我国资本外逃探析
我国资本外流的原因和对策
我国资本外流的原因和对策
我国资本外流的原因主要有以下几点：
1. 国内经济结构调整优化，导致资金密集型产业对的需求减少。
同时，对外投资加速了转移速度。
2. 国际因素方面，全球经济整体复苏、美元加息周期导致全球资本回流美国以及国际贸易紧张局势仍存等都可能影响流动方向。
3. 在人民币汇率形成机制改革下，银行代客结售汇逆差与短期国际资本流动偏差的情况进一步加剧了外流趋势。
主要原因在于现行的人民币汇率形成机制使得企业和居民的结售汇行为直接影响市场主体的购汇动力和结汇政策取向。
在更加市场化的人民币汇率制度改革进程中，经常项目自由兑换的程度不断加深也吸引了部分短期国际从中国。
4. 跨境监管加强也会影响国际流向。
国家外汇管理局陆续出台了一系列规范性文件，强化事前审批和事后监测，以防止热钱大规模流动来冲击我国金融体系和经济稳定发展。
针对以上原因，我们可以采取以下对策：
1. 加强宏观审慎管理，保持货币、外汇市场的稳定，避免过度波动。
2. 引导企业树立“风险中性”理念，抑制无风险套利行为，降低外汇市场顺周期噪音。
3. 提高金融机构外汇业务综合竞争力，通过优质服务吸引更多外资流入。
4. 加快推进市场改革开放进程，提高直接融资比重，改善融资结构。
5. 完善相关制度和监管措施，防范跨境资金流动的冲击。
6. 积极推动经济发展方式转变，促进经济高质量发展，增强国内外投资者对中国经济的信心。
7. 通过多种渠道增加外汇储备，为维护国家经济安全提供有力保障。
总之，我们应该密切关注国内外形势变化，及时调整政策和策略，确保我国经济发展的稳健性和可持续性。
我国资本外逃的研究
中国资本外逃的现状及影响分析陈亚群王铭涵宋昕摘要；资本外逃在国际中已经是一种普遍现象，自1988年以来我国一直存在较为严重的资本外逃，超额的资本外逃数量对我国经济发展产生了不可估计的损失，随着中国经济的发展，我国出现了日益严重的资本外逃现象，中国也成为继委内瑞拉，墨西哥，阿根廷之后的世界第四大资本外逃国，本文主要分析我国资本外逃的现状和动因，以及资本外逃如何对我国经济发展产生的不利影响。
关键词；资本外逃我国现状影响原因地下钱庄洗钱外汇管制非法所得化公为私一资本外逃的界定广义的资本外逃是资产流出中“非常的”那一部分。
一般具有极强的违规性与隐秘性，主要包括未被政府掌握的部分。
更为准确的解释为一国或经济体投资者在境内及境外由于担心该国将发生本国经济形势而大规模抛出该国国内金融资产，并同时将资金转移到境外的一种特殊情况。
国际收支账户中资本项目下的自由兑换使大规模的资本外逃具备了可能性。
事实上资本外逃在世界范围变成一种特殊现象是从拉美危机之后受到广泛关注。
目前经济学中至今尚未对于资本外逃给出精确定义，早先对于资本外逃的定义主流趋势分为两种，分别为私人性和异常性假说⑴私人性假说；何为私人性，资本的流动性往往带有强烈的不确定性和非法性，不同于官方资本，资本外逃中的资本是不被政府所掌握和了解的。
⑵异常性假说；一般认为，不同于短期资本流动的套汇套利的投机行为，资本外逃中的资本往往是由利率高的国家流向利率低的国家，虽然也是短期资本，但其目的通常为规避风险从而达到一种保值的期望，属于国际转移中的一种异常流动。
随着一国经济不断的变化与发展，经济学家对资本外逃的认知理解也在逐渐深化，关于具体资本外逃的定义也在随着时代的变化而变化。
二我国资本外逃的现状20世纪90年代以来我国资本外逃的现象非常明显，资料显示我国是世界第四大资本外逃国，仅次于俄罗斯。
一般来说我国资本外逃有三个途径，⑴CA的非法或私人转移，⑵资本与金融项目的资本外逃, ⑶洗钱等非法资本转移这三种普遍途径。
中国资本外逃探析
资本 外 逃 （ ｐｔ ｇ ｔ 又 称 资本 转 移 或 资 ａ ａ Ｃ ｉ ｌＨｉｈ） 本 逃避 ， 反 映一 国 经济 增 长稳 定状 况 及金 融 体系 是 潜 在 危 机 程 度 的 重要 指 标 。随 着 国 内 市场 的进 一 步 开 放 和 贸 易 、 术 的 飞 速发 展 ， 技 资本 管制 下 的我 国极 有 可 能 受 到来 自资本 外 逃 的严 重 冲 击 。研 究 我 国 的资 本 外 逃 及 其 防 范策 略 已成 为 新 时期 维护
资 本 外 逃 现 象 。 在分 析 了 中国 资 本 外 逃 产 生 的 原 因的 基 础 上 ， 出 了相 关 的 防 范 对 策 。 提
关 键 词 ： 资 本 外 逃 ； 国 际 收 支 ； 游 资 ； 误 差 与遗 漏
中图分类号 ：Ｆ８ ２２ ３ ．１
文献标识码 ：Ａ
文章 编号： １７ —０ ９ （０ ２ ０ —０ ４ —０ ６ １ ３８２０） ３ ０７ ５
ＶＯ ＿ Ｎｏ． ｌ ２ ３
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中国资本外 逃探析
张 学 友
（ 中 央 财 经 大 学 ，北 京 １０ ８ ） ００ １
摘
要 ： 介 绍 了资 本 外 逃 及 其 测 算 模 型 ， 运 用 间接 法 对 我 国资 本 外 逃 进 行 了估 算 ， 果 显 示 中 国 存 在 严 重 的 并 结
Ａｂｓ ｒ ｃ ： Ｃａ ｉａ ｆｉ ｔ ｎ ｕ ｅ ｆｎａ ｃ ａ ｃ ｓｓ ｎｄ ｃ ｅ ｅ ｅｓ ｔ ｓ ｅ ｄ， ｗｈｉｈ ｔａｔ ｐ ｔｌ ｌ ｇｈ ｉ ｄ ｃ ｓ ｉ ｎ ｉ ｌ ｒ ｉ ａ ａ ｃ ｌ ｍｔ ｉｓ ｐｒ ａ ｉ ｃ ｈａ ｂｅ ｏ ｅ ｓ ｃｍ
ａ ｉ ｔ ｒ ａ ｏ ａ ｏ ｎ ｒ ’ ｅ ｏ ｏ ｉ ｓ ｆ ｔ ． Ｔ ｉ ｐ ｐ ｒ ｉ ｇｏ ｕ ｅ ｔ ｅ ｅ ｎ ｔ ｎ ｆ ｃ ｐ ｔ ｌ ｂ ｇ ｈ ｅ ｔ ｎ ｃ ｕ ｔ Ｓ ｃ ｎ ｍ ｃ ａ ｅｙ ｙ ｈ ｓ ａ ｅ ｎ ｄ ｃ ｓ ｈ ｄ ｆ ｉ ｏ ｏ ａ ｉ ｉ ｉ ａ
中国资本外逃的变化趋势
中国资本外逃的变化趋势摘要：本文首先对资本外逃的规模和形式进行预测。
在此基础上探讨了入世后中长期内资本外逃的变化趋势，最后提出我国有效遏制资本外逃的对策建议。
加入WTO后，我国面临着更加开放的国际经济环境，国际资本流动加速，与世界经济互动关系增强，如果出现大规模的资本外逃，将会产生更加严重的后果。
因此，有效监测资本流动的状况，对我国资本外逃进行预测和防范是亟待解决的重要课题。
一、入世过渡期内中国资本外逃规模预测1．资本外逃总体趋势维持在相对较低的水平相对于1996年来大规模的资本外逃，过渡期内中国资本外逃规模下降的主要原因是：(1)我们对资本外逃的测算基于国际收支平衡表(杨胜刚、田冬炜，2003)，从测算模型的资金来源来看，经常项目顺差减少甚至可能会出现负值；由于收益项下的逆差扩大，直接投资和外债净流和入近几年变化不大；由于购买境外有价证券仍是金融机构达到外汇资产保值增值、参与国际资本市场的主要方法，我国证券投资将继续呈现逆差；因此，资金来源有一定规模的缩小。
