体系的基础方面，日本企业存在天然的缺陷，作者还认为如果从绩效目标的设定来看，日本企业存在考核标准以及考核内容不清的问题，这两点值得中国的企业借鉴。
陈园在《国外工作分享制理念在我国企业绩效管理中的运用》（2010）一文中对国外的工作分享制度进行了分析，期望在我国企业中运用，去缓解我国的失业问题。
权圣容、吴贵生等人在《不确定环境下多元化战略对企业绩效的影响——以韩国企业集团为例》（2012）一文中，使用韩国30 家大型企业集团关联公司年度的财务数据进行分类比较，作者认为金融危机之后，企业的经营成果与经营因素的正相关关系显著，金融危机不仅改变了企业对于危机管理的态度，也使企业更加重视内部管理因素。
盛明科等在《国外城市政府绩效管理的基本经验及其对我国的启示》（2012）一文中对英国、美国、日本、西班牙等国外城市的政府绩效管理的主要做法与特点进行了深入分析，对这些国家城市政府绩效管理的经验进行了总结，最后结合我国特点分析了国外政府绩效管理经验对我们的启示。
《企业连续并购问题研究国内外文献综述3600字》
企业连续并购问题研究国内外文献综述一、国外研究现状关于企业并购的相关文献研究，西方国家距今已有着多年历史，并取得了较为全面且具体的研究成果，也随之产生了相对完善的企业并购融资体系。
它包括不同的金融并购融资中介机构、金融工具和管理体系。
在并购融资理论方面，西方还形成了丰富完备的并购融资理论，且取得了较为丰硕的成果。
1983年，Schipper 和Thompson第一次提出了连续并购的概念，Schipper 和Thompson将其定意思为“企业在三年期间内发生三次及三次机上的并购交易”。
在此之后，也有国外研究学者将连续并购分类为短时间内的连续并购与长时间内的连续并购。
前者指的是企业在3-5年内发生不少于5次的并购交易，后者指的是企业每年发生1-2次的并购交易。
Doukas和Petmezas（2007）以及Billett和Qian（2008）发现证据表明，过分自信的高管倾向于进行连续收购，因为他们认为，与“理性”高管相比，这样的连续投资决策最符合股东的利益。
由于过度自信的高管认为他们比别人具有更强的能力。
这种认知偏差激励他们对自己的判断力和从事复杂的任务进行下注，例如连续收购。
过度自信会促使高管人员在企业并购管理中将会明显低估并购风险，高估并购产生的协同作用，因此过度自行的高管可以很乐观并且倾向于快速收购和频繁地定位收购目标。
Croci 和Petmezas（2009）以美国1990年至2002年发生连续并购的591个公司为样本，检验了连续并购的四种潜在动机，即管理层过度自信，卓越收购管理技能，管理者帝国构建动机以及收购是否包含单一计划。
研究发现，成功的收购后续也往往伴随着成功的收购。
这种表现的持久性表明，出色的管理技能可能是进行连续收购的重要原因。
过度自信不会驱使胜利者的连续并购，管理者帝国构建动机也不会驱使连续并购，连续并购也不是并购公司整个收购计划的结果，只有管理层卓越的收购管理技能促使了公司连续并购活动。
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一、多元化战略概述（一）定义多元化战略又称多角化战略，是指一个企业同时在两个或两个以上的行业中进行经营，向不同的行业市场提供产品和服务。
国内外也有很多学者对多元化发展战略进行了定义。
1950年，安索夫于《公司战略》一书中提到：多元化战略是指当企业现有产品不能适应企业发展目标时，企业进入新的产品领域,或者是某种高利润率诱惑企业进入新的产品领域的一种战略选择。
[1]该定义的提出具有一定的意义，如明确多元化是针对企业经营产品的种类数量，但这种方法较为粗略，不够准确。
1959年，彭罗斯于《企业成长理论》一书中提到：一个企业任何时候实施多元化发展战略，都是在不完全放弃原有产品线的基础上从事新产品生产，包括中间产品的生产。
[2]1962年，戈特于《美国产业的多元化与一体化》一书中提到：多元化是指为单个企业服务的市场异质性的增加。
[3]同年，钱德勒于《战略与结构》一书中提到：多元化经营是企业最终产品线的增加。
随着多元化战略的深入发展，多元化战略定义越来越明确。
[4]笔者认为，所谓多元化战略，主要是相对企业的专业化而言的，主要是通过有效结合多元化实例、技能或者目标，与原来相关联的活动方式表现出来的一种战略。
因此，多元化战略的实质就是开发和进军新的领域，以让企业拥有更强的竞争优势，促进企业发展壮大。
从内容上而言，多元化战略的内容包括：产品的多元化、市场的多元化、投资区域的多元化和资本的多元化。
