2015年上半年湖南省期货从业资格：基差与套期保值效果试题
2015年甘肃省期货从业资格：基差与套期保值效果试题
2015年甘肃省期货从业资格：基差与套期保值效果试题一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）1、交易对象为标准化合同的交易方式有__。
A．现货交易B．商品期货交易C．金融期货交易D．远期交易2、期货投资基金的每季度财务报表和财务报告的制作者是__。
A．期货佣金商B．基金经理C．托管者D．基金投资者3、在期货市场中，金融货币因素对期货价格的影响主要表现在__方面。
A．黄金市场运行B．利率C．汇率D．股票市场运行4、一般的储备仓库要申请指定交割仓库必须具备近（）年内无严重违法行为记录和被取消指定交割仓库资格的记录。
A．2 B．3 C．6D．105、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨)大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。
可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨再次买入5手合约，当市价反弹到__元/吨时才可以避免损失。
(不计税金、手续费等费用)A．2010B．2015C．2020D．20256、CFTC报告中的动机较为一致，相对纯粹，因此是相对准确的一类。
A：报告持仓B：非报告持仓C：商业持仓D：非商业持仓7、（）表明在近Ⅳ日内市场交易资金的增减状况。
A．市场资金总量变动率B．市场资金集中度C．现价期价偏离率D．期货价格变动率8、______是会员制期货交易所的最高权力机构。
A．理事会B．专业委员会C．会员大会D．股东大会9、期货公司不得向客户做获利（），不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险。
A．说明B．提示C．保证D．预测10、期货交易与证券交易的区别不包括。
A：证券交易有促进资源有效配置的作用而期货没有B：内在价值不同C：金融产品结构中层次不同D：交易目的不同11、关于期货投机的作用，下列说法错误的是。
A：承担价格风险B：只能加速价格波动C：促进价格发现D：提高市场流动性12、反向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策__A．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约B．近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约C．近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约13、在我国对境内单位或者个人从事境外商品期货交易的品种进行核准的机构是（）。
003.基差与套期保值效果
第三节基差与套期保值效果※知识点一导致不完全套期保值的原因（熟悉）一、期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致二、期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异三、期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异四、缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值※知识点二基差的定义（掌握） 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。
用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格※知识点三基差走强与基差走弱（熟悉）王老师的出题陷阱应对小诀窍一、基差走强（数字变大）（一）基差为正，且数值变大（二）基差为负，且绝对值变小（三）基差由负数变为正数二、基差走弱（数字变小）（一）基差为正，且数值变小（二）基差为负，且绝对值变大（三）基差由正数变为负数注意：基差的走强与走弱受现货价格与期货价格涨跌幅不一致影响。
※知识点四基差变动与卖出套期保值（掌握）一、案例15月初某糖厂与饮料厂签订销售合同，约定将在8月初销售100吨白糖，价格按交易时的市价计算。
目前，白糖现货价格为5500元/吨。
该糖厂担心未来糖价会下跌，于是卖出10手（每手10吨）9月份白糖期货合约，成交价格为5800元/吨。
至8月初交易时，现货价跌至5000元/吨，与此同时，期货价格跌至5200元/吨。
该糖厂按照现货价格出售100吨白糖，同时按照期货价格将9月份白糖期货合约对冲平仓。
现期基差开买5500卖5800-300平卖5000买5200-200盈亏-500600走强100在该案例中，该糖厂白糖的实际售价相当于是：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=5000+600=5600元。
要比5月初的5500元/吨的现货价格高100元/吨，这表明，进行卖出套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
二、案例2 5月初某地钢材价格为4380元/吨。
某经销商目前持有5000吨钢材存货尚未出售。
期货从业资格资格套期保值(二)试卷
套期保值(二)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：35，分数：70.00)1.某大豆种植者在4月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。
为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是______。
∙ A.买入70吨11月份到期的大豆期货合约∙ B.卖出70吨11月份到期的大豆期货合约∙ C.买入70吨4月份到期的大豆期货合约∙ D.卖出70吨4月份到期的大豆期货合约（分数：2.00）A.B. √C.D.解析：预期在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降的情况适用卖出套期保值的操作。
2.______是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。
∙ A.卖出套期保值∙ B.买入套期保值∙ C.完全套期保值∙ D.不完全套期保值（分数：2.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。
3.下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是______。
