跨国并购案例分析:中石化收购瑞士Addax石油公司
跨国并购案例及详细分析
跨国并购案例及详细分析
一个经典的跨国并购案例是2016年中国化工集团以430亿美元收购瑞士农业化学品公司先正达(Syngenta)的案例。
这是中国企业迄今为止最大的海外收购案之一。
首先,中国化工集团是一家国有企业,致力于化工和农业领域的发展。
而先正达是全球领先的农业科技公司,拥有广泛的农药和种子产品。
这次并购案的目标是为中国化工集团提供更多的农业科技和产品,以满足中国不断增长的农业需求。
此外,该并购还为中国化工集团提供了更多的全球市场份额和技术专长。
然而,这个案例也面临了一些挑战。
首先是先正达的股东们对中国化工集团的收购表示担忧,担心其会削弱先正达的独立性和创新能力。
其次,由于农业是一个高度敏感的领域,涉及到食品安全和环境保护等重要问题,因此该并购案还面临着监管审批的挑战。
为了解决这些问题,中国化工集团在并购过程中采取了一系列措施。
首先,他们承诺保持先正达的独立性和创新能力,并为其提供更多的资源和支持。
其次,他们与先正达的股东们进行了广泛的沟通和协商,以解决其担忧。
最后,他们与相关监管机构进行了积极的合作,以确保并购案的顺利进行。
总的来说,这个案例展示了跨国并购的复杂性和挑战性。
通过合理的规划和积极的沟通,中国化工集团成功地完成了这次并购,为其在农业领域的发展提供了重要的支持和机会。
中石化跨国并购addax案例
中石化收购瑞士Addax石油公司案例分析2009年8月18日,中国石化集团宣布已通过旗下中石化国际勘探公司(SIPC)与瑞士石油公司Addax公司达成购买决定性协议。
中国石化表示,已同意以每股52.8加元,总价82.7亿加元(约合人民币511亿元)成功收购瑞士Addax Petroleum Corp.全部股份。
该交易是中石化的一个重要战略举措,中石化不仅可以藉此控制在伊拉克大型油田的业务,还可以涉足勘探前景较好的尼日利亚和加蓬海上油田。
一,并购背景。
20 世纪40 年代以来,随着世界经济的增长和科学技术的进步,石油和天然气工业获得迅速发展,已成为主要的能源,并在经济中占有举足轻重的地位。
该行业是一个资金投入高度集中的行业,同时也是一个高风险的投资领域。
国外大型石油公司基本都是上下游一体化、业务遍布全球的跨国公司。
因为全球经济发展的不均衡性,大石油公司在不同国家或地区的投资回报水平也各不相同,这就决定了国际石油公司要加速全球化脚步和跨国并购行动。
对于中国而言,石油工业是国民经济的重要基础产业。
目前,中国成为仅次于美国的全球第二大石油消耗国,10 年前中国进口石油占整体石油需求的比例仅占6%,现在已经提高到1/3,到2020 年预期将有60% 的石油都必须来自进口,因此,石油的供应已经成为影响我国经济发展的瓶颈。
1999 年起开始上涨的石油价格也使得世界石油市场出现新的局面。
世界石油工业的改革进一步深入,包括国家石油公司的重组和国际石油公司的兼并收购浪潮;同时,随着WTO 的加入,中国市场的逐步开放,尤其是2006 年12 月12日的入世5 周年纪念日后,中国石油企业将面临外国石油企业的更多挑战和竞争。
2009年是中国石油发展极不寻常的一年。
全球经济危机的阴影依然笼罩在各个国家的大街小巷,各行各业,而在资源领域,中石油、中石化双雄在全球范围内掀起了中国企业的并购风潮,也给世界经济创造了一个又一个令人瞠目结舌的天价并购。
企业并购成功的经典事例
企业并购成功的经典事例近年来,全球经济一体化程度不断加深、国际竞争不断加剧以及技术进步不断加快的总体趋势势不可挡。
经济格局演变趋势的重要标志便是席卷全球的企业并购浪潮,以下是店铺为大家整理的关于企业并购成功案例,欢迎大家前来阅读!企业并购成功案例1:中国石油并购Addax公司中国石油化工集团公司18日宣布,以每股52.8加元的价格成功完成对Addax公司的要约收购,交易总金额达83.2亿加元(约合75.6亿美元)。
这是迄今为止我国公司进行海外资产收购最大一笔成功交易。
中石化海外权益原油产量每年将因此增加约700万吨,原油总产量将因此增加16.7%。
二季度数据显示,Addax公司平均原油产量为14.3万桶/日,约合700万吨/年,其中尼日利亚的权益油占72.2%。
根据初步开发方案设计,公司近期产量将达1000万吨/年以上。
企业并购成功案例2:联想并购IBM PC联想并购IBM PC,时间:2004年12月8日,并购模式:“蛇吞象”跨国并购。
