第三章 长期计划与财务预测
《财管》公式：财务报表分析与长期计划与财务预测
广东仁和会计教育祝各位考生取得好成绩《财管》公式：财务报表分析、长期计划与财务预测【财务报表分析】财务报表分析公式整理注意：比率中涉及乘以100%的，略去，大家考试时候在有必要加入的时候要加上啊；重要的内容加入了评注，方便大家进一步理解。
（一）短期偿债能力比率营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率）速动比率=速动资产/流动负债注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。
（二）长期偿债能力比率资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益总额权益乘数=资产总额/股东权益总额长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（三）营运能力比率1.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可；应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素；2.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货存货周转天数=365/存货周转次数存货与收入比=存货/销售收入注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。
财务管理教案-3长期计划与财务预测
财务预测的基本步骤：
1.销售预测：起点
2.估计经营资产和经营负债：通常，均是销售收入的函
数，根据预计的销售收入以及函数关系，可以预测所需的经 营资产和经营负债的自发增长
3.估计各项费用和保留盈余：假设各项费用也是销售收
入的函数，根据预计销售收入估计费用和损失，并在此基础 上确定净利润，净利润和股利支付率共同决定所能提供的资 金数额
4.估计所需融资：外部融资需求=预计经营资产总量-已有
的经营资产-自发增长的经营负债-可动用的金融资产-内部提 供的利润留存
财务管理
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三、销售百分比法
假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，
根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，
然后确定融资需求
假设前提：各项经营资产和经营负债与销售额保持稳
长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司理 念、公司经营范围、公司目标和公司战略
长期计划包括经营计划和财务计划
经营计划 财务计划
4
财务管理
财务管理
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本课程重点关注财 务管理内容，只阐 述与财务计划有关
的内容
4
长期计划的内容
长期计划中企业一般需要编制预计财务报表并在 以下四个方面使用预计财务报表：
Financial Management
财务管理
第三章 长期计划与财务预测
长期计划 财务预测 增长率与资金需求
财务管理
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2
第一节 长期计划
长期计划的内容 财务计划的步骤
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一、长期计划的内容
长期计划是指一年以上的计划，该计划为实现 企业的长期目标服务。通常企业制定5年期的长 期计划
财务管理试题
习题第一章财务管理概述1,为了实现企业财务管理目标，要提高投资报酬率，减少风险，决定企业投资报酬率和风险的首要因素是：A股利政策，B成本水平，C资本结构，D投资项目2,影响企业价值的因素有：A投资报酬率，B企业的目标，C投资风险，D资本结构，E股利政策3,什么是资本预算决策？你如何称呼一个企业索选用的长期债务和权益的特定组合？现金管理属于财务管理的哪一部分？答：1、资本预算决策也称资本支出决策或投资决策，一般是指公司利用金融市场所提供的各种融资机会，对资产（尤其是固定资产）投资进行分析、筛选和计划的过程。
2、长期股权投资3、属于货币资金管理4,什么是财务管理的目标？利润最大化目标有哪些不足之处？是什么激励着大型公司的经理去追求股票价值最大化？答：一、1、利润最大化2、每股收益最大化3、股东财富最大化二、1、没有考虑利润的取得时间2、没有考虑所获利润和投入资本数额的关系3、没有考虑获取利润和承担风险的关系三、公司经理获得本公司的股权第二章财务报表分析1,某企业的流动资产由货币资金，应收款项和存货构成，已知流动比率为2.2，速动比率为1货币资金与流动负债的比为0.4，流动负债为200万元。
