收购方在海外并购项目中的常见误区II

并购注意事项

并购注意事项
1. 小心财务陷阱：在进行并购前，应该对目标公司的财务情况进行深入分析，识别目标公司可能存在的财务陷阱，如资产贬值、隐形负债、重复计算等。

2. 仔细评估合规：目标公司的合规性是重要的并购考虑因素之一。

在进行并购前，应该对目标公司的合规情况进行审查和评估。

如果目标公司的合规情况存在问题，可能会导致并购后发生法律风险。

3. 考虑文化差异：并购的文化差异也是需要考虑的重要因素。

尤其是在跨国并购中，不同的文化背景可能会导致管理和沟通上的差异，影响并购后的整合和实现预期收益。

4. 确定战略目标：并购应该是公司宏观战略实现的一部分，因此，在进行并购前，应该确定并购的战略目标，明确所需要的资源和能力。

5. 定义交易结构：交易结构可以影响并购后的业务整合和税收筹划。

在决定并购时，应该仔细考虑最合适的交易结构，并考虑税务后果。

6. 确定价值评估：价值评估是并购过程中的关键。

应该对目标公司进行全面的评估，确认其价值，并确定出良好的交易价格及方式。

7. 重视沟通和谈判技巧：并购涉及到多个层面、多个利益集团和多个合作伙伴
之间的协调。

在并购过程中，应该注意高效的沟通和协调，并熟练运用谈判技巧，确保并购的成功。

民营企业海外并购对价融资方式与汇率风险研究

民营企业海外并购对价融资方式与汇率风险研究近年来，随着中国的经济快速发展，越来越多的民营企业开始将目光投向海外市场，通过并购来拓展业务。

然而，海外并购不仅面临着市场情况复杂、政策法规繁琐等挑战，还需要处理复杂的融资问题和汇率风险。

因此，本文将对民营企业海外并购对价融资方式和汇率风险进行研究。

民营企业进行海外并购需要处理复杂的融资问题。

根据国际惯例，海外并购通常采用股权融资和债务融资两种方式。

1.股权融资股权融资是民营企业海外并购中常见的融资方式。

它通过向国内或海外投资者出售股票来获得资金。

这种方式的优点在于，可以充分利用海外资本市场的优势，为民营企业提供更多的资本支持，减少融资成本。

但是，这种方式会对民营企业的股权结构产生影响，可能会面临被收购企业的反收购，影响企业的控制。

2.债务融资二、汇率风险民营企业进行海外并购还需要面对汇率风险。

由于海外并购涉及不同国家的货币，汇率变化不可避免。

因此，民营企业需要对汇率风险进行有效的防范和应对。

1.防范通过多项风险管理措施来防范汇率风险，如货币套期保值、金融衍生品等，可以对外汇市场的汇率风险进行有效避免和控制。

同时，企业可以通过固定汇率和差价合同等方式对汇率变化进行保护。

2.应对如果企业面临着汇率波动的风险，可以通过灵活的财务策略来进行应对。

例如，通过对业务的调整和改善，减少对外商的依赖度，降低对外汇风险的敏感度；或者通过灵活的债务规划和融资策略来缓解外汇风险的影响。

三、结论民营企业进行海外并购需要处理复杂的融资问题和汇率风险。

股权融资和债务融资是民营企业海外并购中常见的融资方式，而防范和应对汇率风险可以通过多项风险管理措施和灵活的财务策略来进行。

对于企业来说，选择合适的融资方式和有效应对汇率风险，将对企业的海外并购业务发展起到积极的作用。

海外并购中的战略误区

列有针对性的问题明确表明这笔交易将如何有利于公
司的发展战略。其中第一个问题 “ 司的竞争基础假公
如何才能增强公司的竞争力，动机：例如腾中并购悍马的动机是，希望拿悍马品牌设 ” 是一切判断的前提，和投资清洁引擎技术，“ ”一把中国的Ｓ赌ＵＶ市场；是扩大市场份额还是获取技术领先？如果这个假设发
ＴＣＬ相信的竞争假设是：未来有竞争力的电子
样，忘记战略大局和核心目标。然而近期频频见诸报端的 “ 抄底”一词，原本便缘于以低买高卖为原则的资本市场，海外抄底这个词汇的出现，便带有将经济周期导致的 “ 价值低估”所蕴含的升值空间，置于并购对公司带来的战略价值之上优先考虑的嫌疑，或至少将二者混为一谈。管理学家约瑟夫・鲍尔在 “ 并购并非千篇一律 ”
并购来确保你继续拥有竞争力吗？三、为什么要全球化 — — 对你而言。全球化
能，整合分散的行业，获得产品和拓展市场，获得研发能力，建立新行业。这五条动机未必能够覆盖所有
并购行为，但却指出了在并购行为与公司的发展战略之间，必然应存在一条符合逻辑的纽带（详见贴士：
新公司的盈利模式是什么？
ＴＣＬ并购汤姆逊可以获得中国家电行业最稀缺的核心技术和品牌，并购阿尔卡特手机业务可以获得在该行业中不可或缺的规模；联想收购ＩＢＭ的ＰＣ

