《公司理财》使用对象：MBA
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《公司理财》
2019/12/14
会计学院 彭韶兵
22
第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值
2019/12/14
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23
一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
2019/12/14
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24
（一）基本性质
2019/12/14
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57
三、财务状况综合分析
1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法
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杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
销售利润率 × 资产周转率
1 ÷ 1－资产负债率
利润额 ÷ 销售收入 ÷ 资产额 负债额 ÷ 资产额
2019/12/14
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9
（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
2019/12/14
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10
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
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2019/12/14
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（三）风险程度的衡量
1.离散程度：标准离差与标准离差率 2.置信程度：置信区间与置信概率
2019/12/14
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35
（四）风险与报酬的关系
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系
《公司理财》使用对象MBA
2020/10/3
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12
（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
2020/10/3
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13
三、财务资金运动
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
2020/10/3
4.年投资回收
2020/10/3
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27
（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
2020/10/3
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28
1.预付年金：期初收付
2020/10/3
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
2020/10/3
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18
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的
2020/10/3
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2
参考书目
1.《公司理财》 – 郭复初 西南财经大学出版社 1999年
2.《企业理财学》 – 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
3.《财务成本管理》 – CPA考试教材 东北财经大学出版社 2000年
4.《现代企业财务管理》 – 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年
2020/10/3
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5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
公司理财MBA讲义.ppt
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14
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2020/8/19
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15
（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
2020/8/19
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16
四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
《公司理财》
使用对象：MBA
西南财经大学 会计学院 彭韶兵
课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
9
（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
2020/8/19
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10
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
2020/8/19
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11
（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
2020/8/19
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5
第一章 财务基本理论
公司理财(MBA全景教程之六)
公司理财〔MBA全景教程之六〕★课程提纲——通过本课程，您能学到什么？第一讲1.财务与会计的内涵2.财务与会计的关系3.评价现行财务制度4.如何认识会计工作〔一〕第二讲1.如何认识会计工作〔二〕2.会计等式与会计报表第三讲1.现金流量表2.财务管理的目标3.财务管理的内容4.财务管理的职能第四讲1.财务分析概述2.流动性分析3.资产管理分析4.长期偿债能力分析5.盈利能力分析6.上市公司财务分析第五讲1.财务预测〔一〕2.财务预测〔二〕第六讲1.财务预测〔三〕2.本量利分析3.财务预算4.作业本钱与作业预算5.普通股筹资第七讲1.负债筹资2.营运资金政策3.资本本钱4.财务杠杆5.资本结构第八讲1.三种投资分类方式2.投资中考虑的因素3.工程投资决策根底4.长期投资决策方法〔一〕第九讲1.长期投资决策方法〔二〕2.证券的评价第十讲1.现金和有价证券管理2.应收账款和存货管理3.利润分配活动的管理4.构建现代企业财务管理体系第1讲财务管理根底知识(一)【本讲重点】财务与会计的关系会计的根底知识(一)财务与会计的关系【重点提示】财务与会计的内涵财务与会计的关系评价现行财务制度财务与会计的内涵1.会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿2.财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。
财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进展投资，工程投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投1．理论上财务和会计的关系过去理论上对财务和会计的关系有三种看法：(1)大财务：财务决定会计；(2)大会计：会计决定财务；(3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。
2.实务上财务和会计的关系实务上这三种观点不可能同时存在。
在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。
公司理财使用对象：MBA(推荐PPT128)
2020/10/3
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22
第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值
2020/10/3
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23
一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
2020/10/3
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24
（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
2020/10/3
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
2020/10/3
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18
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的
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14
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2020/10/3
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15
（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
2020/10/3
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16
四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
2020/10/3
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5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
MBA课程案例教学刍议——以《公司理财》课程为例
课 为例 ， 绍了其案例教学的设计 以及 实施细节 ， 介 最后对案例教 学法的局限性及 需要 注意的 问题进行 了总结。 关键词 ： 案例教学法 ； 司理财 ； Ａ 公 ＭＢ 中图分类号 ： ６ ２ Ｇ ４ 文献标 志码 ： Ａ 文章编号 ：６ ４ ９ ２ （０ ２ ０ — １ １ ０ １ ７— ３４ ２ １ ）４ ０３ — ３
提高 了其学习化学 的兴趣 ， 也培养 了其动手能力。 二、高 中化学教师要 充分 利用现代教 育技术 手段
来优化课堂教学 传统的教学方法是一 块儿黑板 、一支粉笔 和一本
教科书 ， 但是随着社会 的进步 和人 类的发展 ， 这些 已远 远不能适应 现在 的教学 。电脑普及 以后 ， 多媒体教 学走 入 了课 堂 ， 声音 、 图像 、 频走 人 了课 堂 ， 视 让原 本呆 板 、
止的 内容动态化 ，让学生更 直观地准确而深刻 地感知 世界 ， 从而形 成完整 的理性认识 。比如 ， 当笔者讲授“ 电 子云 ” 概念 时 ， 抽象 ， 很 采用 了很多种 方式来 让学 生明 白， 如用语 言来 描述 ， 用挂 图来 展现 ， 都不 能让学 生 了