要求：计算该企业的流动资产总额及其构成中的存货，应收款项，货币资金答案：流动资产=流动比率x流动负债=2.2x200万=440万，货币资金=0.4x流动负债=0.4x200万=80万，速动资产=速动比率x流动负债=1x200万=200万，应收款项=速动资产-货币资金=200万-80万=120万，存货=流动资产-速动资产=440万-200万=220万2,某公司1999年销售收入为250000元，毛利率为30％，赊销比例为80％，净利率为10％，存货周转率为5次，期初存货余额为14000元，期初应收帐款为24000元，期末应收帐款16000元，速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的30％，负债比率为37.5％，该公司要发行流通普通股10000股，每股市价17.5元，该公司期末无待摊费用，计算：应收帐款周转率，资产净利率，净值报酬率，每股盈余，市盈率答案:应收账款周转率：1、应收账款周转次数=销售收入÷应收账款=(250000X80%)÷(24000+16000)/2=10（次/年）2、应收账款周转天数=365÷应收账款周转天数=36.5（天/次）3、应收账款与收入比=应收账款÷销售收入=（24000+16000）/2÷（250000X80%）=1/10 平均存货=销售收入X（1-毛利率）÷存货周转次数=销售成本/存货周转次数=250000X（1-30%）÷5=175000/5=35000（元）销售成本=销售收入X（1-毛利率）平均存货=销售成本÷存货周转次数流动负债=平均存货÷（流动比率-速动比率）=35000÷（2.16-1.6）=62500(元）流动资产=流动负债X流动比率=62500X2.16=135000(元)资产（总资产）=流动资产÷30%=450000资产净利率=（净利润÷资产）X100%=250000x10%/450000=5.5%总负债=资产X负债比率（资产负债比）=450000X37.5%=168750（元）所有者权益总额=总资产-总负债=450000-168750=281250（元）净值报酬率=净利润÷所有者权益总额=250000X10%/281250=8.8%每股盈余（每股收益）=未分配利润/流通股普通股数=250000X10%÷10000=2.5（元/股）市盈率=每股市价÷每股收益=17.5÷2.5=73，某公司为上市公司，1999年股东权益总额60000万元，净利润额为8000万元，没有优先股，发行在外的普通股股数为2000万股，年底每股市价50元，当年分配股利总额为2400万元。
财务管理学(第8版)习题答案
财务管理学(第8版)习题答案财务管理学(第8版)习题答案第一章：基础概念1. (a) 财务管理学是研究如何在资源有限的情况下，对企业的资金进行规划、筹集和运用的学科。
(b) 财务管理学的目标是最大化股东财富。
(c) 公司治理是确保公司管理层合理行使职权，保护股东利益的一系列制度和实践。
(d) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
2. (a) 法人：指具有法人地位的企业和组织，可以独立承担各种权利和义务。
(b) 市场：指供给和需求的相互作用下形成的商品和服务的交换场所。
(c) 证券：代表资金或债权的一种金融工具，可以在市场上进行买卖。
(d) 资本市场：指进行证券交易的场所，包括股票市场和债券市场。
第二章：财务报表分析1. (a) 资产负债表是反映企业在某一特定日期上的财务状况的报表。
(b) 利润表是反映企业在一定时期内盈利情况的报表。
(c) 资金流量表是反映企业在一定时期内资金进出情况的报表。
(d) 所有者权益变动表是反映企业在一定时期内所有者权益变动情况的报表。
2. (a) 流动比率 = 流动资产 / 流动负债，衡量企业短期偿债能力。
(b) 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债，衡量企业除存货外的短期偿债能力。
(c) 资产负债率 = 总负债 / 总资产，衡量企业负债占总资产的比例。
(d) 资产收益率 = 净利润 / 总资产，衡量企业利用资产创造利润的能力。
第三章：财务规划与预测1. (a) 财务规划是根据预定的目标，制定财务活动方案和计划的过程。
(b) 财务预测是对未来一定时期内的财务状况和结果进行预测和估计。
(c) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
(d) 周期预算是指按一定时间周期制定的预算，如年度预算。
2. (a) 现金收入预测是根据企业的销售计划和市场环境等因素，预测未来一定时期内的现金收入情况。
(b) 资金需求预测是根据企业的财务计划和经营活动，预测未来一定时期内的资金需求量。
