基于现金流量视角的河南省上市公司盈余质量评价
上市公司盈余质量评价及影响因素研究
商业经济 第 2013 年第 1 期
ＳＨＡＮＧＹＥ Ｊ ＩＮＧＪ Ｉ Ｎｏ．１，２０１３
距将始终存在。 ２．信息观下会计盈余质量评价标准 会计盈余信息观强调的是会计数据的“信息含量”以
及由此产生的信号功能。信息观还假定企业管理当局拥 有私人信息，在现实生活中由于企业管理当局与外部信 息使用者双方各自的效用函数不一致，企业管理当局为 谋求直接或间接的私人利益，“修正”会计数据。但在有效 资本市场假设前提下，企业管理当局的这种盈余管理行 为能够被市场识别，由盈余管理行为导致的账面盈余差 异不会导致股价的明显波动，因此，在会计盈余信息观 下，可用会计盈余信息的相关系数与股价的相关系数来 判断。
[收稿日期] ２０１２－１１－１９
二、盈余质量的评价标准及方法
（一）盈余质量的评价标准 尽管现在还没有可以衡量盈余质量高低的统一标 准，但从理论上讲，可以对高质量盈余和低质量盈余两 个极端情况作出合理的区分。如果财务报表盈余数据 是对公司过去、现在和将来经济价值创造力和企业可 信任力的评价依据，那么这项盈余就被认为是高质量 的。反之，低质量盈余是指公司财务报表上的盈余对 公司过去的、目前的经济成果以及将来经济前景的描 述具有误导性。 １．经济收益观下会计盈余质量评价标准 在经济收益观下，对现行会计盈余质量的评价标 准就是会计收益与经济收益的匹配程度，会计收益与 经济收益越接近，说明会计盈余的质量越高。随着我 国新会计准则的颁布，会计目标体现受托责任观与决 策有用观并行，且其准则的制订充分体现了收益确认 的资产负债观，也就是收益的确认更多地体现为期初 期末净资产的变动，目前的会计收益不仅包含营业收 益，而且包含了持产收益，会计收益与经济收益的差距 已然缩小，提高了会计收益的决策相关性。但由于目 前公允价值计量无法普及，会计收益与经济收益的差
基于现金利润的上市公司盈余质量状况评价
□财会月刊·全国优秀经济期刊□·52·2012．5下旬【摘要】现金利润反映了会计利润的质量和现金保障力，其优越性和核心应用价值在于能够全面评价传统会计利润的质量、企业财务状况及经营成果，衡量企业的举债、投资以及经营决策能力。
本文以现金利润在企业盈余质量状况评价中的应用为切入点，建立以会计利润与现金利润为主要度量维度和基础的盈余质量状况评价方法。
【关键词】现金利润盈余质量状况评价李涛（教授）周宁宁龚璇王聪（华北电力大学经济与管理学院北京102206）基于现金利润的上市公司盈余质量状况评价目前国内外有关盈余质量的研究工作已经开始重视现金流量在盈余质量评价中的重要性，认为能够带来现金流量的盈余才是高质量的盈余。
但是对于现金利润在盈余质量评价中如何进行具体应用的相关研究还相对薄弱。
现金利润能够衡量出会计利润中所包含的现金含量，反映会计利润的质量和现金保障能力，对企业经营绩效进行高度概括，其优越性和核心应用价值在于能够全面评价传统会计利润的质量、企业财务状况及经营成果，可用于衡量企业的举债、投资以及经营决策能力。
本文以现金利润在企业盈余质量状况评价中的应用为切入点，建立以会计利润与现金利润为主要度量维度和基础的盈余质量状况评价方法，将现金利润全面引入盈余质量状况评价应用领域。
一、理论基础（一）盈余质量的内涵“盈余质量”一词是从人们长期对美国证券市场上的股票做基本面分析的过程中演变而来的，目前对于“盈余质量”还没有一致的定义。
Dechow 和Schrand （2004）认为，高质量的盈余应该满足三个基本条件：①客观地反映现在的运营状况；②准确地预测未来运营状况；③真实地反映公司的内在价值。
在公司的盈余真实地反映出公司价值的基础上，高质量的盈余表现得持续和稳定，且与未来现金流的实现更为相关，与公司股价或市场价值更为相关。
据此，本文认为决定盈余质量分析的相关因素包括会计政策、财务状况、利润构成、现金净流量。
盈余质量分析报告
盈余质量分析报告盈余质量分析报告一、引言盈余质量是指企业所报告的盈余是否真实、可靠和可持续。
通过对企业的盈余质量进行分析，可以帮助投资者评估企业的经营状况和财务健康，并作出投资决策。
本报告将针对某企业的盈余质量进行分析，并提供相关建议。
二、盈余质量分析1. 盈余质量指标（1）盈余稳定性：通过对企业过去几年的盈余情况进行分析，可以评估企业盈余的稳定性。
如果企业的盈余变动幅度较小，则说明企业具有较好的盈余稳定性。
（2）盈余质量：盈余质量可以通过净利润与现金流量的关系来衡量。
如果企业的净利润大部分可以转化为现金流量，则说明企业的盈余质量较高。
（3）财务透明度：财务透明度是指企业披露的财务信息是否充分、准确和透明。
如果企业披露的财务信息具有较高的可理解性和可比性，则说明企业具有较高的财务透明度。
2. 盈余质量分析方法（1）对比分析：通过对企业过去几年的财务数据进行对比分析，可以发现盈余变动的趋势和原因。
（2）现金流量分析：通过分析企业的现金流量表，可以评估企业的盈余质量。
如果企业的盈余能够转化为现金流入，则说明企业的盈余质量较高。
（3）财务报表分析：通过对企业的财务报表进行综合分析，可以发现盈余操纵的迹象，从而进一步评估盈余质量。
三、盈余质量分析结果通过对某企业的盈余质量进行分析，得出以下结论：1. 盈余稳定性较差：某企业的过去几年的盈余波动较大，没有明显的趋势。
这可能是由于企业所在行业的竞争激烈，导致盈余的不稳定。
2. 盈余质量较低：某企业的净利润与现金流量的关系较弱，大部分盈余不能转化为现金流入。
这可能是由于企业存在较多的坏账、存货堆积等问题，导致盈余质量较低。
3. 财务透明度较高：某企业披露的财务信息具有较高的可理解性和可比性，企业的财务透明度较高。
四、建议针对以上盈余质量分析结果，本报告提出以下建议：1. 提高盈余稳定性：某企业应加强内部控制，降低经营风险，提高盈余的稳定性。
例如，加强供应链管理，降低原材料成本，提高产品质量，提升客户满意度。
上市公司盈余质量财务评价指标的选择
一
引言
