证券投资学大纲

第一章股票第一节股份公司一、股份公司的概念和性质股份公司是商品经济发展到一定阶段的产物，是在社会化大生产条件下，适应组织大规模商品生产和商品交换的要求而产生的一种企业组织形式。

股份公司具有五个基本的特征：第一、股份公司是企业法人，具有法人的属性。

第二、股份公司具有盈利性，即获取经济上的利益。

第三、股份公司依法成立。

第四、股份公司的资本全部划分为等额股份，并可依法自由转让。

第五、所有权与经营权相分离，股东虽有资本所有权但没有业务执行权，不参加经营，企业经营权由董事会和经理掌握。

二、股份有限公司的组织机构股份有限公司的组织机构由三部分组成：股东大会、董事会和监事会。

四、股份有限公司的设立1.发起设立方式。

2.募集设立方式。

四、股份有限公司的变更1.股份有限公司的合并。

2.股份有限公司的分立。

3.公司的破产。

4.股份有限公司的解散与清算。

第二节股票一、股票的概念和基本特征1.股票的定义2.股票的基本特征二、股票的类型三、股票的价格1.股票价格的分类2.股价的修正第三节普通股股票和优先股股票一、普通股股票(一)普通股票的基本特征（二）普通股股票的种类（三）普通股票持有人的基本权利和义务（四）普通股票的股息二、优先股相对于普通股而言，优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通股优先权利的股票。

（一）优先股的特点（二）优先股的种类第二章债券第一节债券的概念和特点一、债券的概念债券是政府、金融机构、工商企业等机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

二、债券的性质1. 债券是一种有价证券2.债券是一种社会化债务凭证3. 债券反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。

三、债券的基本要素四、债券的特征五、债券的分类1.按发行主体分类2.按期限长短分类3.按发行区域分类4.按有无抵押担保分类5.按发行方式分类6.按是否记名分类7.按利率规定的情况分类8.按付息方式分类六、股票与债券的区别1.反映的关系不同。

2.发行的目的不同。

3.偿还的期限不同。

4.从收益形式上看。

5.投资的风险不同。

6.筹资手段的不同。

第二节政府债券一、政府债券的概念及特征政府债券也称公共债券，简称公债。

它是指政府及政府有关机构为筹集资金而发行的以承担还本付息责任为前提的债务凭证。

二、政府债券的特征1.安全性高。

2.流动性强。

3.免税待遇。

4.收益稳定。

三、中央政府债券中央政府债券是政府债券的主要形式，指中央政府为了弥补国家财政赤字或进行公共投资而发行的，以国家财政收入为担保的债券。

我国发行的国债可以分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债三种。

四、地方政府债券地方政府发行的债券又称作市政债券，主要用于公共设施建设、住房建设和教育等支出。

市政债券主要有以下两种：五、政府机构债券政府机构债券是指由政府所属机构、公共团体或与政府有直接关系的企业发行的债券。

第三节金融债券和公司债券一、金融债券（一）金融债券概念（二）金融债券的特点（三）金融债券的种类二、公司债券(一)公司债券的概念(二)公司债券的特点（三）公司债券类型三、可转换公司债券（一）可转换公司债券概念(二)可转换债券的特点（三）可转换债券的优势(四)可转换公司债券的价值第四节国际债券一、国际债券的概念和特征国际债券是一国政府、金融机构、工商公司或国际性组织为筹措长期资金而在国外金融市场上发行的、以外国货币为面值的债券。

国际债券的特点：1.资金来源比较广泛。

2.期限长、数额大。

3.资金的安全性较高。

二、国际债券的种类1.外国债券。

这是甲国以乙国货币为面值，在乙国发行的债券。

2. 欧洲债券。

第三章证券投资基金第一节投资基金概述一、投资基金的定义二、投资基金的特征三、证券投资基金的类型(一)公司型与契约型投资基金（二）开放型与封闭型基金（三）成长基金、收入基金和平衡基金(四)国内投资基金、国外投资基金和混合型基金第二节证券投资基金的运作和管理一、证券投资基金的设立(一)设立程序(二)基金证券的发行方式1.私募发行2.公募发行二、基金的交易1.封闭型基金的交易。

2.开放型基金的交易。

三、基金的估值四、投资基金管理与保管机构(一)基金管理人（二）基金保管人(三)基金管理人与基金保管人之间的关系五、基金的投资政策六、证券投资基金的收益分配(一) 收益来源(二)各种费用(三)收益分配第三节中国开放式证券投资基金的发展一、我国投资基金市场的发展状况与特点(一)发展状况(二)存在的主要问题二、我国投资基金的发展方向第四章证券发行市场第一节证券发行市场概述一、证券发行市场的定义证券发行市场是指证券初次发行的市场，是证券发行者为了筹集生产资金而向社会出售债券和股票的场所。

二、证券发行市场的构成1.证券发行人2.投资者3.中介机构第二节股票的发行一、股票发行目的二、股票发行的条件(一)首次发行的条件（二）增资发行的条件（三）配股条件三、股票发行方式1.直接发行与间接发行2.公募发行和私募发行四、股票发行价格1.股票发行价格2.股票发行的定价方式五、股票发行程序(一)股份公司在成立时发行股票的程序(二)增发股票的程序第三节债券的发行一、债券发行目的一般来说，政府发行债券的目的主要是为了弥补财政赤字、扩大社会福利支出和公共事业投资。