高级财务管理 第3章 长期计划与财务预测
长期计划与财务预测
第一节、长期计划
1.长期计划的含义
2.长期计划的作用（为什么要对将来进行预测？）
3.长期计划的在财务上的体现
第二节、财务预测
一、定义：狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求， 广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
二、财务预测的意义和目的
（1）财务预测是融资计划的前提（为什么？） （2）财务预测有助于改善投资决策（资金决定速度） （3）财务预测有助于应变（怎样看待预测不准确的问题？）
该公司20x1年底的金融资产为6万元，为可动用的金融资产。
尚需筹集资金=581-6=575(万元)
为什么金融资产可以抵减向外部的筹资额？
销售百分比法—例题分析
6.留存收益增加的确定 留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×(1－股利支 付率) 假设ABC公司2011年计划销售净利率为4.5%。由于需要的筹 资额较大，2010年ABC公司不支付股利。 留存收益增加=4 000×4.5%=180(万元) 需要的外部筹资额=575-180=395(万元)
D.外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可以动用的金融资产
正确答案 D
『答案解析』外部融资额=预计经营资产增加－预计经营负债增加 －留存收益增加－可以动用的金融资产。
例 题
【例· 单选题】某企业2009年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额 为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%(即增加 100万元)，预计2010年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的 金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为( )万元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150
『正确答案』D
长期计划与财务预测--注册会计师辅导《财务成本管理》第三章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章讲义1长期计划与财务预测考情分析本章为次重点章，主要介绍外部融资需要量预测的销售百分比法及其应用，以及可持续增长率的分析。
本章内容和“财务报表分析”的关系密切，也与筹资决策相关，可以与这些章节合并命题。
本章各种题型均可能出现，平均分值在5分左右。
主要考点1.销售百分比法及其应用（外部融资销售增长比、内含增长率）2.可持续增长率的含义、计算及应用第一节长期计划与财务预测概述一、长期计划与财务计划概述1.长期计划的含义：一年以上的计划，为实现企业的长期目标而服务，目的是扩大和提升企业的发展能力。
2.长期计划的内容：战略计划（起点）→经营计划→财务计划3.预计财务报表的作用1）评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致，是否达到了股东的期望水平；2）预测拟进行的经营变革将产生的影响；3）预测企业未来的融资需求；4）预测企业未来现金流。
4.财务计划的步骤1）确定计划期并编制预计财务报表，运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
2）确认支持长期计划需要的资金。
3）预测未来长期可使用的资金（内部产生、外部融资）。
4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
5）制定调整基本计划的程序。
6）建立基于绩效的管理层报酬计划。
二、财务预测的意义和目的1.含义1）狭义：估计企业未来的融资需求，即对债务资金和股东权益（资产负债表等式右边的项目）的需求，涉及筹资决策。
2）广义：编制全部的预计财务报表。
2.意义1）融资计划的前提（融资需求→融资计划）；2）有助于改善投资决策；3）真正目的是有助于应变。
三、财务预测的方法1.销售百分比法2.回归分析技术。
第三章长期计划与财务预测
第三章长期计划与财务预测
1、 确定资产和负债的销售百分比
销售百分比
=基期某项资产（或负债）/基期销售总额
2、计算预计销售额下的经营资产和经营负债
①各项经营资产（负债）
=预计销售额X各项目销售百分比
②资金总需求=净经营资产的增加额
=预计净经营资产的合计-基期净经营资产合计
筹资的优先顺序：
动用现存的金融资产
外部融资销售增长比——指每增加一元销 售额需要增加的外部融资额.
