第7章 商业银行债券投资的管理
商业银行证券投资及管理
证券调换法
价格调换 收益率调换 市场内部差额调换 利率预期调换 减税调换
商业银行证券投资的风险
系统性风险和非系统性风险 内部经营风险和外部风险
系统性风险和非系统性风险
系统性风险是指对整个证券市场产生影响的风险。 非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类 别的投资证券的风险。
内部经营风险和外部风险
内部经营风险 个人风险 财产风险 经营风险 责任风险 外部风险 信用风险 市场风险 利率风险 购买力风险 流动性风险
三、证券投资风险的类别
信用风险:也称违约风险,指债务人到期不能偿还本 息的可能性. 通货膨胀风险:指由于不可预期的物价波动而使证 券投资实际收入下降的可能性. 利率风险:指由于市场利率水平波动而引起证券价 格的变动,从而给银行证券投资造成资本损失的可 能性 流动性风险:指某些证券由于难以交易而使银行收 入损失的可能性
二、梯形期限策略
根据银行资产组合中分布在证券上的资金量，把 它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由 到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的 长期证券带来较高收益率。由于该方法中的投资 组合很像阶梯形状，故得此名。
二、梯形期限策略
优点 管理方便，易于掌握 银行不必对市场利率走势进行预测，也不需频繁 进行证券交易业务 这种投资组合可以保障银行在避免因利率波动出 现投资损失的同时，使银行获取至少是平均的投 资回报
政府机构所发行的债券， 如政策性金融债券，央行票据等 违约风险小
市政债券或地方政府债券
地方政府发行 用于地方基础设施建设和公益事业发展 一般义务债券:地方政府征税能力作保证 收益债券:所筹资金投资项目的未来收益作保证 有一定违约风险
商业银行的证券投资管理课件
商业银行的证券投资管理课件
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资的风险与收益 • 商业银行证券投资策略与决策 • 商业银行证券投资的监管与法规 • 商业银行证券投资的未来发展
01
商业银行证券投资概述
证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指投资者通 过购买股票、债券等有 价证券，以获取收益的
风险监控
持续跟踪和监测风险状况。
证券投资的收益与回报
预期收益
投资者期望从投资中获得的回报率。
实际收益
投资的实际回报率。
风险调整后收益
在考虑风险因素后的收益水平。
时间价值
投资随时间增长的价值。
03
商业银行证券投资策略与决策
投资策略的制定
01
02
03
确定投资目标
根据银行的风险承受能力 、投资期限和收益预期， 明确投资目标，如资本保 值、收益最大化等。
对宏观经济、政策环境、市场走势等因素 进行分析，评估其对证券价格的影响。
制定投资计划
实施投资决策
根据收集的信息和分析结果，制定具体的 投资计划，包括投资时机、投资品种、投 资比例等。
按照投资计划进行实际操作，包括购买、 卖出证券等。
投资组合的优化与管理
构建投资组合
根据投资策略和计划，选择合适的证券品种和比例，构建投资组合。
行为。
风险性
证券投资涉及市场风险 、信用风险等多种风险 ，投资者需自行承担投
资风险。
流动性
证券市场相对较为活跃 ，投资者可以随时买卖 证券，具有较强的流动
性。
收益性
投资者通过证券投资可 以获取一定的收益，但
收益与风险成正比。
商业银行证券投资的目的和意义
金融学曹龙骐第 7章 商业银行
第7章商业银行二、填空1、商业银行的性质可以表述为以__________为经营目标，以__________为主要业务的企业法人。
2、__________是商业银行最基本的职能。
3、现代商业银行主要通过以下两条途径产生：一是__________，二是__________。
4、商业银行的雏形是__________。
5、商业银行的信用创造职能是建立在__________职能和__________职能的基础之上的。
6、商业银行的业务包括__________、__________和__________。
7、__________是商业银行最主要的资金来源。
8、商业银行的负债包括__________和__________。
9、商业银行向中央银行借款的形式有__________和__________两种。
10、商业银行的资产是商业银行所拥有的各种__________、__________和__________的总和。
11、__________是商业银行所有资产中流动性最强的部分。
