国际金融 课件资料 03
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《国际金融课件》
了解国际金融市场中资本的流动和影响因素。
3 金融风险
4 全球金融传输机制
探讨国际金融市场中的风险管理和应对策略。
研究国际金融市场中的支付和结算系统。
国际金融市场的分类
货币市场
探索货币市场和其中 的各种货币工具。
债券市场
了解不同类型的债券 市场和债券交易。
股票市场
深入研究全球股票市 场和股票交易。
商品市场
《国际金融课件》
国际金融课件旨在向世界分享国际金融领域的知识。通过这个课件，我们将 深入探讨国际金融的概述、市场分类、汇率与汇率制度、金融管理等各个方 面。
国际金融概述
从全球金融体系到国际资本流动的影响因素，了解国际金融的基本概念和重要性。
1 全球金融体系
深入探讨国际金融体系的组成和功能。
2 国际资本流动
国际投资理论与实践
了解国际投资的理论和实践，以及国内外投资组合的构建和管理。
1
投资理论
研究国际投资理论和投资决策模型。
2
国际投资策略
探索国际投资中的策略和风险管理。
3
投资组合管理
深入了解国内外投资组合的构建和管理。
跨国公司的金融管理
多元化战略
了解跨国公司多元化战略的金融 管理。
外国直接投资
探索外国直接投资对跨国公司的 金融管理带来的影响。
全球资本结构
研究全球资本结构管理和资本成 本。
国际金融风险管理
汇率风险
了解汇率波动对企业的影响和 汇率风险管理策略。
政治风险
深入研究政治风险对国际金融 的影响和应对策略。
市场风险
探索市场风险对金融市场的影 响和管理方法。
国际金融市场的发展与趋势
1 新兴市场的崛起
3 金融风险
4 全球金融传输机制
探讨国际金融市场中的风险管理和应对策略。
研究国际金融市场中的支付和结算系统。
国际金融市场的分类
货币市场
探索货币市场和其中 的各种货币工具。
债券市场
了解不同类型的债券 市场和债券交易。
股票市场
深入研究全球股票市 场和股票交易。
商品市场
《国际金融课件》
国际金融课件旨在向世界分享国际金融领域的知识。通过这个课件，我们将 深入探讨国际金融的概述、市场分类、汇率与汇率制度、金融管理等各个方 面。
国际金融概述
从全球金融体系到国际资本流动的影响因素，了解国际金融的基本概念和重要性。
1 全球金融体系
深入探讨国际金融体系的组成和功能。
2 国际资本流动
国际投资理论与实践
了解国际投资的理论和实践，以及国内外投资组合的构建和管理。
1
投资理论
研究国际投资理论和投资决策模型。
2
国际投资策略
探索国际投资中的策略和风险管理。
3
投资组合管理
深入了解国内外投资组合的构建和管理。
跨国公司的金融管理
多元化战略
了解跨国公司多元化战略的金融 管理。
外国直接投资
探索外国直接投资对跨国公司的 金融管理带来的影响。
全球资本结构
研究全球资本结构管理和资本成 本。
国际金融风险管理
汇率风险
了解汇率波动对企业的影响和 汇率风险管理策略。
政治风险
深入研究政治风险对国际金融 的影响和应对策略。
市场风险
探索市场风险对金融市场的影 响和管理方法。
国际金融市场的发展与趋势
1 新兴市场的崛起
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融第三章课件
Par value（平价） Case 1 • In Figure 3.2 A, if par value of pounds is $2.00 and the rate is allowed to vary 1% around par value. Case 2 • In Figure 3.2 B, if par value of Swiss franc is 50 cents, and the band is from 49.5 to 50.5 cents.
2
The Basics of Currency Trading
Foreign exchange is the act of trading different nations’ moneys. An exchange rate is the price of one nation’s money in terms of another nation’s money.