=外部融资额（需求）/新增销售额
假定：金融资产为0
第三章长期计划与财务预测
融资需求=(经营资产销售百分比-经营负债销售百 分比)×新增销售额 - 计划销售净利率×计划销 售额×（1-股利支付率）
融资需求=【(经营资产销售百分比-经营负债销售 百分比） ×销售增长率× 基期销售额】-【计划 销售净利率×基期销售额× （1+增长率）X（1股利支付率）】…………①
第三章长期计划与财务预测
第三节 增长率与资金需求
企业实现增长的的方式主要有：
1、完全依靠内部资金支持的增长— 内含增长率
2、主要依靠外部资金支持的增长—不能长期保持
①负债↑ 财务风险↑ 可能无法偿债
外部资金
筹资能力下降
②股东资本↑ 会分散控制权
稀释每股盈余
3、平衡增长——保持财务结构（负债比率）不变
新增销售额=基期销售额×销售增长率……….②
①÷②
外部融资销售增长比
=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划 销售净利率X[（1+增长率）/增长率]X（1-股利 支付率）
第三章长期计划与财务预测
用途： （1）外部融资额
=外部融资销售增长比×销售增长额
CPA财务成本管理 第三章
25
第三章长期计划与财务预测---第三节增长率与资金需求
2.内含增长率(P93) 含义:外部融资额等于0的情况,企业能够达到的增长率水平 计算: 根据经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)- [(1+增长率)/增 长率]×预计销售净利润率×预计留存收益率=0, 计算得出的增长 率就是内含增长率. 提示: 当实际增长率等于内含增长时,外部融资需求为0 当实际增长率大于内含增长时,外部融资需求为正数 当实际增长率小于内含增长时,外部融资需求为负数
答案: 资金总需求=预计销售增加额×(经营资产销售百分比-经营负债销 售百分比)=(7000-5000) × (40%-20%)=400万元 预计增加的留存收益=7000 ×10% ×40%=280万元
外部融资额=资金总需求-可以动用的金融资产-预计增加的留存收 益=400 – 100 – 280=20万元 17
即:可持续增长率=股东权益增长率
29
第三章长期计划与财务预测---第三节增长率与资金需求
3.可持续增长率 计算公式:1.根据期初股东权益计算可持续增长率 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益 因为不增发新股：增加的股东权益等于增加的留存收益 =（本期净利润×本期收益留存率）÷期初股东权益 =
6
第三章:长期计划与财务预测---第一节 长期计划
3.长期计划---财务计划
财务计划:以货币的形式预计计划期内的资金的取得和运用,以及各 项经营收支和财务成果.
财务计划基本步骤(P79): 预计财务报表---计划需要的资金---可使用的资金---资金分配和 使用系统—调整计划的程序---管理报酬计划
7
第三章:长期计划与财务预测---第二节 财务预测
超赞的CPA复习笔记(财务成本管理)
CPA考试《财务成本管理》篇一、科目特点：财务管理是一门最容易打击意志薄弱者的自信心，最容易增强意志坚强者的成就感的课程。
“打击弱者的自信心”，是指这门课程有大量的公式，尤其是个别非常复杂的公式，似乎给人一种“除非数学基础良好、否则难以通过”的错觉，一些考生信心十足的准备参加考试，但一看到大量繁琐的公式，顿时“大惊失色”、“信心全无”。
“增强意志坚强者的成就感”，是指这门课程一旦以顽强的意志克服某些难点之后，很容易拿到高分，以至于迸发出一股“豪气”——“财务成本管理我都过了，还有什么我不能通过的”(注意，这是一种可以长久给你带来收益的无形资产)。
然而财务成本管理究竟该怎样学?二、报考建议：注会六科中，经济法与税法的难度相对小些，然后是财管和风险管理，最难的是会计与审计。
学员可以先按上述三个组合选择其中之一来考，如果想考三科，那可以将税法分配到会计与审计中，将经济法分配到财管和风险管理中;大家可以安排从难到易，也可以从易到难，均是可以的。
三、学习方法：首先，我们要了解这门课的特点，做到“知己知彼、百战百胜”。
众所周知，这门课涉及的计算题目比较多。
对于计算型知识点和公式，要注重理解分析，不要以为记住公式就能够顺利通过考试。
只有理解了才能够灵活运用。
有的同学习惯做很多题目，而不认真的学习教材，这种方法不可取。
考试是针对教材的知识点出题的，一个知识点可能会从不同的角度出题，你做会了一个题目，也许只是解决了这个知识点的一个角度，考试的时候可能是出的这个知识点的另外一个角度，结果你还是不会做。
所以大家应该认真掌握教材的知识点。
其次，我们要掌握学习方法和技巧，并付出努力，认真学习。
(1)要制定科学合理的学习计划，把握重点，提纲挈领，融会贯通;(2)全面研读指定的教材，把常用的、重要的公式作为学习重点;(3)关注新增和修改内容;(4)要具备有关基础知识，特别是会计知识;(5)切忌死记硬背，财务成本管理涉及的公式很多，如果单纯记忆而不理解的话，是很难灵活应用的，所以要加强习题练习,通过做题和总结加强理解。
中级财务管理第三章 长期计划与财务预测
•
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长
率时，企业不需要从外部融资
•
【答案】ABCD
•
【解析】外部融资=基期销售额×销售增长率
×（经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分 比）-基期销售额×（1+销售增长率）×销售净利 率×（1-股利支付率）-可动用金融资产，可以看 出股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外
第三章 长期计划与财务预测
第一节 长期计划