12、__________是传统商业银行利润的主要来源。
13、商业银行的短期和中长期贷款是以__________年为限。
14、贷款承诺是商业银行的__________业务。
15、按照贷款的保障程度来划分，可以将贷款划分为__________、__________和__________。
16、商业银行的经营原则是__________、__________和__________。
17、商业银行经营管理理论的演变大致经历了__________、__________、__________和__________四个阶段。
18、商业银行的资产管理理论经历了__________、__________和__________三个主要阶段。
19、资产管理理论注重对__________的管理。
20、现代负债管理理论包括__________和__________。
商业银行证券投资经营与管理课件
资产配置策略
资产配置原则
资产配置调整
根据银行的风险承受能力、投资期限 和收益目标，合理配置固定收益证券 、权益证券和另类投资等各类资产。
定期或不定期对资产配置进行调整， 以适应市场环境变化和银行经营目标 调整。
资产配置策略类型
包括战略配置和战术配置，前者基于 长期视角，后者基于短期视角，以应 对市场波动。
商业银行证券投资经营 与管理课件
CONTENTS
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资经营策略 • 商业银行证券投资风险管理 • 商业银行证券投资收益与绩效评估 • 商业银行证券投资发展趋势与展望
CHAPTER
01商Βιβλιοθήκη 银行证券投资概述证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指企业或个人用积 累起来的货币购买股票、债券 等有价证券，借以获得收益的
CHAPTER
05
商业银行证券投资发展趋势与 展望
国际证券投资的发展趋势
多元化投资策略
随着全球化的加速，国际证券市场呈现出多元化的发展趋 势，商业银行将更加注重分散投资风险，通过多元化投资 策略来降低单一资产的风险。
金融科技的应用
金融科技的发展为国际证券投资提供了更多的便利和机会 ，商业银行将借助金融科技手段提升证券投资的效率和精 准度。
绩效评估方法
绝对收益评估
对证券投资组合在一定时期内的收益进行直 接计算和评估。
风险调整后收益评估
在考虑风险因素的情况下，对证券投资组合 的收益进行调整后进行评估。
相对收益评估
将证券投资组合的收益与市场基准或竞争对 手进行比较评估。
多维度综合评估
从多个角度和维度对证券投资组合的绩效进 行全面评估。
银行债券投资规章制度
银行债券投资规章制度第一章总则第一条为了规范银行债券投资行为，加强风险管理，提高投资效益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等法律法规，制定本制度。
第二条本制度适用于我国境内设立的各类商业银行（以下简称银行）进行的债券投资活动。
第三条银行债券投资应当遵循合规、稳健、风险可控、收益合理的原则。
第四条银行债券投资应遵循国家宏观调控政策，支持实体经济发展，维护金融市场稳定。
第二章投资范围与投资策略第五条银行债券投资范围包括：国债、地方政府债券、中央银行债券、金融债券、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、资产支持证券等。
第六条银行债券投资策略应根据市场状况、信用风险、利率风险、流动性风险等因素，采取分散投资、期限匹配、利率衍生品避险等策略，确保投资安全性和收益性。
第七条银行应根据自身资本实力、风险承受能力、业务发展战略和市场情况，制定合理的债券投资规模和结构。
第三章风险管理第八条银行债券投资应建立完善的风险管理体系，包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等方面的管理。
第九条银行应建立健全债券投资风险评估机制，对投资项目的风险进行定期评估，并根据市场变化及时调整投资策略。
第十条银行应加强债券投资风险控制，确保投资风险处于可控范围内，避免因单一投资品种或单一投资者风险暴露过大而影响整体投资安全。
第四章投资决策与审批第十一条银行债券投资应建立健全投资决策机制，确保投资决策的科学性、合理性和合规性。
第十二条投资决策应依据充分的市场调研、数据分析、信用评估等信息，结合银行风险承受能力和投资目标，确定投资品种、投资金额、投资期限等。
第十三条银行债券投资应实行审批制度，投资决策应报经董事会或高级管理层审批。
审批过程中，应充分考虑投资风险、收益、资本充足率等因素。
