证券投资学离线作业_答案
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第一章证券市场概述1、什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？答：投资是经济主体为了获得未来的收益而垫支资本转换为资产的过程，这一结果因存在风险而存在不确定性。
实体投资是指对设备、建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。
其最终的结果是增加了社会物质财富和经济总量。
金融投资是指投资者为了获得收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产方式让渡资金使用权以获取收入行为过程。
直接金融是融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，间接金融是融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，二者的区别是资金融通过程中是否有中介机构的参与并与投资者产生契约关系，在间接融资中，投资银行只起帮助其中一方寻找或撮合适当的另一方以实现融资的委托代理关系的作用。
直接金融投资是投资者通过在资本市场直接买卖股票、债券等由筹资者发行的基础证券以获得收益的投资方式，而间接金融投资指投资者不直接购买股票、债券等有价证券，他们购买银行存单、基金、信托产品或金融衍生产品以间接的获取收益。
直接金融投资者可以参加股东大会或债权人大会，了解发行公司信息较为容易，而间接金融投资者无这些特权。
2、什么是证券？其特征有哪些？可以分成几类？答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。
按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。
有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。
广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。
证券的基本特征主要如下：1.所有权特征。
该特征指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量大小对相应的资产拥有一定的所有权。
2.收益性特征。
指证券持有人可以通过转让资本的使用权而获取一定数额的资本收益。
3.流通性特征。
指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》习题（1-6章）一. 单项选择1．证券经纪商的收入来源是（）A、买卖价差B、佣金C、股利和利息D、税金2．贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式3．世界上历史最悠久的股价指数是（）A、金融时报指数B、道琼斯股价指数C、标准普尔股价指数D、日经指数4．在我国股票发行通常采用（）方式。
A、平价B、溢价C、时价D、贴现5．股份公司向股东送股体现了资本增值收益，这种送股的资金来源是（）A、公积金B、税后利润C、借入资金D、社会闲置资金6．优先股票的“优先”体现在（）A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股利分配和剩余资产清偿的优先7．以银行金融机构为中介进行的融资活动场所是（）A、直接融资市场B、间接融资市场C、资本市场D、货币市场8．公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）A、信用公司债B、保证公司债C、抵押公司债D、信托公司债9．（）是股份有限公司最基本的筹资工具。
A、普通股票B、优先股票C、公司债券D、银行贷款10．（）的投资者可以享受税收优惠。
A、优先股票B、公司债券C、政府债券D、金融债券11．一般来讲，公司债券与政府债券比较（）A、公司债券风险小，收益低B、公司债券风险大，收益高C、公司债券风险小，收益高D、公司债券风险大，收益低12．我国证券交易所实行（）。
A、公司制B、会员制C、股份制D、合伙制13．股份有限公司的设立，一般有两种方法（）A、公募设立和私募设立B、发起设立和募集设立C、直接设立和委托设立D、直接设立和投标设立14.贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式15.金融机构证券是金融机构为筹集资金而发行的证券，以下不属于这类证券的是（）A、大额可转让定期存单B、银行承兑汇票C、银行本票D、银行股票16.世界上第一个股票交易所是（）A、纽约证券交易所B、阿姆斯特丹证券交易所C、伦敦证券交易所D、美国证券交易所17.以下不属于证券交易所的职责的是（）A、提供交易场所和设施B、制定交易规则C、制定交易价格D、公布行情18.根据市场组织形式的不同，可以将证券市场划分为（）。