[5-6]（二）类型从阅读文献和分析整理中发现，目前很多学者都对多元化战略进行了分类。
但是，由于每个企业的发展不同，应该选择适合自身企业发展的多元化发展战略类型。
以下笔者主要分析安索夫的多元化战略分类、赖利的多元化战略分类、国外目前比较流行的多元化战略分类和国内目前比较流行的多元化战略分类。
安索夫把多元化战略分为四大类型：水平型、垂直一体化、同心圆型和混合型。
其中，同心圆型又分为销售与技术相关、销售相关型和技术相关型。
赖利把多元化战略分为三大类型：主导型、相关型和无关型。
其中，主导型又分为集约型、扩散型和垂直一体型。
相关型又分为集约型和扩散型。
国外目前比较流行的多元化战略分为四大类型：水平多元、垂直多元、多向多元、复合多元。
其中，水平多元又细分为市场开发、产品开发和市场产品。
多向多元又细分为技术多元、市场多元和资源多元。
复合多元又细分为资金多元、人才多元、信用多元和联合多元。
国内目前比较流行的多元化战略分为三大类型：垂直链型、相关型和无关型。
其中，垂直链型又细分为裂变型和同变型。
相关型又细分为技术相关、市场相关、技术市场相关。
无关型又细分为财务型和管理型。
从我国多元化战略分类类型来看，主要参考了赖利的多元化战略分类，但同时又有一定的发展性，如在无关型中细分处财务型和管理型，使之更符合我国企业的多元化战略发展需求。
（三）作用企业实施多元化发展战略具有很大的作用，主要体现在以下几个方面：（一）有利于降低由于业务单一而带来的经营风险。
多元化经营战略是企业分散经营风险、开拓新的成长机会的有效战略方式。
[7]在市场经济条件下,包括价格机制、供求机制、风险机制和市场机制对资源配置发挥基础性作用,在他们的共同作用下的业务正面临着各种风险和威胁。
现代科学技术的飞速发展,市场需求越来越多样化,大大缩短了产品的生命周期,这使得市场需求的波动愈来愈剧烈,公司所承担的经营风险也大大增加,而且单一产品、单一经营方式还要承受行业风险和政策风险,企业发展的不确定性更大。
实施多元化发展,可以将风险分散到不同行业中,企业在多个行业领域有谋求发展,在一定程度上避免了由于经营领域单一所带来的风险,保证了企业在生产经营中的适应性、安全性、稳定性。
此外，任何行业都面临一条生命周期曲线。
当所处的行业步入成熟期,即将衰退的时候,企业就必须思考两条道路:一条是通过技术上、市场上、管理上的不断创新,使行业从一条生命曲线过渡到另一条上升的曲线上;另一条道路是将企业引导到别的新兴行业,用现有的资源创造未来的现金流入。
[2]（二）有利于企业发挥协同效应。
从短期看,多元化经营可以取得财务法上的收益；从长期看,企业各个部门可以共享仓库、广告、企业信誉等,提高销售部门的效率,降低企业市场活动的成本,产生销售协同效应;企业可以通过多元化经营提高人员与设备的利用率,同时通过间接费用的分摊和原材料的批量采购降低生产成本,获得规模经济的好处,产生生产协同效应；多元化经营可以将有关经营管理职能一体化,一方面减少单位产品的管理费用支出,另一方面通过规模的扩大,强化有关经营管理的职能,产生管理协同效应。
（三）有利于增加企业价值，实现企业利益的最大化。
杨艾义、韦明等认为，多元化企业可最大限度运营企业的无形资产，发挥企业核心市场竞争力优势；增强公司在市场上的竞争地位和影响力,实现企业利益的最大化。
[8]集团化经营企业,充分利用现有资源,有效协调生产经营各方关系,以对集团企业最为有利的价格,组织生产和销售,有利于企业总体目标的实现。
同时，张宇萍,索志林也认为实施多元化发展战略能最大限度的利用市场机会，获取最大利润。
[9]二、多元化战略理论发展的历史回顾（一）国外研究概述（一）多元化理论的开创：20世纪50年代，世界著名经营战略理论家安索夫在《多元化战略》中提出多元化战略的内容。
Ansoff认为，多元化经营主要是针对企业经营的产品种类数量而言的，它是指当企业现有产品的发展不能实现企业发展的目标时，企业进入新的产品领域，或者是某种产品市场高利润率的诱惑诱使企业进入新的产品领域的战略选择。
1959年，霍普金斯大学的英籍女学者彭罗斯(E.T.Penrose)发表了《企业成长理论》(The Theory of the Growth of the Firm)。
[2]她在书中，定义“多元化”为“多元化包括了各种最终产品的增加，垂直一体化程度的增加，以及企业运营的生产领域数目的增加。
彭罗斯认为，企业多元化发展的程度与其拥有的资源相关，而成功率则与原有专长领域相关。
1962 年，美国著名经济史学家钱德勒(A.D.Chandler Jr)发表了专着《战略与结构—工业企业发展的历史阶段》。