解 电子云到底是什么 。而 当笔 者用多媒体技术采 用多 媒 体仿 真技术模 拟“ 电子云 ” ， 生直观 而真实 地感 时 学 觉 到 了电子云 ， 从而更深刻地理解 了“ 电子云 ” 的概念 。 在讲 到有机化时 ，笔者觉得一些 化学分子立体结 构和 反应过程很难用语言来讲 明 白，但用多媒体来呈 现就 形象 可感 、 轻而易举 。在做化学 实验时 ， 有一些危 险或 危害性较大 的实验 ， 以前我们 只能承受这种侵 害 ， 但多 媒 体 出现 以后 ，我们就采用 多媒 体手段来演示其 形成 过程 ， 大大降低 了危险 系数 。在讲解 化学计算题 时 ， 有 时利用多媒体来展示其解题 过程 ，将传统教学方 法与 现代多媒体技术相结合 ，可 以更 好地提高学 生学 习的 兴趣 ， 提高教学质量 。 三、 高中化 学教师要重点培养学生的 自学能力 叶圣陶老师有言 ， 教是为 了不 教 ， 即培养学生 自学 能力 ，授人 以鱼 ， “ 不如授人 以渔” 。要想发挥学 生的主
提高 了其学习化学 的兴趣 ， 也培养 了其动手能力。 二、高 中化学教师要 充分 利用现代教 育技术 手段
来优化课堂教学 传统的教学方法是一 块儿黑板 、一支粉笔 和一本
教科书 ， 但是随着社会 的进步 和人 类的发展 ， 这些 已远 远不能适应 现在 的教学 。电脑普及 以后 ， 多媒体教 学走 入 了课 堂 ， 声音 、 图像 、 频走 人 了课 堂 ， 视 让原 本呆 板 、
止的 内容动态化 ，让学生更 直观地准确而深刻 地感知 世界 ， 从而形 成完整 的理性认识 。比如 ， 当笔者讲授“ 电 子云 ” 概念 时 ， 抽象 ， 很 采用 了很多种 方式来 让学 生明 白， 如用语 言来 描述 ， 用挂 图来 展现 ， 都不 能让学 生 了
解 电子云到底是什么 。而 当笔 者用多媒体技术采 用多 媒 体仿 真技术模 拟“ 电子云 ” ， 生直观 而真实 地感 时 学 觉 到 了电子云 ， 从而更深刻地理解 了“ 电子云 ” 的概念 。 在讲 到有机化时 ，笔者觉得一些 化学分子立体结 构和 反应过程很难用语言来讲 明 白，但用多媒体来呈 现就 形象 可感 、 轻而易举 。在做化学 实验时 ， 有一些危 险或 危害性较大 的实验 ， 以前我们 只能承受这种侵 害 ， 但多 媒 体 出现 以后 ，我们就采用 多媒 体手段来演示其 形成 过程 ， 大大降低 了危险 系数 。在讲解 化学计算题 时 ， 有 时利用多媒体来展示其解题 过程 ，将传统教学方 法与 现代多媒体技术相结合 ，可 以更 好地提高学 生学 习的 兴趣 ， 提高教学质量 。 三、 高中化 学教师要重点培养学生的 自学能力 叶圣陶老师有言 ， 教是为 了不 教 ， 即培养学生 自学 能力 ，授人 以鱼 ， “ 不如授人 以渔” 。要想发挥学 生的主
公司理财使用对象MBAPT
21.06.2020
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3
《公司理财》
第一章 财务基本理论 第二章 风险与报酬 第三章 财务评价 第四章 投资管理 第五章 营运资金管理 第六章 资本筹集管理 第七章 股利分配管理
21.06.2020
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4
第一章 财务基本理论
学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
外部来源
21.06.2020
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（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值
2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
21.06.2020
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（三）资本的价格
21.06.2020
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2
参考书目
1.《公司理财》 – 郭复初 西南财经大学出版社 1999年
2.《企业理财学》 – 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
3.《财务成本管理》 – CPA考试教材 东北财经大学出版社 2000年
4.《现代企业财务管理》 – 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年
21.06.2020
会计学院 彭韶兵
17
五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
21.06.2020
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18
（一）资本市场的财务作用
《公司理财》使用对象MBA精品资料
60
（一）每股盈余
2019/7/4
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61
（二）市盈率（Price／Earnings）
2019/7/4
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62
（三）每股净资产
2019/7/4
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63
第四章 投资管理
学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节， 直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目 投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性 实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能 力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时 脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研 究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟 练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市 场和资本市场的投资决策实践。
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41
1.流动比率
2019/7/4
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42
2.速动比率
速动资产＝货币类资产＋结算类资产
2019/7/4
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43
3.资产负债率
2019/7/4
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44
4.利息保障倍数
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
2019/7/4
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2019/7/4
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33
（二）投资风险的类别
1．市场风险：系统性风险、不可分散风险 2．公司风险：非系统性风险，可分散风险
2019/7/4
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34
（三）风险程度的衡量
1.离散程度：标准离差与标准离差率 2.置信程度：置信区间与置信概率
2019/7/4
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《公司理财》
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7
二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
2020/4/12
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8
（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
2020/4/12
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9
（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
2020/4/12
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10
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
2020/4/12
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11
（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数
2020/4/12
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54
1.流量比值指数
2020/4/12
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55
2.资产回收率
2020/4/12
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56
3.经营现金指数
经营现金净流量＝净利润＋调整项目
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
2020/4/12
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57
三、财务状况综合分析
1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法
2020/4/12
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58
杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
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2018/11/4
会计学院 彭韶兵Βιβλιοθήκη 292.递延年金：后期收付
递延FA＝FA
（ 共 n期 ）
递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
2018/11/4
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30
3.永续年金：无限期收付
永续FA → 不存在 永续
《公司理财》
使用对象：MBA
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彭韶兵
课 程 简 介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
2018/11/4
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64
第四章 投资管理
一、现金流量的测算 二、常用决策指标 三、项目投资可行性分析 四、设备更新决策 五、证券投资价值评估
53
（四）现金流量分析
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数
2018/11/4
会计学院 彭韶兵
54
1.流量比值指数
2018/11/4
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55
2.资产回收率
2018/11/4
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56
3.经营现金指数
经营现金净流量＝净利润＋调整项目
MBA公司理财培训教材
2020/3/3
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院 彭韶兵
五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
2020/3/3
18
院 彭韶兵
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的
院 彭韶兵
三、财务资金运动
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
2020/3/3
14
院 彭韶兵
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2020/3/3
