第7章商业银行债券投资的管理
第7章—证券投资决策分析
4.永久债券 没有到期日，永远定期支付利息。 V= I/k
2.债券投资收益率分析
债券的投资收益率是指购进债券后，持有该债 券至到期日或中途出售日可获取的收益率。
7.1.2证券投资的目的
1.短期证券投资的目的
（1）作为现金的替代品。 （2）出于投机之目的。 （3）满足企业未来的财务需求。
2.长期证券投资的目的
（1）获取较高的投资收益 （2）取得被投资企业的控制权
7.1.3影响证券投资决策的因素
1.宏观经济因素 2.行业分析 3.公司分析
（1）一般情况下的债券估价
典型的债券是固定利率、每年计算并支 付利息、到期归还本金。
【例7-1 】
某公司拟购买一张面额为1000元的债券，其票 面利率为8%，每年计算并支付一次利息，并 于5年后到期。当时的市场利率为10%，债券 的市价是920元，应否购买Байду номын сангаас债券？
解：
V＝80 ×(P/A，10%，5)+1000 ×(P/F,10%,5） ＝80 × 3.791＋ 1000×0.621 ＝303.28＋621 ＝924.28元>920元
7.2.1债券投资
企业决定是否购买一种债券，要评价其 收益和风险，企业的目标是高收益、低 风险。
评价债券收益水平的指标主要有： 债券价值和债券投资收益率。
1.债券估价
债券的价值是指债券未来现金流入量的 现值，即债券各期利息收入的现值加上 债券到期偿还本金的现值之和。
只有债券的内在价值大于购买价格时， 才值得购买。
《商业银行管理学》课后习题答案及解析
《商业银行管理学》课后习题及题解第一章商业银行管理学导论习题一、判断题1. 《金融服务现代化法案》的核心内容之一就是废除《格拉斯－斯蒂格尔法》。
2. 政府放松金融管制与加强金融监管是相互矛盾的。
3. 商业银行管理的最终目标是追求利润最大化。
4. 在金融市场上，商业银行等金融中介起着类似于中介经纪人的角色。
5. 商业银行具有明显的企业性质，所以常用于企业管理的最优化原理如边际分享原理、投入要素最优组合原理、规模经济原理也适用于商业银行。
6. 金融市场的交易成本和信息不对称决定了商业银行在金融市场中的主体地位。
7. 企业价值最大化是商业银行管理的基本目标。
8. 商业银行管理学研究的主要对象是围绕稀缺资源信用资金的优化配置所展开的各种业务及相关的组织管理问题。
9. 商业银行资金的安全性指的是银行投入的信用资金在不受损失的情况下能如期收回。
二、简答题1. 试述商业银行的性质与功能。
2. 如何理解商业银行管理的目标？3. 现代商业银行经营的特点有哪些？4. 商业银行管理学的研究对象和内容是什么？5. 如何看待“三性”平衡之间的关系？三、论述题1. 论述商业银行的三性目标是什么，如何处理三者之间的关系。
2. 试结合我国实际论述商业银行在金融体系中的作用。
第一章习题参考答案一、判断题1.√2.×3.×4.√5.×6.√7.×8.√9.√二、略；三、略。
第二章商业银行资本金管理习题一、判断题1. 新巴塞尔资本协议规定，商业银行的核心资本充足率仍为4％。
2. 巴塞尔协议规定，银行附属资本的合计金额不得超过其核心资本的50%。
3. 新巴塞尔资本协议对银行信用风险提供了两种方法：标准法和内部模型法。
4. 资本充足率反映了商业银行抵御风险的能力。
5. 我国国有商业银行目前只能通过财政增资的方式增加资本金。
6. 商业银行计算信用风险加权资产的标准法中的风险权重由监管机关规定。
二、单选题1. 我国《商业银行资本充足率管理办法》规定，计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的。
【QZZN信用社攻略】第七章商业银行练习题及答案
QZZN信用社攻略】第七章商业银行练习题及答案一、术语解释1.单元银行制2.分支行制3.银行持股公司制4.核心资本5.附属资本6.回购协议7.商业贷款论8.金融创新二、填空题1.1694年成立的()是历史上第一家股份制银行，它的出现标志着现代银行制度的诞生。
2.根据《巴塞尔协议》，银行的资本可以分为两级，一级为()，另一级为()。
3.现代银行主要是通过以下两条途径建立起来的：一是()；二是()。
4.商业银行的业务大体可以分为三种类型：()、()和()。
5.商业银行的经营原则是：()、()和()。
6.商业银行的现金资产包括：()、()、()和()。
7.商业银行基本上是()和()两种模式发展起来的。
8.我国商业银行采取()的组织制度。
9.按照贷款的保证程度可将贷款分为()和()。
10.商业银行在中央银行的准备金存款包括()和()。
11.依据产权结构的不同，商业银行可以分为()、()和()。
三、判断题1.连锁银行在法律上保持独立，但在经营上是由某个人或集团控制。
()2.使用贷款承诺的客户，无论使用贷款与否，都必须支付一定的手续费。
()3.20世纪50—60年代负债管理理论的盛行使得商业银行不仅扩大了资金来源，也提高了商业银行经营的安全性。
()4.债务资本与股权资本一样都构成了商业银行的核心资本。
()5.信用创造是商业银行所特有的职能，也是其区别于其他金融机构的重要特征。
()6.在单元制下，商业银行更易于协调资金安排，取得规模经济效益。
()7.从发展趋势上看，商业银行正在逐步走上全能型、综合化的运作模式。
()8.美国银行业由于采取单元制的组织形式，因此，银行业避免了集中化的发展趋势。
()9.按照《巴塞尔协议》的规定，未公开的储备属于附属资本的范围。
()10.交易账户是指个人或者企业为了交易目的而开立的支票账户。
()11.现金资产比例越大，商业银行的盈利能力越强。
()12.担保类中间业务属于无风险的中间业务类型。
《金融学概论》第七章
《金融学概论》第七章姓名： [填空题] *_________________________________1. 商业银行的负债业务主要包括存款业务和（） [单选题] *A.贷款业务B.证券投资业务C.借款业务(正确答案)D.现金资产业务2. 下列属于商业银行资产业务的是（） [单选题] *A.票据承兑B.支付结算C.吸收资本D.证券投资(正确答案)3. 商业银行获得收入的最主要途径是（） [单选题] *A.负债业务B.资产业务(正确答案)C.表外业务D.存款业务4.以下不属于混业经营模式的优点的是（） [单选题] *A.规模经营B.分散风险，调整灵活C.金融服务多样化D.管理容易(正确答案)5.银行在大城市设立总行，在本市及全国内外各地普遍设立分支行的制度是（）[单选题] *A.单一银行制B.总分行制(正确答案)C. 持股公司制D.美国银行6.以下不属于商业银行投资有价证券的目的的是（） [单选题] *A.谋取收益B.稳定市场汇率(正确答案)C.实现资产多样化D.提高资产流动性7.标志着美国银行制度从法律上终结了单一银行制的法律条文是（） [单选题] *A.《麦克法登法》B.《金融服务现代化法》C.《跨州银行法》(正确答案)D.《美国联邦银行法》8. 存放在中央银行的准备金存款属于商业银行的（） [单选题] *A.现金资产业务(正确答案)B.贷款业务C.结算业务D.证券投资业务9. 票据贴现属于商业银行的（） [单选题] *A.资本业务B.资产业务(正确答案)C.负债业务D.表外业务10.在金融混业经营中采用全能银行形式的国家是（） [单选题] *A.美国B.英国C.德国(正确答案)D. 意大利11.商业银行负债业务经营的核心是（） [单选题] *A.资本金B.存款(正确答案)C.同业拆借D.向中央银行借款12.以下不属于总分行制优点的是（） [单选题] *A.便于商业银行吸收存款，扩大经营规模B.