22春“财务管理”专业《证券投资学》离线作业-满分答案3
22春“财务管理”专业《证券投资学》离线作业-满分答案1. 根据CAPM模型，下列说法不正确的是( )。
A.如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低B.单个证券的期望收益的增加与成正比C.当一个证券的价格为公平市价时，α为零D.均衡时，所有证券都在证券市场线上参考答案：A2. 根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素有关?( )A.市场风险B.非相同风险C.个别风险D.再投资风险参考答案：A3. 下列哪些形态的出现通常预示着下跌?____。
A.三角形B.楔形C.菱形D.喇叭形E.矩形参考答案：CD4. 在实践中，切实可行的投资目标是追求相对收益的最大化。
( )A.错误B.正确参考答案：B5. 信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。
( )A.正确B.错误参考答案：A6. 用来表示市场上涨跌波动强弱的指标是：____。
A.MACDB.RSIC.KDJD.WR参考答案：B7. 如果ß(贝塔系数)值小于1，说明它的风险大于整个证券市场风险水平。
( )A.错误B.正确参考答案：A8. 股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。
( )A.错误B.正确参考答案：B9. 马科威茨关于投资组合的奠基之作是( )。
A.均值方差模型B.证券组合的选择C.资本定价模型D.论有效边界参考答案：B10. 下列哪些资金不能直接进入我国股票市场?( )A.保险公司资金B.银行资金C.企业资金D.证券公司资金参考答案：B11. 下列关于可赎回债券的说法，错误的是( )。
A.可赎回债券的赎回权实际上是投资者出售给发行人的一个期权B.当市场利率下降时，普通债券的价值和可赎回债券的价值之间有一个价值差，这代表发行人选择赎回权的价值C.通常可赎回债券的发行人在市场利率上升时行使赎回权D.债券的可赎回条款降低了债券的内在价值和投资者的实际收益率参考答案：C12. 证券发行市场是( )以发行证券的方式筹集资金的场所。
证券投资学离线作业---2015秋
浙江大学远程教育学院《证券投资学》课程作业姓名：张文思学号：715100214003年级：2015春学习中心：浙大西溪—————————————————————————————第一章证券投资工具概述一、简答题1．证券的定义答：是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。
2．有价证券答：是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
3．证券的特征答：1).产权性；2). 收益性；3). 风险性；4).变现性；5).期限性； 6).价悖性4．公司证券答：是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。
主要包括股票、债券、认股证书等。
5．政府证券答：是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。
6．证券投资工具的属性比较答：1).性质和功能的不同2).发行条件和流通方式的不同 3).收益和风险水平不同7．固定收益证券答：是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。
8．证券投资的基本要素答：收益、风险和时间9．证券投资的含义答：是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。
10．私募证券答：是指向少数特定的投资者发行的证券。
二、填空题1．按证券上市与否分类，可以分为上市证券和非上市证券。
2．按证券募集方式分类，可以分为共募证券和私募证券。
3．按证券发行主体分类，可以分为公司证券,金融证券,政府证券。
4．按证券收益是否固定分类，可以分为固定收益证券,变动收益证券。
5．按证券适销性分类，可以分为适销证券不适销证券。
6．按证券上市与否分类，可以分为上市、非上市证券。
7．按证券发行的地域和国家分类，可以分为国内证券，国际证券。
8．证券持有人按照自己的需要，自由、及时地将证券转让给他人以换取本金的过程称为证券的变现性。
9．如果证券的市场价格和证券的券面金额的不一致，这种情况称为证券的价悖性。
证券投资学参考答案(最新版本)
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证券投资学参考答案
单项选择：1~10： CBCCB AACAC
11~20：BCCDD ACADA
21~30：CBBDB CCAAA
31~40：ADCCB CAABA
多项选择：1ABDE 2ACE 3BC 4ABCD 5ABCDE6ABD 7ABC 8BDE 9ABCD 10ACD
