7证券投资的策略和技巧.ppt-42页PPT资料
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《证券投资分析》PPT课件
一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过 一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价 值，并以此确定证券的内在价值。
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低 收益率为12%，则该 优先股的价值评价为 多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估 普通股的价值具有 相当难度，这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数， 不易恰当确定。上 列公式中，又都是 未知数，需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益 率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年 的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低 收益率为12%，则该 优先股的价值评价为 多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估 普通股的价值具有 相当难度，这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数， 不易恰当确定。上 列公式中，又都是 未知数，需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益 率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年 的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一
第7章 证券投资管理PPT课件
• １、确定债券的投资价值
根据时间价值原理,债券的价值是指按照一定
的贴现率对未来的利息收入及收回的本金进行贴 现的价值.
基本模型:
V
n t1
It (1Rd )t
M (1 Rd )n
V是债券价值; It是各期利息; M是面值;
Rd是贴现率(投资者所要求的必要报酬率);
n是债券的期限. 最新课件
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1、确定债券的投资价值
R 1 0 0 0 0 0 .2 5 1 0 0 0 0 1 .5 （ [1 8 % ） 4 1 ] 4 1 0 0 0 0 1 .5
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（三）股票投资收益率的计算
• 3、短期股票投资的收益率的计算
R S1 P0 D P0
S1— 股 票 出 售 价 格 P0 — 股 票 购 买 价 格 D-股 票 分 派 的 现 金 股 利
5年
10年期利率 14%
10年
• 再投资时： • 则不如当时购买长期 • 债0%
或者更低8%
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二、股票投资
• （一）股票投资特点： • （二）股票投资价格的确定 • （三）股票投资收益 • （四）股票投资风险
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（一）股票投资的特点
• 1、股票投资是股权性投资； • 2、投资风险大： • 3、投资收益高； • 4、收益不稳定； • 5、股价的波动大
R— 股 票 投 资 报 酬 率
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（四）股票投资风险
• 1、可分散风险：又称之谓可避免风险，偶然风险。 是由于某些因素给证券市场上某种证券的投资者 造成经济损失的可能性。如经营亏损，财务困难， 破产倒闭等。
• 2、不可分散风险：又称系统风险，市场风险，不 可避免风险等。是由于某些因素给证券市场上所 有证券投资者造成经济损失的可能性。
第7章-证券投资技术分析ppt课件(全)
覆盖阴线 下降阳线
8.三条大阴线
在下跌行情中出现 三条连续大阴线， 是股价隐入谷底的 征兆，行情将转为 买盘，股价上扬。
9.上升三法
行情上涨中，大阳 线之后出现三根连 续小阴线，这是蓄 势待发的征兆，股 价将上升。
10.向上跳空阴线
此图形虽不代表 将有大行情出现， 但约可持续七天 左右的涨势，为 买进时机.
7
19.76
4
现在委托买入下三档数量为21手，委托卖出上三 档为18手，则此刻深长城的委比为：
委比值8.9％，说明买盘比卖盘大，但不是很强劲。
第二节 主要技术分析理论
一、道氏理论
道氏理论是所有技术研究的开山鼻祖。其 创始人是查尔斯·道。他和好朋友爱德华·琼 斯建立了道·琼斯财经新闻服务社。
主要原理： 1.平均价格指数可以反映和解释市场的大部 分行为，平均价格涵盖一切信息。 2.市场波动具有某种趋势。 3.股票价格运动有三种趋势。
“外盘”和“内盘”相加为成交量。分 析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外 盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显 示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如 内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人 愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大 体相近，则买卖力量相当。