而从资金使用来看，放松管制，使部分隐性的资本外逃成为正常的资本流出，如过去通过走私进入国内市场，通过逃汇、套汇、逃骗税等方式进行资本外逃，人世后许多归人正常渠道，资金正常流出增加。
从而使资本外逃的总体规模下降。
(2)从资本外逃的决定因素看，随着我国开放程度的不断加强，外资企业、外资金融机构的大量进入，会产生“鲶鱼效应”激活我国的企业和银行体制，加强其改革和发展，提高国内金融深化的程度。
同时，有助于推动金融运行和金融监管向国际标准靠拢，增强国内外投资者对中国经济的信心，从而减弱资本外逃的动因。
另外，在WTO规则和协议的约束力下，为了加强我国的竞争力和抗冲击的能力，我国将放松管制，推进制度改革，制度性因素将在过渡期内得以改善，从源头减弱了企业和个人规避管制的动机。
而且如果违背承诺，其他成员国可通过WTO争端解决机制强制解决，从而使制度因素的改善有实质性的进展。
我国资本外逃的成因和对策—从FDI流入角度的初步探析
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资 料 采 源 根 据 近 年 Ｉ Ｆ 公 布 的 《国 际 金 融 统 计 》 《 际 Ｍ 、国
收 支统 计 》 国 家外 ） 和 ＝管理 局 布 的 《 际收 支平 衡 表 》 国 中有 关
数 据 整 理 计 算
我 国资本 外逃 的规 模 之 大从 表 １可窥 一 斑 我 国 从 １８ ９ ７年 到 １９ ９ ７年 的 ｌ 年 间 用 世 界 银 行 法 、 １ 摩 根担 保 法 和 克莱 因修正 法 计算 的 资本 外逃 累计 额 分 别 Ｈ ２３ ， ０ ２ ４亿美 元 、５ ９ １ 美元 和 ６ ８ １２ ． 亿 ７ ． 美元 ， ５亿 年 均 资 本 外逃 额 分别 为 Ｉ４７ ．７亿 美 元 、３ ．１ ８ １ ９０ 亿 美 元 和 ６ ８亿 荚 元 ， 从 Ｉ９ １ ６ ９ ０年 到 １９ ９ ７年 的 ８年 内 ，按 照 世界 银 行法 计算 的资 本外 逃 数 量 每年都 在 酊亿余 美 元之 上 ， 中 １９ 其 ９ ７年 的数 额竞 超 过 ５ ０亿 ０ 美元 ！其 他方 法 计算 的结 果稍 有 差 异但 也说 明 了同
一
表 １
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资本 外逃 的成 困 ， 井提 出相关 的政策 建议 。 资 本 外 逃 （ ａ ｉ ｌＦｉ ｔ 是 指 国 内 资本 出 于 安 Ｃ ｐｔ ｌ ｈ ） ａ ｇ 全 动 机 、 机 动 机 或 者 其 他 目 的 ， 避 正 常 的 监 管 制 投 逃 度 ， 各 种 非 正 常 的 方 式 转 移 到 国 外 的 行 为 。 资 本 外 逃 的实质 是 某 种形 式 的 资本 流 出 。它 常 常是 衡 蹙一 国经 济 增长 的稳 定状 况 ．反 映 一 国 金融 体 系潜 在 危 机 程 度 的一个 重要 指标 目前世 界 上 多数 国 家都 不 同程 度 地 存 在着 资 本 外逃 现 象 。我 国从 ２１ 纪 ８ ｛世 Ｏ年代 初 开 始 出现 资＿ 奉 外逃 现 象 起 ，０年 代 尤其 是 近 儿 年 资本 外 逃 活 动 有 ９ 不 断 加 剧 的 趋 势 、 于 持 续 的 资 本 外 逃 会 减 少 国 内 资 本形 成 ， 低 ・ 降 【 济发 展速 廖 ； 会 导 致 国 际收 经 还 支 失衡 给一 国 率稳 定 带来 困难 ．甚至 有 引发 金 融 危 机 的潜 在 风 险 ， 此 正 在 引 起 越 来 越 多 的 关 注
我国资本外流的原因和对策
我国资本外流的原因和对策
我国资本外流的原因主要有以下几个方面：
1. 国内外利差和汇差的影响。
当人民币预期收益率高于其他主要经济体货币时，资本会自然流向中国。
同时，低成本等因素驱动也导致了资金的流动。
然而，当国内外利差和汇差较大时，国际资金可能会倾向于流出国内市场。
2. 对外投资渠道有限。
一些企业将资金投向海外以获取更高的收益。
然而，这也可能导致部分资金流出中国。
3. 国际市场波动的影响。
例如，若全球股市下跌，投资者可能会选择持有更多的现金或购买本国资产，从而导致资本外流。
4. 国内经济结构调整的压力。
中国经济增速放缓，传统产业面临竞争压力，加之经济结构转型的需要，这些因素也推动了资本外流的加速。
5. 投资者对风险的重新评估。
资本外流现象也反映了投资者对国内市场的潜在风险的重新评估。
随着国内经济增长放缓，金融市场波动加剧，不确定因素增加，投资者开始对国内市场的前景持谨慎态度。
针对资本外流的问题，可以采取以下对策：
1. 深化金融市场改革，提高金融市场的开放度和透明度，吸引更多外资流入国内市场。
2. 加强对资本流动的监管，控制资本外流的规模和速度，防范金融风险的发生。
3. 鼓励企业加强自主创新，提高产品质量和技术含量，增强国际竞争力，从而增加对外投资的动力和信心。
4. 加大对新兴产业的支持力度，培育新的经济增长点，推动经济结构转型升级，从而吸引更多的外资和资本流入国内市场。
5. 加强与国际社会的沟通和合作，共同维护全球经济和金融稳定，为资本流动创造良好的外部环境。
我国资本外逃的方法及防控对策讨论
突。与此 同时 ，金融危机 以不同的方式在全世界范围内传播 ，对世 界经 济也会 造成有 害影 响。除此 以外 ，我国经济飞速发展 ，较大规模 的资本 流人也会掩 盖一部分资本外逃 的弊端 ，一旦我国 出现经济形 势恶化 ，资 本流人减少等情况 ，国际投资资本也可能成功外逃 ，进而引发我 国的经 济危 机。 （ 三 ） 造 成 国 内资 金 短 缺 ，加 重 财 政 负担 首 先，如果资本外逃是本 国高汇率引发的结果 ，资本外逃 国家偿还 债务的负担将会加重 。如果政府通过举借新债偿还旧债 ，一旦 资金 链出 现断裂 ，经济就会 出现严重 问题 ，甚至影响国民经济 ，影响百姓 日常生 活。此时 ，最好 的解决方法是发行货币来填补财政赤字 。然后 ，通 货膨 胀又会刺激新 的资本外逃 。 四、对 资本外逃提 出的防控政策 （ 一）适 时调整宏观经济金融政策 ，合理引导外汇资金流 向 第一 ，对于汇率 问题 ， 应该稳定人 民币的实际汇率 ，因此 能够降低 风险 ，增强企业投资者 的信心 。第二 ，确定合理的外汇储备 ，使其 规范 化 ；资本资源合理配置 ，促进资本活动 。第三 ，引进新金融 品种并建立 期货和期权市场，给资本企业 和公 民规避对冲风险的机会。 （ 二 ） 完善金融制度 ，稳定宏观经济环境 在未来 ，政府应放松金融抑制 ，适度放松对利率 、市场 准入 、投资 限制的直接控制。同时，改 善金融结构和提高金融效率 。大力发展 直接