便于中央银行宏观管理C.有利于银行业自由竞争(正确答案)D.可避免过多的行政干预13.以下不属于总分行制缺点的是（） [单选题] *A.容易形成垄断B.增加了银行内部控制难度C. 不利于自由竞争D.总分行制本身与经济横向开放性发展存在矛盾(正确答案)14.花旗银行属于（） [单选题] *A.单一银行制B.总分行制C.银行控股公司制(正确答案)D.连锁银行制15.以下不属于商业银行的存款业务的是（） [单选题] *A.活期存款B.定期存款C.储蓄存款D.在途资金(正确答案)16.支票存款指的是（） [单选题] *A.活期存款(正确答案)B.定期存款C.活期储蓄存款D.定期储蓄存款17.对于可转让支付命令账户书法不正确的是（） [单选题] *A.以支付命令书代替支票进行转账结算B.没有转账次数限制(正确答案)C.可按平均余额支付利息D.账户开立人限定为个人和非营利机构18.以下不属于货币市场存款账户的是（） [单选题] *A.不设定开户对象B.无利率上限的限制C.可通过签发支票或电话通知，向第三方支付D.可按平均余额支付利息(正确答案)19.次级债券指的是（） [单选题] *A.资本性债券(正确答案)B.一般性债券C.企业债券D.国家债券20.资产转换理论又称（） [单选题] *A.商业贷款理论B.可转换理论(正确答案)C.预期收入理论D.负债管理理论21.以下不属于商业银行投资有价证券的目的的是（） [单选题] *A.谋取收益B.实现资产多样化C.提高资产的流动性D.带动企业积极投入到有价证券中(正确答案)22.当商业银行久期缺口为正值时，银行净值与市场利率的关系是（） [单选题] *A.正相关B.负相关(正确答案)C.不相关D.不确定1. 商业银行的组织形式有（） *A.单一制(正确答案)B.总分行制(正确答案)C.银行控股公司制(正确答案)D.连锁银行制(正确答案)E.跨国联合制2.贴现和贷款的区别主要表现在（） *A.利息收取时间不同(正确答案)B.流动性不同(正确答案)C.融资期限不同(正确答案)D.风险性不同(正确答案)E.借款人身份不同(正确答案)3.下列属于商业银行负债业务的是（） *A.存款(正确答案)B.向中央银行借款(正确答案)C.发行货币D.发行金融债券(正确答案)E.票据贴现4.下列属于商业银行资产业务的是（） *A.定期存款B.公司类贷款(正确答案)C.票据贴现(正确答案)D.购买有价证券(正确答案)E.存放同业款项(正确答案)5.信贷的原则有（） *A.品德(正确答案)B.连续性(正确答案)C.担保(正确答案)D.经营条件(正确答案)E.资本(正确答案)6.以下属于所有者权益的是（） *A.实收资本(正确答案)B.资本公积(正确答案)C.盈余公积(正确答案)D.未分配利润(正确答案)E.库存现金7.商业银行的经营原则（） *A安全性原则(正确答案)B流动性原则(正确答案)C盈利性原则(正确答案)D以人为本的原则E诚实守信的原则8.银行负债管理理论包括（） *A.生命周期理论B.可转换理论C.银行券理论(正确答案)D.存款理论(正确答案)E.购买理论(正确答案)9.对于分业经营模式的评价书法正确的有（） *A.有利于培养专业化的管理人才(正确答案)B.有利于银行业内部协调管理(正确答案)C.有利于银行业安全稳健经营(正确答案)D.有利于金融业的充分竞争E.有利于金融业资源共享10.资产管理理论包括（） *A.生命周期理论B.可转换理论(正确答案)C.预期收入理论(正确答案)D.商业贷款理论(正确答案)E.银行券理论11.以下属于混业经营的缺点的是（） *A.存在道德风险(正确答案)B.管理难度大(正确答案)C.存在风险传递(正确答案)D.不易形成规模经济E.不利于自由竞争12.单一银行制的优点主要有（） *A.可以防止银行垄断，有利于自由竞争(正确答案)B.有利于银行与政府和工商企业协调关系，集中全力为本地区经济服务(正确答案)C.银行业务经营灵活性较大(正确答案)D.有利于管理层旨意的快速传递，便于管理(正确答案)E.有利于银行业的发展13.以下属于总分行制优点的有（） *A.分支机构广泛，便于商业银行吸收存款，实现规模经济(正确答案)B.有利于风险分散(正确答案)C.便于银行使用现代化管理手段，加快资金周转(正确答案)D.便于中央银行宏观管理(正确答案)E.有利于提高银行业的竞争力(正确答案)14.以下属于存款业务创新的存款工具的是（） *A.大额可转让定期存单(正确答案)B.可转让支付命令账户(正确答案)C.自动转账服务账户(正确答案)D.货币市场存款账户(正确答案)E.协定账户(正确答案)15.以下属于大额可转让定期存单的特点的有（） *A.不记名可流通转让(正确答案)B.存款起点有限制(正确答案)C.不能提前支取(正确答案)D.不能在二级市场流通转让E.可采用固定利率，也可采用浮动利率(正确答案)16.以下属于超级可转让支付命令账户特点的有（） *A.转账次数无限制(正确答案)B.设有最低存款余额限制(正确答案)C.设有平均余额限制(正确答案)D.利率高于普通可转让支付命令账户(正确答案)E.账户开立人限定为个人和非营利机构(正确答案)17.属于商业银行的借款业务的是（） *A.从中央银行借款(正确答案)B.同业拆借(正确答案)C.发行金融债券(正确答案)D.从国际金融市场贷款(正确答案)E.所有者权益18.从发行目的看。
第六章 商业银行证券投资管理 《商业银行经营管理实务》PPT课件
商业银行的贷款业务能否收回贷款的本金和利息，主要取决于借款人的经营状况和经济效益；而商业银行的证券投资业务的风险是多方面的，一方面来源于被投资对象的经营状况和经济效益，另一方面来源于证券市场的供求关系等。贷款业务的收益只是利息，一般是确定的；而证券投资业务的收益包括利息、股息、红利和资本利得，所以带有一些不确定因素。
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。我国同业存单的特征包括：(1)发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。(2)同业存单发行采取电子化的方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。(3)同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。具体参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。(4)公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的物；定向发行的同业存单只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让。
6）证券投资基金 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即基金公司通过发行基金单位，集中投资人的资金，由托管人托管、基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资人的投资比例进行分配的一种间接投资方式。7）资产证券化 资产证券化是指银行业金融机构作为发起人，将信贷资产委托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金流支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
V ——债券面额； P0——债券买入价； n1——债券自发行至期满的年限； n2——债券的持有年限。