11ACE 12AC 13ABD 14ABCE 15ABCDE16ACD 17ABDE 18ABC 19CD 20ABE
判断：1~5：是非是非是
6~10：非非非是非
简答：1、第363页
2、基金托管人的主要职责有哪些？
1．安全保管基金的全部资产；2．执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；3．监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违法违规的，不予执行，并向中国证监会报告；4．复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；5．保存基金的会计帐册、记录15年以上；6．出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告；7．基金章程或基金契约、托管协议规定的其他职责。
基金托管人的主要职责是（）。
A．保管基金资产
B．监督基金管理公司的投资运作
C．核算基金单位资产净值
D．促进基金资产的保值增值
E．发放基金投资收益
[答] A B C E
3、第275页
4、第129页
5、第366页
计算题
1、第270页
2、第236页。
证券投资学习题参考答案
第五章1、解：（1）根据CAPM 模型 ()i f i m f R R R R β=+-， 当证券i 为市场组合m 时，我们有： ()m f m m f R R R R β=+- 1m B β∴==（2）由()A f A m f R R R R β=+-，可得：0.110.5(0.14)0.08f f f R R R =+⨯-∴=资本市场线为： ()(0.140.08)0.080.080.50.12m f ppp f p mR R R R σσσσ--=+=+=+证券市场线为：()0.08(0.140.08)0.080.06i f i m f i i R R R R βββ=+-=+-=+2、解：如果市场达到均衡状态，则市场不存在套利机会。
我们假设一个证券组合为123(,,),(1,2,3)i i i ωωωω=其中代表投资证券的比重。
而有无数多组123(,,)ωωω满足 12312312300.93.01.800.150.210.120ωωωωωωωωω++=⎧⎪++=⎨⎪++>⎩比如123(,,)(100,75,175)ωωω=-组合就满足了上面的式子，也就是说我们可以构建一个套利组合，卖空175个单位股票3，然后买进100个单位股票1以及75个单位股票2 ，这样我们原始投入为0，组合的敏感因子也为0，也就是不够共同因素影响，但该组合缺可以获得正收益，所以原来市场不均衡。
要使得市场达到均衡，则必须要求3个股票都满足单因素APT 模型：i f i r R b λ=+由0.150.90.1243,0.02860.21 3.0f f f R R R λλλ=+⎧⎪⇒≈≈⎨=+⎪⎩股票3的期望回报率应该是：330.1243 1.80.02860.1757817.578%f r R b λ=+=+⨯==股票3的期望回报率上升为17.578%，市场就能达到均衡。
3、解：因为基金组合的β值为1，所以基金组合的期望收益()()p m E R E R = （1）由题意可知：222()0.080.05(0.5)0.110.11()0.080.0250.0620.0250.0870.79p p p p p E R b b E R b =+⨯-+=-+=+=∴= （2）依题意有：11()0.080.05()0.080.0621.240.050.05p p p p E R b E R b =+-=== 答：略。
证券投资离线作业
第一阶段作业一、单项选择题：1.有价证券是一种____B___。
A.商品证券；B．虚拟资本；C．限制资本； D.多余资本。
2.股票是__B_____。
A.所有权凭证；B.债权凭证；C．衍生工具； D.避险工具。
3.资本证券是与___C____直接有关的活动而产生的证券。
A.资金；B．项目投资；C．金融投资；D.货币投资。
4.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会__D___。
A．不确定；B．不变；C．下降；D．提高。
5.___A___有利于使证券市场呈现上升走势。
A．持续、稳定、高速的G D P增长；B．高通胀下G D P增长；C．宏观调控下G D P减速增长；D．转折性的G D P变动；6.道·琼斯分类法将行业分为___C__类。
A．1；B．2；C．3；D．4。
7.长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的__D____。
A．资本结构；B．经营效率；C．财务结构；D．偿债能力二、多项选择题：1.证券投资基金主要投资于__C D_____。
A.房地产；B．进出口外贸；C．股票；D.债券 E.人事权。
