第八章货币需求与供给2

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（二）商业银行与货币供给的形成机制
（1）商业银行：存款货币的多倍扩张 商业银行： （2）存款派生倍数的制约因素
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原始存款和派生存款
⑴设A银行吸收到客户存入10 000元铸币；根据经 银行吸收到客户存入10 000元铸币 元铸币； 保存相当于存款额20%的铸币即足以应付 验，保存相当于存款额20%的铸币即足以应付 日常提取铸币需要。那么， 银行即可把8 日常提取铸币需要。那么，A银行即可把8 000 元铸币贷给乙。 银行的资产负债状况如下： 元铸币贷给乙。A银行的资产负债状况如下：
第八章 货币需求与供给
• • • • 第一节 第二节 第三节 第四节 货币需求 货币需求理论 货币供给 货币供给理论
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第三节 货币供给
一、货币供给和货币供给量
（一）含义 （二）名义货币供给与实际货币供给
二、货币总量及其构成 三、货币供给的形成机制
（一）货币供给机制的含义 （二）商业银行与货币供给的形成机制 （三）中央银行与货币供给
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实际货币供给
• 实际货币供给应该与用实物形态表示的国民收入Y 实际货币供给应该与用实物形态表示的国民收入Y 成一定比例关系， 成一定比例关系，即 Ms/P=kY Ms/P>kY，货币供给大于实际货币需求， Ms/P>kY，货币供给大于实际货币需求，引起通货 膨胀； 膨胀； Ms/P<kY，货币供给小于实际货币需求， Ms/P<kY，货币供给小于实际货币需求，引起通货 紧缩； 紧缩；
四、货币供给的内生性与外生性
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一、货币供给和货币供给量 （一）含义
货币供给：指中央银行和商业银行向流通中投入、 货币供给：指中央银行和商业银行向流通中投入、 扩张或收缩货币量的行为和过程 行为和过程。 扩张或收缩货币量的行为和过程。 货币供给量：由政府、企事业单位、 货币供给量：由政府、企事业单位、社会公众等持 有的，由银行体系所供应的债务总量 债务总量。 有的，由银行体系所供应的债务总量。
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现代金融体制下的存款货币创造
现代生活中相当于铸币的现金是中央银行垄断发 行的银行券。 行的银行券。银行对于吸收的存款要准备一部分银行 以保持存款的客户提取现金。 券，以保持存款的客户提取现金。这与铸币流通时要 保有一部分铸币以备提取铸币的意义一样。 保有一部分铸币以备提取铸币的意义一样。 但支票结算中银行之间的应收应付差额则已完 全不需要用银行券结清。 全不需要用银行券结清。由于各个存款货币银行均在 中央银行开有存款账户，所以应收应付差额的结算只 中央银行开有存款账户，所以应收应付差额的结算只 需通过银行在中央银行的存款账户进行划转。 需通过银行在中央银行的存款账户进行划转。
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中国的M 中国的M系列
1. 现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次： 现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次： M0＝流通中现金，即我们习称的现金 流通中现金， M1＝M0＋活期存款 M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款 定期存款＋储蓄存款＋ ＋证券公司客户保证金 2. 其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义 其中， 我们称为狭义货币量； 货币量； 货币量；M2–M1，相当 IMF 的准货币 。
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2009年11月金融统计数据报告 部分） 2009年11月金融统计数据报告（部分） 月金融统计数据报告（
• 2009年11月末，广义货币供应量(M2)余额为 2009年11月末 广义货币供应量(M2)余额为 月末， 59.46万亿元 59.46万亿元 • 狭义货币供应量(M1)余额为21.25万亿元 狭义货币供应量(M1)余额为21.25万亿元 (M1)余额为21.25 • 市场货币流通量(M0)余额为3.63万亿元 市场货币流通量(M0)余额为 余额为3.63万亿元 • 1-11月净投放现金2125亿元 11月净投放现金 月净投放现金2125亿元
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货币供给的流动性
1. 货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币 货币供给的流动效率，有一个具体的指标， 供给的“流动性”——M1/M 供给的“流动性”——M1/M2。 2. M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流 M1/M 值是趋大还是趋于减小， 通速度的增减， 通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之 一。？？？
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货币供给的多重口径
货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3…… 货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3…… 进行划分的若干层次 划分的若干层次。 进行划分的若干层次。 各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两 各国的货币口径大多不同，只有“通货” M1这两 项大体一致。 项大体一致。
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原始存款和派生存款
这里有： 原始存款R 贷款总额L 这里有：⑴原始存款R、⑵贷款总额L、⑶经过派生后的存款总额 包括原始存款） （包括原始存款）D、⑷必要的铸币库存对存款的比率 r，这 四者的关系可表示为： 四者的关系可表示为：
在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存 在原始存款的基础上出现了派生存款， 款货币的创造。 款货币的创造。 就上面的例子来说，原来流通中有10 000元铸币为各种支付 就上面的例子来说，原来流通中有10 000元铸币为各种支付 服务。现在，银行则为经济创造了40 000元的存款货币 元的存款货币， 服务。现在，银行则为经济创造了40 000元的存款货币，即 为流通服务的货币已增至50 000元 为流通服务的货币已增至50 000元。 2011-10-14 22
货币存量是指一个国家在某一时点上实际存在于 货币存量是指一个国家在某一时点上实际存在于 整个经济中的货币量。 整个经济中的货币量。 货币流量是指一个国家在一定时期中货币流通的 货币流量是指一个国家在一定时期中货币流通的 总量，它是货币存量与货币流通速度的乘积。 总量，它是货币存量与货币流通速度的乘积。
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划分货币供给层次的依据和意义