•
长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司
理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。长
期计划包括经营计划和财务计划。
第二节 财务预测
• 一、财务预测的意义和目的 • 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，
广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 • 扩大销售所需要增加的资金，一部分来自利润留
• 假设前提： • 各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的
百分比。 • 融资顺序： • ①动用现存的金融资产； • ②增加留存收益； • ③增加金融负债； • ④增加股本。
基本步骤
• ①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的 百分比（根据基期的数据确定，也可以根据以前 若干年度的平均数确定）
综上，本题答案为ABCD。
三、可持续增长率
• （一）含义：可持续增长率是指不发行新股，不 改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率） 和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率） 时，其销售所能达到的最大增长率。
• （二）假设条件 • E:\CPA财务成本管理\可持续增长的假设条件.doc
（三）可持续增长率的计算公式
• 1.指标理解： • 可持续增长率=满足一定前提条件下的销售增长率 • 因为资产周转率不变：所以销售增长率=总资产增
第三章 财务预测与计划
第⼀节 财务预测 ⼀、销售百分⽐法 （⼀）销售百分⽐法的基本原理：资产=负债+所有者权益 （⼆）假设前提：企业的某些资产、负债与销售收⼊间存在稳定的百分⽐关系 （三）总额法 外部融资需求=预计的资产—预计的负债—预计的所有者权益 （四）增加额法 计算步骤： （1）区分变动与⾮变动性项⽬ （2）计算变动性资产及变动性负债的销售百分⽐ （3）计算随销售额增加⽽增加的资产、负债及所有者权益 随销售额增加⽽增加的资产=Δ销售额×变动性资产的销售百分⽐ 随销售额增加⽽增加的负债（负债⾃然增加）=Δ销售额×变动性负债的销售百分⽐ 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利⽀付率） （4）计算外部融资需求： 外部融资需求=随销售额增加⽽增加的资产+⾮变动性资产的增加额-负债⾃然增加-留存收益增加额 例题1.ABC公司20×1年有关的财务数据如下： 项 ⽬ ⾦ 额 百分⽐ 流动资产 长期资产 资产合计 短期借款 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 1400 2600 4000 600 400 1000 1200 800 4000 35% 65% ⽆稳定关系 l0% ⽆稳定关系 ⽆稳定关系 ⽆稳定关系 销售额 4000 100% 净利 200 5% 现⾦股利 60 要求：计算问答以下互不关联的4个问题（此处只讲解第⼀问）： （l）假设20×2年计划销售收⼊为5000万元，需要补充多少外部融资（保持⽬前的股利⽀付率、销售净利率和资产周转率不变）？ 答案：融资需求=资产增长-负债⾃然增长-留存收益增长 =1000×（100%-10%）-5000×5%×（200－60）/200=900-175=725（万元） ⼆、其它⽅法：回归分析法、通过编制现⾦预算预测财务需求、使⽤计算机进⾏财务预测。
[例题2]除了销售百分⽐法以外，财务预测的⽅法还有（ ）。
CPA财务管理
ABD
【知识点4】利益相关者的冲突与协调
4-1、财务目标与经营者
矛盾：
1.经营者在希望提高企业价值的同时，能更多的增加 享受成本（道德风险、逆向选择）；
2.而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来 更高的企业价值或股东财富。
协调措施：监督；激励；解聘（补）
课堂练习
第一部分 财务管理导论
第一章
财务管理概述 第二章 财务报表分析（重） 第三章 长期计划与财务预测（重）
第一章 财务管理概述
1
主要内容
第一部分： 财务管理导论，第一章财务管理概述，主要阐 述了财务管理的内容、财务管理的目标和金融 市场四节内容； 第二章财务报表分析，主要阐述了财务报表分 析概述、财务比率分析和管理用财务报表分析 三节内容； 第三章长期计划与财务预测，主要阐述了长期 计划、财务预测和增长率与资金需求三节内容。
BCD
18
【解析】
利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选 项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最 大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增 加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只 有在债务价值以及股东投入资本不变的情况下，企业 价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的 说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价 值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资 本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的 增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称 为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企 业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。