联想以12.5亿美元并购IBM PC业务,其中包括向IBM支付6.5亿美元现金和价值6亿美元的联想集团普通股(18.5%股份),同时承担IBM PC部门5亿美元的资产负债。
联想5年内无偿使用IBM品牌。
联想当时年营业额30亿美元,且试图自己走出去,但无起色。
而IBM PC业务2003年销售额达到120亿美元,但亏损巨大,只好选择剥离PC业务。
并购难点:1.面临美国监管当局以安全为名对并购进行审查,以及竞争对手对IBM PC老客户的游说;2.并购后,供应链如何重构。
最新挑战:如何整合文化背景悬殊的企业团队和市场。
典型经验:1.改变行业竞争格局,跃升为全球第三大个人电脑公司;2.把总部移至美国,选用老外做CEO,实施本土化战略,很好地把握了经营风险; 3.先采取被并购品牌,再逐渐过渡到自有品牌发展。
前景预测:目前还算顺利,未来有喜有忧。
企业并购成功案例3:中航并购奥地利FACC公司从中航工业收购的首家海外航空制造企业奥地利FACC公司获悉,归于中航工业西飞旗下之后,FACC公司财务状况迅速好转,业务持续稳定增长,不仅实现扭亏,而且再获波音、空客总额3亿美元的续约合同。
近三年中国企业跨国投资海外并购案例分析
近三年中国企业海外并购案例分析——风险控制解析摘要: 随着后经济危机在全球的不断蔓延,各国的经济遭受着不同的影响。
中国在此次危机中实现“走出去”战略也受到了不同程度的影响。
本文通过对近三年中国企业跨国投资海外并购的一些案例的分析,提出了一些风险防范的意见,以供借鉴。
关键词:海外并购失败案例并购风险2008年上半年,以美国一些大的投资银行的倒闭为标志的次贷危机的到来,使得美国的股市动荡,楼市走低,大批的投资银行、保险等公司倒闭,随即波及到全球,冰岛破产、希腊债务危机等,西方国家陷入了经济停滞甚至是负增长时期。
如果说,2008年全球经济的主旋律是非理性恐慌,那么,2009年中国企业家们普遍暴露的则是一种非理性狂躁——百年难遇的金融危机,让过去穷疯了、苦惯了的中国企业家们看到了机会,许多过去根本无法企及的世界知名企业、世界知名品牌,由于资金链紧张不得不纷纷放下身段,被迫以低姿态应对。
在这样的诱惑面前,要让“年轻”的中国企业家们彻底抑制住“该出手时就出手”的冲动,似乎有些不现实。
但是,走出去的路并不平坦。
TCL 收购汤普逊溃败而归、深圳平安收购富通集团损失惨重等血淋淋的惨痛教训摆在眼前,让我们看到海外并购本身的复杂性与高风险性。
如何避免让中国企业家们的血性成为血淋淋的教训,值得所有人好好思索。
毕竟,海外并购并不等同于一场轰轰烈烈的爱情,而更像一桩实实在在的婚姻——它并不排斥浪漫与冲动,但更需要理性与谨慎来做坚强的后盾。
中国随着对外开放的战略的实施,加入世界贸易组织,国际交往的加深,也或多或少的在其中受到了一些影响。
中国在近三年中在海外投资和并购的过程中有失败也有成功:中国企业跨国并购失败案例2007年,华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Com公司,但因美方担忧国家安全而流产。
2009年,中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。
2010年,腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ICQ失败。
2010年,华为竞购摩托罗拉业务失败,被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。
跨国并购的案例
跨国并购的案例在当今全球化的经济环境下,跨国并购已经成为企业扩张国际业务的重要手段。
跨国并购不仅可以帮助企业快速进入新的市场,还可以实现资源整合,提高企业竞争力。
下面我们将通过几个典型的案例来探讨跨国并购的成功之道。
首先,我们来看看2016年中国化工集团收购瑞士先正达的案例。
中国化工集团以 430 亿美元收购了瑞士先正达公司,这是迄今为止中国企业在海外最大的一笔并购案。
通过这次收购,中国化工集团成功获得了先正达在农业科技领域的先进技术和丰富经验,进一步巩固了其在全球化市场的地位。
同时,先正达也受益于中国化工集团在中国市场的强大资源和渠道优势,实现了双赢局面。
其次,我们可以看到2017年美国迪士尼收购21世纪福克斯的案例。
迪士尼以710 亿美元收购了21世纪福克斯的部分资产,包括影视制作、有线电视和国际媒体业务。
这次收购使得迪士尼成为了全球最大的娱乐公司之一,拥有了更多的热门IP资源和内容制作能力,进一步扩大了其在全球市场的影响力。