人、公司等一般客户之间的外汇交易市场。
• Interbank part of the market 外汇批发市场 --the trading done between the banks.银行同
业之间的外汇买卖及其场所。
8
foreign exchange markets
---24-hour market ---half of foreign exchange trading involves banks in two locations: London and New York. ---most trading involves exchange of U.S. dollars. ---the dollar is called a vehicle currency(媒介货币) ---Most foreign exchange trades are conducted by exchanging ownership of demand deposits（活期存 款） denominated in different currencies.
《国际金融》ppt课件
国际金融市场的功能
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
《国际金融学》PPT课件
《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。
研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
03当代国际金融学面临新的挑战，如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。
01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。
02现代国际金融学随着经济全球化的发展，研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型，对国际金融现象进行实证分析。
规范分析方法基于一定的价值判断，对国际金融政策和制度进行分析和评价。
案例分析方法通过对典型案例的深入剖析，揭示国际金融活动的内在规律和机理。
比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析，寻求共性和差异。
02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。
金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。
国际货币基金组织（IMF ）的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效，国际货币体系由此进入牙买加体系时代。
030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率，即指一国政府为了维持经济的稳定，将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内，即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。
浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率，也不规定汇率波动的幅度，听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。
联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。
国际金融第三章课件
外汇市场和外汇交易
外汇市场:
是一个全球化的、24小时 不间断的市场，每天的交 易量高达5万亿美元。
外汇交易类型:
现钞交易、现汇交易、远 期交易、掉期交易、期权 交易等多种交易方式。
外汇交易风险:
市场风险、信用风险、流 动性风险等都是外汇交易 风险的重要组成部分。
国际资本流动与经济发展
国际投资:
外国投资可以带来对国家经济 的积极影响，比如提高生产水 平和提升技术含量。
数字货币:
随着技术的发展，数字货币的 使用逐渐普及。这种新型货币 的出现将会对国际金融产生深 刻的影响。
货币政策的作用和意义
1
宏观经济管理:
通过货币政策来促进国内经济的增长与稳定。
2
汇率政策:
通过汇率政策来维护国内国际经济环境中的稳定。
3
货币政策工具:
调整利率、调整存款准备金率和开展逆回购等操作来控制经济的发展。
经济发展:
国际资本流动可以带来更丰富 的资源和更多的就业机会，提 升国家经济的发们了 解国际金融市场的整体情况， 制定更合理的经济政策。
外汇风险管理
1 汇率风险:
主要表现为经济政策的波动和国际货币的价值波动等形式。
2 支付风险:
主要表现为汇兑过程中的信息不对称、非法履约等风险。
数字化转型:
各国金融行业的数字化转型将 进一步加速金融市场的发展和 对外开放。
全球经济环境变化 投资者信心和人民币汇率变化
政府经济政策调整 跨国公司跨境资本流动
这些因素都可以影响汇率波动和预测，我们可以通过不断学习和研究来更好地应对和把握市场变化。
国际金融的未来趋势
人工智能:
气候变化:
人工智能等新型技术的出现将 会进一步推动金融领域的发展。
国际金融英文课件3
• Example: The dollar price of a £50 sweater with a dollar exchange rate of $1.50 per pound is (1.50 $/£) x (£50) = $75.
Exchange Rates and
International Transactions
- It is able to open for business in different financial centres and banks and other institutions are able to trade various currencies 24 hours a day aside from possible minor gaps on weekends.
- Although geographically dispersed in numerous financial centres around the world, these dealer institutions are linked to each other through telephones, computers, and other electronic means.
-The term currency is the numerator and the base currency is the denominator. When the numerator increases, the base currency is strengthening and becoming more expensive; when the numerator decreases, the base currency is weakening and becoming cheaper.
Exchange Rates and
International Transactions
- It is able to open for business in different financial centres and banks and other institutions are able to trade various currencies 24 hours a day aside from possible minor gaps on weekends.
- Although geographically dispersed in numerous financial centres around the world, these dealer institutions are linked to each other through telephones, computers, and other electronic means.