公司可能会通过调整会计政策 、进行盈余管理等手段 达到满 足公司战略目标或粉饰财务报表等 目的， 这就会导致财务报表中的 盈余信息不能客观反映该公司的经营成果和业绩 ， 而财务报表 的 使用者也不能单纯依靠传统的会计盈余指标来做 出正确的经济决 策。近年来 ， 盈余质量 已成为理论和实务界关注的热点。
一Leabharlann 余的可靠性 。再次 ， 决策与公司潜在财务业绩的相关性和会计核算 体系共同决定着公司的盈余质量即盈余 的持续性和安全性 。企业 会计准则中对于会计信息质量要求包括可靠性、相 关胜、可 比性 等 。由此可以归纳 出高质量的盈余信息应 当至少具有安全性 、可 靠 胜、现金保障胜、持续性、营运性等五方面的特点。 安全 胜： 持续经营是会计四大基本假设之一 ， 假设企业不会在可 预见的未来里破产清算， 讨论盈余质量才有意义 。我们选择以下指 标： １ 、流动 比率 。流动资产与流动负债之 比， 比０ 圭 【 越大短期偿债能 力越强。２ 、资产负债率 。总负债与总资产之 比， 该 比率越低企业偿 债越有保障， 长期偿债能力越强。 可靠 性： 财务报告中会计盈余的真实性是盈余分析的基础， 而在 财务报告在其形成过程 中又受到 了会计政策 的选用和会计估计的 影响。我们选择以下指标 ： １ 、核心盈余比Ｉ 歹 【 Ｉ 营业利润扣 除投资收益 和其他业务利润之后与利润总额 的比率 。该比率越高 ， 盈余可靠性 越高 。２ 、资产减值准备率 。该指标反应 了资产减值准备计提 比率 的变化情况。 持续性 ： 我们选择以下指标度量其持续性 ： １ 、调整后的利润率 ， 其中调整后的利润总额等于利润总额扣除投资收益、营业外收支 净额之和。该 比率越高 ， 正常陛、经常ｆ 生的盈余比例越大， 盈余持续 性也就越好 。２ 、营业利润率 。即营业利润与利润总额 的比率 。该 比率越高盈余持续 性越好。 现金保障陛指标 ：１ 、现金流量 比率 ， 即经营活动现金流量净额 与流动负债的比率。２ 、现金流量利息保障倍数， 即经营活动现金流 量净额与利息费用之比， 该比率是现金基础的利息保 障倍数 ， 它比利 润基础的利息保障倍数更可靠。３ 、盈利现金 比率 ， 经营活动现金流 量净额与净利润之 比。队 Ｅ 三个指标越大现金保障ｆ 生 越强。 营运 胜： 主要从成本费用的角度对于盈余质量进行评价 。１ 、成 本费用利润率 ， 利润总额与主营业务成本、期间费用之和的 比例 。 该比率越大 ， 盈余质量越高。２ 、股东权益费用率 ， 反映期间费用之 和与股东权益之 比。
利用现金流量指标评价上市公司盈余质量
（ ｃｏｌｆＥｏ ｏ ｙａｄＴｃｎｌ ｙ， ｌ ｅｃｅ ｓｔｔ ｏ ｎｉｅ ｉｇ Ｓｈｏ ｏ ｃｎｍ ｎ ｅｈｏ ｇ Ｊ ｉ Ｔａｈｒ Ｉ ｔ ｅｆＥ ｇｎｅ ｎ ｏ ｉｎ ｓｎ ｉ ｕ ｒ
ａ ｄ Ｔ ｃ ｎｌ ｙ Ｃ ａ ｇ ｈ ｎ ｉ ０ ５ ， ｈｎ ） ｎ ｅｈ ｏ ｇ ， ｈ ｎ ｃ ｕ ｎ １ ０ ２ Ｃ ｉ ｏ ３ ａ Ａｂ ｔ ａ ｔ Ｃ ｎ ’ ｈ ｔｄ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ｅ ａ ｏ ｓ ｒ ｔｅ ｉ ｌｍｅ ｔｔ ｎ ｏ ｅ Ｎ ｗ ｃ ｏ ｎ ｉ ｇ ｓｒ ｃ ： Ｋ ａ ｓ ｏ ａ ｉｓ ｂ ｇ ｎ ｔ ｔ ｔ ｈ ｍｐ ｅ ｎ ａ ｏ ｆ ｔ ｅ Ａ ｃ ｕ ｔ ｓ ｅ ａ ｉ ｈ ｎ Ｓａ ｄ ｒ Ｏ ７； ｅ ｍａ ａ ｅ ｎ ｆ ｕｐ ｕ ｐ ｃ ａｒｅ ｕ ｙｔ ｅ ｃ ｍｐ ｎ ￣ｍａ ａ ｅ ｎ ｓ ｔ ｎ ａ ｄ ｉ ２ Ｏ ｔ ｎ ｇ ｍｅ ｔｏ ｒ ｌ ｓｓ ａ ｅｃ ｒｉｄ ｏ ｔ ｏ ａ ｙ ｎ ｈ ｓ ｂ ｈ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｉ ｇ ｔ ｎ ￣ ｅ ｘ ａ ｓｏ ．Ｔ ｉ ｒ ｃ ｓｓｔ ｅｐ ｏ ａ ｌ ｙ ｏ ｅ ｍａ ａ ｅ ｎ ｕ ｐ ｕ ｎ ｅ ｅ ｅｔ ｇ ｆ ｉ ｕ ｒｅ ｐ ｎ ｉｎ ｈ ｓａ ｔ ｌ ｌ ｔ ｈ ｒ ｂ ｂ ｅｗａ ｆ ｈ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｒ ｌ ｓｕ ｄ ｒ ｉ ｅｉ ｔ ｓ ｈ ｔ
ｃｓ ｏ ｒｅ ．Ａ ｄｔｉ ａｔ ｌ ａ ｏｉｔ ｄ ｃｄｔｅｍ ｊｒ ｎ ｃ ｄｃｔ ｓｆ ｖ ｕ ｔ ｎ ａｈｆｗ ｔ ｇｔ ｎ ｓ ｒ ｃ ｌ ｒ ｕ ｅ ａ ａ ｉ ｉ ｉ ｏ ｒｅａ ａ ｏ ． ｌ ａ ｓ ｈ ｉｅ ｓ ｎｏ ｈ ｏ ｆｎ ａ ｎ ａｒ ， 因此用 于评价公司经营业绩 较为客观 。
财务报告质量评价研究——基于现金流量观下的盈余质量
许 多 学 者 选 取 盈 余 质 量 作 为 财 务 报 告 质 量 的替 代 变 量 ， 德 军 （ ０ ９ 归 纳 出 目前 学 术 界 主 要 从 ５ 吴 ２０ ）
一
务 报 告 质 量 应 该 如 何 评 价 ， 国 内 外 学 者 一 直 都 关 是 注 和 研 究 的 热 点 问 题 。笔 者 在 此 以基 于 现 金 流 量 观 下 的 盈 余 质 量 来 对 财 务 报 告 质 量 进 行 衡 量 ， 诸 位 与 同行 探 讨 。 １ 财 务 报 告 质 量 的 概 述
的 主 观 要 求 。财 务 报 告 目标 主 要 经 历 了 两 种 基 本 观 点 ， 受 托 责 任 观 和 决 策 有 用 观 。受 托 ： 经济 收益 观 。 有反应 真实 ① 只 受 益 的信息才 是高 质量 的 ； 决 策有 用观 。 余 质量 ② 盈 被 认 为是 盈余 在评 价公 司绩 效 时 的相 关 性 ； 现金 ③ 流 观 。 余 质 量 是 指盈 余 与 现 金 流 的 匹 配 程 度 ； 盈 盈 ④ 余 管 理 观 盈 余 质 量 用 盈 余 生 成 过 程 中 的 盈 余 管 理 程 度 来 衡 量 ； 盈 余 特 征 观 。 质 量 的 盈 余 应 该 具 有 ⑤ 高 持 续性 、 动性 等会 计盈 余 的特有特 征 。 变 般来 说 ， 司 报告 盈 利 由现 金 流量 和 对现 金 公 流 量 的会 计 调 整 两 部 分 组 成 ， 者 称 之 为应 计 部 分 ， 后 应 计 项 目 分 为 操 纵 性 应 计 项 目和 非 操 纵 性 应 计 项 目 。 多 学 者 都 使 用 操 纵 性 应 计 项 目衡 量 盈 余 质 量 ， 许