2.金融衍生工具包括__A B C_____。
A.指数期货合约；B．股票期权；C．汇率期货；D.大豆合约 E.农产品合约。
3.影响股票投资价值的因素包括__A B C D_____。
A．公司净资产；B．行业因素；C．公司股份分割；D．公司资产重组 E.投资者数量。
4.一般来说，利率水平的变化主要影响着人们的__A C_____行为。
A．储蓄；B．就业；C．投资；D．消费；E.娱乐方式。
5.影响行业兴衰的因素有__A B C D E___。
A．市场占有率；B．社会习惯的变化；C．技术进步；D．行业周期 E.政策的倾向。
6.上市公司配股增资后，_A B____将下降。
A．资产负债率；B．股东权益比率；C．资本化比率；D．资本固定化比率 E.市盈率。
三、判断题：1．技术分析是以市场的具体表现为依据，预测证券价格的波动趋势。
《证券投资学》课后习题答案
三、计算题 1.终值 25.16 万元，现值 15.44 万元。如果该项目初始投入 9 万元，低于项目现值，值得投
资。如果初始投入正好等于第一步计算出来的项目现值，该项目的投资收益率是 5%。
2.合理的发行价格为 97.86 元。发行 1 年后，贴现率变为 5%，此时债券合理的价格为 100 元。
如果离债券到期还有半年，贴现率为
= 10% × 27.17% + 25% × 43.48% +13.33% ×13.04% + 24% ×16.30% 。答案与第 2 题一样。
4.答：期望收益率为 9%，标准差为 0.1290。
5. ①久期小一点好；②久期大一点好；③久期最好对冲，即空头头寸的久期和多头头寸的久 期相等或相近。
6.如果某个公司的市盈率已经很高，股价还在上涨，可能的原因是以后期的预期盈利比较多， 即预期市盈率较低；如果某个公司的市盈率已经很低，股价还在下跌，可能的原因是以后期的预 期比较少，即预期市盈率比较高。
6.答：要调整。随着时间的变动，市场的变化，资产的预期收益率和风险可能发生变化，因 此前沿组合也会发生变化；同时投资者的风险承担能力也可能随着收入的变动而变动。所以，在 持有期间需要进行调整最优组合，当然要考虑到调整成本。
三、计算题 1.答：资产 3 优于资产 2；资产 4 优于资产 1。
2.答：资产 1、资产 2、资产 3 和资产 4 的期望收益率分别为 10%、25%、13.33%、24%。投资
第一章 复习题
一、名词解释 （略）
二、讨论题 1.答：①证券投资的例子：购买股票、债券、基金等。实物投资的例子：购买厂房、设备等。 ②实物投资直接产生社会产品，增加社会财富。证券投资为实物投资提供资金来源，加速社会产 品和社会财富的生产和创造速度。实物投资的收益来自于新增社会产品所带来的利润。证券投资 的收益来自于资金的使用成本。
2016年春证券投资学离线作业
浙江大学远程教育学院《证券投资学》课程作业姓名：学号：年级：2016年春专升本学习中心：西溪直属—————————————————————————————第一章证券投资工具概述一、简答题1．证券的定义答：是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。
2．有价证券答：是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
3．证券的特征答：1).产权性；2). 收益性；3). 风险性；4).变现性；5).期限性； 6).价悖性4．公司证券答：是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。
主要包括股票、债券、认股证书等。
5．政府证券答：是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。
6．证券投资工具的属性比较答：1).性质和功能的不同2).发行条件和流通方式的不同 3).收益和风险水平不同7．固定收益证券答：是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。
8．证券投资的基本要素答：收益、风险和时间9．证券投资的含义答：是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。
10．私募证券答：是指向少数特定的投资者发行的证券。
二、填空题1．按证券上市与否分类，可以分为上市证券和非上市证券。
2．按证券募集方式分类，可以分为共募证券和私募证券。
3．按证券发行主体分类，可以分为公司证券,金融证券,政府证券。
4．按证券收益是否固定分类，可以分为固定收益证券,变动收益证券。
5．按证券适销性分类，可以分为适销证券不适销证券。
6．按证券上市与否分类，可以分为上市、非上市证券。
7．按证券发行的地域和国家分类，可以分为国内证券，国际证券。
8．证券持有人按照自己的需要，自由、及时地将证券转让给他人以换取本金的过程称为证券的变现性。
9．如果证券的市场价格和证券的券面金额的不一致，这种情况称为证券的价悖性。
22春“财务管理”专业《证券投资学》离线作业-满分答案4