D
课堂练习
【例22· 单选题】按交易证券是初次发行还是已经发行 可以把金融市场划分为( )。 A.场内交易市场和场外交易市场 B.一级市场和二级市场 C.债券市场和股权市场 D.货币市场和资本市场
财务管理 习题第 三 章财务预测与计划
第三章财务预测与计划（答案解析）一、单项选择题。
1.某企业2003年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2004年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2004年的净利润可以达到1210万元，则2004年的股利支付率为（）。
A.75.21％B.72.73％C.24.79％D.10％2.企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加3.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通过膨胀率为5％，销售量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75B.37.5C.25D.25.754.企业2002年的可持续增长率为10％，股利支付率为50％，若预计2003年不增发新股并保持目前经营效率和财务政策，则2003年股利的增长率为（）A．10％B．5％C．15％D．12.5％5.甲公司的变动资产销售百分比为50％，变动负债销售百分比为10％。
设甲公司的外部融资销售增长比大于0但不超过0.2，销售净利率为10％，股利支付率为30％，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20％B.21.21％～53.85％C.20％～53.85％D.0～21.21％6.下列表达式不正确的是（）。
A.实际增长需要资金＝实际销售/本年资产周转率B.持续增长需要资金＝可持续增长销售/上年资产周转率C.超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金D.持续增长需要资金＝可持续增长销售/本年资产周转率7.在计算可持续增长率时，下列说法不正确的是（）。
A.不增发新股，意味着股东权益本期增加等于本期形成的留存收益等于留存收益本期增加B.总资产周转率＝本期销售/平均总资产C.资本结构不变意味着资产负债率不变D.经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率二、多项选择题。
3.长期计划与财务预测客观题练习及答案解析
第三章长期计划与财务预测题目1一、单项选择题1.若企业2011年年末的经营资产为700万元，经营负债为100万元，金融资产为30万元，金融负债为500万元，销售收入为1200万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为15%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2012年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.85B.125C.165D.1892.B企业本年销售收入为1500万元，若预计下一年产品价格会提高15%，产品销量降低10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为15%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.3.75B.5.875C.7.875D.83.由于通货紧缩，Y公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为50%，负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率4%，不进行股利分配。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.11.11%B.12.32%C.15%D.17.5%4.乙企业2011年年末资产总额为5000万元，其中经营资产为4000万元，总负债为3000万元，其中经营负债总额为2000万元。
该企业预计2012年度的销售额比2011年度增加15%（即增加150万元），预计2012年度股利支付率为40%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2012年度应追加资金量为（）万元。
A.0B.100C.200D.2315.N企业2011年的新增留存收益为400万元，所计算的可持续增长率为5%，若2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2012年的净利润可以达到1050万元，则2012年的股利支付率为（）。
A.30%B.40%C.50%D.60%6.K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。
第三章_长期计划与财务预测
第三章长期计划与财务预测第一节长期计划一、长期计划的内容长期计划（或称远景计划）是指一年以上的计划。
其目的是扩大和提升企业的发展能力。