1. 世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本 世界各国中央银行， 流动性的大小， 依据是一致的，即都以流动性的大小 依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为 流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。 流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。 2. 流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性 流动性较高，形成购买力的能力也较强； 较低，形成购买力的能力也较弱。 较低，形成购买力的能力也较弱。这个标准对于 考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。 考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。 3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操 也是一项重要要求。 作，也是一项重要要求。
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（二）名义货币供给与实际货币供给
名义货币供应量
是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量，也就是 是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量， 以货币单位表示的货币量； 以货币单位表示的货币量；
实际货币供应量
剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量， 剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量，也就是剔 除物价因素后所能购买的商品和劳务总额。 除物价因素后所能购买的商品和劳务总额。 若将名义货币供应量记为Ms,则实际货币供应量为 若将名义货币供应量记为Ms,则实际货币供应量为Ms/P。 则实际货币供应量为Ms/P。
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现代金融体制下的存款货币创造— 现代金融体制下的存款货币创造—一个无现金的支付流 转模型（暂不考虑顾客从存款提取银行券） 转模型（暂不考虑顾客从存款提取银行券） “原始存款”的来源 原始存款” 存款货币银行从中央银行借款； （1）存款货币银行从中央银行借款； 客户收到中央银行的支票——比如由国库开出 （2）客户收到中央银行的支票——比如由国库开出 的拨款支票——并委托自己的往来银行收款 并委托自己的往来银行收款； 的拨款支票——并委托自己的往来银行收款； （3）客户向存款货币银行出售外汇并形成存款，而 客户向存款货币银行出售外汇并形成存款， 银行把外汇售与中央银行并形成准备存款，等等。 银行把外汇售与中央银行并形成准备存款，等等。
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第三节 货币供给
一、货币供给和货币供给量
（一）含义 （二）名义货币供给与实际货币供给
二、货币总量及其构成 三、货币供给的形成机制
（一）货币供给机制的含义 （二）商业银行与货币供给的形成机制 （三）中央银行与货币供给
四、货币供给的内生性与外生性
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二、货币总量及其构成
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原始存款和派生存款
⑵ 乙将 8 000元铸币支付给丙， 丙把铸币存入 乙将8 000元铸币支付给丙 元铸币支付给丙， 自己的往来银行B 按照同样的考虑， 自己的往来银行 B ， 按照同样的考虑 ， B 银行留 20%的铸币即1 600元 其余6 400元铸币贷给 下20%的铸币即1 600元，其余6 400元铸币贷给 客户丁。这时， 银行的资产负债状况如下： 客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下：
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原始存款和派生存款
⑶如此类推，从银行A开始至银行B，银行C，…，银 如此类推，从银行A开始至银行B 银行C 持续地存款贷款，贷款存款， 行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：
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原始存款和派生存款
从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例—— 从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例—— 假设是20%——保存铸币库存时 保存铸币库存时， 000元铸币的存 假设是20%——保存铸币库存时，10 000元铸币的存 可使有关银行共贷出40 000元贷款和吸收包括最 款，可使有关银行共贷出40 000元贷款和吸收包括最 000元存款在内的 元存款在内的50 000元存款 元存款。 初10 000元存款在内的50 000元存款。从先后顺序来 000元是最初的存款 元是最初的存款， 000元是由于有了最 说，10 000元是最初的存款，40 000元是由于有了最 初的存款才产生的存款。 初的存款才产生的存款。 因此，把最初的存款称为“原始存款” 因此，把最初的存款称为“原始存款”，把在 此基础上扩大的存款称为“派生存款” 此基础上扩大的存款称为“派生存款”。
（一）货币供给机制的含义 （二）商业银行与货币供给的形成机制 （三）中央银行与货币供给
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（一）货币供给机制的含义
所谓货币供给机制是指在经济运行中， 所谓货币供给机制是指在经济运行中，货币通过 什么传递途径，采用什么方式向社会供给。 什么传递途径，采用什么方式向社会供给。 在金属铸币流通情况下已经存在。 在金属铸币流通情况下已经存在。 在信用货币条件下，银行体系是货币供给的主体。在 在信用货币条件下，银行体系是货币供给的主体。 二级银行体系下， 二级银行体系下，商业银行和中央银行是货币供应的 主体。 主体。
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第三节 货币供给
一、货币供给和货币供给量
（一）含义 （二）名义货币供给与实际货币供给
二、货币总量及其构成 三、货币供给的形成机制
（一）货币供给机制的含义 （二）商业银行与货币供给的形成机制 （三）中央银行与货币供给
四、货币供给的内生性与外生性
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三、货币供给的形成机制
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外国和IMF的 外国和IMF的M系列
1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、M3和 1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、M3和 美国现行货币供给的各层次 Debt。 Debt。 2. 日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、 日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、 M3+CD和 广义流动性” M3+CD和“广义流动性”。 3. 英国英格兰银行公布的1991货币供给各层次： 英国英格兰银行公布的1991货币供给各层次 货币供给各层次： M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。 M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。 4. 国际货币基金组织采用三个层次：通货、货币 国际货币基金组织采用三个层次：通货、 和准货币。 和准货币。