第一章 财务管理概述-金融市场
财务管理第一章
优势： ①考虑了盈余水平，时间价值和风险因素； ②一定程度上克服企业追求利润上的短期行为； ③股东财富最大化尤其是股票价格最大化目标具
有客观性，容易量化，便于考核和奖惩。 缺陷： ①它只适合于上市公司，而非上市公司很难有比
较公允客观的股票市场价格； ②股票价格受多种因素影响，不仅包括公司业绩，
五、财务管理的目标
财务管理目标也称为理财目标，是指企业组 织财务活动，处理财务关系所要达到的根本 目的。
企业财务管理目标可以概括为生存、发展、 获利。
根据现代企业财务管理理论和实践，关于企 业财务管理目标的综合表达，主要包括以下 几种最具有代表性的观点。
⑴利润最大化 利润代表企业新创造的财富，直接反映了经营 者的经营业绩，利润越多，说明企业的财富增 加得越多，越接近企业的目标。 优势： ①在一定程度上体现着企业经济效益的高低; ②利润最大化对所有者（股东）和企业均有利； ③在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终 属于获利最多的企业。
经营者的办法。如果经营者决策失误， 经营不力，未能采取一切有效企业措施 措施使企业价值达到最大化，就解聘经 营者，经营者因担心解聘而被迫实现财 务管理目标。 2.接收：这是一种通过市场约束经营者 的办法。如果经营者决策失误，经营不 力，未能采取一切有效措施使企业价值 提高，该公司有可能被其酬他公司强行 接收并购。相关的经营者也会被解聘。
③反映了企业资产保值、增值的要求，有
④该目标扩大了考虑问题的范围，强调在企 业发展中要兼顾各方利益关系，追求相关利 益者的利益最大化。
企业价值最大化通常被认为是现代企业财务 管理目标的较好选择。
财务管理目标分为总体目标和具体目标。企 业价值最大化为企业财务管理的总体目标， 而筹资管理目标、投资管理目标、营运资金 管理目标、利润分配管理目标构协调所有者与债权人的矛盾，通常可采 用以下方式：
第一章财务管理概述
具体方式如下：
二、现代企业中的代理制度
方式一：股票选择权方式
这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采 取能够提高股价的行动。
方式二：绩效股方式
这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得 绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经 营业绩。
第一章 财务管理概述
[本章导读]
学习和掌握财务管理，首先要了解财务 管理的基本内容，这就等于掌握了这门学 科的钥匙。财务管理是一门实践性很强的 学科，它是在既定的理财环境中，按照企 业合理的财务管理目标，通过财务管理的 具体程序和方法，研究资金在企业的运动 形式及其规律。
财务管理
[核心概念]
资金运动（Cash Flow） 财务活动（Financing Activities） 财务管理目标（Financing aim） 财务预算（Financing Budget） 财务控制（Financing Control）
管理者的目标
二、现代企业中的代理制度
（2）防止管理者背离股东目标的具体措施 通常可以采用以下两种方法：
通过考评等监督方 式，促使管理者不违 背股东的利益目标， 否则管理者将面临降 低工资甚至解聘的威 胁。
方法一： 建立监督机制 方法二： 建立激励机制
二、现代企业中的代理制度
（3）建立激励机制的具体方式
财务管理
全书概览
财 务 活 动 市 场 目 标
财 务 管 理 基 础
筹
资
管
理
投
资
管
财务管理学第一章财务管理概述
第一章财务管理概述一、财务管理的含义要了解什么是财务管理，必须先分析公司的财务活动和财务关系。
1、财务活动：——指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
具体包括：筹资活动、投资活动、经营活动、股利分配活动。
（1）筹资引起的财务活动：（2）投资引起的财务活动：（对内投资、对外投资）（3）经营引起的财务活动（4）股利分配引起的财务活动（利润分配的程序：纳税——弥补亏损——提取法定盈余公积金——向东分配利润）2、资本：（1）从资本的具体形态解释，资本是指公司的资产，包括有形资产、无形资产（2）从资本的来源解释。
资本是指公司的负债和股东权益。
3、公司财务关系：（1）公司与投资人之间的财务关系关系（最为根本的）（2）~~~与债权人（体现的是债务与债权的关系）（3）~~~~与被投资单位（体现的是所有权性质的投资与受资之间的关系）（4）~~~~与债务人（体现的是债权与债务的关系）（5）~~~~内部各单位之间（体现为资本的结算关系）（6）~~~~~与职工（体现为劳动成果的分配关系）（7）~~~~~与税务机关4、财务管理的的特点（财务管理侧重于公司价值管理）（1）综合性强：（财务管理的综合性主要体现在价值管理上）（2）涉及面广：（3）对公司的经营管理状况反应迅速：（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映。