海外并购的误区研究

■管理创新
■现代管理科学
ｍ２ｏｏ９年第２期
海外并购的误区研究
●刘耕
摘要：近年来，我国海外并购不断掀起新的高潮，引起世人瞩目，但成功的并购却不多见。文章论述了海外并购的背景和历程，详细分析了海外并购中常见的误区，并提出相关的改进措施。关键词：海外并购；国际投资；资误区；投软实力
键，疑是国际化战略。无二、海外并购的历程国企业走出去面临的最大挑战
“ 拥而至的蝗虫。蜂它们降落在德国公司，吸干公司的
中国企业的海外并购可追溯到２０世纪８０年代对外血．然后振振翅继续飞行 ” —— 德国一位高级官员将金融开放的初期。１８９４年．中银集团和华润集团联手收购了香投资者如此形容。一些德国人也认为，中国企业的并购只港康力投资有限公司．这是中国企业海外并购的第一案。是为了获得品牌、移产品、转技术和生产设备。一旦转移完波士顿咨询公司２００６年５月发布的研究报告指出．中国成．中国企业马上就将离开．卖空德国中小企业。而留下从正在全球掀起第四次海外并购热潮。第一次持续了大约
１０年，以海外投资为焦点。第二次为１９９６年～９９年，１９由香港回归所引发．企业的关注点开始向海外扩张转移。第
了一个破产的企业。作为中国的投资者．我们不能给外人如此的印象。欧美优秀企业在经营思想方面有一个共同点一互利。市场中要更多地考虑对方的获利性。但我国在的很多企业却把追求利润最大化作为企业的唯一目标．只

企业海外并购中的知识产权风险管控策略

企业海外并购中的知识产权风险管控策略一、企业海外并购中的知识产权问题(一) 知识产权价值评估体系不完善在企业海外并购中，知识产权评对并购价值的确定有着重要影响。

然而当前，由于我国缺乏一套完整的知识产权价值评估体系，从而导致我国企业在收购外国技术和品牌时难以确定合理的定价。

我国知识产权价值评估体系不完善主要表现在以下几个方面: 一是国内相关的法律法规对知识产权涉及太少，基本没有关于跨国并购知识产权价值评估的针对性规定; 二是国内缺乏专门的资产评估机构和中介服务机构，资产评估师的数量和质量也有待提高，在海外并购中一般只能委托会计事务所办理相关事宜; 三是无形资产评估指标的科学性、规范性和完整性不足，没有列出明确的考量标准，使得评估中经常出现漏项，评估水平偏低。

(二) 并购前对知识产权调查不全面我国很多企业在海外并购之前，往往只根据目标公司提供的相关文件进行形式化调查，而缺少对知识产权的全面、客观、专业的调查，导致企业的并购行为面临着巨大的商业风险，主要表现在以下三个方面:一是知识产权权属审查问题。

企业没有切实了解目标公司的知识产权是否取得相应权利、是否过期失效、是否得到权利人授权等;二是知识产权的地域性审查问题，即知识产权在一个国家或者地区范围内有效，超出了这个地域范围，该知识产权就不存在了; 三是知识产权的关联性审查问题。

如，专利的关联性体现在基础专利和从属专利上，商标的关联性体现在联合商标和防御商标的权属划分上。

中国企业海外并购时必须全面调查知识产权的关联性，避免因侵权问题带来不必要的损失。

(三) 并购后知识产权管理不善我国企业海外并购后对知识产权管理存在一些问题，主要表现在以下两个方面: 一是我国企业单纯追求海外多元化经营，忽视并购后知识产权整合的重要性，没有树立知识产权战略管理意识，多数企业将知识产权管理纳入法务管理或事务性管理范畴，降低了知识产权利用效率; 二是我国企业自身没有建立起知识产权管理专门机构，在完成海外并购后使得知识产权管理缺乏专业性、整体性和连贯性。