大盘技术分析界面、个股技术分析界面相似
✓射击之星特征：
1、此前存在一个明显的上升趋势。 2、在股价上升过程中出现一根带上影线的小实体
并向上跳空高开。 3、上影线的长度至少是实体长度的两倍；下影线
短到可以认为不存在。 射击之星形态如果在高位出现，行情下跌的可 能性较大。
3.鲸吞型
牛市鲸吞型 熊市鲸吞型
4.孕育型
牛市孕育型
熊市孕育型
5.曙光初现（刺穿线）、乌云盖顶
证券投资重点知识(PPT 47张)
证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营 目的而买卖有价证券的一种投资行为。 证券投资的目的： 1、充分利用闲置资金，获取投资收益 2、为了控制相关企业，增强企业竞争能力 3、为了积累发展基金或偿债基金，满足未来 的财务需求。 4、满足季节性经营对现金的需求
二、证券投资的种类
2.一次还本付息的单利债券价值模型
我国很多债券属于一次还本付息、
单利计算的存单式债券，其价值 模型为： V＝F(1＋i· n)/(1＋K)n ＝F(1＋i· n)· (P/F,K,n) 公式中符号含义同前式。
3.零息债券的价值模型
零息债券的价值模型是指折价发
行，到期只能按面值收回，期内 不计息债券的估价模型。 P＝F×(P/F，K，n) 公式中的符号含义同前式。
式中：V—股票内在价值； d—每年固定股利； K—投资者要求的必要 收益率。
3.长期持有股票，股利固定增长的股票 价值模型
设上年股利为d0，本年股利
为d1，每年股利增长率为g， 则股票价值模型为： D 1g) D 0( V＝ 1
k g k g
4.非固定成长股票的价值
1 0 0 0
2.股票长期持有，股利固定增长的收益 率的计算
由固定增长股利价值模型，我
们知道：V＝d1/(K－g)， 将公式移项整理，求K，可得 到股利固定增长收益率的计算 模型： K＝d1/V＋g
3.一般情况下股票投资收益率的计算
一般情况下，企业进行股票投资可以取得股利，股 票出售时也可收回一定资金，只是股利不同于债券 利息，股利是经常变动的，股票投资的收益率是使 各期股利及股票售价的复利现值等于股票买价时的 贴现率。是股票投资的净现值等于零时的折现率。 即：
二、证券投资的种类
2.一次还本付息的单利债券价值模型
我国很多债券属于一次还本付息、
单利计算的存单式债券，其价值 模型为： V＝F(1＋i· n)/(1＋K)n ＝F(1＋i· n)· (P/F,K,n) 公式中符号含义同前式。
3.零息债券的价值模型
零息债券的价值模型是指折价发
行，到期只能按面值收回，期内 不计息债券的估价模型。 P＝F×(P/F，K，n) 公式中的符号含义同前式。
式中：V—股票内在价值； d—每年固定股利； K—投资者要求的必要 收益率。
3.长期持有股票，股利固定增长的股票 价值模型
设上年股利为d0，本年股利
为d1，每年股利增长率为g， 则股票价值模型为： D 1g) D 0( V＝ 1
k g k g
4.非固定成长股票的价值
1 0 0 0
2.股票长期持有，股利固定增长的收益 率的计算
由固定增长股利价值模型，我
们知道：V＝d1/(K－g)， 将公式移项整理，求K，可得 到股利固定增长收益率的计算 模型： K＝d1/V＋g
3.一般情况下股票投资收益率的计算
一般情况下，企业进行股票投资可以取得股利，股 票出售时也可收回一定资金，只是股利不同于债券 利息，股利是经常变动的，股票投资的收益率是使 各期股利及股票售价的复利现值等于股票买价时的 贴现率。是股票投资的净现值等于零时的折现率。 即：
证券投资理念与策略培训课件(ppt 49页)
2、空中楼阁理论
空中楼阁理论是著名的经济学家和成功的投资家 凯恩斯爵士于1936年所提出的，和稳固基础理论不 同，空中楼阁理论比较注重投资者心理价值研究而不 是计算股票的“内在价值”。它分析许多投资人在将 来可能会如何行动以及在充满信心的时候他们会怎样 把希望寄托在空中楼阁上，一个成功的投资人会估计 到何种股票的投资形势在何时最受公众的追捧，最宜 建造“空中楼阁”，然后抢先一步，在众人行动之前 买入该股票。
证券投资理念与策略
一、证券投资理念 1、稳固基础理论 2、空中楼阁的理论
二、洞悉庄家 （一）认识庄家 （二）庄家操作手段 （三）识别庄家陷阱 （三）战胜自我，树立正确的投资理念
三、证券投资基本原则 四、证券投资的各种策略
1、低价圈操作策略 2、中价圈操作策略 3、高价圈操作策略 4、牛市操作策略 5、熊市操作策略 6、选择个股的策略 7、资金管理策略
• 3．利率上升时，一部分资金从投向股市转 向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市 场上的股票需求，使股票价格出现下跌。 反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低， 一部分资金就可能回到股市中来，从而扩 大对股票的需求，使股票价格上涨。
• 上述利率与股价运动呈反向变化是一般情 况，我们也不能将此绝对化。在股市发展 的历史上，也有一些相对特殊的情形。当 形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率 的调整对股价的控制作用就不会很大。同 样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利 率下降的调整政策，也可能会使股价回升 乏力。
一、证券投资理念
收益与风险是证券投资的核心问题，人们投资于证 券是为了获得投资收益，追求一定的资本利得，而且 一般情况下难以事先确定未来的投资收益，未来收益 的不确定性就构成了证券的投资风险。证券投资的成 功与否取决于对未来作出预测的准确性，取决于是否 具有正确的投资理念和操作策略。