4）持有期收益率
持有期收益率是指买入证券后持有一段时间，在证券到期之前将其卖出而得到的收益率。它包括债券和股票等持有期收益率。（1）债券持有期收益率。 C+(P1-P0) ÷n 计算公式：Yh= ——————100％ P0Yh——债券持有期收益率；C——债券年利息；P1——债券卖出价；P0——债券买入价； n——债券持有年限。
商业银行经营学 第7章 广义的表外业务
• 融资租赁是上世纪80年代，我国从日本引进的一种投融资 工具。
（四）担 保类中间业务
银行承兑汇票
担保类
表外业务
备用信用证 各类保函
（二）承诺类表外业务
1.概念：是指商业银行在未来某一日期按照事前约定
的条件向客户提供约定信用的业务。 2.包括： • （1）票据发行便利 – 是一种具有法律约束力的约定，银行允诺在一定时 期内为其客户的票据融资提供各种便利条件，即银 行运用自己发达的票据发行网及丰富的客户资源， 帮助特定客户以自己的名义周转性发行短期融资票 据。
• 种类 – 包销票据发行便利：如果客户在规定的期限内没有完全 推销出去，商业银行就有责任运用自己的资金购买剩余 的票据。 – 非包销票据发行便利：商业银行没有包销未售完票据的 义务，银行可以将剩余的没有推销出去的票据退给客户。
• 特点 – 企业通过发行可循环的短期票据获得中长期资金，资金 成本较低。 – 银行利用其独有的贷款组织和安排上、信息方面的优势 帮助企业融资，可使风险进一步分散，表内业务表外化。 – 银行可以向借款人收取协助筹资报酬，一般占发行总额 5-10个基本点；承诺费，未发行额度的5-10个基本点； 包销费，即承购包销票据的费用，一般占包销额5-15个 基本点
含期权性质风险类表外业务是指商业银行向客 户提供此类表外业务时需要承担较大的风险， 会形成银行潜在的债权债务关系，并且银行应 承诺购买方的要求，保证将来按照事先约定的 条件履行承诺。
这对于银行来说是一种或有债权/债务，银行应 在售出承诺时获得一定的收入补偿。它包括金 融衍生产品、不可撤销承诺、备用信用证、保 函等担保类业务。
（三）金融衍生产品
金融衍生产品，通常是指
从原生资产（Underlying Assets）派生出来的金融 工具，它是一种金融合约， 其价值取决于一种或多种 基础资产或指数。 银行利用衍生产品交易进 行资产负债管理，降低银 行潜在利率、汇率风险， 帮助客户提高预期收益率。
第七章 国债
第一节 国债概述与功能 一 国债及其相关概念
国债：一国中央政府为了筹集财政资金而举借的债。国债所筹 集的资金属于财政资金。国债是一种特殊的财政范畴。 国债的特征：自愿性、有偿性、灵活性 国债与公债：国债是公债的重要组成部分。 公债包括：中央政府举借的公债，称国家公债，简称国债； 地方政府举借的公债，称为地方公债，简称“地方债”。 （在我国，地方政府无权发行公债）。 国债与国家信用：国债是国家信用的组成部分。 国家信用：国家（或政府）以信用方式筹集和运用资金。 国债：中央政府以信用方式筹集资金。 公债券与国库券 国库券：政府为弥补年度内国库收支不平衡而发行的短期债 券（期限不超过一年）
储蓄国债（电子式），财政部在境内发行，通过试点商业银行面向个人投资 者销售、以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。 储蓄国债（电子式）从开始发行之日起计息，付息方式分为利随本清和定期 付息。 财政部通过承办银行于付息日或到期日将该期国债利息或本金拨付投资者 指定的资金账户，转入资金账户的本息资金作为居民存款由承办银行按活期 存款利率计付利息。 储蓄国债（电子式）实行实名制，不可流通转让，但可以办理提前兑取、 质押贷款、非交易过户、开立储蓄国债（电子式）持有证明(财产证明)等。 储蓄国债（电子式）推出固定利率固定期限和固定利率变动期限两个品种。 （1）固定利率固定期限类：国债期限和计息利率（即票面利率）是唯一的， 在发行时已经确定，付息方式有利随本清和定期付息两种。利随本清的固定 利率固定期限类计息方式类似于现有的凭证式国债。 如：3年期固定利率固定期限储蓄国债（电子式），票面利率3.14％，按年 付息。 （2）固定利率变动期限类。投资者除选择持有到期外，有权在持满规定年 限后申请终止债权债务关系。终止投资按照事先约定的利率计息。 如：10年到期的固定利率变动期限国债，到期年利率为5%，起息日2006年 7月1日。可以于持有满3年、5年、7年后终止投资，满3年的利率为3%，满5 年的利率为3.5%，满7年的利率为4%。终止投资申请期为终止投资分档到期 日前二十个工作日。
证券投资管理-第七章
第五章证券投资管理一、单项选择题1.振宇公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则大华公司股票的必要收益率应为( )。
A.15% B．18.5%C．19.5% D．17.5%2.某债券面值为500元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为( )元时，企业才能购买。
A．高于340 B．低于340C．高于510 D．低于5003.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )。
A．流动性风险 B．期限性风险C．违约风险 D．购买力风险4.一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是( )。
A．控制被投资企业 B．获得稳定收入C．调节现金余额，使现金余额达到合理水平 D．增强资产流动性5.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。
A．该组合的非系统性风险能完全抵销 B．该组合的风险收益为零C．该组合不能抵销任何非系统风险 D．该组合的投资收益为50%6.星海公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限为3年。
该股票预计年股利额为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10%，则该股票现在可用最多( )元购买。
A．59 B．80C．75 D．867.2003年2月，利华公司购买某上市公司的股票，其购买价格为50元／股，2003年１月利华公司持有该股票获得现金股利为3元／股，2004年2月利华公司以60元／股的价格出售该股票，则该股票的投资收益率为( )。
A．30% B．25%C．26% D．30%8.已知某证券的β系数等于0.5，则表明该证券( )。
A．无风险 B．有非常低的风险C．其风险等于整个市场风险 D．.其风险只有整个市场证券风险的一半9.面值为60元的普通股票，预计年固定股利收人为6元，如果折现率为8%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为( )元．A．60 B．80C．75 D．6510.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于( )。
银行债券投资的基本概况及监管要求