并购最常见的10类风险以及规避方法

并购最常见的10类风险以及规避方法并购是企业发展过程中常见的一种战略手段，通过收购或合并其他公司来实现快速扩张和资源整合。

然而，并购过程中也存在众多风险，如果不加以规避可能会给企业带来严重损失。

下面将对并购过程中最常见的10类风险以及规避方法进行详细介绍。

1.财务风险财务风险是并购过程中最常见的风险之一。

在并购过程中，买方需要对目标公司的财务状况进行全面的尽职调查，以确保其财务数据的真实性和准确性。

此外，买方还需要谨慎评估目标公司的债务水平、现金流和盈利能力，以避免因财务问题而造成的损失。

在规避财务风险的过程中，买方可以考虑寻求第三方财务咨询的帮助，以获取专业的意见和建议。

2.管理风险在并购过程中，管理风险也是一个非常重要的问题。

目标公司的管理团队对于并购后的整合和发展起着至关重要的作用。

买方需要对目标公司的管理团队进行深入的了解和评估，以确保他们具有足够的能力和经验来应对并购后可能出现的挑战。

另外，买方还可以考虑在并购合同中规定目标公司管理团队的留任期限和激励机制，以确保他们的积极性和忠诚度。

3.市场风险市场风险是并购过程中需要重点关注的一个方面。

在进行并购决策时，买方需要充分考虑行业竞争格局、市场份额和发展前景等因素，以避免因市场变化而带来的不利影响。

另外，买方还需要对目标公司的市场地位和品牌影响力进行充分的评估，以确保并购后能够实现市场份额的增长和盈利能力的提升。

4.法律风险在进行并购活动时，法律风险也是一个需要重点关注的问题。

买方需要对目标公司的合规性进行全面的调查和评估，以确保其业务活动符合相关法律法规和政策。

此外，买方还需要对并购合同中的法律条款进行充分的审查和谈判，以避免可能出现的法律纠纷和诉讼风险。

5.技术风险在进行并购活动时，技术风险也是一个需要重点关注的问题。

目标公司的核心技术和知识产权对于其未来发展至关重要，买方需要对这些方面进行深入的了解和评估。

另外，买方还需要考虑如何保护和利用目标公司的技术资源，以确保其在并购后能够实现技术创新和竞争优势的持续增长。

中国企业海外并购失败的主要原因及对策

论中国企业海外并购失败的主要原因及对策摘要：客观总结了中国企业在海外并购中容易出现的问题，同时，用实际案例分析了海外并购上的一般要点，并表明战略性并购应该是中国企业进行海外并购的重要方式。

针对海外并购过程中出现的问题，系统的归纳和总结了应该相关的解决对策和原则，包括并购前的战略规划，并购中的战略要点以及并购后的整合。

全文运用理论联系实际的方法，为中国企业的海外并购提供了可靠的参考依据。

关键词:海外并购；失败；原因及对策根据麦肯锡的一项研究数据表明，过去的20年里，中国有67%的海外收购不成功。

因此，总结和研究近年来中国企业海外并购失败案例的经验教训，将会对未来中国企业更好、更快进行海外并购提供有力的支持和帮助。

一、中国企业海外并购中存在的问题1.中国企业海外并购战略规划的误区(1)不太注重长期观察和研究。

中国企业进行海外并购，最大的软肋就是缺乏长远的思维，即没有科学地进行海外并购的长期研究和调查。

大部分的海外并购都是在获知某企业希望出售资产的时候而进行的突击性并购。

因此，并购从一开始就缺乏考量，失败往往也是注定的。

(2)忽视企业核心竞争力。

许多中国企业都是希望通过并购获得一些关键技术，而核心竞争力的战略性并购思维在海外并购中难以得到充分的表现，并购后才发现，这些技术在这个行业中都过时了。

最终，不但没有能够提升自己的核心竞争力，反而落后于行业标准。

(3)对整体风险的评价不足。

海外并购毫无疑问存在着巨大的风险，正确衡量和评价风险，在海外并购中占有着重要的地位。

而中国企业在海外并购这方面经验是非常欠缺的。

当前在理论上较多强调海外并购的优势、时机和必要性，而较少涉及海外并购中风险的大小和后果，这就导致了许多刚参加海外并购的企业倾向于单方面思考如何成功，而忽略了海外并购会为自身带来的风险。

2.中国企业海外并购执行过程中的失误(1)忽视相关者的利益归属。

海外并购在本质上是对与目标企业相关者利益的重新调整。

包括管理层、员工、客户、政府、工会等。

并购面临的十大问题

并购面临的十大问题中国企业在并购中面临诸多挑战，我们应当采取什么样的战略措施？面对多元的困难，中国企业该怎么做？我们想把前中金（中国国际金融有限公司）总裁伊琳·若诗(ElaineLaRoche)女士介绍给大家，她也是前摩根斯坦利高管，她提出并分析了中国企业海外并购的十大问题。

假如我们能在这十大问题上专心思索，中国企业在并购、整合过程中会得到很大的启示。

我们认为她的分析特别到位，也是基于其从事30多年的金融工作，呈现了对中国企业发展的深入思索。

期望我们中国企业，特殊是中国想到并购、想到海外合资建厂的企业重视这十大问题。

第一，中国企业并购的理由是什么？即一个企业并购是出于金融原因、战略原因、资本原因？是没有原因，还是都有这些方面的原因？这个问题极为重要。

伊琳·若诗说她遇到的许多中国企业就在这一点上很不清楚，这种状况下会导致许多问题，包括将来的企业合作问题、运营问题等。

在这个过程中是否真正知道理由，知道谁是你的利益关联方，你的打算、你们企业的打算，无论是并购还是合资，会给他们带来什么样的影响？这是第一个问题。

第二，在战略目标、战略理由制定之后，如何锁定并购目标？并购目标在锁定过程之中，了解不了解你的并购内容、你的内部和外部的资源、你的供应商？在并购过程中，是主动出击还是消极被动等待？这也是一个需要精确思索并且定位的问题。