上市公司盈余质量评价视角研究
标 准 的优 劣 却 尚未 述 及 ，故 本文 针 对 评 价 视 角 展 开
研究。
（ ）投资收益、营业外收支、补贴收入都是与企 ２
业经 营活动无 关 的项 目，所 以营 业利润 占利润 总额 的 比重 越大 ，说明企 业的盈 余质 量越好 ；反之 ，如果投
主营 业务利 润是 利润 表 中最 具有 持久性 和稳 定性 会 发布的 《 公开 发行证券 的公 司信 息披 露规 范问答 第 的项 目，从 理论上 来说 ，企 业 只有不 断提高 主营 业务 １号—— 非经常性 损益 》对非 经常性 损益做 出了明确 非 利润率 ，才能有较强 的竞争 力。主营业务利润越高 ，说 的 界 定 ：“ 经常 性损 益是 指公 司发生 的 与生 产经 营 明企 业的 利润越稳 定 ，盈余 质量 越高 。反之 ，如果企 无直 接关系 ，以及 虽与生 产经营相关 ，但 由于 其性质 、 业的主 营业 务利润 率较 低 ，则说 明企 业主营 业 务不突 金 额或发 生频率 ，影 响了真 实 、公 允地评 价公 司当期
粉饰会 计报 表 ，调 节盈 余 ，因此 ，如何 分析 和识 别企 同 方向变化 ，即若 主营业 务利润 率高 ，则营业 利润率
业 的盈余质 量的 优劣程 度 ，是投 资者 、债权 人 以及 政 也 高 ，那么 企业盈 余质量 高 。反之 ，则在大 多数情 况
府部 门等广 大会计 信 息使用 者所关 心 的问题 。但是 投 下说 明各项 费用经 过 了人 为的会 计调整 ，此 时盈余质
—
蟹卉一 于 盈
唧 市量价角究 公 视研 盈 司 上质评 余
盈余 质量是 指企 业盈余 的优 劣程 度。我 国企 业报 告的 盈余 ，是会 计 人 员根 据会 计 准 则和 制度 的规 定 ， 对企 业在 一 定 会 计 期 间 开 展 的 各种 经 营 业 务 进 行 确 营 业利 润率 ＝营 业利 润 ／利润 总额
基于现金流量角度的上市公司利润质量实证分析——以河北省为例
率、 投资收益现金 回报率ｉ个指标来对真实性 进行评价 。 收益现金 比率 为每股现金流量和每股 收益之 比， 如果仅从 一个会计期 间看 ， 该 比率 与利润真实性 的联 系主要体现在净利润是否伴有相应的现 金流入。 具体情况 见表 ｌ ：
表 １ 状 态 状态 １ 具体数值 大 十 １ 收 益 现 金 比 率 指 标 分 析 状态２ 状态 ３ 状态 ４ 大于 （ １ ５ 大于 ０ 小于 ０ 状态５ 连续几期 小 于 １
００） （
１ ∞
（６ ）８
０６ ９
０８ ９
０５ ０
１９ ７
ｏ９ ９
０１ ．１
０ ７ ０
袁见 Ｊ
小于１ 小于 ０ ． ５ 并呈递减趋 势 净 利润有 净利润有 较 净利润 的现 利润无真 企 业利 润 质 量 很 净 足 够的现 高程度 的现 金保证程 度 实的现金 流 不理想 ， 缺乏现 金 金保 障 ． 金保 证 ． 利 利 较低 彳４ 润 入术Ｈ ， 半 利润 障 保 润质 量好 润质量较好 质量较差 质 量很差
乐凯胶片 ０８ ８ ８ １ ９ ２０ １． １ ０
２０ １ ２ １ ４ ０ ９ ９１ ０
０１ ７
０８ １
０４ ９
０９ ４
ｏ５ ７
１２ ９ ０６ ２
８０ ４
１ ５ （ ５ ） ２１ ４
０５ ０
００ ８
平均值 ２ ９ １ ８
三友 化 工 ，ｎ ０６ ０６ ｎＲ ７ ３
０７ ４
ｏ４ ４
ｏ６ ４
０５ ２
０４ ４
０２ ８
１３ ３
０９ ２
（０ Ｊ３
００
平均值 （ ９ ０４ ） ７ ５
（３ ） ７
基于现金流量视角的盈利能力分析
●属ｔ利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此赚取利润是企业存在的首要目标，而对企业赚取利润能力的分析即企业盈利能力的分析就显得至关重要。
一、经营现金流量评价企业盈利能力涉及到利润质量的问题时，人们常用经营现金流量作为替代指标。
其现金量的大小反映公司自身获得现金的能力。
是公司获得资金持续来源的主要途径。
经营现金流量反映了公司的盈余背后是否有充足的现金流入。
在一般情况下，公司的经营现金流多，说明企业的销售畅通，资金周转快，投资者据此可对公司的盈余质量作出判断。
从１９９９年起每股经营活动产生的现金流量净额作为一项财务指标在上市公司年报中要求予以公布，从２００１年起更是作为上市公司新股发行的一个重要审核条件。
该指标对企业采取何种存货记账方法并不敏感。
因为经营现金流量认准的是购买材料时现金是否支出，而不考虑材料成本是以何种方式确认。
另外折旧对经营现金流量也几乎没有影响，因为购买固定资产的开销已于购买时以现金方式支付，而在以后的年度内的折旧和摊销并不影响现金流量。
同样，折旧和摊销方法的选择对经营现金流量也几乎没有影响，直线法和快速折旧法对利润有调节作用。
但对现金流量没有影响。
当然这里也有一个例外：税法规定企业在计算所得税时纳税人可扣除的固定资产折旧方法的计算采取直线折旧法，这样，如果企业采用的折旧方法为直线法，那么折旧和摊销方法对经营现金流量没有丝毫影响；但当企业采用加速折旧法在计算所得税时会调整为按照直线法计算的折旧额，这样就会影响所得税的数额，从而影响经营现金流量的数额。
如果企业有意操纵折旧方法也可能会影响经营现金流量的数额。
不过按规定企业已经确定折旧方法后并对外报送，或备置于企业所在地的有关固定资产预计使用寿命和预计净残值、折旧方法等，一经确定不得随意变更，如需变更，经批准后报送有关各方备案，并在会计报表附注中予以说明。
盈余管理、盈余操纵与盈余质量评价
