2017年北京外国语大学金融硕士考研公司理财笔记资料辅导9

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（2）举例 策略 A: 买入杠杆公司股票。如买入 100 股杠杆公司股票，花 2000 元。 策略 B: 自制杠杆。如果杠杆公司资本结构为 B/S=l，就按照杠杆
公司的资本结构进行复制。从经纪商处借入 2000 元，加上自 有资本 2000 元，一共 4000 元买入无杠杆公司股票共 200 股， 每股 20 元。借款利息=公司负债成本=10%。 两种策略的成本和收益相同。 如果杠杆公司的价值〉无杠杆公司的价值，那么投资者会利用自 制杠杆进行套利，杠杆公司的价值下跌，无杠杆公司的价值上涨，从 而达到均衡。 （3）—个关键假设 MM 定理的关键假设：个人能以与公司同样的利率借入。 实际中，个人借款：补充保证金制度以及抵押使经纪人承受的违 约风险比较小，因此，经纪人通常索取低利息，很多利率略高于无风 险利率。 公司借款：通常用非流动资产抵押，与贷款者的最初交涉、后续 监督的成本以及出现财务危机时进行协调的成本相当大。 很难证明个人贷款的利率一定高于公司的借款利率。 2、MM 命题 II(无税） （1）主要内容
第八章利率和债券估值........................................................... 125 错误！未定义书签。 第九章股票估值（选择判断题考点、计算题考点)............. 130 错误！未定义书签。 D 金融市场（下)...................................................................... 136 错误！未定义书签。
第十五章 长期融资：简介.................................................. 191 错误！未定义书签。
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第十六章 资本结构；基本概念（选择判断题考点、计算题考点）.............2013 第十七章 资本结构：债务运ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的限制.............................. 210 错误！未定义书签。 第十八章 杠杆企业的估价与资本预算（计算题考点).... 215 错误！未定义书签。 附：育明教育代课老师导学经验
第五章 净现值和投资评价的其他方法.................................. 112 错误！未定义书签。 第六章投资决策（计算题考点）........................................... 116 错误！未定义书签。 第七章风险分析、实物期权和资本预算............................... 118 错误！未定义书签。 C 金融市场（上)...................................................................... 121 错误！未定义书签。
第十章风险和收益：市场历史的启示................................... 145 错误！未定义书签。 第十一章收益和风险：资本资产定价模型........................... 159 错误！未定义书签。 第十二章套利定价理论........................................................... 163 错误！未定义书签。 第十三章风险、资本成本和资本预算................................... 167 错误！未定义书签。 第十四章 有效资本市场和行为学挑战.............................. 172 错误！未定义书签。 E 资本结构................................................................................ 183 错误！未定义书签。
第三部分公司理财部分............................................................. 82 错误！未定义书签。 1、公司理财部分考试特点分析............................................... 86 错误！未定义书签。 2、知识解读............................................................................... 89 错误！未定义书签。 A 公司理财基础.......................................................................... 91 错误！未定义书签。
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目录
第一部分北京外国语大学金融硕士概述......................................3 错误！未定义书签。 1、北京外国语大学金融硕士简介................................................3 错误！未定义书签。 2、北京外国语大学金融硕士就业................................................5 错误！未定义书签。 3、北京外国语大学金融硕士学费................................................5 错误！未定义书签。 4、北京外国语大学金融硕士参考书............................................7 错误！未定义书签。 5、北京外国语大学金融硕士复试分数线....................................9 错误！未定义书签。 6、北京外国语大学金融硕士考研经验......................................12 错误！未定义书签。 7、初试简介............................................................................... 13 错误！未定义书签。
第十六章 资本结构；基本概念（选择判断题考点、计算题考点）
―、一些简单的知识点 1、资本结构问题和馅饼理论
2、 公司价值的最大化与股东利益的最大化 （1）当且仅当企业的价值提高时，资本结构的变化对股东有利；
当且仅当企业的价值减少时，资本结构的变化损害股东。 （2）推论：管理者应该选择他们认为使公司价值最高的资本结构， 因为该资本结构对公司股东最有利。 3、 财务杠杆和公司的价值
A 基本概念 ................................................................................ 20 错误！未定义书签。 第一章货币与货币制度............................................................. 22 错误！未定义书签。 第二章利息与利率..................................................................... 30 错误！未定义书签。 第三章外汇与汇率..................................................................... 42 错误！未定义书签。 B 金融体系概述.......................................................................... 49 错误！未定义书签。 第四章金融市场与机构............................................................. 53 错误！未定义书签。
第二部分金融学部分................................................................. 15 错误！未定义书签。 1、金融学部分考试特点分析................................................... 15 错误！未定义书签。 2、金融学笔记........................................................................................................16。
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第五章商业银行......................................................................... 56 错误！未定义书签。 第六章现代货币创造机制......................................................... 60 错误！未定义书签。 C 货币与经济.............................................................................. 63 错误！未定义书签。 第七章货币供求与均衡............................................................. 67 错误！未定义书签。 第八章 货币政策........................................................................71 错误！未定义书签。 D 重要拓展.................................................................................. 73 错误！未定义书签。 第九章国际收支与国际资本流动............................................. 76 错误！未定义书签。 第十章金融监管..........................................................................................................78