第一章 财务管理概述-金融市场

2015年注册会计师资格考试内部资料

财务成本管理

第一章　财务管理概述

知识点：金融市场

● 详细描述：

一、金融市场的类型

分类标志

分类

特点

（一）按交易证券的期限不同

1、货币市场

短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

2、资本市场

资本市场是指期限在1年以上的金融资产交易市场。它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

（二）按照证券的索偿权不同

1、债务市场

债务市场交易的对象是债务凭证，例如公司债券、抵押票据等。

2、股权市场

股权市场交易的对象是股票。

（三）按照所交易证券是初次发行还是已经发行

1、一级市场

也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。它是新证券和票据等金融工具的买卖市场。

2、二级市场

是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。

（四）按照交易程序

1、场内交易市场

指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。

2、场外交易市场

场外交易市场没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。任何人都可以在交易商的柜台上买卖证券，价格由双方协商形成。

二、金融市场的功能

1、资金融通功能

它提供一个场所，将资金提供者手中的富裕资金转移到那些资金需求者手中。

2、风险分配功能

在转移资金的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资金提供者和资金需求者。金融市场在实现风险分配功能时，金融中介机构是必不可少的。金融机构创造出风险不同的金融工具，可以满足风险偏好不同的资金提供者。

筹资：未来的现金→现在的现金投资：现在的现金→未来的现金

3、价格发现功能

金融市场上的买方和卖方的相互作用决定了证券的价格，也就是金融资产要求的报酬率。这个竞争形成的价格，引导着资金流向效率高的部门和企业，使其得到发展，而效率差的部门和企业得不到资金，会逐步萎缩甚至退出。

4、调解经济功能

金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件。政府可以通过实施货币政策对各经济主体的行为加以引导和调节。

5、节约信息成本

如果没有金融市场，每一个资金提供者寻找适宜的资金需要者，每一个资金需求者寻找适宜的资金供应者，其信息成本是非常高的。

【提示】（1）资金融通和风险分配为金融市场的基本功能；其他三项为辅助功能。 （2）理想的金融市场需要两个条件，一是完整、准确和及时的信息，二是市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预。

【掌握方法】

例题：

1.下列有关金融市场表述不正确的是（）。

A.金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所

B.金融市场交易的对象主要是证券

C.金融交易大多只是货币资金使用权的转移

D.金融交易是所有权和使用权的同时转移

正确答案：D

解析：金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所。金融市场交易的对象是银行存款单、债券、股票、期货、保险单等证券。与普通商品交易的不同之处在于，金融交易大多只是货币资金使用权的转移，而普通商品交易是所有权和使用权的同时转移。

2.按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。

A.场内市场和场外市场

B.一级市场和二级市场

C.债务市场和股权市场

D.货币市场和资本市场

正确答案：C

解析：金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场；金融市场按照所交易证券是初次发行还是巳经发

行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。

3.货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，下列属于货币市场的工具的是（）。

A.国库券

B.股票

C.公司债券

D.银行长期贷款

正确答案：A

解析：货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

4.下列属于金融市场基本功能的是（）。

A.资金融通功能

B.节约信息成本功能

C.价格发现功能

D.调解经济功能

正确答案：A

解析：金融市场基本功能包括资金融通功能和风险分配功能；价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本是金融市场的附带功能。

5.在货币市场中交易的金融工具有（)。

A.银行承兑汇票

B.期限为3个月的政府债券

C.期限为12个月的可转让定期存单

D.股票

正确答案：A,B,C

解析：金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

6.下列有关半强式有效资本市场的表述中不正确的是（）。

A.半强式有效资本市场是指当前的证券价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场

B.通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效

C.如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益

D.“内幕者"参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效

正确答案：D

解析：对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利，选项D错误。

7.在一个达到弱式有效的证券市场上，下列表述正确的有（〉。

A.有关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任何影响

B.利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益

C.股价是随机变动的

D.证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律

正确答案：A,B,C

解析：如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率，赚取超额收益，说明市场没有达到弱式有效，选项D错误。