∙ A.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况∙ B.供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨∙ C.需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨∙ D.储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌（分数：2.00）A.B.C.D. √解析：加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况应采取买入套期保值；供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨应采取买入套期保值；需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨应采取买入套期保值；储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌应采取卖出套期保值。
2016年上半年山东省期货从业资格：基差与套期保值效果考试试题
2016年上半年山东省期货从业资格：基差与套期保值效果考试试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为__。
A．19480元B．19490元C．19500元D．19510元2、期货从业人员发现投资者有违法违规的行为时，应（）。
A．及时向主管部门报告B．公平对待该投资者C．及时向所在期货经营机构报告，注意防范投资者的信用风险D．了解投资者的投资目标3、《期货从业人员执业行为准则（修订）》是（）对期货从业人员进行纪律处分的依据。
A．中国期货业协会B．中国证监会派出机构C．中国证监会期货部D．期货交易所4、4月初黄金现货价格为200元/克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值，该企业以205元/克的价格在6月份黄金期货合约上建仓，7月初，黄金现货价格跌至192元/克，该企业在现货市场将黄金售出，则该企业期货合约对冲平仓价格为__元/克(不计手续费等费用)。
A．203B．193C．197D．1965、期货公司首席风险官的工作底稿和工作记录应当至少保存（）年。
A．20B．15C．10D．56、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。
当恒指跌破__或恒指上涨__时该投资者可以赢利。
A．12800点，13200点B．12700点，13500点C．12200点，13800点D．12500点，13300点7、某套利者以63200元/吨的价格买入1手(5吨/手)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。
过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。
山东省2017年上半年期货从业资格：基差与套期保值效果模拟试题
山东省2017年上半年期货从业资格：基差与套期保值效果模拟试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、Euro-BOBL债券期货属于__。
A．外汇期货B．股指期货C．利率期货D．商品期货2、某企业委托期货公司为其办理期货交易。
该企业在某交易日后保证金不足，且未在期货公司规定的时间内及时追加保证金，也没有自行平仓。
期货公司在未征求该企业意见的情况下将其合约强行平仓，发生费用为X，同时产生损失Y，则下列说法正确的是（）。
A．企业承担损失Y，期货公司承担费用XB．期货公司承担费用X和损失YC．企业承担费用X，期货公司承担损失YD．企业承担费用X和损失Y3、国际上期货交易的指令有很多种，其中，同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令是指__。
A．双向指令B．止损指令C．套利指令D．市价指令4、下列选项中，不是申请设立期货公司必须具备的条件的是（）。
A．有合格的经营场所和业务设施B．有健全的风险管理和内部控制制度C．公司实际控制人具有持续盈利能力D．实缴资本全部为货币出资5、期货从业人员发现投资者有违法违规的行为时，应（）。
A．及时向主管部门报告B．公平对待该投资者C．及时向所在期货经营机构报告，注意防范投资者的信用风险D．了解投资者的投资目标6、大豆提高套利的做法是__。
A．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约B．购买大豆期货合约C．卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约D．卖出大豆期货合约7、某期货交易所副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，该总经理（）。
A．不准许该副总经理兼职B．可以批准该副总经理兼职C．无权批准该副总经理兼职D．可以助其以调用的形式进行兼职8、分立的说法，不正确的是（）。
A．期货交易所采取吸收合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继B．期货交易所采取新设合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继C．期货交易所采取吸收合并的，合并各方的债务免除D．期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继9、我国期货交易所会员必须是（）。
期货从业人员资格考试真题
期货从业人员资格考试真题一、单项选择题1.期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（）。
A. 期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小。
B. 期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大。
C. 期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小。
D. 期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大。
答案：A2.对小麦当期需求产生影响的是（）。
A. 小麦期初库存量B. 小麦当期生产量C. 小麦当期进口量D. 小麦当期出口量答案：C3.进行多头套期保值时，期货和现货两个市场出现盈亏相抵后有净盈利的情形是（）（不计手续费等费用）。
A. 基差走强B. 基差走弱C. 基差不变答案：A4.期货公司开展资产管理业务时，（）。