22春“财务管理”专业《证券投资学》离线作业-满分答案1. 紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。
( )A.正确B.错误参考答案：A2. ( )是股份有限公司的最高权利机构。
A.董事会B.股东大会C.总经理D.监事会参考答案：B3. 证券的市场价格受到各种因素的影响，因时因地不同而呈现价格差异并且不断地发生变化。
证券价格的这种差异和变化，给投资者提供了通过投资或投机活动盈利的机会。
就证券本身而言，这种源于投资者不断追求利润的动机而表现出来的特性就是机会性。
( )A.错误B.正确参考答案：B4. 看涨期权亦称为买入期权。
( )A.错误B.正确参考答案：B5. 股票风险的内涵是预期收益的不确定性。
( )A.错误B.正确参考答案：B6. 从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列现货交易的组合。
( )A.正确B.错误参考答案：B7. ( )属于趋势型指标。
A.RSIB.MACDC.MAD.WMS参考答案：BC8. 金融衍生工具产生的最基本原因是( )。
A.投机套利B.规避风险C.赚取买卖价差收入D.以上都不对参考答案：B9. 一个公司的流动比率越高，该公司用现金偿付债务的能力一定就越强。
( )A.正确B.错误参考答案：A10. 固定收益型证券通常用来规避风险。
( )A.正确B.错误参考答案：B11. 在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券____。
A.大得多B.小得多C.差不多D.小参考答案：A12. 证券投资风险评估的方法不包括( )。
A.专家调查法B.经济计量评估法C.经验评估法D.财务指标评估法参考答案：C13. 融券业务，一方(融入方)以其他债券或资产为担保向另一方(融出方)借入债券，在约定的期限内归还所借债券并支付一定费用的债券融通行为(或叫融券/借券活动)。
( )A.正确B.错误参考答案：A14. 从市场最初的职能出发划分，证券市场可分为( )。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》第一部分习题第1章股票1．什么是股份有限公司？并简述其内部组织结构？2．试述股票的内涵及其特征。
3．试述普通股的权利有哪些？优先股的优先权表现在哪几个方面？4．不同情况下股票的价值含义各是什么？第2章债券1．试述债券作为有价证券的基本特征。
2．到期收益率这一指标的优点和缺陷是什么？3．简述债券价格波动的原因。
4．某债券当前价格是950.25元，到期收益率是10%，息票率是8%，面值1000元，三年到期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还。
试计算该债券的持续期。
5．假设有一个债券面值100元，期限7年，息票率10%，价格95元，到期收益率11.063%。
试计算该债券的持续期与修正持续期。
第3章证券投资基金1．什么是证券投资基金？证券投资基金有什么特点？2．试述证券投资基金与股票、债券的区别。
3．契约性基金与公司型基金的区别在哪里？4．简述证券投资基金是如何设立与发行的？第4章衍生金融工具1．股指期货的概念及特征？2．期权的价值由什么构成？3．可转换债券作为投资工具和融资工具的优点和缺点有哪些？4．权证的分类有哪些？5．举例说明运用股票指数期货交易进行空头套期保值的具体情形。
第5章证券发行市场1．概念题：证券发行市场、间接发行、包销、招股（配股）说明书、债券的信用评级。
2．股份有限公司发行股票的主要目的有哪些？3．证券承销方式有哪几种？它们各有什么特点？4．在我国，申请初次发行股票需要符合哪些条件？5．影响股票发行价格的主要因素有哪些？第6章证券流通市场1．什么是证券交易所？它具备哪些特征？2．证券交易所有哪些组织形式？公司制和会员制证券交易所各具有哪些特点？3．与主板市场相比，创业板市场具有哪些特点？4．创业板市场有哪些类型？5．简述证券交易的基本流程。
2第9章证券投资基本分析1．简述利率对股价的影响。
2．简要的从货币政策的变动分析其对股市的影响？3．简述证券投资分析中的行业生命周期理论。
证券投资学作业及答案
证券投资学作业姓名：学号：专业：一、单项选择题1. 证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资产使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（ C ）A.买卖差价B. 利息或红利C. 生产过程中的价值增殖D.虚拟资本价值2.一般来说，期限较长的债券，（ D ），利率应该定得高一些。
A．流动性强，风险相对较小B．流动性强，风险相对较大C．流动性差，风险相对较小D．流动性差，风险相对较大３.以投资银行为中介进行的融资活动场所是（ D ）。