第五章信息披露与报告第十四条银行应按照相关法律法规和监管要求，真实、完整、准确地披露债券投资信息，包括投资规模、投资结构、投资收益、风险控制等情况。
商业银行证券投资管理
商业银行证券投资管理商业银行证券投资管理一、引言本文档旨在规范商业银行的证券投资管理业务，确保风险控制和业务发展的平衡。
本文档涵盖了证券投资管理的各个方面，包括投资策略、组织架构、风险控制、投资流程等。
二、投资策略2.1 投资目标明确商业银行在证券投资管理业务中的主要投资目标，如追求稳定的收益、风险分散、长期资本增值等。
2.2 投资范围确定商业银行可以投资的证券种类和市场范围，包括股票、债券、衍生品等。
同时明确投资限额和控制措施，以确保投资风险可控。
2.3 投资组合构建确立投资组合构建的原则和方法，包括资产配置、行业分布、市值分布等，以实现投资组合的风险分散和收益优化。
三、组织架构3.1 证券投资管理部门设置设立专门的证券投资管理部门，明确部门的职责和权限，建立与其他部门的协调机制。
3.2 人员配备确定证券投资管理部门的人员配备及资格要求，包括投资经理、风控人员、研究人员等，以确保投资决策的专业性和风险控制的有效性。
四、风险控制4.1 风险管理框架建立完善的风险管理框架，包括风险测量、风险限额、风险警示等，以帮助商业银行识别、评估和控制风险。
4.2 市场风险控制制定市场风险控制措施，包括对市场风险的测量和控制方法，以应对市场波动对投资组合的影响。
4.3 信用风险控制建立信用风险控制措施，包括对投资标的的信用评级、信用风险管理、风险分散等，以降低信用风险对投资组合的影响。
五、投资流程5.1 信息收集与研究建立完善的信息收集渠道和研究分析体系，以获取与投资决策相关的信息，并进行深入研究和分析。
5.2 投资决策制定投资决策的流程和方法，包括投资决策委员会的设立、投资分析报告的编制等，以确保投资决策的科学性和合理性。
5.3 交易执行建立有效的交易执行机制和流程，包括委托交易、交易成本控制等，以确保投资组合的及时调整和交易效率。
六、附件本文档涉及的附件包括但不限于：投资范围明细、投资组合构建模型、风险控制指标等。
商业银行的证券投资管理
商业银行证券投资管理的发展趋势
金融科技的应用
可持续投资
金融科技将对证券投资管理产 生深远影响，例如自动化交易、 智能投顾等。
越来越多的银行将注重可持续 发展，将环境、社会和治理因 素纳入投资决策过程。
全球市场拓展
商业银行将积极寻求在全球范 围内寻找更多的证券投资机会， 增加投资组合的多样性。
商业银行的证券投资管理
随着金融市场的日益复杂，商业银行的证券投资管理起到了至关重要的作用。 本次演示将重点介绍商业银行证券投资管理的概述和重要性。
商业银行证券投资管理的概述
商业银行证券投资管理是指商业银行通过购买和销售证券等金融工具，以提供收益和增加资本的方式进 行投资。
商业银行证券投资管理的重要 性
商业银行证券投资管理的重要性主要体现在以下几个方面：为客户提供多元 化的投资选择；提供资本市场流动性支持；增加银行利润和财务稳定性。
商业银行证券投资管理的基本原则
• 风险与收益的权衡 • 分散风险 • 合规性和合规管理 • 长期投资观念
商业银行证券投资管理的流程
1
投资策略制定
基于市场分析和内部需求，制定符合
投资组合构建
2
银行战略目标的证券投资策略。
根据投资策略，构建适宜的证券投资
组合，实现风险和回报的平衡。
3
风险管理
实施风险监控和管控措施，确保投资
投资绩效评估
4
组合的风险在可接受范围内。
定期评估投资绩效，发现并纠正投资 组合的偏离。
商业银行证券投资管理的风险控制措 施
1 风险分散投资
通过投资多个不同类型、不同市场的证券，分散投资风险。
2 定期风险评估
定期评估投资组合的风险，及时调整投资策略。
第7章商业银行债券投资的管理
利息支付方式对收益率的影响
举例： 例7-1所得税对债券收益率的影响 假如2008年7月1日发行的A和B两种零息债券， 票面金额都是100元，期限均为一年。但A债券 的发行价格为85元，B债券的发行价格为87元； A债券属于应税债券，B债券属于免税债券。假 设适用税率为33%，请比较2008年7月1日两种 债券的到期收益率。 1、在不考虑所得税的影响时，两种债券的到期 收益率分别为： A债券的到期收益率= （100-85）/85*100%=17.65%
二、商业银行债券投资的对象
国债： 美国
一年期以下的国库券（Treasury Bills, T-Bills） 一年期到十年期的中期国债（Treasury Notes, TNotes） 十年期以上的长期国债（T-Bonds） 我国（国库券）：凭证式国债和记账式国债
金融债券
政策性金融债券 商业银行债券 其他金融债券
债券投资的组合管理
