债券质押式报价回购业务推介
上交所债券质押式报价回购业务介绍
计息模式
所有产品购买当日计息，到期当日不计息。 自动到期利息 = 本金 × 到期年收益率 × 实际回购天数（比如1、7、 14、28、91天期，遇节假日天数相应顺延增加）/ 365 提前购回利息 = 本金 × 提前购回年收益率 × 实际回购天数 / 365
交易数量
最低交易量为50手，超出部分以1手(1000元)的整数倍增加，上限为该品 种的可申购余额。
3.00%
2012-3-13 14天回购
3.00%
2012-3-14 14天回购
3.00%
2012-3-15 14天回购
3.20%
2012-3-16 14天回购
3.20%
2012-3-18 14天回购
3.20%
2012-3-19 14天回购
3.20%
产品名称 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购 28天回购
活期：0.5% 1天通知存款：0.95% 7天通知存款：1.49%
4、报价回购业务优势
报价情况
日期 产品名称 到期年收益率
2012-3-6 14天回购
3.60%
2012-3-7 14天回购
3.30%
2012-3-8 14天回购
3.40%
2012-3-9 14天回购
3.40%
2012-3-12 14天回购
单笔交易 最低限额 人民币5 万元
4、报价回购业务优势
报价情况
报价策略
各品种每日报价在报价范围内参考银行间市场回购利率、上海银 行间同业拆放利率（ shibor ）、上交所回购利率等多方面因素，并结 合每日资金面确定最终报价收益数值。
债券质押式回购业务讲解
该企业将其持有的优质债券作为质押物，向银行或证券公司申请融资。经过评估和审核后，双方达成回购协议，确定 回购利率和期限。企业按约定还款后取回质押债券。
案例分析
该案例展示了债券质押式回购业务在企业融资中的重要作用，通过质押优质债券，企业可以快速获取资 金，提高资金使用效率。
案例二
案例概述
某金融机构在开展债券质押式回 购业务时，面临了多种风险，如 信用风险、市场风险和操作风险 等。
特点
债券质押式回购是一种融资方式，其特点是以债券作为质押物，通过质押融资 获得资金，并在未来以约定的价格购回债券。
业务背景与发展
业务背景
债券质押式回购业务的产生源于企业 对于短期融资的需求，以及投资者对 于低风险、稳定收益的投资需求。
发展历程
债券质押式回购业务在中国的发展始 于上世纪90年代，随着中国债券市场 的不断发展，该业务逐渐成熟。
市场规模
随着经济的发展和金融市场的不断完善，债券质押式回购市场规模 持续扩大，为市场参与者提供了丰富的投资机会和融资渠道。
市场结构
债券质押式回购市场结构包括交易场所、交易方式、交易品种等方面， 这些方面的发展变化对市场的发展具有重要影响。
监管政策与法规
监管机构
债券质押式回购市场的主要监管机构包括中国人民银行、中国证监 会等。
案例概述
某地区债券质押式回购市场在过去几 年中经历了快速的发展，市场规模不 断扩大，参与主体日益多元化。
要点二
市场发展
该地区政府出台了一系列政策措施， 鼓励和支持债券质押式回购市场的发 展。同时，市场基础设施不断完善， 如建立统一的交易平台、推出标准化 合约等。此外，监管部门加强对市场 的监管，保障市场的公平、透明和稳 定。
债券质押式报价回购业务介绍
计息模式
所有产品购买当日计息，到期当日不计息。 自动到期利息 = 本金 × 到期年收益率 × 实际回购天数（比如1、7、 14、28、91天期，遇节假日天数相应顺延增加）/ 365 提前购回利息 = 本金 × 提前购回年收益率 × 实际回购天数 / 365
交易数量
最低交易量为50手，超出部分以1手(1000元)的整数倍增加，上限为该品 种的可申购余额。
到期年收益率 产品名称
3.80%
91天回购
3.50%
91天回购
3.50%
91天回购
3.50%
91天回购
3.20%
91天回购
3.20%
91天回购
3.20%
91天回购
3.50%
91天回购
3.50%
91天回购
3.50%
91天回购
3.50%
91天回购
到期年收益率 4.25% 4.00% 4.00% 4.00% 3.60% 3.60% 3.60% 3.80% 3.80% 3.80% 3.80%
债券质押式报价回购业务，是一种限定在证券公司与符合条件的 该证券公司客户之间、通过上交所综合业务平台进行交易确认，登记结 算公司上海分公司提供净额非担保结算的特定债券质押式回购。
3月6日，我公司报价回购业务正式上线。试点初期，试点营业部数量为1家-上 海斜土路营业部，规模为1亿，融入资金全部投资于银行协议存款。
2012-3-14 保利金1天回购
2.50% 2.30% 2.50%
保利金7天回购 保利金7天回购 保利金7天回购
3.00% 3.00% 3.00%
2012-3-15 保利金1天回购
2.60%
保利金7天回购
3.00%
债券质押式回购业务介绍
（五）回购查询
质押回购业务在日终处理后，可查询相关的流水和信息： 1、质押出入库查询： “查询-单客户/多客户查询的资产流水－证券 变动流水”查询出入库的债券变动和标准券变动的流水情况；折算率 调整等引起的标准券变动查询方法与此相同。 2、质押回购查询：“查询-单客户/多客户查询的资产流水－资金变 动和证券变动流水”查询质押回购/购回的资金变动/购回利息的流水 情况；上海标准券欠库产生的扣款/补款、欠库违约金等资金变动查 询方法与此相同。 3、质押回购在途查询： 上海市场：单客户/多客户查询的订单信息－质押式回购中查询； 深圳市场：单客户/多客户查询的订单信息－国债回购中查询。