第三，假如要进行一次并购，它让你买到了什么？买到了市场准入？买到了学问产权、核心技术、管理学问、品牌效应，还是什么都没买到？这一点也很重要。

假如它清楚的话，你会发觉基本上可以知道公司短期、中期、长期的战略目标是什么，短期可能是实现一部分目标，中期实现另外一部分目标，而长期是实现一个综合的、全面的多元目标。

我想跟大家讲，伊琳·若诗女士做这些事情的时候，把我们的40个学生分成6组，每个组都要回答这个问题，这个效果特殊好，在这个过程中学生不仅学到问题，还对这些问题进行了思索，因为这些学生中80%以上都是CEO。

【风险控制案例】企业海外并购中常见的税务风险点

【风险控制案例】企业海外并购中常见的税务风险点并购活动通常分为项目启动、谈判、整合和退出四个环节，税务风险存在于上述每个环节当中。

我们拟对中国企业海外并购各环节中经常遇到的或容易被忽视的税务风险进行分析，并提出相应的应对策略。

(一) 未实施详尽的税务尽职调查是产生海外税务风险的重要诱因在一项并购活动的初期，投资者通常需要对被投资公司进行尽职调查。

调查的范围可能涵盖财务、税务、商务、法务等领域。

调查的目的在于识别目标公司历史经营期间的潜在风险，以帮助投资者对目标公司的运营状况进行评估。

尤其在一项股权并购交易当中，买方可能会继承被收购公司所有历史税务风险。

同时，尽职调查的结果常常也是买卖双方交易收购协议条款及价格的谈判筹码之一。

中国投资者海外并购税务风险的识别与管控，首先就在于是否对目标公司展开详尽的税务尽职调查。

在实务当中，不少中国企业的管理人员由于对税务风险的防范意识不强，常常忽略税务尽职调查的重要性。

导致在交易还未进入正式交割阶段，就已经存在可能导致未来经济利益损失的税务风险。

比如，中国公司如果希望收购美国公司，不能仅根据我国对有限责任公司的税务处理来理解美国的有限责任公司税务责任，否则就有可能忽略相关的税务影响从而导致潜在的合规性风险。

美国公司最常见的法律形式包括有限责任公司（Limited Liability Company, LLC）和股份有限公司（Corporation）。

从美国联邦所得税的税务属性来看，通常情况下，LLC不直接负有美国联邦所得税的纳税义务，Corporation则默认作为独立纳税实体进行纳税。

LLC本身的税务属性取决于其股东的数量，通常情况下，单一股东的LLC从美国联邦所得税的角度被视同为“税务穿透体（A Disregarded Entity）”，即该LLC与母公司属于同一个纳税实体，由母公司进行美国联邦所得税的申报；若LLC存在两个或以上股东时，该LLC从美国联邦所得税的角度被视同为“合伙企业（A Partnership）”进行纳税，即LLC应当根据美国联邦所得税法对合伙企业的规定报送相关的纳税申报表，将其应税所得按照约定的比例分摊至合伙人层面并由合伙人进行纳税。

海外并购的风险防范措施

一、海外并购的风险防范措施1、理性对待海外并购，妥善处理非经济风险因素由于非经济风险因素众多，在不同国家、不同行业所面临的情况都不一样，这就要求我国企业首先要认真研究，对可能受到的各种非经济干扰因素作出系统评估。

要对目标公司有较为全面的了解，尽量减少信息不对称，选好项目后再进行海外并购。

并购的范围、时机应服从企业的长期发展战略。

在做好市场评估的同时，做好政治风险评估是海外并购的必要程序。

只有熟悉东道国的政治制度、民族理念，掌握东道国有关外国并购的政策，才能从容应对。

可以通过大型国际投资咨询公司和我国国有商业银行设在该国的分支机构了解投资国的政治、法律、社会状况以及限制海外并购的政策和投资项目的资信等状况，尽量避免参与政治阻力巨大、法律障碍多的并购项目。

2、增强管理层风险意识，健全财务风险预测与监控体系提高企业管理层的风险意识可以从源头上防范企业并购的财务风险。

为了确保并购的成功，并购企业必须对目标企业进行全方位的审查和分析，特别是从财务角度进行审查，确保目标企业所提供的财务报表和财务资料的真实性及可靠性。

并购是一种投资行为，并购方应关注自身与目标企业是否拥有互补优势。

要在审慎调查的基础上，根据企业的整体发展战略规划和并购财务目标，制定包括并购价格范围、并购成本和风险、财务状况、资本结构、并购预期财务效应等在内的并购财务标准，从而准确选择并购方式。