A. 与客户共享收益，共担风险B. 依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务C. 应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺D. 可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖答案：B5.作为商品期货合约的标的资产，不要求具备的条件是（）。
A. 规格或质量易于量化和评级B. 价格波动幅度大且频繁C. 供应量较大，不易为少数人控制和垄断答案：未给出明确选项（但通常此题考察的是期货合约标的物的特性，上述A、B、C中，A、B、C均为要求具备的条件，若需选择不要求具备的条件，则可能涉及标的物易于储存、运输等非核心特性，具体需根据题目完整选项确定）6.在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是（）（不计交易费用）。
A. 价差扩大B. 近远月合约价格同时上涨C. 近远月合约价格同时下跌答案：A7.利用股指期货可以（）。
A. 规避汇率风险B. 进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益C. 进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益D. 避免价格波动答案：C8.理论上，假设其他条件不变，紧缩的货币政策将导致（）。
期货市场套期保值效果评估服务考核试卷
19.套期保值操作中，企业应当关注（）
A.市场价格的波动
B.对冲策略的有效性
C.基差变动的趋势
D.现金流的匹配
20.在进行套期保值效果评估时，以下哪些方法可以被采用？（）
A.对冲效率分析
B.回归分析
C.模拟分析
D.成本效益分析
请在此处继续完成试卷的剩余部分。
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
4.套期保值操作中，选择远月合约进行对冲可以降低基差风险。（）
5.套期保值的成本越高，其效果就越好。（）
6.期货市场的价格波动不会影响套期保值的效果。（）
7.对冲效率是评价套期保值效果好坏的唯一指标。（）
8.在进行套期保值时，企业应当随时调整对冲比例以适应市场变化。（）
9.套期保值只能用于商品价格的风险管理。（）
10.套期保值操作的成功与否完全取决于市场条件。（）
请在此处继续完成试卷的剩余部分。
五、主观题（本题共4小题，每题10分，共40分）
1.请简述套期保值的基本原理，并说明企业在进行套期保值操作时应该注意的主要问题。
2.假设某企业预计3个月后需要购买大量原材料，为了规避原材料价格上涨的风险，该企业决定进行套期保值。请结合期货市场的基本知识，为企业设计一个合适的套期保值策略。
C.价格波动不确定
D.价格稳定
5.套期保值的实现过程包括（）
A.建立现货头寸
B.建立期货头寸
C.平仓现货头寸
D.平仓期货头寸
6.以下哪种期货合约更适合进行套期保值？（）
A.近月合约
B.远月合约
C.主力合约
D.非主力合约
7.套期保值的对冲比例是指（）
期货从业资格(期货基础知识)套期保值章节练习试卷1(题后含答案及解析)
期货从业资格（期货基础知识）套期保值章节练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是()。
A．农作物减产造成的粮食价格上涨B．原油供给的减少引起的制成品价格上涨C．利率上升使得银行存款利率提高D．燃料价格的下跌使得买方拒绝付款正确答案：D 涉及知识点：套期保值2．随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格趋向一致，这是由于()。
A．交割制度和套期保值交易的存在B．交割制度和套利交易的存在C．交割制度和投机交易的存在D．同种商品的期货价格与现货价格走势相反正确答案：B 涉及知识点：套期保值3．交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择()来做套期保值交易。
A．与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场上买进或卖出商品的时间相同的期货合约B．与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约C．与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约D．与该现货商品种类相同的远期合约正确答案：C 涉及知识点：套期保值4．某大豆种植者在4月份开始种植大豆，并预计在U月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。
为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是()。
A．买入70吨11月份到期的大豆期货合约B．卖出70吨11月份到期的大豆期货合约C．买入70吨4月份到期的大豆期货合约D．卖出70吨4月份到期的大豆期货合约正确答案：B 涉及知识点：套期保值5．某日，大豆的9月份期货合约价格为3 500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3 000元/吨。
则下列说法不正确的是()。
A．基差为500元/吨B．该市场为正向市场C．现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用D．此时黄大豆市场的现货供应可能较为充足正确答案：A 涉及知识点：套期保值6．若2007年6月20日小麦基差为“10 cents under”，这表示()。
2017年上半年安徽省期货从业资格：基差与套期保值效果考试试卷
2017年上半年安徽省期货从业资格：基差与套期保值效果考试试卷一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则（修订）》，情节轻微，且没有造成严重后果的，处理方式为（）A．予以当面批评B．予以训诫，训诫以训诫信的形式向个人发出C．予以公开谴责D．向公安部门举报2、我国期货交易所会员必须是（）。
A．自然人B．事业单位C．境内企业法人D．境外企业法人3、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。
A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格B．会员由期货公司会员组成C．期货交易所对会员结算D．会员对其受托的客户结算4、在我国，有1/3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时（）。
A．理事会B．董事会C．会员大会D．职工代表大会5、国际上期货交易的指令有很多种，其中，同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令是指__。