证券投资教案PPT课件
定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券的行为，以
期获取收益。
高收益与高风险并存
证券投资具有较高的潜在收益 ，但同时也伴随着较高的风险 。
投资期限灵活
证券投资期限可以根据投资者 需求灵活设置，可以是短期、 中期或长期投资。
投资方式多样
证券投资可以通过购买股票、 债券、基金等多种方式进行。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
成长投资
总结词
详细描述
适用范围
注意事项
成长投资是一种中期投资策 略，关注具有高成长潜力的 企业，通过分享企业成长带 来的收益实现投资目标。
成长投资策略主张投资者应 关注具有高成长潜力的企业 ，这些企业通常在行业中具 有竞争优势和创新能力，能 够实现快速增长。投资者通 过持有这些企业的股票，分 享其成长带来的收益。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
证券市场的定义
证券市场是买卖证券的场所，由各类 市场主体、交易品种、交易机制等构 成。
证券市场的功能
证券市场具有融资、投资、定价和资 本配置等功能，对国家经济发展起到 重要的推动作用。
证券市场的分类
证券市场可以根据不同的标准进行分 类，如场内市场和场外市场、公募市 场和私募市场等。
证券市场的参与者
证券投资原则、策略与操作方法(PPT44页)
?“我是85%的格雷厄姆和 15%的费雪” ? 基本原则：格雷厄姆的内在价值原则、
安全边际原则和市场先生原则 ? 同时吸收了费雪在选股策略、集中投
资、长期持有方面的优点 ? 综合了格雷厄姆和费雪的估值方法，
主要采用现金流贴现模型 进行估值
/
4倍多的涨幅、战胜市场 的典范
费雪：成长股价值投资策略
? 强调定性分析、注重公司质量 ? 加码买进值得投资的公司 ? 长期持有甚至永远持有
归结为6点：投资具有持续竞争优势的公司 成长性越高其市盈率越高 利用金融圈偏离事实真相的错误 公司盈余即将大幅改善而股价尚未上涨之际 不要过度强调分散投资 长期持有甚至永远持有
巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略
林奇：实用的价值投资策略
?特点:
?不选热门股，只选冷门股 ?避开高增长易变行业，关注低增长稳定行业 ?远离高技术公司，关注低技术公司 ?不选多样化公司，关注专业化公司 ?不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司 ?不听内幕消息，只看公司质量。
?通常采用 市盈率估价法 ? 尽可能 集中投资 优秀企业的好股票，不能
?该公司获利与股价之比是一般AAA级公司债券收益率的2倍 ?公司目前的市盈率应该是过去5年中最高市盈率的2/5 ?公司的股息收益率应该是AAA级债券收益率的2/3 ?公司股价低于每股有形账面资产价值的2/3 ?股价低于净流动资产或是净速动资产清算价值的2/3 ?公司的总负债低于有形资产价值 ?公司流动比率﹥2 ?公司总负债不超过净速动清算价值 ?公司的获利在过去10年来增加了1倍 ?公司的获利在过去10年中的2年减少不超过5%。
? 格雷厄姆：廉价股价值投资策略 ? 费雪：成长股价值投资策略 ? 巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略 ? 林奇：实用的价值投资策略
安全边际原则和市场先生原则 ? 同时吸收了费雪在选股策略、集中投
资、长期持有方面的优点 ? 综合了格雷厄姆和费雪的估值方法，
主要采用现金流贴现模型 进行估值
/
4倍多的涨幅、战胜市场 的典范
费雪：成长股价值投资策略
? 强调定性分析、注重公司质量 ? 加码买进值得投资的公司 ? 长期持有甚至永远持有
归结为6点：投资具有持续竞争优势的公司 成长性越高其市盈率越高 利用金融圈偏离事实真相的错误 公司盈余即将大幅改善而股价尚未上涨之际 不要过度强调分散投资 长期持有甚至永远持有
巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略
林奇：实用的价值投资策略
?特点:
?不选热门股，只选冷门股 ?避开高增长易变行业，关注低增长稳定行业 ?远离高技术公司，关注低技术公司 ?不选多样化公司，关注专业化公司 ?不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司 ?不听内幕消息，只看公司质量。
?通常采用 市盈率估价法 ? 尽可能 集中投资 优秀企业的好股票，不能
?该公司获利与股价之比是一般AAA级公司债券收益率的2倍 ?公司目前的市盈率应该是过去5年中最高市盈率的2/5 ?公司的股息收益率应该是AAA级债券收益率的2/3 ?公司股价低于每股有形账面资产价值的2/3 ?股价低于净流动资产或是净速动资产清算价值的2/3 ?公司的总负债低于有形资产价值 ?公司流动比率﹥2 ?公司总负债不超过净速动清算价值 ?公司的获利在过去10年来增加了1倍 ?公司的获利在过去10年中的2年减少不超过5%。
? 格雷厄姆：廉价股价值投资策略 ? 费雪：成长股价值投资策略 ? 巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略 ? 林奇：实用的价值投资策略
【培训课件】证券投资方法与技巧共48页
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
【培训课件】证券投资方法与技巧
1、合法而稳定的权力在使用得当时很 少遇到 抵抗。 ——塞 ·约翰 逊 2、权力会使人渐渐失去温厚善良的美力 不易确 定之处 始终存 在着危 险。— —塞·约翰逊 4、权力会奴化一切。——塔西佗
5、虽然权力是一头固执的熊，可是金 子可以 拉着它 的鼻子 走。— —莎士 比