另外，在企业内部建立健全企业自身的财务风险控制体系，加强企业对并购风险的预测预警也是建立风险防御体系中重要的一环。

完成收购后，财务风险集中地体现并购支付方式与融资方式的选择两个重要环节。

企业实施并购支付对价时，应遵循资金成本最小化和风险最低化的原则，选择合理的对价方式。

并购企业可以根据自身获得流动性的能力，股价的不确定性以及股权结构的变动等情况，对并购支付方式进行结构设计，以满足收购双方的需要，降低企业的并购成本和风险。

3、了解目标企业情况，加强经营管理为了防范经营风险，首先就要充分了解情况，在并购时选择可融性强、善于合作的目标企业。

浅谈中国跨国公司并购问题

这是中国企业的一大软肋。经典的例子有上汽收购韩国双龙５．企业发展的核心动力是把握市场发展脉搏，加强创６．不要将繁荣格局认为是经济发展的永恒规律，流动而发生的规制关系，因而，相比较于国外健全的法律体系而言，新，建立标准。如果一直吃老本一定会走到通用的悲剧下场。
融资渠道狭隘。中国虽于２００１年加入了ＷＴＯ，但市兼并或收购，企业就能搞活。都搞企业集团，误以为 “ 大”
场经济仍未得到很多发达国家认可。金融市场还很不完善，等于 “ 。实则不然。企业采取兼并、收购，还是分拆、好” 金融体系也没有健全，这导致我国企业融资渠道不畅通，资放弃，均要视企业、市场的实际情况与企业的发展战略而定，本市场运作乏力，并购资金不足制约了企业作为主动方去并购并非灵丹妙药。并购外国企业而只能坐以等待国外企业的并购。２．并购不是单纯为扩大规模，而应注意结构的调整。
随着近年来中国经济的飞速发展，公司的海外扩张已
双方企业文化融合程度、双方人力资源的趋同性与互补性经成了公司快速发展壮大的一条 “ 捷径 ” ，然而由于自身的
等。跨国并购涉及２个国家，涉及不同民族不同语言不同资金，管理以及各方面的瓶颈限制，很多企业都未能取得信仰的两国代表，文化整合困难在任何一次跨国并购中都如愿的结果。因此提出以下几点建议，以防并购的 “ 双刃剑 ”
国际商法以及国际营销等各个领域。从我国多年来累积的带来新的动力。而不单纯是简单的扩大规模，或建立产品

跨国并购文化冲突研究

跨国并购文化冲突研究跨国并购是指一家公司收购或与另一家跨国公司合并，以实现更大规模和更广泛业务范围的扩张。

这种商业行为在全球范围内日益频繁，但跨国并购中常常存在着文化冲突的问题。

文化是指一个国家或地区特有的价值观、习惯和行为方式，跨国并购双方的文化差异往往会导致沟通不畅、管理效率降低、员工士气低落、业务业绩下滑等问题。

跨国并购文化冲突的研究具有重要意义。

跨国并购文化冲突主要体现在以下几个方面：1. 语言沟通：不同国家和地区的语言不同，语言障碍会导致在商业交流中产生误解、不愉快甚至错误的决策。

即使使用通用语言进行交流，也可能存在着文化背景和语言习惯的差异，这些差异会造成语言交流的阻碍。

2. 工作习惯：不同国家和地区的人们在工作中有着不同的习惯和方式，比如在对待问题的态度、工作效率、沟通方式等方面存在差异。

这些差异会导致跨国并购双方在工作中产生摩擦和不适应。

3. 价值观念：不同国家和地区的人们对于价值观念有着不同的认知和看法，在管理理念、职业道德、企业责任等方面存在差异。

当两家公司进行合并或收购时，这些差异可能会引发冲突和矛盾。

针对跨国并购文化冲突的问题，研究人员提出了以下几点建议：1. 制定文化整合方案：在跨国并购之前，应该充分了解双方的文化特点，针对文化冲突问题制定相应的文化整合方案。

这样可以降低文化冲突产生的风险，提高并购成功的几率。

2. 加强跨文化交流：在跨国并购过程中，应该加强双方员工的跨文化交流，增进了解和沟通，降低文化冲突的发生。

可以通过组织培训、文化交流活动等方式增进员工之间的相互了解。

3. 领导者的关键作用：在跨国并购过程中，领导者的作用非常关键。

他们需要充分了解双方的文化，积极引导文化整合，增进双方之间的信任和合作，减少文化冲突的发生。

4. 建立合适的组织文化：在并购完成后，应尽快建立一个合适的组织文化，融合双方的优势，以便实现更好的管理和运营效果。

以上建议可以帮助跨国并购双方降低文化冲突的风险，提高并购成功的几率。

海外并购中的风险有哪些

If you don't have the courage to fight wolves, don't shepherd sheep.勤学乐施积极进取（页眉可删）海外并购中的风险有哪些交易锁定/确定性的风险风险分析。