盈余管理、盈余操纵与盈余质量评价引言盈余是公司财务报表中的一项重要指标，通常衡量公司经营业绩的好坏和可持续性。
然而，由于企业所有者、管理层和投资者的利益不一致，一些公司可能会进行盈余管理与盈余操纵，以达到各种不同目的。
本文将讨论盈余管理、盈余操纵的概念，以及如何评估盈余质量。
盈余管理的概念盈余管理是指公司通过选择合适的会计政策和估计方法，以及调整经营行为，来影响报告期内的净利润水平。
盈余管理可以分为合法和非法两种形式。
合法的盈余管理通常基于会计准则和法规允许的做法，例如选择折旧方法、资产计提、收入确认等。
非法的盈余管理则是违反会计准则和法规的做法，并用于误导投资者和利益相关方。
非法的盈余管理包括虚假报表、隐藏负债、虚增收入、滥用会计估计等。
盈余操纵的动机企业可能操纵盈余的动机种类繁多，但主要可以归纳为以下几点：1.增加股价和市值：公司可能通过操纵盈余水平，以增加股价和市值，从而获得更高的融资能力和更好的融资条件。
2.达到盈余目标：管理层可能面临内外部压力，需要满足特定的盈余目标，以获得奖金、股票期权等激励措施。
3.避免违约和债务重组：公司可能通过盈余操纵来避免违约和债务重组，维护声誉和资信等级。
4.避税优惠：企业可能通过操纵盈余来获得税收优惠和减少税负。
盈余质量评价的指标评价盈余质量主要依据两个方面：盈余管理程度和质量。
1.盈余管理程度：盈余管理程度指衡量一个公司是否进行了盈余管理的程度。
常见的指标包括盈余管理指数、盈余稳定性指标等。
2.盈余质量：盈余质量指衡量一个公司盈余真实性和可持续性的程度。
常用指标包括盈余收益率、盈余变动率、能持续盈余能力等。
盈余质量评价方法评价盈余质量的方法有多种，下面介绍几个常用的方法：1.财务比率分析：通过分析公司的财务比率，如盈余收益率、净资产收益率、资产周转率等，来评估盈余质量。
如果公司的财务比率稳定且处于行业水平之上，说明盈余质量较高。
2.盈余质量模型：盈余质量模型基于回归分析和统计方法，通过分析财务数据和公司特征来预测盈余质量。
基于现金流量视角的企业盈利能力分析
基于现金流量视角的企业盈利能力分析现金流量视角是从现金流量的角度出发，分析企业的盈利能力。
现金流量视角的分析方法通常包括现金流量表的分析和财务比率分析。
以下是基于现金流量视角的企业盈利能力分析的一些关键指标：1. 现金流量表分析：现金流量表是反映企业现金收入、现金支出和净现金流量的重要财务报表。
现金流量表分析可以帮助我们了解企业的现金流量情况，并推断企业的盈利能力。
- 现金收入：企业的现金收入反映了其在经营活动、投资活动和筹资活动中所获得的现金流量。
当这些现金流量大于支出时，企业就具有了盈利能力。
- 现金支出：企业的现金支出反映了其在经营活动、投资活动和筹资活动中所支付的现金流量。
如果企业的现金收入小于支出，就说明企业亏损或者财务状况不够健康。
- 净现金流量：净现金流量是企业经营活动、投资活动和筹资活动等各个方面的现金流量总和。
当净现金流量为正数时，说明企业具有良好的盈利能力。
2. 财务比率分析：财务比率分析是基于企业财务报表中的数据进行分析，比较企业不同财务指标之间的大小和变化。
以下是一些常见的财务比率，它们可以帮助我们更深入地了解企业的盈利能力。
- 现金流量比率：反映企业现金流量与债务的关系。
当现金流量比率较高时，说明企业具有偿还债务的能力，说明企业具有较好的盈利能力。
- 营运资金与销售收入比率：反映企业经营活动资金占销售收入的比例。
当这一比率比较高时，说明企业的盈利能力比较稳定。
- 现金再投资比率：反映企业现金流量再投资的效果。
当现金再投资比率较高时，说明企业的盈利能力比较强劲。
- 现金收益率：反映企业每一元现金收益的水平，当现金收益率越高时，说明企业的盈利能力越强。
基于利润表和现金流量表的上市公司盈余质量分析
随
霪 嚣
用、 管理 费用 和财 务费 用后 的金额 ； 而新准 则规 定 的营业 利 润 比 旧准 则规定 的范 围有 所扩 大 ．主要是 将投 资 收益 和公 允 价值 变动 损益 纳入 营 业利 润 ． 润 总额 ＝ 利 营业 利润 ＋ 营业 外 收入 一 营业外 支 出。营业 利 润 与营 业外 收 支净 额 相 比具 有持 续 、 稳定 的特 点 ， 营业外 收支在 企业 经 营业 绩 中 的稳 而 定性 和持 续性 比较小 ，并 且容 易被公 司用 来盈余 管 理 或者
（ 损以“” 填列 ） 亏 一号 加 ： 业 外 收 入 营
减 ： 业 外 支 出 营
限公 司 ，０ ４年 ４月 １ ２０ ２日在 上海证 券交 易所 挂牌交 易 。截
至 ２１ 年 ｌ ０１ ２月 ３ １日， 司 注册 资 本 为 ７ ６ 公 ０３ ０万 元 ， 份 股 总数 为 ７ ６ ０３ ０万股 （ 每股 面值 １ ）其 中 ： 限售 条件的流通 元 ， 有 Ａ股 １ ６７ ２０ ２股 ，无 限售 条件 的 流通 Ａ股 ５ ６８ ７９ ８ ０ １ ０ ９ ８ ９ 股 。本 文 以该公 司经注册 会计师 审计后 的财务 报表 为例 ， 以 其 利润 表和现 金流 量表 为基 础来 分析盈 余质 量 。
研究 。
一
盈余 操纵 ， 因而 ． 营业 利润 业务产 生 的利润 决定 企业 盈余 质
盈 余 质 量 分 析 方 法
、
量是 否持 续 、 稳定 。 利润 表 中不 同的构成 项 目对盈余 质 量 的
表１ 康 恩贝 公司 ２ １ ０ １年 利 润 表 （ 表 ） 简
项目
一
目前 。理论 界和 实务界 对盈余 质 量 的分析 与评 价 的方 法很多， 但这 些分 析方法 主要 可 以分 为两大类 ： 一是 基于 上
基于现金流量视角的河南省上市公司盈余质量评价
１ 现金流量指标的设计
孔焕 敏
（ 河南工业大学 管理学 院， 河南 郑州 ４ ０ ０ ） ５０ １