最后,让我们看看2015年德国拜耳收购孟山都的案例。
德国拜耳以 660 亿美元收购了孟山都,这也是全球化市场上最大的农业化学品并购案之一。
通过这次收购,德国拜耳不仅拥有了孟山都在种子和农药领域的领先地位,还进一步巩固了其在全球化市场的地位,实现了全球资源整合和市场扩张。
通过以上几个案例的分析,我们可以得出一些跨国并购的成功经验。
首先,要充分了解目标公司的业务和市场,确保收购的合理性和可行性。
其次,要合理设计收购方案,充分考虑双方利益,实现双赢局面。
最后,要做好后期整合工作,确保各项业务能够顺利衔接,实现资源优化配置。
综上所述,跨国并购是企业拓展国际业务的重要手段,通过成功的案例分析,我们可以得出一些成功的经验和启示,希望能够对正在考虑跨国并购的企业有所帮助。
跨国公司对外直接投资FDI--中石化收购瑞士Addax石油公司案例分析
收购细节3:竞争
实际上,两家公司实际上是经过了3个多月的回合, 才敲定了这桩石油行业内的重大收购案。其间,有其他 多家公司对Addax有兴趣,有一个神秘买家(下称“A 公司”)更与中石化展开了激烈竞争,竞争无处不在。 3月17日,A公司突然也向Addax公司抛出绣球,双方 同样迅速达成保密协议,并作进一步的探讨且展开尽职 调查。6月11日,SIPC经过慎重考虑,再次提交一份 提案,该提案中的报价比之前更高。在这份提案中, SIPC提出,中石化将采用要约收购的方式来购买 Addax的股票。当天,A公司也提交了一份涵盖报价、 融资方式和收购模式的建议书。A公司也提高了报价, 但他们没有像中石化那样打算实施现金收购,而且他们 希望成立一个由债务和股票融资组合的基金来筹措巨额 的收购资金。
收购风险
政治风险
汇率风险
财务风险
文化差异风险
Addax 石 油公司位于伊 拉克库尔德地 区的石油资源, 这是一个地缘 政治引发的问 题。高溢价是 一种无赖的针 对性政策。
中国银 行体系里的 加元是否有 80 多亿加元 现金。人民 币、美元、 加元,美元 长期套保问 题。
高负率 债让中石化 实质上承担 Addax 财务 状况继续恶 化的风险。
支付方式2009327向中国境内机构投资者发行人民币100亿元的三年期公司债券2009626向中国境内机构投资者发行人民币200亿元的三年期公司债券2009716向中国境内机构投资者发行人民币150亿元的一年期公司债券20091112向中国境内机构投资者发行人民币150亿元的一年期公司债券政治风险汇率风险财务风险文化差异风险收购风险addax油公司位于伊拉克库尔德地区的石油资源这是一个地缘政治引发的问题
成功的启示
中石化成功收购Addax石油公司对此类海外能 源收购有两个重要的启示: 一是这次收购的是总部设在瑞士的一家石油公 司,在收购对象的选择上,是超越传统市场的 一个新选择; 二是收购在要约意向以及谈判协议的发布上, 没有做过多渲染,减少了外界的干扰和压力, 使得谈判真正成为买主和卖主之间的事情。
中石化并购瑞士Addax 石油公司共21页文档
三、 收购过程
时间(2009年) 事件:
3月初 SIPC的财务顾问向Addax的管理层传递“有意参与 Addax收购交易”的讯息。
4月23日 Addax管理人员与中石化高层在英国伦敦会晤商议 价格
5月 继续提交意向书,商议价格 6月11日 SIPC再一次提高价格,并声明要采用要约收购的 方式来购买Addax的股票 6月23日 提交最后报价。Addax董事会审议竞争收购的两家 企业的收购提议书,最终决定于SIPC达成一致 6月24日开盘前 Addax与SIPC签署最终协议,以52.8加元/股 价格成交 8月18日 中国石化集团宣布成功收购瑞士Addax石油公司, 这是中国石油企业最大一笔海外并购交易。
(5)中国石化集团公司主营业务范围包括:实业投资及投资 管理;石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售 和综合利用;石油炼制;汽油、煤油、柴油的批发;石油化工及 其他化工产品的生产、销售、储存、运输;石油石化工程的勘探 设计、施工、建筑安装;石油石化设备检修维修;机电设备制造; 技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务;自 营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进 出口的商品和技术除外)。