中国投资人需要从项目的最开始持续判定卖方的出售意向以及变化。

交易架构的风险风险分析：在海外并购交易，假如架构设计不当，一个重要的风险是可能对投资人会产生不利的税务影响，好比投资人的股息分红可能会被征收更高的税负。

随着现在社会经济的不断发展，市场竞争也非常的激烈，许许多多的企业为了扩大市场，提升知名度选择海外并购来实现自己企业的利益最大化。

那么海外并购中的风险有哪些?下面的为大家简单介绍一下相关的内容。

一、法律风险。

境外并购法律风险是指中国企业的境外并购行为违反了东道国的法律法规或因法律问题处理不当，从而遭受成本增加、时间延长、并购失败等与预期目标相违背的不利后果的可能性。

众所周知，违法违规行为是典型的法律风险源头。

境外并购是一系列复杂的法律行为组合，涉及并购的每一个行为、每一个法律文件都必须符合东道国法律的要求，否则，将不可避免地会产生法律风险，影响并购的顺利进行。

所以，作为并购实践者的并购企业和目标企业的行为和法律文件都应按照东道国相关法律法规的要求去完成。

从这个方面来说，如果对东道国法律法规不详细了解，就会产生法律风险。

二、政治风险。

政治风险是指由一国政治体制、政策、某些特定组织的存在、或某些行为引起的项目可行性和赢利性波动的风险;这些特定组织可能是合法的、在政府控制之下的，也可能是非法的、不受政府控制的。

这些风险可能使项目变得不可行或盈利能力下降，甚至使投资者彻底失去已经建成的项目。

随着中国企业境外直接投资的规模日益扩大，投资方式从相对简单的加工贸易向资源开发投资和并购投资发展，投资区位从传统的东南亚、香港、北美向非洲、拉美、中亚、俄罗斯等地区转移，政治风险问题日益引起我国境外投资企业的关注。

海外并购注意事项

海外并购注意事项并购海外企业，获得外国企业已经成熟的技术、品牌和销售聚道。

对于不再满足于为外国企业代工，赚取低微的加工费，意欲用自己的品牌销售自己的商品、不再满足于粗加工，而希望精加工生产，需要获得世界先进技术，不再满足于国内某些饱和市场的饱和，而将目光投向国外的中国企业来说，海外并购不失为一条捷径。

以德国并购为例，与欧洲其他国家相比，德国对于中国企业尤其具备吸引力，德国位于欧洲心脏，在德国建立基地方便拓展整个欧洲市场，另外作为欧洲实力最雄厚，人口最多的国家，德国市场本身不容忽视。

而对德国企业来说，有时中国企业也是一根救命稻草，德国中小企业占总数的80%，是推动德国经济发展的主要力量。

在这些企业中，家族企业占了很大的比重，二战后德国经济的复苏，促成很多家族企业的出现。

现在这些企业的创建者，由于年龄原因不得不退出企业，因而没有合适的接班人的情况很普遍，在未来十年内，平均每年有大约71000家家族企业在继承人上遇到困难，同时银行方面的压力迫使企业提高资本比例。

这些企业继续外资注入，另外由于德国近几年经济状况不景气，很多拥有优势品牌和技术的企业，由于资金周转不灵，面临破产，这样中国企业并购德国企业后，获得了售后服务基地，而德国企业又得到了资金支持，保证了企业的持续发展，打开了中国市场的大门，降低了生产成本。

一、战略制定战略性思维要求首先确立合理目标，然后在分析自身企业优势和劣势后，选择实现目标的合理办法。

对于海外并购不是看到并购有诸多好处就拍脑袋上，要根据企业的不同情况，具体分析企业是否应该进军海外，重点进军哪块市场，如何进入、是直接设立公司还是兼并。

如果只是想简单的进行宣传推广，调查研究，可以先设立代表处。

如果真想从事交易，通过自己的力量拓展市场，开拓市场销售网略，可以在德国设立子公司。

如果想获得德国先进技术、品牌，把自己产品贴上德国制造的标签，而且具有相应的财力和管理能力，则可考虑在德国并购合适的目标企业。

论跨国并购风险防范

行、资产管理和企业年金等多元金融业务月３日，兰政府斥资１８亿欧元收购原金融市场进入不稳定状态，场波动性加荷６市为一体的集团公司。先后在香港联合交易荷兰银行在内的原富通全部在荷业务；Ｏ大、场预期低迷，接影响到未来投资１市直所主板及上海证券交易所上市，００年６月５日，２１比利时政府也与巴黎银行达成一收益的稳定性。特别是在危机持续恶化月３日总资产为人民币１，２００３９亿元。项股权互换协议，得富通在比利时和卢中，来债务负担的不确定性加大，使使未即
施。然而，０８年９月底到１２００月初，比利的商业价值，中７％的并购失败于并购力，而选择适当的融资手段。外，公其０进另对时、兰及卢森堡政府联合出资ｌ２欧后的文化整合，化差异越大失败的可能司的自我价值进行评价。正确评价公司荷ｌ亿文在
集团单一第一大股东的中国平安，显然高并购，这样的说法难以服众，但３月２者处境、３日目标公司地位以及公司战略的正
估了自己驾驭这样一艘国际“ 轮 ” 能和２巨的４日平安连续两天被钉在跌停板上。确性：另一方面要考察收购团队的工作情力。可见，投资者信心不够坚定的时刻选择况。在确保团队熟知收购的关键合同及相关