（三）质押出入库
上海市场通过柜台系统的“产品－上海市场－订单管理－其他委托 －质押出入库”菜单进行质押出入库操作；深圳市场与上海市场基 本一致。（此操作权限由柜台业务经理岗操作）
上海出入库委托成功后的委托状态将被修改为“已成”，深圳 出入库委托确认后将不修改状态，还为“已报”。
（四）回购交易
买卖方向：融资填买入，融券填卖出 证券代码：回购代码（上海204***、深圳1318**/1319**） 委托价格：每百元资金到期的年收益率（%），最小变动单位上海
准券折算率,如果折算率降低,就要在新的标准券折算率实施之前补足 债券；如果账户没有债券，就需要再次买入债券质押入库,但再次买 入的数量补足差额即可。
正回购方在到期前要保证账户内存入足够的资金,例如1日回购交 易,则T+1日收市前账户内就要有足够的资金，来源可以是转入资金或 者是卖出证券所得的资金。对于营业部有正回购交易的客户，营业部 需要特别注意其账户内的资金情况，防止欠资而导致透支。
在正回购交易中最大的风险是欠库和欠资，所谓欠库就是指当债 券折算率降低后,没能及时补足债券,致使标准券可融资的资金量小于 直接融入到的资金量；所谓欠资就是指当质押债券到期,需要还款时, 账户内可用资金不足以归还融资的资金及应付的利息；当出现欠库或 欠资时,会被罚款甚至收回回购交易的权限。
债券质押式报价回购业务简介(姜曼丽整理)
完善内部合规审查机制
建立内部合规审查流程，对质押回购业务进 行定期合规检查。
加强与监管机构的沟通
积极与监管机构保持沟通，及时了解政策动 态和监管要求，确保业务合规开展。
04
债券质押式报价回购业务优势分析
提高资金使用效率
投资者通过债券质押式报价回购业务 ，可以将其持有的债券作为质押物， 获得资金流动性，从而提高了资金的 使用效率。
交易发起
向交易对手方发起交易请求，并提交质押物清单和交易要素等相 关资料。
报价
交易对手方根据市场情况和质押物质量等因素，给出回购报价， 包括回购价格、期限和利率等。
质押物选择与评估
质押物选择
根据质押物的种类、信用等级、市场流动性等因素，选择合适的质押物。
质押物评估
对选定的质押物进行评估，确定其市场价值和风险等级，为后续的成交和结算提供依据。
市场参与者与角色
债券质押式报价回购业务的市场参与者主要包括：商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融 机构以及非金融企业。
各参与者在市场中的角色不同，商业银行和证券公司通常作为资金融出方，提供资金支持；保险公司 和基金公司则可能作为资金融入方，获得短期资金支持；非金融企业则可能同时作为资金融入方和出 质方，通过质押债券获得融资。
债券质押式报价回购业务简介( 姜曼丽整理)
目
CONTENCT
录
• 业务概述 • 债券质押式报价回购业务流程 • 风险管理策略及措施 • 债券质押式报价回购业务优势分析 • 案例分析：成功实施债券质押式报
价回购业务的关键因素 • 未来发展趋势及挑战
01
业务概述
定义与特点
债券质押式报价回购业务是指资金融入方将符合要求的债券出质 给资金融出方以融入资金，并在约定期限内向资金融出方返还本 金和支付相应利息，同时解除债券质押登记的交易。
债券质押式报价回购业务及操作介绍
一、业务模式
上交所/登记公司
接受平安证券提供的质押物，提供 T+0净额非担保资券结算
债券质押式报价回购业务 及操作介绍
目录
一、报价业务简介 二、目标客户分析、客户资格获取及账户开通 三、通达信客户端操作介绍 附：报价回购业务Q&A
业务时间总览
扩大试点营业部计划 第一阶段：推广至6家营业部，试运行1月。新增5家营业部分别为深圳商报大厦营业部， 深圳福华路营业部，广州体育东路营业部，北京东花市营业部，上海零陵路营业部。 第二阶段：推广至14家营业部，试运行1个月。新增8家营业部分别为深圳深南中路营业部， 深圳深南东路营业部，深圳深南大道营业部，广州新港中路营业部，上海常熟路营业部， 大连营业部，青岛营业部和武汉营业部。
利率管理
– 到期年利率管理：对各回购品种的到期年利率设置上下限（1天通 知存款利率0.95%，1年贷款利率6.65%）；
– 提前购回年利率管理：对1天期以上回购品种提前购回年利率设置 上下限（活期存款利率0.5%，1年贷款利率）；
– 每日报价管理：综合考虑市场各类同期限产品利率水平，确定报 价利率。
客户资格获取条件
客户资格获取条件
1. 客户账户为实名制开户，开户资料真实完整，证件有效且未到期； 2. 客户账户资产来源合法合规，并且没有设立任何抵押或担保； 3. 客户在以往交易中无违约事项，信誉良好； 4. 客户在以往交易中未频繁参与权证等高风险业务； 5. 客户不得为法律法规禁止参与债券回购业务的个人或法人； 6. 客户在公司托管资产和资金余额合计在人民币50万元以上，且开户 6个月以上 7. 客户的交易结算资金已经纳入第三方存管； 8. 公司规定的其他必要条件。
债券质押式回购业务介绍
债券质押式回购业务介绍债券质押式回购（Repurchase Agreement, Repo）是一种金融业务，也是融资和投资的一种工具。
它是指卖方卖掉其中一种债券并在未来的一些指定日期回购的协议。
在这个协议中，卖方同意将债券作为抵押品借给买方，买方支付债券市值的一部分作为借款，并在期限届满时将借款归还及付给协议中约定的其中一种利息。