我 国 资 本 外 逃 的 方 法 及 防 控 对 策 讨 论
杨 瑶
摘 要 ：资本外逃是一种 非正常资本外流的现 象，它的动机主要是谋取利益或规避 风险等 。大规模 的资本外逃会使 得一个 国家发 生严 重的 国有资产隐没 ，从而阻碍 了这个国家的经济发展 。本 文首先分析 了我 国资本外逃的原 因与 目的，接 着 简单地介 绍 了资本外 逃的途径与 方式 ，紧接着分析 了资本外逃给我国带来的不良影 响，最后 对资本 外逃提 出相应的防控政策。 关 键 词 ：资 本 外 逃 ；外 汇 管 制 ；产 权保 护 ；金 融监 管
浅谈中国资本外逃的状况及问题
国际金融课程期末论文浅谈中国资本外逃的状况及问题摘要：“资本外逃”是衡量一个国家信用的基本指标之一，许多国际金融机构以及银行已经将资本外逃规模作为衡量贷款风险的重要指标之一。
资本外逃也是国际经济间比较普遍的现象，尤其在经济增速较快发展中国家。
所以估计和分析中国的资本外逃情况一直是经济界的热门。
资本外逃的负面效应很大甚至会危害经济健康发展。
本文主要总结国内外的研究成果，综合分析我国的资本外逃问题。
关键字：资本外逃经济增长风险市场改革正文：一、资本外逃的含义资本外逃(Capital Flight)是一种非正常的资本流出。
一国资本流出(Capital Outflow)既包括“正常”的资本流出如对外直接投资和证券组合投资等，也包括“非正常”的资本流出即资本外逃，因此资本外逃的外延要小于资本流出。
它是指一国的资金(包括流入的外资和国内资金)在不能获取预期利润或面临较大风险时逃离该国；它可以采取公开或隐蔽的方式在资本项目和经常项目下实现。
资本项目下的自由兑换使大规模的资本外逃具备了可能性。
它往往发生在国内经济金融体制不够完善或对国内外资本存在差别待遇的国家。
与通常寻求高回报的国际资本不同，资本外逃往往发生在资本稀缺、投资回报率高的发展中国家。
资本外逃的主要目的是为了逃避风险、逃税或避税，其最终结果都是为了追求高额利润。
资本外逃不仅会削弱政府的税基，减少财政收入，还会大量减少国内资金供应，使借款成本上升，阻碍投资；而且大规模的资本外逃会造成国内金融市场动荡不安而诱发金融危机。
因此它成为了各国政府和众多经济学家殚精竭虑研究和防范的重要经济问题之一。
二、我国的资本外逃状况改革开放以来，中国经济不断融入经济全球化的浪潮之中，在外国投资不断增加的同时，资本外逃的数量也在持续增长。
虽然我国长期实行严格的金融管制制度，资本跨境流动受到种种限制，但是还是会有相当一部分资本以各种合法和不合法的渠道流出。
有资料现实，90年代末中国已成为世界上第四大资本外逃国。
中国资本外逃现状分析与对策
中国资本外逃现状分析与对策概述资本外逃是指一国的资本通过各种途径流出到其他国家或地区。
中国作为全球第二大经济体，面临着严峻的资本流出压力。
近年来，中国资本外逃呈现出一定的增长趋势，对中国经济稳定和金融安全构成了挑战。
本文将对中国资本外逃的现状进行分析，并提出相应的对策。
中国资本外逃的现状背景介绍中国的资本外逃问题自改革开放以来逐渐凸显。
改革开放初期，中国对外资资本的引入成为支持国民经济发展的重要途径。
然而，随着经济发展和金融市场的逐渐开放，中国资本开始向海外流动，形成了一定的外逃压力。
外逃规模根据国际组织的统计数据，近年来中国资本外逃规模逐年攀升。
根据国际清算银行的数据，2019年中国资本流出总量达到6000亿美元，是全球资本流动的重要来源国之一。
外逃原因资本外逃的原因复杂多样，主要包括以下几个方面：1.投资机会：一些中国资本主动流出，是为了追求更好的投资机会和回报。
海外市场的多元化、创新性和发展潜力吸引了中国资本。
2.风险分散：中国资本外逃也是为了分散投资风险。
一些投资者通过将资金分散到不同的国家和地区来减少风险，保护资产价值。
3.国际化战略：一些中国企业积极推进国际化战略，通过在海外设立分支机构、并购海外资产等方式实现海外市场的开拓和扩张。
4.资金洗白：一些贪腐分子通过将非法所得转移到海外，进行资金洗白，以逃避国内法律的追责。
外逃对中国经济的影响中国资本的大量外逃对中国经济造成了不可忽视的影响：1.资金流失：外逃资本导致国内资金供给减少，对国内金融市场造成冲击。
特别是在金融不稳定时期，外逃资本可能导致金融市场的剧烈波动。
2.贬值压力：大规模的资本外逃可能导致中国货币贬值压力增加，进而对国内通胀形成压力。
3.技术流失：一些高新技术产业的资本外逃，可能导致相关技术和人才流失，对中国的创新能力造成影响。
对策建议针对中国资本外逃的现状，我国可以采取以下对策：1.政策引导：加强监管力度，提高对资本外逃的预警和监测能力。
浅析我国资本外逃现象的原因及对策
浅析我国资本外逃现象的原因及对策发表时间：2010-05-25T10:30:17.890Z 来源：《赤子》2010年第2期供稿作者：郭兵[导读] 制定合理的外资政策，尽快消除对内外资企业和不同所有制企业的差别待遇郭兵（内蒙古鄂尔多斯市东胜区殡仪馆，内蒙古鄂尔多斯 017000）摘要：研究了三个方面的问题，一是我国资本外逃的状况，包括1990～2008年我国资本外逃的情况；二是我国资本外逃发生的原因，针对我国的实际情况，分析了资本外逃的现实原因；三是我国资本外逃所应采取的对策。
提出应该从健全制度、完善政策、创造良好的投资环境出发，外管局、海关、银行以及公安税务等部门积极配合加强对资本外逃途径上的监管，严厉打击洗钱等犯罪活动，从源头和途径上标本兼治，遏制资本外逃的发生。
关键词：资本外逃；状况；原因；对策前言：在资本外逃的定义方面有广义和狭义之分，最为广义的定义是由托尼尔和维拉索（Tornell and Velasco，1992）提出的，他们将资本外逃定义为所有由贫穷国家流向富裕国家的生产资源。
有代表性的狭义的资本外逃定义是由金德尔伯格（Kindleberger，1937）提出的，他认为资本外逃是由恐惧和疑虑推动的、非正常的资本逃离，他强调了资本外逃的异常性。
现将资本外逃定义为：因恐惧、怀疑或为了逃避本国的异常风险或管制，或是为了获取较高的相对收益而产生的一种特殊的资本外流。
1 我国资本外逃的状况在我国，国际收支统计中未能记录的资本外流主要反映在国际收支平衡表中隐藏在“净误差与遗漏”和“贸易信贷”项目下的资本外逃。
根据国际货币基金组织（IMF）的经验统计，如果一国国际收支平衡表中“误差与遗漏”项数值超过进出口总值的5%，那么该国就出现资本外逃现象。