我国国有企业海外投资并购的风险防范措施研究

我国国有企业海外投资并购的风险防范措施研究随着我国国有企业走出去的步伐加快，海外投资并购已经逐渐成为我国国有企业的重要战略。

然而，海外投资并购存在的风险不容忽视，对于国有企业而言，如何有效地防范海外投资并购风险，成为了一个重要的问题。

本篇文章将从国有企业海外投资并购的风险防范措施入手，对此问题进行研究。

一、风险原因国有企业进行海外投资并购，可能会面临以下风险：1. 政治风险政治风险是指海外投资的国家在政治方面存在的不确定性因素，如政治动荡、恶化的国际关系以及国家领导人突然变更等，这些都可能使国有企业的投资计划受到不利影响。

2. 经济风险经济风险主要指海外投资的国家的经济状况和宏观经济政策，如汇率波动，萎缩的经济增长和财政政策的改变等，这些都可能对国有企业的经营产生重大影响。

3. 法律风险海外投资的国家的法律政策环境与我国存在巨大的差异，法律和风险同时增加了企业在海外投资并购的不确定性和难度。

4. 文化风险海外投资并购国家的文化也是一个重要的风险因素，文化差异可能会给国有企业的商业谈判和经营带来困难，并产生不良后果。

二、防范措施为了有效地防范海外投资并购的风险，国有企业可以采取以下措施：1. 政治风险防范措施国有企业应该关注海外投资国家的政治状况，并加强与当地政府和外交机构的沟通，了解政治状况变化的最新信息和影响。

另外，国有企业可以选择与本地企业合作，通过当地商业关系来掌握政治情况的最新信息。

2. 经济风险防范措施国有企业应该进行充分的市场研究，了解海外投资国家的经济情况，评估投资的风险和稳定性，并采取适当的风险对冲措施，比如利用外汇衍生品对冲汇率波动的风险。

3. 法律风险防范措施海外投资国家的法律状况是一个重要的风险因素。

因此，国有企业应当充分了解当地的法律法规和税务政策，确保符合当地规定，并将风险对冲纳入投资计划。

4. 文化风险防范措施国有企业应该对文化差异问题做出足够的重视并进行认真的研究，通过加强跨文化交流，避免文化差异带来的负面影响。

跨国并购的优劣势分析

跨国并购的优劣势分析随着全球化的加速，跨国并购成为越来越多跨国企业扩张、控制市场的主要方式之一。

跨国并购是指一国企业收购另一国企业，或者两个以上国家的企业合并的行为。

这种方式的优点和缺点各有所长，下面我们来分析一下跨国并购的优劣势。

优势分析：1. 扩大企业规模跨国并购的最大优势在于能够迅速扩大企业规模，进而提高市场竞争力。

通过收购或合并其他企业，企业可以拥有更多的资产、技术、品牌、客户、市场份额和渠道等，从而进一步提高企业的规模和市场声誉。

同时，企业的整合也能够提高资源利用效率，降低成本，提高盈利能力。

2. 实现战略跨足跨国并购是实现战略跨足的重要手段。

跨足不同的行业、细分市场、区域市场等，可以实现战略转型和多元化经营。

通过收购或合并其他领域、行业、地域的企业，企业不仅可以弥补自身的短板，还可以切入实现由单一业务向多元化业务板块转型，提高企业可持续发展的风险抵御能力。

3. 提升品牌价值跨国企业通过收购或合并其他知名品牌，可以进一步提高本土市场和国际市场的认知度，增强企业的品牌价值。

收购或合并后，企业可以在新旧品牌之间充分融合，从而在原有基础上打造新的品牌形象和品牌定位，提升品牌价值，增加品牌影响力。

劣势分析：1. 风险大跨国并购需要全面考虑地区、法律、风险等各种因素，包括文化、政治和经济等因素，而且经常会遇到法律政策限制、反垄断调查等问题。

跨国并购的整合过程中，难免会遇到文化、法律、管理模式和经营方式等的差异，这些都会带来实际经营风险和信誉风险，可能会带来严重后果，甚至影响企业正常经营。

2. 成本高跨国并购的成本很高，包括收购资金、交易溢价、税费和银行贷款等费用，以及收购后需要整合、重组和重组等的大量人力物力财力资源的投入。

当并购企业的成本超过预期时，势必影响企业利润率和价值判断。

经济全球化趋势下，跨国并购市场竞争激烈，资本市场波动大，影响到企业的条款和交易方式的确定，加大了跨国并购的成本。

3. 管理难度大跨国企业合并和整合后，需要统一管理、文化和品牌等，这是一项艰巨的任务。

海外并购八大失败案例

海外并购八大失败案例中投投资黑石和摩根士丹利2007年5月，中投公司斥资约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票。