A．双向指令B．止损指令C．套利指令D．市价指令6、我国的期货交易必须在（）内进行。
A．期货交易所B．商品交易市场C．商品产地D．买卖双方约定的场所7、期货交易和交割的时间顺序是__。
A．同步进行B．通常交易在前，交割在后C．通常交割在前，交易在后D．无先后顺序8、中国期货业协会是（）。
A．事业单位B．企业法人C．社会团体法人D．从事期货经营的机构9、期货公司缴纳的期货投资者保障基金在其（）中列示。
A．资产B．营业成本C．资本金D．负债10、某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨的价格在郑州商品交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。
2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为__。
A．亏损50000元B．赢利10000元C．亏损3000元D．赢利20000元11、分立的说法，不正确的是（）。
2015期货基础专项训练之基差
2015期货基础专项训练之基差1.基差公式中所指的期货价格通常是( )的期货价格。
[2010年9月真题]A.最近交割月B.最远交割月C.居中交割月D.当年交割月2.4月18日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1800元/吨，9月份玉米期货价格为1830元/吨，该市场为( )。
[2010年6月真题]A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场3.下列铜期货基美的变化中，属于基差走强的是( )。
[2010年3月真题]A.基差从1000元/吨变为800元/吨B.基差从1000元/吨变为-200元/吨C.基差从-1000元/吨变为120元/吨D.基差从-1000元/吨变为-1200元/吨4.8月1日，张家港豆油现货价格为6500元/吨，9月份豆油期货价格为6450元/吨，则豆油的基差为( )元/吨。
[2009年11月真题]A.250B.-50C.-250D.505.基差为正且数值增大，属于( )。
A.反向市场基差走弱B.正向市场基差走弱C.正向市场基差走强D.反向市场基差走强6.若2010年7月20日小麦基差为“lOcentsunder"，这表示( )。
A.7月20日的小麦现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分B.8月份的小差现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分C.7月20日的小麦期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分D.8月份的小i期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分7.基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，以下哪一种现象为真?( )A.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值B.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值C.于到期日时，基差值为0D.于到期日前，基差值均维持固定8.基差走弱时，卞列说法不正确的是( )。
A.可能处于正向市场，也可能处于反肉市场B.基差的绝对数值减小C.卖出套期保值交易存在净亏损D.买入套期保值者得到完全保护1.A【解析】基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差。
第四章 套期保值-基差变动
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第四章 套期保值
知识点：基差变动
● 定义：
基差有走强走弱两种形式
● 详细描述：
基差变大，称为“走强”（Stronger）。
基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。
基差变小，称为“走弱”（Weaker）。
基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。
例题：
1.某交易者卖出7月豆粕期货合约的同时买入9月豆粕期货合约,价格分别为
3400元/吨和3500元/吨,持有一段时间后,价差扩大的情形是()。
A.10天后,7月期货合约价格为3170元/吨,9月份期货合约价格为3250元/吨
B.10天后,7月期货合约价格为3170元/吨,9月份期货合约价格为3290元/吨
C.10天后,7月期货合约价格为3190元/吨,9月份期货合约价格为3300元/吨
D.10天后,7月期货合约价格为3180元/吨,9月份期货合约价格为3290元/吨
正确答案：B,C,D
解析：建仓时的价差为3500-3400=100(元/吨),只要9月份合约价格减7月份合约价格大于100元/吨,即为价差扩大的情形。
2.下列小麦基差的变化中，属于基差走弱的是（）。
A.基差由1分变为3分
B.基差由-3分变为-1分
C.基差3分变为1分
D.基差由-3分变为1分
正确答案：C
解析：只要数值变小就是基差走弱，各位亲们注意，和不要被正负号搞混。
2015年3月期货从业资格考试《期货基础知识》真题解析(附答案)
一、单选题（共 60 题，每小题 0.5 分，共 30 分）以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为 4530 元/吨，前一成交价为 4527 元/吨，若投资者卖出申报价为 4526 元/吨，则其成交价为（）元/吨。
A．4530B．4526C．4527D．4528【答案】C【解析】国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。
计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。
当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（b p）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。
2．首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司（）负责。
A．总经理B．部门经理C．董事会D．监事会【答案】C【解析】期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。
3．（）缺口通常在盘整区域内出现。