银行债券投资的基本概况及监管要求专题调研报告2012年11月合规部拟稿：刘学俊审校：赵一峰第一章银行间债券市场投资概况 (3)第一节参与银行间债券市场投资的作用 (3)第二节银行间债券市场投资及发展概况 (4)一、我国银行间债券市场发展现状 (4)二、商业银行债券投资业务及其对债市的影响 (5)三、2010年银行间债券市场数据参考 (7)第二章银行间债券投资的原则及与投资风险 (10)第一节银行间债券投资的原则及策略 (10)一、银行间债券投资的原则 (10)二、债券投资策略 (11)第二节债券投资与贷款收益比较 (12)第三节银行间债券市场投资风险 (13)一、主要投资风险 (13)二、监管要求 (14)三、风险防范措施 (15)第三章银行间债券投资监管要求 (17)第一节银行间债券市场投资的准入要求 (17)第二节银行间债券市场交易类型及监管要求 (18)一、银行间债券市场可投资债券类型 (18)二、银行间债券市场主要交易类型及监管要求 (19)三、主要监管法规目录及部分主要法规条文 (22)第一章银行间债券市场投资概况第一节参与银行间债券市场投资的作用债券投资是调整银行资产结构、提高资产质量的有效工具。
近几年来，随着银行间债券市场份额的扩大，中小金融机构逐渐适时调整经营策略，积极开展债券投资业务，参与交易的债券品种也逐年增加，债券投资业务规模迅速扩大。
债券业务也已逐渐成为中小金融机构一个新的利润增长点。
目前参与投资银行间债券主要有以下作用：首先，债券投资有利于商业银行减少经营风险。
我国商业银行信贷资产的流动性较差，风险大，且不易化解，而目前按规定商业银行可以购买交易的债券一般具有较高的安全性和流动性，银行进行债券投资，有助于改善银行的资产结构，降低经营风险。
其次，有利于增加银行资产的流动性。
保持资产的流动性是银行业务经营的重要原则。
资产流动性的高低是银行经营活动是否稳健的重要标志之一。
在具有流动性的银行资产中，一般除库存现金、同业拆出和可转让大额存单外，就是债券投资。
投资学第7章习题及答案
课后习题1.简述债券的定义及种类。
2.影响债券定价的因素有哪些？这些因素如何影响债券价值的？3.简述债券定价原理。
4.简述常见的债券收益率。
5.什么是债券的时间价值？6.假定A公司发行了两种具有相同息票率和到期日的债券，一种是可赎回的，而另一种是不可赎回的，哪一种售价更高？7.有一30年期、息票率为8%的债券，计算其在市场半年利率为3%时的价格。
比较利率下降所造成的资本利得和当利率上升到5%时的资本损失。
8.两种10年期债券的到期收益率目前均为7%，各自的赎回价格皆为1100美元。
其中之一的息票率为6%，另一种为8%。
为简单起见，假定在债券的预期支付现值超过赎回价格时立即赎回。
如果市场利率突然降至6%，每种债券的资本利得分别是多少？第七章本章习题答案1. 债券（bond）是以借贷协议形式发行的证券。
借者为获取一定量的现金而向贷者发行（如出售）债券，债券是借者的“借据”。
这张借据使发行者有法律责任，需在指定日期向债券持有人支付特定款额。
典型的息票债券使发行者有义务在债券有效期内向持有人每半年付息一次，这叫做息票支付，因为在计算机发明之前，大多数债券带有息票，投资者将其剪下并寄给发行者索求利息。
债券到期时，发行者再付清面值（par value, face value）。
债券的息票率（coupon rate）决定了所需支付的利息：每年的支付按息票率乘以债券面值计算。
息票率、到期日和面值是债券契约（bond indenture）的各个组成部分，债券契约是债券发行者与持有者之间的合约。
政府债券的发行主体是政府。
政府债券是政府主体为筹措财政资金，以政府信用为基础向社会发行，承诺到期还本付息的一种债券凭证。
政府债券又分为中央政府债券和地方政府债券。
中央政府债券又称为国债。
公司债券，是公司按照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。
公司债券代表着发债的公司和投资者之间的一种债权债务关系。
债券持有人是公司的债权人, 不是所有者，无权参与或干涉公司经营管理，但债券持有人有权按期收回本息。
商业银行经营管理重点笔记
商业银行经营管理笔记第一章：商业银行概述※※※（名词解释）商业银行概念：指依据公司法和商业银行法设立的，吸收社会公众存款、发放贷款、办理结算的，以利润最大化作为最终标准和唯一目标的多功能综合性机构。
※※※商业银行的性质（细看清楚）（作业题中出现）：（1）商业银行是企业，具有一般企业特征（2）商业银行是特殊企业，它的经营对象是“货币资金”这一特殊商品（3）商业银行是特殊的金融企业，这种特殊体现在它与中央银行（服务对象是金融机构和中央政府）和其他金融机构（提供一种或几种金融服务）的对比。
※※商业银行的职能（记住和理解）（作业题中出现）（应该是考选择判断）：（1）支付中介职能：指商业银行利用自身的有利地位为商品交易的货币结算提供一种付款机制。
（2）信用中介职能：这是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
它的意义有三点：①将闲散资金集中起来贷放给资金需求方，实现了资源的优化配置②将储蓄货币转化为职能资本，扩大了投资规模③实现资本的续短为长。
（3）信用创造职能：形成派生存款，扩大了货币供应量。
（4）政策传导职能：国家许多的经济政策需要商业银行的配合（5）信息生产和传递职能：商业银行收集掌握了大量信息资料，既指导自身业务发展也向外界有偿提供。
（6）代理监督职能：一定程度上起着监督企业经营的作用。
※※※商业银行的社会地位（问答题）：它是国民经济活动的中枢，是社会资本运动的主体，影响着全社会货币资金的供应数量，聚集了大量社会经济信息，是国家实现宏微观调控的重要渠道※※商业银行经营的“三性”原则及它们相互之间的关系：（1）效益性原则：指商业银行进行业务活动最终目的是要实现盈利（2）流动性原则：指商业银行要在资产不受损失的条件下满足客户存贷款需求的能力（3）安全性原则：指商业银行应避免各类风险对其带来的不利影响商业银行的效益性、流动性和安全性从整体来看是一致的、统一的，但是也存在矛盾性。
统一性表现在各个原则之间是相互配合、相互协调的，矛盾性表现在一个原则的实现和其他原则存在一定冲突。
货币银行学(第五版)第7章 其他金融机构 题库及答案
第七章其他金融机构一、填空题1、存款型金融机构主要有、、和。
2、契约型金融机构主要包括和。
3、投资型金融机构主要包括、和。
4、投资基金的机制特点即、、、。
5、根据的组织形式不同，共同基金可以分为和两类。
6、根据发行的股份的份额是否固定及可否被赎回，共同基金可分为和两类。
7、1999年，我国相继成立了、、、四家资产管理公司，分别负责管理和处置四大国有银行的不良资产。
8、1994年，为适应经济发展的需要，我国相继建立了、、三家政策型银行。
二、单项选择题1、下列（）不属于存款型金融机构。
A、商业银行B、储蓄银行C、信用社D、投资基金2、下列（）属于契约型金融机构。
A、金融公司B、封闭型基金C、保险公司D、信用社3、下列（）不属于投资型金融机构A、共同基金B、金融公司C、货币市场共同基金D、养老基金4、（）的股份相对固定，，一般不向投资者增发新股或赎回就股。
A、公司型基金B、契约型基金C、封闭型基金D、开放型基金5、在我国，负责管理和处置中国工商银行不良资产的资产管理公司是（）。
A、信达资产管理公司B、华融资产管理公司C、东方资产管理公司D、长城资产管理公司6、下列（）不属于政策性银行。
A、中国人民银行B、中国进出口银行C、中国农业银行D、国家开发银行7、信用合作社属于（）。
A、存款型金融机构B、契约型金融机构C、投资型金融机构D、政策型金融机构8、养老基金属于（）。
A、存款型金融机构B、契约型金融机构C、投资型金融机构D、政策型金融机构9、共同基金属于（）。
A、存款型金融机构B、契约型金融机构C、投资型金融机构D、政策型金融机构10、下列（）不是投资基金的特点。