根据这一特点，财务部门应当及时向管理人员提供财务信息）二、财务管理的内容与目标公司财务管理的最终目标——公司价值的最大化公司价值增加的主要途径——提高收益率、减少风险收益率高低、风险大小取决于——公司投资决策、资本结构、股利分配政策因此：财务管理的主要内容：投资管理、筹资管理、营运资本管理、股利分配管理5、财务管理的内容（1）投资管理分类：（2）筹资管理（赊购、租赁属于筹资）（36三种观点：（1（2）股东财富最大化股东财富可以用股东权益市场价值来衡量股东财富的增加可以用股东权益市场价值与股东投入资本的差额来衡量（3）公司价值最大化企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值综上所述：现代财务理论的目标是：财务管理应该以企业价值最大化为最佳目标，同时兼顾社会责任。
第一章财务管理导论Corporate Finance Financial Management
3
什么是财务管理?
财务管理解决下述三个问题 :
1.
2.
3.
投资决策：公司应该投资于什么样的长期资产?— —涉及到资本预算 融资决策：公司如何筹资，以支付投资支出所需 要的资金?——涉及到资本结构 营运资本管理：公司应该如何管理它在经营中的 现金流量（ cash flow ）?——涉及到净营运资 本决策
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融资决策
公司应如何为长期投资筹集所需的长期资金? 这些长期资金将利用股东权益方式还是通过 借入资金方式筹集? 这属于企业的长期筹资决策。 资本结构（ Capital Structure）决策
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融资决策
公司价值（The value of the firm ）可以被看做一个圆饼. 财务经理的目标是增加圆饼 的大小 资本结构（Capital Structure）决策可以视做 怎样去最佳地分割圆饼 70% 25% 50% 30% 股 Debt Debt权 负债 75% 50% Equity
由于对圆饼的分割（资本结构）将直接影响 到圆饼 大小（公司价值），因此资本结构决 策就非常重要
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营运资本管理决策
企业应如何管理日常的财务活动，即企业应 如何取得短期资金以及是否要进行赊销?等等 这属于企业由流动资产和流动负债组成的营 运资金管理决策。 净营运资本=流动资产 - 流动负债
净营运资本（Net Working Capital）决策
虽然有限台伙企业的形式在石油天然气租赁和房地产等行业较为普遍但它对于许多其他经营活动并不很适合50有限合伙制企业区别有限合伙人limitedpartnership普通合伙人generalpartnership出资金额大部分95小部分5经营控制权对企业债务的责任仅仅以出资额为限承担有限责任以个人财产承担无限责任专业技术总体上承担无限责任和难以维持持续经营等不利因素使一些规模非常大的企业很难以合伙企业的组织形式进行运作
1财务管理概述
课堂教学以理论知识讲解、相关例题、案例分析、 讨论交流等多种方式进行。
第一章 财务管理概述
知识要点
◆财务管理的概念及内容 ◆财务管理的职能及目标 ◆财务管理的环境
企业的目标：
生存 发展 获利
1.1 财务管理的概念及内容
1、金融市场：是指资金供应者和资金需求者双方 通过金融工具进行交易的场所。 一、金融市场的要素有：市场主体、金融工具、 交易价格和组织方式。
金融市场的主体
居民 企事业单位
金融市场 中央银行
政府 金融机构
金融市场对财务管理的影响
（1）为企业提供了良好的筹资和投资场所。 （2）为企业的长短期资金相互转化提供方便。 （3）为企业财务管理提供有意义的信息。
有者矛盾的方法有（ ）。
A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款
案例：
南京冠生园的破产
2019年9月3日，中央电视台《新闻30分》将南 京冠生园使用陈年馅做月饼的情况曝光后，对 “黑心月饼”的愤怒声讨发自社会各个角落， “南冠”的商业信誉一落千丈，产量大幅下降， 生产难以为继。并株连其它冠生园品牌。全国各 地冠以"冠生园"字号的企业当年月饼减产均在50 ％以上。据统计， 2019年，全国月饼市场与往 年同期相比，销售量减少四成。
在空前的危机面前，冠生园这个创建于1918年， 具有悠久历史的著名食品品牌毫无抵抗的被击倒。
2019年，南京冠生园食品有限公司向南京市中级 人民法院申请破产。2019年1月30日被拍卖，低 至818万元的成交价说明了它在人们心目中的价 值。
市场显现“新冠生园现象”
第一章财管概述
第一章 财务管理概述
学习目标:
了解：财务管理的相关概念；财务管理原 则；财务管理观念、财务管理环境；财务 假设 理解：财务管理各种目标的优缺点；金融 市场与财务管理的关系