步骤： 确定债券投资政策 进行债券投资分析 组建债券投资组合 投资组合修正 投资组合业绩评估
债券投资的策略
西方银行证券投资的主要策略有：分散化投 资法、期限分离法、灵活调整法。 1、分散化投资法：行业、发行者、期限、地 域 在期限上分散的主要方法是梯形期限法。
2、期限分离法 与分散化投资法正好相反，是将全部资金投放 在一种期限的证券上。有三种战略：短期投 资战略、长期投资战略和杠铃投资战略 3、灵活调整法 银行投资不固守一个模式，而是随着金融市场 上证券收益曲线的变化随时调整。
分散化投资策略
行业分散、发行者分散、投资期限上的分散、投 资地域的分散
梯形投资策略 杠铃投资策略
形式灵活、可为银行提供较高的流动性
影响债券收ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的因素
债券投资管理制度
债券投资管理制度一、总则债券投资管理制度是指机构投资者为了规范债券投资行为，明确投资目标、投资标准和投资程序，保护投资者权益，提高投资效益，防范风险，增强监管能力而制定和实施的管理体制和操作规范。
二、制定依据《证券法》、《商业银行法》、《保险法》等相关法律法规，中国证监会、银监会、保监会等监管机构颁布的相关规定，债券投资管理机构的自律规范等。
三、制定目的为合理达成投资目标，规范债券投资行为，合理配置债券投资资产，提高投资的盈利水平；保护投资者的权益，保证债券投资管理机构的合法权益，压缩信用风险和市场风险；提高债券投资管理机构的管理水平，规范投资管理机构的内部运作；防范潜在风险，提高监管的有效性，维护金融市场稳定。
四、总体要求债券投资管理机构制定债券投资管理制度，应当根据自身的情况、所投资资产的性质及市场变化等因素，合理确定投资目标，规定操作条例和程序，全面实施风险控制，有效配合监管机构进行监管。
并要建立健全的内部控制机制和风险管理制度。
五、工作原则（一）合法合规原则债券投资管理机构所进行的债券投资行为应当符合国家法律法规、监管机构规章制度的有关规定，投资管理机构制定的各类管理制度、管理措施和信息披露应当透明、真实、准确、及时。
（二）风险内控原则债券投资管理机构要建立规范完善的风险内控制度，健全有效的风险管理机制和风险敞口控制机制，确保债券投资活动的安全和合规进行。
（三）激励约束原则债券投资管理机构要健全激励约束机制，建立激励机制与风险约束机制相结合的薪酬管理制度，确保员工的激励与风险约束相匹配。
（四）长期价值原则债券投资管理机构要以长期价值为导向，根据市场变化、投资标的的实际情况及时调整投资战略，合理配置投资组合，提高持有债券的投资收益。
（五）审慎管理原则债券投资管理机构应采取审慎的管理措施，加强内部管理，对债券投资的相关信息和合同条款进行认真审查，对风险预警和监控进行及时的处理和报告。
六、组织架构（一）领导层负责制度建设；（二）风险管理部门负责风险内控制度的建设和管理；（三）投资部门负责主动管理、配置资产组合、提高资产配置效率和盈利水平；（四）运营部门负责执行和监督各项操作规定；（五）合规部门负责监督投资行为的合法合规。
商业银行债券投资管理课件
contents
目录
• 商业银行债券投资概述 • 商业银行债券投资策略 • 商业银行债券投资工具与市场 • 商业银行债券投资案例分析 • 商业银行债券投资未来发展展望
01
商业银行债券投资概述
商业银行债券投资的定义与特点
定义
商业银行债券投资是指商业银行 通过购买债券进行投资的行为， 以获取利息收入和资本利得。
流动性风险管理
流动性风险
工具与技术
由于市场交易不活跃或资金链断裂， 导致商业银行无法及时出售债券或满 足资金需求的风险。
运用回购协议、资产证券化等工具提 高流动性。
管理方法
保持足够的现金储备和短期流动性管 理工具，合理安排债券投资期限结构 。
投资组合策略
投资组合策略
根据市场环境、风险偏好和收益 目标，构建最优化的债券投资组
国际商业银行债券投资案例
汇丰银行债券投资策略
汇丰银行在全球范围内进行债券投资，主要关注发达国家和 地区的政府债券和大型企业债券，以获取稳定的收益。
花旗银行债券投资策略
花旗银行采取了全球化的投资策略，分散投资各类国际债券 ，包括欧洲、亚洲和南美洲等地的政府债券和企业债券，以 降低地域风险。
商业银行债券投资成功与失败案例分析
。
04
商业银行债券投资案例分 析
国内商业银行债券投资案例
工商银行债券投资策略
工商银行通过分析市场趋势，采取了稳健的投资策略，重点投资国债、金融债和 企业债等高信用等级债券，同时适当配置一些低信用等级债券，以获取更高的收 益。
建设银行债券投资策略
建设银行注重风险控制，采取了多元化的投资策略，分散投资各类债券，包括国 债、金融债、企业债等，以降低单一债券的风险。
《商业银行管理学》课后习题答案..