该交易是中石化的一个重要战略举措,中石化不仅可以藉此 控制在伊拉克大型油田的业务,还可以涉足勘探前景较好的尼日 利亚和加蓬海上油田。
二、并购各方情况
1.中国石油化工集团公司
(1)中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是2019年7月国家在原中 国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团,是国家独资设 立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册 资本1306亿元,总经理为法定代表人,总部设在北京。
跨国并购 第七组
股东和高管获利丰厚
Addax石油最大的股东AOG 公司(AOG Holdings B.V.)和首席执行官吉恩 ·甘德尔分别与中石化达 成了锁定协议,同意出售 其持有的全部股票。另外 ,Addax高管和董事也同 意出售各自持有的股票。 他们共持有Addax 38%已 发行普通股。因为这笔交 易,Addax公司CEO 吉恩· 甘德尔的资产将猛涨30 亿美元。
Addax公司的财务状况
Addax公司的原因
• • 资金压力 股东和高管获利丰厚
•
协议条款诱人,保留原有员工
资金压力
资金压力是Addax公司选择出售的 原因之一。Addax 受困油价下跌和 金融危机的影响,现金流出现紧张, 公司股东会支持收购行动。早在 2009年2月,关于中国三大石油公司 以及日本DBJ三菱商事联合体、印度 石油天然气公司有意竞购Addax 石 油公司一事已传出风声。Addax之所 以接受中石化的报价,是因为中石 化给出的竞价有很强的吸引力。
协议条款诱人,保留原有员工
如果并购在特定情况下未 能完成,Addax将支付3亿 加元的交易终止费。如果 SIPC未能在8月24日之前 从中国政府相关部门取得 所需批准,将要依照协议 支付给Addax 3亿加元的 “分手费”。中石化还表 示,收购完成后,将继续 保留Addax 石油公司原有 的管理团队和员工,也减 少了收购中的员工阻力。
并购交易类型
• 按并购双方产业的联系划分:横向并购
• 按并购是否取得目标公司的同意:友好并购
• 按并购的支付方式划分:股票互换 • 并购策略模式划分:杠杠收购
收购后的整合
• 资产财务变与化
此次收购中石化集团采用了要约收购,即收购方中 石化通过向被收购公司Addax的股东发出购买其所持该公 司股份的书面意思表示,并按照其依法公告的收购要约中 所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事 项,收购目标公司Addax股份的收购方式。 在收购后,中石化集团将持有Addax的所有股份, Addax成为中石化的全资子公司,其所掌握的所有油气资 源由中石化接管。 对于中石化来说,公司收购ADDAX后的2009年海外权 益油产量将由1000万吨升至1700万吨。
浅析中石化的多次海外并购
浅析中石化的多次海外并购姓名(5555555大学经贸管理学院财务管理0902班)摘要:随着国民经济的快速发展,能源需求也不断增长,能源竞争已经成为全球的热门话题。
中石化海外并购在战略上调整,以及调整后在创造利润点的同时也面临着各种问题,本文对并购问题作出阐述及对策措施。
关键词:海外并购战略调整问题对策措施一、引言经济危机过后,世界各国都在致力于经济的恢复,经济增长逐渐回升,经济的回升带动了油气发展,各国都在寻求油气发展的新路。
中石化开始致力于海外并购,来改善中石化集团的资源结构,实现海外油气的跨越式发展,提高我国的原油供应链的安全与保障,提高竞争力。
二、并购历程2008年12月16日,中石化以约136亿人民币收购加拿大Tanganyika石油公司。
2009年,中石化以72亿美元成功收购瑞士Addax石油公司,一度刷新中国企业海外油气收购纪录。
2010年,中石化以46.5亿美元收购美国康菲石油公司拥有的加拿大油砂开采商辛克鲁德有限公司9.03%股权,又以71亿美元收购西班牙雷普索尔40%股份。
2010年12月10日,中石化宣布又一笔价值达到163亿元人民币的收购达成协议。
此次的收购对象为美国西方石油公司(简称“OXY”)位于阿根廷的子公司。
中石化国勘此次收购的是OXY阿根廷子公司100%股权及其关联公司。
2011年,3月17日,中石化与沙特阿拉伯阿美石油公司采取一种全新方式展开合作。