A.间接融资市场B. 信贷市场C.货币市场D.直接融资市场４．关于每股收益，下列说法中不正确的是（ B ）：A.每股收益不反映股票所含的风险B.每股收益与股利支付率存在正相关关系C.每股收益多，不一定意味着多分红D.每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标５．证券交易所具有以下特征（A B C E ）：A. 有固定的交易场所和交易时间B. 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构C. 交易对象限于符合一定标准的上市证券D. 决定证券交易价格E. 具有较高的成交速度和成交率二、辨析题1.根据“不要把鸡蛋放在一个篮子里”原则，只要购买两只以上股票都可以达到达分散投资风险的目的。
辨析：这句话是错误的。
根据马克维茨的资产组合理论，在一个证券组合中，只要包含了足够多的相关关系弱的证券，就完全可以将风险分散并降低到最小。
而根据理论与实践研究，这个组合的证券数量一般最少为10只。
只有将足够多的证券在不同行业、地区、企业等方面分散，才可以将投资风险降到最低。
而仅仅只有两只股票的话不能保证其相关关系弱，即使相关关系弱的话也不不能做到上述的在不同行业、地区、企业的分散，将非系统风险降到最小。
２.“证券市场是上市公司的提款机”，公司上市就是为了圈钱。
辨析：这句话是片面的。
●证券市场是为了解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。
对于企业来说，上市是为了融资，获取更多的资金扩大生产规模；对于投资者来说，上市公司的股票提供了一种直接投资的途径。
证券投资学作业及答案
1、一个交易商买入三份恒生指数期货合约，该合约的期货价格为10000点，合约乘数为50港元，初始保证金为合约规模的4%，维持保证金水平为3%请问：在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知，又在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走60000港元？解：期货合约的价值为1000×50×3=150万港元初始保证金为150×4%=6万港元维持保证金为150×3%=4.5万港元（1）当投资者的保证金账户余额小于维持保证金时，必须要将账户金额不足到初始保证金的水平。
此题中，保证金账户余额小于4.5万港元时，即意味着期货合约的价值降为150-1.5=148.5万港元，即意味着合约的期货价格为148.5×10000÷（3×50）=9900点（2）当保证金账户余额为6万+6万=12万时，可提走6万港元，此时合约的期货价格为（150+6）×10000÷（3×50）=10400点答：当期货合约价格降至9900点以下时，该投资者将收到追缴保证金的通知；当期货合约价格上涨到10400点及以上时，他可以从保证金账户中提走60000港元。
2、2月2日，某投资者从经纪人那里以200美元/股的价格借入10000股IBM的股票，当天在市场上同样以200美元的价格卖出，已知这笔股票需要在3月2日偿还，该投资者决定投资S&P500 Futures以回避价格波动的风险，另可知当天S&P500 期货价格为1200点，不考虑其他影响因素，3月2日这天IBM股票的价格为210美元/股，S&P500 价格为1320点。
问题：1、他该怎么操作？2、3月2日他的总损益是多少？解：（1）由于IBM股票预期价格会上涨，由此可能给投资者带亏损，为了规避现货价格上涨带来的亏损，该投资者可以在期货市场买入3月份S&P500期货合约3份或4份，到3月2日偿还IBM股票的同时，卖出该期货合约。
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《证券投资学》课程作业答案第一章证券投资工具概述一、简答题1．证券的定义是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。
2．有价证券是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
3．证券的特征：1．产权性；2．收益性；3．风险性；4．变现性；5．期限性；6．价悖性4．公司证券是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。
主要包括股票、债券、认股证书等。
5．政府证券是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。
6．证券投资工具的属性比较：1．性质和功能的不同2．发行条件和流通方式的不同3．收益和风险水平不同7．固定收益证券是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。
8．证券投资的基本要素：三要素：收益、风险和时间9．证券投资的含义是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。