知识框架：
（一）相关概念 一、财务管理的含义 （二）内容 （三）特点 1、利润最大化 二、财务管理的目标 （一）类型 2、每股盈余最大化 3、股东财富最大化 1、代理冲突 （二）目标的 2、代理成本 协调 3、管理机制 三、财务管理的环境 四、财务管理假设、原则及观念
本章总结
一、财务管理的含义： 含义、内容和特点
二、财务管理的目标： 企业价值最大化 三、财务管理的环境： 环境因素、金融 市场和利率构成要素 四、财务管理的原则及观念： 内容
财务关系：指企业在组织财务活动过程中与各有关方 面发生的经济关系
内部单位及个人 分工协作 所有权 所有者
被投资单位
投资 受资 税 收
企业
债权债务 债权人、债务人
税务、行政部门
财务管理：就是对各种财务活动的管理，是企业管理 的一个重要组成部门。
（二）财务管理的内容
1、筹资管理：筹多少，如何筹
资本利润率或每股收益 反映了利润与投入资 本之间的关系，有利 于与其他不同资本规 模企业或同企业不同 时期比较。
1、不能避免短期行为 2、未考虑时间价值；可能 导致短期行为 3、未考虑风险大小
3、股东财富最大化ห้องสมุดไป่ตู้ 价值——指企业全部资产的市场价值，反映 未来潜在的获利能力 衡量指标——股票价格
优点
缺点
1、考虑了时间价值、风险大小 2、反映了企业对资产增值、保 值的要求 3、克服短期行为 4、用价值代替价格，克服过多 外界市场因素的干扰
财务管理学第1章总论(中国人民大学出版社第五版)
四、财务目标与利益相关者
广义的 利益相关者
广义的利益相关者 包括一切与企业决策有利益关系的人， 包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相 关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部 利益相关者（经营者和其他员工）。
狭义的 利益相关者
狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的， 对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常，我们说“利益相关者” 是指“狭义的利益相关者”。 （1）合同利益相关者，包括主要客户，供应商和员工，他们和 企业之间存在法律关系，受到合同的约束； （2）非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他 与企业有间接利益关系的群体。 股东可能为自己的利益伤害合同利益相关者，合同利益相 关者也可能伤害股东利益。因此，要通过立法调节他们之间的 关系，保障双方合法权益，一般说来，企业只要遵守合同就可 以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身 利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不 够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。//对于非 合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同 利益相关者，公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响 很大。
于企业的目标，所以财务管理的目 标和企业的目标是一致的，创立企 业的目的是盈利，企业目标也称为 企业的财务目标。
一、财务管理的目标 —— 三种观点
（一）利润最大化
利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的 财富增加得越多、越接近企业的目标。
缺点： （1）没有考虑利润的取得时间 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。 注意： 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、 相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 事实上，许多经理人员都把高利润作为公司的短期目 标。
财务管理与金融市场
财务管理与金融市场财务管理是一门重要的管理学科，旨在有效地管理和运用企业的资金以达到盈利和增值的目标。
金融市场则提供了各种资金渠道和投资机会，为财务管理提供了必需的资源和环境。
本文将探讨财务管理与金融市场之间的关系，并呈现其在企业运营中的重要性。
一、财务管理的定义和目标财务管理是指对企业资产、负债、所有者权益和收入、支出进行详细分析和规划的过程。
其目标是为企业创造价值并最大化股东财富。
财务管理的主要职责包括资金筹集、现金流管理、投资决策、资本结构管理和风险管理等。
二、金融市场的定义和分类金融市场是指资金供求的交易场所，包括证券市场、货币市场和衍生品市场等。