一般认为如果误差与遗漏项目占外汇支出的比率超过2%，就说明该国资流入流出有问题，如果差额出现在借方，说明该国可能存在较大规模的资本外逃。
[2]通过这种简单的估测方法，可以大致考察近20年来我国资本外逃的现状。
中国资本外逃现状分析与对策
中国资本外逃现状分析与对策引言资本外逃是指资本在国内经济体系之外流动的现象。
近年来，中国资本的大规模外逃现象引起了广泛关注。
这对中国经济的健康发展和金融稳定带来了一系列问题和挑战。
本文将对中国资本外逃的现状进行分析，并提出相应的对策。
1. 中国资本外逃的现状1.1 背景信息中国资本外逃是指中国国内的资金和财富流向境外。
这种现象起初在改革开放初期并不普遍，但近年来却愈发严重。
资本外逃通常是由财富的隐匿转移、逃避监管和避税等动机驱动的。
这导致了中国经济面临资本流失、金融稳定风险增大等问题。
1.2 外逃资本的规模据统计，最近几年中国每年外逃资本超过千亿美元。
大量的资本外逃给中国经济体系带来了较大的压力。
这使得中国政府不得不加强监管和控制资本外逃的力度。
1.3 外逃资本的途径中国资本外逃的途径多种多样。
一些富裕的个人通过非法手段或者避税方式将资金转移到其他国家。
同时，一些中小企业也借助虚假进出口、传销等方式将资本转移到海外。
此外，一部分中国企业则通过投资境外项目、设立境外分支机构等方式实现资本外逃。
2. 中国资本外逃的影响2.1 经济影响中国资本外逃对中国经济造成了多方面的负面影响。
首先，大量的资本外逃导致国内投资减少，制约了国内经济增长的潜力。
其次，资本外逃也加大了中国金融稳定的风险，可能引发金融危机和经济衰退。
最后，外逃资本的流失还导致了人民币的贬值压力，加剧了汇率波动的风险。
2.2 社会影响资本外逃也对中国社会造成了一系列的负面影响。
首先，部分富裕的个人加大了贫富分化的现象，加剧了社会不平等的程度。
其次，资本外逃还导致了国内就业机会的减少，给中国社会带来了严重的失业问题。
最后，外逃资本的流失还影响了国家税收的减少，降低了政府的财政收入，给社会事业发展带来了困难。
3. 对策分析3.1 加强监管力度中国政府需要加强资本外逃的监管力度，严厉打击各种逃税、虚假进出口等非法手段。
同时，政府还应进一步加强对跨境资本流动的监测和控制，确保资本外逃能够及时发现和阻止。
资本外逃现象探析
资本外逃现象探析摘要资本外逃作为一种隐性金融活动对我国经济造成了严重的危害东南亚金融风暴表明过度的资本外逃可能会引发金融危机从资本外逃的定义着手分析资本为何外逃、如何外逃、外逃的危害并探讨控制资本外逃的策略从20世纪80年代开始我国国际收支中就存在一个令人费解的现象一方面经常项目和资本项目实现双顺差；另一方面我国外汇储备却出乎意料的只有极少部分增加国家海关总署和外经贸部公布的数字显示2000年我国外贸顺差达241亿美元吸收外商投资近400亿美元然而我国外汇储备比1999年仅增加93亿美元差额竟达550亿美元之巨这550亿美元究竟流向了何方?(一)何谓资本外逃资本外逃(Capitalflight)学术界对其定义是见仁见智具体有如下几种解释1．金德伯格(Kindleberger)最初将资本外逃定义为“由于恐惧和怀疑等原因而引发的短期资本的非正常流出”后来又将长期资本的异常流出也纳入资本外逃的范畴2．德普勒和威廉姆森认为“资本外逃是资本所有者因担心资产存放于国内遭受损失而取得的对国外非居民的一种要求权”(MichanelDapplerandMartinWillamson)3．道利(Dooley)则认为“资本外逃是居民希望获得不受本国当局控制的金融资产和收益的愿望所推动的资本流出”在20世纪80年代的拉美债务危机的争论中资本外逃的定义进一步扩大了它包括债务国的国内居民将其财富转移到国外的任何行为4．托尼尔(Tonnel)进一步认为所谓资本外逃是“生产资源由不发达国家向发达国家的流失、转移”5．萨克斯(Sachs)在随后的研究中也指出在发达国家将国内财富投资于国外时人们称之为“投资多元化”而当同样的过程出现在发展中国家时则被称之为“资本外逃”综合上述5种观点本人认为所谓资本外逃是指资本所有者基于规避风险、保全资产的目的而将其财富通过非正常的途径转移到国外的隐性金融行为(二)资本为何外逃资本之所以外逃不外乎两个动机一是趋利为避险针对我国情况具体原因可以概括为如下几个方面1．金融压抑的环境主要表现在对于利率、汇率等金融资产价格的管制对市场准人的限制或明或暗的规模管理同时我国目前资本市场不发达、资源配臵效率低下、金融交易品种不齐全驱使大量资本逃到国外寻求高收益2．对内、外资的“差别待遇”政策上存在双轨制使国内外企业在竞争上处于不平等地位为了更多的吸引外资国家和政府相继出台了许多对外资企业的优惠政策如在税收方面外资企业所得税税负低于国内企业的40-70％；在外汇政策上国内企业受外汇信贷指标的严格限制等等体制的不足诱使企业将资本先转移到境外再以“外资”的身份流回国内以获取高收益3．寻求资产的安全由于现在国有企业经营管理体制的不健全存在严重的内部人控制问题导致许多国企的领导大景侵吞国有财产将其转公为私；社会腐败也呈蔓延之势相当一部分掌握公共权力的“公仆”贪赃枉法靠权钱交易获得巨额的非法收入为了逃避法律惩处将非法财产牢牢据为已有就选择了资本外“逃”因为从国外来看很多发达国家不仅金融服务水平高而且为了鼓励发展中国家的资本流人有不少的刺激措施如提供存款保险、对银行账户保密、资产交易自由、可以任选金融资产的品种等4．财政赤字和国内通货膨胀的压力萨克斯(Sachs)的研究表明拉美国家的资本外逃与这些国家的财政赤字之间有直接的关系不断增加的财政赤字靠印发货币来弥补等于对国内居民征收了一笔“通货膨胀税”为了避免资产由通货膨胀而贬值国内居民必须减少持有国内货币余额购买国外资产是避免这种“通货膨胀税”的一种办法虽然目前尚无足够证据说明在中国的资本外逃中有多少是出于对国内通货膨胀的担心而转移出去的但在1994年国内利率明显高于国外可比利率持有外币在利率上明显要遭受损失的情况下国内外币存款仍有大幅增长表明国内居民对通货膨胀和人民币的国内价值存在担忧(三)资本如何外逃在我国资本外逃的途径上真是“八仙过海各显神通”1．现金转移和地下结算系统就是通常所说的“黑市”通过化整为零逃避海关监管将人民币或外币携带出境；通过“地下钱庄”和“手机银行”进行非法资本转出所谓地下钱庄的做法是换汇人在境内将人民币交给它它则将外汇打入换汇人指定的境外账户据报道近段有关部门查获的两个地下钱庄就是采取这种方式进行非法交易涉嫌金额都在20亿元人民币以上而“手机银行”就是做非法交易的掮客与境外机构或个人建立了非常紧密的联系2．