债券质押式回购是一种非常流行的融资手段，主要有以下几个方面的原因：一是债券质押式回购具有灵活性，双方可以根据自己的需要调整回购期限和利率；二是债券质押式回购成本相对较低，通常比其他短期融资成本更低；三是债券质押式回购市场非常活跃，交易非常便捷，投资者可以随时买入或卖出。
债券质押式回购交易一般分为两种方式：买断式和询价式。
买断式回购是指卖方将债券以特定价格卖给买方，并在协议规定的日期回购，回购价格事先约定；询价式回购是指买方通过询价的方式确认债券质押式回购的利率和回购价格。
债券质押式回购交易涉及的主要参与方有以下几个：一是债券所有者，通常是金融机构、证券公司或其他大型投资者；二是参与者，通常是其他金融机构或证券公司，通过参与债券质押式回购交易来融资；三是清算机构，负责确认回购交易的结算和交割。
债券质押式回购交易的主要步骤如下：首先，买方和卖方达成回购协议，协商回购利率、回购日期和回购价格等细节；其次，卖方将债券出借给买方，作为交易的抵押品；然后，买方向卖方支付债券市值的一部分作为借款；最后，在回购协议规定的日期，买方将借款以及约定的利息归还给卖方，并卖方将抵押品归还给买方。
债券质押式回购业务有以下几个特点：一是回购期限通常较短，一般为一日回购，三日回购，七日回购，14日回购等，也有更长的回购期限；二是回购利率与市场利率相关，一般大于质押债券的利率，以弥补买方的风险；三是回购交易的安全性较高，因为回购交易中有债券作为抵押品，一旦卖方无法履约，买方可以通过出售债券获得回购款项。
债券质押式报价回购业务介绍
债券质押式报价回购业务介绍债券质押式报价回购业务是指投资者将自己名下所有的债券进行质押，并向回购方提出回购要求，通过质押债券来获取资金。
这种业务模式能够提供临时性资金周转，满足市场参与者的短期资金需求，并且具有灵活、高效的特点。
债券质押式报价回购业务通常由金融机构、交易所、券商等机构提供。
投资者首先需要在回购方开立债券质押式报价回购交易账户，然后将拟质押的债券提供给回购方进行评估和确认。
回购方会根据拟质押债券的质量、期限和市场流动性等因素，向投资者报一个回购价格，并约定回购期限。
回购期限一般为7天、14天、28天等，根据双方约定灵活确定。
债券质押式报价回购业务是一种标准化交易，回购方会对质押的债券进行登记、通知、保管等程序，并提供清算和结算服务。
回购期满时，回购方会将质押债券的拥有权转移回投资者名下，并返还回购资金和利息。
在合同约定期限内，回购方享有质押债券相应的权益和收益，并承担相应的风险。
债券质押式报价回购业务的优点在于投资者可以通过质押债券获得资金，满足短期资金需求，同时保留债券的所有权，并享有相应的权益和收益。
另外，质押债券的数量和种类较为灵活，投资者可以根据自己的需求选择合适的债券进行质押，实现资产配置的灵活性。
债券质押式报价回购业务也存在一些风险。
首先，质押债券的市场风险存在，如果债券价格大幅下跌，投资者可能需要追加质押物或提前清偿，否则回购方可能会出售质押债券。
其次，如果回购方存在违约风险，投资者可能无法按时取回质押债券和回购资金。
此外，投资者需要根据债券质押业务费率和回购利率综合考虑成本和收益，确保能够获得足够的回购资金和利息。
总的来说，债券质押式报价回购业务是一种提供临时性资金周转的业务模式，具有灵活、高效的特点。
投资者可以通过质押债券获取资金，同时保留债券的所有权，并享有相应的权益和收益。
但是投资者需要注意市场风险、违约风险以及综合考虑成本和收益等因素，确保能够获得足够的回购资金和利息。
上海证券交易所质押式报价回购业务指南
上海证券交易所质押式报价回购业务指南一、背景介绍随着我国金融市场的不断发展壮大，证券交易所质押式报价回购业务得到了广泛的应用和推广。
质押式报价回购业务是指投资者通过在证券交易所进行债券质押交易，并在交易所上进行报价，由其他投资者进行资金的融入，形成资金利用效率最优的债券质押式回购交易。
这一业务形式既可以增加市场流动性，又可以为投资者提供便利的资金融入和回购渠道，成为当前金融市场的重要组成部分。
二、业务规则1.业务参与对象：符合证券交易所相关规定的金融机构及投资者可参与该质押式报价回购业务。
2.业务交易品种：质押式报价回购业务适用于证券交易所规定的债券种类，具体业务品种以证券交易所官方公告为准。
3.业务流程：投资者首先进行债券质押交易，然后在证券交易所平台上报价，等待其他投资者进行资金融入。
一旦有投资者同意融入资金，即形成质押式回购交易，资金方会将相应资金划转至债券方账户。
4.业务费用：质押式报价回购业务涉及到的费用一般包括交易费用、债券质押费用以及其他相关费用，具体标准以证券交易所官方公告为准。
5.业务风险：质押式回购业务虽然带来了便利和效率，但也存在一定的风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
投资者在参与质押式报价回购业务时需注意风险管理和合规操作。
三、业务优势1.高效便捷：质押式报价回购业务可以提供快速便捷的资金融入和回购渠道，大大提高了投资者的资金利用效率。
2.增加流动性：质押式报价回购业务可以增加市场流动性，促进债券市场的有效运作。
3.多样化投资：投资者可以通过质押式报价回购业务实现债券投资的多样化，降低投资风险，提高资金运用效率。
四、业务监管为了保障质押式报价回购业务的健康发展，证券交易所对该业务进行严格的监管和管理，具体包括以下几个方面：1.制定相关规章制度：证券交易所制定了一系列相关规章制度，明确了质押式回购业务的参与标准、交易品种、交易流程等内容。