商业银行管理学》课后习题及题解第一章商业银行管理学导论习题一、判断题1. 《金融服务现代化法案》的核心内容之一就是废除《格拉斯－斯蒂格尔法》。
2. 政府放松金融管制与加强金融监管是相互矛盾的。
3. 商业银行管理的最终目标是追求利润最大化。
4. 在金融市场上，商业银行等金融中介起着类似于中介经纪人的角色。
5. 商业银行具有明显的企业性质，所以常用于企业管理的最优化原理如边际分享原理、投入要素最优组合原理、规模经济原理也适用于商业银行。
6. 金融市场的交易成本和信息不对称决定了商业银行在金融市场中的主体地位。
7. 企业价值最大化是商业银行管理的基本目标。
8. 商业银行管理学研究的主要对象是围绕稀缺资源信用资金的优化配置所展开的各种业务及相关的组织管理问9. 商业银行资金的安全性指的是银行投入的信用资金在不受损失的情况下能如期收回。
二、简答题1. 试述商业银行的性质与功能。
2. 如何理解商业银行管理的目标？3. 现代商业银行经营的特点有哪些？4. 商业银行管理学的研究对象和内容是什么？5. 如何看待“三性”平衡之间的关系？三、论述题1. 论述商业银行的三性目标是什么，如何处理三者之间的关系。
2. 试结合我国实际论述商业银行在金融体系中的作用。
第一章习题参考答案一、判断题1" 2.X 3.X 4" 5.X 6" 7.X 8" 9"、略；三、略第二章 商业银行资本金管理习题一、判断题1. 新巴塞尔资本协议规定，商业银行的核心资本充足率仍为 4％。
2. 巴塞尔协议规定， 银行附属资本的合计金额不得超过其核心资本的3. 新巴塞尔资本协议对银行信用风险提供了两种方法：标准法和内部模型 法。
4. 资本充足率反映了商业银行抵御风险的能力。
5. 我国国有商业银行目前只能通过财政增资的方式增加资本金。
6. 商业银行计算信用风险加权资产的标准法中的风险权重由监管机关规 定。
商业银行债券投资
一.商业银行债券投资的重要作用商业银行的债券投资，是指商业银行根据法律规定，对政府债券、金融债券及其他中央银行批准投资的有价债券进行投资的业务，是商业银行资产业务的重要组成部分，对于商业银行的资金运用、资产的流动性、利润的实现，以及促进经济发展，都有十分重要的作用。
首先，债券投资有利于商业银行减少经营风险。
按照银行国际监督标准$ 即《巴塞尔协议》’ 要求，在力求简单的前提下，将资本与资产负债表上的不同种类资产以及表外项目所产生的风险挂钩，以评估银行资产所应具有的适当规模。
在进行资本减除后，可依据资产风险权数确定各类资产的风险含量，我国中央银行要求各家商业银行全部风险权资产不得超过资产总额的60%.。
我国商业银行信贷资产的流动性较差，风险大，且不易化解，而目前按规定商业银行可以购买的债券都具有很高的安全性和流动性，银行进行债券投资，有助于改善银行的资产结构，降低经营风险。
其次，有利于增加银行资产的流动性。
保持资产的流动性是银行业务经营的重要原则。
资产流动性的高低是银行经营活动是否稳健的重要标志之一。
在具有流动性的银行资产中，除库存现金、同业拆出和可转让大额存单外，就是债券投资。
在债券投资中，尤以短期国库券和中长期债券中即将到期的部分更具有流动性。
银行贷款一般不能满足流动性的需要，为应付储户提存和社会资金的需求，银行必须随时保持应有的储备，库存现金为一级储备，而短期债券投资则被称为二级储备。
银行在遇到大批提款和资金需求时，首先动用一级储备，即用库存现金支付，如果现金不足，则将短期债券迅速变现，来满足突然的支付需要。
为此，西方商业银行债券投资通常占银行总资产的!". 左右。
最后，保证银行利润目标的顺利实现。
获取收益是银行债券投资最主要的目的。
商业银行通过吸收存款和对外借款业务筹集来的资金，必须通过资金运用获取收益才能补偿资金成本，赚取差额利润。
当贷款需求旺盛、贷款收益较高而风险较低时，银行的资金主要用于放款。
债券投资业务管理办法(2023年版)
附件债券投资业务管理办法（2023年版）第一章总则第一条为加强全行债券投资管理，有效控制债券投资风险，提高债券投资收益，根据《关于规范金融机构同业业务的通知》《关于规范商业银行同业业务治理的通知》等有关规定以及本行规章制度，制定本办法。
第二条本办法所称的债券投资，是指本行通过债券市场及其他合法途径，投资已在全国债券市场进行交易的中央政府债券、中央银行债券、金融债券、短期融资券、中期票据、公司企业债和经监管机构批准的其他债券券种。