证券市场是股票和债券等有价证券的买卖市场，货币市场是短期借贷和短期投资市场，衍生品市场是衍生金融工具（如期货和期权）的买卖市场。
三、财务管理与金融市场的关系财务管理与金融市场密切相关，二者相互依存、相互促进。
财务管理需要金融市场来提供资金和投资渠道，而金融市场也需要财务管理的有效运作来确保市场的稳定和发展。
1. 资金筹集与金融市场企业需要资金来支持其运营和发展，而金融市场就是企业获取资金的重要渠道之一。
企业可通过发行债券、股票以及与金融机构进行融资等方式来筹集资金，以满足业务需求。
金融市场提供了丰富的融资工具和机构，为企业资金筹集提供了灵活的选择。
2. 投资决策与金融市场财务管理涉及到企业的投资决策，即如何在有限的可投资项目中选择最佳投资方案。
金融市场提供了大量的投资机会，包括股票、债券、期货等，企业可以根据自身的需求和风险承受能力选择适合的投资组合。
财务管理需要对金融市场进行深入研究和分析，以做出明智的投资决策。
3. 风险管理与金融市场财务管理中的风险管理是为了减少、转移或合理利用风险，以保障企业的正常运营和利润增长。
金融市场为企业提供了各种风险管理工具，如保险、期权等，可帮助企业降低金融风险。
企业可以利用金融市场的套期保值工具来对冲汇率风险、利率风险等。
00067财务管理学第一章 财务管理概述 笔记
第一章财务管理概述一、财务管理的含义1.【识记】（1）财务活动财务活动是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
（2）投资活动由于公司投资而产生的的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。
（3）筹资活动由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。
（4）经营活动由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。
（5）股利分配活动在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。
首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定盈余公积金；最后，向股东分配股利。
这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。
（6）财务关系财务关系是指公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
2.【领会】（1）组织财务活动中形成的经济利益关系；概括为：①公司与投资人之间的财务关系；②公司与债权人之间的财务关系；③公司与债务人之间的财务关系；④公司内部各单位之间的财务关系；⑤公司与职工之间的财务关系；⑥公司与税务机关之间的财务关系。
（2）财务管理的特点①财务管理是指组织公司财务活动，协调公司财务关系的一项综合性管理工作。
财务管理侧重于公司价值管理，，通过一系列财务活动，以使公司价值最大化。
②特点：综合性强；涉及面广；对公司的经营管理状况反应迅速。
二、财务管理的内容与目标1.【识记】（1）投资管理投资管理，是指企业根据自身战略发展规划，以企业价值最大化为目标，对将资金投入营运进行的管理活动。
（2）筹资管理筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过企业以外的筹资渠道和其他资本市场，并运用科学有效的筹资方式筹集企业所需资本金的行为。
（3）营运资本管理营运资本管理是对企业流动资产的管理和为保证流动资产投资而进行的融资活动的管理。
一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。
财务管理与金融市场
财务管理与金融市场财务管理和金融市场是当今商业领域中不可或缺的两个重要方面。
财务管理涉及企业对财务资源的有效配置和运用，而金融市场则提供了一种集中交易和融资的平台。
本文将探讨财务管理与金融市场之间的关系，并介绍它们在企业运作和经济发展中的重要作用。
一、财务管理的概念和职责财务管理是指企业通过合理的财务决策和运用财务工具来实现财务目标的过程。
它包括财务规划、预算编制、资金管理、投资决策、融资策略等方面的工作。
财务管理的主要职责是确保企业资金的充分利用和最大化，同时降低风险并提高盈利能力。
二、金融市场的定义和功能金融市场是交易金融资产的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融市场的主要功能是提供融资、投资和风险管理的机会，为投资者和资金需求者之间提供便捷的交易渠道。
金融市场的交易活动也对实体经济的发展起到重要推动作用。
三、财务管理与金融市场的互动关系1. 资金来源和运用财务管理需要不断寻找资金来源，并制定合理的资金运用计划。
金融市场提供了多种融资渠道，企业可以通过发行债券、股票等方式筹集资金，以满足运营和投资需求。