A、专家理财B、投资组合C、规模经营D、收益率特别高三、判断正误题1、由于存款型金融机构创造存款，而这些存款又是货币供应的重要组成部分，所以这类机构是货币银行学特别关注的机构。
（）2、共同基金又称投资基金，它是一种直接的金融投资机构或工具。
（）3、契约型基金本身并不是一个法人。
第七章 商业银行及经营管理-1
第七章商业银行及经营管理本章摘要1.商业银行的经营模式大致可分为职能分工型与全能型两大类，相应地，现代金融经营模式大致可分为分业经营模式与混业经营模式两大类。
2.商业银行的组织制度有：单一银行制、总分行制或分支行制、银行控股公司制、连锁银行制及代理银行制。
3.资产负债表业务：负债业务主要包括吸收存款、借款；资产业务主要包括现金资产、证券投资和贷款；所有者权益包括实收资本或股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
4.商业银行经营管理的基本原则，简称“三性”原则，即安全性、流动性和盈利性。
就是保证资金的安全性、保持资产的流动性、争取最大的盈利。
从本质意义上讲，安全性、流动性和盈利性原则是辩证统一的关系。
5.资产管理理论及方法是商业银行的传统管理办法。
在20世纪60年代以前,银行资金来源大多是吸收活期存款。
在银行看来,存否、存多少及存期长短,主动权都在客户手中,银行管理起不了决定性影响。
而资金运用的主动权却操控于银行之手,这样,着重于资产管理,对实现银行盈利、流动、安全三原则的协调才会行之有效。
其中的资产流动性管理又经历了商业贷款理论、可转换理论、预期收入理论三个历程。
6.负债管理理论是在金融创新中发展起来的理论。
其核心思想是主张以借入资金的办法来保持银行流动性，从而增加资产业务，增加银行收益。
负债管理理论经过了传统的银行券理论、存款理论和现代的购买理论和销售理论的演变与发展。
7.资本负债综合管理理论强调对银行的资产和负债进行全面综合管理。
无论是资产管理还是负债管理，都是只侧重一个方面来对待银行的盈利性、流动性、安全性，很难避免重此轻彼现象的发生。
比如负债管理过分强调依赖外部借款，但是却增大了银行经营风险。
因此，一个能将盈利性、流动性和安全性三者的组合推进到更协调合理的、有效率的管理，才是对资产和负债的并重管理、综合性管理。
缺口管理法日益成为各国商业银行普遍采用的综合管理技术，而缺口管理中又有利率敏感性缺口管理法和持续期缺口管理法。
XX银行债券投资交易管理办法
XX银行债券投资交易管理办法第一章总则第一条为规范债券投资交易管理,防范业务风险,根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》、《全国银行间债券市场债券交易规则》及相关规章制度,结合本行实际，制定本办法。
第二条本办法所称债券投资业务系指本行在全国银行间债券市场开展债券及交易业务的行为。
第三条本行债券投资业务的主要目的（一）按照资产负债管理的要求,坚持安全性、流动性、效益性的基本原则，在风险可控的前提下，实现稳定的投资收益。
（二）为全行提供合理的流动性资产储备。
（三）促进资产多元化，提升全行资产整体质量。
第四条本行开展债券投资业务的主要原则（一）稳健经营。
开展债券投资业务应将合规经营、稳健发展作为首要前提，在有效管控业务风险的基础上实现利润最大化。
（二）统一管理。
总行通过建立规章制度管理体系，对全行债券投资业务实行统一管理。
（三）集中交易。
债券投资业务由总行统一负责对外投资交易和风险控制。
（四）职责分离。
开展债券投资业务的前台交易、中台风险控制和后台债券交割及资金清算须相互分离。
第二章债券品种及业务分类第五条本行投资的债券品种按发行人类型可分为：（一）政府及中央银行债券。
指我国政府、地方政府或中央银行发行的债券，主要包括：国债、地方政府债券、中央银行票据。
1.国债。
系指我国财政部为筹集财政资金而发行的，约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。
2.地方政府债券。
系指我国地方政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提发行的，约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。
3.中央银行票据。
系指我国中央银行为实现金融宏观调控而发行的短期债权债务凭证。
（二）金融机构债券。
系指依法在我国设立的金融机构（包括银行及非银行金融机构）法人按照法定程序发行的，约定还本付息的有价证券，主要包括：政策性银行债、商业银行债、商业银行次级债等；保险公司债及证券公司债等其它非银行金融机构债等。
（三）企业（公司）债券。
系指除金融机构以外的工商企业（公司）法人发行的债券，以及其它按照相关法律法规属于企业（公司）债券的债券，主要包括：公司债券、企业债券、中小企业私募债券、非金融企业债务融资工具等。
中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号——商业银行理财业务监督管理办法
中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号——商业银行理财业务监督管理办法文章属性•【制定机关】中国银行保险监督管理委员会•【公布日期】2018.09.26•【文号】中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号•【施行日期】2018.09.26•【效力等级】部门规章•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号《商业银行理财业务监督管理办法》已经中国银保监会2018年第3次主席会议通过。
现予公布，自公布之日起施行。
主席郭树清2018年9月26日商业银行理财业务监督管理办法第一章总则第二章分类管理第三章业务规则与风险管理第四章监督管理第五章法律责任第六章附则第一章总则第一条为加强对商业银行理财业务的监督管理，促进商业银行理财业务规范健康发展，依法保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国商业银行法》等法律、行政法规以及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《指导意见》），制定本办法。
第二条本办法适用于在中华人民共和国境内设立的商业银行，包括中资商业银行、外商独资银行、中外合资银行。
第三条本办法所称理财业务是指商业银行接受投资者委托，按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
本办法所称理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本理财产品。
第四条商业银行理财产品财产独立于管理人、托管机构的自有资产，因理财产品财产的管理、运用、处分或者其他情形而取得的财产，均归入银行理财产品财产。
商业银行理财产品管理人、托管机构不得将银行理财产品财产归入其自有资产，因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，银行理财产品财产不属于其清算财产。
第五条商业银行理财产品管理人管理、运用和处分理财产品财产所产生的债权，不得与管理人、托管机构因自有资产所产生的债务相抵销；管理人管理、运用和处分不同理财产品财产所产生的债权债务，不得相互抵销。
全国银行间债券市场金融债券发行管理办法(中国人民银行令〔2005〕第1号)