10．私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券。
二、填空题1．上市证券和非上市证券2．公募证券和私募证券3．（1）公司证券（2）金融证券（3）政府证券4．（1）固定收益证券（2）变动收益证券5．（1）适销证券（2）不适销证券6．（1）上市证券（2）非上市证券7．（1）国内证券（2）国际证券8．证券的变现性9．证券的价悖性10．股票第二章股票一、简答题1．股份有限公司的特征：承担有限责任；资本总额划分为相等金额的股份；可向社会公开发行股票；股东人数有下限但无上限。
2．股份有限公司设立程序：设立准备；申请与批准；募集股份；召开创立大会；登记注册。
3．股份公司的一般性质：具有独立法人资格；以股份筹资的形式组建；它的股份投资具有永久性；所有权和经营权相互分离4．股票是指股份有限公司在筹集资本时向出资人签发的证明股东所持有股份的凭证。
5．股票的性质：（1）股票是一种有价证券（2）股票是一种要式证券（3）股票是一种证权证券（4）股票是一种资本证券（5）股票是一种综合权利证券6．股票的特征：（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性（6）波动性7．普通股票的功能：（1）筹资功能（2）投资功能8．普通股票的主要权利：（1）公司重大决策的参与权（2）公司盈余和剩余资产的分配权；（3）选择管理者；9．优先股票的特征：（1）股息率固定（2）股息分派优先（3）剩余资产分配优先（4）一般无表决权10．优先认股权是指股份公司为增加公司资本而决定发行新股时，原来的普通股股东享有按照持有比例以特定价格优先认购新股的权利。
二、填空题1．股东大会、董事会、监事会、经理2．常设3．资金筹集；资金投放；收益分配4．国家股、法人股、社会公众股、外资股5．记名股票6．有面额股票7．创立大会；年度股东大会；临时股东大会8．永久性9．现金流量标准10．破产债权第三章债券一、简答题1．债券购买者与发行者之间的关系：是债权债务关系2．债券及其基本要素：（1）债券的票面价值（2）债券的发行人（3）偿还期限（4）债券利率。
3．债券的性质：（1）债券属于有价证券（2）债券是一种虚拟资本（3）债券是债权的表现4．债券的特征：（1）偿还性（2）流动性（3）安全性（4）收益性5．按计息方式，债券可以分为：（1）单利债券（2）复利债券（3）贴现债券（4）累进利率债券6．债券与股票的比较：债券与股票的相同点：（1）两者都属于有价证券；（2）两者都是筹措资金的手段。
债券与股票的区别：（1）两者权利不同；（2）两者目的不同；（3）两者期限不同；（4）两者收益不同；（5）两者风险不同。
7．公债的特点：（1）安全性高（2）流通性强（3）收益稳定（4）免税待遇8．金融债券的特征：1．专用性2．集中性3．高利性4．流动性9．可转换公司债是指发行人根据法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换成为股份的公司债券。
10．债券市场功能：1．融资功能2．资金流动导向功能3．宏观调控功能二、填空题1．政府债券、企业债券、金融债券2．实物债券、凭证式债券、记账式债券3．（1）到期偿还、期中偿还和展期偿还（2）部分偿还和全额偿还（3）定时偿还和随时偿还（4）抽签偿还和买入注销4．1．契约性2．优先性3．风险性5．债券发行市场；债权流通市场；6．场内部交易市场和场外交易市场7．货币政策；财政政策8．1．名义收益率2．即期收益率3．持有期收益率4．认购收益率5．到期收益率9．通货膨胀风险10．1．外国债券2．欧洲债券第四章证券投资基金一、简答题1．证券投资基金与股票、债券区别反映的关系不同；在操作上投向不同；风险与收益状况不同．2．证券投资基金的特点：1．规模经营2．专家理财3．组合投资4．专门保管5．买卖方便3．公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司发组成以盈利为目的、投资于特定对象的股份制投资公司。
4．契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司、基金保管机构和投资者三方通过信托投资契约而成立。
5．开放式基金：基金单位不定，投资者可以自由加入或者退出；人数没有限制；按照净资产扣除手续费赎回。
6．封闭式基金：基金单位总额限制；投资者不可以赎回，只能以市场价格转让7．证券投资基金的组织结构：1．基金持有人2．基金管理人3．基金托管人4．基金销售代理人8．评价证券投资基金主要有：1．夏普业绩指数法2．特雷诺业绩指数法3．詹森业绩指数法9．证券投资基金的营销包括：产品设计；基金销售；客户服务二、填空题1．公司型基金和契约型基金2．开放式基金和封闭式基金3．夏普业绩指数法4．利息收入、股利收入和资本利得收入5．1．夏普业绩指数法2．特雷诺业绩指数法3．詹森业绩指数法6．未知价法7．好8．差三、论述题1．如何选择证券投资基金？1．至少在过去5年间基金跑赢了相应的指数2．拥有易于理解的投资策略3．对风险的严格管理4．稳定的组合管理；最好能结合实际分析第五章金融衍生工具一、简答题1．金融衍生工具的功能：促进金融市场的稳定和发展，有利于加速经济信息的传播，其价格的形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动，还可以增强国家金融宏观调控能力。