同时，企业还可以通过投资金融市场获取收益，提高财务绩效。
2. 风险管理和投资决策财务管理涉及风险管理和投资决策，而金融市场则提供了各种金融工具和衍生品来帮助企业管理风险和实现投资目标。
企业可以利用金融市场的期货、期权和保险等工具来对冲风险，降低财务风险。
同时，金融市场的交易数据和信息也为企业的投资决策提供了重要参考依据。
3. 资本市场和企业发展财务管理与金融市场的关系还体现在企业发展的方面。
企业通过在资本市场上发行股票，可以吸引更多的投资者和资金，实现企业规模的扩大和业务的拓展。
同时，企业的股票价格和市场表现也受金融市场的影响，市场的变化可能对企业的财务状况和价值产生重要影响。
四、财务管理与金融市场的发展趋势目前，随着信息技术的快速发展和金融市场的全球化，财务管理与金融市场之间的联系越来越密切。
财务管理 第三版 第一章 财务管理概述
财务活动是指资金的筹集、运用、耗资、收回及分配等一系列行为。 A Gw G W P W′ G′ Gw P0 ┃筹资活动┃ 投资活动 ┃ 分配活动 ┃
1.1 财务管理基本理论
财务管理属于企业管理的组成部分，企业管理目标决定了财务管理目标1.2.1 现代企业的组织形式根据市场经济的要求，现代企业的组织形式按照财产的组织形式和所承担的法律责任划分。国际上通常分类为：独资企业、合伙企业和公司企业。1. 独资企业 它是由某个人出资创办的，有很大的自由度，只要不违法，爱怎么经营就怎么经营，要雇多少人，贷多少款，全由业主自己决定。2. 合伙企业 合伙企业是由几个人、几十人，甚至几百人联合起来共同出资创办的企业。它不同于所有权和管理权分离的公司企业。它通常是依合同或协议凑合组织起来的，结构较不稳定。
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财务管理
新世纪应用型高等教育会计类课程规划教材
第1章 财务管理概述
第1章 财务管理概述
第1节 财务管理基本理论第2节 财务管理的目标第3节 财务管理的原则和基本环节第4节 财务管理的环境
重点与难点 综合表达财务管理目标三种观点的主张、理由和存在的问题；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者债权人的冲突及协调办法;财务管理的原则；金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。
1. 企业财务活动
1.1.2 财务管理的内涵1、财务管理的定义 任何企业要进行正常的生产经营活动，都必须运用人力、物力和财力等各项生产经营要素，尤其是财力，即资金，它是企业生产经营过程中商品价值的货币表现。是组织企业财务.活动，处理财务关系的一项经济管理工作
1）实物商品资金运动 A G W P W′ G′ P02）金融商品资金运动 G Gw G′
自考《00067财务管理学》讲义：第一章财务管理概述
自考《00067财务管理学》讲义：第一章财务管理概述人我匆忙，书本是我善良的朋友；我悠闲，书本是我真诚的伙伴。
生活于善良和真诚的氛围里，哪儿还有不悦之理？今天给大家带来的是“2020自考《00067财务管理学》讲义：第一章财务管理概述”的内容，希望对您学习有所帮助！ 2020自考《00067财务管理学》讲义 第一章财务管理概述 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
（识记） （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。
（领会） （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。
（领会） （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲臵资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。
（领会） （四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。
（领会） （五）公司内部各单位之间的财务关系：主要是指公司内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系，体现为资本的结算关系。
（领会） （六）公司与职工之间的财务关系：主要是指公司在向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济利益关系，体现为劳动成果的分配关系。
（领会） （七）公司与税务机关之间的财务关系：主要是指公司要按照税法的规定依法纳税而与国家税务机关形成的经济利益关系，体现为依法纳税和依法征税的关系。
（领会） 财务管理的特点4星 1.综合性强（体现在价值管理上）。
2.涉及面广。
3.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）。
财务管理的内容3星 （一）投资管理 投资是指公司为了获得未来收益或避免风险而进行的资本投放活动。