A.逃逸B.衰竭C．突破D．普通【答案】D【解析】在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。
A 项，逃逸缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现，又称测量缺口、中途缺口；B 项，衰竭缺口常出现在价格发生关键性转变时，又称消耗性缺口；C 项，突破缺口常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。
4．按（）的不同划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。
A.持仓数量B.持仓方向C.持仓目的D．持仓时间【答案】B【解析】根据不同的划分标准，期货投机者大致可分为以下几种类型：①按交易主体划分，可分为机构投机者和个人投机者；②按持有头寸方向划分，可分为多头投机者和空头投机者。
5．在 8 月和 12 月黄金期货价格分别为 940 美元/盎司和 950 美元/盎司时，某套利者下达“买入 8 月黄金期货，同时卖出 12 月黄金期货，价差为 10 美元/盎司”的限价指令，（）美元/盎司是该套利者指令的可能成交价差。
期货从业：套期保值试题及答案(强化练习)
期货从业：套期保值试题及答案（强化练习）1、多选利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由（）决定。
A.现货股票的β系数B.期货合约规定的量数C.期货指数点D.期货股票总价值正确答案：A, C, D2、单（江南博哥）选某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。
此时，市场利率为6%，桓生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。
（恒生指数期货合约的乘数为50港元）这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（）。
A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约正确答案：C参考解析：资金占用75万港元，相应的利息为750000×6%×3÷12=11250（港元）。
一个月后收到红_5000磕元，再计剩佘两个月的利息为5000×6%×2÷12=50（港元），本利和共计为5050港元、净持有成本=11250-5050=6200（港元）；该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200（港元）。
如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相等于15000指数点；和i息为15000×6%×3÷12=225（点）；红利5000港元相等于100个指数点，再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=l（点），本利和共计为101个指数点；净持有成本为225-101=124（点）；该期货合约的合理价格应为15000+124=15124（点）。
而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，所以存在期现套利机会，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。
2015年9月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解(附答案)
2015年9月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解（附答案）一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1.关于利率上限期权的描述，正确的是（）。
A．如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务B．为保证履约，买卖双方需要支付保证金C.如果市场参考利率低于协定利率上限，则买方向卖方支付市场利率低于协定利率上限的差额D.如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额【答案】D【解析】ACD三项，利率上限期权中，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无须承担任何支付义务。
B项，利率上限期权作为期权的一种，其买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。
2.下图为看涨期权多头到期日损益结构图的是（）。
A．B．C．D．【答案】C【解析】A项为看涨期权空头的到期日损益结构图；B项为看跌期权空头的到期日损益结构图；D项为看跌期权多头的到期日损益结构图。
3．K线图中，当（）低于开盘价时，形成阴线。
A．结算价B．收盘价C．最低价D．最高价【答案】B【解析】在K线图中，当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。
其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。
4.对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。
（不计手续费等费用）A.基差从－10元/吨变为20元/吨B.基差从30元/吨变为10元/吨C.基差从10元/吨变为－20元/吨D.基差从－10元/吨变为－30元/吨【答案】A【解析】进行卖出套期保值时，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
第四章 套期保值-套期保值有效性衡量
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第四章 套期保值知识点：套期保值有效性衡量● 定义：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。
● 详细描述：通常采取的方法是比率分析法：套期保值有效性=期货价格变动值／现货价格变动值该数值越接近100％，代表套期保值有效性就越高。
在我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80％至125％的范围内，该套期保值被认定为高度有效。
例题：1.套期保值有效性的数值越大，代表套期保值有效性就越高。
A.正确B.错误正确答案：B解析：套期保值有效性的数值越接近100%，代表套期保值有效性越高。
2.某企业对其生产的豆油进行卖出套期保值操作,且套期保值比率为1。
在整个套期保值期间,期货价格上涨500元/吨,现货价格上涨400元/吨,则其套期保值有效性为()。