贸易渠道转移在外汇管制下进行国际资本逃避的最常见途径就是贸易转移在进口时国外供应商开出高于其实际价值的发票如果进口商持有有效的进口许可证则可向货币当局申请用汇并将其汇出给国外供应商由后者将发票与货值的多付差额转存人进口者在国外的账户这称之为高报进口(Over-invoicing)的资本外逃；与此相反在出口时则低报出口(Underinvoicing)这样一国的进出口统计额和其贸易伙伴国的统计额就会出现差异性3．通过制假蒙混过关如利用对进口付汇中非贸易项下售付汇管理中的漏洞通过提供假合同、假文件、假清单等形式骗取外汇汇出再如一些政府官员和企业领导利用职务之便假借对外投资名义将资本转移至境外并以个人名义注册将国有资产化为私有财产(四)资本外逃有何危害1．资本外逃减少了国内资本的形成对于我国这样一个急需资金的发展中国家而言这极大的削弱了我国经济发展的后劲哈罗德—多马模型认为在G=S／K中由于资本的投入一产出比率K假定为不变储蓄率为S即资本积累率就成了决定经济发展速度G的惟一因素而在罗斯托的“起飞”理论中三个先决条件之一就是要将投资率提高到10％以上也就是说资本积累也是经济起飞的首要条件而且麦迪逊在其1970年出版的《发展中国家的经济进步和政策》一书中也证明了资本投入对经济增长的贡献占55％这些研究充分说明了资本在经济发展中的巨大作用而当今我国如此大规模的资本外逃必然减少我国的资本形成这样会减缓经济发展速度2．削弱政府税基资本外逃造成了国家财政收入的下降由于资本外逃是通过非正常的、隐蔽的渠道出境的所以必然造成大量的税收流失严重削弱政府税基使国家财政蒙受损失特别是在我国财政收不抵支的情况下更是雪上加霜3．引发金融风险当资本外逃超过一定规模并比较集中时可能成为国家破产的一股力量其具体表现为官方外汇储备耗尽国外信用被冻结对外汇实行限制；国外贷款无从获得利率不能再上升；国内通货紧缩但无助于增加资本账户收入因为它会在国内造成工资—物价螺旋式上升在国外招致其他担心“不公平”贸易竞争而采取报复行为这一系列因素最终可能引发全局性的金融风险更重大的代价是在未来数十年内国家的信用等级在国际社会中大大下降这方面墨西哥有前车之鉴(五)如何有效控制资本外逃1．改善宏观经济环境增强投资者的信心保持稳定的政治局面和经济的持续、健康发展增强投资者信心依靠安全、优越的投资环境吸引国外资金并留住国内资本投资环境是对投资活动有影响作用的一切外部因素的有机综合体它应该包括投资“硬环境”和投资“软环境”“硬环境”包括能源、交通、市政设施、社会生活服务设施和工业基础设施等具有物质形态的条件或因素；“软环境”是指政治的稳定性、经济发展水平、政策法规制定和实施、文化科技水平等非物质形态的条件和因素在改善投资环境抑制资本外逃的过程中政府是一个重要角色需要政府不断提高宏观调控能力保持政策的连续性不断推进国内经济改革尤其是推动金融深化逐步形成一个有效的风险防范机制2.加强和完善监管体系强化监管体系是避免和遏制资本外逃的重要途径国家除继续加强对经常项目和资本项目的监管、加强结、售汇管理外重点做好如下几个方面的工作(1)配合金融创新和资本多样化的实际完善和健全监管法规(2)加大对外汇指定银行、外商投资企业和外贸企业的业务监督力度特别是加大对外汇指定银行的柜台监管力度以防资本项目混入经常项目下外逃(3)加强各职能部门的沟通与协调加大打击力度3．通过制度创新来减少资本外逃的规模通过制度创新来改善造成资本外逃的各种体制上的原因尽可能减少资本外逃的规模首先创造以“国民待遇”为核心的公平的国内投资环境在依靠良好的投资环境吸引外资的基础上充分发挥内资的作用让外资补充而不是代替内资事实上仅靠税收优惠和金融支持来吸引外资是不能持久的而且很容易使国际投机资本乘虚而人同时也很容易造成国内资本外逃“国民待遇”可以从根本上消除其出逃动机其次在制度上治理内部人控制问题防止国有资产的流失建立健全社会监督机制加强反腐败斗争从根本上减少腐败现象的蔓延再次加强金融市场建设加快其国际化进程建立有效的风险预警、防范机制参考文献1Kindleberger．C．1978“Internationalshortercapitalm ovement．"ColumbiaUniversitypress2-1．2Cuddingt on1986“CountryFlightEstimateIssuesandExplanations．"PrincetonStudiesininternationalFinanceNO．581-40．3Tornell．A,1992“TheTragedyofCortitiorsandEcono micGrowthWhyDoescapitalFlowFromPoortoRichCountries?”JournalofpoliticalEconomy,V01．100NO．61208-1231．4IMF,1996“WorldEconomicOutlook“Washington．”5Morg anGuarantyTrustCompany1986LDCCapitalFlight,WorldFina ncialMarket．6李晓峰．中国资本外逃的理论与现实J管理世界2000,(4)．7李扬．中国经济对外开放过程中的资金流动J经济研究1998,(2)．8约翰·威廉森．开放经济和世界经济M．上海三联书店1990．。
我国资本外逃问题探析
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金 融论 坛
我国资本外逃问题探析
谭介辉
用 了这 一方 法 。
良 好 替 代 品 ；二 是 “ 误 与 遗 漏 ”数 错
为 了 更 准 确 地 估 计 资 本 外 逃 ， 并 不 等 于 未 记 录 的 资 本 流 动 ， 它还 摩 根 保 证 信 托 公 司 和 克 莱 因 对 世 包 括 真 实 的统 计 误 差 。 世 界 银 行 的
了外 汇 交 易 的 缘 故 。 莱 因 的 方 法 克
２、 测 算 结 果 分 析 。 笔 者 分 别 （ ９ ２年 一 ２ ０ １８ ０ ０年 ）的
目前 的估 算 方法 ，大 致 可 以 分 又 对 摩 根 公 司 的 方 法 进 行 了 改 进 ， 应 用 四 种 方 法 对 我 国 改 革 开 放 以 为 直 接 估 算法 和 间 接 估算 法 。
， 谓资本外逃， 丘斤 ／Ｉ 是指因 规避风
险 和 管 制 所 引 起 的 资 本 向 其 界 银 行 的 这 一 方 法 进 行 了 修 正 。 方 法 ， 将 资 本 来 源 与 资 本 运 用 间 的 在