2.加强风险管理：证券交易所加强对质押式报价回购业务的风险管理，建立了完善的风险监控体系，及时发现和应对业务风险。
债券质押式报价回购业务简介姜曼丽整理
债券质押式报价回购业务简介1. 引言债券质押式报价回购业务是一种非常常见的金融交易业务，在金融市场中扮演着重要的角色。
本文将对债券质押式报价回购业务进行简要介绍。
2. 什么是债券质押式报价回购业务债券质押式报价回购业务是一种短期融资工具，由债权人（即报价方）将其拥有的债券作为质押物，向债务人（即回购方）提供资金。
债务人在一定期限内支付利息和回购费用后，可以按照约定条件将债券赎回。
这种业务主要通过报价进行交易，因此称为报价回购。
3. 债券质押式报价回购业务的特点债券质押式报价回购业务具有以下特点：•短期性：债券质押式报价回购是一种短期融资工具，通常期限较短，一般在数天至数月之间。
•灵活性：债务人可以根据自己的资金需求选择适合的债券和回购期限，从而实现资金的临时调配。
•高流动性：债券市场相对流动，可以使债券质押式报价回购业务更具灵活性和可操作性。
•低风险：由于有质押物的存在，债权人在债券质押式报价回购业务中获得的风险相对较低。
4. 债券质押式报价回购业务的流程债券质押式报价回购业务的一般流程如下：•债权人选择待质押的债券，并提供相关信息和报价。
•债务人根据债权人提供的报价和相关信息决定是否接受回购业务。
•债务人提供质押物，债券所有权转移至债权人。
•债务人向债权人支付利息和回购费用。
•回购期满后，债务人可以按照约定条件将债券赎回。
5. 债券质押式报价回购业务的应用债券质押式报价回购业务广泛应用于金融市场，主要有以下几个方面：•短期融资：债券质押式报价回购业务可以为机构投资者提供短期的资金融通，满足资金周转的需求。
•证券市场流动性管理：债券质押式报价回购业务可以帮助证券市场管理流动性，调节市场内外流动性供需关系，维护市场稳定。
•市场套利：债券质押式报价回购业务可以为投资者提供套利机会，利用不同市场之间的价格差异获取投资回报。
•风险管理：债券质押式报价回购业务可以通过抵押物的设定和风险控制措施，降低债权人的信用风险。
债券质押式报价回购简介
债券质押式报价回购简介债券质押式报价回购简介债券质押式报价回购是指证券公司提供债券作为质物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向在该证券公司指定交易的客户以证券公司报价客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回融出资金并获得相应收益的债券质押式回购。
下面是yjbys店铺为大家带来的关于债券质押式报价回购的知识，欢迎阅读。
(一)业务介绍债券质押式报价回购是指证券公司提供债券作为质物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向在该证券公司指定交易的客户以证券公司报价客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回融出资金并获得相应收益的债券质押式回购。
(二)投资者准入条件1、经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、商业银行、保险公司和信托公司等;2、上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品以及经基金业协会备案的.私募基金;3、经中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人及经其备案的私募基金;4、净资产不低于人民币一千万元的企事业单位法人、合伙企业;5、合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);6、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金;7、名下金融资产不低于人民币三百万元的个人投资者;且风险测评结果需为积极投资型的个人。
金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
8、经中国证监会认可的其他合格投资者。
(三)风险揭示券商的债券质押式回购是以投资者所开户券商持有的债券作为质物而进行的债券回购交易，存在着市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险及其他各类风险，投资者应当根据自身的财务状况、实际需求、风险承受能力、以及内部制度(若为机构客户)慎重决定参与报价回购交易。
债券质押式报价回购业务简介
债券质押式报价回购业务简介一、债券质押式报价回购业务概述债券质押式报价回购业务是指投资者将其持有的债券作为质押物，向金融机构申请质押式回购融资，并约定回购利率、期限等条件。
该业务具有灵活性高、流动性强、成本低、风险较小等特点，广泛应用于资金融通、风险管理、投融资衔接等领域。
二、债券质押式报价回购业务流程1. 债券质押投资者将持有的债券转移至金融机构指定的账户，作为质押物准备用于交易。
2. 申请报价回购投资者向金融机构申请报价回购业务，并提供所需的质押物准备金和其他相关材料。
3. 报价金融机构根据市场情况和对质押物的评估，向投资者提供回购利率和期限的报价。
4. 回购协议签订投资者和金融机构根据报价，签订回购协议，并约定回购期限、回购利率、质押物管理等具体条款。