摘 要 ：上 市公 司的 盈余 质 量 不 仅 影 响 着 其 ｉ 益 相 关 者 的 经 济 决策 ，而 且 影 响 着上 市公 司 量 视 角 ， 计 了 ７个 财务 指 标 分 析 评 价 上 市公 司盈 余 质 量 ， ２０ 设 以 ０８年 －０ ０ 三 个 会 计 年 ２１ 年 度 的 河 南 省 上 市公 司 为研 究 对 象进 行 分 析 评 价 ， 此 为基 础 提 出 了提 高 上 市 公 司 盈 余 质 量 的 建议 ， 帮助 会 以 以
上市公 司盈余质量一直是个敏 的话题 ， 近几年 ， 上 市公 司盈余管理 中出现的利润欺诈行为 ，不仅破环 了资 本市场 的良好运转 ，大大降低 了资本市场资源的配置效 率 ，而且使得利益相关者对上市公司 的真实情况无法合 理的判断。进一步引起政府及社会公众对上市公 司盈余 质量 的关注 。 本文 以河南 省为例 ， 通过现金流量视角分析 上市公 司的盈余质量 ，即在经 营现金流量净值角度设计 现金流量盈利评价指标体系判 断河南省上市公 司的盈余 质量。为河南省上市公司提高盈余质量及其 管理水平提 供借鉴 ，同时为监管部门加强对上市公司盈余管理 的监 管， 防止上市公 司操纵利润提供参考 ， 也为利益相关者对 河南省 上市公 司盈 余质量做 出恰 当的判断提 供数据 支
１９ 年 １ 月河南省上市公司数量仅 ７家 ，到 １９ ９６ ２ ９７年又
司税后利润的质量水平的高低 ， 该指标越高 ， 表明税后利
增加 了 ４ ， 家 总共为 １ 家 ， １ 截至 ２ ０ 年 １ 月底 ， ０１ ２ 河南省 润的现金保证程度越大 ， 税后利润 的现金流情况越好 ， 税 在深市与沪市上市 的上市公司有 ２ ６家。 据河南省证监局 后利润质量越高。 最新 统计 ， ２ １ 到 ００年 １ 月 ３ ２ １日， 河南 已有 ８ 家上市公 １ ② 营业 收入 的现 金 含 量 。营业 收 入 现金 含 量 ＝经 营 司， 增长速度显著加快。 中 Ａ股的上 市公 司达到 ５ 家。 活动现金流量净额 ／ 其 １ 营业收入 。经营产生 的现金净流量 新增 的 Ａ股上 市公 司为 ｌ 。实现融 资 Ａ股上市公司 是 经 营 活 动 所 产 生 的现 金 流 人 数 量 减 去 其 流 数 量 的 差 ０家 有 １ 家 ， 资数额为 １６ ３ ６ 融 ３ ． 亿元 。 ９ 上市公 司的盈 余质量 值 。 由此可见 ， 销售利润率 与该 指标 有相同之处 ， 两者正 不仅影 响利益相关者 的判断与决策 ，而且影 响着上市公 相关 。 通常而言 ， 比率 越高 ， 该 营业收入 的质量越好 ； 反
上市公司盈余质量分析_基于新会计准则视角
经济工作・ＥＣＯＮＯＭＩＣＰＲＡＣＴＩＣＥ上市公司的会计盈余一直以来都是投资者最为关注的信息。
一般认为，历史的会计盈余信息可以反映公司未来的现金流创造能力，投资者可以根据历史的盈余信息估算出上市公司的合理价值。
同样对于债权人及其他利益相关者关注，盈余信息也非常重要。
但是对盈余的关注不能只停留在绝对数量方面，我们还必须深入本质，对盈余的真实性和持续性，即盈余质量进行研究。
尤其是在近年来国内外连续发生的一系列利益操纵等财务欺诈案件的背景下，对盈余质量的关注越发显得迫切。
一、盈余质量的定义对盈余质量（ｅａｒｎｉｎｇｑｕａｌｉｔｙ）的关注肇始于１９世纪３０年代的美国证券市场，当时市场有效性低，各种谣言四处弥漫，而有关企业基本面的真实信息却得不到有效发现。
于是，人们希望能够透过现象看本质，通过一定的方法找寻到盈利有保障、投资价值高的公司，于是盈余质量开始进入人们的视野。
学界和实务界关于盈余质量的定义并没有形成一个统一的意见。
目前比较流行的有决策有用观和信息观两种观点。
决策有用观主要从盈余对于未来现金流的预测能力这一角度出发来定义盈余质量。
１９世纪６０年代，美国财务专家Ｏ’Ｇｌｏｖｅ出版的咨询报告《盈余质量》（ＱｕａｌｉｔｙｏｆＥａｒｎｉｎｇｓ）中首度将盈余的持续性作为盈余质量关注的主要问题。
美国会计学会（ＡｍｅｒｉｃａｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＡｓｓｏ－ｃｉａｔｉｏｎ，简称）、美国会计准则委员会（ＦＡＳＢ）也是决策有用观的主要倡导者。
美国会计学会在２００２年将盈余质量定义为“随着时间流逝，由应计制所确认的收益数额与公司流入的现金数额的弥合程度”。
即盈余质量是指会计收益转化为现金流入能力的高低程度。
当期盈余对未来现金流的预测能力越强，则该盈余质量越高。
信息观持有者所关心的是盈余信息的真实性。
在他们看来，盈余质量是指盈余和评价企业业绩之间的相关性。
如果会计盈余能如实反映公司的业绩，则认为公司的盈余质量好；反之，则认为公司的盈余质量不好。
上市公司盈余质量及其影响因素实证——基于应计利润
上市公司盈余质量及其影响因素实证研究＊纪茂利张晓飞孙琪（渤海大学管理学院辽宁锦州１２１０１３）摘要：本文采用联合模型的方法，从信息风险角度对上市公司盈余质量进行了分析和评价，发现上市公司自２００３年至２００６年盈余质量逐年上升，２００７年盈余质量略有下降。
证实上市公司盈余质量与营业周期、企业规模、销售变动额、经营活动现金流量波动、企业报告亏损的频率等企业固有特征之间的关系假设，分离上市公司盈余质量固有部分与人为操纵部分，发现上市公司盈余质量成因中１．３７％是人为操纵致使。
说明在我国资本市场上人为操纵盈余致使盈余质量下滑的现象普遍存在，就此提出了政策建议。
关键词：上市公司应计利润盈余质量作者简介：纪茂利（１９７１－），男，吉林白城人，渤海大学管理学院教授张晓飞（１９６３－），女，辽宁绥中人，渤海大学管理学院副教授孙琪（１９８８－），女，河北承德人，渤海大学管理学院硕士研究生———基于应计利润一、文献综述（一）国外文献琼斯（Ｊｏｎｅｓ，１９９１）提出了计量操纵性应计的模型，ＤｅｃｈｏｗａｎｄＤｉｃｈｅｖ（２００２）后简称ＤＤ模型）在应计和现金流匹配的基础上提出了计量盈余质量的一种新方法，同时提出如下假设并进行了验证：企业经营周期越长、规模越小、销售波动性越大、现金流量波动性越大、应计数额波动性越大、盈余波动性越大、亏损的频率越大、应计数额越大，盈余质量越低。