A.80%B.100%C.125%D.120%正确答案：C解析：套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值=500/400=125%,当套期保值有效性在80%至125%的范围内,该套期保值被认定为高度有效。
3.某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。
3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。
此时铝锭的现货价格为19700元/吨。
至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。
则套期保值效果为（ ）。
A.买入套期保值，实现完全套期保值B.卖出套期保值，实现完全套期保值C.买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利D.卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利正确答案：C解析：基差=现货价格-期货价格3月5日基差=19700-20500=-800（元/吨）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/吨）；基差走弱100元/吨。
该铝型材厂计划将来购入铝锭，担心的是铝锭将来价格上升，因此做的是买入套期保值。
基差与套期保值
基差与套期保值企业利用期货市场进行套期保值交易,其中不乏成功的案例。
但是在实际操作过程中套期保值并非那么简单,那么完美。
首先,套期保值并不一定能完全对冲现货风险，甚至套期保值大约有50％的时候会有损失。
其主要原因是因为基差风险的存在。
在套期保值的情况下，基差的定义是：基差=计划进行套期保值资产的现货价格－所使用合约的期货价格，当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差扩大。
当期货价格的增长大于现货的价格增长时，称为基差缩小。
为了检验基差风险的性质，我们使用下列符号：S1：在t1时刻现货的价格，S2：在t2时刻现货的价格，F1：在t1时刻期货的价格，F2：在t2时刻期货的价格，b1：在t1时刻的基差，b2：在t2时刻的基差。
根据基差的定义有：b1=S1－F1，b2=S2－F2。
如果设定套期保值所获得或支付的有效价格为n，由上式我们可以得出：n=b2－b1=b2－(S1－F1)。
在这个式中我们看出套期保值风险是与b2的不确定性有紧密的关系，即我们所称的基差风险。
当然如果投资者面临风险的资产不同于进行套期保值的期货合约的标的资产时，基差的风险将会更大。
其次，另一个我们要考虑是关于合约交割月份选择的问题，它也是影响基差风险的一个关键因素。
在打算保值的资产正好是期货合约的标的资产时，可以假定，当套期保值的到期日与某一合约交割月份一致时应选择该交割月份的期货合约。
但是在实际操作中，由于在某些情况下，交割月份的期货价格非常不稳定，所以通常选择随后交割月份的期货合约。
不过套期保值的到期日与交割月份之间的差距增加会使基差风险也随之增加。
因此应尽量选择在套期保值到期之后到期同时又最接近套期保值到期日的交割月份。
另外，在实际的商业活动中，有时套期保值的到期日比所有目前可提供的期货合约的交割日期都要晚。
这时候保值者就有必要选择将该套期保值组合向前进行延展。
这包括将一个期货合约平仓，同时持有另一个到期日较晚的期货合约头寸。
期货基础知识套期保值重点试题及答案
答案：D 24 空头避险策略中，下列何种基差值的变化对于避险策略有负面贡献?( ) A.基差值为正，而且绝对值变大 B.基差值为负，而且绝对值变小 C.基差值为正，而且绝对值变小 D.无法判断 答案：C 25 套期保值效果与下列何者变动 D.现货价格走势 答案：C 26 下列何者不是执行期货[避险功能]?( ) A.种植黄豆农夫在收割期三个月前，怕黄豆价格下跌，卖出黄豆期货 B.玉米进口商在买进现货的同时，卖出玉米期货 C.投资外国房地产因怕该国货币贬值，卖出该国货币期货 D.预期股市下跌，卖出股价指数期货 答案：D 27 在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( )。 A.扩大 B.缩小 C.不变 D.不确定 答案：A 28 以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( )。 A.仍能得到跌价的好处 B.反须承担跌价的损失 C.跌价对其毫无影响 D.仅受基差风险影响 答案：D 29 商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的( )。 A.货币价值 B.现时价值 C.历史价值 D.时间价值 答案：D 30 某甲进行多头避险，基差应如何变化才会有利润?( ) A.基差由-4 变-6 B.基差由+1 变+4C.不变 D.不一定 答案：A 31 在基差(现货价格—期货价格)为+2 时，买入现货并卖出期货，在基差多少时结清部 位可获利?( ) A. +1 B. +2 C. +3 D. -1
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A.正向市场中，基差变大 B.正向市场中，基差变小 C.反向市场中，基差变大 D.反向市 场中，基差变小
答案：BC 40 期货市场上的套期保值可以分为( )最基本的操作方式。 A.生产者套期保值 B.经销商套期保值 C.买入套期保值 D.卖出套期保值 答案：CD 41 套期保值的操作原则有( )。 A.交易方向相反原则 B.商品种类相同原则 C.商品数量相等原则 .D.月份相同或相近原 则 答案：ABCD 42 持仓费指的是为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的( )等费用总和。 A.仓储费 B.保险费 C.手续费 D.利息 答案：ABD 43 根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为( )。 A.生产商交易 B.卖方叫价交易 C.买方叫价交易 D.销售商交易 答案：BC 44 下面对基差交易描述正确的是( )。 A.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的的基差来确定的 B.基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的 C.基差交易是期货交易中较高层次的交易方式 D.通过基差交易可以实现完全的套期保值 答案：BCD 45 卖出套期保值者在下列哪些情况下可以盈利( )。 A.基差从—20 元/吨变为—30 元/吨 B.基差从 20 元/吨变为 30 元/吨 C.基差从—40 元/吨变为—30 元/吨 D.基差从 40 元/吨变为 30 元/吨 答案：BC 46 下列哪些企业更可能在期货市场上采取买期保值( )。 A.铝型材厂 'B.用铜企业 C.农场 'D.榨油厂 答案：ABD 47 下列( )对基差的描述是正确的。