5. 资金到账债券质押式报价回购交易完成后，金融机构将回购款项划入投资者指定的账户，完成交易结算。
6. 还款归还质押物回购期限到期后，投资者根据协议约定，将回购款项支付给金融机构，并取回质押物，完成回购交易。
三、债券质押式报价回购业务的特点1. 灵活性高投资者可以根据实际需求向金融机构申请不同期限、不同利率的报价回购，增加了资金运作的灵活性。
2. 流动性强债券质押式报价回购业务具有较高的流动性，投资者可以随时将持有的债券质押融入市场获取资金，用于资金周转或其他投资。
3. 成本低相对于其他融资业务，债券质押式报价回购业务的利率一般较低，投资者可以以较低的成本获取所需资金。
4. 风险较小债券质押式报价回购业务的风险较小，投资者的风险主要来自于质押物的价格变动或金融机构的违约风险，但是金融机构往往要求一定的质押物准备金，以降低违约风险。
四、债券质押式报价回购业务的应用领域1. 资金融通债券质押式报价回购业务可用于解决企业在资金周转方面的需求，支持企业经营和发展。
2. 风险管理债券质押式报价回购业务可以用于对冲利率风险、汇率风险等，帮助投资者规避市场风险。
上交所债券质押式报价回购业务介绍
上交所债券质押式报价回购业务介绍1. 背景介绍债券市场是金融市场中重要的一部分，债券质押式报价回购业务作为债券市场的一项重要业务，有助于提高债券市场的流动性，减少风险，满足投资者对债券市场的投资需求。
2. 债券质押式报价回购业务的定义债券质押式报价回购业务，简称债券质押回购，是指投资者通过将自己持有的债券作为质押品，向上交所提交回购申请，并向参与报价的交易对手提供报价，达成双方同意的债券回购协议，即交易对手同意购买债券，并在约定的期限内以约定的价格卖回给投资者。
3. 债券质押式报价回购业务的流程债券质押式报价回购业务的流程如下：1.投资者将持有的债券作为质押品，向上交所提交回购申请。
2.上交所根据回购申请进行报价，提供报价档次和报价利率。
3.参与报价的交易对手进行报价，报价包括质押比例和回购利率。
4.上交所根据报价情况选择交易对手，生成债券质押式报价回购协议。
5.投资者和交易对手签署协议，约定回购日期、回购价格等具体事项。
6.回购日期到达后，交易对手向投资者支付回购款项，并获得债券的所有权。
7.到期日到达后，交易对手将债券以约定价格卖回给投资者。
4. 债券质押式报价回购业务的特点债券质押式报价回购业务具有以下特点：•高流动性：投资者可以通过回购协议将债券快速变现，提高债券的流动性。
•低风险：债券质押式报价回购业务有上交所作为中介机构，降低了交易风险。
•灵活性：投资者可根据自身需要选择回购日期和回购价格，并选择合适的交易对手。
•融资功能：债券质押式报价回购业务可以提供融资功能，使投资者可以通过质押债券获取资金。
5. 债券质押式报价回购业务的适用对象债券质押式报价回购业务适用于以下对象：•持有一定规模债券的机构投资者，如证券公司、保险公司、基金公司等。
•希望获得相对稳定收益的个人投资者。
6. 债券质押式报价回购业务的风险管理债券质押式报价回购业务涉及的风险主要包括以下几个方面：•信用风险：交易对手无法履行债券回购协议，导致投资者无法获得回购款项。
债券质押式报价回购业务及操作介绍
信用风险
01 02
债券违约
如果债券发行人违约，那么投资者将面临损失的风险。在债券质押式 报价回购业务中，如果债券发行人违约，将对回购业务产生不利影响 。
评级风险
债券评级下降可能会导致债券价格下跌，从而影响债券质押式报价回 购业务的收益。
03
行业风险Βιβλιοθήκη 不同行业的发展状况和前景存在差异，如果所投资的债券属于发展前
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报价方式
债券质押式报价回购业务采用全价报价方 式，即包含了债券的净价和应计利息。
最小报价单位
每个报价的最小单位为100元，增加单位为 100元。
报价时间
每个交易日的9:15至11:30和13:00至14:57 。
报价数量限制
每个交易日的最大报价量为10万手。
报价标准
债券种类
可质押的债券包括国债、企业债、公 司债等，但需满足交易所的质押规定
。
质押率
质押率是根据债券的种类和折算率 来确定的，一般不得超过交易所规
定的上限。
折算率
不同种类的债券有不同的折算率， 折算率根据债券的信用评级、到期 时间等因素确定。
回购期限
债券质押式报价回购的回购期限通 常为1天、7天、14天等，具体期限 由交易双方协商确定。
05
债券质押式报价回购的风 险与防范
根据交易结算规则，对交 易风险进行结算和处置。
风险管理
监控市场行情
持续关注市场行情变化，及时 调整回购利率和保证金要求。
处置违约事件
制定应急预案，对可能出现的违 约事件进行及时处置。
定期审计与评估
定期对业务进行审计和评估，确保 业务合规和风险可控。
04
中信天天利财”业务--债券质押式报价回购业务简介
6
产品简介——交易时间
9:30-10:30
10:30-11:30
13:00-14:00
14:00-15:10
新开回购
提前购回
终止续做
7
业务特点
高度保障：足额债券质押 资金安全 稳定回报：大大高于活期收益 不低于银行同期理财产品 随进随出：T+0资金交收 不影响正常证券交易 较低门槛：单笔交易5万元起 自动续做：1天期自动续做 操作便利 提前终止：除1天期外可随时终止
“中信天天利财”业务--债券质押式报价回购业务简介
中信证券股份有限公司
北京分公司
西城区白云路1号白云大厦8层 网址：
0
目录