-The term currency is the numerator and the base currency is the denominator. When the numerator increases, the base currency is strengthening and becoming more expensive; when the numerator decreases, the base currency is weakening and becoming cheaper.
国际金融学3章 PPT资料共68页
2019/11/22
—NCUT—
23
§2.2 汇率的决定及其变动
金本位制下的美元/英镑汇率波动
90 $/￡ 478.800 965
60
45.80 665
40
43.80 365 20
10
0 0 一季度
二季度
三季度
四季度
东部 西部 北部
T
2019/11/22决定及其变动
– 利率上升、物价下跌——改善国际收支——本币趋于升 值。
2019/11/22
—NCUT—
32
§2.2 汇率的决定及其变动
6.一国外汇储备对汇率变动的影响：（短期）
• 一国持有的外汇储备表明其干预外汇市场、维持 本币汇率的能力。
• 外汇储备多则本币坚挺、少则疲弱
7.其他因素
• 突发事件 • 心理预期 • 投机活动
3.利率对汇率变动的影响：（短期而剧烈）
• ① 对资本项目的影响：
– 利高——资本流入——顺差——外汇供大于求——本币升 值。
– 利低——资本流出——逆差——外汇供不应求——本币贬 值。
利率变动
引起汇率变动
资本国际流动
外汇供求关系变化
2019/11/22
—NCUT—
29
§2.2 汇率的决定及其变动
2
本章重点：
1.决定和影响外汇汇率变动的因素。 2.汇率变动对经济的影响。
本章难点：
汇率决定理论
2019/11/22
—NCUT—
3
§2.1 外汇与汇率概述
3.1.1外汇 3.1.2汇率
2019/11/22
—NCUT—
4
§3.1 外汇与汇率概述
3.1.1外汇（Foreign Exchange)
3国际金融PPT
在存在利率平价的条件下，套利的回报率 将会等于本国的回报率。
融资成本？
20
认识汇率波动的影响
一般来说,在两国价格不变的条件下,一国的货 币升值就意味着该国的商品在国外变得昂贵,而 外国的商品在该国就变得便宜; 同时，投资成 本也会发生变化。反之, … …
宏观：- 国际收支 （进出口）， - 宏观政策，经济波动（物价，股价， 货币替代） - 吸引外资
4
汇制改革的两个特点
开始浮动
目前只实现了单边浮动 人民币应做到真正浮动——双边浮动
与一揽子货币挂钩
美元、欧元、日圆和韩圆等为主要的篮子货币； 与中国的年双边贸易规模巨大的国家，其货币被纳
入这个篮子如英国、俄罗斯、美国，日本，韩国等； 一篮子货币由10多个币种组成。
5
我们为什么关心人民币汇率，美元和 欧元的变化？
7
中国企业海外并购冲动与 汇率风险
以收购IBM PC业务的联想集团为例，中国将跻 身五大资本输出国之列，
这昭示着国内市场的全球化已经真正到来… 汇率的变化会如何影响这种并购？
8
中国经济国际化的表现
对外贸易 吸引外资 对外投资 境外融资 国际收支 国际储备
9
中国的对外贸易
贸易总额：中国日益融合世界
中国从“贸易大国”走向“贸 易强国”；
到2004年，中国已成为世界 上第三大贸易国。
贸易依存度 （ 60% ， 2003）；高于美国 （18.2%） 日本（18.8%）、英国 （39.5%），印度（约 20%）。
WTO 与贸易自由化，市场开 放
10
中国的吸引外资
FDI对中国的影响： 世界经济愈加影响中国
6
汇率, 国际金融与中国经济的变化
融资成本？
20