ＭｃＮｉｃｈｏｌｓ（２００２）将ＤＤ模型与琼斯（Ｊｏｎｅｓ，１９９１）模型结合（后称联合模型），提高了模型的预测能力。
ＪｅｎｎｉｆｅｒＦｒａｎｃｉｓ、ＲｙａｎＬａＦｏｎｄ、ＰｅｒＯｌｓｓｏｎａｎｄＫａｔｈｅｒｉｎｅＳｃｈｉｐｐｅｒ（２００５）将盈余质量定义为联合模型回归残差的标准差，将盈余质量作为影响资产定价信息风险因素的表征变量，即残差数值大小不再作为评价盈余质量的标准，而将５年残差的波动情况作为评价盈余质量的依据。
Ｆｒａｎｃｉｓｅｔａｌ．（２００５）根据ＤＤ对盈余质量影响因素分析，进一步将盈余质量区分为反映企业经济基本面部分（固有的部分）和管理层操纵部分，并发现盈余质量中固有部分对资本成本的影响大于人为操纵部分。
财务分析中的现金流量盈余评估
财务分析中的现金流量盈余评估现金流量盈余评估是财务分析中的重要工具，它能够帮助分析师、投资者和企业管理层更好地理解公司的财务状况和经营状况。
本文将从现金流量盈余评估的定义、计算方法以及应用范围等方面进行探讨。
一、现金流量盈余评估的定义现金流量盈余，即企业经营活动所产生的现金流入减去现金流出的余额。
这个概念与会计利润略有不同，它更关注企业现金的实际流动情况，能够更准确地反映企业的盈利能力和偿债能力。
二、现金流量盈余评估的计算方法现金流量盈余评估可以采用多种方法，常见的有自由现金流量、经济价值增加等。
1. 自由现金流量：自由现金流量是指企业在扣除固定资本投资和净营运资本变化后所剩余的现金流量。
通过计算自由现金流量，可以判断企业是否有足够的现金来偿付债务、支付股息或进行投资等活动。
2. 经济价值增加：经济价值增加是指企业在经营活动中产生的现金流量与投入的资本成本之间的差额。
经济价值增加的计算需要考虑企业的资本结构和成本，它能够评估企业经营业绩的可持续性和增长潜力。
三、现金流量盈余评估的应用范围现金流量盈余评估在财务分析中具有广泛的应用范围，以下是几个重要的应用领域：1. 投资决策：现金流量盈余评估可以为投资者提供有关企业是否具有投资价值的信息，帮助他们做出更明智的投资决策。
通过评估企业的自由现金流量和经济价值增加，投资者能够判断企业是否能够持续盈利并产生现金流入。
2. 资本结构优化：现金流量盈余评估可以帮助企业管理层优化资本结构，选择适合的融资方式和投资项目。
通过评估企业的自由现金流量和经济价值增加，管理层能够确定债务和股权融资的比例，以及资本投资的方向和规模。
3. 经营绩效评估：现金流量盈余评估可以作为企业经营绩效的重要指标。
通过比较实际现金流量与预期现金流量的差异，可以评估企业经营活动的质量和效率。
同时，现金流量盈余评估还可以发现企业经营中存在的问题和风险，并为管理层提供改进措施。
四、结论现金流量盈余评估是财务分析中重要的工具，能够帮助分析师、投资者和企业管理层更好地理解公司的财务状况和经营状况。
基于现金流量的上市公司盈利质量分析
主要包括收入质量、利润质量、毛利率、净利率、资产收益率等指标，用于评估企业盈 利的稳定性和成长性。
现金流量与盈利质量关系分析
01
现金流量对盈利质量的影响
现金流量是企业盈利质量的重要保障，充足的现金流量可以提高企业的
偿债能力和支付能力，降低财务风险，从而提高盈利质量。
02
盈利质量对现金流量的反作用
良好的盈利质量可以为企业带来更多的现金流入，增强企业的资金实力
和发展潜力，进而促进现金流量的增加。
03
现金流量与盈利质量的互动关系
现金流量和盈利质量之间存在密切的互动关系，二者相互促进、相互制
约。企业需要在保障现金流量的基础上提高盈利质量，实现良性循环。
CHAPTER 03
上市公司现金流量现状分析
现实背景
当前，上市公司盈利质量参差不齐，部分公司存在盈利操纵、虚假披露等问题，导致投资 者难以准确评估公司真实盈利状况。因此，基于现金流量的盈利质量分析显得尤为重要。
理论意义
传统的盈利分析主要关注利润表上的会计利润，而忽视了现金流量信息。实际上，现金流 量更能反映公司的实际盈利能力和支付能力。因此，本研究有助于丰富和完善盈利质量分 析的理论体系。
提高信息披露效率
利用现代信息技术手段提高信息披露效率， 降低信息披露成本，为投资者提供更加便捷 的信息获取途径。
CHAPTER 07
结论与展望
研究结论总结
现金流量与盈利质量的关系
本研究发现，现金流量与上市公司的盈利质量存在显著的正相关关系。现金流量充足的公司往往具有更高的 盈利质量和更稳定的收益。
优化经营策略，提高经营效率
制定科学合理的经营计划
结合公司实际情况和市场环境，制定切实可行的经营计划，确保 公司经营活动有序进行。
基于现金流量表分析的公司盈余质量研究——以A公司为例
基于现金流量表分析的公司盈余质量研究——以A公司为例作者：朱仲凯来源：《财会学习》 2018年第3期摘要：本文预期立足于现金流量表对企业的盈余质量进行分析，并选择当下备受投资者青睐的A 公司作为实例，拟通过对其2016 年度财务报表的解读以及将相关数据与行业水平的比较，来对其盈余质量进行研究。
关键词：盈余质量；财务报表；A 公司一、引言企业盈余质量作为一种综合性指标，反映了公司真实的盈利能力和盈余的优劣程度，是企业财务报告中最重要的信息之一，更是反映企业财务健康状况的一面镜子。
通常地来说，如果企业拥有的盈余质量越高，那么其经营业绩的可靠性和相关性程度也便会越高。
近些年来，我国国内对于企业盈余质量的分析在各类相关的报刊杂志上层现错出。
如黄琼宇等(2014) 实证研究了中国家族企业的上市方式与因此而获得的政治支持对企业盈余质量的显著负相关性；岑维等(2016) 从微观角度入手，分析了高管的个人特征是企业真实盈余质量的影响因素。
然而，由于我国的证券资本市场相对来说起步属晚，导致了我国专门而完善的盈余质量分析评价体系尚未完全形成。
而在研究方法多样且成熟的国外，亦存在着不少相关专家以及文献探讨着企业盈余质量的不同研究方法及视角，如Ashbaugh Collins(2010) 指出，企业在审计师指导和矫正其内控缺陷后，企业的盈余质量会有所提升；EriveltoFioresi de Sousa(2016) 基于对巴西诸企业的调查，研究了股权集中程度对企业盈余质量的影响；国外对盈余质量的研究虽然在时间上和数量上都较之国内的研究占先，但是它们仍未对企业盈余质量的评价标准达成共识。