双方同意共同投资在沙特阿拉伯西海岸城市延布建设一座世界级深度加工炼油厂项目——红海炼油公司,并分别持有红海炼油公司37.5%和62.5%的股权。
10-11月,中国石化完成三次海外收购:先是收购加拿大日光能源所有普通股股份,接着收购壳牌持有的喀麦隆派克唐石油公司80%股份,后是斥巨资收购葡萄牙Galp能源公司巴西公司的股份及对应的荷兰服务公司30%的股权。
近五年来,中石化不断加大海外并购力度,对中石化更多的参加国际油气作业的战略目标、加快国际化发展、优化产业结构等方面有深远影响。
中国石油化工集团公司收购--瑞士Addax石油公司案例研究共27页
36、自己的鞋子,自己知道紧在哪里。——西班牙
Hale Waihona Puke 37、我们唯一不会改正的缺点是软弱。——拉罗什福科
xiexie! 38、我这个人走得很慢,但是我从不后退。——亚伯拉罕·林肯
39、勿问成功的秘诀为何,且尽全力做你应该做的事吧。——美华纳
40、学而不思则罔,思而不学则殆。——孔子
中国石油化工集团公司收购--瑞士Addax 石油公司案例研究
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46、寓形宇内复几时,曷不委心任去 留。
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47、采菊东篱下,悠然见南山。
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48、啸傲东轩下,聊复得此生。
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49、勤学如春起之苗,不见其增,日 有所长 。
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50、环堵萧然,不蔽风日;短褐穿结 ,箪瓢 屡空, 晏如也 。
谢谢!
跨国并购案例分析:中石化收购瑞士Addax 石油公司
跨国并购案例分析:中石化收购瑞士Addax 石油公司跨国并购案例分析:中石化收购瑞士Addax 石油公司一、引言2009 年8 月中国石化集团敲定迄今为止中国公司海外油气资产收购的最大笔交易。
2009年8 月18 日中石化宣布以82.7 亿加元(约合人民币511 亿元)成功收购瑞士Addax 石油公司。
此次并购的过程如何、其中存在什么样的阻碍及对于中石化公司将有什么样的意义?本文将对这些问题进行一一的分析。
二、相关背景介绍(一)公司背景Addax 石油公司成立于1994年,是一家独立石油公司,在多伦多和伦敦上市。
其普通股股数为1.576亿股,现有员工860多人。
其主要资产位于非洲和中东地区。
除了在伊拉克有2 个区块总计为138200 英亩的石油资源之外,该公司大部分资产集中在尼日利亚、加蓬和喀麦隆,其中在尼日利亚有独资和合资项目共计11 个,在尼日利亚圣多美和普林西比合作开发区(下称”JDZ”)就有4 个合资项目。
值得注意的是,这家公司在JDZ 的合资项目中有一个面积为24500 英亩的石油区块,是与中国石化直接合作的,Addax 持股14.33%,中国石化负责项目运营。
Addax 石油公司油气资产集中在尼日利亚、加蓬和伊拉克库尔德地区,拥有25个勘探开发区块,其中勘探区块15 个,开发区块10 个;17个位于海上,其余8个在陆上。
Addax 石油公司拥有权益2P石油可采储量5.37亿桶,权益3P石油可采储量7.38亿桶。
另外,尚有111 个待钻圈闭,具有较大的勘探潜力。
2009 年二季度的数据显示,Addax石油公司平均原油日产量为14.3万桶,约合每年700万吨。
其中尼日利亚产量占72.2%,加蓬占19.5%,库尔德占8.3%。
根据初步开发方案设计,近期产量将达每年1000万吨以上。
2008 年Addax 的总收入为37.62 亿美元,净利润7.84 亿美元,目前负债总额为28.65 亿美元。
中石化并购addax
金流量折现法,它是目前企业价值评估采用的主流方法,包括折
现现金流量模型和经济附加值模型;期权定价模型,它是自20世
纪70年代兴起、90年代被广泛应用于资本预算、专利权定价、自
然资源定价和高科技企业价值评估的方法。包括Black-Scholes
定价模型、二项式模型、Myers增长期权模型和Edwards-Bell-
现金流分析和整体价值评价的概念,提出了购并中的非上市企
业价值评估方法的设想。黄薇(2007)论述了实物期权在目标企
业定价中的应用.