2．金融衍生工具按照交易特点分为：金融期货、金融期权、金融互换、远期合约3．金融衍生工具总体风险特征：1．市场风险2．信用风险3．流动性风险4．法律风险5．操作风险4．操作风险是指因为错误、沟通不良、缺乏了解、未经授权、监管不严格或者系统故障而给投资者造成损失的风险。
5．金融期货经济功能：1．规避风险；2．发现价格。
6．金融期货的影响因素：经济增长；货币供应量；通货膨胀；国际收支；货币、财政政策等7．金融期货与期权的区别：1．标的物不同2．投资者权利与义务的对称性不同3．买卖双方在收益上的不对称性4．金融期货交易与金融期权交易的功能不同8．金融期货的特性：1．金融期货的基础产品为金融产品2．高度标准性和持久性、易贮存性3．杠杆性的信用交易，使风险和收益极大化9．可转换证券的要素：1．转换比例2．转换价格3．转换期限10．认股权证的价值：1．内在价值2．投机价值二、填空题1．市场风险2．信用风险3．流动性风险4．金融期货5．1．利率期货2．外汇期货3．股票价格指数期货6．股票价格指数期货7．看涨期权；看跌期权8．兼具股票、债券、期权三个方面的部分特征9．认股权证三、论述题1．简述金融衍生工具的产生与发展？1．金融衍生工具产生的最基本原因是避险2．20世纪80年代以来的金融自由化促进了金融衍生工具的发展3．金融机构的利润驱动使金融衍生工具产生后得以迅速发展4．新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段第六章证券市场概述一、简答题1．证券市场多样化的表现为：证券商品多样化、证券交易方式多样化、以及证券投资者多样化2．证券市场的功能：（1）筹集资本的功能（2）市场定价功能（3）资源配置功能（4）企业转制功能3．证券经营机构包括三部分：1．证券承销商2．证券经纪商3．证券自营商4．证券市场是股票、债券证券投资基金等有价证券发行和交易的场所。
5．证券市场的特征：（1）是资本的供求中心；（2）是直接融资市场；（3）交易主体具有不固定性；（4）投资者需要承担一定的风险6．机构投资者包括：政府机构投资者；企业；事业单位；金融机构。
7．证券业协会是经常有社团法人资格的证券业自律性组织。
8．行政机构管理是由政府附属的行政机构对证券市场进行集中统一监管。
二、填空题1．证券业协会；证券交易所2．独立机构管理；行政机构管理3．供应者的竞争而形成的4．证券发行人5．证券承销商6．资源配置功能7．筹资三、论述题1．论述证券市场的发展趋势（一）证券品种不断创新和证券交易方式日新月异（二）发展中国家和地区的证券市场国际化迅速发展（三）多层次的证券市场体系的建立和完善2．证券市场的历史沿革根据以下思路写作：1．金融证券化2．证券市场多样化3．证券市场自由化4．证券市场电脑化5．证券市场国际化第七章证券发行市场一、简答题1．证券发行的特征：（一）证券发行必须是符合条件的企业组织或者政府组织作为发行人依法以筹资为目的的行为（二）证券发行是发行人向社会投资者从事的筹资行为（三）证券发行本质上是指发行人发行资本证券的行为（四）证券发行行为具有较强的技术性和复杂的程序性2．我国证券发行与承销的基本原则：（1）公开性原则（2）公平诚信原则（3）核准性原则3．证券发行方式有：（1）认购表方式（2）与储蓄挂钩方式（3）全额预缴模式（4）上网竞价发行方式（5）上网定价发行方式4．股票公开发行的程序：（1）提出发行股票的申请（2）证监会受理和核准（3）委托中介机构按期完成股票发行5．确定发行价格的方法：1．市盈率法2．竞价确定法3．净资产倍率法4．现金流量折现法6．证券承销中的禁止行为包括：1．不正当招揽承销业务2．不公正信息披露3．虚假承销行为4．非法截留承销股票5．以不正当手段诱使他人认购证券6．其他禁止行为7．基金的发行方式：1．公募发行与私募发行2．自行发行与代理发行8．债券信用评级的根据：主要考虑三个因素：债券发行人的偿债能力、债券发行人的资信状况、投资者承担的风险水平9．决定股票价格发行的制约因素：主要有：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状况等10．股票承销的风险防范：1．确定合理的股票发行价格2．组织承销团分散承销3．确定适当的承销方式4．选择适当的发行时机5．采用适当的发行方式二、填空题1．发行人；投资人；中介人2．股票发行；债券发行；基金证券发行3．市盈率4．包销；代销；5．国债6．包销7．承销协议8．公募发行9．净资产值倍率法10．1．发行人2．发行资格3．发行审核4．发行方式第八章证券流通市场一、简答题1．证券流通市场是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。