认识汇率波动的影响
一般来说,在两国价格不变的条件下,一国的货 币升值就意味着该国的商品在国外变得昂贵,而 外国的商品在该国就变得便宜; 同时，投资成 本也会发生变化。反之, … …
宏观：- 国际收支 （进出口）， - 宏观政策，经济波动（物价，股价， 货币替代） - 吸引外资
4
汇制改革的两个特点
开始浮动
目前只实现了单边浮动 人民币应做到真正浮动——双边浮动
与一揽子货币挂钩
美元、欧元、日圆和韩圆等为主要的篮子货币； 与中国的年双边贸易规模巨大的国家，其货币被纳
入这个篮子如英国、俄罗斯、美国，日本，韩国等； 一篮子货币由10多个币种组成。
5
我们为什么关心人民币汇率，美元和 欧元的变化？
7
中国企业海外并购冲动与 汇率风险
以收购IBM PC业务的联想集团为例，中国将跻 身五大资本输出国之列，
这昭示着国内市场的全球化已经真正到来… 汇率的变化会如何影响这种并购？
8
中国经济国际化的表现
对外贸易 吸引外资 对外投资 境外融资 国际收支 国际储备
9
中国的对外贸易
贸易总额：中国日益融合世界
中国从“贸易大国”走向“贸 易强国”；
到2004年，中国已成为世界 上第三大贸易国。
贸易依存度 （ 60% ， 2003）；高于美国 （18.2%） 日本（18.8%）、英国 （39.5%），印度（约 20%）。
WTO 与贸易自由化，市场开 放
10
中国的吸引外资
FDI对中国的影响： 世界经济愈加影响中国
6
汇率, 国际金融与中国经济的变化
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58家中国企业荣登2011年《财富》世界500强
公司名称 排名 营业收入 税后利润
中国石化
中国石油 中国国家电网 中国工商银行 中国移动
5
6 7 77 87
2734
2402 2263 805 767
76.3
143.7 45.6 243.9 97.3
中国中铁
中国铁建 中国建设银行 中国人寿 中国农业银行
第九章 国际投资与跨国经营
[4] 缺乏文化影响力 • 胡锦涛在文章中说：“我国文化整体实 力和国际影响力与我国的国际地位还不 相称，‘西强我弱’的国际文化和舆论 格局尚未根本扭转”。 • “在世界范围内各种思想文化交流交融 交锋更加频繁的背景下，谁占据了文化 发展的制高点，谁拥有了强大文化软实 力，谁就能够在激烈的国际竞争中赢得 主动”。
第九章 国际投资与跨国经营
除了贸易摩擦之外，我们的麻烦还有： 1、逼人民币升值 2、资源消耗巨大 3、环境污染严重
第九章 国际投资与跨国经营
• 从表面上看，中国现在面临的问题仅仅 是一个经济可持续发展问题，而实际上， 这是一个关系到整个中华民族的出路问 题。 • 而现在的中国越来越像当年的日本，那 么，未来的中国会不会步日本的后尘呢？
第九章 国际投资与跨国经营
• 由于缺乏核心技术，我国企业不得不将手 机售价的20%、计算机售价的30%、数控机 床售价的30%支付给国外专利持有者。 • 2005年3月7日，温总理在与江苏人大代表一 起审议政府工作报告时说：“我听到一些 例子感到很痛心。我们出口的DVD一台大 约40美元左右，可是要交国外专利费12美元。 我们的药品，90%以上都是国外专利；我们 的汽车，90%以上都是合资企业或者国外品 牌”。
2.4
25.6 -0.4
公司名称 武汉钢铁 中国邮政 中国华润 华为 中钢集团 中粮集团 江苏沙钢集团 中国联通 中国大唐集团 交通银行 中国远洋 中国国电集团
排名 340 342 345 351 353 365 366 370 374 397 398 404
营业收入 税后利润 282 281 278 274 273 265 264 260 259 243 242 240 2.3 13.1 16.2 35.1 -2.2 8.0 4.0 1.8 -4.5 57.7 11.6 1.1