第三条本行债券投资应遵循以下原则：（一）集中管理：指自营债券投资主要集中于机构业务部统一管理运作，其他部门原则上不得从事债券投资；（二）职能分离：指债券投资运作部门与风险控制部门保持相对独立；（三）分类核算：指根据最新会计准则和会计政策，将本行债券投资分为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，准确确认和计量债券资产，满足管理和监管要求，并根据未来会计准则和会计政策需求进行适时调整；（四）审慎经营：指在总量、风险限额、久期、收入等计划和授信、授权额度内审慎进行债券投资。
第二章部门职责第四条机构业务部主要职责包括：（一）负责拟定与债券投资经营相关的制度；（二）组织实施债券投资运作，研究市场，制定策略；（三）债券投资业务日常风险监控和管理。
第五条计划财务部主要职责为：（一）负责根据全行的资产负债管理计划拟定资金运用计划；（二）负责根据全行流动性管理需要对全行投资业务开展提出建议；（三）负责制定债券投资业务的会计核算规则。
第六条授信审批部负责债券投资有关的授信审查审批工作。
第七条风险管理部负责债券投资业务风险的监测和计量工作。
第八条运营管理部负责债券投资业务的授信额度支用审查、后台结算、资金清算和会计记账工作。
第九条法律合规部负责对债券投资业务相关合同文本进行法律合规性审查。
第三章以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券资产管理第十条以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券资产应纳入风险敞口管理，投资此类债券，必须在其风险敞口额度内进行。
债券投资管理制度范文
债券投资管理制度范文债券投资管理制度范文第一章总则第一条根据《中国人民银行法》、《商业银行法》、《证券投资基金法》、《公司法》等相关法律法规以及中国人民银行、银监会、证监会等部门的规定，制定本制度。
第二条本制度适用于我行债券投资业务，涉及到的债券投资产品包括国债、地方政府债、金融债、政企债、企业债、公司债、中小企业集合票据等。
第三条我行债券投资的目标是保值增值，实现风险和收益的平衡，提高资产质量和盈利能力。
第四条我行债券投资应遵循公平、公正、公开的原则，依法、合规开展债券投资活动。
第二章投资策略第五条我行债券投资应制定明确的投资策略和投资计划，包括投资期限、资金比例、信用风险控制等。
第六条我行债券投资应优先选择信用等级高、流动性好、收益稳定的债券，严格控制信用风险。
第七条我行债券投资应遵循多元化投资原则，根据市场情况和风险偏好配置不同类型的债券，避免过度集中于某一种债券品种。
第八条我行债券投资应根据市场情况和风险偏好，选择适当的投资期限，同时做好期限错配的风险管理工作。
第三章风险管理第九条我行债券投资应建立健全风险管理体系，包括风险评估、风险控制、风险监测等方面的工作。
第十条我行债券投资应进行全面的风险评估，包括信用风险、利率风险、流动性风险、违约风险等。
第十一条我行债券投资应制定明确的风险控制策略，包括信用评级要求、持仓限额、个券投资限额等。
第十二条我行债券投资应建立有效的风险监测机制，及时了解债券市场的动态和风险变化，做出相应的调整和应对措施。
第四章决策与执行第十三条我行债券投资应建立科学决策和执行机制，合理分工，做到决策与执行相互配合。
第十四条我行债券投资的决策应通过多方审查和论证，形成决策委员会意见，经主管领导批准后方可执行。
第十五条我行债券投资应建立评估和监督机制，定期评估投资绩效，进行风险回顾，及时发现和解决问题。
第十六条我行债券投资操作应规范执行，确保投资资金安全，保证投资操作的公平、公正、公开。
商业银行债券投资风险管理
银行间市场（外汇交易暨同业拆借中心）
市场
交易所市场（上交所/深交所）
监管
中期票据、短融、超 短融、ABN、非公开
债务融资工具
交易
商协
会
政金债、同业存单、 央票、信贷ABS、金
融债
人民 银行
信贷ABS、金融债
银保 监会
企业债、项目收益债
国债、地方债、政府 支持机构债
发改 委
财政 部
公司债、企业ABS
证监 会
从银行内部业务看，参与的部门也逐步增加：
银行司 库
金融市 场部
理财业 务部门
同业业 务部门
私人银 行部
6
二、债券投资与银行传统授信业务风险管理的差异
与银行的传统信贷业务相比，债券投资有诸多的差异，要求银行必 须在债券投资的风险管理方面转变观念，进行多方面的探索和完善。