•
综上所述,并购中对目标企业的价值评估需要综合运用不
同层次的思路和方法,另一方面,在每次交易时都使用所有的
定价模型、权衡所有的定价因素也是做不到的。应当根据并购
的特点,选择适合的方法和模型进行深入的分析研究。
Ohlson期权模型等,近年来,实物期权在价值评估中应用比较广
泛。
综述
• 另外,Stewart(1991)提出了经济附加值(EVA)价值评估模型 。即公司的经济附加值等于提前收益减去公司资产账面价值乘 以加权平均资本成本。EVA 反映了企业税后净经营收益扣除了 债务资本成本和权益资本成本后的收益,真正反映了企业真正 创造的价值,能够有效的表现出企业的财务经济状况和企业的 发展能力。
协议条款诱人,保留原有员工
并购在特定情况下未能 完成
如果SIPC 未能在8 月 24 日之前从中国政府 相关部门取得所需批准
Addax 将支付3 亿加元的交 易终止费
SIPC 将支付3 亿加元的交 易终止费
中石化还表示,收购完成后,将继续保留 Addax 石油公司原有的管理团队和员工, 也减少了收购中的员工阻力
公司背景
Addax 石油公司 中国石化集团公司
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跨国并购案例分析:中石化收购瑞士Addax 石油公司一、引言2009 年8 月中国石化集团敲定迄今为止中国公司海外油气资产收购的最大笔交易。
2009年8 月18 日中石化宣布以82.7 亿加元(约合人民币511 亿元)成功收购瑞士Addax 石油公司。
此次并购的过程如何、其中存在什么样的阻碍及对于中石化公司将有什么样的意义?本文将对这些问题进行一一的分析。
二、相关背景介绍(一)公司背景Addax 石油公司成立于1994年,是一家独立石油公司,在多伦多和伦敦上市。
其普通股股数为1.576亿股,现有员工860多人。
其主要资产位于非洲和中东地区。
除了在伊拉克有2 个区块总计为138200 英亩的石油资源之外,该公司大部分资产集中在尼日利亚、加蓬和喀麦隆,其中在尼日利亚有独资和合资项目共计11 个,在尼日利亚圣多美和普林西比合作开发区(下称”JDZ”)就有4 个合资项目。
值得注意的是,这家公司在JDZ 的合资项目中有一个面积为24500 英亩的石油区块,是与中国石化直接合作的,Addax 持股14.33%,中国石化负责项目运营。
Addax 石油公司油气资产集中在尼日利亚、加蓬和伊拉克库尔德地区,拥有25个勘探开发区块,其中勘探区块15 个,开发区块10 个;17个位于海上,其余8个在陆上。
Addax 石油公司拥有权益2P石油可采储量5.37亿桶,权益3P石油可采储量7.38亿桶。
另外,尚有111 个待钻圈闭,具有较大的勘探潜力。
2009 年二季度的数据显示,Addax石油公司平均原油日产量为14.3万桶,约合每年700万吨。
其中尼日利亚产量占72.2%,加蓬占19.5%,库尔德占8.3%。
根据初步开发方案设计,近期产量将达每年1000万吨以上。
2008 年Addax 的总收入为37.62 亿美元,净利润7.84 亿美元,目前负债总额为28.65 亿美元。
由于石油价格一季度下跌,因此公司第一季度净利润率只有1.01%,而去年全年净利润率高达20.84%。
去年年底该公司曾决定今年继续投入16 亿美元用于提高产量,公司现有产量为682 万吨/年,相比2007 年增加8.4%。
金融危机的爆发使这家公司陷入资金紧张的境地,因此给予其他企业收购的机会。
中国石化集团公司(简称中国石化集团公司,英文缩写Sinopec Group )在《财富》2008 年度全球500 强企业中排名第16 位,是1998 年7 月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团,是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。
中国石化集团公司注册资本1049 亿元,总经理为法定代表人,总部设在北京。