chapter 1财务管理概述
五、企业的社会责任和商业道德
企业对于超出法律和公司治理规定的对利 益相关者最低限度义务之外的，属于道德 范畴的责任
对于合同利益相关者的社会责任 对于非合同利益相关者的社会责任
Chapter 1
对于合同利益相关者的社会责任
劳动合同之外员工的福利，例如帮助住房按揭、延 长病假休息、安置职工家属等； 改善工作条件，例如优化工作环境、建立体育俱乐 部等； 尊重员工的利益，人格和习俗，例如尊重个人私有 知识而不是宣布个人知识归公司所有，重视员工的 意见和建议，安排传统节日聚会等、灵活的工作时 间等； 友善对待供应商，例如改进交易合同的公平性、宽 容供应商的某些失误等； 就业政策，例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等。
第一章
财务管理概述
本章内容
财务管理的内容
财务管理的目标 财务管理的原则 金融市场
Chapter 1
Finance 的翻译
及物动词：供资金给;融资,为...筹措资 Our project is adequately financed. 不及物动词：筹措资金 We are financing for the housing project. 名词： 财政：The country's finances have improved.
Chapter 1
股东财富最大化
增加股东财富是财务管理的目标 股东财富的衡量 -- 股东权益的市场价值
股东财富的增加 -- 股东权益的市场价值与股东 投资资本的差额， “权益的市场增加值” 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。 股东财富最大化，实际上就是“权益的市场增 加值最大化”
财务活动：资金的筹资、投放、使用、收回及分配 等一系列活动。
财务管理与金融市场概论-PPT精选文档
有限責任公司 (Limited Liability Company, LLC)： 所有權人皆「有限合夥人」，無「一般合夥人」。 股份有限公司 (Corporation)：多人出資的事業，所 有權人為股東，不須付無限清償責任。
財務管理之主要單元
第二節 金融商品
1. 貨幣市場工具
國庫券 商業本票 承兌匯票 可轉讓定期存單 甲種國庫券 (TB1) 乙種國庫券 (TB2) 交易性商業本票 (CP 1) 融資性商業本票 (CP 2) 商業承兌匯票 銀行承兌匯票 (CD, NCD) (CA) (BA)
國庫券 (Treasury Bills, TB)：由中央 (聯邦) 政府發行。
證券(私募市場)
金融機構
資金 資 金 證 券 資金
市場規定 群眾行為 基本分析 技術分析
證券
股票市場
債券市場
發行
投 資 人
資金
企 業
衍生性商品 外匯市場
資金 存款 資 金
短期資金 長期投資 長期融資
貨幣市場
中 介
資金
資金 負債
商業銀行
金融體系示意圖
(Finance) 財務 學
2. 財務學科
投資學金融市場 公司財管
共同基金 (Mutual Funds)：投信公司募集資金，由 專業經理人負責選股，投資人持有「受益憑證」。 開放式基金：投資人可 隨時要求公司按當時的 基金發行公司 淨資產價值贖回。 買賣 封閉式基金：投資人不 可要求發行公司買回， 須在股市中交易。
投 開放式基金
封閉式基金
選擇權 (Options)：持有人付出權利金 (Premium) 後，有權在未來的一段時間內，以履約價格 (Exercise Price) 向對方購買 (或出售) 一定數量的標 的物，但沒有義務履行契約。 台灣期貨交易所推出的商品， 2019 年 9 月成立後所推出的 「期貨」與「選擇權」衍生性 商品 。
金融财务管理概述
收回 资金
营业费用
商业信用 短期融通
营业活动产生的现金对于价值创造有直接意义，它是 增加股东财富的基础。
• 营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。
• 营运资本投资管理：
– 制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、 决定保留多少现金以备支付，并对这些资金进行日常管理。
– 营运资本是周转使用的，以尽可能少的营运资本支付同样的营业 现金流，有利于增加股东财富。
较难 难以从外部获得大量
资金用于经营
个人所得税
合伙企业
两个或两个以上的自然 人，有时也包括法人或 其他组织。
每个合伙人对企业债务 须承担无限、连带责任。
公司制企业 多样化
有限债务责任
合伙人卖出所持有的份 额或死亡
无限存续
较难 较难从外部获得大量资金
用于经营
个人所得税
容易转让所有权
更容易在资本市场 上筹集到资金
• 基于监督成本的限制，不能解决全部问题。 • 2.激励 • 使经营者分享企业增加的财富，如股票期权奖励等。 • 最佳解决办法：监督成本＋激励成本＋偏离目标损失＝最
小
• 股票期权：
– 在未来时间以约定的价格购买公司一定数量的股票；