通常企业制定为期5年的长期计划。
长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略、经营计划在已制定的公司战略的基础上，提供详细的实施指导，帮助实现公司目标。
财务计划是经营计划的重要组成部分，是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。
由于本书重点关注财务管理内容，故此处略去对战略计划和经营计划的详细讨论，而只阐述与财务计划有关的内容。
财务计划的基本步骤如下：（一）编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
这些预测结果还能用于监督阶段的经营情况。
实施情况一旦偏离计划，管理者能否很快得知，是控制系统好坏的重要标准，进而是公司能否在一个变化迅速的世界取得成功的必要因素。
（二）确认支持5年计划需要的资金。
包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、研究开发、主要广告宣传需要的资金。
（三）预测未来5年可使用的资金，包括预测可从内部产生的和向外部融资的部分。
任何财务限制导致的经营都必须在计划中体现。
这些约束包括对负债率、流动比率，利息保障倍数等的限制。
（四）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
（五）制定调整基本计划的程序。
（六）建立基于绩效的管理层报酬计划。
第二节财务预测一、财务预测的意义和目的狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
财务预测的目的：财务预测是融资计划的前提、财务预测有助于改善投资决策、预测的真正目的是有助于应变。
二、财务预测的步骤财务预测的基本步骤如下：（一）销售预测财务预测的起点是销售预测。
销售预测对财务预测的质量有重大影响。
（二）估计经营资产和经营负债（三）估计各项费用和保留盈余（四）估计所需融资三、销售百分比法（一）定义销售百分比法是指假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售额和相应的百分比预计经营资产、经营负债，然后利用会计等式确定融资需求的一种财务预测方法。
第3章 长期计划与财务预测 参考答案
第三章长期计划与财务预测（1）题目一、单项选择题1、某公司2011年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为25%，预计2012年经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，销售净利率为10%，股利支付率为60%，不打算从外部融资，不存在可动用的金融资产，则2012年销售增长率为（）。
A、10%B、11.11%C、90%D、40%2、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。
A、预计可动用金融资产的数额B、销售增长额C、预计留存收益增加D、基期销售净利率3、在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是（）。
A、企业本年的销售增长率为10%B、企业本年的股东权益增长率大于10%C、企业本年的可持续增长率为10%D、企业去年的可持续增长率为10%4、ABC公司2010年的经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，可动用的金融资产占基期销售收入的百分比为1%，预计2011年销售净利率为10%，股利支付率为60%，若使外部融资销售增长比不超过0.4，ABC公司2011年销售增长率的最大值为（）。
A、25%B、31.25%C、18.75%D、20.83%5、下列说法中，不正确的是（）。
A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长6、某公司2009年末的股东权益为12000万元，可持续增长率为10%。
该企业2010年的销售增长率等于2009年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且不增发新股。
若2010年的净利润为3000万元，则其股利支付率是（）。
A、30%B、40%C、50%D、60%7、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
第三章 长期计划与财务预测(完整版)
第三章长期计划与财务预测本章考情分析本章是容易和其他章节综合出题的章节。
从题型看，单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题都有可能出题。
本章大纲要求：了解长期计划和预测的概念和程序，掌握预测的销售百分比法，能够运用其原理预测资金需求。
2013年教材主要变化本章删除了资产负债表比率变动情况下的增长率，增加了基于管理用报表的可持续增长率的确定。
本章基本结构框架长期计划包括经营计划和财务计划。
财务计划：以货币形式预计计划期内资金的取得与运用、各项经营收支和财务成果的书面文件。
一、财务预测的意义和目的（一）销售百分比法1.基本原理（1）基本原理：利用会计等式确定融资需求。
（2）具体方法：可以根据统一的财务报表数据预计（资产=负债+所有者权益），也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计（净经营资产=净负债+所有者权益）。
2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计（1）假设前提各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。
