私募股权融资(PPT47页)

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私募融资的意义
• 引入战略投资人 • 树立公司在资本市场的优质形象 • 募集公司业务和产品扩展所需的资金 • 建立长期通向资本市场的通道 • 完善股东结构，扩大资本及投资者基础 • 引进国际化的管理和技术 • 测试资本市场的接受程度
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私募投资人关注什么样的企业
中国的市场机遇+国际化战略 • 高成长性、高增长率 • 主营业务单一，具有较强的盈利前景 • 具有行业的领导地位和较高的知名度 • 高技术含量、研发能力强 • 竞争优势和地位 • 优良的运营和执行业绩 • 在中国本土的资源和网络 • 吸引和激励高质量人才的机制 • 管理团体和董事会的构成
• 逻辑性强 • 信息披露翔实 • 数据准确 • 文字简练、准确
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准备文件资料的要点-ACCCT
•A ccurate •C lear •C oncise •C omplete •T imely
准确 清晰 简洁 完整 及时
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尽职调查
尽职调查的目的
• 投资人进行尽职调查是为了确定项目公司未来成长预测 的假设基础的合理性以及项目公司对投资人不存在隐蔽的 重大风险 • 有时融资方也会对投资人进行调查，以确认投资人成为 公司股东不会给公司所有者和雇员带来不合理的风险 • 尽职调查还可以保护买卖双方免受其他利益相关方的起 诉 • 尽职调查并不能保证能够发现所有的潜在风险，它只是 投融资双方尽其可能使交易有效率的措施
• 公司中长期发展战略的具 体的经营计划
• 逻辑性强 • 内容翔实 • 信息准确 • 用词精准 • 字斟句酌
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私募融资备忘录
法律声明（Legal Representation） • 执行概要（Executive Summary） • 业务描述（Business Description） • 行业概览（Industry Overview） • 竞争分析（Competitive Landscape） • 发展战略（Growth Strategy） • 管理团队（Management Team） • 股权结构（Shareholding Strategy） • 财务信息（Financial Information） • 资金用途（Use of Proceeds） • 风险因素（Risk Factors） • 投资亮点（Investment Highlight） 附：审计报告（Auditors’ Report）
私募融资业务的流程及工作技巧
主要内容
私募融资概述 私募融资前期工作 尽职调查 公司价值评估 投资条款谈判 法律文件及交割
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私募融资概述
私募融资的基本概念
私募融资（Private Placement）是指有融资需求的企业在相关中介的协助下，直接与特定的投资人（包括 跨国公司、产业投资基金、风险投资基金等）接触，经过双方协商一致，以出让部分股权的形式获得投资人 投资的一种融资行为
–公司概况 –产品与市场 –公司营运 –人力资源
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公司概况
• 公司及其会计师、律师的 名称、地址、联系人、联系电 话、e-mail
• 公司及主要创始人的简要 历史
• 公司股权关系和组织构架
• 约束公司经营行为的主要 法律
• 公司及主要管理人员是否 曾经和正在被司法机关调查或 起诉
• 公司的信用评级
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私募融资的工作流程（16-20周）
2周
信息收集
2-4周
准备融资文件及财务预测 选定潜在投资者名单
4-6周
向潜在投资者递交融资文件
4-6周
谈判
审计/尽职调查， 法律文件和交割
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私募融资时间表
第1周 第2周 第3周 第6周 第10周 第11周 第12周 第13周 第14周 第15周 第16周
签订委托协议 收集信息、项目启动会 制定融资文件 确定潜在战略投资者 初步接触、递交融资文件 深入谈判 配合准备尽职调查材料、协调尽职调查工作 协助完成法律文件/确认交割
• 初步确定公司估值
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投资者推介资料
投资亮点（Investment Highlights） 公司概况（Company Profile） 业务描述（Business Description） 行业概览（Industry Overview） 竞争分析（Competitive Landscape） 发展战略（Growth Strategy） 管理团队（Management Team） 财务信息（Financial Information） 结论 （Conclusion）
• 项目委员会评审
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私募融资资料准备
• 确定公司商业模式，竞争策略和发展战略 • 确定公司融资战略
–国内/国外投资人 –上市地的选址（境内/境外） –IPO模式（A股、B股/H股、红筹股）
• 根据融资具体情况，准备融资文件：
–商业计划书/私募信息备忘录 –投资者推介材料 –经审计财务报表 –其它工商注册、税务、商业合同等法律文件 –其它投资人要求的文件
*需要根据融资实际进展情况进行调整
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私募融资前期工作
项目的筛选程序
• 项目信息收集 –行业论坛 –新闻媒体 –同业评价 –客户拜访
• 项目信息整理 –商业模式 –管理团队 –股东背景 –市场发展 –发展历程 –财务数据
• 对公司进行尽职调查
• 项目确定与签约
• 项目分析与初筛 –所在行业 –融资规模 –核心优势 –竞争情况 –管理团队 –财务状况
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尽职调查的范围
• 尽职调查的范围和程度可以有很大的差异：
–可以是非常详尽的调查并提交书面报告 –也可以只依赖于已核实的财务信息，对公司进行一次简单的拜访， 然后在投资协议中让融资方做出各种必要的保证
• 具体方案取决于项目公司的规模、数量，可靠的财务和 市场数据的可获得性，交易的类型和其他因素 • 通常一个较完整的尽职调查包括以下几部分：
私募融资是与上市融资（IPO）相对应的，两者的区别如下：
投资人 融资过程 融资时间
外部监管
私募融资 特定投资人 公司信息只向特定投资人披露 较短，3-6个月
宽松，符合国家基本产业政策即可
上市融资 公开面对所有投资人 公司信息向整个资本市场公开 不同市场的上市时间不同，通常 6-8个月 严格，证券监管机构对上市公司 有诸多限制