– 如允许经理人在2年后以25元每股的价格购买1万股， 若两年后公司股票市价涨到100元每股，则经理人可获 利75万元，在国外广泛应用；
– 该方法使经营者与股东目标一致化，其缺点是股价受 很多不可控因素的影响。
三、财务目标与债权人
• 公司向债权人借入资金后，两者也形成一种委托代理关系。 • （1） 债权人目标：本利求偿权
– 债权人借出资金是有风险的，并把这种风险的相应报酬纳入利率。 考虑的因素有公司现有资产的风险、预计公司新增资产的风险、 公司现有的负债比率和公司未来的资本结构等
财务管理与金融市场
财务管理与金融市场一、财务管理的基本概念与作用财务管理是一个涵盖广泛且重要的领域，在商业运作中起着至关重要的作用。
它涉及到公司资金的筹集、投资决策、资本结构管理以及利润分配等方面。
财务管理的目标是最大化股东财富，通过优化公司财务活动，提高资本回报率和市场竞争力。
财务管理的主要作用有三个方面：1.筹资：财务管理负责筹集公司所需的资金，包括通过偿还借贷、发行股票以及吸引投资等方式。
同时，财务管理也需要最大限度地利用公司内部资源进行资金调动，以满足公司的经营和发展需求。
2.投资：财务管理要对公司的投资项目进行评估和选择，确保公司的投资决策符合公司战略目标并能够带来最大化的回报。
同时，财务管理也要监督和控制投资项目的执行，确保项目能按时按量完成，并帮助公司降低投资风险。
3.盈利分配与财务报告：财务管理需要决定公司的盈利分配政策，即如何将公司的利润分配给股东、留作再投资或用于其他方面。
此外，财务管理还需要编制财务报告，向内外部利益相关者提供准确、及时和可靠的财务信息，帮助他们做出正确的决策。
二、金融市场的概念与分类金融市场是指货币和资本之间进行交换的场所。
它是国民经济的重要组成部分，与财务管理密切相关。
金融市场的存在和发展能够提供融资渠道，使得企业能够更好地实现财务目标。
金融市场可以根据交易对象的不同进行分类，主要有以下几种类型：1.货币市场：货币市场是指短期（一年以内）的资金借贷市场，如短期国债市场、银行间拆借市场等。
在货币市场上，金融机构和非金融机构可以进行短期债务融资或短期资金投资。
2.资本市场：资本市场是指长期（一年以上）的资金借贷和股权融资市场，如证券市场（股票、债券市场）、期货市场、外汇市场等。
资本市场可以帮助企业筹集长期资金，进行股权融资，实现企业的长期发展。
3.衍生品市场：衍生品市场是指一类金融衍生产品的交易市场，如期权市场、期货市场、互换市场等。
衍生品市场上的交易活动主要基于衍生品合约，是投资者进行风险管理和投机交易的重要场所。
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2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第一章 财务管理概述
知识点：金融市场
● 详细描述：
一、金融市场的类型
分类标志
分类
特点
（一）按交易证券的期限不同
1、货币市场
短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。
货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。
2、资本市场
资本市场是指期限在1年以上的金融资产交易市场。
它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场。
资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
（二）按照证券的索偿权不同
1、债务市场
债务市场交易的对象是债务凭证，例如公司债券、抵押票据等。
2、股权市场
股权市场交易的对象是股票。
（三）按照所交易证券是初次发行还是已经发行
1、一级市场
也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。
它是新证券和票据等金融工具的买卖市场。
2、二级市场
是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。
（四）按照交易程序
1、场内交易市场
指各种证券的交易所。
证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。
2、场外交易市场
场外交易市场没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。
任何人都可以在交易商的柜台上买卖证券，价格由双方协商形成。
二、金融市场的功能
1、资金融通功能
它提供一个场所，将资金提供者手中的富裕资金转移到那些资金需求者手中。
2、风险分配功能
在转移资金的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资金提供者和资金需求者。
金融市场在实现风险分配功能时，金融中介机构是必不可少的。
金融机构创造出风险不同的金融工具，可以满足风险偏好不同的资金提供者。