1 2 3 4 业务背景 客户需求分析 产品简介 业务特点 目标人群
5
6 7
适当性管理办法
推广计划 产品的意义
1
业务背景
证券公司目前所能 提供的产品，主要 集中在高风险端， 对中低风险的产品 供给严重不足，与 银行相比存在明显 短板。 我司经纪业务客户 在节假日期间客户 保证金波动极大， 顶部极值和底部极 值相差120亿元以上 ，大部分转移到银 行购买超短期现金 管理类理财产品。
8
业务特点——报价回购与新质押式国债回购的比较
报价回购
新质押式国债回购
相同点
对手方 融资主体 定价方式 提前终止 交收
券种范围和折算率一致
券商与上交所投资者之间 中信证券 券商报价 1天期以外可终止 T+0 非担保交收 任意融资与融券的投资者之间 可融资额度大于零的投资者 撮合成交 不可终止 T+1 担保交收
客户 （逆回购方）
质押券
交易所债券
上交所债券质押式报价回购业务介绍
上交所债券质押式报价回购业务介绍上交所债券质押式报价回购业务是一种金融市场工具，旨在满足金融机构的融资需求，并提供流动性支持。
债券质押式报价回购是指金融机构使用自有债券作为质押物，向上交所报价申请融资，上交所根据折扣利率采购这些债券，设立专项登记交易账户，并按照规定的期限回购这些债券。
以下将对上交所债券质押式报价回购业务进行详细介绍。
首先，债券质押式报价回购的参与主体包括投资者和上交所。
投资者可以包括券商、基金公司、保险公司等金融机构，以及企事业单位、自然人等合格投资者。
上交所作为交易所，提供业务规则制定、交易接入、交易模式确定等支持服务。
其次，债券质押式报价回购的交易规则和流程比较简单。
投资者通过报价方式，向上交所提供债券质押，并设定回购利率。
上交所根据报价规则和市场需求，确定是否采购债券，以及采购数量。
采购成功后，上交所将在持仓账户内设立专项登记汇划交易账户，并将融资资金划入投资者账户。
回购期限到期后，上交所会按照约定回购利率回购债券，将融资资金划出投资者账户并结算。
再次，债券质押式报价回购业务具有灵活性和流动性特点。
投资者可以根据自身融资需求和市场情况，选择不同的债券质押提供融资，以满足不同期限和金额的融资需求。
同时，投资者还可以随时调整报价和质押的债券种类，以及回购期限等，提高了业务的灵活性。
此外，债券质押式报价回购业务的回购资金可以用于投资，根据市场情况获得更好的收益，提高了业务的流动性。
最后，债券质押式报价回购业务有利于金融机构降低融资成本和风险管理。
通过债券质押，金融机构可以获得低成本的融资，减少整体融资成本。
同时，债券质押还可以提供风险管理的保证，一旦金融机构无法按时偿还资金，上交所可以将质押的债券处置，实现债权转移。
这样，上交所债券质押式报价回购业务为金融机构提供了一种灵活、低成本的融资方式，有效管理风险。
总之，上交所债券质押式报价回购业务是一种重要的金融市场工具，通过债券质押提供低成本的融资，提高了流动性支持。
上交所债券质押式报价回购业务介绍
2023-10-31
目录
• 业务概述 • 业务运行机制 • 业务优势与风险 • 市场发展现状与趋势 • 典型案例分析 • 总结与建议
01
业务概述
定义与特点
定义
债券质押式报价回购业务是指符合条件的债券持有人将符合要求的债券质押，同时约定在回购期满后购回标的 债券的交易行为。
案例三：某基金公司参与报价回购业务
01
业务背景
该基金公司作为专业的资产管理 机构，拥有丰富的基金管理经验 和客户资源，业务范围涵盖了股 票、债券等多种投资领域。
03
02
回购交易
交易策略
该基金公司利用其在资产管理方面 的优势，通过上交所债券质押式报 价回购业务进行短期投资和流动性 管理，以获取较高的投资收益并满 足客户多样化的投资需求。
业务背景
该企业为一家大型制造企业，由 于生产规模较大、现金流稳定， 因此有较多的闲置资金可用于短 期投资。
交易策略
该企业利用其闲置资金的优势， 通过上交所债券质押式报价回购 业务进行短期投资，以获取较高 的投资收益并提高资金使用效率 。
回购交易
该企业选择符合要求的债券作为 质押物，向上交所提交质押物清 单，并向上交所提交回购交易申 请，约定回购期限、利率等条款 。
回购交易
该证券公司选择符合要求的债券作为质押物，向 上交所提交质押物清单，并向上交所提交回购交 易申请，约定回购期限、利率等条款。
交易策略
该证券公司利用其在投资银行业务方面的优势， 通过上交所债券质押式报价回购业务进行短期投 资，以获取较高的投资收益并满足客户多样化的 投资需求。
风险管理
该证券公司在回购交易中承担着市场风险和信用 风险。为控制风险，该证券公司建立了完善的风 险管理制度和内部控制机制，对质押物的价值和 风险进行全面评估和控制。
推荐-债券质押式回购业务讲解 精品
– 标准券的使用率不得超过上交所规定，即90%的标准 – 上海登记结算公司对于日终结算也有90%的标准要求
欠库
– 库中标准券的价值低于融资的价值
欠资
– 客户回购到期没有及时偿还到期资金
（1）标准券使用率超标
案例1
客户购买债券1500张，折算率0.76。入库后标准券余额 为1140张，最大可融1000张，即10万（1140×88%>1000)。 融资后使用率为：1000/1140=0.877。客户买入品种为20400 3，时间为3天。
机构
– 需要提供资产负债表，净资产不得低于100万 – 资金账户内资产达50万资产 – 三年内10笔债券买卖交易记录 – 债券投资基础知识测试达到80分及以上
基本投资策略
基本投资策略
融资打新
套作
融资投资其 他理财产品