第九章 国际投资与跨国经营
（2）客观原因 • 中国企业走不出去，除了主观原因之 外，存在的客观原因主要是： [1] 缺乏核心竞争能力 [2] 缺乏核心技术 [3] 缺乏知名品牌 [4] 缺乏文化影响力
第九章 国际投资与跨国经营
[1] 缺乏核心竞争力 • 随着中国经济的快速发展，现在进入世界 500强的中国公司越来越多。一方面，反映 中国企业不断取得可喜成绩；另一方面， 也反映出中国企业存在不少问题。 1）跨国化程度低 2）国家垄断经营 3）劳动生产率低 最终导致中国这些大企业在国际上缺乏核 心竞争力。
第九章 国际投资与跨国经营
2、国际投资的动因 （1）收益差异 • 国际投资的源动力来自于“利益驱使”， 资本永远追逐高回报。因此国际投资总是 从收益低的地方转到收益高的地方。 （2）资源有效配置 • 国际投资有时不仅仅是因为两国的资本收 益率差异，而是因为两国资源的有效配置， 实现组合成本最小化。这主要得益于资本、 技术、管理、市场、人才等要素的有机结 合。
第九章 国际投资与跨国经营
[3] 缺乏知名品牌 • 2010年5月17日《经济时报》文章说，从 市场竞争的角度来说，在全球100个最知 名的品牌中，美国、日本和德国是知名 品牌最多的国家，而作为产品生产大国 的中国，至今没有一个品牌进入全球前 100。这与中国这个经济大国、贸易大国 毫不相称。 • 美国、日本、德国既是经济大国、贸易 大国，又是品牌大国。
第九章 国际投资与跨国经营
三、中国的跨国经营 • 中国的国际化经营分“请进来”和“走 出去”两个方面，“请进来”做得很好， “走出去”、即跨国经营现在还不行。 • 据商务部资料，截至2010年底，来华投 资的国家和地区200多个，世界500强企 业中480多家在华投资，外商投资设立的 研发机构近1000个。外商在华累计投资 设立的三资企业近69万家。累计吸收外 商直接投资超过1万亿美元。
第九章 国际投资与跨国经营
[2] 缺乏核心技术 • 国家知识产权局局长田力普说：“中国拥 有自主知识产权的企业只占企业总数的 0.03%，拥有专利技术的企业占1%，拥有注 册商标的企业占40%”。国资委下属130多 家国有大公司一年申请的发明专利只有国 外跨国企业一家那么多”。 • 2006年6月29日，全国人大常委会副委员长 路涌祥说：“全国规模以上中大型国企2万 多家，有研发机构的只占四分之一，研发 费用只占销售收入的0.56%”。
国际金融学-3
内容： 第九章 第十章 第十一章 第十二章
国际投资与跨国经营 国际金融市场 债务危机与金融危机 外汇风险与避免
第九章 国际投资与跨国经营
一、国际投资 二、跨国公司 三、中国的跨国经营
第九章 国际投资与跨国经营
一、国际投资 1、国际投资的主要特点 （1）规模迅速扩大，增长速度惊人 • 受经济全球化和金融一体化的影响，最近20 年，全球经济增长了100%，国际贸易增长 了300%，而国际投资增长了1500%。 （2）以跨国并购为主体 • 跨国并购占对外直接投资的比重：美国为 70%，欧洲为75%，拉美为40%，亚洲为 30%。据Dealogic数据，2010年，全球并购金
• 原因有两个方面，主观原因和客观原因。 （1）主观原因 • 许多人认为：跨国经营是大企业的事，我 现在的企业很小，连本省、本市都没有能 走出去，那里还谈得上走出国门，搞跨国 经营呢？请问现在回国投资的华侨华商， 当年出去的时候是有钱人还是穷人？改革 开放以来到中国来投资的外商，是大企业 多还是小企业多？在世界各地做生意的中 国人当中，是浙江人潮汕人多还是我们本 地人多？这说明了什么？
第九章 国际投资与跨国经营