直接参与此次收购的是中石化的全资子公司——中国石化集团国际石油勘探开发有限公司(SIPC)。
它成立于2001 年1 月,总部在北京,注册资本63.1 亿元人民币。
SIPC 代表中国石化集团公司统一行使上下游对外投资合作和对海外项目实行统一经营管理,是中国石化集团从事上下游海外投资与经营的唯一专业化公司。
SIPC 下设16个职能部门和20 多个海外分支机构,共有海内外员工1700 人左右。
目前,SIPC 的海外油气勘探开发项目遍布非洲、中亚、中东、俄罗斯、美洲、南亚太的二十多个国家,已初步形成了海外油气生产合作的战略布局。
中国石化集团公司主营业务范围包括:实业投资及投资管理;石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用;石油炼制;汽油、煤油、柴油的批发;石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输;石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装;石油石化设备检修维修;机电设备制造;技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。
(二)国内背景1.中国加入WTO中国加入WTO 中国的入世承诺,核心是关税减让和市场开放,国内石油市场进一步国际化。
从宏观层面来看,这将有利于丰富国内石油市场,缓解石油供需矛盾;有利于引进国际石油资本和先进技术,推动国内石油石化工业的发展;有利于借鉴国外先进的管理体制和中国的入世承诺,核心是关税减让和市场开放,国内石油市场进一步国际化。
从宏观层面来看,这将有利于丰富国内石油市场,缓解石油供需矛盾;有利于引进国际石油资本和先进技术,推动国内石油石化工业的发展;有利于借鉴国外先进的管理体制和管理经验,有利于建立和完善技术创新机制;有利于实施石油“走出去”战略等。
但同时,也意味着大量进口石油石化产品对国内市场的冲击,石油石化行业将面临严峻的挑战。
因此,从微观层面上来讲,一般又把石油石化行业列为受入世影响最大的领域之一。
石油石化行业的相关入世承诺主要有三个方面:减让关税:原油关税从每吨l 6 元减为零;汽油、润滑油关税从9%减至5%和6%;煤油关税维持9%不变;柴油、石脑油和燃料油关税维持6%不变。
其他主要油品的关税由目前的6%~12%减至5%~6%。
化工产品的关税减幅最大,如.合成树从目前的1 6%减至6.5%,合成纤维从目前的11%~l2%减至5%。
取消非关税壁垒:从入世后第一年起,取消原油进1:3 配额,并允许非国营贸易原油进口7 2 0 万吨,以后每年增加1 5%的配额,1 0 年后重新审议这个增长率;成品油(含燃料油)维持配额管理,初始准入量为1658 万吨,其中非国营贸易进口允许基础量以4 00 万吨为基数,以后每年增加l 5%,直到2 0 0 4 年取消配额。
逐步放开分销服务:入世三年后,开放油品零售市场,允许外国石油公司在华建立3 0 个独资加油站,超过3 0 个则应与国内企业合资,而第一步,商不能控股。
五年后,允许外国石油公司进入国内油品批发领域等。
化工产品方面,除化肥外入世后即放开零售权,一年后放开批发权。
五年后开放化肥的批发和零售权等。
市场开放对上游与下游的影响:石油石化行业可以分为上游和下游两大业务领域,它们受入世影响的程度不尽相同。
总的来说,油气勘探开发等上游业务具有一定的特殊性,国内企业的竞争优势比较明显,受入世影响相对较小,主要问题是部分中小油田的生产成本较高,需要进一步降低成本,提高价格竞争力。
而炼油化工、销售等下游业务可能受到严重的冲击。
由于国内的炼化企业普遍装置规模小,工艺和技术开发水平低,产品品种少、性能与质量差,主要技术经济指标远远落后于国外先进水平,一旦进口产品大量涌入,相当一部分炼化企业将面临严峻挑战。
同时,国内石油石化企业的市场销售业务比较薄弱,是外国石油公司最容易击破的环节。
对于上下游一体化的石油公司来说,油品销售业务处于市场竞争的最前沿,一旦受到冲击,必将引发连锁反应,对炼化和勘探开发业务造成极大的威胁。