2.质押式融资回购套作
基本概念
套作：循环投资，循环质押的投资方式。能产生杠
杆效应，放大投资倍数，同时收益与风险也被放大
回购品种 204001 204002 204003 204004 204007
8.2% 7.49% 7.23%
GC001 GC002 GC003 GC004 GC007
投资收入：
债券
122768 11兰城投
122831 11惠通债
122840 11临汾债
合计
时间 3月中 3月低 3月中 6月、7月 3月低、4月初 6月、7月
案例2
客户质押库内有A券50000张，库外无券，客户当日有440 万的回购到期，即需要偿还440万。
客户选择通过部分卖券还款的方式，即出库4000张，进 行卖出，但由于该品种交易量不活跃当日没有成交，客户只 能在将债券入库进行续作
质押式回购业务介绍
第一章
质押式回购的品种和代码
品种
简称
代码
费用标准
1天债券回购
GC001
204001
成交金额的 0.001%
2天债券回购
GC002
204002பைடு நூலகம்
成交金额的 0.002%
3天债券回购
GC003
204003
成交金额的 0.003%
4天债券回购
GC004
204004
成交金额的 0.004%
7天债券回购
GC007
204007
成交金额的 0.005%
14天债券回购
GC014
204014
成交金额的 0.010%
28天债券回购
GC028
204028
成交金额的 0.020%
91天债券回购
GC091
204091
成交金额的 0.030%
182天债券回购
GC182
204182
成交金额的 0.030%
债券：是指在证券交易所上市的可进行回购交易的券种；
谢 谢！
本息和= 100元+100元×年收益率×回购天数/360天
（其中，年收益率即是成交日由交易双方竞价产生的某一回购品种的场内挂牌“价格”）。
如果融出资金成本以100元面额（国债）予以固定，则：
质押式回购案例
回购利率计算公式：
融出本金 回购天数
购回时发生金额－融出时成交金额 360
实际收益 = —————————————— ×—————
质押式回购案例
质押式回购案例
成交价：8元（8%年收益率） 回购品种：1天（204001) 成交金额：10万元（1000股） 当日委托冻结资金=100000+1=100001元 T+1日购回资金=100000+8%×1 /360×100000=100022元 100022－100001 360 实际收益= ———————— × ——— ×100%=7.56% 100000 1
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交易时间 委托方式
成交方式 价格 最小交易额 交易费用 规则 计息周期
9:30-11:30；13:00-15:10 柜台、网上交易
定量挂牌，确认成交 投资收益决定 5万，1000元/手 无
9:30-11:30；13:00-15:00 柜台、网上、手机、自助等
撮合成交 市场供求关系决定 10万 1元/10万 无法续做及提前购回 以工作日计算
T
T+1
T+2
…(有效期)
Part 2 交易规则
三、特殊规则
1、1天期报价回购产品——终止自动续做 终止自动续做委托时间：每个交易日的9:30-11:30。
累计金额<500万， 终止自动续做
T-1日 本金到账可用 T日 本金及利息可取 T+1日
累计金额≥ 500万，
终止自动续做预约
本金到账可用 T-1日 T日 本金及利息可取 T+1日
预期收益率高于同期银行活期存款利率
可提出终止自动续做、提前购回申请， 本金T＋0日可用、本金及利息T+1日可取 单笔交易最低限额仅人民币5万元 所有交易暂不收取任何费用
Part 1 产品概述
产品收益
品种
下限
上限
1天期
其他品种 品种
活期存款利率
一天通知存款利率 1天 7天 3.20% 3% 14天
一年期贷款利率
债券质押式报价回购业务推介
产品概述
交易规则
如何参与
注意事项
Part 1 产品概述
渤海质押式报价回购产品
渤海证券质押式报价回购系列产品是投资者与证券公司之间进行的特定 债券质押式回购，证券公司提供债券质押（给登记公司），向投资者融入资 金，并按照报价和融资金额向投资者提供相应的稳定收益。
Part 1 产品概述
Part 2 交易规则
二、基本原则
1
客户权限控制
无权限账户不允许申报
5
成交方式
2
委托方式
按时间优先、价格约定原则
4
网上交易客户端、柜台委托
3
撤单规定 即时成交，撤单无效
交易方式 定量挂牌，确认成交
5项基本原则
Part 2 交易规则
三、特殊规则
1、1天期报价回购产品——自动续做 1天期报价回购产品可自动续做，利息每天计提！
4
申报数量 最低申报数量为 50 手，
2
交易品种 公司提供债券质押式报价回购
超出部分以 1 手的整倍数增 加（1 手为 1000 元）。
3
基本要素
申报价格
业务的品种为 1 天、 7 天、 14 天、
28 天、 91 天，以自然日计算，到 期日为非交易日自然顺延。
百元资金到期年收益率、
百元资金提前终止年收益率。
24
Part 1 产品概述
产品优势
成交价格由证券公司报价，交易对手方只有一个（非撮合成交） 可自动续做，利息日日计提 可提前购回，资金自由度大
以自然日计息，即节假日也有利息
产品概述
交易规则
如何参与
注意事项
Part 2 交易规则
一、基本要素
1
交易时间 每个交易日 9：30－11：30；
13：00－15：10.