【提示】净经营资产周转率不变（2）融资顺序:①动用现存的金融资产；②增加留存收益；③增加金融负债；④增加股本。
◆总额法（3）基本步骤①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的百分比（根据基期的数据确定，也可以根据以前若干年度的平均数确定）；②预计各项经营资产和经营负债；各项经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比③计算资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计④预计需从外部增加的资金=资金总需求量-现存的金融资产-留存收益增加【教材例3-1】假设ABC公司20×1年实际销售收入为3 000万元，管理用资产负债表和利润表的有关数据如表3-1所示。
假设20×1年的各项销售百分比在20×2年可以持续，20×2年预计销售收入为4 000万元。
以20×1年为基期，采用销售百分比法进行预计。
表3-1 净经营资产的预计单位：万元=2325-1744=581（万元）【已知条件】假设ABC公司20×1年底有金融资产6万元，为可动用的金融资产；假设ABC公司20×2年计划销售净利率为4.5%,由于需要的融资额较大，20×2年ABC公司不支付股利。
公司理财选择题判断题整理
第一章公司金融概述一、单项选择题1．在市场经济条件下，财务管理的核心是（财务决策）.2．企业价值最大化目标强调企业风险控制和( 预期获利能力）。
3．公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（公司资产未来预期报酬的合计). 4．在企业管理中，两权分离后，委托人和代理人双方潜在的利益冲突问题被称为（委托－代理问题）。
5.股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（风险与收益的“不对等契约”)。
6。
下面是通过市场约束经营者的办法的是( 接收）。
7。
据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应归属的范畴是( 长期融资管理）。
8.下列各项中，不属于公司财务经理基本职能的是（核算管理）。
9.企业支付利息属于由（筹资）引起的财务活动。
10。
下列各项中，不属于股东财富最大化理财目标优点的是( 适用于所有公司）。
11。
下列税种中属于间接税的是（消费税）。
12。
增值税的销售额是指纳税人销售货物或提供应税劳务向购买方收取的全部价款和价外费用，但不包括( 销项税）.13．据企业所得税法规定，依外国（地区)法律成立且实际管理机构不在中国境内,但在境内设立机构、场所的，或在境内未设立机构、场所，但有来源于境内所得的企业,是（非居民企业）。
14．企业发生的符合条件的公益性捐赠支出，在年度利润总额（12％）以内的部分,准予在计算应纳税所得额时扣除。
15。
某企业2014年度实际发生的与经营活动有关的业务招待费为100万元，该公司按照（20 ）万元予以税前扣除，该公司2014年度的销售收入为4000万元。
16．企业纳税年度发生亏损，准予向以后年度结转，用以后年度的所得弥补,但结转年限最长不得超过（五年）。
17．甲公司2014年度的销售收入为1000万元,实际发生的符合条件的广告支出和业务宣传费支出为200万元，该公司应按照（150 ）万元予以税前扣除。
18。
按照企业所得税法和实施条例规定,下列表叙中不正确的是（发生的与生产经营活动有关的业务招待费,不超过销售收入5‰的部分准予扣除）.19.企业安置残疾人员及国家鼓励安置的其他就业人员所支付的工资，可以在计算应纳税所得额时（加倍）扣除。
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第三章长期计划与财务预测
第一节长期计划（了解）
长期计划含义：是指一年以上的计划，长期计划包括经营计划和财务计划。
其中：财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用、各项经营收支和财务成果的书面文件。
第二节财务预测
一、财务预测的含义
狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求；广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
二、财务预测的方法
（一）销售百分比法
含义：假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。
1．假设前提
（1）各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比关系；
（2）计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加。
2.筹资顺序
如何筹资取决于企业的筹资政策。
通常，筹资的优先顺序如下：
（1）动用现存的金融资产（2）增加留存收益（3）增加金融负债（4）增加股本
3.预测步骤
（1）确定资产和负债项目的销售百分比（根据基期的数据确定，也可以根据以前若干年的平均数确定）
（2）预计各项经营资产和经营负债
（3）预计可动用的金融资产
（4）预计增加的留存收益
（5）预计增加的借款
4.资金来源分析
资金总需求：
资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产=内部资金利用+外部资金需求
内部资金利用：
内部资金利用=动用（现存）金融资产+增加留存收益
增加留存收益=预计销售收入*计划销售净利率*（1—股利支付率）
外部资金需求：
外部资金需求=增加金融负债+增加股本
公式：。