[4]他在书中首次提出了“结构追随战略”的著名论断。
同时，他运用历史分析法，开创了多元化战略与绩效关系的先河，指出公司组织结构的相应调整是公司多元化经营成功的关键之处。
同年，高特（M.Gort）教授出版了《美国产业的多元化和一体化》。
[3]这是一本以数量分析为基础研究公司多元化发展的著作，高特以《美国标准行业分类和代码》(（SIC）中的四位数行业分类为依据，来计量公司多元化程度。
书中指出“多元化可以定义为单个公司服务的市场异质性的增加”。
高特在4年后进一步明确道“多元化的含义是一个公司所活动的行业数目的增加”。
1965 年，企业多元化理论研究的奠基者安索夫(H.I.Ansoff)发表了新的专著《企业战略》。
[1]罗美尔特是多元化理论的集大成者。
他认为，多元化的界定应该根据研究需要而定，企业多元化的核心是新领域的涉足，虽然可能会与现有领域存在交叉理念或技术等，但仍然要求有新的生产、营销、研发等配套设施，强调多元化要与企业自身资源和风险抵御能力相适应。
他还指出，通过多元化来提高市场份额本身并不是一个有效的战略目的，而只是业务计划，是获得相对规模的一种有效措施。
普拉哈拉德和哈默于1990年在《哈佛商业评论》上发表《企业核心竞争力》一文。
文中特别强调核心产品的市场拓展力和利润提升空间，建议形成适合核心产品从研发到销售的一整套企业资源配套，即配套相应的核心技术、人力资源、企业管理、企业文化、财务管理等，充分发挥核心产品在企业多元化进程中的重要作用。
另外国外关于多元化的研究主要是基于成熟市场上的多元化经营经验总结并集中于两个方面：一是多元化的动因分析，主要从委托代理、交易成本、产业组织以及资本结构等理论来研究，强调市场力量、效率和风险是导致多元化战略的因素。
[10]交易成本是英国经济学家R,H*Coase于1937年在其论文《论企业的性质》首先提出来的。
围绕交易费用节约这一中心,把交易作为分析单位,找出区分不同交易的特征因素,然后分析什么样的交易应该用什么样的体制组织来协调。
二是对于多元化绩效的实证研究,一些学者通过研究认为多元化会造成企业折价,绩效为负;另一类学者则相信多元化能够给企业的经营管理带来积极的效果。
[11]（二）多元化研究的两大流派：有很多学者对多元化进行了深入研究，但在西方，比较具有典型意义的两大流派是产业组织学派和战略学派。
产业组织学派把关注点放在多元化的发展程度；而战略学派则把关注点放在多元化的本质。
两个流派的关注点虽然有所不同，但最后都把关注点放在多元化公司的绩效上。
产业组织学派：异质市场数量是产业组织学派辨别多元化的方法。
高特以产业组织学理论为依托，利用SIC代码开创了多元化研究数量分析，这种方法的缺点是难以说明公司各业务类别在公司总销售额中的比例，从而夸大了公司实际的多元化程度。
战略学派：在企业战略管理研究体系中，多元化是战略研究中的一个重要内容。
战略学派对多元化的研究更加注重从企业的外部环境、内部资源的角度去探讨企业应该进入的业务领域，以及通过资源和能力的协同作用所产生的服务于战略目标的效果。
20世纪30 年代，以Wrigley为代表的战略学派利用各业务对公司总销售额的贡献划分多元化的类型（相关和非相关），而后按类型研究多元化与公司绩效的关系，并探讨多元化战略的目标、影响公司多元化的内外部因素等。
[12]此后，Rumlet对此方法做了进一步的改进。
[13]Wrigley运用分类法，通过专业化比例和相关度比例,将多元化战略分为四种类型，即单一业务型，主导业务型、相关业务型和非相关业务型。
在此后至今的三十多年里，多元化战略学派的研究基本都是采用多元化分类方法，在这基础上探讨多元化的范围与类型。
（三）多元化的成本和收益：多元化的收益：从理论上而言，多元化的收益主要体现在：1.降低公司经营风险、增强公司借债能力。
例如，Lewellen认为，元化公司相比单一经营公司可以举借更多的债务，从而可以获得更多的税收优惠。
[14]2. 建立内部资本市场。
内部资本市场主要是可以降低公司的筹资成本，避免投资不足问题。
3.优化资源配置。
多元化经营的企业与单一经营企业相比，相当于将原来多个单一经营企业的经营活动组合在一个企业内进行。
在这个企业内，管理人员可借助于计划和行政手段，提高资源配置效率。
Chandller认为，由于多元化经营企业为管理当局创造了一个协调不同经营部门的机会，因此其运行将比单一经营企业更有效率。
多元化的成本：多元化在给企业带来收益的同时，也带来了负面效应。
[15]1. 多元化经营虽然可以避免由于信息不对称而导致的投资不足问题，但也可能会造成过度投资。