本文预期立足于企业的现金流量表所反映出的数据信息，并以我国A 股上市公司中著名的A 公司为例，使得本文对企业盈余质量的分析能够直观具体而又清晰生动地呈现出来。
二、基于现金流量表的盈余质量分析( 一) 通过现金流项目分析盈余质量2016 年度A 公司的现金流量表反映给我们的是，其经营活动产生的现金流量净额：-19,679.95 万元，为较大的负值，从而它的每股经营现金流量也呈亏损状态，这就表明它的经营活动在该时点，并没有足够的现金作为保证，公司自身的盈利水平不高，且企业的盈余质量并不乐观。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
基于现金流量视角的河南省上市公司盈余质量评价摘要：上市公司的盈余质量不仅影响着其利益相关者的经济决策，而且影响着上市公司及当地经济的发展。
文章从现金流量视角，设计了7个财务指标分析评价上市公司盈余质量，以2008年~2010年三个会计年度的河南省上市公司为研究对象进行分析评价，以此为基础提出了提高上市公司盈余质量的建议，以帮助会计信息使用者掌握盈余质量分析评价的指标，恰当判断上市公司的盈利能力。
关键词：盈余质量；现金流量；上市公司1990年上海证券交易所成立、1991年深圳证券交易所成立，河南省上市公司已经有近二十年的发展历程，从数量上来，河南省上市公司的规模已经达到相当的水平。
1996年12月河南省上市公司数量仅7家，到1997年又增加了4家，总共为11家，截至2001年12月底, 河南省在深市与沪市上市的上市公司有26家。
据河南省证监局最新统计，到2010年12月31日，河南已有81家上市公司，增长速度显著加快。
其中A股的上市公司达到51家。
新增的A股上市公司为10家。
实现融资A股上市公司有16家，融资数额为136.93亿元。
上市公司的盈余质量不仅影响利益相关者的判断与决策，而且影响着上市公司及当地经济的发展。
上市公司盈余质量一直是个敏感的话题，近几年，上市公司盈余管理中出现的利润欺诈行为，不仅破环了资本市场的良好运转，大大降低了资本市场资源的配置效率，而且使得利益相关者对上市公司的真实情况无法合理的判断。
进一步引起政府及社会公众对上市公司盈余质量的关注。
本文以河南省为例，通过现金流量视角分析上市公司的盈余质量，即在经营现金流量净值角度设计现金流量盈利评价指标体系判断河南省上市公司的盈余质量。
为河南省上市公司提高盈余质量及其管理水平提供借鉴，同时为监管部门加强对上市公司盈余管理的监管，防止上市公司操纵利润提供参考，也为利益相关者对河南省上市公司盈余质量做出恰当的判断提供数据支持。
1现金流量指标的设计现金流量信息在收付实现制的基础上为股市提供了有价值的信息，根据现金流量表所计算的会计盈余表现的持久性高于根据应计项目所产生的会计盈余的持久性。
披露现金流量信息为利益相关者提供对决策相关的信息，提高会计盈余的信息含量。
以下是以现金流量为基础设计的盈余质量指标。
①税后利润的现金含量。
税后利润现金含量=经营活动现金流量净额/税后利润。
该指标解释了上市公司每1元的税后利润所对应的经营活动产生的现金净流量的数额。
在现金流量表中，现金净流量的最重要组成部分是经营活动所产生的现金净流量，体现上市公司税后利润的现金保证程度也就是该指标，它真实反映了上市公司税后利润的质量水平的高低，该指标越高，表明税后利润的现金保证程度越大，税后利润的现金流情况越好，税后利润质量越高。
②营业收入的现金含量。
营业收入现金含量=经营活动现金流量净额/营业收入。
经营产生的现金净流量是经营活动所产生的现金流入数量减去其流数量的差值。
由此可见，销售利润率与该指标有相同之处，两者正相关。
通常而言，该比率越高，营业收入的质量越好；反之，则说明营业收入的质量较差。
③资产现金回收率。
资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产。
该指标反映每1元的总资产的回收所产生的经营活动的现金净流量的数额。
从此指标可以看出上市公司对总资产的利用效率和管理水平高低。
从会计角度来讲，如果在各期营业收入没有很大变化、应收账款的周转均衡不变状况下，这个指标应该与资产周转率大致相当。
实际计算出的资产现金回收率指标低于资产周转率，说明现金以外的其他资产如存货，应收账款等占用营业收入中有较高比重。
在此次应用中要观察连续3年的河南省上司公司资产现金回收率数值，以此来显示经营活动中资产利用效率的变化发展态势。
④经营性资产收益率。
经营性资产收益率=息税前利润/平均经营性资产。
平均经营性资产为流动资产与固定资产之和。
在激烈的市场竞争中，上市公司要生存下来并发展壮大，就应该有良好的投资报酬率，保证资产收益率水平不低于市场或行业平均水平，吸引股东与债权人对公司进行投资放贷。
对于上市公司来说,如果经营性资产的获利水平低于市场或所在行业均衡水平，不仅揭示了上市公司在商品劳务市场的竞争中实际上已处于不利地位，而且可能在市面上产生了机会成本，接踵而至的是上市公司在资本市场上出现一系列的连锁反应，表现为融资困难，公司资金供需紧张，最后导致资金链的断裂。
⑤现金股利支付保障倍数。
现金股利支付保障倍数=经营活动现金流量净额/现金股利。
这个指数显示了上市公司用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力，从这个指标中可以看出公司用来发放现金股利的资金中，有多少是来自于经营活动产生的现金。
现金股利支付保障倍数越大，表明公司支付现金股利的现金越充足，公司支付现金股利的能力越强；反之，现金股利支付保障倍数越小，表明支付现金股利的现金匮乏，公司支付现金股利的能力越弱。
该指标还体现支付股利现金来源及其可靠程度，是对传统的股利支付率修正和补充。
⑥流动负债现金偿债比率。