扣 残 他 国 家 的 异 常 流 动 。 当 预 计 持 有 的 摩 根 保 证 信 托 公 司 的 估 算 中 ， 除 “ 差 ” 作 为 资 本 外 逃 的 替 代 变 量 。 货 币 在 国 外 的 收 入 比 在 国 内 高 ，或 了 由 银 行 体 系 和 货 币 当 局 所 拥 有 它 反 映 的 实 际 上 是 全 部 的 资 本 外 流 但 这 者 较 安 全 时 ， 就 有 可 能 发 生 资 本 外 的 短 期 外 币 资 产 。 是 该 公 司 并 没 数 ， 可 能 会 夸 大 资 本 外 逃 的 程 度 。
简析中国的资本外逃问题
活动而具有 自己独 特 的规律 。 中国 日趋严 重 的资本 外逃 已 是 防碍我 们宏 观经 济运 行 的一 个毒瘤 ，对 我 国的经 济增 长 带来极大 的负面影 响 ，因而 资本外 逃 已成 为 当前理 论 界讨
来 把握。一是资本外逃 是指未经 批准 的 、违法 的资本 外流 ， 是 超出政府实际 控制 范 围的 资本 流 出。二是 资本 外 逃不 等 于资本 外 流 ，不 能把 资 本 外 流都 看 作 是 资 本 外逃 。 比如 ，
构 和外 汇管理部 门内部 违法操作 形成 的资本外 逃等 。 资本外 逃对我 国经 济 的发 展 有很 大 的负面 影 响。资 本
一专题研究
一现代管理科学
一２０ ０ ２年第 ｌ 期 ０
ห้องสมุดไป่ตู้圃 ０ 回 国 爨
●李 大 升
改革 开放 以来 ，中 国经 济逐 步融 入 全球 经济 中，中 国
踏 圃 题
为继委 内瑞 拉 、墨 西哥 、阿 根廷 之后 的世 界 第 ４大资 本 外
逃 国。
的资本外逃 问题也随 着 中 国经 济 的开 放 和市场 化进 程 加快 而 日趋严重 ，有资料 表 明 中国 目前 已是世 界上 第 四大 资本
外逃 的一 个严重后 果就 是 导致 国内金 融秩 序 的不稳 定 ，削
外债还本 付 息 、购买 外 国证 券 、贸 易信 贷等 等 ，就属 于合
规 的资本 流 出。
弱政府运用 货币政 策 的能 力 ，也 给政 府 对宏 观经 济 主要 变 量进行预测 带来 了风险 ，更为 严重 的是 ，它 还有 可能 引 发 金融危机 ，降低 国家 的信 用等 级 。以墨 西 哥为 例 ，国际 货
我国资本外流的原因及影响分析
2019年第3期【摘要】本文对我国资本外流的原因进行了简要分析，指出外汇市场建设不成熟、外汇管理严格导致的非正常外汇市场等原因导致了资本外流。
在进一步分析资本外流给我国带来的负面影响后，给出了相应政策建议。
【关键词】资本外流；金融秩序；产权保护一、中国资本外流的原因（一）严格的外汇管理制度中国现有的外汇管理制度比其他国家更为严格，严格的外汇管制也是导致资本外流的一个重要原因。
严格的外汇管理制度虽然在一定程度上可以控制国内资本外流，但是反过来也加剧了资本外流这一现象。
越来越多的人愿意把资本留在国外，这也刺激了外汇黑市的产生，并导致一些非正常的资本外流。
（二）外汇市场建设不成熟中国当前的外汇市场是封闭的、不成熟的金融体系，难免会存在市场竞争力不足、效率低下等问题。
而不成熟的外汇市场，使得企业和居民不能通过正常的渠道进行投资，资本外流只能成为一种无奈的行动。
地下钱庄的应时产生，给资本转移提供了渠道，也加剧了资本外流。
（三）金融体制不成熟中国的金融体制与发达国家相比还是有些不成熟，资本在流动过程中的安全性不能保证，国内资本会外流也是在国外更安全的前提下出现的。
（四）内资外资区分对待中国对待内资外资持有不同的态度，由于中国招商引资的需求，外资会在政策和措施方面占据有利条件。
不仅如此，在法律法规的保护力度上也有差异，这使得外资与内资相比，外资占据有利位置，因此国内资本有了外流的动机。
国内资本为了享受优惠政策，都会先流出国外，通过一些渠道再流入国内，这也发生了资本外流。
（五）法律制度不健全中国对于资本保护的政策并不健全，一些私人的利益无法得到保证。
在安全无法保证的情况下，资本在国内的流通就会受阻。
与之相比，国外先进的法律制度显得更为完善，很多人尤其是富人阶层为了资产的安全，选择转移国外。
而这部分转移的资金无疑使巨大的。
这些更会刺激一些非法机构的产生，已达到资本转移的目的。
（六）贪污腐败导致资本外逃一些国有企业管理者以及政府官员利用制度的缺陷，将国有资产占为己有，谋取大量的灰色收入，将其贪污款通过各种途径转移至国外。
离岸金融中心和中国资本外逃
离岸金融中心和中国资本外逃浅析摘要：离岸金融是金融自由化、国际化的产物，虽然它距今只有不到一百年的历史，但是发展迅猛，已经成为现代的金融的重要组成部分，在国际金融市场上发挥着重要的作用。
然而金融中心也加剧了金融风险，加大了金融控制的难度。
而避税港型离岸金融中心也为中国资本外逃提供了便利途径。
本文将简要论述在华公司企业利用离岸金融中心资本外逃的具体表现，以及怎样打击或者防止利用离岸金融中心的资本外逃行为，并建立和完善相关的法律制度。
关键词：离岸金融中心，资本外逃，避税港，法律制度keywords ：offshore financial centre，capital flight，tax heavens，legal system离岸金融（Offshore Financing）亦称境外金融（External Financing）。
对离岸金融的定义，学术界没有统一的定论，学者们的论述主要有以下两种：一、离岸金融是指有关货币游离于货币发行国境外所形成的，通常在非居民之间以离岸货币进行的各种金融交易或资金融通[1]。
二，所谓离岸金融实质是在高度自由化的国际化金融管理体制和优惠的税收制度下，以自由兑换货币为工具，由非居民参与进行的资金融通[2]。
离岸金融市场相对于常规的国际金融市场而言是一种全新的资金运作模式，作为国际资本转移的场所，其加速国际贸易的发展，促进国际金融紧密联系的作用是其他国际金融市场和资金转移渠道无法相比、无法替代的。
通过欧洲货币和美国国际银行设施[3]形成过程可见，离岸金融及离岸金融市场形成与发展的主要动因在于：首先，第二次世界大战后，资本主义国家经济发展迅速，世界各国经济联系越来越密切，西方国家的生产、市场日趋国际化，促进了货币市场和资本市场的国际化。
其次，国际经济关系发展不平衡，二战后国际经济的回复需要有国际支付工具和国际借贷市场，而美国的国内金融市场不能满足这方面的需求，这就促进了货币种类的增加和活动方式的多样化。
浅析我国资本外逃问题
浅析我国资本外逃问题
陆娇萍;刘明梁;韩杨
【期刊名称】《江南大学学报（人文社会科学版）》
【年(卷),期】2004(003)002
【摘要】在经济全球化和资本自由化背景下,资本外逃严重削弱了中国经济发展的后劲.文章从中国国际收支平衡表几组数字入手,分析了中国资本外逃产生的原因、种类、方式、影响和防范措施.