2、走出去的困难 • 如何解决这一棘手问题？跨国经营就成 为中国的必然选择。 • 日本当年采用的对策：一是走出去海外 投资，二是技术创新。 • 党中央国务院早在1998年就提出了中国 企业必须“走出去”的跨国经营战略。 可我们的绝大多数企业怎么也走不出去。 为什么？
第九章 国际投资与跨国经营
第九章 国际投资与跨国经营
• 所以，现在中国努力吸引外资，不仅仅是 因为需要资金，更重要的是引进国外先进 的科学技术、管理方法和营销理念等。 （3）回避贸易壁垒 • 经济全球化使世界各国之间的贸易摩擦加 剧，贸易纷争不断，选择在最终消费国投 资生产成为回避贸易壁垒的良方。 （4）国际避税 • 国际投资的另一种原因是逃避所在国的过 高税收，寻求避税天堂。或者是一些资金 到国外寻找安全庇护。
第九章 国际投资与跨国经营
• 不仅贸易增长迅速由出口带动的经济增 长速度更是惊人。入世以来，中国经济平 均每年增长10%左右，2010年中国GDP总量 6万亿美元，居世界第二。 • 2010年，中国取代美国，成为世界最大商 品制造国，成为名副其实的世界工厂。 • 针对中国的“贸易入侵”，许多国家纷纷 设置严厉的贸易壁垒，导致中国与这些国 家的贸易摩擦不断加剧。使中国连续17年成 为世界最大的反倾销受害国。
中化集团 中国一汽 中国交通建设 宝钢集团 中信集团 中国电信
168 197 210 211 220
221
495 434
404 403 390 385
8.0 21.3
13.9 22.3 49.3 4.4
公司名称 中国南方工业 中国五矿 中国北方工业 中国华能集团 河北钢铁集团 中国人保 神华集团 中国冶金科工 中国航空工业
第九章 国际投资与跨国经营
• 目前外商投资企业在中国创造的GDP大约 占全国的20%；进出口总额约占全国的 60%；缴纳税收占全国税收总额的20%左 右。 • 在外商投资企业中直接就业人员超过了 3000万，占全国城镇劳动就业人口的10% 以上。
第九章 国际投资与跨国经营
• 近年来，中国的企业开始逐步走出国门， 向海外投资。但就整体规模和水平来讲， 还是很小很弱，处于起步价段，与中国 庞大的经济规模和贸易规模很不相称。 • 2010年中国对外直接投资净额590亿美元。 自1978年改革开放以来，中国累计对外 直接投资净额只有2588亿美元。而日本 累计对外直接投资金额高达4万多亿美元。
《财富》2011年度世界500强企业
排名 1 公司名称 沃尔玛 公司所属 美国 行业 商品零售 营业收入 4218
2 3
4 5 6 7 8 9 10
皇家壳牌 埃克森美孚
英国石油 中国石化 中国石油 中国国家电网 丰田汽车 日本邮政控股 雪佛龙
英/荷 美国
英国 中国 中国 中国 日本 日本 美国
石油 石油
额高达2.4万亿美元，比上年增加了22.9%，其 中中国公司海外并购金额近500亿美元。
第九章 国际投资与跨国经营
（3）投资方向多样化 • 国际投资开始从直接投资（FDI）逐步 扩大到间接投资，从商品市场逐步扩大 到金融市场。目前间接投资已经超过直 接投资，逐步成为国际投资的主流。 （4）机构投资成为主体 • 投资主体从私人、公司投资逐步扩大到 跨国公司、基金投资（共同基金，对冲 基金，信托基金，养老保险基金等）。
公司名称 中国电子 中国铁路物资 中国航空油料 中国机械工业 河南煤业化工 联想集团 冀中能源 中国船舶 中国太平洋保险 中国化工集团 浙江物产 中国建筑材料
排名 407 429 430 434 445 449 457 462 466 474 483 484
营业收入 税后利润 238 226 226 225 217 216 213 211 209 207 200 195 1.3 1.1 1.4 5.5 3.3 2.7 1.4 7.6 12.3 0.2 0.9 3.8