债券投资与传统信贷业务的差异主要与其标准化的特点密切相关。
性，在银行需要满足流动 性要求时难以进行快速的
一般无结构发行人按
债券组合在资产负债和流
ABS需关注基础资产组合
债
照贷后管理的标准进行投
如出现风险，通过投资者
动性管理中的地位则日益
的信用质量、分散度等结
券
后管理，主要依靠财务报
大会表决的方式维护权益， 重要，是商业银行进行资
1.合同谈判方式不同
2.合同条款不同
3.合同履行方式不同
4.资金结算方式不同
由银行作为债权人与借款
一般是受托支付，即直接
贷
人一对一谈判。贷款条款
多会要求借款人提供抵质
在签署合同后，贷款利率
支付给资金的最终接受方，
款
可以具体商讨，谈判时间
商业银行债券投资
商业银行债券投资一.商业银行债券投资的重要作用商业银行的债券投资，是指商业银行根据法律规定，对政府债券、金融债券及其他中央银行批准投资的有价债券进行投资的业务，是商业银行资产业务的重要组成部分，对于商业银行的资金运用、资产的流动性、利润的实现，以及促进经济发展，都有十分重要的作用。
首先，债券投资有利于商业银行减少经营风险。
按照银行国际监督标准$ 即《巴塞尔协议》’ 要求，在力求简单的前提下，将资本与资产负债表上的不同种类资产以及表外项目所产生的风险挂钩，以评估银行资产所应具有的适当规模。
在进行资本减除后，可依据资产风险权数确定各类资产的风险含量，我国中央银行要求各家商业银行全部风险权资产不得超过资产总额的60%.。
我国商业银行信贷资产的流动性较差，风险大，且不易化解，而目前按规定商业银行可以购买的债券都具有很高的安全性和流动性，银行进行债券投资，有助于改善银行的资产结构，降低经营风险。
其次，有利于增加银行资产的流动性。
保持资产的流动性是银行业务经营的重要原则。
资产流动性的高低是银行经营活动是否稳健的重要标志之一。
在具有流动性的银行资产中，除库存现金、同业拆出和可转让大额存单外，就是债券投资。
在债券投资中，尤以短期国库券和中长期债券中即将到期的部分更具有流动性。
银行贷款一般不能满足流动性的需要，为应付储户提存和社会资金的需求，银行必须随时保持应有的储备，库存现金为一级储备，而短期债券投资则被称为二级储备。
银行在遇到大批提款和资金需求时，首先动用一级储备，即用库存现金支付，如果现金不足，则将短期债券迅速变现，来满足突然的支付需要。
为此，西方商业银行债券投资通常占银行总资产的!". 左右。
最后，保证银行利润目标的顺利实现。
获取收益是银行债券投资最主要的目的。
商业银行通过吸收存款和对外借款业务筹集来的资金，必须通过资金运用获取收益才能补偿资金成本，赚取差额利润。
当贷款需求旺盛、贷款收益较高而风险较低时，银行的资金主要用于放款。
第七章商业银行证券投资管理
第三节商业银行债券现货买卖
3、不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债 券的到期收益率采取复利计算，计算公式为：
P 1 V C y / / f f w 1 C y / /f f w 1 1 y C / / f f w n 1 1 y / M f w n 1
第二节 我国商业银行证券投资的场所
同时规定各商业银行可使用其在中央结算公司托管 的国债、中央银行融资券和政策性金融债等自营债券通 过全国银行间同业拆借中心提供的交易系统进行回购和 现券交易，银行间债券市场的正式启动。流通的债券是 经中国人民银行批准可用于全国银行间债券市场交易的 政府债券、金融债券和中央银行债券等记账式债券。
第三节商业银行债券现货买卖 一、 债券现货买卖的定义
现券买卖是指交易双方以约定的价格转让债券所 有权的交易行为。
第三节商业银行债券现货买卖
二、 债券全价交易与净价交易
全价交易：债券的报价包含着应计利息的价格。
净价交易：实行净价申报和净价撮合成交的方式，
但最终以成交价格和应计利息额之和作为结算价 格。----净价报价、全价交割 .银行间债券市场自 2001年7月4日日起，债券买卖实行净价交易。
第一节商业银行证券投资业务概述
二、 商业银行证券投资的意义
第一，是银行满足现金需求的重要流动资产 第二，起到了银行不同资产运用的“缓冲区”的作用。 第三，是银行收入的重要来源，而且这种投资的成本 风险低。
第一节商业银行证券投资业务概述
三、商业银行证券投资的分类
1）货币市场投资工具。货币市场投资工具包括所
价格P
pt n1(1Cr)t (1Vr)n