全国银行间债券市场金融债券发行管理办法(中国人民银行令〔2005〕第1号)第一章 总 则第一条 为规范全国银行间债券市场金融债券发行行为,维护投资者合法权益,根据‘中华人民共和国中国人民银行法“,制定本办法㊂第二条 本办法所称金融债券,是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的㊁按约定还本付息的有价证券㊂本办法所称金融机构法人,包括政策性银行㊁商业银行㊁企业集团财务公司及其他金融机构㊂第三条 中国人民银行依法对金融债券的发行进行监督管理㊂未经中国人民银行核准,任何金融机构不得擅自发行金融债券㊂第四条 金融债券的发行应遵循公平㊁公正㊁诚信㊁自律的原则,金融债券发行人(以下简称 发行人”)及相关中介机构应充分披露有关信息,并提示投资风险㊂第五条 金融债券的投资风险由投资者自行承担㊂第二章 申请与核准第六条 政策性银行发行金融债券,应按年向中国人民银行报送金融债券发行申请,经中国人民银行核准后方可发行㊂政策性银行金融债券发行申请应包括发行数量㊁期限安排㊁发行方式等内容,如需调整,应及时报中国人民银行核准㊂本办法所称政策性银行,是指国家开发银行㊁中国进出口银行㊁中国农业发展银行㊂第七条 商业银行发行金融债券应具备以下条件:(一)具有良好的公司治理机制;(二)核心资本充足率不低于4%;(三)最近三年连续盈利;(四)贷款损失准备计提充足;(五)风险监管指标符合监管机构的有关规定;(六)最近三年没有重大违法㊁违规行为;(七)中国人民银行要求的其他条件㊂根据商业银行的申请,中国人民银行可以豁免前款所规定的个别条件㊂第八条 企业集团财务公司发行金融债券应具备以下条件:(一)具有良好的公司治理机制;(二)资本充足率不低于10%;(三)风险监管指标符合监管机构的有关规定;(四)最近三年没有重大违法㊁违规行为;(五)中国人民银行要求的其他条件㊂第九条 其他金融机构发行金融债券应具备的条件另行规定㊂第十条 金融机构(不包括政策性银行)发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件:(一)金融债券发行申请报告;(二)发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件;(三)监管机构同意金融债券发行的文件;(四)发行人近三年经审计的财务报告及审计报告;(五)募集说明书;(六)发行公告或发行章程;(七)承销协议;(八)发行人关于本期债券偿债计划及保障措施的专项报告;(九)信用评级机构出具的金融债券信用评级报告及有关持续跟踪评级安排的说明;(十)发行人律师出具的法律意见书;(十一)中国人民银行要求的其他文件㊂采用担保方式发行金融债券的,还应提供担保协议及担保人资信情况说明㊂如有必要,中国人民银行可商请其监管机构出具相关监管意见㊂第十一条 政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件:(一)金融债券发行申请报告;(二)发行人近三年经审计的财务报告及审计报告;(三)金融债券发行办法;(四)承销协议;(五)中国人民银行要求的其他文件㊂第十二条 中国人民银行核准金融债券发行申请的期限,适用‘中国人民银行行政许可实施办法“的有关规定㊂第三章 发 行第十三条 金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行㊂第十四条 金融债券的发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式㊂发行人分期发行金融债券的,应在募集说明书中说明每期发行安排㊂发行人(不包括政策性银行)应在每期金融债券发行前5个工作日将第十条(五)㊁(六)㊁(八)㊁(九)项要求文件报中国人民银行备案,并按中国人民银行的要求披露有关信息㊂政策性银行应在每期金融债券发行前5个工作日将第十一条(二)㊁(三)㊁(四)项要求文件报中国人民银行备案,并按中国人民银行的要求披露有关信息㊂第十五条 金融债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级㊂金融债券发行后信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级㊂如发生影响该金融债券信用评级的重大事项,信用评级机构应及时调整该金融债券的信用评级,并向投资者公布㊂第十六条 发行金融债券时,发行人应组建承销团,承销人可在发行期内向其他投资者分销其所承销的金融债券㊂发行人和承销人应在承销协议中明确双方的权利与义务并加以披露㊂第十七条 发行金融债券的承销可采用协议承销㊁招标承销等方式㊂承销人应为金融机构,并须具备下列条件:(一)注册资本不低于2亿元人民币;(二)具有较强的债券分销能力;(三)具有合格的从事债券市场业务的专业人员和债券分销渠道;(四)最近两年内没有重大违法㊁违规行为;(五)中国人民银行要求的其他条件㊂第十八条 以招标承销方式发行金融债券,发行人应向承销人发布下列信息: (一)招标前,至少提前3个工作日向承销人公布招标具体时间㊁招标方式㊁招标标的㊁中标确定方式和应急招投标方案等内容;(二)招标开始时,向承销人发出招标书;(三)招标结束后,发行人应立即向承销人公布中标结果,并不迟于次一工作日发布金融债券招标结果公告㊂承销人中标后应履行相应的认购义务㊂第十九条 金融债券的招投标发行通过中国人民银行债券发行系统进行㊂在招标过程中发行人及相关各方不得透露投标情况,不得干预投标过程㊂中国人民银行对招标过程进行现场监督㊂第二十条 发行人不得认购或变相认购自己发行的金融债券㊂第二十一条 发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券,并在规定期限内完成发行㊂发行人未能在规定期限内完成发行的,原金融债券发行核准文件自动失效㊂发行人不得继续发行本期金融债券㊂发行人仍需发行金融债券的,应依据本办法另行申请㊂第二十二条 金融债券发行结束后10个工作日内,发行人应向中国人民银行书面报告金融债券发行情况㊂第二十三条 金融债券定向发行的,经认购人同意,可免于信用评级㊂定向发行的金融债券只能在认购人之间进行转让㊂第二十四条 金融债券的交易按照全国银行间债券市场债券交易的有关规定执行㊂第四章 登记、托管与兑付第二十五条 中央国债登记结算有限责任公司(以下简称 中央结算公司”)为金融债券的登记㊁托管机构㊂第二十六条 金融债券发行结束后,发行人应及时向中央结算公司确认债权债务关系,由中央结算公司及时办理债券登记工作㊂第二十七条 金融债券付息或兑付日前(含当日),发行人应将相应资金划入债券持有人指定资金账户㊂第五章 信息披露第二十八条 发行人应在金融债券发行前和存续期间履行信息披露义务㊂信息披露应通过中国货币网㊁中国债券信息网进行㊂第二十九条 发行人应保证信息披露真实㊁准确㊁完整㊁及时,不得有虚假记载㊁误导性陈述和重大遗漏㊂发行人及相关知情人在信息披露前不得泄漏其内容㊂第三十条 对影响发行人履行债务的重大事件,发行人应在第一时间向中国人民银行报告,并按照中国人民银行指定的方式披露㊂第三十一条 经中国人民银行核准发行金融债券的,发行人应于每期金融债券发行前3个工作日披露募集说明书和发行公告㊂发行人应在募集说明书与发行公告中说明金融债券的清偿顺序和投资风险,并在显著位置提示投资者: 投资者购买本期债券,应当认真阅读本文件及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断㊂主管部门对本期债券发行的核准,并不表明对本期债券的投资价值做出了任何评价,也不表明对本期债券的投资风险做出了任何判断”㊂第三十二条 