(一)政府债券的发行目的(二)企业债券的发行目的二、债券发行条件（一）政府债券发行条件（二）企业债券发行条件三、债券评级第五章证券交易市场第一节证券交易市场概述一、证券交易市场与证券发行市场的关系证券发行市场与交易市场相互依存又相互制约，它们互以对方的存在为前提，形成一个完整的对立统一体。

二、证券交易市场的构成证券流通市场分为场内交易市场和场外交易市场。

（一）证券交易所（二）柜台交易市场（三）第三市场（四）第四市场第二节证券上市一、债券上市债券上市是指证券交易所根据其规则，允许债券在交易所挂牌交易。

(一)债券上市制度(二)公司债券上市程序(三)暂停上市和终止上市(四)暂停上市和终止上市二、股票上市股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。

(一) 公司上市的意义（二）股票上市条件（三）股票上市的程序（四）股票上市的暂停和终止第三节证券交易一、证券交易程序二、证券交易类型第四节证券价格指数一、股票价格指数的概念与功能股票价格指数，简称股价指数，是指金融服务机构编制的，通过对股票市场的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是对股市动态的综合反映。

股票价格指数的作用主要有如下方面：1.能综合地衡量和反映股票市扬的变动情况2.及时反映国民经济的运行状况3.分析和预测股市行情的变化趋势4.评估投资组合业绩二、股票价格指数的编制方法（一）编制步骤（二）计算方法1.股票价格平均数计算方法2.股票价格指数计算方法三、世界著名的股票价格指数(一)道·琼斯股票价格平均指数(二)标准--------普尔股票价格指数（三）日经指数（四）英国《金融时报》股价指数(五)恒生指数第六章证券的估价和投资收益第一节股票的估价一、股票投资价值的影响因素（一）影响股票投资价值的外部因素（二）影响股票投资价值的内部因素二、股票内在价值的估值模型（一）贴现现金流模型（二）零增长模型（三）不变增长模型（四）多元增长模型（五）有限持有股票条件下股票内在价值的决定三、市盈率估价法（一）市盈率公式（二）现金流贴现法与市盈率估价法的区别（三）市盈率估价方法的使用与误用第二节债券的估价一、影响债券投资价值的因素（一）影响债券投资价值的内部因素（二）影响债券投资价值的外部因素二、收益率曲线与债券的期限结构1.收益率曲线。

2.利率期限结构。

（1）市场预期理论。

（2）流动性偏好理论。

（3）市场分割理论。

三、债券的基本价值分析四、债券的定价原理五、债券的收益率与风险计算（一）债券的收益率计算（二）债券的久期与风险计算第三节其他有价证券估价一、投资基金的价值分析（一）封闭式基金的价值分析（二）开放式基金的价值分析二、可转换证券的价值分析（一）可转换证券的价值（二）可转换证券的市场价格1.转换平价。

2.转换升水和转换贴水。

3.转换期限。

三、认股权证的价值分析（一）认股权证的理论价值认股权证的理论价值=股票市场价格–预购股票价格（二）认股权证的杠杆作用第七章证券投资风险与收益率第一节风险与风险分类一、风险的定义风险就是指未来不确定因素的变动导致投资者收益变动的可能性。

二、风险分类1.按风险产生的原因可将风险分为以下几大类：2.按风险的性质以及应付的措施不同可以将投资的总风险分为系统风险和非系统风险。

第二节风险与收益的衡量一、未来收益率的概率预测二、期望收益率三、标准差四、期望收益率和方差的历史估计第三节风险控制的主要方式与手段一、投资组合的效果总风险=非系统风险+系统风险二、风险与收益模型（一）一个好的风险与收益模型的构成要素（二）风险与收益模型简介1.资本资产定价模型CAPM模型可用公式表示如下：E（R i）=R F+βi,F1[E(F R1)-R F]2.套利定价模型APT认为，证券的预期收益受期望市场收益率、市场风险、公司特定风险等多种因素的影响，且可以表示成这些因素的线性函数。

E(R i)=R F+βi,F1[E(F R1)-R F]+ +βi,FN[E(R FN)-R F]即证券或证券组合的收益率会等于无风险收益率加上各因素的风险溢价，各因素的风险溢价等于风险价格乘以该证券对该因素的敏感度。

3.多因素模型4.回归模型回归模型通过研究投资对象自身的特征来解释长期收益的差别（三）资本资产定价模型与套利定价模型的比较第九章投资组合理论第一节证券投资组合概述一、证券投资组合的含义1．组合一词对应的英文是Portfolio，该词源自于拉丁语的中Protafoglio, 由Portare 和Foglio两部分组合而成，前者意为Carry，即携带，后者意为Leaf of Sheet，即纸张。

2．证券组合管理意义。

3．组合管理的必要性。

（1）降低风险。

（2）实现收益最大化。

二、证券组合的基本类型三、证券投资组合管理的步骤四、证券组合理论体系的形成与发展第二节资本资产定价模型一、资本资产定价模型的由来（一）度量风险（二）哪部分风险将获得补偿二、资本资产定价模型的原理（一）假设条件（二）资本市场线（三）证券市场线三、资本资产定价模型的应用1.资产估值。

2.资源配置。

四、资本资产定价模型的检验第三节因素模型一、单因素模型1.期望收益率。

2.方差。

3.协方差。

4.市场模型。

5.最优风险组合。

6.投资分散化。

二、多因素模型1.期望收益率。

2.方差。

3. 协方差4. 最优风险组合。