债券的价格对利率下降更敏感
到期收益率r
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减值准备
公允价值变动
公允价值
不用计提
计入当期损益
摊余成本 摊余成本
需要计提 需要计提
不考虑 不考虑 计入所有者权 益
可供出售类投资
公允价值
需要计提
二、商业银行债券投资的对象
• 国债：
–一年期以下的国库券（Treasury Bills, T-Bills） –一年期到十年期的中期国债（Treasury Notes, T-Notes） –十年期以上的长期国债（T-Bonds）
第七章 商业银行债券投资的管理
• 第一节 商业银行债券投资的目标与对象
• 第二节 债券投资的收益与风险
• 第三节 债券投资的管理与策略
第一节 商业银行债券投资的目标与对象
• 一、商业银行债券投资及其目标
• 二、商业银行债券投资的对象
一、商业银行债券投资及其目标
• 债券投资与贷款的比较
• 债券投资的目标
– 分散化投资策略
– 梯形投资策略
– 杠铃投资策略
债券投资管理的基本原则
• 统一授信
• 统一授权：基本授权、特别授权
• “三性”平衡：
–增强安全性、提高流动性、增加盈利性
债券投资的内部控制
• 债券投资业务的授权管理、授信管理、业
务操作程序、计量分析、信息反馈、会计 核算、账务核对、绩效考核、检查监督等 管理制度 • 应覆盖债券投资业务的全过程、所有操作 环节和各风险点
• 债券价格的变化：
–贴现率上升，债券价格下降 –贴现率下降，债券价格上升
• 利息再投资收益：
–再投资的金额、期限、利率
二、债券投资的风险
• 信用风险
• 价格风险 • 利率风险 • 购买力风险 • 流动性风险 • 政治风险 • 操作风险
第三节 债券投资的管理与策略
• 债券投资管理的基本原则
• 债券投资的内部控制 • 债券投资的组合管理 • 债券投资的策略
债券投资的收益率
• 所得税与利息支付方式对收益率的影响
–所得税对收益率的影响
• 应税债券的税后收益率 = 税前收益率 ×（1 – 税率）
• 免税债券的应税收益率 = 免税收益率 /（1 – 税率）
–利息支付方式对收益率的影响
影响债券收益的因素
• 债券属性：
–票面金额、票面利率、利息支付方式、是否免 税、是否可以流通转让
所获得的报酬
• 债券投资收益的来源
• 债券投资的收益率 • 影响债券收益的因素
债券投资收益的来源
• 利息收入：按债券票面所载利息率计算出 的利息 • 资本损益：购买价格与销售价格（或到期 偿还本金）之间的差额 • 利息再投资收益：将债券利息再投资所得 到的收入
债券投资的收益率
• 附息票债券的收益率
• 金融债券
–政策性金融债券 –商业银行债券 –其他金融债券
二、商业银行债券投资的对象
• 中央银行票据：
–无风险、期限短、流动性高
• 资产支持证券
–破产保护 –投资的收益与风险
• 一、债券投资的收益
• 二、债券投资的风险
一、债券投资的收益
• 商业银行买卖、持有债券而在一定时期内
• 债券投资的分类
债券投资与贷款的比较
银行主动性 对债务人的影响 管理成本 分散难度 流动性 风险程度 收益率
债券 强 小 高 易 强 低 低 贷款 弱 大 低 难 弱 高 高
债券投资的目标
• 平衡流动性和盈利性
• 降低风险、提高资本充足率
债券投资的分类：四类
期末计量标准
以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的投资 持有至到期投资 应收款类投资
债券投资的组合管理
• 确定债券投资政策
• 进行债券投资分析
• 组建债券投资组合
• 投资组合修正
• 投资组合业绩评估
债券投资的策略
• 分散化投资策略
–行业分散、发行者分散、投资期限上的分散、
投资地域的分散
• 梯形投资策略
• 杠铃投资策略
–形式灵活、可为银行提供较高的流动性
–名义收益率= 票面利息/面值×100% –即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% –持有期收益率 = （出售价格-购买价格+利息）/ 购买价 格×100% –到期收益率 =（收回金额 – 购买价格+利息）/ 购买价 格×100%
• 零息债券的收益率
–持有期收益率 = （出售价格 - 购买价格）/ 购买价格 ×100% –（2）到期收益率 = （收回金额-购买价格）/ 购买价格 ×100%