【总页数】3页(P71-73)
【作者】陆娇萍;刘明梁;韩杨
【作者单位】南京理工大学,经济管理学院,江苏,南京,210094;南京理工大学,经济管理学院,江苏,南京,210094;共青团无锡市委宣传部,江苏,无锡,214001
【正文语种】中文
【中图分类】F83
【相关文献】
1.我国资本外逃浅析 [J], 万涛;龙伟
2.浅析资本外逃对我国经济的影响及对策分析 [J], 周辉
3.中国资本外逃问题浅析 [J], 赵霞
4.我国资本外逃现象浅析 [J], 童沁瑶
5.浅析我国的资本外逃 [J], 兰容英
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资本外逃的诱因分析
现代经济信息82资本外逃的诱因分析张 弛 河南省安阳市第一中学摘要：本文主要讨论主要讨论资本外逃出现的诱因和具体机制。
这些因素主要分为经济因素和非经济因素。
其中，经济因素包括如利差，贬值预期，金融压抑等，非经济因素包括腐败，政治风险等因素。
关键词：资本外逃；贬值预期；金融压抑中图分类号：F83 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)004-000082-012014年四季度以来，中国出现大规模的净资本流出，引起众多学者对资本外逃的关注。
要应对资本外逃，首先要搞清资本外逃的原因。
本文主要讨论主要讨论资本外逃出现的诱因和具体机制。
这些因素主要分为经济因素和非经济因素。
其中，经济因素包括如利差，贬值预期，金融压抑等，非经济因素包括腐败，政治风险等因素。
一、经济指标变化（一）境内外利差缩小由于新兴经济体普遍存在金融管制，国内金融市场建设也欠发达，因此新兴经济体国内融资成本和无风险利率都要高于发达国家的平均水平。
此时，外国投资者可以在国际市场上以较低的利率融入资本，然后将资本投资到新兴经济体来获取利差收益。
因此，当一国内部或外部各种因素发生变化，如国内央行降息，导致本国境内外利差缩小时，此前旨在获取利差的外国资本就会对此做出反应，迅速撤离国内，从而引发资本外逃。
（二）货币贬值预期根据经典的国际金融理论，在无套利机会的前提下，两国的利率之差与汇率波动之间应该存在一一对应的关系。
这意味着当观察到或可以预期到境内外利差缩小时，本国货币在未来会出现贬值以满足平价关系。
因此，境内外利差缩小会导致货币贬值预期。
一旦投资者普遍预期本国货币贬值，国内投资者就会通过各种渠道将资本转移到国外，兑换成相对坚挺的货币来规避贬值风险或获取贬值收益，从而引发资本外逃。
另一方面，如果预期未来本国货币汇率会大幅贬值，那么外商直接投资的收益就会被贬值所吞噬，从而诱使直接投资的主体也撤离。
（三）激增的通货膨胀率一般而言，温和的通货膨胀并不会完全抵消企业投资利润，甚至在部分情况下可以促进企业的定价能力从而增加企业利润。
资本外逃带来四大负面影响
资本外逃带来四大负面影响资本外逃是资本形成中的漏出因素，具有一种循环反馈和自我加强的负作用。
当前中国出现的资本外逃现象，其带来的不良影响主要体现在四大方面：(千金难买牛回头我不需再犹豫)一、资本外逃造成国内有效资金资源的流失。
1）资本外逃导致投资需求下降，从而降低了中国的经济增长。
2）资本外逃抵消了引进外资的积极作用，使国内资金紧缺的状况得不到有效缓解。
3）资本外逃引发国家外汇储备资源流失，造成国家对外清偿能力的下降。
4）资本外逃减少了政府从国内资产中可获取的税收收入。
5）一些外逃的国内资金又装扮成外资投向国内，骗取税收优惠政策，进一步造成中国税收的流失。
二、资本外逃造成国际收支平衡的困难。
1）持续大量的资本外逃会使良好的国际收支状况发生逆转，使一国贸易条件恶化和本币面临贬值的压力。
2）资本外逃会加剧国际收支平衡的困难。
持续大量的资本外逃使一国资本项目出现巨额赤字的危险，如果试图采用长期经常项目巨额顺差的政策来平衡国际收支，将会加大国际间的贸易摩擦；而经常项目出现逆差的话，国际收支平衡将面临双逆差的困难。
(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)三、资本外逃冲击中国货币市场秩序。
1）资本外逃对国内金融市场的稳定产生冲击，一系列经济变量，如利率、汇率将变得十分不确定，加剧了金融市场上的风险。
2）资本外逃扰乱了国内货币的供需机制，还使得政府对居民所需外币的数量没有一个精确的控制，削弱了中央银行对信贷和货币流通总量的控制能力。
3）资本外逃造成流通中的实际货币量少于央行拟发的货币供给量，削弱了央行货币政策的执行效果。
四、资本外逃危害中国社会的稳定与发展。
1）巨额的资本外逃会造成企业经营衰退、就业减少，并进一步扭曲国民收入分配，扩大社会阶层之间的矛盾，从而对社会的稳定产生威胁。
2）资本外逃使一国更加依赖于外国投资或向外借款，不利于民族经济的独立和持续发展。
3）资本外逃越多，说明国有资产流失越大。
国有资产的流失使得国有企业和金融体系的改革更加困难，对中国社会的总体稳定与发展造成严重负面影响。
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所 本逃是因恐、 疑 外风指为惧怀 谓为避险管所起 或规，和制引的 资
资本 向其 他 国家 的异常 流动 。 当预计 持