湖南省2015年上半年期货从业资格：套期保值考试题
湖南省2015年上半年期货从业资格：套期保值考试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现风险时，证券公司可以（）。
A．为客户从事期货交易提供融资或者担保B．代客户下达交易指令C．协助期货公司向客户提示风险D．利用客户的期货结算账户进行期货交易2、管理及撤销期货从业人员从业资格的（）A．中国证监会B．中国证券业协会C．中国期货业协会D．各期货公司3、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。
A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格B．会员由期货公司会员组成C．期货交易所对会员结算D．会员对其受托的客户结算4、客户保证金未足额追加的，期货公司（）。
A．应当按照公司标准计算保证金B．可以只在报表附注中说明C．应当按照分类和流动性进行风险调整D．应当相应调减净资本5、管理和使用的具体办法由（）制定。
A．国务院期货监督管理机构B．国务院期货监督管理机构会同国务院财政部门C．国务院期货监督管理机构会同中国人民银行D．国务院期货监督管理机构会同中国期货业协会6、某企业委托期货公司为其办理期货交易。
该企业在某交易日后保证金不足，且未在期货公司规定的时间内及时追加保证金，也没有自行平仓。
期货公司在未征求该企业意见的情况下将其合约强行平仓，发生费用为X，同时产生损失Y，则下列说法正确的是（）。
A．企业承担损失Y，期货公司承担费用XB．期货公司承担费用X和损失YC．企业承担费用X，期货公司承担损失YD．企业承担费用X和损失Y7、某投资者在4月1日买入燃料油期货合约40手建仓，成交价为4790元/吨，当日结算价为4770元/吨，当日该投资者卖出20手燃料油合约平仓，成交价为4780元/吨，交易保证金比例为8%，则该投资者当日交易保证金为__。
A．76320元B．76480元C．152640元D．152960元8、期货经纪公司客户的开户资料应至少保留（）年。
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2015年上半年湖南省期货从业资格：基差与套期保值效果试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、期货交易所中层管理人员的任免应报（）备案。
A．中国期货业协会B．本交易所会员大会C．本交易所理事会D．中国证监会2、期货交易所应当向（）报送财务会计报告。
A．期货保证金安全存管监控机构B．国务院期货监督管理机构C．期货公司D．非期货公司结算会员3、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。
4月1日的现货指数为1600点。
又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是__。
A．[1606，1646]B．[1600，1640]C．[1616，1656]D．[1620，1660]4、统一、严格的监管。
A．英国B．新加坡C．美国D．日本5、期货公司任用境外人士担任经理层人员职务的比例不得超过公司经理层人员总数的（）。
A．15%B．20%C．30%D．50%6、客户交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，穿仓造成的损失，期货公司（）。
A．不承担责任B．承担次要赔偿责任C．承担主要赔偿责任，最高不超过80%D．全部承担赔偿责任7、甲期货公司共有l0家营业部，现有净资产5000万元，资产调整值为100万元，负债调整值为200万元，有两家客户需要追加保证金，但经催告后仍然未足额追加，未足额追加的保证金数额达到1000万元，该期货公司客户权益总额为10亿元。
根据以上数据，回答下列问题：甲期货公司的净资本是（）。
A．4100万元B．5000万元C．3900万元D．4000万元8、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。
2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。
根据以上情况，回答下列问题：假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。
经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。
A．予以批准B．不予批准C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准D．予以批准，但应当限制其结算业务范围9、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。
4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是__。
A．1459.64点B．1460.64点C．1469.64点D．1470.64点10、以下关于期货的结算说法，错误的是__。
A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。
当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差11、期货公司擅自运用客户资金或者其他委托财产，情节特别严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接负责人（）。
A．处5年以下有期徒刑或者拘役B．处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金C．处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金D．处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上29万元以下罚金12、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为__。
A．实值期权B．虚值期权C．平值期权D．市场期权13、下列关于期货交易所理事长的说法，不正确的是（）。
A．理事长的任免，由理事会提名，会员大会通过B．理事长不得兼任总经理C．主持会员大会、理事会会议是理事长的职权D．理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权14、关于开盘价与收盘价，正确的说法是__。