流动负债现金偿债比率=经营活动现金流量净额/年平均流动负债总额。
体现了经营活动产生的现金流量净额对这一时期流动负债偿还的保障程度。
流动负债现金偿债比率越大，表明公司经营活动产生的现金净流量越多，越能保障公司按期偿还短期债务，资产流动性好。
但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。
该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。
由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离，有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分反映公司经营活动产生的现金净流量，可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观体现公司偿还流动负债的实际能力。
⑦长期负债现金偿债比率。
长期负债现金偿债比率=经营活动现金流量净额/年平均长期债务总额。
长期负债现金偿债比率描述了上市公司这一时期经营活动产生的现金来偿还长期债务的能力高低。
由此可见，长期负债现金偿债比率越高，说明公司偿还长期债务的能力越强，然而如果该指标过于高，则暴露出公司有可能没有很好利用现金资源；相反，长期负债现金偿债比率越低，说明公司偿还长期债务的能力越低，则显示着公司可能会出现现金支付困难局面。
即使公司能用来自投资活动、筹资活动中得来的现金来弥补偿还长期债务短缺，但是从经营活动中所产生的现金最终还是公司长期现金的主要来源。
2利用现金流量指标进行盈余质量评价2.1数据来源本文的数据来源于中国证监会网站、色诺芬数据库、巨潮咨询网等网站和数据库，数据的来源出处皆为国内知名的权威网站，因此本人认为本文的数据是可靠真实的，本文所用到的数据有：中国证监会网站统计数据中关于上市公司地域划分统计，色诺芬数据库和巨潮咨询网关于河南省在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的上市公司2008~2010年3年的年度财务会计报告。
2.2样本选择本文以河南省在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的上市公司2008~2010年3年的有关财务数据为样本,通过现金流量的七个指标来研究河南省上市公司盈余质量。
通过利用中国证监会网站的区域统计资料,统计出截至2008年1月份河南省在上海证券交易所、深圳证券交易所两市上市的所有上市公司，另外，本文考虑到为保持数据的可对比性,将两家ST公司和三家数据不完整公司剔除，对其余二十八家上司公司进行研究。
2.3利用现金流量指标进行盈余质量评价利用现金流量指标进行盈余质量评价见表1~表7。
2.3.1税后利润现金含量分析表1是对河南省上市公司税后利润现金含量的统计分析，从表中可以看出河南省上司公司税后利润含量一半以上在1.5以下，即一半以上公司每1元的税后利润对应的经营活动的现金净流量的是1.5元以下，其中新乡化纤，瑞贝卡三年都在0以下。
5以上的上市公司占13.09%，其中黄河旋风、平煤股份税后利润现金含量三年的平均值分别为 5.15、5.75，比较优秀。
剩下34.52%上市公司处在1.5到5的水平。
从纵向看，2008年的情况最好平均值为2.44，2010年的平均值为负数，税后利润现金含量差。
2.3.2营业收入的现金含量分析表2是对河南省上市公司营业收入的现金含量分析统计，从表中可以看到51.19%营业收入的现金含量为0.05以下，其中双汇发展、豫能控股、莲花味精、瑞贝卡等3年都在0.05以下，情况不是很好。
另外0.5以上公司的只占3.6%，屈指可数，中原高速就是其中的佼佼者，三年平均值为0.67。
45.23%处在中等水平。
纵向上看，2008年情况最好均值为0.12，2009年不好平均值为负值。
2.3.3总资产现金回收率分析表3是对河南省上市公司总资产现金回收率分析统计，从表中看到，51.19%上市公司的总资产现金回收率在0.04以下即一半以上的公司m每1元的总资产回收的经营活动的现金净流量在0.04元或更低，情况不容乐观。
不过还是有19.05%的公司在0.12以上，平煤股份、大有能源、宇通客车、双汇发展都比较优秀，其中双汇发展最好均值为0.24。
29.76%的公司处在中等水平。
纵向上看，2008年资产现金回收率水平很好在均值为0.08，09年不好为0.04。
2.3.4经营性资产收益率分析表4是对河南省上市公司经营性资产收益率统计分析，从表中看到，67.88%上市公司经营性资产收益率处在0.1以下说明绝大多数河南省上市公司在商品劳务市场的竞争中客观上也已处于劣势，情况很糟糕。
由此看出，绝大多数河南省上市公司资报酬率对股东与债权人形成没有足够的吸引力。
新乡化纤、豫能控股、天方药业、洛阳玻璃等情况更是不妙。
不过还有 3.6%的公司是优秀的，如双汇发展、大有能源的经营性资产收益率的均值在0.3以上。
28.57%上市公司处在中等水平。
纵向上看，2008年最好，均值为0.15，2009年最差均值为0.05。
2.3.5现金股利支付保证率分析表5是对河南省上市公司现金股利支付保证率统计分析，从表中看到，57.14%的上市公司现金股利支付保证率在2以下，豫能控股、平高电气、豫光金铅、洛阳玻璃四家是其中支付现金股利的能力最差的。
20.24%的上市公司现金股利支付保证率在4以上，说明这些公司支付现金股利的能力强，大有能源、莲花味精、郑州煤电、中原环保的支付现金股利的能力是这些公司中最强的。
22.62%的上市公司支付现金股利的能力在中等水平。
从纵向看，这些上市公司3年的现金股利支付保证率水平相当，平均在3左右，不过2008年是最好的一年均在3.41。
2.3.6流动负债保障率分析表6是对河南省上市公司流动负债保障率统计分析，从表中看到，47.62%河南省上市公司的流动负债保障率处在0.1以下，说明近一半的公司的短期偿债能力不好。