金融债券存续期间,发行人应于每年4月30日前向投资者披露年度报告,年度报告应包括发行人上一年度的经营情况说明㊁经注册会计师审计的财务报告以及涉及的重大诉讼事项等内容㊂采用担保方式发行金融债券的,发行人还应在其年度报告中披露担保人上一年度的经营情况说明㊁经审计的财务报告以及涉及的重大诉讼事项等内容㊂第三十三条 发行人应于金融债券每次付息日前2个工作日公布付息公告,最后一次付息暨兑付日前5个工作日公布兑付公告㊂第三十四条 金融债券存续期间,发行人应于每年7月31日前披露债券跟踪信用评级报告㊂第三十五条 信息披露涉及的财务报告,应经注册会计师审计,并出具审计报告;信息披露涉及的法律意见书和信用评级报告,应分别由执业律师和具有债券评级能力的信用评级机构出具㊂上述注册会计师㊁律师和信用评级机构所出具的有关报告文件不得含有虚假记载㊁误导性陈述或重大遗漏㊂第三十六条 发行人应将相关信息披露文件分别送全国银行间同业拆借中心(以下简称 同业拆借中心”)和中央结算公司,由同业拆借中心和中央结算公司分别通过中国货币网和中国债券信息网披露㊂同业拆借中心和中央结算公司应为金融债券信息披露提供服务,及时将违反信息披露规定的行为向中国人民银行报告并公告㊂第三十七条 金融债券定向发行的,其信息披露的内容与形式应在发行章程与募集说明书中约定;信息披露的对象限于其认购人㊂第六章摇法律责任第三十八条 发行人有下列行为之一的,由中国人民银行按照‘中华人民共和国中国人民银行法“第四十六条的规定予以处罚㊂(一)未经中国人民银行核准擅自发行金融债券;(二)超规模发行金融债券;(三)以不正当手段操纵市场价格㊁误导投资者;(四)未按规定报送文件或披露信息;(五)其他违反本办法的行为㊂第三十九条 承销人有下列行为之一的,由中国人民银行按照‘中华人民共和国中国人民银行法“第四十六条的规定予以处罚㊂(一)以不正当竞争手段招揽承销业务;(二)发布虚假信息或泄露非公开信息;(三)其他违反本办法的行为㊂第四十条 托管机构有下列行为之一的,由中国人民银行按照‘中华人民共和国中国人民银行法“第四十六条的规定予以处罚㊂(一)挪用托管客户金融债券;(二)债券登记错误或遗失;(三)发布虚假信息或泄露非公开信息;(四)其他违反本办法的行为㊂第四十一条 注册会计师㊁律师㊁信用评级机构等相关机构和人员所出具的文件含有虚假记载㊁误导性陈述或重大遗漏的,由中国人民银行按照‘中华人民共和国中国人民银行法“第四十六条的规定予以处罚㊂其行为给他人造成损失的,应当就其负有责任的部分依法承担民事责任㊂第七章 附 则第四十二条 在全国银行间债券市场发行商业银行次级债券和资产支持证券适用本办法,另有规定的,依照其规定㊂第四十三条 本办法由中国人民银行负责解释㊂第四十四条 本办法自2005年6月1日起施行㊂中国人民银行1998年11月28日发布的‘政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定“同时废止㊂。
银行会计核算办法-债券投资业务
XX银行债券投资业务核算办法第一章总则第一条为规范XX银行股份有限公司（以下简称“本行)债券投资业务核算，根据财政部2006年2月颁布的《企业会计准则第22号—-金融工具确认和计量》及应用指南、《XX市商业银行债券投资业务指引》和《XX市商业银行业务管理办法》等,制定本办法.] 第二条本办法所称的债券投资是指本行以自营方式买入债券资产以获取利息收入或买卖价差收益的行为.第三条本行可投资的债券，包括政府债券（国债）、金融债券、和其他类型债券。
第四条本行债券投资业务会计核算的目标是：（一）将本行自营债券投资按照新准则规定的四分类进行核算；（二）在明确债券持有目的的基础上对其进行分类，需进行债券重分类时按照准则的有关要求进行核算；（三）交易性债券投资以公允价值计量且其变动计入当期损益；（四）可供出售债券采用公允价值计量，公允价值变动计入所有者权益，在终止确认时将权益里累计的公允价值变动转入当期损益;（五）贷款和应收款项应当采用实际利率法，按摊余成本计量；（六)持有至到期债券和应收款项初始采用公允价值计量，后续计量采用实际利率法按摊余成本计量。
第二章主要定义第五条本核算办法涉及的主要定义如下：(一）公允价值：在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额；（二)摊余成本：是指相关的金融资产或金融负债的初始确认金额经下列调整后的结果：1．扣除已偿还的本金;2．加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；（三）实际利率：是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率；（四)交易费用：是指可直接归属于购买、发行或处置金融工具新增的外部费用。
新增的外部费用,是指企业不购买、发行或处置金融工具就不会发生的费用；（五）交易性金融资产:1．取得该金融资产的目的主要是为了近期内出售、回购或赎回；2．属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理;3．属于衍生工具，但不包括被指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具。
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第七章 商业银行债券投资的管理
第一节 商业银行证券投资的功能 第二节 商业银行债券投资的目标与对象 第三节 债券投资的收益与风险 第四节 债券投资的管理与策略
第一节
商业银行证券投资的功能
1、获取收益（利息收入和资本利得） 利息收入：银行购买有价证券后，依证券发行时 确定的利率从发行者那里获取的收益。 其取得有两种形式： （1）按证券上标明的利率按期向发行者索取利息。 如某银行购买了某企业发行的面值100元的30000张证 券，票面利率为10%，期限为五年，则银行每年可 以取得的利息收入100*30000*10%=300000元，五 年共可获得利息收入1500000元。
5、流动性不同 债券有完善的二级市场，而贷款一般不具 有二级市场 6、风险程度不同 7、收益率不同
债券投资与贷款的比较
银行主动性 对债务人的影响 管理成本 分散难度 流动性 风险程度 收益率 债券 强 小 高 易 强 低 低 贷款 弱 大 低 难 弱 高 高
债券投资的目标
平衡流动性和盈利性（相对于贷款和现金资 产）（债券投资管理成本较低，国债一般不 需缴纳所得税） 降低风险、提高资本充足率
(2)B债券到期收益率的计算 如果B债券2009年1月1日所获利息按当时的市 场利率9.5%再投资，则 B债券到期收益率= [100-95+5+5*(1+9.5%/2)]/95=16.04% 如果B债券2009年1月1日所获利息按债券的票 面利率10%再投资，则 B债券到期收益率=[10095+5+5*(1+10%/2)]/95=17.11%
（2）以贴现方式取得利息收入。 如某银行购买政府一年期国库券40000元，贴现率为 8%，购进时的总价为36800元，到期收回本息 40000元，其中3200元即为利息收入。 资本利得：指银行购入证券后，在到期日之前出售 时或偿还时收到的本金高于购进价格的余额。 如某银行以每股20元的价格购进某种证券1000股， 一个月后该行以每股40元的价格全部出售，其中每 股差价20元，资本利得为20000元(20*1000)。
二、商业银行债券投资的对象
中央银行票据：
无风险、期限短、流动性高
资产支持证券
破产保护 分为不同等级 提前偿还风险
公司债券
第三节 债券投资的收益与风险
一、债券投资的收益 二、债券投资的风险
一、债券投资的收益