从国际上看,大型跨国石油公司一般是“油品销售量大于石油加工量,而加工量又大于石油开采量”。
即通过建立庞大的营销网络,掌握大量的加油站,占有较大的终端市场份额,有效防范市场风险,保证炼厂和油田的稳定、有序生产。
近年来,埃克森莫比尔、英荷壳牌、B P 等国际大石油公司,为了挤进中国石油市场,已采取多种渠道和方式,建立各类合资加油站1500 家左右。
按照入世协议和中国石油、中国石化两大公司境外上市时的承诺,国外大石油公司进入我国油品零售市场的势头会更猛,挂着外国品牌的加油站也会越办越多,对国内石油石化企业的压力必将越来越大。
2、中国石化自身发展的需要中国石油化工股份有限公司简称中国石化,是中国最大的一体化能源化工公司,主要从事石油与天然气勘探开发、开采、销售;石油炼制、石油化工、化纤、化肥及其它化工的生产与产品销售、储运;石油、天然气管道运输;石油、天然气、石油产品、石油化工及其它化工产品和其它商品、技术的进出口、代理进出口业务;技术、信息的研究、开发、应用。
是中国最大的石油产品(包括汽油、柴油、航空煤油的批发和零售)生产商和供应商,是中国最大的主要石化产品(包括中间石化产品、合成树脂、’合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥)生产商和供应商,也是第二大原油生产商。
2002 年,生产原油3800 万吨,天然气50.6 亿立方米;新增探明石油地质储量2.2 亿吨,新增石油可采储量5338 万吨,新增探明天然气地质储量818 亿立方米,可采储量20.36亿立方米;加工原油1.05 亿吨,生产汽煤柴成品油5736 万吨;生产乙烯272 万吨,生产合成树脂400 万吨,合成纤维115 万吨,合成橡胶45.8 万吨。
全年销售成品油7009 万吨,占全国消费量的57.47%,区域内零售市场占有率达到68%“。
但是与国际三大石油公司相比(见表4),差距还非常大。
从表中可以看出,中国石化在石油、天然气产量、油品销量、总收入、利润和总资产等各项指标上都远远落后于三大石油公司;炼制能力虽然与第二的壳牌和第三的BP 相当,但是单个炼厂的炼制能力却非常低,表现在地方主义严重,各地都有自己的炼厂,各自为政,撤率低下,数量多,缺乏规模效应;在职人员比三家公司职工的总和还要多,人均各项指标也都非常低,无论是在实力和经济效益方面都不在同一个级别,因此,中国石化要成为一个国际型的大公司,就必须参与到这个国际并购的大潮中,充分利用跨国并购迅速壮大自己。
3、石油战略安全的需要石油是工业的血液,是推动人类社会工业化进程的重要力量。
目前,石油在一次能源消耗中的比例基本保持在3 6%以上。
现在看来,入类社会一时还很难找到~种足以替代石油的能源,在未来的半个世纪里,石油作为主要能源的地位预计不会有实质性改变。
但是,世界石油资源的分布严重不均,8 0%的资源主要集中在中东、前苏联和北美等地区,而石浊消费则主要集中在美国、亚太和欧洲等地区。
这在客观上需要进行大量的石油贸易活动,每年的贸易量高达2 0 多亿吨,占全球石油产量的2/3,在世界贸易中石油也扮演着重要角色。
我国是世界主要产油国之一,也是石油消费和进口增长速度最快的国家之一。
从表6 和表7 可以看出,l993 年我国开始成为石油净进口国,2 0 o0 年原油进口量达到7 0 0 0 多万吨,对外依存度达到3 0%左右。
预计到2005 年,全国石油消费量为2.6 8 亿吨,2 O l 0 年为3.2 8 亿吨,20l5 年可能达到4.0 亿吨左右。
届时,对进口石油的依存度将进一步提高。
中国需要进入世界石油市场,在国际化的竞争中谋求国家的石油安全供给。
从这个意义上讲,中国入世,对石油石化行业有着不可忽视的影晌。
中国石化(600028)集团今收购瑞士Addax 石油公司,是迄今为止中国公司进行海外油气资产收购的最大一笔成功交易。
中石化成功收购Addax石油公司,是我国石油公司目前完成的最大一笔海外油气资产收购,对于增强我国在国际石油市场的话语权具有重要意义。