筹资：未来的现金→现在的现金投资：现在的现金→未来的现金
3、价格发现功能
金融市场上的买方和卖方的相互作用决定了证券的价格，也就是金融资产要求的报酬率。
这个竞争形成的价格，引导着资金流向效率高的部门和企业，使其得到发展，而效率差的部门和企业得不到资金，会逐步萎缩甚至退出。
4、调解经济功能
金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件。
政府可以通过实施货币政策对各经济主体的行为加以引导和调节。
5、节约信息成本
如果没有金融市场，每一个资金提供者寻找适宜的资金需要者，每一个资金需求者寻找适宜的资金供应者，其信息成本是非常高的。
【提示】（1）资金融通和风险分配为金融市场的基本功能；其他三项为辅助功能。
（2）理想的金融市场需要两个条件，一是完整、准确和及时的信息，二是市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预。
【掌握方法】
例题：
1.下列有关金融市场表述不正确的是（）。
A.金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所
B.金融市场交易的对象主要是证券
C.金融交易大多只是货币资金使用权的转移
D.金融交易是所有权和使用权的同时转移
正确答案：D
解析：金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所。
金融市场交易的对象是银行存款单、债券、股票、期货、保险单等证券。
与普通商品交易的不同之处在于，金融交易大多只是货币资金使用权的转移，而普通商品交易是所有权和使用权的同时转移。
2.按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。
A.场内市场和场外市场
B.一级市场和二级市场
C.债务市场和股权市场
D.货币市场和资本市场
正确答案：C
解析：金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场；金融市场按照所交易证券是初次发行还是巳经发
行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。
3.货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，下列属于货币市场的工具的是（）。
A.国库券
B.股票
C.公司债券
D.银行长期贷款
正确答案：A
解析：货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。
4.下列属于金融市场基本功能的是（）。
A.资金融通功能
B.节约信息成本功能
C.价格发现功能
D.调解经济功能
正确答案：A
解析：金融市场基本功能包括资金融通功能和风险分配功能；价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本是金融市场的附带功能。
5.在货币市场中交易的金融工具有（)。
A.银行承兑汇票
B.期限为3个月的政府债券
C.期限为12个月的可转让定期存单
D.股票
正确答案：A,B,C
解析：金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。
资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
6.下列有关半强式有效资本市场的表述中不正确的是（）。
A.半强式有效资本市场是指当前的证券价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场
B.通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效
C.如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益
D.“内幕者"参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效
正确答案：D
解析：对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利，选项D错误。
7.在一个达到弱式有效的证券市场上，下列表述正确的有（〉。
A.有关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任何影响
B.利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益
C.股价是随机变动的
D.证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
正确答案：A,B,C
解析：如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率，赚取超额收益，说明市场没有达到弱式有效，选项D错误。