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院 彭韶兵
（二）财务资金运动环节
2020/3/3
7
院 彭韶兵
二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
2020/3/3
8
院 彭韶兵
（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
2020/3/3
2020/3/3
39
院 彭韶兵
二、财务能力评价
（一）偿债能力评价 （二）营运能力评价 （三）盈利能力评价 （四）现金流量分析
2020/3/3
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院 彭韶兵
（一）偿债能力评价
1．流动比率 2．速动比率 3．资产负债率 4．利息保障倍数
2020/3/3
41
院 彭韶兵
MBA公司理财培训教材
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2014-2-8
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2.递延年金：后期收付
递延FA＝FA
（ 共 n期 ）
递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
2014-2-8
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3.永续年金：无限期收付
永续FA → 不存在 永续
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率
2014-2-8
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46
1.存货周转率
2014-2-8
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47
2.应收帐款周转率
2014-2-8
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48
3.流动资产周转率
2014-2-8
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49
（三）盈利能力评价
1．销售利润率 2．总资产报酬率 3．净资产报酬率
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22
第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值
2014-2-8
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23
一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
2014-2-8
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24
（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
2014-2-8
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28
1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ） 预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1] 或 ＝PA×（1 + i ）
41
1.流动比率
2014-2-8
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42
2.速动比率
速动资产＝货币类资产＋结算类资产
2014-2-8
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43
3.资产负债率
2014-2-8
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44
4.利息保障倍数
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
2014-2-8
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（二）营运能力评价
2014-2-8
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（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的 外部来源
2014-2-8
会计学院 彭韶兵
19
（二）资本商品的价值因素
2014-2-8
会计学院 彭韶兵
5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
2014-2-8
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一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
2014-2-8
会计学院 彭韶兵
14
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2014-2-8
会计学院 彭韶兵
15
（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
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四、上市公司财务比率
（一）每股盈余（EPS） （二）市盈率 （三）每股净资产
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（一）每股盈余
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（二）市盈率（Price／Earnings）
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（三）每股净资产
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二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
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（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
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《公司理财》
使用对象：MBA
课 程 简 介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值 2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成 市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 –（1）纯粹利率 –（2）通货膨胀附加率 –（3）变现力附加率 –（4）违约风险附加率 –（5）到期风险附加率
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四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
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（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
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三、财务资金运动
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1.销售利润率
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2.总资产报酬率
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3.净资产报酬率
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（四）现金流量分析
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数
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第二章 风险与报酬
学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务 的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资 和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解 风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练 掌握时间价值与风险价值的计量方式。
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1.流量比值指数
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2.资产回收率
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3.经营现金指数
经营现金净流量＝净利润＋调整项目
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
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三、财务状况综合分析
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（四）风险与报酬的关系
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系
期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
R＝R0＋b×Q
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第三章 财务评价
学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状 况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过 去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核 算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章 的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本 指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、 营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存 的问题，作出正确的评价结论。
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第三章 财务评价
一、财务报告及其结构 二、财务能力评价 三、财务状况综合分析 四、上市公司财务比率
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一、财务报告及其结构
1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状 况 2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果 3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动 原因
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二、投资风险价值
（一）基本性质 （二）投资风险的类别 （三）风险程度的衡量 （四）风险与报酬的关系
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（一）基本性质：风险报酬率
1.风险价值也是资本价值表现形式 2.风险价值是超额资本报酬 3.风险价值是可测定概率程度的不确定性 4.风险价值是无法达到期望结果的可能性