商业银行买卖、持有债券而在一定时期内所 获得的报酬 债券投资收益的来源 债券投资的收益率 影响债券收益的因素
分散化投资策略
行业分散、发行者分散、投资期限上的分散、投 资地域的分散
梯形投资策略 杠铃投资策略
形式灵活、可为银行提供较高的流动性
影响债券收益的因素
债券属性：
票面金额、票面利率、利息支付方式、是否免税、 是否可以流通转让
债券价格的变化：
贴现率上升，债券价格下降 贴现率下降，债券价格上升
利息再投资收益：
再投资的金额、期限、利率
二、债券投资的风险
信用风险 价格风险 利率风险 购买力风险 流动性风险 政治风险 操作风险
第四节 债券投资的管理与策略
债券投资的分类：四类
期末计量标准 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的投资 持有至到期投资 应收款类投资 可供出售类投资 减值准备 公允价值变动
公允价值
不用计提
计入当期损益
摊余成本 摊余成本 公允价值
需要计提 需要计提 需要计提
不考虑 不考虑 计入所有者权 益
二、商业银行债券投资的对象 商业银行证券投资的种类
例7-2利息支付方式对债券收益率的影响 假设2008年7月1日发行的A债券和B债券，票 面利率都是10%，发行价格均为95元，期限 为一年。但A债券的利息到期时一次性支付， 而B债券每半年支付一次利息。假设2009年1 月1日A债券支付利息时的市场利率为9.5%。 请计算2008年7月1日A债券和B债券的到期收 益率。 （1）A债券到期收益率的计算 A债券到期收益率=（100-95+10）/95=15.79%
债券投资管理的基本原则 债券投资的内部控制 债券投资的组合管理 债券投资的策略
分散化投资策略 梯形投资策略 杠铃投资策略
债券投资管理的基本原则
统一授信 统一授权：基本授权、特别授权 “三性”平衡：
增强安全性、提高流动性、增加盈利性
债券投资的内部控制
内部控制体系包括：债券投资业务的授权管 理、授信管理、业务操作程序、计量分析、 信息反馈、会计核算、账务核对、绩效考核、 检查监督等管理制度 应覆盖债券投资业务的全过程、所有操作环 节和各风险点
1、政府债券：中央政府债券、政府机构债券 和地方政府债券。 （1）中央政府债券（国家债券） 按发行对象，分为公开销售和指定销售债券。 商行投资的债权一般是公开销售债券。
按期限长短，分为短期（国库券）和中长期 国家债券（公债）。 国库券是以贴息方式发行的短期政府债券， 即债券票面不标明收益率，而是按低于票面 面值的价格出售给投资者，到期由财政部按 面值收回债券。 （2）政府机构债券:除中央政府以外，其他政 府部门和有关机构发行的借款凭证。通常以 中长期债券为主，流动性不如国库券。
债券投资与贷款的比较 债券投资的目标 债券投资的分类
债券投资与贷款的比较 1、主动性不同 债券投资中，银行是否买进或卖出，完全根据 自己的资金实力和市场行情做判断；同时， 在急需资金时，可随时主动抛出未到期债券 以收回资金。 在贷款业务中，银行处于相对被动地位:（1） 客户申请（2）被动贷款（3）不能随时收回
投资工具分为两类： 货币市场工具：一年内到期，预期收益不高，风险低， 易变现；资本市场工具：到期日超过一年，预期收 益较高，但风险大，不易变现。 货币市场工具主要包括短期国库券，到期日在一年以 内的中长期政府债券、公司债券、央行票据、回购 协议、银行承兑票据、商业票据。 资本市场工具包括到期日在一年以上的中长期政府债 券、公司债券、股票。
2、公司债券 商行对公司债券的投资一般比较有限，其主要 原因是： （1）公司债券的收益一般要缴纳中央和地方所 得税 （2）公司作为私人企业，其破产倒闭的可能性 大，风险大 （3）在二级市场上的流动性不如政府债券
3、股票 风险大，多数西方国家在法律上禁止商行投资 工商企业股票，只有德国、奥地利、瑞士等 少数国家允许。但是随着政府管制的放松和 商行业务的综合化发展，股票作为商行投资 对象已成为可能。
债券投资收益的来源
利息收入：按债券票面所载利息率计算出的 利息 资本损益：购买价格与销售价格（或到期偿 还本金）之间的差额 利息再投资收益：将债券利息再投资所得到 的收入
债券投资的收益率
附息票债券的收益率
名义收益率= 票面利息/面值×100% 即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% 持有期收益率 = （出售价格-购买价格+利息）/ 购买价格 ×100% 到期收益率 =（收回金额 – 购买价格+利息）/ 购买价格 ×100%
2、对债务人影响不同 银行在债券投资中对债务人的影响较为有限； 在贷款业务中，银行是主权人，对借款人的 影响非常大：贷款前的影响；贷款合同；贷 后检查；咨询建议和帮助；贷款重组 3、管理成本不同：债券是一种标准化金融工具； 贷款是非标准化的金融工具 4、分散难度不同 贷款中银行分散能力受到极大限制：监管规章 的限制；银行贷款管理能力的限制
二、商业银行债券投资的对象
国债： 美国
一年期以下的国库券（Treasury Bills, T-Bills） 一年期到十年期的中期国债（Treasury Notes, TNotes） 十年期以上的长期国债（T-Bonds） 我国（国库券）：凭证式国债和记账式国债
金融债券
政策性金融债券 商业银行债券 其他金融债券
零息债券的收益率
持有期收益率 = （出售价格 - 购买价格）/ 购买价格 ×100% （2）到期收益率 = （收回金额-购买价格）/ 购买价格 ×100%
债券投资的收益率
所得税与利息支付方式对收益率的影响
所得税对收益率的影响
应税债券的税后收益率 = 税前收益率 ×（1 – 税率） 免税债券的应税收益率 = 免税收益率 /（1 – 税率）
债券投资的组合管理
步骤： 确定债券投资政策 进行债券投资分析 组建债券投资组合 投资组合修正 投资组合业绩评估
债券投资的策略
西方银行证券投资的主要策略有：分散化投 资法、期限分离法、灵活调整法。 1、分散化投资法：行业、发行者、期限、地 域 在期限上分散的主要方法是梯形期限法。
2、期限分离法 与分散化投资法正好相反，是将全部资金投放 在一种期限的证券上。有三种战略：短期投 资战略、长期投资战略和杠铃投资战略 3、灵活调整法 银行投资不固守一个模式，而是随着金融市场 上证券收益曲线的变化随时调整。
2、管理风险：由于大部分证券的流动性比较高， 银行通过持有证券组合可以及时调整利率敏 感性（证券投资的选择面广、短期内可转卖） 3、增强流动性 4、管理风险资本 5、税收庇护
第二节 商业银行债券投资的目标与对象 一、商业银行债券投资及其目标 二、商业银行债券投资的对象
一、商业银行债券投资及其目标
（2）将B债券的免税收益率转换成应税收益 率，即 B债券的应税收益率=B债券的免税收益率/（133%）=14.94%/（1-33%）=19.40% 因此，如果两种债券均为应税债券，A债券的 到期收益率比B债券的到期收益率低，差额为 1.75%。 由于1.75%*（1-33%）=1.35%，因此（1）和 （2）两种方法的计算结果一致。
利息支付方式对收益率的影响
举例： 例7-1所得税对债券收益率的影响 假如2008年7月1日发行的A和B两种零息债券， 票面金额都是100元，期限均为一年。但A债券 的发行价格为85元，B债券的发行价格为87元； A债券属于应税债券，B债券属于免税债券。假 设适用税率为33%，请比较2008年7月1日两种 债券的到期收益率。 1、在不考虑所得税的影响时，两种债券的到期 收益率分别为： A债券的到期收益率= （100-85）/85*100%=17.65%