有 的 货 币在 国 外 的 收 入 比在 国 内 高 ， 或 者 较 安 全 时 ，就 有 可 能 发 生 资 本 外 逃 。 在 国际资本流动 异 常活跃 的今天 ，
间接估 算则 是通 过其他 变量 的差来 间接
推算。
Ａ 旅游 收入：贷方 １ Ａ 其他 资本收入 ２
Ｂ 净 国外 直接 投 资 Ｃ 私 人 短 期 资 本
１１ ６ ２ １ ２８
１ ６ ６９ １７ ７
—４ １ ３７ — １５ —０５
２ ４ ３４
１６ ８０ １２０ ３７
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我 国资 本 外 逃 探 析
文／ 谭介
用 。外 资来源 与使 用之 间 的差额 即为 资
本 外 逃 的 金 额 。 这 一 方 法 又 称 为 余 额 法 。具 体 计 算 方 法 是 ， 一 国 直 接 投 资 引 起 的 资 本 流 入 加 上 该 国 记 录 的 对 外 负 债 的增加 额 ，再减 去经 常账户 赤字 与官方 储 备 的 增 加 额 。 在 世 界 银 行 发 展 报 告 中
本外逃 问题进 行大致 的估 算和分 析 ，并 提 出相 应 的对 策 。
一
．
我 目 资本 外 逃 的规 模估
篁
（ 资本外逃 的测算方 法 一）
虽 然 国 外 对 资 本 外 逃 已经 有 较 多 的 研 究 ， 但 是 由 于 资 本 外 逃 本 身 的 复 杂 性 ，到 目前 为 止 仍 旧 没 有 一 个 公 认 的 、
克 莱 因 方 法 （＋＋ ＋ ＋ － 卜Ａ ） 一 １ １ Ｈ Ｂ Ａ Ｅ Ｆ Ａ ２ ３２
续 表：我 国资本 外逃的估算
年 份 Ａ 经 常 项 目余 额 １ ８ ９７ ３０ ０ １ ８ ９８ １４ ８５ １８ ９９ ２５ １
单位 ：百万美元
１ ９ ９０ — ３０ —８３ １ ９ ９１ ２ ４ ２７
—３ ２ — ４
—８ １ ４ ５３ ４
—６ １ ２ ８ —４ ３ １１ １７ １ —９ ９ — ０
—２ ７ — ５
—７ ３ ０５ １２ １４
一９ ０ ４ — １ ３ —６８ ３ ８ —９ ５ —９ ２ ３ — ２ １ ２４
８５ ４
１３ ５１ １３ ００
４９ ３７ ３８ ９８ —４ ２
— １５ —０２ —２ ０ ６６ ４５ ３
十分精 确 的估 计 方法 。就 目前 的估算 方 法而言 ，大致 可 以分为 直接估算 法和 间 接 估算法 。直接估算 是指 直接根 据收 支
统 计 中 资 本 外 逃 所 涵 盖 的数 据 来 估 计 ，
正 。在摩 根保证信 托 公司 的估 算 中 ，扣
除 了 由银 行 体 系 和 货 币当 局 所 拥 有 的 短
中国作 为一个 资本要 素还 不十 分丰 富的 发展 中国家 ，其资本 外逃 问题正 日益 受
到 人 们 的 广 泛 关 注 。 然 而 ， 资 本 外 逃 是
一
我 国资本外逃 的估 算
年份 Ａ Ａ １ 经 常 项 目余 额 旅 游 收 入 ： 贷 方 １８ ９２ ５ ７ ６４ 一 １５ １８ １８ ９３ ８３ ４ ２ ３ ００ １８ ９４ —３ ６ ７ １ ３ １１
单位 ：百 万美元
１８ ９５ ４４ ２０ １ ８ ９６ ９１ ４
个 复 杂 的经 济 现 象 ，我 国 目前 还 缺 乏 本 文 运 用 国 际 上 比 较 流 行 的 几 种 方
资本 外 逃 估 计 ： 世 界 银 行 方 法 （＋ ＋ ＋ ） Ｈ Ｂ ＡＦ 摩 根 方 法 （＋ ＋ ＋ ＋ ） Ｈ Ｂ Ａ Ｅ Ｆ 卡 廷 顿 方 法 （Ｇ ｃ 一．）
一８ ５ ４ 一２ ９ ７
—２ ９ — ４ —３ ２ — １７ １
８３ ８ １８ ２６ １７ ８２
（ｏ ｌ Ｄ ｖ ｌ ｐ ｅ ｔ ｅ ｏ ｔ １８ ） Ｗ ｒ ｄ ｅ ｅ ｏｍ ｎ Ｒ ｐ ｒ ， ９ ５ 中
就 采 用 了这 一 方 法 。 为 了更 准 确 地 估 计 资 本 外 逃 ， 摩 根 保 证 信 托 公 司 （ｏ ｇ ｎ Ｇ ａ ａ ｔ ｒ ｓ Ｍｒａ ｕｒｎｙ Ｔｕｔ Ｃｍ ａ ｙ １８ ） 克 莱 因 （１ ｎ ， ｏｐｎ ， ９６和 Ｃ ｉｅ １８ ） 世 界 银 行 的 这 一 方 法 进 行 了 修 ９ ７对
２ １ ６３
—２ ９ ２ ２ ４ ８０
２ ５ ６７ —３９ ２
１９ ７ １９ —８ ０ ４
３ ５ ４３ ５
直接估算 ，通 常把 资本外逃视 作 为
了 逃 避 风 险 的 短 期 资 本 流 出 （ 括 国 际 包
游 资 的流 动 ） 。直接 估 算 较 为典 型 的 方
法 是 由 卡 廷 顿 （ｕ ｄ ｎ ｔ ｎ １ ８ ） 出 Ｃ ｄ ｉｇ ｏ ， ９ ６ 提
—７９ －—６３ ２ —６
— １ ３ — １４ ７ —５４ — １ １
精 确 和 权 威 的计 算 和 分 析 。 法 ，对 改 革 开 放 以 来 我 国 近 二 十 年 的 资
Ａ 其 他资本收入 ２ Ｂ
Ｃ Ｄ Ｅ Ｆ Ｇ Ｈ
１ ５ ２０ ３６ ８
２ １ —５ ３ — 一６ ９ ２１ ２９ ７ 一１１ １
—５ ０ ３ ２ ０７ ４８ ６８ ２５ ３３ ９ ２ ７ ４ ７３
—２ １ ９
２ ３ １２ ４５
４８ ２ １ ６ ５８ — １８ —６５ １５ ９４ —８ ３ ６ ４ ８ ２９
６３ ３
净 国外直接 投资
私 人 短 期 资 本 证 券 投 资 银 行 体 系 的 外 币资 产 储 备 变 化 误 差 与遗 漏 外 债 变 化