A．开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生B．开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生C．都由集合竞价产生D．都由连续竞价产生15、我国的期货交易必须在（）内进行。
A．期货交易所B．商品交易市场C．商品产地D．买卖双方约定的场所16、下列关于期货公司业务的说法，正确的是（）。
A．只能经营期货经纪业务B．可以同时经营期货经纪业务和期货自营业务C．同时经营期货经纪业务和其他期货业务的，应当执行业务分离制度D．同时经营期货经纪业务和其他期货业务的，可以执行混合操作制度17、世界上第一个有组织的金融期货市场是__。
A．伦敦证券交易所B．芝加哥商品交易所C．阿姆斯特丹证券交易所D．法兰西证券交易所18、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。
当恒指跌破__或恒指上涨__时该投资者可以赢利。
A．12800点，13200点B．12700点，13500点C．12200点，13800点D．12500点，13300点19、下面关于投机说法错误的是__。
A．投机者承担了价格风险B．投机的目的是获取较大的利润C．投机者主要获取价差收益D．投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作20、期货经纪公司在经营过程中应坚持的首要原则是（）。
A．服务周到B．技能熟练C．诚实信用D．小心谨慎21、《期货从业人员执业行为准则（试行）》自（）起施行。
A．2003年7月1日B．2003年7月10日C．2008年6月30日D．2008年4月30日22、大豆提高套利的做法是__。
A．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约B．购买大豆期货合约C．卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约D．卖出大豆期货合约23、下列可以从事期货交易的是（）。
A．国家机关和事业单位B．某集团下属公司C．期货交易所的工作人员D．中国期货业协会的工作人员24、管理和使用的具体办法由（）制定。
A．国务院期货监督管理机构B．国务院期货监督管理机构会同国务院财政部门C．国务院期货监督管理机构会同中国人民银行D．国务院期货监督管理机构会同中国期货业协会25、某期货交易所会员现有可流通的国债200万元，该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为60万元，则该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于（）万元。
A．200B．50C．160D．240二、多项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，有多个符合题意）1、期货公司及其营业部有（）行为的，根据《期货交易管理条例》第70条处罚。
A．按照规定将客户保证金与期货公司的自有资产相互独立、分别管理B．未按照规定缴存结算担保金、结算准备金，或者未维持最低数额的结算准备金等专用资金C．对股东、实际控制人及其关联人的期货交易降低风险管理要求，侵害其他客户合法权益D．以合资、合作、联营方式设立营业部，或者将营业部承包、出租给他人，或者违反营业部集中统一管理规定2、利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期__。
A．债券价格上升B．债券价格下跌C．市场利率上升D．市场利率下跌3、期货公司执行非受托人的交易指令造成客户损失，（）。
A．客户有权不予认可B．客户可以予以追认C．非受托人承担赔偿责任，期货公司承担一般赔偿责任D．期货公司承担赔偿责任，非受托人承担连带责任4、证券公司申请中间介绍业务资格，应建立健全与介绍业务相关的（）等制度。
A．风险隔离B．合规检查C．内部控制D．业务规则5、关于预计负债说法正确的（）A．期货公司应当按照企业会计准则的规定确认预计负债B．中国证监会派出机构可以要求期货公司对预计负债进行专项说明C．有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应增加负债金额D．有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额6、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。
2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。
根据以上情况，回答下列问题：如果期货公司在经营过程中，由于业务发展需要，要招聘一个副总经理，下列几位人员前来应聘，其中可能被招聘的是（）。
A．甲取得学士学位，曾经在某期货公司从事期货业务达3年B．乙取得博士学位，曾经在银行工作5年，准备参见期货从业人员资格考试C．丙大专毕业，曾经在某公司担任10年的会计D．丁本科毕业，此前从事了6年的律师工作，现已具有期货从业人员资格7、期货公司通知的交易结算结果与（）为标准。
A．客户交易指令记录中的全部内容是否一致B．客户交易指令记录中的价格、交易时间是否相符C．客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致D．客户交易指令记录中的交易数量是否一致8、期货公司的董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当履行下列（）职责。
A．研究制定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求B．研究制定风险管理、内部控制制度C．审议并决定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求D．审议并决定风险管理、内部控制制度9、根据《刑法》及其修正案的规定，下列情形中，刑期在5年以上的有（）。
A．期货公司利用内幕消息进行期货交易，情节严重的B．期货公司从业人员销毁以往期货交易记录，诱骗投资者买卖期货合约，情节特别恶劣的C．利用期货市场信息优势联合他人操纵期货交易价格，情节严重的D．期货公司工作人员利用工作上的便利，非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大的10、下列表述中，正确的有（）。
A．期货公司应当加入期货业协会B．期货公司应当加入工商企业联合会C．中国期货业协会对期货公司进行监督管理D．中国期货业协会对期货公司进行自律性管理11、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。