如何参与
注意事项
Part 3 如何参与
一 、参与要求
账户为实名制合法开户 在公司开立资金账户6个月以上 与公司已建立上海证券账户的指定关系 申请时账户资产不低于人民币50万元 在以往交易中未频繁参与权证等高风险业务 信誉良好，与公司无重大纠纷记录 公司设定的其他条件
Part 3 如何参与
二、开户流程
1天可自动续做，1天以上可提前 购回；提前购回或终止续做，本 金立即到账可用
以自然日计算
Part 1 产品概述
报价回购产品VS银行理财、货币市场基金
种类
交易规则
渤海报价回购产品
可终止自动续做和提前终止，本金 当日到账可用
银行理财产品
不可提赎回
资金需要划转至指定银行的账户，投 资者需要在各银行账户频繁划转； 部 分理财产品仅在柜台发售
委托申请
Part 2 交易规则
2、7天~91天期报价回购产品——提前购回（含预约）
提前购回（含预约）委托时间：每个交易日的9:30-11:30，13:00-14:00。 预约提前购回当日可取消，未取消的，次日自动生效。
累计金额<500万， 提前购回
T-1日 本金到账可用 T日 本金及利息可取 T+1日
累 计 提 前 购 回委 托 总 金 额 超过 上 一 交 易 日该 品 种 未 到 期余 额 的
30%），渤海证券有权不再受理拒绝不再续做或提前购回委托，可 能影响您的资金使用安排和流动性。
玩转现金，渤海支招！
本金自动续做，利息每天计提，让您日日坐拥财富！ 本金当天可用，利息隔日支付，让您体验随到随取！ 简单方便申购，快捷便利操作，让您管理游刃有余！ 您还在等什么？
一年期贷款利率 28天 4% 4% 91天 4.50% 4.70%
2012年2月29日 2.80% 2012年3月2日 2.30%[*3]
3.80% 3.40%
Part 1 产品概述
报价回购产品VS质押式回购
种类 品种 渤海报价回购 5个（1、7、14、28、91天） 质押式回购 9个（1、2、3、4、7、l4、28、 91、182天）
货币市场基金
可赎回，一般T+2到账
购买方式
股东账户、基金账户皆可
网银、证券账户、 基金直销
计息方式
即时成交，当天开始按照到期收益 率计息
募集期按照活期计息
购买T+1开始计息，赎回一般T+2 日到账，客户需要承受在途资金 利息损失
收益情况
短期险银行理财产品被监管层叫停， 根据市场情况定价，近期1天报价 市场存量较少，目前中行七天有约预 2011年货币基金收益榜第一名广 收益率2.3%-2.8%，7天期3%期收益率为2.8%，2月-3月期收益率 3.2%，14天在3.4%-3.8%，28天 发货币基金年化收益率4.1463% 4.1%-4.3%，工行90天期理财产品预 3.8%-4.1%，91天4.3%-4.7% 期收益率为4.6%
投资者携身份证明文件、股 东账户卡原件到营业部临柜 提出申请、填写相关协议
营业部 审核 通过 总部复核客户资格 报送交易所审批
不通过
无法开通报价回购业务
上交所 审核 通过 总部统一开通交易权限
不通过
无法开通报价回购业务， 营业部通知客户
投资者可通过网上交易客户 端、柜台委托交易
目 录
产品概述
交易规则
产品系列
品
种
交易代码
1天报价回购 7天报价回购 14天报价回购 28天报价回购 91天报价回购
资产 205001
205007 205008 205010 205030
投资期限 1天期（自动续做） 7天期 14天期 28天期 91天期
Part 1 产品概述
产品特点
直接通过证券帐户买卖 足额债券质押，资金安全有充分保障
如何参与
注意事项
Part 4 注意事项
特别提示
在当天新增额度用完后，如有已购买产品客户发出“终止自动续
做”或“提前终止”指令，系统会相应增加报价回购的可用额度， 此时如有客户下单，系统会有额度成交。这样就有可能出现先下单 客户没有成交，后下单客户可能成交的现象。
Part 4 注意事项
特别提示
报价回购发生大额不再续做或提前购回时（任一回购品种的当日
累计金额≥ 500万，
预约提前购回
T-1日
本金到账可用 T日
本金及利息可取 T+1日
提前购回（预约）
Part 2 交易规则
四 、其他交易规则
当天卖出证券所得资金，T+1日才可买入报价回购系列产品；
单笔回购交易不得部分取消；
产品到期或者提前购回当日本金可用于证券交易但不可转出。
产品概述
交易规则