随着国际金融环境的恶化，直至2008年10月，中投公司在黑石集团上的投资浮亏已经达到25亿美元，浮亏为初始投资额的2/3。

2007年底，中投公司又购买了摩根士丹利56亿美元面值的到期强制转股债券，占摩根士丹利当时股本的9.86%。

由于金融危机不断升级，摩根士丹利股价大幅下跌，交易账面浮亏30亿美元左右。

此外，中投还投资雷曼兄弟发行的衍生债券，2008年9月受其拖累被冻结资金高达54亿美元。

中铝收购力拓经过三个多月的拉锯战,中国铝业以195亿美元注资力拓，打算将力拓的股份增加至19%的计划终于以分手告终。

2009年6月5日力拓集团董事会宣布撤销对2月12日宣布的双方合作推荐,力拓并为此而向中铝支付1.95亿美元分手费。

中铝注资力拓的计划一直成为国际财经圈关注的焦点,因为这是迄今为止中国企业最大规模的海外投资,澳洲以及西方国家是否放行,是观察西方社会如何对待中国企业走出去的一次重要指标。

中铝显然是低估了政治干预的影响力，没有汲取中海油收购美国优尼科公司的失败教训。

平安投资富通2008年11月，中国平安宣布斥资约18.1亿欧元折合人民币238.7亿元购买以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商富通集团9501万股股份，约占总股本的4.18%，成为其最大单一股东。

由于前期缺少对富通净资产预判的经验特别是缺少对于金融危机对西方金融机构影响的估计，这笔曾经让人兴奋的海外投资，却让平安遭遇滑铁卢。

就在平安收购富通后不久，富通集团轰然倒塌。

中国平安的投资最少的时候仅剩下不到30%。

TCL收购汤姆逊2004年7月，TCL多媒体(TMT)并购法国汤姆逊公司彩电业务，双方合资成立TCL 汤姆逊公司(TTE)。

同一年，TCL集团还闪电般地并购了法国阿尔卡特的移动电话业务。

结果前者持续亏损，后者在合资仅一年后就以失败告终。

【建纬观点】浅析海外知识产权收购的法律风险

【建纬观点】浅析海外知识产权收购的法律风险吴炜春，毕业于上海大学知识产权学院，现为建纬上海不动产金融部成员、建纬“一带一路”法律服务中心组员。

曾先后在西班牙通力律师事务所、华为西班牙代表处、上海西班牙投资置业顾问集团工作，熟悉并擅长国际贸易、跨境知识产权相关事务。

近年来，IP已成为国内文化产业的一个最热的词汇，无论是影视行业还是游戏行业，都在不断重复这个词，甚至连房地产都在追求超级IP。

IP，其实就是知识产权intellectual property的英文缩写，原意指“知识（财产）所有权”或者“智慧（财产）所有权”。

而我们现在所说的IP，被更宽泛的理解为那些被广大受众所熟知的、具有巨大开发潜力的符号，包括体现该符号的创意、文学艺术作品等，最为人们所熟悉的早期IP就是美国迪斯尼旗下的各种动画人物。

IP作为一种可以变现、可以投资的财产权，正日益成为中国企业海外收购的核心目标，有关IP的交易在跨国收购中的比重越来越大，对能否达到收购企业的商业目标和实现未来的商业规划具有举足轻重的作用。

在海外收购中，IP收购受到不同国家的法律以及国际法的规定的影响，主要有以下六大风险：一、 IP收购的权属风险海外收购中无论是股权收购还是资产收购，知识产权的权属问题是最主要的风险，如果权属存在瑕疵，将直接影响IP收购的成败和商业目的能否实现。

对于如何界定IP的权属状况，各个国家的法律规定各有不同。

因此必须审查拟收购目标公司拥有的每一个知识产权的权属性质，区分是所有权还是使用权。

其中所有权又包括了单独所有权和共同所有权，共同所有权还应当按照相应国家的法律规定，明确共有方的权利义务，确认该知识产权在转让时是否需要其他的共同所有人同意，是否要跟其他共同所有人分享收益。

如果拟收购IP对外设有使用许可的，属于权属瑕疵，必须审查使用许可的具体范围、许可的期限等。

无论能否在当地备案登记机构查得IP的使用许可情况，都应当在收购协议中，要求目标公司对IP是否存在对外许可做出相应的承诺与保证。